公司财务管理

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第二章财务分析

第一节财务分析的意义与内容一、意义

1.依据和起点：财务报表和相关资料

2.分析对象：企业现在和过去的经营成果，财务状况及未来的变动

3.性质：报表分析只是一个认识、研究过程，只能作出评价，不能解决问题

4.报表主要使用者：投资人，债权人，经理人员，供应商，政府，雇员和工会，中介机构

5.

目的：评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来发展趋势

实施投资决策、挖掘潜力、改善管理的手段二、内容：①偿债能力分析②营运能力分析③盈利能力分析④发展能力分析三、分析标准：①历史标准；②行业标准；③目标标准；④经验标准四分析方法1.趋势分析法——揭示发展变化的趋势动态比率=报告期指标基期指标2、比率分析法构成比率=部分数值总体数值效率比率=所得所费相关比率=某指标另一相关指标注意：对比项目的相关性、对比口径一致性3.因素分析法（1）差额分析法

R=A+B+CR1-R0=（A1-A0）+（B1-B0）+（C1-C0）

如:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率

-3.93%=（-3.97%）+0.04%（2）指标分解法

R=AXBXC

如:资产利润率=资产周转率×销售利润率

102%=97%×105%四财务报表分析的局限性1报表本身的局限性①财务报告没有披露全部信息，管理层掌握更多信息②已披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量③会计政策的不同选择影响可比性,使财务报表会扭曲公司的实际情况2报表的可靠性问题3财务指标的经济假设问题4比较基础的科学性第二节财务指标分析短期偿债能力长期偿债能力营运能力盈利能力偿债能力财务比率指标分析发展能力人力资源营运能力生产资料营运能力经营盈利能力资产盈利能力资本盈利能力资产增长能力资本增长能力技术投入增长能力一、短期偿债能力——变现能力比率（一）存量比较

1、营运资本

=流动资产一流动负债

=长期资本—

非流动资产（运营资本配比率=运营资本÷流动资产）

2、流动比率——反映企业对短期性债务的保证程度

3、速动比率——反映企业对短期性债务支付能力的迅速性

4、现金比率——在最坏情况下偿付流动负债的能力（二）流量的比较

5、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债

流动资产流动比率==

流动负债

该比率越高，说明短期偿债能力越强（一般认为保持2）

影响因素：流动资产的结构和流动性）速动资产流动资产-存货等速动比率==

流动负债流动负债该比率进一步反映迅速变现的能力，比流动比率更可信（一般认为保持1为宜）

影响因素：应收账款的流动性货币现金+交易性金融资产现金比率=

流动负债11-营运资本配比率（三）影响变现能力的其它因素（1）增强变现能力的因素①可动用的银行贷款指标②准备近期变现的长期资产③偿债能力的信誉（2）减弱变现能力的因素①与担保有关的或有负债②经营租赁合约中承诺的付款③建造合同、长期资产购置合同中的分期付款，也是一种承诺二、长期偿债能力——负债比率1.资产负债率=负责总额÷资产总额

——可衡量企业清算时对债权人利益的保护程度，反映还本能力（一般认为保持在60%为宜）2.产权比率与权益乘数常用的财务杠杆的计量产权比率=负责总额÷所有者权益总额——可衡量股东对债权人利益的保护程度，也是反映还本能力的指标。

产权比率与资产负债率的区别：①资产负债率侧重于偿债的物质保障②产权比率侧重于反映企业的财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构产权比率与权益乘数

①常用的财务杠杆的计量，与偿债能力有关，并且可以表明净资产收益率的风险，也与盈利能力有关②权益乘数=总资产÷股东权益=1÷（1-资产负债率）3.长期资本负债率——反应长期资本结构

=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）4.或有负债比率=或有负债余额÷股东权益

或有负债=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额

+未决诉讼、仲裁金额+其他或有负债5.已获利息倍数——衡量偿付借款利息的能力

=息税前利润÷利息费用（包括资本化利息）其中：息税前利润EBIT=净利润+利息费用+所得税费用国际上通常认为该指标为3为宜，从长期看至少应大于16.带息负债比率=带息负责总额÷负债总额

带息负债=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息该指标反映带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是付息）能力7.现金流量利息保障倍数

=经营现金流量÷利息费用8.现金流量债务比

=经营现金流量÷债务总额9、影响长期偿债能力的其他因素：①长期租赁——经营性租赁②担保责任（可能带来潜在的长期负债）③未决诉讼

总资产周转速度流动资产周转速度三、营运能力分析非流动资产周转速度应收账款周转速度存货周转速度（营业周期）人力资源营运能力——劳动效率生产资料（资产）营运能力——资产周转速度固定资产周转速度资产现金回收率不良资产比率1、劳动效率=2、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数——该指标的长短，反映流动资金周转速度的快慢3、应收账款周速度应收账款周转率(次数）=营业收入÷平均应收账款应收账款周转天数=365÷应收账款周转率（平均收现期）

营业收入或净资产平均职工人数计算和应用应收账款应注意的问题：1、销售收入与赊销比例的问题收入与赊销比例稳定，周转率可横向比较2、应收账款年末余额的可靠性使用多个时点的平均数，消除年末余额的不可靠3、应收账款的减值准备减值准备越多，周转天数越少4、应收票据是否计入应收账款周转率

若计入，称为“应收账款与应收票据周转率”5、应收账款周转率是否越少越好一般来讲，周转率越高，平均收款期越短，说明应收帐款的收回越快（但过快，有可能是信用政策过严6、应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来

销售增加应收账款、现金存量、现金流量增加

4、存货周转速度存货周转率（次）=营业收入（成本）÷平均存货存货周转期（天数）=365÷存货周转率注意：①一般，周转越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度越快。提高存货周转率可提高企业的变现能力.（注：周转过快，是否存在存货不足）

②注意应付账款、存货和应收账款（或销售）之间的关系③应关注存货的构成比例4流动资产周转速度

流动资产周率（次）=营业收入÷平均流动资产

流动资产周转期（天）=365÷流动资产周次数周转速度越快，会相对节约流动资产等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；相反延缓周转速度，需补充流动资产，形成资金浪费，降低盈利能力。

5、非流动资产周转速度非流动资产周率（次)=营业收入÷非流动资产非流动资产周转期(天)=365÷非流动资产周次数6、固定资产周转率固定资产周率（次)=

=营业收入÷固定资产固定资产周转期(天)=

=365÷固定资产周次数7、总资产周转率总资产周转率（次）=销售收入÷资产总额总资产周转期(天)=

=365÷总资产周次数周转越快，反映销售能力越强。企业可通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

总资产净利率=营业净利率×总资产周转率影响企业盈利的另外一个变量——周转率一般大家都会想利润率，而看不到周转率。利润率高不一定能赚钱，周转率才重要。沃尔玛是经销商，一块钱的成本投进去，一块钱的利润周转一次2%的毛利并不高，但是别忘了一块钱资产一年周转24次。那一块钱资本一年就挣四毛八分钱。这是沃尔玛挣钱的原因。

总资产的驱动因素分析：

周转天数分析资产与收入比8、不良资产比率=（资产减值准备+应提未提和应摊未摊的潜在亏损+未处理资产损失）÷平均资产总额9、资产现金回收率

=经营现金净流量÷平均资产总额四、盈利能力比率经营盈利能力营业毛利率营业利润率营业净利率成本费用利润率资产盈利能力总资产利润率总资产报酬率总资产净利率资本盈利能力净资产收益率资本收益率每股收益市盈率收益质量分析盈余现金保障倍数营业毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入营业利润率=营业利润÷营业收入该指标越大，企业竞争力越强，发展潜力越大营业净利率=净利润÷营业收入成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额成本费用总额=营业成本+营业税金及附加

+销售费用+管理费用+财务费用总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额总资产利润率=利润总额÷平均资产总额总资产净利率=净利润÷平均资产总额驱动因素：

总资产净率=营业净利率×总资产周转率净资产收益率=净利润÷平均净资产其中：净资产=总资产-负债总额=所有者权益资本收益率=净利润÷平均资本其中：资本=实收资本（股本）+资本公积金每股收益=净利润÷普通股股数

稀释性每股收益=（净利润±转换时将产生收益或费用）÷转换后的平均普通股股数因素分析：

每股收益=营业净利率×总资产周转率

×股东权益比率×平均每股净资产市盈率=每股市价÷每股收益盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润一般应＞1，越大，净利润对现金的贡献越大五、发展能力盈利增长能力资产增长能力资本增长能力技术投入增长能力营业收入增长率营业利润增长率净利润增长率营业收入三年平均增长率总资产增长率资本积累率资本保值增值率资本三年平均增长率技术投入比率资本积累率=本年股东权益增长额÷年初股东权益资本保值增值率

=扣除客观因素后年末股东权益÷年初股东权益越高，资本保全越好，对债务越有保障技术投入比率=本年科技支出÷营业收入例：1.总资产净利率=136÷[（1680+2000）/2]=7.4%

行业平均为12%结论1：与行业平均相差教多，需进一步分析。2.总资产净利率=营业净利率×总资产周转率营业净利率=136÷3000=4.53%

行业平均=4%结论2：本企业成本有竞争能力,问题出在周转上总资产周转率＝3000÷[（1680+2000）/2]

＝1.63

行业平均＝2.5

本公司行业水平应收帐款周转率（次）1010.4存货周转率（次）11.8815固定资产周转率（次）2.663结论3：相对销售额来讲，固定资产和存货投资过大。

注意：财务分析要不断追问“为什么高或低？”，不断分解下去。

“差异—原因分析—建议措施”原则

第三节财务综合分析一、传统的杜邦财务分析体系（1）净资产收益率(权益净利率）

=总资产净利率X权益乘数（2）总资产净利率=销售净利率X资产周转率

(3）

销售净利率=净利润÷销售收入资产周转率=销售收入÷总资产平均额净资产收益率=销售净利率X资产周转率X权益乘数其中:权益乘数=1÷（1-资产负债率）净资产收益率总资产净利率权益乘数×销售净利率总资产周转率×净利润销售收入资产总额所有者益利润表资产负债表÷÷÷传统财务分析体系的局限性：总资产全部资产提供者投入（股东、有息负债、无息负债的债权人）净利润专属股东（收益）金融资产——尚未投入实际经营活动的资产，应从经营资产中扣除金融费用——也应从经营收益剔除1、计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配2、没有区分经营活动的损益与金融活动的损益金融活动3、没有区分“有息负债”与“无息负债”金融投资——金融资产金融筹资——金融负债净筹资二、改进的杜邦财务分析体系（一）改进财务分析体系的主要概念1、资产负债表的有关概念净经营资产=净金融负债+股东权益其：净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-金融资产改进：①区分经营资产和金融资产标准：②区分经营负债和金融负债有无利息

资产＝负债+股东权益金融资产+经营资产＝金融负债+经营负债+权益经营资产－经营负债＝金融负债－金融资产+权益

净经营资产＝净(金融)负债+股东权益净经营性营运资本净经营性长期资产+经营流动资产-经营流动负债=经营长期资产经营长期负债=-净经营资产＝净负债+股东权益=净投资资本经营资产经营负债金融负债与权益金融资产投资到经营资产上的金融负债与权益

企业全部投资人实体现金流量±提供股权投资人股权现金流量提供+提供+（还本付息）债权投资人债务现金流量——融资现金流量实体现金流量=融资现金流量经营现金流量投资现金流量债务现金流量股权现金流量+实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量（三）净资产收益率的驱动因素分析净资产收益率=净利润/股东权益=（经营净利润-净利息）/股东权益=税后经营利润/股东权益-净利息/股东权益=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆=净经营资产利润率+杠杆贡献率销售经营利润率×净经营资产周转率反映企业基础的盈利能力（四）杠杆贡献率分析

杠杆贡献率=×净财务杠杆经营差异率(净经营资产利润率-净利息率）三、上市公司财务报告分析

（一）上市公司财务报告的类型①招股说明书②上市公告③定期报（年度报告和中期报告）④临时公告（重大事件公告和收购公告）

（二）上市公司的财务比率上市公司有两个特殊的财务数据①股数②市价它们与净收益、净资产比较，可提供有特殊意义的信息：

1、净收益分析（1）每股收益EPS=净利润/年末普通股股数

——衡量上市公司盈利能力的重要财务指标，反映普通股的获利水平。但应用该指标分析时应注意：①EPS并不反映股票所含风险。②股票是一“份额”慨念，不同股票的一股在经济上不等量，因而限制了EPS在公司间的比较。③EPS高，并不意味分红多，这要受股利政策影响。（2）市盈率=市价/每股收益

——可用来估计股票的投资报酬和风险；另一方面也反映市场对该公司的共同期望。分析时应注意：①该指标不能用于不同行业的公司间比较②市盈率受净利润影响，而净利润受不同会计政策的选择影响，从而公司间比较受限制③市盈率受股价影响，所以观察市盈率的长期趋势更为重要。（3）每股股利=股利总额/年末普通股份数（4）股票获利率=每股股利/每股市价股票投资的收益来源取得股利股价上涨的收益分析时注意：该指标受股利政策影响，应结合股价未来趋势来判断股票价值。

（5）股利支付率=每股股利/每股收益

——反映股利分配政策和支付股利能力（6）股利保障倍数=每股收益/每股股利

——反映公司支付股利的能力（7）留成盈利比=（净利润-股利总额）/净利润

——反映公司理财方针。留成盈利比+股利支付率=12.净资产分析（8）每股净资产

=年末股东权益/年末普通股数

——①反映股票的帐面价值，但在投资分析时只能有限使用。②从理论上提供股票最低价值（9）市净率=每股市价/每股净资产

——反映市场对公司资产质量的评价作业题1要求：（1）完成（2）和（3）表（保留两位小数）（每空2分，共40分）（2）运营杜邦分析体系分析权益净利率的变动，支出公司可能存在的问题（10分）。（出自第三单元）答案：（1）营业利润=14000-9800-1400-200-520-19=2061（万元）利润总额=2061+21-12=2070(万元)所得税=2070ⅹ（1-33%）=1386.9（万元）이문서는나눔글꼴로작성되었습니다.설치하기

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（3）权益净利率=销售净利率ⅹ总资产周转次数ⅹ权益乘数2000年：433.45%=9.91%ⅹ26.67ⅹ1.641999年：455.04%=12%ⅹ24ⅹ1.58

（-21.59%）（-2.09%）（+2.67）（+0.06）可见，权益净资产率降低的原因关键在于净销售利率的下降。其中，权益乘数增大表明负债增多，总资产周转次数的提高说明公司资产使用效率提高，但负债增多的杠杆作用和总资产周转次数提高所带来的收益不足以抵补销售净利率的下降所遭受的损失。销售净利率的变动一般来讲与售价、成本、费用有关，结合公司销售毛利率变动（由1995年的35%下降到30%），可看出售价和成本变动是造成公司销售净利率下降的主要原因，应对它们进一步调查分析。1997年11月，八佰伴国际集团在香港宣告破产。八佰伴是最早与中国了零售业合资的日资企业。除日本本土外，八佰伴在美国、新加坡、中国香港等16个国家和地区从事海外业务。八佰伴破产的主要原因有：高负债（负债率100%）、高投资、高投机。八佰伴破产的根本原因是财务决策失误。

问题：结合财务管理的基本原则，分析案例。（出自第一单元）作业题2이문서는나눔글꼴로작성되었습니다.설치하기

答案：1.企业财务管理是对其全部资金的管理，而资金运动的结果则形成企业各种各样的物质资源。形成资金的合理配置，就是要通过资金活动的组织和调节来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。八佰伴企业未能将其资金合理的分配至各运营环节，导致出现一系列财务问题。（30分）2.八佰伴企业未能保持各资金存量的协调平衡，使得负债率极高，现金流断裂，危机企业生存。结合资金合理分配原则和收支积极平衡原则分析高负债、高投资对企业的影响。（20分）

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2023/2/653辅助生产费用的归集和分配

辅助生产是指为基本生产车间、企业行政管理部门等单位服务而进行的产品生产和劳务供应。一、辅助生产费用的归集第一种：先通过“制造费用”科目归集，再转入“辅助生产成本”科目借方．第二种：不通过“制造费用”科目，直接记入“辅助生产成本”科目二、辅助生产费用的分配

2023/2/654辅助生产费用的归集和分配（一）直接分配法内容：各辅助生产车间发生的费用，直接分配给除辅助生产车间以外的各受益产品、单位，而不考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。适用范围：在辅助生产内部相互提供产品或劳务不多，不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况下采用。2023/2/655辅助生产费用的归集和分配例题：某企业有供水和供电两个辅助生产车间，主要为本企业基本生产车间和行政管理部门等服务，根据“辅助生产成本”明细帐汇总的资料，供水车间本月发生费用为2065元，供电车间本月发生费用为4740元。各辅助生产车间供应产品或劳务数量详见表3－16；采用直接分配法的辅助生产费用分配表详见表3－17。2023/2/656表3－16受益单位耗水（立方米）耗电（度）基本生产－丙产品10300基本生产车间205008000辅助生产车间（供电）10000辅助生产车间（供水）3000行政管理部门80001200专设销售机构2800500合计41300230002023/2/657表3－17辅助生产费用分配表（直接分配法）项目供水车间供电车间合计待分配辅助生产费用（元）206547406805供应辅助生产以外的劳务数量31300立方米20000度——单位成本（分配率）0.0660.237——基本生产——丙产品耗用数量10300——分配金额2441.102441.10基本生产车间耗用数量205008000——分配金额135318963249行政管理部门耗用数量80001200——分配数量528284.40812.40专设销售机构耗用数量2800500——分配金额184118.50302.50合计2065474068052023/2/658按下列公式计算：单位成本（分配率）＝待分配辅助生产费用÷（辅助生产劳务（产品）总量－其他辅助生产劳务（产品）总量）水单位成本（分配率）＝2065÷（41300－10000）＝0.066(元/立方米)电单位成本（分配率）＝4740÷（23000－3000）＝0.237(元/度)根据辅助生产费用分配表编制会计分录：借：基本生产成本－丙产品2441.10

制造费用3249

管理费用812.40

营业费用302.50

贷：辅助生产成本—供水2065—供电4740直接分配法是对辅助生产费用交互分配的简化，因而简便易行，但在这种方法下各辅助生产车间之间相互提供的劳务没有参与分配，又不便于考核各辅助生产车间的耗费水平，分配于各基本受益单位的劳务费用也不准确。这种方法只适用于各辅助生产车间相互之间提供劳务较少的企业。这种分配方法最为简便，但只宜在辅助生产内部相互提供劳务不多，不进行交互分配对辅助生产成本和企业产品成本影响不大的情况下采用。2/6/20232023/2/660辅助生产费用的归集和分配（二）顺序分配法内容：各辅助生产车间之间的费用分配是按照受益多少的顺序依次排列，受益少的排在前，先将费用分配出去，收益多的排在后面，后将费用分配出去。适用范围：在各辅助生产车间或部门之间相互受益程度有明显顺序的情况下采用。2023/2/661辅助生产费用的归集和分配（三）交互分配法内容：对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配。首先，根据各辅助生产车间、部门相互提供的产品或劳务的数量和交互分配前的单位成本（费用分配率），在各辅助生产车间之间进行一次交互分配；然后，将各辅助生产车间、部门交互分配后的实际费用（交互分配前的费用加上交互分配转入的费用，减去交互分配转出的费用），再按提供产品或劳务的数量和交互分配后的单位成本（费用分配率），在辅助生产车间、部门以外的各受益单位进行分配。特点：进行两次分配，提高了分配结果的正确性，但增加了计算工作量。一次交互分配法。一次交互分配法是首先根据各辅助生产车间相互提供的劳务数量及交互分配前的单位成本（或计划单位成本）进行一次交互分配，然后将各辅助生产车间交互分配后的实际费用，根据对辅助车间以外的各部门提供的劳务数量，分配给各基本受益单位的一种方法。公式如下：某辅助生产车间交互劳务分配率=该辅助生产车间直接发生费用÷该辅助生产车间提供劳务总量某辅助生产车间交互分配转入费用=其他辅助生产车间向该车间提供劳务数量*耗用劳务的交互分配率某辅助生产车间交互分配转出费用=该辅助生产车间向其他辅助生产车间提供劳务量*提供劳务的分配率某辅助生产车间交互分配后的实际费用=该车间直接发生费用+该车间交互分配转入费用-该车间交互分配转出费用某辅助生产车间对基本受益单位提供劳务分配率=该车间交互分配后的实际费用÷该车间对基本受益单位提供劳务总量2/6/2023要求：对两个辅助生产车间费用进行交互分配。计算如下：1.

计算交互分配率：发电车间交互分配率=4000÷20000=0.2（元/度）修理车间交互分配率=1800÷600=3（元/小时）2.

计算分配交互转入费用：发电车间：100*3=300（元）修理车间：2000*0.2=400（元）2/6/20233.

计算分配交互转出费用：发电车间：2000*0.2=400（元）修理车间：100*3=300（元）4.

交互分配后的实际费用：发电车间：4000+300-400=3900（元）修理车间：1800+400-300=1900（元）5.

计算基本受益单位劳务分配率：发电车间：3900÷（20000-2000）=0.2167（元/度）修理车间：1900÷（600-100）=3.8（元/小时）6.

计算交互分配后的基本受益单位费用：基本生产车间耗用电费：0.2167*（10000+6000）=3467（元）管理部门耗用电费：0.2167*2000=433（元）基本生产车间耗用修理费：3.8*（220+160）=1444（元）管理部门耗用修理费：3.8*120=456（元）2/6/20237.

相应会计分录如下：交互分配会计分录：借：生产成本——辅助生产成本棗修理车间400

贷：生产成本——辅助生产成本棗发电车间400借：生产成本——辅助生产成本棗发电车间300

贷：生产成本——辅助生产成本棗修理车间300基本受益单位的分配：发电车间：借：生产成本——基本生产成本3467

管理费用433

贷：生产成本——辅助生产成本——发电车间3900修理车间；借：制造费用1444

管理费用456

贷：生产成本——辅助生产成本——修理车间19002/6/2023采用交互分配法，由于辅助生产内部相互提供劳务全部进行了交互分配，因而提高了分配结果的正确性；但由于各种辅助生产费用都要计算两个费用分配率，进行两次分配，因而增加了核算工作量；由于交互分配的费用分配率(单位成本)，是根据交互分配前的待分配费用计算的，所以据此计算的分配结果仍不十分精确。在各月辅助生产费用水平相差不大的情况下，为了简化计算工作，可以用上月的辅助生产费用分配率作为交互分配的分配率。2/6/20232023/2/667辅助生产费用的归集和分配（四）代数分配法内容：运用代数中多元一次联立方程的原理，在辅助生产车间之间相互提供产品或劳务情况下的一种辅助生产成本费用分配方法。特点及适用范围：分配结果最正确，但有时计算工作比较复杂，因而这种分配方法适宜在计算工作已经实现电算化的企业采用。2023/2/668辅助生产费用的归集和分配（五）计划成本分配法内容：辅助生产车间生产的产品或劳务，按照计划单位成本计算、分配辅助生产费用的方法。特点和适用范围：能够简化和加速了分配的计算工作，便于考核和分析各受益单位的经济责任，还能够反映辅助生产车间产品或劳务的实际成本脱离计划成本的差异。但是采用该种分配方法，辅助生产产品或劳务的计划单位成本必须比较正确。1.题目：某企业设有供电和动力两个辅助生产车间。供电车间本月发生费用88000元，提供电力220000度，其中，动力车间耗用20000度，第一基本生产车间生产甲产品耗用80000度，一般耗用24000度；第二基本生产车间生产乙产品耗用60000度，一般耗用20000度；行政管理部门耗用16000度。动力车间本月发生费用30000元，提供蒸汽5000吨，其中：供电车间耗用1000吨；第一基本生产车间生产甲产品耗用1600吨，一般耗用320吨；第二基本生产车间生产乙产品耗用1200吨，一般耗用280吨；行政管理部门耗用600吨。作业题1이문서는나눔글꼴로작성되었습니다.설치하기

要求：采用直接分配法分配辅助部门生产费用，并编制会计分录。（出自第八单元）70/10要求：采用直接分配法分配辅助部门生产费用，并编制会计分录。（出自第八单元）71/108.1投资项目决策概述一、投资项目决策的意义1.投资项目决策是产生较好的投资经济效益的保证2.投资项目决策是合理控制建设规模，保持社会经济稳定、持续、协调发展的重要途径3.投资项目决策是调整社会生产结构的有效手段4.投资项目决策是社会实现扩大再生产的基本手段二、投资项目决策的原则1.投资的价值最大化原则2.投资决策的科学性原则3.系统性原则4.时效性原则三、投资项目决策的程序1.提出项目建议书2.编制可行性研究报告（1）机会研究（2）初步可行性研究（3）技术经济可行性研究（4）评价和决策3.编制计划任务书4.项目评估5.项目的审批8.2投资项目决策的基本原理和方法一、净现值法计算投资项目的净现值，再根据净现值的大小进行决策的方法。1.资金的时间价值——因时间的变化而引起的资金价值量的变化。确定资金的时间价值的关键是计算利息。单利与复利2.现金流与现金流图资金的流入流出称为现金流。现金流图把资金的流动作为时间的函数，用图形和数字来表示。注意数字的正负。3.现值与净现值把投资资金的未来各期收益换算成现时价值，称为投资的现值（PV）。现值的计算公式为：期末收入的现值＝期末收入×贴现因子贴现因子＝1÷（1＋贴现率）举例

PV＝C1/（1+r）+C2/（1+r）2+……+Cn/（1+r）n=？补充1终值（未来值）：与现值等价的未来某时点上的资金价值（本利和）。复利终值的计算：F=P（1+i）n（1+i）n称为一次支付终值系数，一般表示为（F/P，i，n），可通过复利终值系数表查到。F=P（F/P，i，n）例：某人将100元存入银行，年利率为10％，3年后共有本利和为多少？补充2复利现值的计算：P=F/（1+i）n1/（1+i）n称为一次支付现值系数，表示为：（P/F，i，n），可通过复利现值系数表查到。P=F（P/F，i，n）例：某人计划10年后取得1000元存款