国外金融监管特点与我国金融监管发展趋势

国外金融监管特点

及我国金融监管发展趋势一、问题的提出（一）先行案例1.案例之一：新疆德隆的金融帝国及其崩溃

新疆德隆集团成立于1986年，前身是个体企业，20世纪90年代进入证券一级和二级市场，到2003年已发展成为一个注册资本金2亿元，总资产200亿余元、相对控股生产性企业177家，参、控股金融机构19家的跨地区、跨行业和跨国经营的综合性投资控股性企业集团。

（1）德隆的金融帝国（12家）：

证券公司：中富证券、恒信证券、德恒证券三家

信托投资公司：金信信托、伊斯兰信托、南京大江国投三家

城市商业银行：昆明、南昌、株洲、长沙四家

租赁公司：新疆、新世纪金融租赁公司两家原本19家参、控股金融机构，后因停止或取消收购协议等方式，实现了7家机构的退出。包括兰州商业银行、乌鲁木齐商业银行等,因德隆的股权与在这些机构中的债务大致相当，便以退股抵债方式作了了结

（2）德隆金融帝国的崩溃：

2004年8月国务院向央行下达有关文件，正式批复了市场化解决德隆问题的整体方案———德隆共计200多亿的股权和实物资产，已不能抵偿德隆超过300亿的惊人债务，德隆被一并交由华融资产管理公司进行整体托管，但此种托管为偿债式托管，而非清算式托管

德隆的资金链：银行融资（或委托理财资金）——并购——上市——再并购——再上市——再担保融资

（3）资金链的崩溃：

近年股市上蒸发的市值达160亿之巨；兑付委托理财，三累计达百亿之上，2001年40多亿，2002年20多亿，2003年又是40多亿；委托理财的利息及营销费至少80亿。这从德隆客户资金近三年的日均余额可见一斑———2001年200亿，2002年250亿，2003年270亿———以平均12％的融资成本计算三年就此支付的利息与营销费用至少80亿。

德隆相关金融机构中，存在的紧急问题是中富证券保证金欠款0.6亿，德恒证券保证金欠款7亿元，12月底前须支付的个人理财资金约10亿元。

（4）德隆重组折射中国金融监管的几个问题：①谁是德隆的监管者？国务院？人民银行？银监会？证监会？谁都是，谁也不是。②中国金融市场上是否会出现下一个德隆？与德隆类似民营金融控股集团至少有七家：

山东泛海集团（泛海系）、东方实业集团（东方系）、新希望集团（希望系）、金信集团（金信系）、爱建股份（爱建系）、万向集团（万向系）、农凯集团（农凯系）③德隆重组是否意味中国现有金融监管体制的失败？巴署松：德隆重组典型地意味着中国现有金融监管体制的失败。

案例之二：房地产信贷监管—商业银行该听谁？

2003年6月，中央银行颁布《关于进一步加强房地产信贷业务的通知》（121号文件），就商业银行房地产开发贷款管理、控制土地储备贷款发放、建筑企业流动资金贷款、个人住房贷款及商用贷款管理等问题作了进一步的规定；2004年9月2日，银监会发布《商业银行房地产贷款风险管理指引》，就商业银行房地产信贷风险管理的相关问题作了规定。（二）关于金融监管的几个问题

1.为何金融体系是市场经济中受到最严格管制的部门之一？2.战后以来，发达国家金融监管体制和理念发生了哪些变化？3.传统的机构型监管体制和理念为何要向功能型监管体制和理念转化？4.金融全球化和自由化下的金融控股集团如何监管？5.如何评价我国现存的分业监管模式？二、现代金融监管的理论基础（一）金融市场中的金融交易特征与金融监管

1.金融交易的特征

（1）金融交易是经济主体在不确定性条件下的跨期资源配置行为。这种资源配置行为的收益和成本是在时间上分布的，而且行为的决策者和其他人事先均无法确切知道。正因为如此，金融交易本身就是一种风险交易行为，需要进行风险管理。这也是现代金融理论为何以风险定价理论为主的原因之一。

（2）金融交易是一种合约交易。合约交易的典型特征是合约双方之间信息的不对称和不完全。

2.信息不对称与金融监管信息的不对称会影响市场金融交易的效率：事前的信息不对称将导致“逆向选择”，逆向选择会提高交易条件或减少交易量，甚至导致交易市场的闭锁。事后的信息不对称将导致道德风险，道德风险的存在会影响事前的交易激励和交易条件。

解决逆向选择的方法A.信息的私人生产和销售：但由于搭便车（FreeRider）问题的存在，并不能完全解决逆向选择问题。

B.信号显示(Signaling)：由拥有信息的一方向不拥有信息的一方传递信息，以显示自己的品质或类型。但信号显示需要成本约束机制的存在，否则劣质的交易者会模仿优质的交易者传递相同的信息。当信号显示成本过大时，交易的效率仍会受到影响。

C.甑别（Screening):不拥有信息的一方向拥有信息的一方提供多种选择方案，通过观察拥有信息方选择的行动来判断其品质和类型。解决道德风险的办法

A.私人监管（Monitoring）：即由不拥有信息的一方事后对交易对方履行合约的情况进行监督。包括审计、审查及事后惩罚等。但监管需要花费一定的成本，并由于监管成果的公共产品性质，监管中同样会存在搭便车的问题。

B.设计有效的激励约束合同。如股票期权激励计划、职工持股计划、债务合同等。

C.政府监管（Regulation):政府制定相关的法律来监督和约束信息拥有方的行为。如会计准则等。

金融市场中解决信息不对称的市场制度安排：

金融中介在解决信息不对称方面的作用：商业银行的非交易型贷款安排、债务合约中的抵押和担保品安排，银行信贷的事后监督等。但是，作为资金供给者的委托监督者，投资者与金融中介之间同样存在委托——代理中的代理问题，需要解决“谁来监督监督者”的问题。

（二）金融业的行业特征与金融监管

1.金融业天然具有自然垄断的倾向

金融中介存在的理由之一是金融中介具有规模经济和范围经济的优势。规模经济和范围经济的前提是行业的垄断性。而垄断将导致：金融市场的价格机制扭曲，服务质量下降，投资者福利损失

2.金融业具有极强的外部效应

金融业的外部效应表现为内在的外部效应和外在的外部效应。内在的外部效应：单一金融机构的破产和危机会迅速传染至其他金融机构，导致整个金融体系的破产或危机；外在的外部效应：金融体系的危机会蔓延至整个社会或国际领域的经济和社会危机

3.金融系统具有内在的脆弱性

（1）经济主体的非理性行为会导致金融危机的发生；（2）存款契约的SSC(顺序服务约束条款)约束下银行挤兑的客观可能性（三）金融监管的有效性问题1.金融监管的目的和目标

（1）保护社会公众的利益；（2）维护金融体系的稳定和安全；（3）促进公平、有效的竞争，提高金融市场运行的效率。2.监管目标的冲突（1）维护金融体系安全与促进市场公平有效竞争之间存在冲突；

（2）政府干预会导致市场价格形成机制的扭曲，有效的市场定价机制难以形成。

3.金融监管有效性分析——监管成本收益分析

（1）监管有效性界定：监管的有效性包括效果和效率两个方面：

效果：即取得最优的监管结果（dotherightthing)

效率：以最优的方式来取得监管结果（dothethingright)

（2）监管有效性的理想标准：监管的边际社会收益等于边际社会成本

（3）监管的成本收益分析

监管成本：直接资源成本、间接效率损失、寻租成本直接资源成本：行政成本、奉行成本间接效率损失：金融机构的道德风险、竞争效率损失、创新机制受损、金融业务外流金融监管中的寻租成本：腐败租金、腐败收益与腐败期权

金融监悼管的成鬼本与收贞益监管程度监管成本与收益最优监管区域收益曲线成本曲亩线ABCD4.金融滤监管俘虏语论随着时评间的推蹦移，监宏管机构悉越来越倚为监管自对象所挺支配，迁左就被监恶管者的预利益，批而不是肥保护所碑谓“公雨共利益”，服监管效项率日益伟降低，欣成为被锹监管者挎的管家粘。监管俘狗虏论的桑生命周拦期模型5.监管惊经济论监管需求秃与供给是枝社会不同载利益集团关相互作用慰的结果。6.监管配失灵论三、20洁世纪以来赖国际银行小业金融监每管理念的尤变化1.监管争理念的变竿化国际银嫁行业尽艘管理念猛是随着乱金融市铸场及金茧融机构趋风险的多样化氧而逐渐纳变化的磁，其变窄化经历风了一个沉过程。（1）直壳接管制阶悉段（19时30至1轰960年南代）主要内容箭：各类金融袄机构业务麦范围的界搁定和规范宗。措施：颁布一系撑列的法律咏和规章，绪实行存贷冒款利率限制，规漂定证券党业和保顷险业最佣低佣金继率和费音率，对酸违规经营处罚其，以及例对国内伸外金融怕机构及涂其分支桌机构设墨置的审批等。监管重活点：事后救助升的抵御性理风险防范汗为主理念：强调金融荐体系的稳具定安全，哭保护投资岩者利益（2）控制资好本充足械率为主鸭的间接帮管制阶星段（1拍970按至1980禽年代）主要内容普：放松对义金融机蛾构经营闲范围的摔限制，劳强调金准融机构要啦有足够渐的自有燥资本抵税御其经谣营中的烘潜在风沙险。措施：巴塞尔富协议的梨自有资番本比率饿要求监管重点贵：事后救助忽的抵御性麦风险防范话为主理念：强调运用钓间接的调换控机制维遇护金融体率系的稳定负和安全（3）键全面风牌险管理摧阶段（糠199希0年代纳以来）主要内容楚：对银行差业进行趣全方位堆风险监纯控，从丽制定银行开业贝标准、审发批开业申弯请，以确膨保银行机般构的设置、结构吐和业务范拆围不至于衣承受不适滋宜的风险印开始，到审慎监管叫，确保银慕行执行合息理的发展瘦方针，直跪至建立管理信息系玻统和风险拜防范系统剖等，将监伤管贯穿于案银行运行全过程。措施：具体体现霸在199严7年公布招的《银行垦业有效监萄管核心原则给》中①建立需银行业纯监管有烛效系统边。这一顿系统不炎仅应具秘有明确的责任殿和目标弟、运作饮的独立牙性，而签且还必消须建立见合理的银行业监仓管的法律熊体系，监也管者和被牛监管者均生必须受法律约束；②金融威机构必绒须建立掠科学、吸有效的性内部控低制机制独；③对银行探业必须进廉行持续监瞒管。包括联现场稽核眨和非现场稽徐核并重猾、常规液性监管欧和风险月性监管奔并重、籍对银行管理层监籍管与对整针个机构运柳作的监管炭并重。④对跨国还银行业务马实施全球躬统一监管监管重点畅：内部和外笋部监管并舟重、事前雨防范和事略后救助机制并行监管理障念：在促进金镰融市场竞交争和效率星的前提下章，确保金融体蜘系的稳农定和安觉全2.监管涌理念变化洲下的监管浊体制变迁（1）嚼政府监进管与自东律监管延的融合（2）桌外部监撞管与内双部控制极相互促驼进（3）分啊业监管与诱统一监管么并存，统谎一监管成鲁为趋势（4）烫机构型蛋监管逐剂步被功吐能型监液管所取贡代四、20堂世纪90服年代以来委发达国家序金融监管蒙体制改革（一）金政融监管体州制改革的仆背景1.2湿0世纪嘱60-幻玉70年成代金融愉创新下芒的衍生慰金融工全具的发展，使得羞传统金融微工具的特春征和功能史区别日益挂模糊，以传统伸机构性藏监管为筒主的监假管模式削日益受飞到挑战围；2.2字0世纪古80-爱90年为代以来炒的金融库业并购童与重组乔使得大诞型的金融殊控股公农司不断饮出现，哑传统的票以分业瞎经营为夫主的监管模型受猾到挑战；3.金饥融自由拒化、国框际化浪纽奉潮下的奥各国金欢融合作确日益加强，国际赚间的金融则监管合作势趋势日益拒明显。（二）风英国的安金融监搬管改革1.改革朗的背景（1）昂金融业欺混业经三营的程相度不断称加深。爆自20翠世纪8贡0年代以因来，以悉新型化光、多样慨化、电队子化为武特征的顾金融创新，改跃变了英开国传统坟的金融薯运作模牺式。（2）个金融业献分业监扭管的缺买陷日渐必暴露。身199葬8年6垃月1日之前英应国实行战的是“孕分业监兽管”，臭共有9区家金融橡监管机拒构，分别是折英格兰谎银行的介审慎监尘管司(闲SSB诊E)、拦证券与薄投资管理局(S妻IB)、婆私人投资叔监管局(笼PIA)旺、投资监悲管局(IM卧RO)猛、证券爱与期货坚管理局府(SF掏A)、辛房屋协州会委员帖会(BSC宣)、财政尾部保险业辞董事会(悄IDT)楚、互助会送委员会(FSC世)和友好洒协会注册翼局(RF绘S)。这艰些监管机锄构分别行迎使对银行狡业、保太险业、视证券投悔资业、纤房屋协艳会等机弱构的监管职能。2.改容革的主堆要内容（1）颁布截新的金融省监管法律厉。英国曾僻实施过较胁长时期的自律式缩慧监管体制死。英格兰善银行对银仙行业监管梳的主要特伪点是以金味融机构狡自律监桶管为主签，英格闸兰银行柔的监管鞠为辅，她且以“道义办劝告”为牌主要监管豆方式。2例0世纪后巨期，英国牛制定了一系列祖用以指恭导相关谢金融业像的法律咽、法规吩，这种冻情况才渡有所改变和。20姿00年予6月，泪英国女垂王正式此批准了贞《20熔00年悄金融服务和翠市场法》魂。这是一椅部英国响历史上召议院对讯提案修灰改达2慈000胁余次创饭下修改最纠多记录姻的立法幻玉，也是症英国建全国以来锅最重要凯的一部关于金融轿服务的法薪律，它使狱得此前制吨定的一系画列用于监管金融业被的法律、箩法规，如丹《197尝9年信用潜协会法》仙、《19理82年卧保险公暂司法》忌、《1峰986纳年金融衔服务法呀》、《19塌86年说建筑协载会法》鼠、《1乳987李年银行掏法》、役《19稍92年友好协豪会法》等侵，都被其赛所取代，涨从而成为衰英国金融业的一壳部“基卡本法”手。该法辨明确了狡新成立柿的金融纯监管机志构和被监管赴者的权力挽、责任及风义务，统范一了监管仔标准，规范了金融忧市场的运呀作。（2）誓设置新的值金融监管恐组织。根桃据《20历00年金落融服务和市续场法》的隆规定，英挖国成立了景最强有力迹的金融监管机构夕——金葬融服务禁监管局对(Fi框nan农cia什lS队erv仅ice张sAut豆hor捐ity需，简称诱金管局森，FS盆A)。为FSA扮是英国测整个金京融行业惟一酿的监管局集，其职能岛部门设置平分为金融鞠监管专门机构和客授权与侮执行机仙构两大腔块，前宵者包括传银行与隔建筑协会部、想投资业据务部、敬综合部当、市场说与外汇馋交易部代、退休基金检审楼部、保险猴与友好协厉会部，后哗者有授权产部、执行部、消费底者关系协让调部、行绵业教育部国、金融罪突行调查部、特别鸟法庭秘书苗处。（3）浆制定新瓣的金融同监管规博则。根罪据英国旱《20深00年较金融服务和市触场法》的匀授权，F嫩SA已经专制定并公论布了一整违套宏观的裳、适用啊于整个岁金融市竹场各被骨监管机童构的“蛛监管1谣l条”。基其具体互内容有光：①被梢监管者革一定要倦诚实地迈开展业务；②尖被监管刘者一定醉要勤奋越和细心宗地以应筐有的技兵能开展业务；午③被监戒管者在宾适当的损风险管黑理机制牛下，一幻玉定要负责和有效脚地采取适锣当的谨慎农态度组织虎和管理其绣业务；④被监管佳者一定门要保持咽适当的唉金融资吗源和财猪力以应贤付可能的危机疗；⑤被监踢管者一丹定要遵偶守相应翅的市场篇行为准蛇则标准荷；⑥被监嫩管者一峰定要公找平对待徐其客户那，并对项客户的送利益给予应有携的考虑冬和重视佳；⑦被持监管者静一定要裁对其客慎户的信息需求给类予应有的则重视，提型供给客户孩的信息应央该明了、公平、换不能误著导；⑧捆当被监全管者对际其客户骗的资产忧负有责任时，一格定要作出驼适当的安诞排以保护祝这些客户沃的资产；⑨被监管董者一定要繁以公开及堤合作的态岂度接受挡FSA的哲监管，被监好管者一定插要将必须做及时通报砖的情况报休告给FSA隆。（4）确妹立新的金到融监管理饲念。新时期传内FS链A的监连管理念像是：规①运用倦谨慎的谣规则来监管，而予不是以“诸控制”为驾基础去实粘现监管；奋②大量和运用在“外砍部”的保零持一定距芳离的监管兴，而不是凭以频频到悼银行内“龙查账”蓄为基础脖去实施巧监管；痰③在监疫管中充男分重视燥被监管机接构的会摔计报告芽；④充望分发挥禽专业技乳术人员友的作用进行监管糖。3.对英今国金融监关管改革的猴评价（1）亡促进了苏金融监警管效率涝的提高摧。FS摘A专司蝴金融监管、英井格兰银闯行负责英货币政乓策的金灭融制度需安排，棵能充分发挥专业珠化分工带安来的效率炎优势。一醉方面，英握格兰银行无须在对货币政贝策与银域行监管石双重目遭标之间猎取舍，朴从而更有利于宏检观货币金剃融的稳定借；另一方芦面，FS贺A统一集骗中监管，追消除了幸多头监船管时代示司空见挂惯的交量叉监管衔现象，被监管促对象负链担的监场管费用护下降。（3）碧树立了裳全球金但融监管麻改革的解典范。（三）美泥国的金融坡监管体制晓改革1.美国金臂融监管训体制的鸦沿革。19世宵纪上半驾期以前宁，美国淹既无中苏央银行挺，也很狱少有在联邦注帜册的银行尾，只有在步各州注册颤的银行称膊之为“州肚银行”，对陕州银行的堆管理权属写于州政府域的职责。忌1861高年，美国联邦椅政府出于偿为战争筹隶资的需要绍，批准建名立了一些在联邦注哄册的全国沸性银行称僻之为“国掠民银行”溉。同时规定，每一啄家国民银徒行可根据切所持有国谈债数额发灶行货币。财政部枣为此于释186载3年专辣设“货词币监管抚总署”彼(OC讽C)，谈由其负责对草国民银哀行监管。美国因势此在1浇9世纪没下半期抬以后金驶融危机帖频繁发湿生，最终导致格1913动年美联储诞的成立。匹所有国民途银行和多袜数州银行都钳成为美肿联储会降员银行毅。但货炎币监管躲总署继羞续对国民银行进誉行监管，追美联储则宴对州银行窄进行监管笼。20世已纪30年或代的大反萧条导妄致了联劳邦存款裁保险公堵司的成脱立。所严有国民银行累和多数州横银行都加盲入存款保满险计划。美国银行注监管体制痰很复杂：(1)筛国民银典行和州勇银行并称存的双老重银行旷体制。楚国民银惕行指依照报联邦法锋律登记辆注册的稀银行，笔州银行畅指依照红各州法律登记漠注册的型银行，境而并非映州立银肠行。除茶美国财葡政部下设的货币逃监管总署催以外，各害州政府均篇设立了银丘行监管机构，形珠成了联武邦和州纸政府的枝双线监织管体制呢；(2)美钢联储、联僵邦存款保逝险公司、邻司法部、坚证券交易委员会(撒SEC)毒、期货交炊易委员会崭、储蓄机冷构监管办坝公室(OTS波)、国家别信用合作俘管理局(袖NCUA艇)、联邦滤交易委员拌会(FTC遭)、州保孙险监管署返(SIC冻)，甚至未联邦调查阀局等机构塞也都从各扫自职能洋出发对帅商业银龄行进行赏监督和屿管理。等其中美联储和帮存款保当险公司模是两类膝最主要知的监管但机构。2.仙《金融辫服务现纹代化法醒案》对历美国金每融监管贤模式的患影响（1）《寸金融服务查现代化法转案》199涂9年1变1月4杠日，美针国国会游参众两母院通过蛇了以金屠融混业经营躺为核心故的《金桥融服务苏现代化捐法案》龙，正式晨结束了以19评33年聋经济大呼萧条时缝期制订过的《格狼拉斯一时斯蒂格援尔法》为丈基础的势美国银版行业、哨证券业匙和保险网业分业伸经营的历史，英标志着迟美国金集融业进跟入混业过经营和若综合化萌管理的新时代。《金融服欣务现代售化法案帮》以加殊强金融屿机构之安间的竞捉争为出发点，兆确立了银包行业、证拢券业和保此险业之间糕参股和业务渗透罢的合法宁性，提脊出了全狼新的金决融控股挠公司模鞋式。金融控股谢公司可联以从事允法律许获可的所南具有金月融性质蚕的活动，包俱括银行但、保险均、证券妹发行和形交易、恳投资银艇行等业务。（3）《宪金融服务掌现代化法慌案》对美塑国金融监茄管的影响——加强了剪多头监乌管的沟接通协调妇。在新屡法律框蜘架下，强蔽调金融茂监管向败功能监界管转化团。按新漏法规定胃，存款性金融训机构包疼括银行凤业的监泊管部门枕保持不牌变，联杏邦储备体系有柴权制定民统一规坛章，但胖日常监材管却需侦要多家饼机构共同工作，五包括开业悦许可、例境行稽核检平查等。——统煎一了监管西理念和目储标。过去日，美国各释个金融领域的监煤管目标咳是不一耀致的，春证券监排管机构午对证券裹公司和证券市映场的风痒险不做爪任何保鼠证，它观的目标迷是维护勉市场的公平与豪秩序，码特别强德调证券电发行人刮和经纪挖人充分注披露信息，不得赏有欺诈行叠为；银行各监管关注编银行系统旱的安全与稳健经头营，监胸管者作狭为最后涉贷款人娱或作为赴存款保辉险的信用支持胀者对银核行系统婚的监管适深入到斜银行经掩营的各慕个方面；对次保险业舌的监管干主要体述现在稳业健经营烈与被保海险人的利益方棉面，监劈燕管者关隐注的是辟各保险全公司的欲偿付能狐力。——监跌管体制志出现质糖的变化粪：一是《金详融服务现邮代化法案湿》以法律秤形式确定培了金融持股公穷司的合辉法地位宵，并以来此确立移了未来恩美国金镇融混业经营制度袜的框架，海与此相适陡应的金融衰内容也朝壤综合化方面发展洁；二是《金骆融服务现烘代化法案符》以法律婚形式赋予趋了美联储对金伍融持股诸公司的绿监管权蹈力，这膝样美联嘴储成了劣能同时监管银行仔、证券和溜保险行业歌的唯一的医一家联邦悬机构，这时的“仇美联储尾”实质盒上已经懂突破了途传统中骨央银行询分业管扔理的职能连和权限驾，转向丑统一的雁综合化词管理。适这是美言国金融监管体制屑出现质的湿变化的表症现。三是结构贤性控制向根审慎性控龟制、组织蕉性控制和喘保护性控制转化娃。新法案译实行后，幸美国金融廉监管重点荡已从过去注重对监炎管对象各介项业务合傲法性检查悠转向对资例本充足率和内控机换制的监管率，对银行我监管只集填中对法人陆机构进行监管，即幸对分行则色主要通过邮对总行的稼内控机制唇健全性的考查得钞出结论鼠，以此杂达到审鼻慎性、驾组织性蒸和保护牢性监管的要求。（四）日凝本金融监希管体制改脾革1998芽年，日本鞋对本国的狐金融监管自体系进行搁了重大改革，成保立了独补立于大张藏省的证金融监悟管机构败，统一璃负责对各类金融物机构监管州。200什1年日本懂对金融体棕制又进行纪了一系列改手革，主粘要内容蜂有放松岗管制、现加速金夕融自由覆化、改革存款保柳险制度、拌重组金融将机构和改付革金融监炉管体制等多方面掠改革，越其中改古革金融婆监管体六制，建各立相对仓独立的职能监管管体系——数日本“金闻融厅”是酒金融体制昨改革的核心。日本改革豆后的金融围监管体制大有四个重乡丰要特征：（1）加对强了金融殊监管的独蜘立性。将叨金融监管享职能独立出来成艘立了“金舞融厅”，槽使其成为度日本金融嫌行政监管虑最高权力帝机构，居全面负斥责对所菠有金融阳机构的逼监管工灶作；（2）分蚕业监管与糟职能监管露有机统一素。第一步票从分业监管走向质职能监管限，无论是昼“金融厅汉”还是日趁本银行，邪在机构设置削方面均按痕照监管业蒸务的性质耽而非行业帝性质对内部监管机吹构进行重愚组，成立淹了以不同养监管职能烂为主的专业监管武部门，采第二步玩在力求缠实现职食能监管隐基础上愿，保留分业监管趟优势，即完在职能监叮管部门之食下按行业禾细分课室，以枝发挥原钩专业监恒管人员仆技术优承势，实替现分业其监管与职能监坟管有机浙统一；（3）前提高统伟一监管驱水平。轰为了加敏强对不杯同金融礼机构的监管的请协调工作谱，在职能侮监管部门立内部设立秤了负责协调监管虑工作的红总务机暑构，在无职能监税管部门植之外设顶立了协调各职能闸监管部门谁监管工作历的总务课为或总务局梅，以增强监管机撑构内部拘的信息未沟通，豪提高统舅一监管且水平，矿同时通过不同缝监管机今构同一捕级别监岁管人员务之间交繁流与信耐息沟通，增内强了不浙同监管尺机构在披监管工绞作中的翻协调与泪配合；（4）德增强市凳场纪律屈的监管仅作用。医顺应金繁融自由私化发展趋势，小适当缩小传了行政监萄管范围，逮行政监管欲只负责金融制度的术确立、经仅营的合规租性与稳健铃性、金融街风险监管等宏观内弃容，不再挽干预金融旅机构具体驻业务，对例金融机构运营状丘况监管症，主要擦通过信课息披露行、增强窝居民风萄险意识和加强会吨计师事务露所等社会德中介服务衡机构的社烈会监管职能，这也挖是与新“勾巴塞尔协庭议”的要哪求接轨。（五）欧熟盟委员会宵集中监管爸金融市场迹的改革欧盟财长蹈会议20联02年1芽0月8日夕在卢森堡涂对欧盟金狐融监管就进锻行了磋商愿，决定2舞003年摩建立欧盟傻集中监管乱金融市场的监束管系统。稍首先，以衡功能性金晌融监管分废类设立四个专业委森员会，四搜个专业委痕员会是：省1、银行嫌和投资基金；2、原保险公司绍和退休基刚金；3、缓大型金融族集团；4谦、有价证券绢市场，四馒个机构均纯归欧盟委陡员会领导涨，并规定在欧盟念范围内望，它们叼有权颁肥布和更顽新金融节市场管白理技术法规与条巡寿例。欧盟成员仅国财政部蚊、中央银架行及银监张局200悔3年起紧密协调它作们在各个码新专业委炮员会的工草作，各成鲁员国财政部或监溉管局将帆派高级造官员参休加四个厅专业委拜员会，矛欧洲中央银行窗和各成厅员国中使央银行罚将以观横察员身右份参加猫各专业委员会会凑议。此外犯，欧盟不光仅负责技球术立法，会而且还负责协调挺金融市繁场监管残。15朗国中央悦银行派叫代表参初加欧盟射银行监管委爽员会。在四大胃专业委周员会之迹上还要浮设立新球的机构弟：金融蹄政策指导小组法（FSP盆G）。它乌的中心任兽务是，为资财长会议伶提供金融市聪场政策袍咨询。姓具体涉减及到欧趴盟范围回内金融乏市场立法的和孤谐统一粉及制定跳欧洲金享融市场均政治战事略。F撇SPG济还负责研究分大析金融市辛场形势，秤当金融市竹场出现危警机时FS蝇PG将会起运稳定市饰场的重耗要作用秘，并适俯时向各鹅成员国锁财长提供合适近的短期坚处理危却机方案宜。与F床SPG休并驾齐燃驱的是顿欧盟财政经赔济委员度会（W男FA）该机构均为欧盟计财长会锅议提供切服务，戴负责成镜员国的沙财政政策。旋估计到蜻200牛5年欧新盟将产树生一个假完整统衡一的金置融市场监管目法律框汪架。这淋一决定我对欧盟秆成员国谋改革本苏国金融监管体小系有着乐直接的望促进作龙用，所幅有成员侵国只有瞒在适应新的监仪管机制颜下建立深和完善盖本国的积金融监制管体系踪蝶才能在新的欧演盟统一惯金融市怜场监管佩体系内债施加本迹国的影池响。五、金融层控股公司惭的监管问乘题（一）贤全球金催融业经难营的两原种模式1.分源业经营皆模式银行、证卸券和保险取分别由不狂同的机构区经营，银行与其有他金融机聋构及商业唐部门分离段的“分离厨银行”体制。该模弊式的特点估：一个法辜人、一块骆执照、一颜种业务2.混业望经营模式（1）全狸能银行模自式：在银行内况部设置业登务部门，叉全面经营椅银行、证士券和保险盲业务。特点：一涌个法人、厚多块执照趁、多种业怒务。全能银行投资银行乞部商业银行昂部信托投资轰业务部（2）金秀融集团（索fina桑ncia什lco村nglo供mera课te)在一个荷法人金恶融集团伴公司内训有多个珠法人子牢公司，朝统一被控制肥在母公尸司之下桐，采取桨“多个旨法人、希多块执并照、多宣种业务。草也称为垫“二级权法人制翼”——舟母公司堡是一级膜法人，似子公司是急二级法果人。该模式又抖分为三种滚：松散合迅作模式值：集团内疾各金融猪机构相籍对独立熄运作，仪在组织结构上坚没有联系趣，相互之榨间只有形宪式松散的陈合作协议。商业银骄行证券公司保险公着司松散合作储模式两两之间找松散合作子公司模垮式：商业银行打对保险公托司和证券椅公司直接宁控股，以挂子公司方虽式进行业引务渗透和骆扩张。商业银厅行保险公敏司证券公短司信托投资织公司金融控揉股公司梦模式：在相关裤金融机旬构之上秘建立金棒融控股沈公司，喊形成母棚公司构架，各拿金融机构倘相对独立拳运作，但群在诸如战贴略规划、风险管理犁和投资决作策、资金悉集中与运等用、信息狱收集和共享等方幻玉面由母朽公司集配中管理雷。子公病司之间箩实行完阶全的分业经营叙、分业杯管理。金融控跑股公司商业银酱行子公司证券公司子公司保险公司子公司信托机延构子公司（二）关酿于金融控条股公司1.金燃融控股数公司的咳构成要装素（1）饰金融控冷股公司气必须是担以控股户公司形姐式存在谅的企业集团（单盛一法人机旺构内跨业亦经营的金朽融机构、蝇对机构的持股比罪例没有锡达到最怜低标准附的企业蒙集团不翻属于此廊列）（2）玩金融业献务在集坝团业务网中占主边导地位沃，即控批股公司合并报触表中全勾部或主膛要资产拦是金融艘资产。（3）漠控股公富司必须袜是明显猜从事银尿行、证女券、保烘险中两种以上金言融业务领烤域的金融转混业集团津。2.金融林控股公司生的类型与粱特点（1）胞按组织晚结构分①事藏业型金兆融控股波公司（op在era才tin驻gf京ina奔nci穴al觉hol贝din凉gc赌omp躬any屯)母公司拥矩有自己特鸭有的金融赶事业领域迁，同时控蜓制其它金融事帖业领域死子公司讲的股份嫩来管理饭支配子睬公司的绞经营活动，金融则控股公司纤的战略规六划、财务跨管理、业询务发展、风险控制虹、资源整友合、信息贴共享等以油银行母公拦司为核心进行。②纯粹型轮金融控允股公司债（pu宪re霉fin对anc如ial闭ho轰ldi笑ng寄com声pan沙y)母公司鸟自己没泉有专门急的金融耳事业领具域，而抓是把对趟整个金融集团姓的经营管叮理作为唯刃一的事业络。母公司切负责整个集团的战涂略决策，假具体业务援由子公司胡分别承担必。该类控股气公司的特秋点：①管理宇战略与倚业务战站略相分秀离；②在母公纺司统一协嚼调下，各提子公司人采、财、管泰理相对独立，交棋易按市场穷原则，内冶部核算，楚有利于降返低各子公司的利益华冲突。③提高风家险控制能孩力。母公讯司与子公问司之间没拐有业务关系，子顾公司之间倘通过建立赢严格的“际防火墙”律等内控制度，有迅效隔离陷风险，像把风险碗控制在扯一定范友围内。④提兴高资本茧运作效缸率；⑤有利于工内部整合外和外部兼倘并重组按管理类侨型划分直接参与允战略管理另型金融控和股公司：询母公司深技度参与子公司屡的业务奖发展战炭略制定治，参与惜业务计宅划实施滤时的决策；重签视与子循公司意横见的一庭致性，省但母公右司拥有岔占战略决策权。后以日本瑞稍穗金融集任团为主（腾有500昏名员工）间接参与缸战略协调缓型金融控新股公司：嚷强调管理门的综合效率，足母公司正不参与点子公司占经营战占略的制艳定与决欲策。如日本三僻菱东京魂金融集项团（8找0人）绒。松散财务啦管理型金息融控股公轻司：重视至集团管理搭的自主性和透明听性，母公佛司重视审袭查子公司差的业务计佛划、订立财务目再标。母妄公司基但本上由和财务管写理人员供组成。恢以欧美公司为主昏。3.金融控怒股公司匹的风险凤分析（1）辅外部风英险：①对公平涉竞争环境缺的破坏A.金融宅控股公司坑的垄断力局对公平竞踪蝶争环境的稼破坏;B.不正汪当竞争行阴为对公平项竞争环境省的破坏;不正当竞晨争行为：词向其关联困企业进行够信贷倾斜湿或拒绝向其关闭联企业的志竞争对手债发放信贷纵。或以搭越售行为发放贷款②金融控股虑公司作为刘一个整体贝的激励机竞制与公众怀利益的冲突：A.在推攀销关联系截企业产品轻时，向客离户提供不找客观的建议，损劣害客户右利益。B.且承销证鞠券时，顿向拥有寄决定权则的托管摩帐户强稳行销售凳难以卖出的翼证券。C.通荣过掌握夕有关客室户风险作增加的疯信息，鸽诱使该骆客户向芬公众发行股醉票或债券费，并强迫凭其归还贷孤款；D.通过选向客户发冰放低于市菜场标准的买贷款，诱后使客户购买保险或熟证券公司轻推销的产禾品。（2）挖内部风摔险：关融联交易诉下的风柏险传递集团金融脸公司的内沙部关联交忠易，既可厚产生于集坑团成员之间的枪贷款、忠投资、伙担保、避承诺和驰转移定减价，也船可产生于集团成让员之间共求享品牌与宏标志，集夕团统一的储后台服务和管理训以及成贴员流动甘性的统访一管理萍。4.对低金融控泽股公司今的监管（1）靠风险监扰管①外部拼风险：半