2022年风电行业发展现状及细分板块分析

1、2022年风电行业发展现状及细分板块分析1. 政策驱动，风电行业快速发展1.1 政策支持、成本下降推动风电行业不断发展风电是现阶段发展较快的可再生能源，在环境影响、度电成本方面具有明显优势；陆风平均度电成本与水电、火电等相近，海风成本仍高于其他发电方式，2022年5月，国家发展改革委、国家能源局制定的关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案，提出提高审批效率，风电项目调整为备案制。1.2 大基地推进加快，十四五相关项目达 300GW2021年10月第一批大基地项目启动申报；2021年12月，国家能源局、国家发改委印发第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项 目清单的通知，涉

2、及19省份，规模总计97.05GW。第一批项目2021年大部分项目已经开工，第一批大基地投产时点，要求2022年底前投产项目45.7GW， 2023年51.3GW。并且通知要求各省级能源主管部门、各电网企业按月及时报告项目建设进展，且得益于低土地费用及税收、接网优惠等，项目经济性高。国家能源局此前表示，首批沙漠戈壁荒漠地区大型风电光伏基地项目加快建设，将带动太阳能发电、陆上风电计划投资额同比增长202.6%、13.3%。1.3 风电机组降本明显，市场需求提升相较于2010年，2020年全球陆上风电平准化度电成本降低了56%，至0.039美元/千瓦时（约合人民币0.25元/千瓦时）；相较于201

3、0年，2020年全球海上风电平准化度电成本降低了48%，至0.084美元/千瓦时（约合人民币0.54元/千瓦时）；较多新建陆上风电项目的发电成本已经比化石燃料成本更低，使风电发展更具竞争力。1.4 招标价格稳步下降，招标量持续超预期风机招标价格持续下降。以3 MW风机为例，招标价格从2020年初的4100元/kW下降至2021年底的2000多元/kW，2022年进一步下降到2000元/kW以 下； 发电性比价提升，带动招标量持续超预期，2021年全年招标量约 54 GW。2022年第一季度招标量再创新高，达24.7GW； 根据规划，预计2022年国内风电招标规模将达70-80GW。1.5 降本

4、需求驱动风机逐步大型化在平价上网阶段，风机制造企业需求更大的降本空间，促使风机 大型化进一步发展；2020年国内新增风电装机主流功率为2.0-2.9MW；但3MW以上 风机占比明显提升，4MW以上风机占比超10%。以三一重能为 例，2020年 3 MW以上营收占比约20%，2021年占比超70%，且 有4.XMW、5.X-6.XMW的产品交付；2021年以来，国内陆上风电项目招标多在4MW以上，单机功率大 型化的提速带来成本端的进一步下降。1.6 全球风电快速发展，我国已成为最大风电市场2021年全球风电新增装机量为93.6 GW，主要系海风新增装机（21.2GW）持续加速，占比快速提升；GW

5、EA预计2022年全球风电新增装机量超100GW，至2026年全球新增装机量近130GW；2021年我国风电新增装机量为47.57 GW，其中，由于抢装，海上风电装机16.9 GW。2. 零部件各环节格局与国产化率差异较大2.1 零部件成本占比及国产化率情况主要零部件包括叶片、齿轮箱、发电机、变流器、变桨系统、主控系统、轮毂、主轴、机舱罩、减速机、回转支承等。以三一重能风机为例，齿轮箱、叶片、发电机、回转支承原材料成本占比超5%。国产化率方面，塔筒、机舱、齿轮箱等国产化率高，主轴承、偏航变桨轴承国产化率相对较低。2.2 风电主轴：格局稳定，主要企业盈利能力强主轴以风电锻件产品为主，在风电整机中

6、用于联接风叶轮毂与齿轮 箱，将叶片转动产生的动能传递给齿轮箱，是风电整机的重要零部 件。成本方面，直接材料钢锭占比高，约为营业成本的60%-75%左右。 钢锭通过锻压、粗加工、热处理、精加工、涂装五道主要工序制作成 主轴，2021年金雷股份直接材料占比下降原因为部分外购转自产。市场规模方面，2020年全球风电主轴市场规模50亿元，其中，中国 风电主轴规模约40亿元，占全球市场的70%-80%。预计到2025年全球市场规模有望超70亿元。2.3 风电轴承：国产化进行时，主轴轴承仍有较大空间风电轴承是风电设备核心零部件，主要有主轴轴承、变桨轴承、偏航轴承等，通常一个风电机组含有1套偏航轴承、3套变

7、桨轴承、若干主轴轴承。不同技术路线主轴轴承数量不同，一般为1-3套。双馈式风机还包含齿轮箱轴承和发电机轴承。钢球和滚子是轴承运转时承受负荷的元件，广泛应用于轴承、五金、电子、铁艺、机械设备、电力、矿山、冶金等领域。2.4 风电铸件：龙头企业优势明显，成本管控是关键风电铸件包括轮毂、底座、齿轮箱产品等。铸件企业重要包含日月股份、 通裕重工、吉鑫科技、佳力科技、广大特材、永冠集团、山东龙马等。整体看，铸件环节偏重资产，对铸造工艺的精益求精、良率的控制水平、 铸铁等原材料的成本控制共同构筑起行业的核心竞争力。全球风电铸件80%以上产能集中在我国，其余20%产能主要位于欧洲和印 度。截至2019年末，

8、全球风电铸件市场的前5家企业行业集中率达64%。 其中日月股份产能最大，市场占有率超20%，根据公司规划2025年目标 市占率达40%。2.5 风电叶片：顺应风机大型化发展，基本完成国产替代叶片是风电机组将风能转化为机械能的关键核心部件之一，直接影响风电机组的性能和使用效率。技术壁垒：风电叶片技术壁垒相对较低，国产化率高，产业化程度高。 随着风机向大型化发展，风电叶片直径也逐步扩大。2.6 风电塔筒：成本加成模式，主要企业产能持续扩张风电塔筒是风力发电的塔杆，在风力发电机组中主要起支撑作用，同时吸收机组震动。发展趋势：随着风机超大型化发展，单个风机功率显著提升，对应塔筒的直径和高度随着增加。原

9、材料及运输费用占塔筒成本较高。以天顺风能风塔产品为例，原材料成本占比80%以上，运费占比约4%-8%。 钢材是主要原材料，占原材料成本的60%以上，其次是法兰（占比20%）、防腐涂料（5%）等。风塔运费成本占比高于其他零部件企业，主要系塔筒体积大、重量大，运输困难。2.7 海缆：壁垒高，龙头强，受益于海风发展海缆是海上风电项目建设的重要组成部分，承担向陆上电网传输电力的功能。生产要求：长期位于复杂的海底环境，需要具备抗腐蚀、潮湿等特性，对生产技术和设备要求较高；技术要求：海缆技术要求高，高压海缆技术更为复杂，因此研发投入大、周期长，需要一定的技术积累；运输要求：因长度大、重量大，对运输有一定需

10、求，生产企业一般位于邻近港口处；项目业绩：招标过程中历史业绩、公司品牌及经营情况等是重要指标，新进企业进入壁垒高。3 . “两海“迎机遇，盈利能力有望改善3.1 风电平价时代到来我国风电补贴持续退坡： 2021年起陆风不再有国家补贴，2022年起海风不再补贴；取消国补后，地方或根据当地进行省补；但整体来看进入平价时代。3.2 十四五期间风电装机规模有望持续向上随着风机招标价格大幅降价，在当前可再生能源结构转型明确的背景下风电项目收益率性价比向上趋势明确，进而带动风电装机增长。 1）对陆上风电，2021-2023年国内陆上风电装机规模有望实现稳步增长，年均复合增速有望达20%；2）对海上风电，自

11、2021年补贴退坡之后的2022年海上风电有望逐步进入平价阶段，十四五中后期海上风电装机规模有望步入增长阶段。 整体看，2021-2025年国内风电装机规模的复合增速有望达20%。3.3 “十四五” 全国海风规划总装机量超100GW全国各沿海省份海上风电规划及支持政策陆续出台，广东、山东、浙江、海南、江苏、广西等地明确产能规划：广东省：截至2021年末全省海风累计装机量达4GW，2025年末力争达18GW，有望于全国率先实现平价并网。广东是当前唯一明确推出海风补贴的省份，补贴力度虽然较为有限，但在装机节奏上已有催化作用。江苏省：规划海上风电项目场址共28个，规模909万kW，规划总面积为144

12、4平方千米。浙江省：“十四五”期间，打造3个以上百万千瓦级海上风电基地，新增海上风电装机455万千瓦以上。广西省：明确将海上风电作为“十四五”能源和产业发展的重点方向，“十四五”力争核准海上风电8GW以上，投产3GW以上。山东省：组织实施山东省海上风电发展规划，规划总规模3500万千瓦。争取760万千瓦场址纳入国家深远海海上风电规划。海南省：“十四五”期间制定了海上风电场11个，总装机1230万千瓦的海上风电项目招商方案。3.4 海风装机逐步起量，全球市场规划广阔预计2025年全球海风新增装机量达24.5 GW。未来十年，海上风电的布局将加快。据GWEC预测，海上风电在2030年将超过234GW。其中，英国规划40GW、欧盟规划80GW、美国规划30 GW 等。中国台湾地区也有超过 10GW的海上风电开发目标。据海洋可再生能源行动联盟（OREAC）的数据显示，到2050年，全球海上风能运行量将超1400 GW。3.5 海外出口：国产厂商出海进程有望加速截至2021年底，中国风电机组累计出口到42个国家，2021年新增 4个出口国家，分别为塞尔维亚、乌克兰、德国和荷兰。2021年， 新增和累计出口最多的国家为越南，占比分别为72.1%和 25.4%。伴随着风电机组出口，风电零