ea南开戈德财务分析报告(终稿)

南开戈德财务分析汇报

——杜邦财务分析体系应用第1页A.提出问题南开戈德是从事自助设备研发、制造、销售与服务高新技术企业。国家重点支持、天津市重点扶持。拥有南开大学多学科技术背景，尤其是识别技术，在行业一枝独秀。强有力研发优势，现有大批量供给品种，又提供量身定做产品，满足特殊客户要求，尤其是能够快速地适应货币改版要求，快速为完成识币升级。拥有当前中国国内最强生产线之一，并建立满足国际ISO9000质量确保体系，到达欧洲标准管理体系。在22个城市建立了覆盖全国营销体系，为用户、代理商提供高品质自助产品、服务，产品已出口到英国等国。产品与技术国际化战略，与MARS、FOURSQUARE等多家著名跨国企业建立了从研发到营销战略台作搭档关系，井以产品打进国际市场为契机，努力铸造国际品牌。第2页然而企业近年来财务数据却显示：第3页1.盈利能力下降第4页2.运行能力下降第5页3.偿债能力下降

短期偿债能力长久偿债能力第6页利息保障倍数第7页4.现金流量不正常第8页???第9页B.分析问题分析思绪利用杜邦财务分析体系，对企业近三年来财务数据进行分析，找出令企业财务情况不理想原因。申明因本着以练促学目标，我们大胆进行了分析。但限于水平以及杜邦财务分析体系本身存在若干缺点，分析中可能存在疏漏谬误之处，敬请各位见谅，并欢迎批评指正！

第10页分析步骤杜邦财务分析体系介绍利用杜邦财务分析体系对企业财务情况进行综合分析第11页一、杜邦财务分析体系介绍1.一个综合分析法，它利用若干相互关联指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性分析和评价。2.本方法从“权益净利率”出发，层层分解至企业最基本生产要素使用，成本与费用组成和企业风险，从而满足经营者经过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。第12页第13页权益净利率是一个综合性最强财务分析指标，是杜邦分析系统关键。资产净利率是影响权益净利率最主要指标，含有很强综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率高低。销售净利率反应销售收入收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提升企业销售利润率根本路径，而扩大销售，同时也是提升资产周转率必要条件和路径。总资产周转率是反应总资产周转速度。对资产周转率分析，需要对影响资产周转各原因进行分析，以判明影响企业资产周转主要问题在哪里。权益乘数表示企业负债程度，反应了企业利用财务杠杆进行经营活动程度。第14页3.主要财务比率及其相互关系权益净利率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×总资产周转率权益乘数=1/（1－资产负债率）权益净利率=销售净利率×总资产周转率×【1/（1－资产负债率）】销售净利率=净利润÷销售收入总资产周转率=销售收入÷资产总额第15页二、利用杜邦财务分析体系对企业财务情况进行综合分析第16页相关财务报表数据第17页1.问题揭示

——关键指标：权益净利率第18页2.一级分析：权益净利率，走低？

——权益净利率=资产净利率×权益乘数以下列图所表示，造成权益净利率走低主要原因是资产净利率下滑。第19页3.二级分析：资产净利率，下降？

——资产净利率=销售净利率×总资产周转率

如由下列图所表示，造成资产净利率下降原因有两个。第20页3.1.三级分析：销售净利率，下降？

——销售净利率=净利润÷销售收入第21页如上图所表示，造成销售净利率下降原因有：销售收入下滑和净利润下降。为能深入明晰原因，我们将进行四级分析和五级分析。销售收入分析净利润分析成本分析期间费用分析第22页3.1.1.销售收入分析

——销售收入=价格×销售量价格下降——

年关联交易定价偏高，现在价格正常回归所致。

年戈德自动售货机内部定价为4万元左右，而当前广州维华智强自动售货机已经降到2.2万元，市场价格下跌幅度极大。竞争加剧——富士、奥柯玛等企业加入，企业营销策略存在问题，市场拥有率下降。第23页3.1.2.净利润分析

——净利润=销售收入-全部成本+其它利润-所得税第24页销售成本及其在销售收入所占比重分析第25页销售费用及其在销售收入中所占比重分析第26页管理费用及其在销售收入中所占比重分析第27页财务费用及其在销售收入中所占比重分析第28页从以上各图，能够看出

1.销售收入逐年下降，销售利润逐年降低。

2.销售成本逐年降低，在销售收入中所占比重却逐年增加。

3.期间费用改变不一，管理费用、财务费用在销售收入中所占比重逐年增加。

第29页期间费用分析以上分析表明：在销售收入大幅度下降同时，管理费用、财务费用刚性成为净利润下降主要原因。管理费用刚性行政管理费。作为科技类企业，研发投入较高。财务费用大股东及关联单位占用资金。为了维持资金链而进行筹资造成财务费用大幅增加。第30页3.2.三级分析：总资产周转率，下降了？第31页比较上图，能够发觉：总资产周转率下降，是因为固定资产周转率、流动资产周转率下降。作为流动资产组成部分，应收账款、存货周转率下降也十分显著。另外，比较流动资产周转率与应收账款周转率、存货周转率，还能够发觉，流动资产周转率降低原因另有奥妙。第32页流动资产周转率分析分析流动资产组成，我们能够发觉，存货和应收账款所占百分比很小，其它应收款所占百分比却很大。第33页

年9月30日，南开戈德其它应收款净额高达5.93亿元，约占企业净资产84％。主要原因：关联交易关联方（参见组织结构图）：天津立达集团及所属单位、戈德集团、微超贸易。如年将1年以上预付账款6570万元转入其它应收款；将对戈德集团和天津南开戈德创业投资有限企业、天津立达集团有限企业两家子企业应收款项转入其它应收款等。其它应收款分析第34页南开戈德集团分、子企业组成图天津南开戈德集团有限企业天津南开戈德股份有限企业天津南开生物化工股份有限企业天津戈德移动商务有限企业天津和平海湾电源集团有限企业天津天高国际经济发展企业天津戈德软件有限企业天津中钞戈德智能技术有限企业南开大学、鲁能集团、盛元创新投资有限企业、立达集团、泰达股份、天津科技发展投资总企业、荣意达房地产

北京南开戈德自动识别技术有限企业上海南开戈德防伪识别器材有限公司郑州南开戈德电子有限企业哈尔滨巨邦科技风险投资管理有限企业天津南开戈德创业投资有限企业江苏南大戈德环境保护科技有限企业兴安证券有限责任企业天津微超贸易有限企业天津国际商场有限企业集团股东年被转让天津科技由灯塔油漆转让第35页其它问题——相互担保，或有负债南开戈德累计对外担保金额已经高达3.81亿元，约占企业当前净资产54％。

年为天津国际商场有限企业、天津灯塔涂料股份有限企业借款提供了7000万元和1.27亿元担保。对外担保之中，多数是为借新还旧贷款。第36页其它问题——证券投资，本大利薄因为

年以来股市情况不佳，戈德在证券市场运作也不成功，反而占用了大量资金。

年，向兴安证券有限责任企业新增投资额为11000万元，收益31.74万元。第37页4.综合分析在利用杜邦财务分析体系，对南开戈德近三年财务数据进行层层分解、原因分析之后，我们得出了以下结论，以求能解释南开戈德财务情况不理想原因。第38页分析结论主业经营不善本身优势不能得到充分发挥。营销策略存在问题。产品结构单一。成本、费用控制不善期间费用刚性。财务费用增加不合理。资产运行不善其它应收款数额庞