企业的财务管理

企業的財務管理臺北大學企管系徐純慧2008/12/311財務機能與資金運用企業資金來源股東投入資金未分配盈餘金融機構借貸資金應收應付帳款企業財務機能確認資金需求與用途掌握資金來源控制財務風險確保資金調度順暢財務調度理財投資投入企業活動創造經營績效2008/12/312企業資金進出流程折舊／設備出售：資金流入：資金流出製造成本銷管成本供應商應付帳款營業利得股利政府(所得稅)分紅存貨儀器設備員工在製品製成品原材料應收帳款金融機構保留盈餘股東出資銷售(消費者)可動用資金2008/12/313財務管理財務管理的意義與目標資金來源資金運用財務結構財務報表分析財務管理與企業其他功能的關係2008/12/314財務管理的意義與目標預估企業的資金需求，透過財務手段募集資金，以支援企業的運作目標為股東創造最大財富工作內容充份供應企業資金需求降低財務成本降低財務風險善用閒置資金2008/12/315資產負債表資產流動資產固定資產其他資產負債短期負債長期負債業主權益普通股特別股資本公積保留盈餘資金運用資金來源2008/12/316資金來源與使用資金來源權益資金(含股東出資與營運利得)債權資金(含長、短期與核貸額度)週轉資金(應收、應付款)營運支出資本支出購置設備等生財器具、或投資於新事業等，須跨越不同會計期間，才能逐漸回收的資金使用。(長期資金性質)購置生產用原物料等，提供日常營運所需的各項支出，在產品或服務售出之後即能回收此項支出。(短期資金性質)當期週轉長期回收2008/12/317資金性質與來源差異資金用途與資金來源之適當配置資本支出使用長期資金營運支出使用短期資金忌諱短期資金長期挪用依據資金動用之後的回收時程，可分為：營運支出(短期資金)資本支出(長期資金)依據資金來源之性質，可分為：權益資金債權資金2008/12/318金融市場結構資本市場中介機構貨幣市場短期資金流通長期資金流通國庫券商業本票銀行承兌匯票可轉讓定期存單銀行信合社票券公司證券商專業投資機構政府公債公司股票(上櫃或上市)公司債中長期貸款2008/12/319企業成長階階段與資金金來源規劃劃盈餘轉增資資外來投資上櫃導入成長成熟創業資金/親友資金員工入股公開發行上市權益資金債權資金創業貸款銀行貸款發行票券/債券時間資金需求規模2008/12/3110資金來源股東權益負債資金成本與與資本結構構2008/12/3111資金來源股東權益普通股、特特別股、資資本公積、、保留盈餘餘負債長期負債、、短期負債債資金成本與與資本結構構長期使用資資金需使用用長期資金金來源短期使用資資金可使用用短期資金金來源(短短期負債)2008/12/3112普通股公司的基本本資金來源源公司法：股股份有限公公司資本應應分為股份份，印製股股票(股權權憑證)股東可以將將股權(股股票)讓售售，但不得得要求公司司收回股東權：管管理權、分分享利潤(股利)、、分配剩餘餘資產2008/12/3113特別股優先分配股股利累積特別股股參與特別股股優先分配剩剩餘資產可回收／可可轉換有表決權黃金股2008/12/3114資本公積與與保留盈餘餘資本公積溢價發行股股票之溢價價部份資產重估增增值處份資產溢溢價保留盈餘法定盈餘公公積未分配盈餘餘2008/12/3115負債向他人借款款、支付利利息、到期期還本不參與公司司經營長期負債／／短期負債債公司債記名／不記記名可提前償還還／不可提提前償還可轉換／不不可轉換有擔保／無無擔保2008/12/3116財務規劃之之基礎是財務管理理工作之核核心並以現金流量管管理為主軸，兼兼顧長、短短期資金需需求與來源源。短期規劃確保營運活活動與資金金需求之緊密結合。營收成長，，對營運週週轉金的需求規模可可能隨之放放大，而需要預作準準備。資金取得管管道，以短短期資金融通為主要要工具。長期規劃確保長期資資金來源穩穩定，能支持長期營營運擴張計計畫。投資擴張，，而增加長長期資本支出，長期期資金的儲儲備成為重點工作。。資金取得管管道，以長長期資金融通為主，，權益資金金居次。2008/12/3117資金成本普通股：股股利+發行行費用特別股：股股利+發行行費用長期負債：：利息+作作業費用－－稅捐短期負債：：利息+作作業費用－－稅捐成本比較普通股>特特別股>長長期負債>短期負債債2008/12/3118加權平均成成本2008/12/3119資金運用與與管理避免短期資資金挪做長長期使用避免不當擴擴充或錯誤誤投資避免內部財財務管控鬆鬆弛重視長期獲獲利能力不不良的連鎖鎖反應重視資金之週轉性投資之風險性管控之嚴謹性經營之獲利性2008/12/3120資金運用流動資產固定資產其他資產2008/12/3121資金運用流動資產現金存貨、、應收帳款款(票據)、預付費費用、短期期投資固定資產土地、廠房房、機器、、設備、長長期投資其他資產商譽、專利利權等2008/12/3122流動資金與與產銷循環環現金製成品原料應收帳款生產購買銷售收款2008/12/3123營運資金經常性或永永久性營運運資金季節性營運運資金特殊性營運運資金營運資金管管理營運資金的的量營運資金的的來源內部控制與與內部稽核核2008/12/3124固定資產投投資決策回收期限法法(paybackperiod)折現回收法法(discountpaybackperiod)淨現值法(netpresentvalue)內部報酬率率法(internalrateonreturn)2008/12/3125回收期限法法2008/12/3126折現後收回回期限法2008/12/3127淨現值法2008/12/3128內部報酬率率法其中CF為現金流量量r為內部報酬酬率t為期間2008/12/3129財務結構長期運用資資金(永久久性營運資資金、固定定資產)使使用長期性性資金來源源(股東權權益及長期期負債)短期運用資資金(臨時時性營運資資金)使用用短期資金金來源(短短期負債)2008/12/3130資金來源與資資金運用臨時性流動資金經常性流動資產固定資產其他資產流動資產短期負債長期負債特別股普通股資本公積保留盈餘負債股東權益資產負債表資金來源資金去路2008/12/3131企業之風險險管理未確定性事事件：無法推算算非預期事事件發生之之可能機率率者風險性事件件：藉過去經經驗，可以以推算非預預期事件發發生之可能能機率者純風險：一定的意意外發生機機率下所導導致的損失失投機性風險險：追逐更大大報酬而展展開較高風風險的投資資，所伴隨隨的較高可可能損失風險管理規避風險降低風險承擔風險轉移風險2008/12/3132財務結構財務槓桿：：使用固定定成本之資資金投資較較高報酬率率的業務，，以提高股股東權益財務風險：：使用短期期資金於長長期用途所所帶來的償償債能力不不足風險業務風險：：產銷過程程中各項變變動因素所所帶來的風風險2008/12/3133財務槓桿(例)舉債成本：：6%投資報酬：：12%舉債籌資投資獲利利息負擔淨利潤潤每股盈餘自有股本01201212%100A1002461818%100B20036122424%100C50072304242%100D可用資金1002003006002008/12/3134財務報表資產負債表表(balancesheet)：主主要是記載載企業在特特定時點的的資產、負負債與股東東權益的結結構狀況損益表(incomestatement)：主要要是記載企企業在某一一期間的營營收、支出出項目與金金額，以反反映企業在在該期間的的營運結果果股東權益變變動表(statementofshareholders’equity)：係係表達企業業在特定期期間股東權權益組成項項目的變動動情形。股股東權益項項目，包括括︰股本、、資本公積積、法定盈盈餘公積、、特別盈餘餘公積、未未分配盈餘餘等現金流量表表(statementofcashflows)：係表達達企業在一一特定期間間之現金流流入與流出出變動狀況況2008/12/3135財務報表分分析透過各項財財務報表中中的數字，，依據性質質選擇相關關項目，推推算其間的的比例關係係，並透過過分析推演演對企業活活動的可能能影響。跨期間分析析當期數值分分析獲利能力分分析：檢驗驗企業獲利利狀況經營效能分分析：檢驗驗企業週轉轉能力償債能力分分析：檢驗驗企業流動動程度財務結構分分析：檢驗驗資金來源源結構2008/12/3136財務報表分分析變現能力資產管理能能力比率負債管理比比率獲利能力比比率2008/12/3137變現能力存貨週較率率銷貨成本/平均存貨貨(期初+期末/2)銷售流通天天數應收帳款/平均每日日銷貨流動比率流動資產/流動負債債速動比率速動資產/流動負債債2008/12/3138資產管理能能力比率固定資產週週轉率銷貨金額/固定資產產總資產週轉轉率銷貨金額/總資產2008/12/3139負債管理比比率債本率負債總額/資產總額額賺得利息倍倍數(稅前純益益-利息)/利息2008/12/3140獲利能力比比率稅後淨利率率稅後淨利/銷貨金額額基本獲利能能力息前稅前盈盈餘/總資資產總資產報酬酬率稅後淨利/總資產普通股權益益報酬率稅後淨利/股東權益益2008/12/3141投資報酬率率