医药生物行业报告：半年报业绩整体稳健板块回调后有望迎来反弹

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后收盘点位52周最高52周最低6321.088843.956321.08 医药生物沪深30010%7%4%-2%-5%-8%-11%-14%-17%-20%13%2023-082023-112024-01202分析师:蔡明子SAC登记编号:S1340523110001Email:caimingzi@分析师:古意涵SAC登记编号:S1340523110003Email:guyihan@《康臣药业（1681.HK收入增长稳健，盈利能力向上，派发中期股息》-2024.08.23升，板块整体具备强业绩支撑，业绩端具备较强确定性。从交付周期维度考量，我们认为部分中小设备生产厂高增长。建议关注中小型医疗设备以旧换新或产线转移等方式规避加关税影响的企业。请务必阅读正文之后的免责条款部分2求差异与行业竞争趋势变化使得行业内出现分化，在当前产业周期安全法案对于行业的扰动已经逐渐式微，板块整体波动已经趋于平请务必阅读正文之后的免责条款部分31本周（8月19日-8月23日，下同）表现及子板块观点 1.1本周医药生物下跌4.99%，子板块皆有下跌 1.2看好三季度医药板块底部投资机会 2本周2024年半年度业绩披露情况 3风险提示 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 请务必阅读正文之后的免责条款部分51.1本周医药生物下跌4.99%，子板块皆有下跌图表1：本周医药生物下跌4.99%，跑输沪深300指数4.44pct（单位：%）资料来源：Wind、中邮证券研究所图表2：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名第29位（单位：%） 食品饮料食品饮料资料来源：Wind、中邮证券研究所跌8.66%，医疗耗材、医药流通、疫苗、原料药、体外诊断、请务必阅读正文之后的免责条款部分6图表3：本周子板块皆有下跌，医疗研发外包板块跌幅最大0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% -8.00% -9.00%-10.00%化学制剂血液制品医疗设备线下药店其他生物制品医疗耗材医药流通疫苗原料药体外诊断医疗研发外包化学制剂血液制品医疗设备线下药店其他生物制品医疗耗材医药流通疫苗原料药体外诊断医疗研发外包资料来源：Wind、中邮证券研究所备生产厂家有望在24Q3-Q4兑现政策红利，大型设备生产厂家预计在24Q4至为24年下半年板块有望进入业绩高增长区间新方向。请务必阅读正文之后的免责条款部分7器械公司受到政策影响整体不乐观，我们预期近期内有望迎来拐点，值得关注。外出口等带动板块迎来反转。前期国家医保局求有望进一步释放。建议关注：呼吸道检测、出海请务必阅读正文之后的免责条款部分8关注具备浆站获取能力强、运营效率高、新品推出快的头部血制品公司。改善趋势。零售药店板块业绩自Q3起进入低基数阶本周医院板块下跌7.12%，个股皆有程、艾迪康控股。库存阶段后品牌力较强、经营效率提升的企业业绩向好潜力大请务必阅读正文之后的免责条款部分9我们现在更多是去寻找经营有预期差，业绩稳健的低估值个股。图表4：8月至今中药、化学制剂、体外诊断3个板块上涨-12.46%4.41%3.14-19.92%6.05%4.01%6.31%-2.54%-7.72%2.23%3.25%38.63-21.32%5.65%-0.42%11.46%0.31%-5.62%-19.59%6.14%5.02%5.-9.72%3.73%2.61%3-10.63%3.35%-1.52%8.2-15.99%7.09%-1.67%4.09%-2.79%-7.0-13.68%6.76%-2.93%4.20%-3.39%-5.38-18.67%6.13%0.14%7.10%-2.02%-7.98%-0.23-17.95%9.01%-0.90%0.31%-2.37%-9.54%-2.0-23.11%10.91%-3.80%-1.56%-6.03%-7.45%-0.10%-请务必阅读正文之后的免责条款部分10血液制品-17.27%6.91%0.65%4.21%-1.37%4.13%-0.84%-0.33疫苗-25.12%13.31%-9.75%-8.2医疗服务-23.70%3.55%-5.61医院-19.73%7.04%-7.62%-2.36%-7资料来源：Wind、中邮证券研究所图表5：20240819-20240823各子板块个股涨跌幅（%）*ST景峰27.51羚锐制药4.33特宝生物10.51大参林2威尔药业(0.10)科伦药业3.23云南白药0.97百济神州-U0.48老百姓华润双鹤2.68华润三九0.16万泰生物(0.57)上海医药4海昇药业(2.68)苑东生物1.88东阿阿胶0.02西藏药业(2.29)国发股份5仙琚制药(2.87)恒瑞医药1.16济川药业开开B股跌幅前51拓新药业(18.79)广生堂*ST吉药(16.82)优宁维(17.32)达嘉维康金城医药粤万年青(13.23)三生国健(15.18)合富中国3新赣江(13.08)上海谊众葫芦娃(12.97)百普赛斯(13.32)药易购4森萱医药(12.81)西点药业维康药业(12.95)海特生物(12.81)开开实业5富祥药业(12.76)艾力斯长药控股(12.66)金迪克(12.68)国药一致涨幅前51诺泰生物(2.04)ST中珠(2.99)锦好医疗7.38迈普医学2.33新产业1.942数字人(2.87)澳洋健康(4.38)麦澜德1.02昊海生科1.61九安医疗0.903药明康德(6.79)新里程(4.49)美好医疗(1.16)惠泰医疗(0.17)亚辉龙(0.37)4成都先导(7.24)盈康生命(4.80)中科美菱(1.59)佰仁医疗(0.77)博拓生物(1.85)5药康生物(7.72)通策医疗(5.85)博迅生物(2.11)英科医疗(2.65)安图生物(2.93)跌幅前51百花医药(15.58)兰卫医学(25.44)山外山(21.70)心脉医疗(15.28)凯普生物(30.25)2美迪西(15.29)贝瑞基因(13.38)戴维医疗(13.49)五洲医疗(12.99)易瑞生物(20.92)3普蕊斯(12.89)普瑞眼科(13.03)西山科技(11.47)国科恒泰(12.83)博晖创新(19.63)4泓博医药(12.36)何氏眼科(11.83)伟思医疗(11.22)采纳股份(11.07)迪瑞医疗(17.67)5泰格医药(11.14)三博脑科(11.29)楚天科技(10.67)可孚医疗(10.46)透景生命(14.98)资料来源：Wind、中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分11图表6：本周近120家A股医药生物公司发布2024年半年报，43.6%实现收入和利润正向增长证券代码证券简称披露日期请务必阅读正文之后的免责条款部分12请务必阅读正文之后的免责条款部分13金迪克金城医药翰宇药业请务必阅读正文之后的免责条款部分14资料来源：Wind、中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分15投资评级标准评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用，若您非中邮证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者。本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布，需注明出处为中邮证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节中邮证券对于本申明具有最终解释权。请务必阅读正文之后的免责条款部分