碳酸锂投研框架-从入门到精通 -方正中期

11碳酸锂专题报告碳酸锂投研框架从入门到精通方正中期期货研究院魏朝明Z00LSL38实习生：李兴悦摘要：O中国证监会近日同意广州期货交易所(下称广期所)碳酸锂期货及期权注册。O，下游应用广泛。作为锂电产业核心O我国是全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2022年产量和表观消费量分别达到O革期，价格波动性较强。新能源产业对锂元素切跟踪。O车行业以及储能领域的发展贡献期货力积极作用。22碳酸锂专题报告第一部分锂、碳酸锂及锂电产业链 3一、认识锂、碳酸锂及锂电产业链 3二、碳酸锂生产工艺 4第二部分碳酸锂产业链近年价格表现 7货价格波动剧烈 7二、碳酸锂与氢氧化锂的价差关系 9三、碳酸锂产业链上下游价格分析 10第三部分碳酸锂全球供应分析 13一、全球锂矿储量及分布情况 13二、全球碳酸锂供应现状及前景分析 14第四部分碳酸锂全球需求分析 24一、新能源汽车市占率稳步提升动力电池装机量增长 24二、锂电储能有望迎来黄金发展期打开需求的第二成长曲线 31三、消费电子有望触底需求全面恢复尚需时日 32四、传统工业领域需求增速较为平稳 34第五部分锂资源全球流通状况 36一、全球锂资源贸易流向 36二、中国锂资源进出口情况 37三、其他主要进出口国家 41第六部分库存与利润情况 44一、碳酸锂去库明显但仍居高位 44二、碳酸锂成本略降生产毛利回升 44第七部分供需平衡表 45第八部分全球碳酸锂供需形势总结 47第九部分行业相关股票 4833碳酸锂专题报告钠类年，全LCE、阿根廷、中国和美国合计占比80%表1-12022年全球锂资源分布表总储量(万吨LCE)123456数据来源：美国地质调查局、方正中期研究院整理44碳酸锂专题报告O讯、稀土电解的添加剂等。此外，碳酸锂还应用于医药等其他领域。：锂电产业链结构图 (一)由锂矿石生产碳酸锂常见工艺：1.煅烧-硫酸浸出法：硫酸。与硫酸反应并加热制成硫酸锂。55碳酸锂专题报告2.石灰石煅烧法：代替硫酸与碱(如Ca(OH)2)反应，然后通过加热溶液进行浸取。该方法可以生成LiOH·H2O。3.氯化烘烧法：焙烧时锂矿石中的有价元素钾、铷、铯等也同时转变为氯化物而得到综合提取。氯化焙烧法提锂具有4.碳酸钠加压浸出法： (1)将锂辉石加工制得的β-锂辉石，粉碎研磨至平均粒度为0.074mm； CO品。 (二)盐湖提锂工艺：术有沉淀法(包括碳酸盐沉淀法、铝酸盐沉淀法、水合硫酸锂结晶沉淀法、硼镁硼锂共沉淀法)、煅烧浸1.沉淀法：过氢或钠阳离子树脂分离。碳酸锂从浓缩的洗脱液中沉淀出来。2.煅烧浸出法：66碳酸锂专题报告煅烧浸出法通过煅烧、浸出、沉淀等步骤实现碳酸锂的提取。煅烧浸出法是将硼提卤水蒸发得到四水氯化镁，煅烧后得到氧化镁，用水浸出锂，用石灰乳和纯碱去除钙、镁等杂质，溶液为蒸发至约2%Li。水量大，能耗大，存在环境污染问题。在当前环保严控环境监管下，面临较大环境风险。3.溶剂萃取法：老卤脱硼后，加入FeCl3溶液形成LiFeCl4，用磷酸三丁酯(TBP)-煤油萃取体系将LiFeCl4萃取至有，到2克/升)。由于废液中有机物含量高，会对盐湖造成很大的污染，在越来越高的环4.吸附法：其他离子的分离，便于后续转化和利用。该工艺的关键是锂吸附剂，要求吸附剂能排除卤水中大量共存的法特别适用于高镁低锂卤水(mg/Li比为500/1或更高)中锂的分离。也适用于锂含量相对较低的露水(锂附生产效率高，解吸后锂离子含量(mg/L)是原卤水的3倍以上。吸附交换法的最大优点是在经济和环保5.膜法—电渗析和纳滤膜分离：产。该技术用于分离镁锂重量比为1-200的盐湖卤水。通过一级或多级电渗析器，采用单价阳离子选择性离子交换膜和单价阴离子选择性交换膜(连续、连续部分循环或分批循环)工艺，加入纯碱沉淀碳酸锂。所得母液可循环使用。该方法适用于镁和锂gL，镁锂盐湖卤水或盐田日晒浓缩老卤水通过一级或多级电渗析器进行电渗析浓缩，采用一价阳离子选择性离子交换膜和一价阴离子选择性离子交换膜浓缩锂。加入纯碱沉淀碳酸锂，母液可循环使用。77 碳酸锂专题报告第二部分碳酸锂产业链近年价格表现碳酸锂价格近年来波动幅度较大，价格变化趋势可以分为如下几个阶段： 。 (二)2018-2020年6月:国补大幅退坡，且期间受疫情影响，需求快速弱化；上游资源端超预期释上涨埋下伏笔。 三连跳”式上涨。2021年12月初碳酸锂价格突破20万元/吨，2022年3月进一步突破50万元/吨。 高/吨稳住。 好转后需求强势回弹。国补退坡在即下短中期需求向 格开始稳中略降。碳酸锂专题报告2022年2022年11月-2023年4月：宁德锂矿返利和燃油车降价促销背景，且终端需求回撤，价格维持下行趋势。2022年7月-2022年10月：长三角疫情好转后需求强势回弹。国补退坡在即下短中期需求向好，但上游受制于疫情及限电，供应受阻，价格快速拉涨。2023年4月末-6月：价格持续下降达到锂盐生产企业成本线附近，叠加下游企业补库需求，触底反弹，上下游博弈明显。2018-2020年6月:国补大幅退坡，且期间疫情影响，需求快速弱化；上游资源端超预放，产业链库存高企，价格承压下行。2016-2017年：受国补刺激需求快速增长，上游资源难以匹配，拉动锂价急剧上行。2021年7月-2022年3月：上游资源与终端需求增长重现错配问题，供需缺口显现，锂价呈”三连跳”式上涨。2022年4月-2022年6月：长三角突发疫情，终端消应链受扰动，需求回撤下价格高位回落。2022年4月-2022年6月：长三角突发疫情，终端消回撤下价格高位回落。2022年11月-2023年4月：宁德锂矿返利和燃车降价促销背景，且终端需求回撤，价格维持下行趋势。2022年7月-2022年10月：长三角疫情好转后需求强势回弹。国补退坡在即下短中期需求向好，但上游受阻，价格快速拉涨。2022年4月-2022年6月：长三角突发疫情，终端消回撤下价格高位回落。2022年11月-2023年4月：宁德锂矿返利和燃车降价促销背景，且终端需求回撤，价格维持下行趋势。2022年7月-2022年10月：长三角疫情好转后需求强势回弹。国补退坡在即下短中期需求向好，但上游受阻，价格快速拉涨。2023年4月-2023年6月：价格下降达到锂盐生产企业成本线附近，叠加下游企业补库需求，触底反弹，上下游博弈明显。2018-2020年6月:国补大幅退坡，且期间受疫情影响，需求快速弱化；上游资源端超预2021年7月-2022年3月：上游资源与终端需求增长重现错配问题，供需缺口显现，锂价呈”三连跳”。2016-2017年：急剧上行。：氢氧化锂价格回顾20000150001000050000-5000-10000-15000-2000060000050000040000020000150001000050000-5000-10000-15000-200006000005000004000003000002000001000000400003000020000100000000-20000600000500000400000300000400003000020000100000000-200006000005000004000003000002000001000000：碳酸锂价格变化88碳酸锂专题报告锂的价差关系至氢定呈现较强的相关性。而后逐步走低，截止6月末，0002020-04-292020-06-292020-08-2020-04-292020-06-292020-08-292020-10-292020-12-292021-02-282021-04-302021-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-312023-02-282023-04-302023-06-302020-06-302020-08-312021-02-282021-04-3020212020-06-302020-08-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312023-02-282023-04-302023-06-30600005000040000300002000000图2-4：氢氧化锂(粗)和碳酸锂价差5：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价差电池级氢氧化锂(微粉)-平均价元/吨电池级氢氧化锂(微粉)-涨跌元/吨0060000050000040000030000020000000000500000000050000-5000图2-6：电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格变化图2-7：电池级氢氧化锂(微粉)价格变化99碳酸锂专题报告02021-04-282021-05-282021-06-282021-07-282021-08-282021-09-282021-10-282021-2021-04-282021-05-282021-06-282021-07-282021-08-282021-09-282021-10-282021-11-282021-12-282022-01-282022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-3043210-2-3-5工业级氢氧化锂-平均价元/吨工业级氢氧化锂-涨跌元/吨600000500000400000300000200000000002500020000000050000-5000-20000图2-8：电池级氢氧化锂(CIF中日韩)价格9：工业级氢氧化锂价格变化 (一)锂精矿先抑后扬总体价格维持高位盐卖方挺价情绪仍强烈，由于矿山定价权集中在海外，使得盐厂对澳洲高价矿石原料持谨慎态度，预测锂辉石价格将继续震荡运行。锂辉石精矿(CIF中国)-平均价美元/吨涨跌幅(右轴)%6543210-360005000400030002000100060005000400030002000100002021-04-282021-05-282021-06-282021-07-282021-08-282021-09-281-10-2821-11-281-12-282022-01-282022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-3022-10-312-11-302-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-30图2-10：锂精矿价格变化专题报告 (二)金属锂价格趋于稳定3500000300000025000002000000150000010000005000000金属锂-平均价(左)元/吨金属锂-涨跌(右)元/吨120000100000800006000040000200000-20000-40000-60000图2-11：金属锂价格变化 (三)其他锂中间产品冲高回落后企稳原料，正极材料价格同步下行，正极端或将对前驱体有较强压价意愿。展望后市，受成本影响，三元材料价稳运行。 00图2-12：磷酸铁锂价格变化图2-13：钴酸锂价格变化碳酸锂专题报告锰酸锂(动力型)-平均价元/吨锰酸锂(动力型)-涨跌元/吨1800001600001400001200001000008000060000400002000006000500040003000200010000-1000-2000-3000-4000-5000锰酸锂(容量型)-平均价元/吨锰酸锂(容量型)-涨跌元/吨6000600014000040001200002000100000800008000060000-200040000-4000200000-60000图2-14：锰酸锂(动力型)价格变化图2-15：锰酸锂(容量型)价格变化450000400000350000300000250000200000150000100000500000三元材料523-平均价元/吨三元材料622-平均价元/吨 三元材料811-平均价元/吨00000000三元前驱体523-平均价元/吨三元前驱体523-平均价元/吨 三元前驱体622-平均价元/吨三元前驱体811-平均价元/吨图2-16：三元材料价格变化图2-17：三元前驱体价格变化2022年锂矿储量(吨)13%2022年锂矿储量(吨)13%第三部分碳酸锂全球供应分析iO亿吨，同比增长10.1%。主要分布在南美锂三角(玻利维亚、智利、阿根廷)、澳大利亚、美国、中国等地，排名前六位国家(玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚和中国)资源占比达到80.9%，锂储量智利、阿根廷、澳大利亚、中国的探明储量规模都较高。其中，智利、澳大利亚、阿根廷分别约占全2022年锂矿产量(吨)4.16%13.22%12.75%40.94%26.17%1.48%0.40%0.54%0.34%阿根廷澳大利亚巴西加拿大津巴布韦葡萄牙智利中国其他：全球碳酸锂年度产量亚由于左派政府的原因，盐湖发展缓慢：美国银峰也有盐湖，但储量不大，含量较低，雅保在此地建有相应同，主要是地表盐湖。资源禀赋优异等特征，将会成为下一轮产能扩张的主赛场，美洲锂矿则将主要供给欧美的新能源汽车供应碳酸锂专题报告万吨碳酸锂。现状及前景分析 (一)全球锂矿资源类型及分布其中最重要的是盐湖卤水型和伟晶岩型锂矿。2022年，全球锂矿储量约13025万吨碳酸锂当量(LCE)。加拿川甘孜州及阿坝地区，并且锂辉石矿规模较大。湖南平江、江西宁都、新疆可可托海有少量锂辉石矿，锂要在美国内华达洲和墨西哥。表3-1国内外主要锂矿山情况司矿山储量(百万吨)均品味(Li2O%)LiO总量(万吨)在产产能精矿(万吨)(万吨)alisonbushxyResources40AlitaResourcesralsa0AlturaMininga45.748.3产)44碳酸锂专题报告odina产)n47.0AMGLithium9ces041Lithium0Valley0iumWhabouchi440ininguthier0ium0数据来源：公开资料、方正中期研究院整理表3-2国内外主要盐湖情况盐湖锂浓度(g/L)镁锂比所在地区所属公司型Atacama智利氯化物型型eUynui玻利维亚硫酸盐型eak国雅保硫酸盐型deRinconAdmiralty硫酸盐型hariOLaroz69硫酸盐型Vida72-银河资源硫酸盐型硫酸盐型z-obre硫酸盐型碳酸锂专题报告东台吉乃尔锂业硫酸盐型台吉乃尔硫酸盐型察尔汗盐湖16亚迪、藏格氯化物型扎布耶盐湖藏藏矿业碳酸盐型一里坪盐湖22硫酸盐型大柴旦盐湖大华化工硫酸盐型结则茶卡盐湖63藏藏国能硫酸盐型龙木错盐湖藏藏国能硫酸盐型数据来源：公开资料、方正中期研究院整理 (二)全球碳酸锂产量及分布Atacama美国的银峰盐湖(SilverPeak)、阿根廷的翁布雷·穆埃尔托盐湖(HombreMuerto)以及澳大利亚的格林布Greenbush，产能迅速扩张，同时南美盐湖的锂资源产能稳步增长，逐渐形成由西澳锂矿和南美盐湖"组成的两极化供应模式。2016-集中在南美洲智利和阿根廷的盐湖提锂项目。未来随着全球锂资源的勘探开发，碳酸锂产量将持续高速增碳酸锂专题报告lkem最高的公司。SQM公司目前扩产计划主要是美国雅保(ALB)公司2022年的碳酸锂产能8万吨，是碳酸锂产量排名第二的海外锂企。雅保公司是WodginaWodgina步爬坡。澳大利亚Allkem公司(原名Orocobre)主要在阿根廷盐湖生产碳酸锂，并在2021年通过与GalaxyResources了多个锂辉石矿和盐湖项目，初步形成了从上游锂资源到下游冶炼加工的一体化布非洲锂资源主要分布在刚果(金)、马里、津巴布韦、加纳和纳米比亚五个国家，其中刚果(金)的的69.1%。除了以上五个国家外，碳酸锂专题报告bGoulaminaBougouni2022年，全球主要企业的规划碳酸锂项目产能达到86.9万吨，其中73.5万吨来自国内企业，其余廷。司以8.65亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口矿区陶瓷土(含锂)探矿权，枧下窝矿区生产规模或可达20万吨碳酸锂/年。Q表3-3海外主要碳酸锂生产企业的名义产能情况(单位：吨)全球主要碳酸锂产业链企业碳酸锂产能统计表2022年产能(吨)规划产能(吨)123456789专题报告专题报告份LBAllkem-OlarozhiumAmericasntAllkem-Vidamet00全球碳酸锂产量预计将持续增长，但国外矿山和盐湖项目扩产进展缓慢，故在缺少稳定原料供给的情球63%。2020碳酸锂专题报告80706050403020067.381639767.381639740.8717.282018年2019年2020年2021年2022年产能万吨产量万吨产能利用率%807060504030200减产，碳酸锂产能利用率仅产能放需要爬坡，行业难以实现100%产能的释放。增速19%，我国产量2121碳酸锂专题报告坡产能(万吨)2材料2电材料2材料1材料11111两地投资建设碳酸锂项目2业3钴业1科技115月业1新增产能25.3万吨2222碳酸锂专题报告测表nbushesMTMarion688WodginaALB60%,MRL40%2356MTCattlinAllkem100%332Ngungaju(Altura)PLS100%222MtPilgangooraPLS100%557BaldhillGXY.22%nnissCORE100%00222ollandSQMWesfarmers0%0006矿产能合计(LCE，万吨)AtacamaSQM100%AtacamaALB100%478HombreMuertoLivent234zAllkem66.7%234chariOlaroz025deLosngeles023onArgosyMinerals01能合计(LCE，万吨)63.233MibraMGMinadaCachoeiraGrotadoCiriloNorthAmericanLithiumolamina2323专题报告专题报告WolfsbergLithiumropeanLithiumManonoVZabweikitaLithiumremierAfricanArcadia产能合计(LCE，万吨)74.32424碳酸锂专题报告第四部分碳酸锂全球需求分析从商业化转变到规模化发展。50%的三元正极材料产自我国。预计2025年全球一、新能源汽车市占率稳步提升动力电池装机量增长表4-1：新能源汽车企业集团销量情况名称5月销量(万辆)(%)(%)1-5月销量(万辆)(%)(%)25252019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月20202019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月.6%67.5%斯拉汽风想9.1771汽个新能源市场依旧处在快速增长阶段。比亚迪销量继续在高超过9000008000007000006000005000004000003000002000001000000图4-2：新能源汽车产量(分车型)：新能源汽车产销量碳酸锂专题报告0 02019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年92019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2017年6月2017年9月2017年12月2018年3月22017年6月2017年9月2017年12月2018年3月2018年6月2018年9月2018年12月2019年3月2019年6月2019年9月2019年12月2020年3月2020年6月2020年9月2020年12月2021年3月2021年6月2021年9月2021年12月2022年3月2022年6月图4-4：新能源汽车销量(分车型)2019年11月2020年12019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月40353025205050：新能源汽车渗透率GWh环比增长29.0%。7000060000500004000030000200001000002019年5月2019年8月2019年11月20202019年5月2019年8月2019年11月2020年2月2020年5月2020年8月2020年11月2021年2月2021年5月2021年8月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2023年5月5004003002001000-20026262021年10月2021年11月2021年12月2022年1月22021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月0图4-6：动力电池产量变化(分电池类型)：动力电池总产量变化GWh8%，累计同比增长11.4%；磷GWh计同比增长65.9%。-5月，我国动力电池累计装车量119.2GWh,累计同比增长43.5%。其中三元电池累计装车量。H 0中国NCM装机量(左)MWH中国LFP装机量(左)MWH 中国LMO装机量MWH中国NCA装机量MWH中国其他锂电池装机量MWH3000025000200001500010000500001401201008060402002019年5月2020年5月2021年5月2022年5月2023年5月图4-8：动力电池装机量(分车型)图4-9：动力电池装机量(分电池类型)000300002500020000000050000图4-10：三元前驱体产量变化图4-11：三元材料产量变化27272828碳酸锂专题报告140000120000100000800006000040000200000SMM磷酸铁锂月度产量吨SMM钴酸锂月度产量吨 SMM锰酸锂月度产量吨1600014000120001000080006000400020000 图4-12：中间产品产量变化图4-13：中间产品开工率变化1年10月1年11月1年10月1年11月022年3月022年4月022年7月022年8月2年12月023年1月023年4月0图4-14：新能源汽车年度产销情况万元。国家发展改革委、国家能源局印发了《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和2929碳酸锂专题报告车辆购置税减免政策，将有利于进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车消费潜力，国家积极部署一系列政策推动新能源汽车需求放量，新能源汽车消费潜力有望进一步提升。与使用已成为汽车行业重要发展趋势。各国政策规划带动新能源汽车行业长期看好，全球主流汽车厂商纷纷布局电动汽车产业。表4-2：全球碳中和及新能源汽车政策统计表家策汽车发展规划计划和。30年全域禁35年禁止传统燃油车的销千万韩元(约合人民币36万元)以下的车辆可以获得全额补燃表4-3：全球碳中和及新能源汽车政策统计表规划专题报告Northvolth图4-15：2021-2026年全球新能源汽车产量变化趋势图专题报告近年来，全球储能市场持续增长，可以分为物理储能和电化学储能两类，其中电化学储能技术路线主来黄金发展时期，打开碳酸锂需求的第二成长曲线。过出台补贴政策等方式推动储能市场的进一步发展；欧洲各国处于能源危机的转型阶段，近期相应的支持政策使得储能市场容量再次扩大；美国储能市场发展较为成熟，精细化补贴起到了重要推动作用。市场总需求量为134GWh，同比增长58%，未来高速增长，年复合增长率可达41%。5业全面市场化发展。新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列，标准体系、市场一。赛道促进绿色低碳产业发展行动方案》(简称《方案》)出台，《方案》指出，加快布设新能源终端和智陆续出台一系列政策积极推动储能设施建设，或将成为推动上游需求的又一动碳酸锂专题报告32.5210.53.532.5210.502017年2018年2019年2020年2021年中国韩国美国欧洲其他国家日本图4-16：2015-2021年全球储能市场新增容量变化趋势图单位：GWh图4-17：2017-2026年全球储能市场需求量变化趋势图年一季度，全球个人智能音频设备(包括TWS，无线头戴，无线颈挂)呈现连续四个季度的出货下滑，出碳酸锂专题报告、圣诞节等；从供给端来看，随着消费者对于产品性能、功能和体验的需求越来越高，制造商开始将人工智能、大数据、物联网等前沿技术融入到产就强调要着力稳住汽车、消费电子等大宗消费。长期来看，随着物联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术快速演进，消费电子产品正从单一功能设备向通用设备、从单一场景到复杂场景、从简单行为到复杂行为发展转变。随着宏观环境好转，终端需求逐渐企稳复苏，消费电子有望迎来布局转机。G维度提升手机电池对锂的需求，且随着需要远程办公的场景增多，对平板电脑、笔记本电脑的需求增加，这也将与手机、无线耳机、智能手表等消费电子产品一起促进数码电池对锂的需求。此外，近年来智能家居GWh0图4-18：2020-2023年中国3C消费电子市场需求量变化趋势图碳酸锂专题报告图4-19：2016-2025年全球消费电子锂电池需求变化趋势图碳酸锂在传统领域应用主要包括陶瓷、玻璃、润滑脂、医药、合金、聚合物等，其中玻璃陶瓷合计占求的增长空间比较有限。生产等。碳酸锂在医用领域可用于治疗狂躁症，对躁狂和抑郁交替发作的双相情感性精神障碍有很好的治疗作合增长率约为5%。碳酸锂专题报告表4-4：2022年碳酸锂下游消费结构统计表需求量(万吨)图4-20：2016-2025年全球碳酸锂消费量变化图碳酸锂专题报告第五部分锂资源全球流通状况部分用于苛化制成氢氧化锂，Allkem主要发往日本和韩国。接国为韩国和日本，其原料主要是进口锂辉石精矿(92%来自澳大利亚)，到国内加工成氢氧化锂等锂盐再。碳酸锂专题报告 池级氢氧化锂(粗颗粒)08000040000000000000400000000000000000020-08-20020-09-20021-01-20021-02-20021-03-20021-04-20021-05-20021-06-20021-07-20021-08-20021-09-20020-08-20020-09-20021-01-20021-02-20021-03-20021-04-20021-05-20021-06-20021-07-20021-08-20021-09-20022-01-20022-02-20022-03-20022-04-20022-05-20022-06-20022-07-20022-08-20022-09-20023-01-20023-02-20023-03-20023-04-20023-05-20023-06-20图4-2：2020-2023年中日韩碳酸锂到岸价(CIF)变化图口情况，左右。 (一)中国锂资源进口情况碳酸锂进口量仅占表观消费量的27%。但由于我国已开发的锂矿品位较低，而开发利用新的锂矿盐企业进口，如SQM司祈曼、ALB雅保。考虑到智利和阿根廷为现阶段海外碳酸锂主产国，且我国同两国长期保持良好的贸易关系，预计未来我国碳酸锂主要进口来源仍为智利和阿根廷。碳酸锂专题报告过上海进入国内。22年我国碳酸锂进出口量变化表进口量(万吨)5出口量(万吨)1图4-3：2017-2022年我国碳酸锂进口来源国结构变化图据中国海关发布的最新数据显示，2023年5月，中国锂辉石精矿进口量约为223515实物吨(折合碳酸锂专题报告碳酸锂月度进口量(左)吨氢氧化锂月度进口量(右)吨90080070060050040030020003000025003000025000200005000000050000-4：中国碳酸锂及氢氧化锂月度进口量变化从国内需求来看，新能源汽车市场和储能市场的发展带动我国碳酸锂需求快速扩大。随着动力电池出以弥补我国碳酸锂市场的供需缺口。从海外供给来看，海外盐湖企业碳酸锂产量持续提高，提供了充足的进口货源。近年来，国外电动车技术路线以高镍电池为主，上游原材料需求主要为氢氧化锂。因此，海外盐湖企业将碳酸锂销售重点放在0004,0000004,0000000,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年进口量吨2022年进口量吨图4-5：2021-2022年我国锂精矿进口情况图4040碳酸锂专题报告图4-6：2017-2022年我国碳酸锂分港口进口结构变化图 (二)中国锂资源出口情况家为维护自身以离更近，供货稳定性和速度优势明显。的4141碳酸锂专题报告0 碳酸锂月度出口量(左)吨氢氧化锂月度出口量(右)吨00018年1月018年5018年1月018年5月019年5月019年9月020年9月022年1月023年1月023年5月7：碳酸锂和氢氧化锂月度出口量变化图4-8：2017-2022年我国碳酸锂出口国结构变化图国家智利海关数据显示，2022年智利碳酸锂出口量为22万吨，同比增长59%。从2014年开始，智利碳SQMALB。随着全球新能源汽车4242碳酸锂专题报告产口Orocobre)为代表的南美盐湖企业。图4-9：2016-2021年日本碳酸锂进口量变化图4、韩国智利，其源是阿根廷和中国。主要进口贸易企业包括SQM、雅保和中国锂盐生产企业等。4343碳酸锂专题报告图4-10：2016-2021年韩国碳酸锂进口量变化图4444碳酸锂专题报告第六部分库存与利润情况应锂仍位于高位，还需进一步消化。SMM中国碳酸锂月度库存:总计实物吨800007000060000500004000030000200001000002021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月0：碳酸锂库存图6-2：碳酸锂库存(分来源)二、碳酸锂成本略降生产毛利回升500,000400,000300,000200,000100,0000100,000-200,000碳酸锂生产成本500,000400,000300,000200,000100,0000100,000-200,000图6-3：碳酸锂生产成本及毛利(元/吨)4545碳酸锂专题报告部分部分称出口量供需平衡表称出口量供需平衡产量需求进口量-3110109-143404-309592