金融知识讲座(二)

1、 金融知识讲座（二） Financial knowledge lecture(2) -韩巍投资基金 Investment funds2002/07/081主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金概念 又称信托基金、单位信托；是通过发行基金单位（也称基金券、信托单位、受益凭证）及中具有共同投资目的的资金，委托金融机构分别进行保管资产和运用资产，投资者风险共担、利益共享的一种集合证券投资方式。 2002/07/082主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金组成及运做基金投资者基金发起人资金基金券资产基金托管人（托管费扣除）操作管理权基金管理人（管理费扣除）监督与协作2002/07/083主讲人：太保北京分

2、公司 韩巍基金市场的组成者基金持有人 基金持有人是指持由基金单位或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投资者。2002/07/084主讲人：太保北京分公司 韩巍基金市场的组成者基金发起人 基金发起人是基金发起成立的筹备人、倡议人，是具有特殊地位的投资人。发起人与一般投资人是基金资产的真正所有人，对基金的全部资产具有最终的所有权，也是承担基金投资风险的有限责任人。2002/07/085主讲人：太保北京分公司 韩巍基金市场的组成者基金托管人 基金托管人是指依据基金运行中管理与保管分开的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，使基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。2

3、002/07/086主讲人：太保北京分公司 韩巍基金市场的组成者基金管理人 基金管理人是指负责基金具体投资操作和日常管理的机构。在我国，按证券投资基金管理暂行办法的规定，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司发起成立，具有独立的法人地位。2002/07/087主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的特征投资基金是一种证券信托投资方式 在契约型基金中，基金受益凭证体现的是投资人与其他基金当事人之间的信托关系。在公司型基金中，投资人与基金公司之间是一种所有权关系，基金公司与基金管理人和保管人之间也是信托关系，因此公司型基金既体现了所有权关系又体现了信托关系。投资基金的

4、投资人即是基金资产的委托人又是基金资产的受益人。基金的管理人和基金的保管人共同作为基金资产的受托人，对投资人承担信托责任；基金的管理人和基金的保管人之间是一种相互监督和分工协作关系。 2002/07/088主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的特征投资基金是一种间接金融工具和中介金融机构 从金融工具的角度看，投资基金以其他金融工具为投资对象，因此属于间接金融工具或再投资工具。 从金融机构的角度来看，基金资产的投资由专家具体负责，投资人通过投资基金机构间接投资。与商业银行一样，投资基金机构在金融市场上也起着连接投资人与筹资人的中介作用，因此投资基金机构是一种中介金融机构。2002/07/089主

5、讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的特征投资基金以投资为根本目的 以金融资产的保值增值为根本目的，资产的安全运营是前提条件，离开资产的安全性其收益性便无从谈起。因此基金的经营管理者都非常注意资产的风险管理，依据组合投资原理以期获得最大投资收益和最小投资风险。投资基金的目标函数旨在投资及其效率，除此之外没有其他目的。2002/07/0810主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的特征投资基金以金融资产为专门经营对象 投资基金作为一种金融机构，金融资产是其经营对象。一般情况下不经营实物资产，也不同于其他工商业拥有自己的实物产品。在现代生活中，投资基金机构的出现使得投资这一重大经济活动机构化了，投资活

6、动的机构化是经济活动不断社会化的产物，是社会分工日益精细和发达的结果。2002/07/0811主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的特征投资基金具有收益的共享性和责任的有限性 投资基金可以广泛的选择金融市场上各种金融商品投资，广泛的投资范围给众多的投资者带来良好的回报。基金投资者按照出资比例承担有限责任，按照出资比例享有各种有价证券的投资收益并承担风险。 2002/07/0812主讲人：太保北京分公司 韩巍投资基金的分类按照产权关系分类：契约型和公司型按照赎回方式分类：封闭型和开放型按照运用方法分类：固定型和管理型按照目标取向分类：成长型、收入型、平衡型按照投资性质分类：股权式和有价证券式按照

7、投资业务分类：综合型和单向型按照投资标的分类：货币型、股票型、债券型、混合型2002/07/0813主讲人：太保北京分公司 韩巍按照产权关系分类契约型基金 指专门的投资机构共同出资组建一家基金经理公司，作为委托人与作为受托人的基金报关公司，通过签订“信托契约”的形式发行受益凭证来募集投资者的资金。 契约型基金把委托人、受托人和受益人三者作为基金当事人。公司型基金 指按照公司法组成的以营利为目的的股份有限公司进行营运，本身即为投资公司，该公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该公司的股票后就成了该公司的股东，领取股息或红利，分享投资所获得的收益。 公司型基金涉及5个当事人： 投

8、资公司、管理公司、保管公司、承销公司、投资顾问委员会2002/07/0814主讲人：太保北京分公司 韩巍按照赎回方式分类封闭型基金 只基金经理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到了预定的发行计划后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再追加发行。基金的流通采取在交易所上市的办法，投资者以后要买卖基金，通过二级市场进行。开放型基金 指基金经理公司在设立基金时，发行的基金单位总份数不固定，基金总额不封顶，可视经营策略和实际需要连续发行。投资者可以随时购买基金单位，也可以在规定的交易日里卖回给基金管理公司。2002/07/0815主讲人：太保北京分公司 韩巍按照运用方法分类固

9、定型基金 指信托基金一经投资于预先确定的证券，在整个信托期间，原则上不允许变更，更不允许投资证券的转卖和重买。管理型基金 指经营者可以根据市场状况，对购进的证券自由买卖，不断提高组合结构。管理型基金又称自由型、融通型基金。2002/07/0816主讲人：太保北京分公司 韩巍按照目标取向分类成长型基金：目标取向为长期增值 Growing up type fund收入型基金：追求当期最大收入 Income type fund平衡型基金：兼顾长期增值与当期收入 Balanced fund2002/07/0817主讲人：太保北京分公司 韩巍按照投资性质分类股权式基金 指以股权形式投向某一产业或某类企业

10、公开发行或上市的股份或股票，或以参股或合资的方式进行投资。这种方式的主要目的是以获得投资收益为主，可以参与企业经营，但不以控制企业为目的。有价证券式基金 指以投资于公开发行和公开上市的股票与债券为主，即主要参与二级市场的证券买卖。2002/07/0818主讲人：太保北京分公司 韩巍按照投资业务分类综合型基金 指基金投资的业务种类可以是多样的，既可以进行直接投资，也可以进行贷款、租赁、证券买卖、拆借融资等，一般情况下这类基金应该限制。因为这样不能体现金融分工的要求。这样的基金等同于综合性金融公司，既有银行业务，又有信托业务，不能体现基金的特色与独特功能。单项型基金 所谓单向型即仅从事股权式或有价

11、证券式的投资。2002/07/0819主讲人：太保北京分公司 韩巍按照投资标的分类货币基金（） 主要以货币存款为投资组合 投资工具：政府短期票据、商业票据、 银行承兑汇票、大额可转让存单 特点： 1、不规定基金经营期限 2、单位价格固定，收益率通过 利率来反映 3、投资成本低2002/07/0820主讲人：太保北京分公司 韩巍投资标的混合基金（） 股票基金（） 资产的25%以上投资于股票 同时还把一部分资金投向短 期政府债券、商业票据，后 一种是出于方便资金周转或 择机投资。2002/07/0821主讲人：太保北京分公司 韩巍投资标的债券基金（） 投资工具：政府长短期债券 企业债券 金融机构债

12、券 特点： 1、流动性强 2、安全性高 3、收益稳定 2002/07/0822主讲人：太保北京分公司 韩巍基金单位资产净值Assets net values of unit of the fund对基金市场平均价格有绝对影响按已知价格计算法基金单位资产净值=基金资产总值各项费用已售出基金单位总数2002/07/0823主讲人：太保北京分公司 韩巍基金单位资产净值Assets net values of unit of the fund已知价计算法 已知价又成历史价，是指上一个交易日的收盘价。已知价计算法就是基金管理人根据上一个交易日的收盘价来计算基金所拥有的金融资产，包括股票、债券、期货合约、

13、认股权证等的总值，加上现金资产，然后除以已售出的基金单位总数，得出每个基金单位的资产净值。2002/07/0824主讲人：太保北京分公司 韩巍基金单位资产净值Assets net values of unit of the fund基金单位资产净值 是指某一时点上某一投资基金每份基金单位实际代表的价值，使基金单位价格的内在价值，是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位交易价格的计算依据。基金资产总值 是指某一投资基金所拥有的资产（包括现金、股票、债券和其他有价证券及其他资产）于每个营业日收市后，根据收盘价格计算出来的总资产价值。2002/07/0825主讲人：太保北京分公司 韩巍中国投资

14、基金业历程回顾1991年10月，中国第一家基金-深圳南山风险投资基金成立；到1996年底，全国有投资基金75家，基金收益券47家，募集资金总额71.96亿；其中在深沪挂牌交易的有24只，在天津武汉大连南方等各地证券交易中心上市交易的有37只；当时没有全国性的法规，只有深圳市投资信托基金管理暂行规定和上海市人民币投资信托基金暂行管理办法两部地方性法规；2002/07/0826主讲人：太保北京分公司 韩巍中国投资基金业历程回顾1997年11月，国务院发布了证券投资基金管理暂行办法，为中国基金业的发展奠定了法制基础；1998年3月27日，基金开元、基金金泰的设立正式宣告了中国基金业历史发展新时期的开

15、始；1999年3月11日，证监会出台了证券投资基金信息披露指引；1999年10月15日，证监会颁布了基金从业人员资格管理暂行规定；2000年5月30日，证监会对指引发出了补充通知，要求基金在公布中报、年报时列示所有股票明细；2002/07/0827主讲人：太保北京分公司 韩巍上正基金指数五年走势图2002/07/0828主讲人：太保北京分公司 韩巍中国证券投资基金业面临的问题国内居民参与证券投资的程度较低，影响了证券投资基金业的发展和对外开放承担了政策调控和市场引导职能，导致投资效率较低，整体素质不高证券投资基金规模较小证券投资基金品种单一，投资者选择范围有限封闭式基金为主，持有人与管理人风险

16、不对称基金管理人素质普遍不高基金业监管的法律体系尚未完全建立起来机制缺陷限制了操作上的灵活性2002/07/0829主讲人：太保北京分公司 韩巍中国投资基金市场数据统计封闭式开放式份数发行总额市价总值家数全国51759亿754.52亿5上海24368亿369.43亿-深圳27391亿385.09亿-2002/07/0830主讲人：太保北京分公司 韩巍交易所封闭式证券投资基金明细代码简称设立时间管理公司注册资本承诺风格1846881846891846901846911846921846931846951846961846981846991847002002/07/0831主讲人：太保北京分公司

17、韩巍交易所封闭式证券投资基金明细代码简称设立时间管理公司注册资本承诺风格1847011847021847031847051847061847081847091847101847111847121847132002/07/0832主讲人：太保北京分公司 韩巍交易所封闭式证券投资基金明细代码简称设立时间管理公司注册资本承诺风格1847181847201847211847281847385000015000025000035000055000065000072002/07/0833主讲人：太保北京分公司 韩巍交易所封闭式证券投资基金明细代码简称设立时间管理公司注册资本承诺风格5000085000095000105000115000135000155000165000175000185000195000212002/07/0834主讲人：太保北京分公司 韩巍交易所封闭式证