企业宏观经济学管理导论 八

第15章真实经济周期010102030409091929394959697989900主要内容经济周期中的一些特征事实真实周期理论对重要经济变量的解释对产出、消费和投资波动的解释对就业波动的解释对货币波动的解释对真实周期理论的评价15.1经济周期中的一些特征事实真实周期理论的起源20世纪80年代初，出现了大量从真实冲击而非货币冲击的角度对宏观经济波动进行解释的论文。该学派的代表人物包括爱德华·普雷斯科特、芬恩·基德兰特、查尔斯·普洛瑟、约翰·朗、罗伯特·金以及罗伯特·巴罗。基德兰特和普洛瑟1982年的论文《TimetoBuildandAggregateFluctuations》唤起了真实周期的模型。15.1经济周期中的一些特征事实真实周期理论的特征：新古典宏观经济学的新发展，保留了早期新古典方法中的大部分微观假设。包括（1）运用均衡方法构建宏观模型；（2）采纳了“理性预期”假说。与早期新古典理论的最大不同在于不以货币意外解释经济波动，转而将注意力集中于供给方面。该理论认为实际冲击（如技术革新、政策转变以及战争和自然灾害）是经济波动的根源所在。15.1经济周期中的一些特征事实经济周期是相似的，宏观经济变量的时间序列数据呈现出一种广泛的规律性，这些经济周期中的“特征事实”包括：在经济各部门之间，产量变动是相关的，总产出具有序列自相关的性质；工业生产、消费和投资是顺周期和同时变动的，政府购买也有顺周期倾向；投资的变动性远远大于消费，尽管耐用消费品支出是强烈的顺周期的；就业是顺周期的，失业是逆周期的；真实工资和平均劳动生产率是顺周期的，但真实工资只是轻微顺周期的；货币供给和股票价格是顺周期的，且是领先的；通货膨胀和名义利率是顺周期且滞后的；真实利率是非周期性的。15.2真实周期理论对重要经济变量的解释对产出、消费和投资波动的解释以简化的“拉姆齐-卡斯-库普曼斯模型”为分析基础：代表性行为人面临的最优规划问题为：

15.2真实周期理论对重要经济变量的解释求出上述最优规划的一阶条件：一阶条件与横截性条件构成了最优规划的充要条件：15.2真实周期理论对重要经济变量的解释求该最优规划的显式解假设：效用函数形式为生产函数形式为折旧率δ=1（各期资本完全折旧）解差分方程组得到显式解：15.2真实周期理论对重要经济变量的解释对显式解两边取对数并省略不重要的常数项，得到：结合上式进一步利用已知条件并省略不重要的常数项，可推出：15.2真实周周期理理论对对重要要经济济变量量的解解释如果技技术冲冲击at的运动动服从从一阶阶自回回归过过程（AR1），则则投资资、产出和和消费费都会会表现现出二二阶自自回归归过程程（AR2）的性质质。也就是是说，，来自自真实实扰动动造成成的意意外冲冲击将将对产出造造成持持久性性影响响。15.2真实周周期理理论对对重要要经济济变量量的解解释产出服服从AR1运动过过程的的轨迹迹t1Y时间产出对对自然然率水水平的的偏离离只是是暂时时性的的15.2真实周周期理理论对对重要要经济济变量量的解解释产出服服从AR2运动过过程的的轨迹迹t1Y时间技术冲冲击对对产出出的影影响是是持久久的15.2真实周周期理理论对对重要要经济济变量量的解解释如果不不对生生产函函数和和消费费函数数作特特别的的设定定，可可以通通过校校准方方法（（calibrationmethod）模拟拟出各各类““特征征事实实”的的波动动规律律表16.3实际经济数据与基德兰德——普雷斯科特模型模拟结果对照表变量波动规模（以对趋势的百分比偏离的标准差表示）与产出的同周期相关关系（以对趋势的百分比偏离表示）变量实际美国经济基—普模型实际美国经济基—普模型产出1.761.76--消费1.290.440.850.85投资8.605.400.920.88工作时数1.661.210.760.95资料来来源：：袁志志刚，，《宏观经经济学学》（第二版），，273页15.2真实周期理论论对重要经济济变量的解释释对就业波动的的解释卢卡斯和拉平平（1969）的假说：理性行为人面面对上下波动动的工资的自自然选择是进进行劳动的跨跨时替代。真真实工资较高高的时候，他他们更愿意工工作；真实工工资暂时较低低时，他们会会减少工作。。15.2真实周期理论论对重要经济济变量的解释释行为人决定劳劳动供给量的的最优规划：：15.2真实周期理论论对重要经济济变量的解释释求解上述最优优规划，得到到关系式：该式表明，劳劳动供给受到到相对工资以以及利率水平平的影响。15.2真实周期理论论对重要经济济变量的解释释相对工资以及及利率水平对对劳动供给的的具体影响：：工资机制方面面：短暂的技术冲冲击与“暂时”性真实工资的的变化：相对对工资发生变变化，引起行行为人进行劳劳动的跨期替替代；持久的技术冲冲击与“持久”性真实工资的的变化：不会会引起相对工工资的变化，，相对劳动供供给也将保持持不变。利率机制方面面：更高的利率水水平将诱使行行为人当期多多劳动、多储储蓄，以替代代未来的劳动动。15.2真实周期理论论对重要经济济变量的解释释对货币波动的的解释基本观点：货币是中性的的，货币政策策没有意义；；货币是经济周周期的内生产产物，货币和和总产出之间间的正相关关关系可能只是是货币对经济济活动作出的的反应，而不不是相反。16.3对真实周期理理论的评价贡献在一般均衡的的框架中，展展示了供给方方冲击对经济济周期形成的的关键性作用用；新的建模技术术与观念被发发掘出来。不足之处在就业理论方