第13章 国际金融体系

1第十三章国际金融体系第一节国际金融体系概述第二节布雷顿森林体系第三节牙买加体系第四节国际货币基金组织第一节国际货币体系概述一、国际金融体系的含义、内容和作用1.国际金融体系的含义国际金融体系(InternationalFinancialSystem):是指世界各国共同或有组织地对国际收支及其调节、汇率决定及其变动、汇率制度及其选择、国际储备及其构成等这些问题所作出的安排或决定，即国际货币体系是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规则和机构。232.国际金融体系的内容框架国际汇率制度的确定，即各国货币的兑换性与比价的确定；国际收支及其调节；国际储备资产的确定，包括储备资产的数量及构成；国际货币合作的形式与机构；国际金融市场与资本流动。4从货币本位的角度出发，国际货币体系可分为三类:纯粹商品本位，如金本位；混合本位，如金汇兑本位；纯粹信用本位，如不兑换纸币本位。5二、国际金本位制（1816～1937年）特征1.黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础；2.各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定，是严格的固定汇率制度；3.松散、无组织的体系。6

缺陷黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和科学技术革命的需要；牺牲国内经济，国内矛盾上升；金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃；金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关。7金本位的崩溃1、1914一战爆发黄金禁运，纸币停止兑换黄金严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止1915～1922，世界黄金生产下降了1/32、战后初期1922年，经济与金融会议，“节约黄金”金块本位制与金汇兑本位制3、1929年世界经济危机；1931年国际金融危机抵御危机袭击1931年，英国放弃金本位制英镑集团、美元集团、法朗集团8第二节布雷顿森林体系（1944～1973年）1944年7月，44个同盟国家的300多位代表出席在美国新罕布什尔州（NewHampshire）布雷顿森林郡（BrettonWoods）召开的国际金融会议，商讨重建国际货币秩序。在这次会议上产生的国际货币制度因此被称为布雷顿森林体系。9一、布雷顿森林体系的主要内容1、实行美元－黄金本位制2、实行固定汇率制3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解决国际收支困难4、逐步废除外汇管制，取消歧视性的货币措施5、制定了稀缺货币条款10一固定双挂钩上下限政府干预允许调整二、布雷顿森林体系的特点11布雷顿森林体系下的美元兑日元汇率12三、布雷顿森林体系的作用布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利。13四、布雷顿森林体系崩溃的原因

“特里芬难题”（TriffenDilemma）如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。14五、布雷顿森林体系的简要历程（1）IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行；（2）从1948—至1952年，美国开始了著名的马歇尔援助计划；1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）；（3）1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开始实现与美元的自由兑换；15（4）在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美元兑换黄金的基础不断削弱；（5）1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定；（6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。16第三节牙买加体系牙买加协议的主要内容浮动汇率合法化；黄金非货币化；提高SDR的国际储备地位，修订SDR的有关条款，以使SDR逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产；扩大对发展中国家的资金融通；增加会员国的基金份额。17牙买加协议后国际货币制度的运行特征1、多元化的国际储备体系（1）美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段；（2）欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手；（3）关于SDR的作用；（4）黄金的国际储备地位。2、多种形式的汇率制度安排3、多样化的国际收支调节方式（1）总需求调节（2）汇率机制调节（3）对商品贸易和资本流动实施控制

18现行国际货币体系的基本困难1、汇率制度的脆弱性2、多元化货币储备体系的不稳定性3、国际货币基金组织缺乏独立性和权威性19现行国际货币体系面临的主要问题-----国际储备多样化与主要工业国货币汇率剧烈变动；-----国际收支调节机制不灵；-----国际货币基金组织缺少对付全球性金融危机的能力；-----在国际资本大规模流动下，国际金融市场动荡不安。20现行国际货币体系改革要解决的问题-----货币本位的确定；-----汇率体系的建立；-----调节机制的运作；-----金融危机的防范。第四节国际货币基金组织一、IMF成立的背景、基本职能二、IMF的运行机制三、IMF的影响2122一、IMF在不同货币体系下的基本职能1.布雷顿森林体系之下国际货币体系的IMF的主要作用维护成员国之间汇率的稳定，当成员国国际收支出现“根本性失衡”时，IMF将与其协商调整汇率平价以及提供流动性援助等事宜。按照布雷顿森林体系设计者的初衷，IMF应该是一种国际贷款联盟，当成员国出现流动性困难时，IMF应动用资源予以援助。232.在牙买加体系中国际货币体系下的IMF的基本作用IMF不再承担维护固定汇率制的义务，这一阶段IMF的主要任务突出表现为经济监督与条件性贷款。当成员国发生金融危机时IMF承担起“救火队”的任务；在国际债权人与债务人谈判时IMF充当“调解人”的角色。通过这些工作，维持国际金融体系的稳定，为国际贸易、世界经济的稳定发展创造有利条件。

24二、IMF的运行机制（一）基金组织的资金来源1.成员国以各种货币和SDR认缴的分额；2.对外借款；3.捐款、经营收入。1962年，基金组织设立了“借款总安排”机制，目的在于获得基金组织分额之外的外部融资安排。基金组织于1962年与工业国家“10国集团”签订了借款总安排协议，进行了第一次借款，以后又有多次借款。10国的中央银行加入了这一安排，IMF从这10国借款作为对成员国贷款之用。25“10国集团”：是主要工业化国家的政府间组织。由比利时、英国、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士和美国组成（瑞士于1964年加入，但该集团名称不变）。这些国家的央行行长每季度在巴塞尔举行例会，分析和评估世界经济形势并提出促进全球经济增长的建议。2624国集团：全称“关于国际货币事务的24国政府间集团”，是与10国集团相抗衡的发展中国家政府间组织。是从发展中国家形成的77国集团中分立出来的组织。中国1980年恢复在基金组织与世界银行的合法席位以后，即接受24国集团的邀请，以“特别受邀人”身份出席该组织的副手级和部长级会议。27“24国集团”：于1971年由77国集团中的24个成员国组成非洲：阿尔及利亚、科特迪瓦、埃及、埃塞俄比亚、加蓬、加纳、尼日利亚、南非、刚果。拉美：阿根廷、巴西、哥伦比亚、危地马拉、墨西哥、秘鲁、特立尼达、多巴哥和委内瑞拉。亚洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、菲律宾、斯里兰卡和叙利亚。28（二）基金组织的贷款1、贷款的一般性条件（1）成员国的国际收支状况；（2）外汇储备头寸状况；（3）外汇储备变动状况；只要出现三个因素中的一个，就可以视为有国际收支需求。一旦基金组织认定需求存在并批准安排，则成员国可借入贷款。成员国基金组织向IMF借款用本国货币向基金组织购买外汇或者SDR向IMF还款用外汇或SDR向IMF回购本国货币2、贷款的形式30（三）技术援助各职能部门：华盛顿的基金学院；海外地区培训学院；维也纳联合学院；基金新加坡地区培训学院；中国---基金组织联合培训项目。31三、影响1.对世界经济的影响维持国际金融体系的稳定，为国际贸易、世界经济的稳定发展创造有利条件。IMF成立后的五十多年来，在国际金融领域一直起着难以替代的核心作用。在维护各国汇率稳定、纠正国际收支失衡、防范和化解金融危机方面起到了积极的作用322、IMF面临的尴尬境地及改革自2003年以来，全球经济一直保持着4%以上的增幅。需要IMF救助的金融“火险”少了，愿意从IMF借款并遵守贷