第5章 证券业金融科技

第五章证券业金融科技提纲证券业发展现状一二证券业业务变革证券业业务发展趋势三PARTONE证券业发展现状1目录证券业发展现状01证券业发展特点02证券业存在的问题03一、证券业发展现状（2018-2023）从公司数量和盈利家数看：证券公司的设立和审批有严格的要求，所以我国证券公司的数量，基本保持平稳增长的趋势，而且其中绝大部分公司能够实现盈利，如图所示。1、证券公司发展现状从总资产、净资产和净资本来看：证券行业总资产在2020年起有较大幅度增长，后期均保持在10万亿元以上；证券行业净资产在总资产中的占比基本保持在20%-30%之间，即整体负债率在70%-80%左右；证券行业净资本在净资产中的占比在80%-90%之间，行业整体资本充足率较高、流动性较强。一、证券业发展现状（2018-2023）1、证券公司发展现状从客户交易结算资金余额来看，从2018年到2023年，前期处于增长趋势，2022年开始减少。从受托管理资金本金总额来看，除2021年有小幅度增长外，其余处于下降趋势。一、证券业发展现状（2018-2023）1、证券公司发展现状据证券公司财务报表数据统计，证券行业各年实现的营业总收入和分类收入情况，见下表：

2018年2019年2020年2021年2022年2023年代理买卖证券业务净收入623.42787.631161.101545.181285.63984.37投资银行净收入369.96482.65672.11699.83560.43542.88投资咨询业务净收入31.5237.8448.0354.5759.7449.90资产管理业务净收入275.00275.16299.60317.86270.95224.79证券投资收益800.271,221.601374.491418.72730.931217.13利息净收入214.85463.66603.74644.09631.13531.50其他347.85336.29325.72343.85410.92508.45合计2662.873604.834484.795024.103949.734059.02一、证券业发展现状（2018-2023）2、证券业务开展情况2015年以前，证券经纪业务收入的占比接近或超过证券公司总营业收入的一半，2015年以后，证券经纪收入占比下降，证券公司收入向多元化结构转型。2018年-2023年，证券经纪收入占比为23.41%、21.85%、25.89%、30.76%、32.55%和24.25%。二、证券业发展特点1、证券经纪业务收入占比下降，营业收入向多元化结构转型2012年以前，合资券商外资持股占比不得超过33%，这一比例后来提升至49%；二、证券业发展特点2、资本市场对外开放加速，证券行业逐步国际化2019年7月，推出了11条金融业对外开放措施，包括信用评级业务、银行理财子公司、保险公司、证券公司、基金管理公司、期货公司的外资股比例和时点等方面；2018年，证监会颁布《外商投资证券公司管理办法》，合资券商外资投资比例限制放宽至51%；2020年4月，取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。2023年1月

，渣打证券（中国）有限公司设立，这是我国首家外资独资证券公司。二、证券业发展特点3、证券公司加速与科技企业合作，金融科技应用加速绝大多数的证券公司成立了专门从事互联网、信息技术等业务相关的新部门，如创新业务部、网络事业部、科技事务部等，把互联网、大数据、云计算、人工智能等金融科技融入现有证券业务，作为未来参与行业竞争的主要阵地之一。天弘基金+支付宝国金证券+腾讯天风证券+百度金融深圳证券交易所+腾讯银河证券+腾讯目前，掌握家庭财富的人群主要集中在30岁到50岁，他们是投资的核心力量，普遍学历较高，更倾向于接受在网上获取交易信息，线上交流和操作也不存在太大问题。在投资理念上，他们从靠自己操作逐步向获取产品过渡，通过在网上获取各种投资信息后，经过比较、沟通和选择后进行决策，以实现家庭财富的保值、升值。二、证券业发展特点4、客户的投资需求增长和理财习惯改变1、证券行业具有周期性特征，受经济形势影响较大年份收盘点位成交总量成交总金额数值幅度数值（万）幅度数值（亿）幅度20182493.90-24.59%3708028-14.97%400371-20.83%20193050.1222.30%535940744.54%54209535.40%20203473.0713.87%681868527.23%83743354.48%20213639.784.80%860854826.25%114000736.13%20223089.26-15.13%8045778-6.54%962556-15.57%20232974.93-3.70%7320782-9.01%893628-7.16%三、证券业存在的问题上证综合指数与成交总量、总金额的变化情况（2018-2023年）新增投资者数量的增速一直处于下降趋势，增长幅度从2017年13.44%下降到2022年的7.46%，见下图。新增投资者数量增速放缓，未来证券行业业务的开展，需要在现有存量客户中进行深层次挖掘。三、证券业存在的问题2、新增投资者数量增速放缓，陷入“存量”竞争截止2022年期末，我国的证券投资者总量接近21,213.62万人。截止2023年2月，我国登记在册的能为机构和个人提供证券投资顾问服务的从业人员为81810人。

证券投资咨询（分析师）证券投资咨询（投资顾问）证券投资咨询（其他）证券公司4728768740证券投资咨询机构17649360证券市场资信评级机构001098合计4904818101098期末投资者数量自然人非自然人201814,650.4414,615.1135.33201915,975.2415,937.2238.02202017,777.4917,735.7741.72202119,740.8519,693.9146.94202221,213.6221,162.7450.88三、证券业存在的问题3、证券投资顾问的供给与市场需求不匹配，人才数量和质量亟待加强由于互联网企业的进入和科技手段的使用，证券公司实现的营业收入、净利润等，在近几年已出现明显下滑。三、证券业存在的问题4、互联网企业的进入，导致证券行业竞争竞争加剧和利润下降PARTTWO证券业业务变革2目录证券业新兴机构01证券业务创新02证券业务管理创新03一、证券业新兴机构1提供综合性金融服务的券商巨头

资本雄厚的传统巨头证券经纪公司凭借其强大的综合实力，主要定位在高端客户，提供客户面对面、一对一全方位的投资咨询服务，其拥有强大的投资研究能力和资产组合咨询能力。全面提升公司的核心竞争力，成为一个综合性的金融服务提供商，是大型券商的战略选择。一、证券业新兴机构2“O2O”双线发展的中型券商线上、线下双向发展的券商主要通过分支机构和在线交易为投资者提供相对廉价的服务来吸引投资者，在信息的研究和开发能力比较弱。互联网提供的只是一个技术手段，不断扩大客户渠道，金融企业只有使用这些技术和客户服务渠道，才能提升客户体验、留住客户，并且吸引更多的顾客。成熟的“O2O”模式是一个企业战略转型的重要手段，可以提高金融平台的整体水平。纯线上的互联网证券公司，所有证券相关业务均在互联网上开展，无线下实体服务网点，客户可以通过网站、APP、微信公众号、电话等接受服务。这类证券公司主要定位于轻量化券商，目标客户为价格敏感度较高、网络依赖程度较高的群体，特点是参与门槛低、运营成本低、服务费用低，缺点在于客户群体的稳定性低、黏性低，如果有更便宜的产品很快就客户流失了。一、证券业新兴机构3轻量化的网络券商价值定位：以客户需求为导向。主要目的：将理财服务普及到未被人工覆盖的群体，带给用户更好的体验，并使金融服务成本降低、效率提高。主要驱动力：大数据、云计算、机器学习、语音识别、语言处理、知识图谱与传统金融理论、产品、服务的结合。二、证券业务创新1、智能投顾智能投顾，是基于对用户基本信息、社交行为、消费记录、财务状况、理财目标等数据进行综合分析，结合现代投资组合理论、效用函数理论、行为金融学理论等，应用一系列人工智能算法为客户量身定制打造资产配置方案，并对投资组合进行实时跟踪和自动再平衡。优势：人工智能拓展了数据来源，大幅提升了数据运算的能力，通过机器学习、深度学习能分析多元、非线性关系，寻找相关性而非局限于因果关系。不足：现阶段来看，人工智能自身技术、与其他场景的融合广度深度等仍有很大发展空间，还需要进一步调试、改进和升级。二、证券业务创新2、智能投研

智能投研是人工智能在证券公司及其他资产管理公司的投资研究领域应用，其核心是提升金融数据的分析能力，提高工作效率。

在智能投研中，主要应用的人工智能技术包括图像识别、自然语言处理、情感分析、知识图谱等。二、证券业务创新3、程序化交易特点：第一，以计算机数量化模型分析决策为基础；第二，由计算机系统实时接收信息、处理信息、做出交易决策并自动下单；第三，智能化的程序化交易系统具有自主学习、自我总结和自动完善的交易策略，可不断适应新的市场情况。

程序化交易是一种在计算机和网络技术的支持下，根据事先制定的入市、离市、资金和仓位管理及风险控制等一系列交易规则，由计算机自动完成的交易方式。程序化交易是由交易策略构思、计算机程序实现、历史数据回测、参数优化、模拟应用检验、实盘交易、跟踪监测、改进完善等众多相互独立又相互联系的环节构成的一个系统性动态过程。第一，利用大数据为客户画像，进行精准营销，提供个性化、智能化的产品和服务。第二，利用大数据建立投资数据库，实现量化模型的构建和应用。第三，利用大数据进行客户细分和有效管理。三、证券业务管理创新1、大数据的应用大数据(BigData)，指需要新处理模式才能具有更强的决策力、洞察力和流程优化能力的海量、高增长率和多样化的信息资产。大量金融机构的从业人员在从事金融产品设计和提供金融服务，他们既是大数据的提供者，也是大数据的使用者。从成本的角度看，（1）使用云计算可以节省证券公司自身建设数据中心和服务器投入的资金；（2）当一定数量的用户集中使用同意云平台服务时，规模经济将转化为更低的付费价格；（3）云计算还能够使券商管理者更容易识别各项成本，透明地确定各项支出，有助于衡量投资回报率。三、证券业务管理创新2、云计算的应用

云计算(cloudcomputing)是由分布式计算(DistributedComputing)、并行处理(ParallelComputing)、网格计算(GridComputing)发展而来，基于互联网的超级计算模式，把存储于个人电脑、移动电话和其他设备上的大量信息和处理器资源集中在一起协同工作。

在实际运用中，云计算不仅可以为证券行业提供类似IDC托管机房的互联网接入、主机托管等传统服务，还可以提供虚拟化主机及云计算、大数据处理等更高层的服务。人工智能（ArtificialIntelligence），通过计算机程序实现与人类相似的理性行为，其本质是具有人类智能的机器，能够模拟、延伸和扩展人类智能的理论、方法、技术及应用形式。人工智能需要实现的功能，包括听说、读写、行动、思考和学习等。三、证券业务管理创新3、人工智能的应用人工智能应用于证