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文档简介

1、国际金融市场动态研讨中心高杰.FED继续加息预期振动金融市场2月6日当周格老在非正式场所表示对美国利率将不得不升至超出预期的程度感到担忧的言论立刻被视为买进美圆一个的理由。同时国际商品市场大幅动摇。2月15日贝南克在国会有关利率前景的证词较为强硬。另一个缘由在于，资源利用率的添加及就业市场的改善能够带来通货膨胀压力，Fed对此曾经表示了担忧。.继续至5月的加息预期打压商品市场贝南克2月15日的证词没有背叛美国联邦贮藏委员会公开市场委员会(FOMC)于1月份向市场传送的有关政策将以数据为导向的目的。 不思索总体消费者价钱指数(CPI)，美国的实践利率只需1%，不包括中心消费者价钱指数的利率仅为2

2、%。同时，美国国内居民储蓄率为负值，构造性赤字依然较大，这意味著联邦基金利率年中前有望升至5%。.FED中性利率目的3月28日伯南克在第一次主持的FOMC会议上再次加息的概率相当大，但这之后继续紧缩有不确定性。5月份FOMC会议加息的不确定性来自经济增长及房地产的压力，至少到目前为止，国际金融市场是如此预期的。因此美国中性利率目的暂时将落在4.75-5.0程度。.商品市场反响能源 70-58美圆/桶黄金 580-540美圆/盎司铜 5100-4700美圆/吨铝 2700-2300美圆/吨沪胶 24000-21000美圆/吨总体上看工业品及贵金属回落10-15%.短期顶部得以确认 振荡将继续虽然

3、目前工业品市场牛气总体依然强劲，进入2月份熊宝宝在国际工业品市场悄然诞生了。美联储强硬的货币政策正在改动美圆资产的收益率预期，并抑制了商品市场收益率的增长预期和高流动性预期。美联储打击通货膨胀的决心引发了投资者对工业品需求增长的担忧，导致基金近期在商品市场上纷纷获利了结。今后工业品市场的“熊宝宝能否茁壮生长或将在于FED反通胀及治理构造性双赤字的决心。 .人民币升值速度有加快迹象近日人民币升值的压力渐大，美圆/人民币中间价低于8.05，人民币升值加速预期有所抬头。投资者应留意3月美国参议员访华、4月胡主席访美等事件对人民币升值速度的影响及其对国内商品价钱潜在的压力。美国力促人民币升值速度。.欧美利差预期仍在扩展.美圆收益率继续提高.美国贸易赤字未改善.主要国家下次央行会议时间表.12月贸易融资情况不佳.结 论收益率提

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