中国债券市场概况精华版

1、我国债券市场简介目 录从交易场所看，中国债券市场可以分为场外交易市场和场内交易市场。其中，场外交易市场主要指银行间债券市场和商业银行柜台交易市场，场内交易市场指交易所债券交易市场（包括上海证券交易所和深圳证券交易所）。从交易量看，银行间债券市场是中国债券市场交易的主体场所，在中国债券市场发挥主导作用。从托管体系看，中央结算公司是中国债券市场的总托管人，直接托管银行间债券市场参与者的债券资产，而中证登公司作为分托管人托管交易所债券市场参与者的债券资产，四大国有商业银行作为二级托管人托管柜台市场参与者的债券资产。债券市场整体格局债券市场整体格局中国债券市场格局中国债券市场格局中证登公司（分托管人）

2、场外交易市场中央结算公司（总托管人）场内交易市场银行间债券市场交易所债券市场市场类型托管机构交易场所交易价格形成方式商业银行柜台债券市场询价谈判双边报价竞价撮合市场参与者各类机构投资者个人投资者非金融机构非银行机构个人国有商业银行（二级托管人）债券市场整体格局1. 银行间债券市场机构投资者以询价和双边报价方式进行的大宗批发交易的场外市场；全国银行间同业拆借中心为债券交易提供报价服务，中央结算公司办理债券的登记、托管和结算。2. 证券交易所债券市场各类投资者（包括机构和个人）通过交易所撮合成交系统进行零散债券集中交易的场内市场；中国证券登记结算公司上海、深圳分公司分别负责上交所和深交所的债券托管

3、和结算。债券市场整体格局3. 商业银行柜台债券市场个人和中小企、事业单位按照商业银行柜台挂出的债券买入价和卖出价进行债券买卖的债券场外零售市场；商业银行总行为投资者办理债券的登记、托管和结算（国有银行北京、上海、江苏、浙江、福建和广东6省市）目前的银行柜台市场起源于2002 年财政部开始通过商业银行柜台向个人投资者发行记帐式国债，而此前商业银行柜台只发行凭证式国债。由于不能流通转让，凭证式国债更像是一种储蓄，记帐式国债的推出标志着针对个人投资者国债市场的建立。市场分管监工市场类别监管机构银行间债券市场人民银行交易所债券市场证监会p不同市场的监管作为中国债券市场的总托管人，中央结算公司接受三方监

4、管，在业务上受央行和财政部监管；在资产与财务管理上受财政部监管；在人事和组织机构上受银监会领导，并接受其定期审计。此外，如参与集中性交易市场业务，根据证券法还受证监会管辖。市场分管监工债券类别监管机构政府债券财政部、人民银行、证监会中央银行债人民银行金融债券政策性银行债人民银行商业银行债券普通债银监会、人民银行次级债银监会、人民银行特种金融债券人民银行非银行金融机构债券人民银行证券公司债证监会、人民银行证券公司短期融资券证监会、人民银行短期融资券人民银行资产支持证券银监会、人民银行企业债(含城投债)国家发改委、人民银行、证监会国际机构债券人民银行、财政部、国家发改委、证监会可转换债券证监会公司

5、债证监会、人民银行不同债券类别的监管监管部门职责中国人民银行的监管职责中国人民银行（银行间交易商协会）是银行间债券市场和商业银行柜台市场的监管部门，其监管功能主要包括以下几个方面：u 债券发行管理u 市场基础性建设与管理u 负责对市场中介结构的监管证监会的监管职责证监会主要负责对交易所债券市场进行监督管理。此外，由于证监会是证券业机构的管理部门，同时也对证券业的债券机构进行监督指导。监管部门职责其他部门的监管职能国家发展改革委主要负责企业债的发行审批。目前，国家发改委对企业债采取直接核准发行，将审批权力部分下放到行业主管部门和地方发改委；扩大了企业债筹集资金的投放范围。财政部主要进行政府债券的

6、发行管理工作，很少涉及债券二级市场的监督。即便是国债二级市场的监督，也仅停留在合理建议的层面上。机构监管部门的监管 银监会、证监会、保监会对所监管机构的债券发行、交易行为进行监管。1、银行间债券市场商业银行及其授权分行、城乡信用社境内外资金融机构、境外合格机构投资者证券公司基金管理公司、各类证券投资基金保险公司信托公司、财务公司、租赁公司等其他非银行金融机构社保基金、住房公积金、企业年金等其他债券投资主体企事业单位2、交易所债券市场除商业银行、信用社以外的机构投资者和个人投资者柜台债券市场个人、企事业单位等中小投资者交易主体u 银行间债券市场 国债 央行票据 政策性金融债券 金融债券 短期融资

7、券 中期票据 企业债券 国际开发机构债资产支持证券u 交易所债券市场国债 企业债券 可转换债券 公司债券u 柜台债券市场储蓄国债 记账式国债可流通债券品种u 中央银行票据中央行为调节基础货币而向金融机构发行的票据，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限一般在三年以下。u 国债由财政部发行的具有免税特征的债券，主要包括凭证式、电子储蓄和记帐式三种，是财政政策的工具之一，期限通常在一年以上，以中长期为主。u 金融债券金融债券是由金融机构发行的债券, 目前主要在银行间市场发行并交易，主要包括政策性金融债、普通金融债、次级债券及混合资本债。主要债券品种介绍u 企业债、短期融资券及中期票据 目前我国企业能利用的债券融资工具主要包括企业债券、短期融资券和中期票据。 企业债的出现不仅为企业提供了直接融资渠道，而且为市场提供了不同信用等级的固定收益产品，丰富了债券市场的层次。u 资产支持证券资产支持证券是以证券形式出售信贷资产的结构性融资方式，它具备广泛的适用性和丰富的延展性。一方面，它可以根据不同用户需求设计个性化的交易结构；另一方面，它为市场提供标准化的信用产品，满足了不同投资需求；此外还促进了各类金融机构的协作发展，及金融系统与外部的沟通。主要债券品种介绍所在市场交易工具银行间债券市场现券买卖 质押式回购