chap4信用风险管理ppt课件

1、Chap 4 信誉风险管理王海艳 博士 副教授课程内容单项贷款风险贷款组合与集中风险单项贷款的信誉风险研讨单项贷款信誉风险的重要性:当需求正确确定贷款价钱或债券价值时当要确定一个恰当的贷款限额或确定同某人进展买卖时所面临的损失风险时贷款的种类(商业银行)工商业贷款短期和长期；小额信贷和大额贷款辛迪加贷款(Syndicated loan)担保贷款(secured loan)资产抵押贷款 贷款人享有优先留置权或求偿权无担保贷款(unsecured loan) 贷款人只对借款人的资产享有普通求偿权贷款的种类工商业贷款续固定利率与浮动利率期限较长的贷款更有能够采

2、用浮动利率合约 即期贷款spot loan和 贷款承诺loan commitment, 信誉额度商业票据commercial paper: 无担保的短期融资工具1. 本钱优势;2. 普通只需大企业才干利用商业票据市场，从而使工商贷款市场经常只面对一些规模小、风险大的借款者；贷款的种类房地产贷款抵押贷款 和 循环家庭衡平贷款在利率较低时，借款人宁愿选择固定利率贷款，而不愿选择浮动利率贷款，因此，浮动利率和固定利率抵押贷款的相对比重在利率周期内会有很大的不同。期限普通很长房屋价钱动摇能够使价钱降到贷款余额之下，导致违约风险急剧上升。贷款的种类个人消费贷款非循环消费贷款：汽车贷款、定期消费贷款、活动

3、房屋贷款循环贷款revolving loan信誉卡贷款：借款人在贷款合约有效期内按不超越某一最高限额的条件取款和还款。普通的信誉卡买卖支付流程持卡人商家商家的银行VisaMasterCard1. 持卡人运用信誉卡从商家购买100元产品2. 营业日终了时，商家将应付款转给本人的银行3. 商家的银行向商家还款，还款额为产品的价钱减去一笔固定的折扣费用如产品价钱的1.9%。即商家获得98.10元。4. 商家的银行将应付款转给信誉卡公司7. 信誉卡将98.70元的还款转给商家的银行，同时，信誉卡要从商家的银行和发卡银行收取固定的买卖处置费用。发卡银行5. 信誉卡又将应付款转给发卡银行。6. 发卡银行扣

4、除一笔固定买卖费用如产品价钱的1.3%之后将还款转入信誉卡。这样，总还款额为98.70元。8. 发卡银行要求持卡人支付100元的购货款。9. 持卡人向发卡银行还款100元，或者是至少归还一笔最低限额的款项后，等到未来归还企业的款项。应付款还款贷款的种类其他贷款农业贷款，其他银行贷款，非银行金融机构贷款，经纪商保证金贷款、政府贷款、外国银行贷款和主权政府贷款等非银行金融机构贷款，如提供应投资银行的可赎回贷款，即允许贷款人如银行在合约有效期内的任何时间要求对方还款。贷款合约的承诺收益影响要素：贷款利率与贷款相关的一切费用贷款的信誉风险溢价贷款的抵押担保其他非价钱条件尤其是补偿余额和预备金要求贷款合

5、约的承诺收益贷款的信誉风险溢价假设某金融机构提供一笔100万元的一年期即期贷款，贷款利率计算如下： 贷款根底利率BR= 12%+ 信誉风险溢价或差价m=2% BR + m = 14%贷款合约的承诺收益贷款根底利率贷款根底利率BR, base lending rate: 反映了金融机构的资本加权平均本钱或资金边沿本钱.联邦基金利率，LIBOR：较多用于短期贷款的定价；优惠贷款利率prime lending rate：对于风险最低的客户收取，常用于长期贷款定价商业票据利率贷款合约的承诺收益与贷款相关的费用：向借款人收取的，与处置贷款恳求相关的贷款启动费 of以非生息活期存款方式而存在的一笔补偿余额

6、compensating balanceb指借款人不能立刻用于支出的一部分贷款，这些余额必需存入提供贷款的金融机构。中央银行对金融机构的活期存款包括一切补偿余额提出的预备金要求RR贷款合约的承诺收益获得高信誉风险补偿的方法：收取更高的规定利率或贷款风险溢价；对贷款额度进展限制更高的费用；更高的补偿余额；更多的抵押担保；贷款合约的承诺收益每1元贷款的合约承诺总收益k，或每1元贷款的ROA：分子为金融机构每1元贷款获取的全部承诺现金流；分母表示金融机构每1元贷款的净现金流出，即1-预备金调整后的补偿余额。贷款合约的承诺收益在特殊情况下，假设贷款启动费of和补偿余额b均为0，那么一旦贷款根底利率确定

7、，信誉风险溢价或差价m就成为决议贷款承诺收益的根本要素。贷款合约的承诺收益 随着商业贷款市场的竞争愈加猛烈，贷款启动费of和补偿余额b的重要性都在下降。 补偿余额以定期存款的方式存在，因此借款人补偿余额的时机本钱损失降为贷款利率和补偿余额定期存款利率之差。贷款合约的承诺收益例1： 假设某银行：将未来一笔贷款的利率确定为14%BR=12%，m=2%向借款人收取0.125%的贷款启动费要求借款人以非生息活期存款的方式持有10%的补偿余额按存款额的10%在中央银行持有预备金存款预备金比率为10%计算1元贷款的合约承诺收益。贷款的预期收益违约风险：是指借款人无力或不情愿履行贷款合约承诺条款的风险。每1

8、元贷款的预期收益E(r)和承诺收益的关系为：p为还款的概率，p1。只需p1, 就总是存在着违约风险。贷款的预期收益提高风险溢价较高的风险溢价m、较高的费用和根底利率会降低还款的概率p k和p并非相互独立。金融机构要从两个方面控制信誉风险：价钱或承诺收益1+k；贷款的数量或信誉额度零售和零售贷款决策零售贷款金融机构控制其信誉风险的手段是信誉限制credit rationing贷款数量的限额，而不是贷款的价钱或利率差别。零售贷款同时利用利率和贷款数量控制信誉风险。极端情况下，金融机构既无法获得贷款所承诺的利息和费用收益，也无法收回所贷出的本金；贷款市场的信息不对称：逆选择零售和零售贷款决策贷款市场

9、的信息不对称：逆选择当利率较高时，只需那些计划将借款投资于高风险工程的借款人高风险借款人才有兴趣从金融机构获得高利率贷款，而低风险借款人将从借款人的群体中退出。这将导致借款者群体的平均信誉质量下降。信誉风险的计量违约风险评价涉及的本钱：零售层次和零售层次在信息获取方面的差别。上市公司的评价 和 小型个体企业的评价信誉风险的计量特约条款的运用以提高还款的概率：对新的债务种类和数量的限制、对投资的限制、对贷款或债券尚未清偿终了情况下借款人出卖资产行为的限制；财务特约条款： 对借款人财务比率如杠杆比或流动比变化的限制、对企业支付股东股息的限制违约风险模型定性模型信誉评分模型- 线性概率模型 / Lo

10、git模型- 线性判别模型定性模型与借款人相关的要素声誉，杠杆比，收益的动摇性，担保物与市场相关的要素商业周期，利率程度线性概率模型经过历史数据，将违约概率和一组因变量如杠杆比，利润等进展线性回归。PD: 违约概率主要缺陷：估计出的违约概率经常会超出0-1的区间。Logit模型在线性概率模型的根底上，将PD估值结果代入以下公式，从而处理PD估计值超出0-1区间的问题。线性判别模型又称Altman Z值模型。Z反映了某借款人整体的违约风险级别，而不是违约概率。Z值取决于借款人各项财务比率的值，以及这些比率所占的权重，而权重的大小取决于对过去的违约借款人和非违约借款人的察看结果。X1 = 营运资本

11、与总资产之比X2 = 留存收益与总资产之比X3 = 息税前收益与总资产之比X4 = 股权市值与长期债务帐面值之比X5 = 销售额与总资产之比Z值越大，借款人的违约风险级别越低。上述模型的缺陷 只对借款人行为中的两种极端情况不违约和违约进展区分。 判别函数中的权重在任何时期内都不变。此外，线性判别模型假设各种变量Xj之间是相互独立的； 忽视了一些难以量化的重要要素，比如借款人的声誉以及长期的借贷关系，以及商业周期等；很少运用一些可以获得的公开信息，比如未清偿的公开发行债务的价钱和借款人股权的价钱； 目前还没有反映企业贷款违约情况的中心数据库，或数据库仍不完善。其他信誉风险模型和方法 信誉风险期限

12、构造模型 失败率方法 RAROC方法 期权模型包括KMV信息监控模型 信誉计量模型 信誉风险+ 模型课程内容单项贷款风险贷款组合与集中风险衡量贷款集中风险的简单模型挪动分析模型Migration Analysis贷款挪动矩阵转移矩阵集中限额的方法(以占资本的百分比表示)挪动分析模型Migration Analysis信贷主管跟踪规范普尔、穆迪或本身内部信誉评级方法，对某些贷款组合或某些行业贷款信誉等级的评定。贷款挪动矩阵反映了一组贷款过去的阅历其信誉等级随时间变化的情况。贷款挪动矩阵年底的信用风险级别年初的信用风险级别123D*10.850.100.040.0120.120.830.030.0

13、230.030.130.800.04D* = 违约集中限额金融机构经过分析借款人当时的资产组合情况、运营单位的业务方案、经济学家对经济的预测及战略方案，来决议向某一客户提供贷款时的集中限额。针对行业贷款的集中限额；当两个行业群体业绩高度相关时，金融机构会设立一个低于两行业限额之和的总限额；设立地域限额；集中限额例：假设金融机构的管理层不允许某一行业贷款的损失额超出其资本的10%。假设管理层估计该行业违约贷款的损失率为40%，那么，向某个行业贷款的最高额度，即集中限额以占资本百分比表示为多少？贷款组合分散化与现代资产组合实际MPT前提：各种资产的收益与其违约风险调整收益不完全相关。KMV资产组合管理者模型Portfolio Manager模型Ri: 贷款收益AIS：all-in spread, 年度总利差，借款人支付的贷款利率与金融机构的资金本钱之差；EDF：借款人下一年度预期违约概率或预期违约频率；LGD：借款人违约时金融机构蒙受的损失；i：贷