精密光学元器件行业研究报告

1、精密光学元器件行业研究报告东吴证券章雁、精密光学元器件行业发展概况光学元件是指利用光学原理进行各种观察、测量、分析记录、信息处理、像 质评价、能量传输与转换等活动的光学系统主要器件，是制造各种光学仪器、图像显示产品、光学存储设备核心部件的重要组成部分。按照精度和用途分类，可分为传统光学元件和精密光学元件。传统光学元件主要应用于传统照相机、望远 镜、等传统光学产品；精密光学元件主要用于投影机、数码类照相机、摄像机、 复印机、光学仪器、医疗设备以及各种精密光学镜头等。 公司主要产品属于精密 光学元件中的精密光学元组件。光电行业的技术含量高，技术上门槛高，涉及的知识面很广，是众多多学科 集成的一个行

2、业；光电行业对资金的门槛要求较高， 设备环境硬件设施的投资非 常大。光电行业同时属于劳动密集的产业，目前的自动化程度还不高，对人力资源的依赖程度较高。光学产业兴起于欧美，20世纪末在中国迅速发展起来。世界光学元件产业主要集中在德国、日韩和我国台湾地区，光学元件制造的先进技 术仍由日本、德国和美国掌控。20世纪90年代末，光学产业向我国台湾、大陆 地区迁移，产业链的上下游日趋完整。进入 21世纪，中国大陆地区成为继台湾 之后全世界最大规模的光学制造业基地，主要为光学整机产品商和规模光学元组 件商提供配套生产服务。光电产业的布局主要分为沿渤海湾、长三角区域和珠三角区域。渤海湾区域 规模较小，长三角

3、由于占据资金、高端光电人才等的优势，目前拥有全国最大的 光电产业集群，在研发、制造、应用等各个产业链环节都走在全国的前列。珠三 角着重于电子整机的制造，产业规模全国领先。随着国家政策的导向加上西部开 发的进展，中国光电产业空间演变将呈现 从沿海到内地梯度转移”的趋势。但是 未来长三角光电产业群由于拥有前期的资金和技术的积累，依然会保持领先的研 发创新优势，在产业链上游包括光电装备、上游原材料方面占据优势。该行业的产品如摄像头模组、高端滤光片、精密塑胶成型等光学器件或光学1 / 11 组件已经成熟地应用于本行业，例如手机、车载镜头、安防镜头、数码相机等。 除了光学光电子元器件的精度要求不断升级外

4、，还未发现有革命性的替代产品或 者新的技术，足以替代整个行业或者行业中的某个产业链， 因此光电行业的市场 需求量保持稳定的增长态势。20世纪末，日本和台湾地区的光电企业受劳动力成本日益增长等因素的影 响，纷纷在中国大陆投资设厂。在光学光电子领域给中国大陆带来了新技术和先 进的管理经验。随着大陆劳动力成本上升和大陆光电产业的崛起，截至目前，很 多台湾企业出现倒闭或者往马来西亚、泰国、越南等地迁移的现象。在精密光学 零部件的制造领域，市场竞争较为激烈。处于第一梯队的是少数具有一定规模的 上市公司，例如舜宇光学、大立光电等，主要供应给苹果、三星等一线国际品牌； 处于第二梯队的是一批抓住契机快速成长起

5、来的本土企业，为周边下游大型光电模组厂商和整机厂商提供配套服务，主要应用于华为、联想、中兴、小米等国内 品电子消费品牌。除了极少数厂商具备垂直一体化的能力， 绝大部分厂商都将业务集中于产业 中的某个或者某几个环节，本公司属于电子产品组件商中的光学镜片、 精密注塑 件的生产商，专注于产业链中游的生产这一关键环节，该环节具有技术难度高、 资金密集、附加值高的特点。智能手机等快速电子消费品的升级换代加速， 对于高端的光学光电子元器件 的市场需求旺盛，高端产品的技术含量高， 市场前景广阔。目前市场上低端产品 的产能非常大，很多企业低端产品同质化严重， 竞争非常激烈，价格上的降低也 伴随着品质的下降。这

6、种价质协同下降的现象愈演愈烈， 导致很多低端市场企业 无法生存。这些企业积累的技术和设备满足不了生产高端产品的要求，因此难以在短时间通过技术升级进入高端市场。 从当前光电行业内很多台湾企业和大陆企 业的倒闭可看出，新一轮的行业洗牌再次引发行业格局的变化。所以只有走高端 发展路线，将有限资源整合到高端产品开发、 高端市场拓展上，才是光电企业发 展的方向。二、行业规模近几年在全球经济增长放缓的背景下，大部分产业都出现了放缓和利润下滑 的趋势，消费类电子行业也在持续走低。但是随着苹果引领的智能可穿戴设备、2 / 11车载影像、安防监控等新兴电子产品的发展非常迅猛，并带动了上游光电薄膜元器件的市场需求

7、持续扩张。随着科技的发展和制造工艺的提升，手机、数码相机等产品逐渐成为居民重 要的消费产品，带动光学产品对光学元件的精密度要求愈加提高。据台湾光电科 技工业协进会（PIDA）统计，2013年全球精密光学元件产值规模约达到 135亿 美元。从全球光学元件的应用领域来看，智能手机和数码相机是最主要的精密光学 元件应用。在安防监控、车载摄像、智能家居方面的需求也对摄像头清晰度提出 了更高要求，这样不仅增加了高清摄像头用光学膜的需求量，同时也促使传统光学膜升级为毛利率更高的光学膜。1、智能手机市场近年来随着智能手机的普及，中兴、华为、酷派、联想、小米”等国产品牌凭借性能优越、价格较低、产品更新周期短的

8、特点迅速抢占了智能手机市场份额， 打破了苹果、三星的垄断地位。智能手机市场经过连续多年的快速发展，根据市场调研机构IDC发布的报告 显示，2015年全球智能手机出货量比2014年增长了 10.1%,达到14.3亿部。根 据排名，出货量最大的前五名为：三星、苹果、华为、联想、小米，本土智能手 机销量的增长势必将进一步带动光学产业链上中游的发展。各品牌2014年和2015年的市场份额和增长率情况如下：单位：百万部）商2015年产量市场份额2014年产量市场份额增长率三星324.822.7%318.2024.40%2.10%苹果231.516.2%192.7014.80%20.20%华为106.60

9、7.4%73.805.70%44.30%联想74.005.2%59.404.60%24.50%小米70.804.9%57.704.40%22.80%其他625.2043.6%599.9046.10%4.20%总计1,432.90100.00%1301.70100.00%10.10%3 / 11数据来源：IDC （国际数据公司）国产智能手机品牌在全球智能手机手机市场的份额在不断增长， 逐步占据智 能手机中端品牌市场。随着智能手机的普及，摄像头已成为手机标配，而每款手 机新品也会在摄像头像素上更新升级，迎合市场需求。近几年， 国内品牌手机异 军突起，在国外一线品牌手机进入饱和瓶颈之时实现了大幅增长

10、， 随着智能手机 竞争的白热化，摄像头高消化成为手机厂商必争之地。与此同时，智能手机和平板电脑配备摄像头和双摄像头的比例也在快速提升， 2014年智能手机同时带前后置摄像头的比例约为 50%,预计2016年这一数字将 提升至80%,而平板电脑带摄像头的比例也将提升至 80%。未来智能手机厂商可 能会在新的机型中配置更多摄像头以实现 3D手势控制和眼球追踪等功能，对精 密光学镜片以及手机镜头结构件的需求将进一步提升。2、车载镜头市场随着经济的发展，全球汽车销量一直保持增长趋势， 车载摄像头市场进入快 速增长期。车载摄像头受惠于车联网与自动驾驶的发展，市场发展空间巨大。未来车载摄像头将受益于两大趋

11、势，一方面，自动驾驶时代悄然来临，高级驾驶辅助系统ADAS进入产业成长期，即将迎来高速爆发增长。据波士顿咨询集团测算， 2035年前全球将有1800万量汽车拥有部分无人驾驶功能， 而中国将成为最大的 智能汽车市场；另一方面，车载摄像头将会作为车联网信息处理的重要入口。我国智能驾驶市场空间（亿元）数据来源：Bloomberg4 / 11IHS Automotive发布的报告显示，车载摄像头全球出货量将从2014年的2800 万枚增长至2020年的8270万枚，6年复合增长率达19.8%,而其中中国车载摄 像头2015至2020年的年复合增速将超30%。随着2020年后全自动驾驶时代的 来临，车载

12、摄像头市场将呈现几何级增长。中国汽车销量趋势图（百万）数据来源：中国汽车协会官网车载镜头市场前景广阔，从2012年开始车载应用进入快速增长期，配备雷 达、红外线和车载摄像头的汽车辅助驾驶系统给与驾驶员全新的驾驶体验和安全 的行车保障。车载摄像头可分为行车辅助（行车记录仪、ADAS与主动安全系统）、 驻车辅助（全车环视）与车内人员监控，贯穿行驶到泊车的全过程。高级辅助驾 驶系统（简称ADAS系统）环视系统与车内监控共需要至少 7枚摄像头，伴随着 汽车电子技术的发展，单车摄像头的数量也将放量增长。ADAS系统是汽车智能化发展的主要部分,也是汽车主动安全的有力保障， 摄像头就是实现高级辅助驾驶的核心

13、之一。在 ADAS系统中，摄像头等相关零部 件作为视觉系统，不仅识别目标，而且要对危险情况提出警报。根据韩国最大汽 车摄像头制造商 Mcnex公司预测，未来，当摄像头取代传统的侧视镜，每辆汽 车车载摄像头的数量将上升至12个。止匕外，近年来各个国家也纷纷出台相应政策保障汽车安全。 2018年起，美 国将强制要求汽车配备后置摄像头， 防止倒车过程中碰撞行人，全球摄像头销量 势必将持续走强。相较手机摄像头而言， 车载摄像头的行业进入壁垒更高， 单价 也是手机摄像头的八倍左右，中国车载摄像头产业链未来几年将面临新的发展机5 / 112010-2014中国车载摄像头行业产能情况120001000080

14、0060004000200002010 20112012 20132014 2015 2016(E)2017(E)2018(E)2019(E)2020(E)年份) 个 万( 能数据来源：中国产业研究报告网3、安防监控市场随着公共与个人安全越来越受到重视，全球安防摄像头市场将在未来几年依 旧维持高景气，而中国市场又是其中的主要增长动力。 政策陆续开展和深化以及 交通、教育等各行业用户应用意识的不断增强，我国视频监控市场将从一线城市 逐渐向二、三线城市延伸，市场空间巨大。这两年我国逐步推进平安城市概念，高消化数码摄像头作为交管监控、侦查 线索被广泛应用，网络化和高清化摄像头是主要发展方向。 目前国

15、内北上广等一 线城市已经完成初步覆盖，未来是向高清、网络化监控系统进行改造升级，而二 三线城市，尤其是西部城市还属于起步阶段。随着人们安全意识的提高，全球安防摄像头市场也将在未来很长一段时间内 维持高景气，据IHS公司旗下部门IMS Researc的测，2016年全球视频监控设备 市场的营业收入将从2010年的96亿美元上升到205亿美元，大增114%。近年来国家出台多项政策力推平安城市建设， 视频监控市场逐步从一线城市 扩大到二三线城市。以15年为例，2015年4月出台的关于加强社会治安防 控体系建设的意见重点提到了视频监控规划要逐步实现城乡监控一体化；2015年5月九部委联合推出的关于加强

16、公共安全视频监控建设联网应用工作的若 干意见明确要求，至I 2020年，重点公共区域视频监控联网率达到100%。视频监控市场的高速发展将持续推动精密光学镜片的需求增长。6 / 11支持对象文件时间发布单位安防关于加强社会治安防控体系建设的意见2015.7.9中央办公厅、国务院视频监控于加强公共安全视频监控建设联网应用工作的若干意见2015.5.6九部委视频监控社会治安重要场所视频监控图像信息米集技术要*、安全防范视频监控联网信息安全技术要求2014.11公安部显示2014-2016年新型显示产业创新发展行动计划2014.10发改委、工信部智慧城市关于促进智慧城市健康发展的指导意见2014.8发

17、改委等八部委止匕外，今后的监控也不仅局限在地面，而是向立体“、高空、全景”方向发展，打造地空一体的监控体系，引领安防行业进入立体监控时代。据IHS分析， 2014年视频监控摄像机最大的赢家是配备多传感器的 360度/180度全景网络摄像 机，全球出货量预计比去年同期增长超过 60%。未来精密光学镜片将在安防领域 得到更广泛的应用。中国视频监控市场规模00市场规模 1 亿元542490O 74862012201320142015(E)2016(E)2017(E)2018(E)年份资料来源：中国安防2015.12月刊，2015年视频监控市场发展特点及未来展望4、LED照明市场根据DIGITIMES

18、 Researc陨估，2016年全球LED照明市场规模将达 346.4亿 美元。从全球LED供应区域来看，之前市场占有率较高的国家和地区为日本、 韩 国和中国台湾，2014年的合计比重约达66.6%=近年来随着低价化照明趋势的来7 / 11 临，中国的LED厂商逐渐崛起，市场占有率从 2009年的5%曾长到了 2015年的 25%,国内LED照明产业正在迈向成熟阶段。LED在照明领域的市场将成为推动 行业发展的新驱动力。LED小间距市场的发展增加了 LED灯珠的需求，一般点问 距越小，单位平方内使用的LED灯珠越多。根据半导体照明网的数据分析，2015年我国半导体照明产业整体规模达到 4245

19、亿元人民币，其中LED通用照明仍然是市场发展的最主要推动力，产值达 1552亿元，增长率为32.5%。我国LED汽车照明、医疗等新兴领域的应用不断 开拓，智慧照明、光通讯、可穿戴设备的应用成为 LED应用的新亮点。全球范围内对环保、节能减排的重视也成为LED加速发展的推力。2015年巴黎气候峰会上多国达成协议，将在未来几年内在全球安装100亿个LED灯泡，其中中国政府同意在2018年前售出50亿个LED灯泡。中国的 十三五”规划也将 节能减排作为重中之重，国家和各省市推出的扶持半导体照明产业发展的政策有 利于LED行业的进一步发展。受技术提升等一系列因素的影响，近几年来LED照明产品的价格呈下

20、降趋势， 但智能照明为LED厂商提供了很好的移动互联入口，照明将成为未来大物联网不 可或缺的一部分，智能家居等的发展也将给LED智能照明更大的发挥和创新空间。三、行业发展趋势1、产品结构的变化趋势精密光学元器件行业的发展受下游整机产品需求的变化而变化。光学元器件主要应用于投影仪、数码相机以及精密光学仪器等光电产品，近几年，随着智能手机的快速普及，数码相机行业整体进入衰退期，市场份额逐渐被高清拍照手机 取代，苹果引领的智能可穿戴设备浪潮对日本传统光电产品形成致命的威胁。整体看来，安防、车载、智能手机产品需求的高速成长带动了光学元器件产 业的结构调整。随着光电产业下游产品结构的调整， 出于产业链中

21、游的光学元器 件行业势必要改变产品研发方向，调整产品结构，向智能手机、安防系统、车载 镜头等新型行业靠拢。2、技术升级的变化趋势8 / 11终端光电产品正向着更高像素、 更轻薄、更价廉的方向发展，对光学元器件 提出了更高的技术要求。为适应这样的产品变化趋势，光学元器件在材料、技术工艺等方面发生了变化。(1)光学非球面镜片面世球面透镜成像时存在像差，容易造成清晰度下降和变形等缺点， 非球面镜片 可以获得更好的成像质量，矫正多种像差， 提高系统鉴别能力。能够以一个或几 个非球面镜片零件替代多个球面镜片零件，简化仪器结构，降低成本。 常用的有 抛物面镜、双曲面镜和椭圆面镜等。(2)光学塑料的广泛运用

22、先期光学元件原材料以光学玻璃为主， 随着合成技术的发展，加工工艺的改 善，光学塑料获得了迅速发展。传统的光学玻璃材料价格较贵，生产再加工工艺 复杂，成品率不高。与光学玻璃相比，光学塑料具有良好的可塑成型工艺特性、 重量轻、成本低廉等优点，已广泛应用于摄影、航空、军事、医疗、文教等民用 领域的光学仪器和设备中。从光学透镜应用来看，各种镜头和镜片都已有塑料制品， 都可以采用模压工 艺直接成型，不需要传统的铳磨、精磨、抛光等工序，特别适用于非球面光学元 件。采用光学塑料的另一特点是镜头可以直接和框架结构一次成型，简化了装配程序，保证了装配质量并且可以降低生产成本。近年来国外已研究用溶剂扩散入光学塑料

23、，改变光学材料的折射率，从原材 料阶段控制产品特性。近几年来，国内也开始重视光学塑料的应用开发， 其应用 范围已从光学透明件，扩展到了成像的光学系统，国内已有厂家在取景光学系统 中部分甚至全部采用光学塑料代替光学玻璃。未来，如果能够克服光学塑料稳定性差、折射率随温度变化而改变、抗磨性不好等缺陷，光学塑料在光学元器件领 域的应用将会更加广阔。(3)蓝玻璃IRCF的普及蓝玻璃IRCF主要用于800万像素以上的摄像头中，自2012年以来，无论 是偏高端的苹果和三星手机，还是偏中端的魅族、小米等国产手机，新出的机型9 / 11 都使用了蓝玻璃IRCFo未来蓝玻璃IRCF将成为800万以上像素智能手机中不 可