BCD房地产公司现金流管理研究

密级.分类号.UDC _工商管理硕士学位论文BCD 房地产公司现金流管理研究钟 淑 杰研 究 方 向 财 务 管 理 _指 导 教 师 张 星 文 副 教 授论文答辩日期 2011 年 5 月 28 日 学 位 授 予 日 期 _答辩委员会主席 胡国强教授论文评阅人 石 善 冲 教 授 肖 丽 云 高 级 会 计 师广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成果和相 关知识产权属广西大学所有,本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文 的研究内容。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经发表过的研究成果，也不包含 本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮助的个人和集 体，均已在论文中明确说明并致谢。论文作者签名：x ?/年 r 月”日学位论文使用授权说明本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本：学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务; 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。请选择发布时间：0 即时发布 口解密后发布(保密论文需注明，并在解密后遵守此规定）BCD 房 地 产 公 司 现 金 流 管 理 研 究摘 要现金流管理是现代企业财务管理的核心, 因为良性的现金流能够使企业正常运转， 一互现金流发生断裂，企业将陷入困境，更有甚者将面临倒闭的危险，所以加强现金 流管理对企业生存和发展至关重要。房地产行业对资金的依赖程度远远大于其他行业， 房地产行业作为我国国民经济中的支柱型产业，产业关联性强，资金需求量大，投放 集中，投资周期长，资金周转率低，受国家经济政策影响大，经营风险比较大，大多 数房地产企业除了自己投入巨资进行房地产开发外，还必须借助大量外部筹资来扩充 资金的不足。国内房地产行业本身融资渠道狭窄，致使房地产开发企业将资金实力、 资金管理、运作视为企业竞争力的重要组成部分，房地产现金流管理理应被摆在企业 战略发展的高度上。本文首先介绍了现金流以及现金流管理在财务管理当中的重要性，分析了房地产 现金流运行的特点。以 BCD 房地产公司为案例详细介绍了该公司现金流管理的现状以 及存在的问题和原因分析，分别从公司经营和发展战略的角度针对BCD 房地产公司存 在的问题拟建相应的措施和策略。提出现金流管理是公司战略管理的一部分，必须把 现金流管理提高到公司战略层面来做全局部署，遵循公司的战略发展进行现金流管理， 并且现金流管理也要为公司的战略发展提供决策支持。拟建了现金流管理体系，建立 了预算管理组织和预算管理制度，风险管理控制以及绩效考核评价等运行机制措施。 从发展战略角度通过对开发项目的择优选择，筹资渠道的有效拓展以及打造优秀的管 理团队和提高管理制度制定水平加强管理制度的约束性为 BCD 公司创建现金流管理的 优质的内部保障环境，为 BCD 公司发展壮大打下坚实的基础。为房地产企业现金流管 理提供参考。关 键 词 ： 房 地 产 现 金 流 现 金 流 管 理 现 金 流 管 理 体 系THE RESEARCH ON CASH FLOW MANAGEMENT OF BCDREAL ESTATE COMPANYABSTRACTCash flow management is the core of modem enterprise financial management, because positive cash flow can make the enterprise run normally. However, when the cash flow happens to rupture, the enterprise will get into trouble. Whats more, the enterprise will be faced with the bankrupt danger. As a result, strengthening cash flow management is very important to the enterprises survival and development. Capital dependence in real estate industry is far greater than other industry in China. As a pillar industry of national economy, the main characteristics of the real estate industry are strong industry relevance, strong demand for fund, dropping concentration, long investment cycle, low the capital turnover, great influence of national economic policy and big business risk. Most real estate enterprises must use large external financing to expand the deficiency of the capital except spending heavily for real estate development by their own. The financing channel of domestic real estate industry itself is narrow, which cause real estate development enterprise viewing capital strength, fund management and operation as an important part of enterprise competitiveness. Therefore real estate cash flow management should be placed on height of enterprise strategy development.This paper first introduces the importance of the cash flow and cash flow management in financial management and then analyzes the characteristics of operating cash flow of real estate. With the real estate company BCD for example, it introduces detailedly the present situation of the company cash flow management, the existing problems and cause analysis, After that, direct at the BCD real estate companys problems, it separates from the angles of business and development strategy to propose the corresponding measures and strategies.Coming up with Cash flow management is an important part of corporate strategymanagement. The company must put the cash flow management to the company strategy level to do global deployment and follow the companys strategic development to manage cash flow. At the same time, cash flow management needs to provide decision support for the companys strategic development. This paper proposes the cash flow management system and establishes the budget management organization, budget management system, risk management control and performance evaluation mechanism and so on. From the angle of the development strategy, this paper makes the preferred choice in development project, expands effectively financing channels, creates excellent management team, improves the management system and strengthens the management system formulated level to create internal security environment of high quality for BCD company and lay a solid foundation for BCD company development and expansion. This theme provides the reference for real estate enterprises cash flow management.Keywords: Real estate cash flow Cash flow management Cash flowmanagement system摘 要ABSTRACT _n第一章导论 _11.1 研究的背景 . .11.2 研究的目标和意义 . .11.3 国内外研究综述 .31.3.1 国内研究现状 . . .31.3.2 国外研究现状 . .:.41.4 本研究的内容和方法 .51.4.1 研究内容 . .51.4.2 研究方法 .51.5 本研究的创新和不足 . . .61.5.1 研究的创新之处 . .61.5.2 研究的不足之处 .6第二章现金流管理的基本理论 -72.1 基本定义 .72.1.1 .现金流 . . . . .72.1.2 现金流管理内涵 . .82.2 现金流管理理论简介 . .92.2.1 现金流管理理论发展过程 . .92.2.2 自由现金流量理论, .102.3 现金流管理在财务管理中的地位 .11第三章房地产公司现金流管理现状分析 -123.1 房地产行业分析 . .123.1.1 房地产行业概况 . . . .123.1.2 房地产行业特点 .133.1.3 房地产业务开发流程 . 14 3.2 房地产现金流特征. .153.2.1 房地产现金流特点 . . . .1532.2 房地产现金流的运行 . . .163.3 房地产现金流管理的重要性 .17第四章 BCD 房地产公司现金流管理现状及存在的问题 -194.1.BCD 公司基本情况 . 194.2BCD 公司的现金流管理现状 . . . .204.3BCD 公司现金流管理存在的问题 . . . . .224.4BCD 公司现金流管理存在问题的原因 . . .23第五章 BCD 房地产公司现金流管理体系的构建 _265.1.BCD 公司现金流管理的目标 .265.2 .BCD 公司现金流管理体系结构 .275.2.1 现金流管理组织结构和基本职责 . .275.2.2 现金流管理运行体系构成 . .295.3 现金流预算管理 .295.3.1 现金流预算管理体系 .305.3.2 现金流管理预算编制 .315.3.3 现金流预算的调整 . .335.4 现金流风险管理控制措施 .345.5 现金流管理绩效考核 . .355.5.1 现金流管理绩效考核原则 .355.5.2 现金流预算绩效考核办法 .365.5.3 现金流管理绩效考核评价设计 .37第六章完善 BCD 房地产公司现金流管理的对策 -406.1 调整经营战略下的现金流管理 .406.1.1 开发经营项目的选择 .416.1.2 项目投资决策评价方法 .416.1.3 筹资渠道的拓展 .426.2 长远发展战略的实施是现金流管理的根本保障 . .436,2.1 稳步提高现金流管理队伍素质 .43v6.2.2 制度约束的有效性 .44第七章结论 _45参考文献 _47 -49攻读学位期间发表学术论文目录 _50第 一 章 导 论1. 1 研究的背景中国房地产业作为国民经济运行当中的支柱型产业，其能否持久健康的发展，与 国计民生息息相关。房地产业是资金密集型行业，受国际金融环境不稳定的影响很大, 美国次贷危机则造成中国房地产企业赴美上市融资受挫，自 2008 年至今，到美国上市 的房地产公司寥寥无几。近年来，中国加大了对房地产行业的调控力度，如先后出台 了“ 国 11 条” 、“ 新国十条” 、“ 国五条” 等等一系列对房地产行业调控的政策，与 此同时，央行、证监会和银监会也相应出台了诸多相关的规定，如禁止开发商用银行 贷款买地，房企 IPO 所募集的资金不能用于购买开发用地及囤地囤房。近曰，北京等多个大中城市陆续出台商品房预售资金监督管理暂行办法，该 办法要求商品房预售资金将全部存入商品房预售资金监管专用账户，保证预售资金优 先用于工程建设，严禁房地产开发企业直接收存商品房预售资金。定金和预售款资金 约占开发商开发资金的 1/4 左右，数量巨大。而在以往，工程款大部分都是由施工方 垫资的，开发商只是按半年或年度来结算。也就是说，在以往这笔预售款开发商是可 以自由挪用的，比如拿一个项目的预售资金去拿地或开发别的项目。但是办法已 经明确规定了预售资金的“ 专款专用” 、“ 不得挪作他用”。这就使得实行该办法的 各地房地产开发商的流动资金被大大压缩。但事实上，我国房地产行业的竞争也是越来越激烈的，表现之一就是企业把大量 的资金占用在争夺房地产业生存之本的土地资源上目前的高房价又导致一些住房消 费者持币观望，再加上新的宏观调控政策对投资、投机的消费者的诸多限制，使房地 产住宅交易量成低靡趋势，国内房地产行业本身融资渠道的狭窄，致使房地产开发企 业将资金实力、资金管理、运作视为企业竞争力的重要组成部分，房地产现金流管理 理应被摆在企业战略发展的髙度上。如何做好房地产企业的现金流管理对于企业乃至 整个国民经济的发展都将起到重大的历史意义。1.2 研究的目标和意义本文的最终目标是，根据我国房地产行业的特点以及当前房地产企业现金流管广 西 大 单 工 商 管 理 硕 士 芈 位 论 文 BCD 房 地 产 公 司 现 金 at 管 理 研 究理的 实际情况，立足于我国的国情，吸纳国内外的先进研究理论，深入细致的剖析了现金流 管理对于房地产行业的重大意义，以 BCD 房地产公司为案例，通过拟建了现金流管理体 系，建立预算管理和风险管理控制及绩效考核等运行管理机制，从发展战略角度对开发 项目的择优选择,筹资渠道的有效拓展以及打造优秀的管理团队和提高管理制度制定水 平加强管理制度的约束性为 BCD 公司创建现金流管理的优质的内部保障环境,确保有进 行正常运营和发展所需的资金，为实现房地产企业经济效益，提升企业的内在价值，使 企业更加健康长远的发展创造条件。理论意义：目前我国虽然在房地产企业财务管理方面有些书籍，但是，知识比较散乱，不够系 统，而在对房地产现金流管理方面比较全面的理论体系就更少了，当前房地产企业管理 界人士已经重视现金流管理对于企业长远发展的影响，加大