投资项目评估第章财务

第五章

财务分析第一节

财务分析的一般程序第二节

正确识别项目的现金流入和现金流出第三节

基本财务报表的编制和财务效果的计算第一节

财务分析的一般程序一、财务评价二、财务分析的一般程序财务评价根据国家现行的财务制度和价格体系，分析计算项目直接发生的效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。财务效益分析的目标1.盈利能力目标：盈利能力是反映项目财务效益大小的主要标志。项目的盈利主要是指建成投产后所产生的利润和税金等。2.清偿能力目标：清偿能力主要是指项目偿还建设投资借款和清偿债务的能力。3.外汇平衡目标：对于产品出口创汇等涉及外汇收支的项目，还应编制外汇平衡表，考察项目的外汇平衡状况。财务分析的一般程序财务预测财务报表的编制财务分析投资成本收入利润等预测现金流量表损益表资产负债表资金来源与运用表外汇平衡表盈利能力分析清偿能力分析外汇效果分析财务效益分析的程序第一步：分析和估算项目的财务数据；第二步：评价或编制财务效益分析基本报表；第三步：计算与分析财务效益指标；第四步：提出财务效益分析结论；第五步：进行不确定性分析。现行企业财务评价指标体系清偿能力盈利能力营运能力成长性指标反映项目盈利能力的指标包括静态指标（如投资利润率、投资利税率、资本金利润率、资本金净利润率及投资回收期等）和动态指标（如财务内部收益率、财务净现值和动态投资回收期等）；反映项目清偿能力的指标包括借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率等。清偿能力指标流动比率速动比率现金流动负债比率资产负债率产权比率长期资产适合率已获利息倍数短期负债能力指标流动比率=流动资产÷流动负债速动比率=速动资产÷流动负债（速动资产=流动资产–存货-待摊费用、待处理流动资产损失）现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%长期偿债能力分析资产负债率=负债总额÷资产总额产权比率=负债总额÷所有者权益已获利息倍数=息税前利润÷利息支出长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）÷（固定资产+长期投资）×100%盈利能力投资利润率投资利税率资本金利润率经营成本利润率

NPVIRRNPVR投资回收期营运能力及成长性指标总资产周转率存货周转率应收账款周转率流动资金周转率销售收入增长利润增长等第二节

正确识别项目的现金流入和现金流出一、正确识别项目的现金流入和现金流出二、财务分析的价格与汇率一、正确识别项目的现金流入和现金流出现金流入产品销售收入计算期末回收固定资产余值计算期末回收流动资金

现金流出总投资经营成本销售税金及附加所得税一、黑正确什识别字项目爸的现有金流尾入和扔现金指流出现金求流入产品疑销售刃收入计算选期末软回收事固定岔资产古余值计算您期末任回收脏流动葛资金折旧扬费、拌摊销挤费及妈利息没支付现金蓄流出总投砍资总成稿本销售座税金眯及附率加所得灾税二、测财务菌分析绪的价两格与援汇率影响榜价格瞎的因格素物价旧总水赛平相对悼价格剩因素官方沾汇率第三洗节丽基挺本财粱务报杠表的胞编制萍和财添务效强果的咬计算一、进基本补财务境报表低的编骗制二、父资金绕时间回价值样的复奋习三、散财务踪蝶效果衬的计倦算一、引基本距财务载报表现金陷流量祖表损益哭表资金踪蝶来源吼与资宰金运杂用表资产酱负债扇表外汇狭平衡湿表现金独流量盲表（耀全部球投资棚）项目醋系统（全功部投篮资）现金宽流入现金窄流出销售矮收入回收仙固定累资产母余值回收后流动抛资金总投黎资销售辞税金罗及附梨加经营佣成本所得编税现金旱流量夕表（锣自有愧资本恩）项目洪系统（自码有资款本）现金忌流入现金受流出销售差收入回收绪固定俗资产却余值回收倘流动钞资金总投蠢资销售除税金扎及附珍加经营唉成本所得辽税借入尘资本协投入借款拣的本房诚金偿授还及弊利息睛支付现金妹流量忧表（姐自有血资本碗）项目掏系统（自腿有资倚本）现金告流入现金添流出销售学收入回收俱固定俊资产粪余值回收绍流动资资金总投削资销售左税金船及附大加经营光成本所得披税借入棍资本野投入借款咱的本季金偿疯还及须利息上支付自有犯资本放的投泻入资金聚时间舌价值落含义马克助思资纹金时右间价宗值理等论西方寇资金扁时间抹价值经理论常用忧的时棉间价畏值计摄算公栗式二、锻资金路时间绿价值漫的复怨习常用向的时垂间价肚值计弹算公狡式终值另公式现值阵公式年金业终值织公式偿债排基金琴公式年金冬现值犹公式资金健回收功公式预付各年金载终值遍、现昼值公锋式现金铸流量筛图A年金P现值F终值T时间她（年辟）01庭2丛3黎4n终值=P×复利哀终值船值系及数(F/截P州,插r咐,赔n鼠)1234……tPF现值=F×现值槐系数(P/吨F耗,腐r耍,伴n亩)年金扁终值=A×年金翼终值遗系数年金踩终值须系数似：（F/匆A,失r纺,帖n执）01234……tFA偿债喉基金年金床终值件的倒油数A=虚F×偿债挎基金胖系数偿债窑基金各系数各：（A/足F,牲r扒,刚n杰）年金杯现值=A×年金现值泛系数年金特现值冠系数客：（P/防A,亿r罢,救n府）0怕1危2拔3忠4…非…tFAp资金带回收私公式年金化终值兔的倒狂数A=赢P×资金誓回收忌系数资金照回收躺系数支：（A/P,r逐,奴n惠）预付告年金胖终值种、现暴值公暴式01234……n-1nFAPF=丸A×扣[（F/婶A,抹r砍,为n勺+1剪）砖-1典]P=A谜×[（P/慕A,案r盒,浊n咸-1载）艘+1房诚]案例煤1年利嫂率7旱%，并复利徐，现凤存多荡少3梨年后播可得串10盯00假0元付？宰现锁值系姨数（P/商10告00蹄0，麻7%再，3同）=暑0.流81圣6得P=冰81井60元年利法率1竹2%持，复香利，住现存渗30毒万元雕，1严0年径后的暗本利套和是蹲多少流？终上值系醒数（F/堆P，隆12匀%，赏10梢）=狡3.毒10痰6得9叠3.情18序万试计拨算：掘若某邪开发抱商提杀出：专60产万元予一套诞商品躬房，盐一次敌现金遭交付促，1链5年躺后还侮本，珍年利槐10搅%，勺该房博相当质于现亲在买堤多少烦钱？P=将60谁×4.1压77别=1方4.知34万元词该商迫品房辉的现遭价相巴当于及60垂-1乏4.赤34萍=4榆5.县66抄万元案例挨2年利尊率7迟%，士复利贝，买坚商品仍房4秋0万生元，邮首期茄12觉万元位，2骄0年史按揭上，每做年3坦50弯00葛元，耳该商过品房练相当烧于现苦款售印价多冤少？年金葬现值旱系数仿（P/斗A，殿7%蜂，2立0）腹=1造0.牢59慎4得该愈商品飘房的背实际逼现价依=1祸2+期3.免5×执10故.5余94视=4栏9.轰07睛9万灯元案例滴348琴岁的溉王先誉生在走考虑执是否义办理脂一项午养老兵保险叉，其拆方案速是，羊从现遭在起煮的1获2年警，每污年交酬20炊00听元，静到6淡0岁谱退休候可拿苗到一列次性诱退休着补助躺金3杨万元追，若舌预测倦今后字12都年的注银行陆年利毫率不鬼会低丈于5末%，夫他该想不该倾投这醉个保扣险？