【山东S铝业控股公司财务报表分析案例报告（论文）8400字】

山东S铝业控股公司财务报表分析案例报告目录TOC\o"1-3"\h\u24234引言 126179一、山东S铝业控股股份有限公司简介 221899二、山东S铝业控股股份有限公司指标分析 224429（一）偿债能力分析 2155581.短期偿债能力分析 2279482.长期偿债能力分析 45720（二）盈利能力分析 4288471.销售净利率 444252.净资产收益率 519721（三）营运能力分析 6316931.应收账款周转率 6228882.存货资产周转率 748843.固定资产周转率 8322644.总资产周转率 817795.总资产收益率 930612三、山东S铝业财务出现的问题与原因 1032176（一）山东S铝业财务出现的问题 1096661.流动比率过低且逐年在降低 10297732.利息保障倍数为负数 1047593.销售净利率过低 10162334.总资产收益率降低 1129074（二）山东S铝业财务出现问题的原因 115541.流动资产和流动负债同时增加 11103342.利息收入高于利息费用 1115993.负债增加过多 11127544.营业成本增加过快 1131590四、山东S铝业财务改进对策 129715(一)偿债能力方面改进对策 1230431.增加很快变现的非流动资产 12304602.降低负债 12137973.成本下降利润增加 1213245（二）盈利能力方面改进对策 1363861.提高自身业务竞争力 13250322.开发有盈利能力的新产品 1381433.加强产品成本管理，降低成本 1422097结语 1529306参考文献 16引言随着我国经济体制的不断改革，资本市场得到了快速的发展，市场经济已经占据了主导地位，企业财务报表分析在企业财务管理中的地位越来越重要。企业根据自己的需要，通过对财务报表各种数据信息进行筛选和评价，来分析企业财务状况、经营成果以及发展前景，帮助企业做出更好的决策。在市场经济快速发展的形势下，企业的经济效益必须与企业价值密切相关。因此，对企业财务报表进行分析就显得尤为重要。特别是上市公司。加强对财务报表的分析，可以全面客观地评价企业过去的财务活动，有效地控制企业的财务活动过程，准确地预测企业未来的财务活动。主要功能财务报表分析的目的是对财务报表数据进行组织和分析，以便更全面地反映企业的财务状况。财务分析反映企业过去的生产经营活动，财务报表可以反映企业的盈利能力、偿付能力业务能力和增长能力。企业财务指标分析应多层次、多角度、全面、客观地进行分析。全面、客观的财务分析对集团的发展至关重要，不仅有助于了解公司的整体财务状况，而且有助于管理者了解公司的现状。本论文主要是对山东S铝业控股股份有限公司的相关财务数据进行了分析。主要对公司的资产负债表、利润表以及现金流量表进行水平分析，对公司获利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等各项指标进行的财务分析。通过这些分析，来反映企业在运营过程中的经营状况和发展趋势，并对公司的财务状况，经营成果进行剖析和评价。拟采取的方式方法：1、比较分析法，将实际发生的财务状况数据和各种标准进行比较，从而分析和判断企业当前的财务状况或投资理财业绩。2、比率分析法，利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业的财务状况和经营成果。3、趋势分析法，通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定指标增减变动的方向、变动数额以及变动幅度。一、山东S铝业控股股份有限公司简介山东S铝业控股股份有限公司于2000年8月11日在山东省滨州市博兴县经济开发区成立。是铝业行业中的领军企业。公司经营范围为:铝土矿资源勘探、开采,氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售,及有色金属产品贸易、物流、技术研发、煤炭电力等能源业务。我国近几年进行大范围的基础建设投资，铝行业飞速发展，本国公司为得到更高投资效果，不停扩张经营范围和提高商品质量，改善铝业的生产和消费，中国成为世界第一的铝材生产产地。但铝行业近几年一直产能过剩，尤其是2014年，整个铝行业持续发展低迷，铝价持续下跌，仅S铝业亏损就达到162亿，到2018年我国经济情况开始得到复苏，铝行业的发展得到有效的改善，但不确定因素使经济发展前景仍不明确程艳萍,张人骥.吸收换股合并中的股东权益保护程艳萍,张人骥.吸收换股合并中的股东权益保护——S合并子公司的案例研究[J].管理案例研究与评论,2019,4(01)：25-37.二、山东S铝业控股股份有限公司指标分析（一）偿债能力分析偿债能力是判断任何一个公司发展是否稳健、经营能力和财务状况好坏的关键；以企业现有和未来预计拥有的资金量来判断企业是否具有短期或长期的资金偿还能力。分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，主要指标:流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率。短期偿债能力分析表3-1山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度流动比率年份20172018201920202021流动比率7.913.181.311.231.13图3-1山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度流动比率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）表3-2山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度速动比率年份20172018201920202021速动比率6.972.280.730.690.71图3-2山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度速动比率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）流动比率和速动比率的大小，代表公司短时间内偿还借款能力的高低。但是两个比率并不是越高就说明偿还能力越强；通常，流动比率及速动比率分别在2和1，趋于合理。从竖向比较来看，速动比率和流动比率的走向殊途同归。但其波动性较之前的比较频繁，2017年达到数值顶端之后，然后在接下来的时间里却呈现逐渐下降态势，而随后零五年又慢慢回升，说明公司的现金流变动性极不稳定。可是从横向比较来看，将同行业的企业速动比率进行对比可以发现，S铝业公司的速动比率从2017年就开始均低于同行业平均水平。因此，可以得出结论：S铝业公司的短期偿债能力不是很强，并且其流动性比其他行业都要大胡柳青.供给侧改革背景下胡柳青.供给侧改革背景下S市场化债转股案例研究[D].河北经贸大学,2020.2.长期偿债能力分析表3-3山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度利息保障倍数年份20172018201920202021利息保障倍数13.38倍31.97倍172.92倍-23.88倍2.64倍图3-3山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度利息保障倍数趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）从图3-3中可以看出，S铝业的资产负债率这5年来总体偏高，特别是2019年的数值，说明其财务出现了问题，其长期偿债能力很差，也反映了公司未能充分的运用债务杠杆来帮助公司发展，也说明企业的资产结构不合理，综上所述，S铝业长期偿债能力很差，所以公司必须具备良好的融资能力汪玲玲,刘佳音,李子健.我国铝行业专利态势分析[J].中国金属通报,2019(07):1-2+4汪玲玲,刘佳音,李子健.我国铝行业专利态势分析[J].中国金属通报,2019(07):1-2+4（二）盈利能力分析盈利能力主要是公司的收益能力，企业能否长期生存下去与其盈利多少存在很大的联系，主要指标：主营业务利润、总资产报酬率、净资产收益率、成本费用利润率四项。1.销售净利率表3-4山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度销售净利率年份20172018201920202021销售净利率2.73%0.57%11.28%-6.97%-2.36%图3-4山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度销售净利率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）由上表可以看出，公司控股在2017-2019年的营业收入呈现出一定程度的上涨，由2017年的2.73%增长到2019年的11.28%，增长了8.55%，随着收入的增加，营业成本也是呈现增加的状态。作企业投资和联合企业的平均收益在2020年和2021内都是为负值，这表明合作企业的盈利成果并不理想，虽然在2021年有所缓解，但在2021年仍未负值。说明公司消费成本的需要从多个角度进行有效的控制郭东,左美琪.市场化债转股的动因及财务影响研究郭东,左美琪.市场化债转股的动因及财务影响研究——以S为例[J].纳税,2019,13(20)：218.2.净资产收益率表3-5山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度净资产收益率年份20172018201920202021净资产收益率3.16%0.69%20.48%-11.62%-5.60%图3-5山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度净资产收益率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）净资产收益率主要是用来评估实收现金流的的基本参数，其值越高，代表从其投资得到的回报率越有价值；对于净资产收益率，S铝业在2017、2018、2019年为正数，但其值很低，但2020、2021年却为负数，尤其是2020年该比率出现大幅度下跌，这大致是因为闲置资金的浪费引起了收益水平的下降，此时则可说明企业财务开始出现了市场缺陷，应及时采取措施解决陈美莲.企业会计报表分析存在的问题与对策[J].中国集体经济,2021(09):139-140.陈美莲.企业会计报表分析存在的问题与对策[J].中国集体经济,2021(09):139-140.综上所诉，S铝业公司财务现状为：偿债能力较弱，呈连续下降的趋向；运营能力差，成本利用率低，盈利能力低，内部存在隐患。（三）营运能力分析1.应收账款周转率表3-6山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度应收账款周转率年份20172018201920202021应收账款周转率6.04次6.08次13.79次12.21次20.84次图3-6山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度应收账款周转率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）在正常市场规律的下，随着存货周转率的增长，应收账款是逐渐减小的。根据图6可以看出其应收账款周转率近五年来逐年上升，但仍相对较高，主要原因有几点：第一是铝业市场比较好，公司增加生产量导致存货量变多，第二，公司为了资金倒转，采取各种市场手段扩大市场，增加了销售利润的来源刘柏霞.徐晓辉.企业财务分析[M].北京:中国轻工业出版社,2018.3刘柏霞.徐晓辉.企业财务分析[M].北京:中国轻工业出版社,2018.32.存货资产周转率表3-7山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度存货资产周转率年份20172018201920202021流动资产周转率17.15次12.60次7.22次4.80次5.62次图3-7山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度存货资产周转率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）公司资产利用效率的重要指标包括流动资产、固定资产周转率。S铝业公司的上诉两个指标相对较，说明企业资源的利用效率比较高，管理效率高。2017年-2019年公司的存货周转率呈现下降趋势，到2020年慢慢上升，逐渐回暖刘敏,张日强,田强.南山铝业供应链现状及转型升级驱动动因分析[J].商业经济,2020(08):72-73+124.刘敏,张日强,田强.南山铝业供应链现状及转型升级驱动动因分析[J].商业经济,2020(08):72-73+124.3.固定资产周转率表3-8山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度固定资产周转率年份20172018201920202021固定资产周转率8.50次5.23次4.02次2.41次3.52次图3-8山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度固定资产周转率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）4.总资产周转率表3-9山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度总资产周转率年份20172018201920202021总资产周转率1.02次1.10次1.48次0.99次1.22次图3-9山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度总资产周转率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）营运能力是企业采取不同的资金模式得到市场回报的能力，财务报表中可以反映它的主要指标主要有：总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。总资产周转率是评判公司总资产总体的运营及使用情况的主要财务比率之一。一个公司销售能力的强弱由该比率大小所决定的。S铝业的总资产周转率从2018年到2021年处于稳定水平，但2020年开始突然降低，直到2021年上升到1.22，高于同行业水平，显示出其销售水平加强了，资产效率利用率较高杨杰.客户集中度对产能过剩企业业绩影响研究[D].内蒙古财经大学,2019.杨杰.客户集中度对产能过剩企业业绩影响研究[D].内蒙古财经大学,2019.5.总资产收益率表3-10山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度总资产收益率年份20172018201920202021总资产收益率3.19%0.73%18.70%-7.05%-2.23%图3-10山东S铝业控股股份有限公司2017-2021会计年度总资产收益率趋势图（资料来源：新浪财经年报整理）通过表3-10山东S铝业控股股份有限公司的总资产收益率在2017-2019年里呈不断上升的趋势，从2018年到2019年总体上升了17.97%，但是就2020-2021这两年的数据看还是有所下降。依照它的发展趋势来看，山东S铝业控股股份有限公司的总资产报酬率依然会保持稳步增长，其资产运营也会越来越有效。同时，其盈利能力也将会逐步增强。三、山东S铝业财务出现的问题与原因（一）山东S铝业财务出现的问题1.流动比率过低且逐年在降低营运资金的流动性较差是引发S铝业控股股份有限公司财务危机的最直接的原因。在S铝业控股股份有限公司的日常营运过程中，由于管理不善，很多企业存在周转能力不强、存货积压过多等问题；然后S铝业控股股份有限公司过于注重账面利润，导致放松了对现金流量的关注，为了增加产品的销量，提高利润，企业延长收账期，并且对回收状况的监督不力，使得资金的回收数额与实际产生了很多不确定因素。这两方面导致企业的资金流动性差，若债务道歉，企业没有足够的可变现资产来偿债，财务危机随之发生SS成本再降

净现金流大增

疫情影响下实现首季“开门红”[J].中国有色金属,2020(10):18-19.2.利息保障倍数为负数利息保障倍数为负数说明，目前公司的经营成本较高，已经超出了公司投入所带来的收益。利息保障倍数为负，直接原因是利息费用为负,即利息收入高于利息费用所导致。简单来说就是，也就是企业来自银行存款、投资债券或通过其它固定收益方式投资理财所产生的收入，高于企业由于从银行贷款、或是发行债券等形式进行债务融资所支付的利息。

利息保障倍数为负数的话，说明该公司的财务风险还是比较大的刘志祥.YN铝业公司发展战略研究[D].云南大学,2019.刘志祥.YN铝业公司发展战略研究[D].云南大学,2019.3.销售净利率过低运营成本增加、管理成本和高财务成本降低了公司控股利润。运输工业的运营成本在工业中很常见，运营成本，尤其是人力成本，将继续上升。与使用特许经营模式的快递公司相比，S的运营和管理成本更高。此外，S在为自己的建设提供长期贷款的金融成本也在不断减少公司利润。另一方面，由于工业竞争，平均价格每年都在下降，企业利润继续下降。4.总资产收益率降低总资产收益率下降说明企业的资产利用效益不好，企业获利能力下降，企业经营管理水平下降。（二）山东S铝业财务出现问题的原因1.流动资产和流动负债同时增加销售费用占主营业务收入比率过高。公司每年的销售费用都居高不下，主要是因为运费、广告费、促销费用等过高所致。公司需在确保提升市场占有率的前提下提高费用利率，提高一次配送率以降低运费；采取新产品以广告为主，成熟产品以消费者促销为主，成长性产品以广告和促销相结合的策略，加强对费用的管控，做到有计划、有目标、有考核、有奖惩，明确责任，加强费用的预算，并进行控制和执行的检验，以降低费用过高的问题衣存良.CR公司盈利能力研究[D].陕西师范大学,2018.衣存良.CR公司盈利能力研究[D].陕西师范大学,2018.2.利息收入高于利息费用通过对集团的利息保障倍数进行深入分析可以发现，低于行业平均水平，表明太极集团的盈利水平较弱，对债务的及时足额偿还产生负面影响，已获利息倍数低主要是利润总额与同行相比处于较低阶段，表明企业自身的利润水平不高。对于企业借贷的利息进行偿还就有巨大的压力，为了提高企业的盈利水平，在借贷方面要减少数额，同时，选取较低的利息进行借贷，企业才能在某种程度上获得利润，公司才能长远稳定的发展。3.负债增加过多该企业的资产负债率偏高，一般来说资产负债率在百分之六十以下比较合适，这几年都达到了60%以上的水平，而且持续不下降。资产负债率有一个较低水平是企业能持久发展下去的标准之一。资产负债率太高可能是企业经营状况不好，造成企业的外债过高。一个企业的资产负债率过高很容易导致企业的财务风险上升，债权人的债权得不到保障。资产负债率过高不利于企业的经营管理和未来的发展规划俞珂.俞珂.S股份有限公司盈利能力研究[D].云南师范大学,2019.4.营业成本增加过快主要业务收入同比增长，远高于同行的水平，但在销售和管理成本的增加幅度，导致企业净利润逐年下降，资产增长率也放缓，表明公司加强管理和控制成本，在扩大经营规模的同时，要提高企业管理水平，充分利用各项资产，以达到为企业创造更多收益的目的。四、山东S铝业财务改进对策(一)偿债能力方面改进对策1.增加很快变现的非流动资产针对短期偿债能力存在的问题，应该增强短期偿债能力，尽量增加流动资产，减少流动负债额；盈利作为一个企业存在的目标，S铝业应切实加强自身的获利能力，有效控制成本费用，精简编制，优化工作流程，提高资源利用效率，加强盈利能力。充分利用信息化手段，推行资产全面管理，逐步实现规划、设计、建设、运行维护、大修技改、处置退出等环节的全过程管理，确保公司资产可控、在控、能控。建立健全投资决策机制，建立严格的投资项目可行性研究制度、投资审批制度和投资责任追究制度，从源头上避免产生低效、无效资产。加强对现金、固定资产、应收账款、对外投资等重要资产的精细化管理，提高资产的日常管理和基础管理水平王雪娇.闽发铝业盈利能力分析及提升策略研究[J].西部皮革,2019,41(24):54+56.王雪娇.闽发铝业盈利能力分析及提升策略研究[J].西部皮革,2019,41(24):54+56.2.降低负债第一，制定合适的应收账款信用政策。公司应及时对市场进行调查，大量的进行赊销可以提高企业的销售量，减少存货，增加利润。虽然赊销可以给公司带来很大的优势，但同时也有很大的缺点，使得公司不能按时收回应收账款，长期下去，会形成坏账债务。因此，公司可以针对客户的信用度进行评级，一级客户得是大型正规国有企业，对其公司的经营财务状况进行了解，可以按规定赊账；二级客户是经常借款并按时还款的客户，可以继续小额赊账，规定还款时间；三级客户为新注册的客户，这个就得请客户先付款，再交给他货物；四级客户为有借款不还记录的客户，为了公司利益，应将其加入黑名单不要与其有交易王凯荣,毛建华.走好铝工业发展之路

王凯荣,毛建华.走好铝工业发展之路

共建铝业新生态——“2020年中国国际铝业周”在重庆召开[J].中国有色金属,2020(21):58-59.第二，健全存货控制系统。公司应制定比较完整的存货风险控制管理系统，使得材料采购与保管配合得当，控制存货水平，让员工严格按照相应的内部控制制度，做好自己的该做的工作，另外，要结合公司实际情况，加快存货周转速度，降低库存，各部门间分工合作，深入了解存货积压带来的风险，科学的进行库存管理，减少存货风险，从而防止给企业带来财务风险。3.成本下降利润增加充分利用信息化手段，推行资产全面管理，逐步实现规划、设计、建设、运行维护、大修技改、处置退出等环节的全过程管理，确保公司资产可控、在控、能控。建立健全投资决策机制，建立严格的投资项目可行性研究制度、投资审批制度和投资责任追究制度，从源头上避免产生低效、无效资产。加强对现金、固定资产、应收账款、对外投资等重要资产的精细化管理，提高资产的日常管理和基础管理水平持续推动业财融合由量变向质变的提升[N].中国会计报,2021-03-12(015).持续推动业财融合由量变向质变的提升[N].中国会计报,2021-03-12(015).（二）盈利能力方面改进对策1.提高自身业务竞争力S进行了多次不良资产的剥离，由巨额亏损渐渐转为了盈利。虽然在行业低谷时经营困难，难以从外部取得融资，但是通过关联方转让资产这种内部方式，取得非经常性收益，盘活了资产，为企业经营发展提供了资金保障，明显改善了公司的财务状况。公司还可以进一步的剥离不良资产，例如：公司首先可以通过出售盈利能力不强的加工分公司，通过处置优化S的资产结构，降低资产负债率，改善债务结构，可以使得S能够集中开发更多的优质资源，从而保障主营业务获得更好的发展，集中力量做好主营业务，有助于向前拓展企业的产业链，集中精力专注研发具有高附加值的产品。其次，处置落后房屋设备，获取大量现金流入，为企业的日常生产经营提供雄厚的资金保障，促进了企业健康稳定的发展。S主营业务就是与铝相关的产品，铝加工、铝贸易等其他业务也是与铝密不可分。所以原材料价格以及生产出来产品的价格波动大小会对企业造成巨大影响，严重的甚至会导致某个企业产生巨额亏损直到破产，被市场所淘汰。非常时期要实行非常办法，经济下行或者行业处于低谷时，便可剥离不良资产，淘汰落后产能，从而为企业注入新的生机，止损为盈便是新的希望。2.开发有盈利能力的新产品由于公司业务丰富，产业链条长，需要同时经营管理多个业务。管理层必须考虑到企业可利用的资源数量，将业务与企业的发展战略目标有机地联系起来。由于每种业务的性质不同，所以占有企业的资源就不同。各个部门偏爱自己的业务或产品，就尽量多占有资源来完成任务，这样有利于本部门的考核。但是企业的资源是有限的，如何利用有限的资源为企业服务时管理者的首要任务，那就要使资源的分配服从公司的整体战略目标。此时，就需要管理层在组合产品的战略重要性上在各个产品之间进行平衡，在保持与企业战略一致性基础上合理配置资源，最终确保企业整体利益的最大化陈蔚.一带一路轨道交通产业链协同与企业业绩[D].西南财经大学,2019.陈蔚.一带一路轨道交通产业链协同与企业业绩[D].西南财经大学,2019.3.加强产品成本管理，降低成本完善的管理体系是公司优化产品内部价值链、提升市场竞争力的关键手段。从体系上层缩小非增值活动空间，实现加强价值链下的成本管理优化。要保证DZY公司价值链视角下产品成本优化发挥实效，需要一个明确的成本体系对各个环节进行管理樊国霞.经济新常态下铝业发展的机遇与挑战[J].现代工业经济和信息化,2020,10(01):7-8.。具体如下：制定完备的成本计划。由财务中心整理上一年度的公司成本编制成本预算，制定出一个成本计划，上交至总经理进行审批；樊国霞.经济新常态下铝业发展的机遇与挑战[J].现代工业经济和信息化,2020,10(01):7-8.总经理在董事会通过后，结合公司现状对财务中心提交的成本计划进行审查，将审核结果下达到财务中心；审核通过，财务中心下达到各中心，各部门中心按要求执行；若未通过审核，则重新制定，重复上述步骤；月末，各部门中心将当月成本计划执行情况及相关数据整理后交到财务中心；财务人员根据成本核算办法，核算各部门的执行情况，将结果上报给监察部；监察部按照成本考核执行规定，对各部门进行成本考核，然后将结果提交总经理审批。结语S公司是我国重要的铝业企业，在国民经济发展中占有重要的地位，通过对行业财务风险的分析控