美国杜尔投机案.doc

【杜尔投机案】远离了联邦政府的指责，华尔街开始野蛮生长。正如汉密尔顿期待的那样，华尔街一天天繁荣，但也正如杰弗逊的担忧，华尔街出现了越来越多的丑闻。不久杜尔投机案爆发。汉密尔顿的昔日的得利助手杜尔从财政部副部长职位上辞职下海，当上了纽约证券交易所得首任主席，杜尔利用特殊的身份做起了投机买卖，这直接导致了1792年的金融危机。梧桐树协议就是这次金融危机后的产物，这也是华尔街应对危机后的历史上的第一次自律行为。【采访】梧桐树协议是一个类似于行业自律协议，没有法律效应【决斗】1804年7月11日清晨，汉密尔顿和政敌伯尔，来到新泽西州，在野外的一块小空地上，履行一场场决斗。（三一教堂）1804年7月11日，汉密尔顿在一场决斗中中弹身亡，他被埋在华尔街的另一个标志性建筑三一教堂的公墓里，也永远地留在了华尔街。（弗吉尼亚大学）1826年7月4日，离开总统宝座后17年的杰弗逊在贫困交加中去世，他的墓碑上写着：托马斯杰弗逊 美国独立宣言和弗吉尼亚宗教自由法的执笔人 弗吉尼亚大学之父安葬于此。【纽约股票交易委员会】1789年法国爆发大革命，从此欧洲各国开始了连年的战乱，美国成为交战各国的运输大队和后勤保障部。1790年美国的出口额刚过2000万美元，到1807年骤增到1.08亿美元。1812年对英开战，更让华尔街忙碌起来，华尔街承揽了6100万美元的政府债券的发行，这让不少华尔街经纪人发了横财。1816年，为了偿还战争债券，美国第二合众国银行重新开张。1817年，分属7家公司的25名经纪人在华尔街47号，成立纽约股票交易委员会。新的股票交易委员会租下了华尔街40号大楼的第二层，包括供暖系统，年租金为200美元，华尔街终于有了一个正真的股票交易所。【采访】纽约股票交易委员会的成立与1792年梧桐树协议的签订并没有本质的区别，都属于行业自律的一种行为，不过1817年的纽约证券交易委员会宪章和梧桐树协议在篇幅和条例规定上还是有些不同。梧桐树协议内容不超过70个单词，规定了固定的佣金，仅在签署者之间实行特别互惠政策；而纽约证券交易委员会宪章则由律师起草，内容超过1500个单词，从法律的角度制定了详尽的规章制度和相关程序。【场外交易】纽约股票交易委员会自诩为“官方”交易者，对证券买卖采取各种限制措施；但是华尔街从来就是一个不守规矩的地方。很快证券交易委员会就发现自己面临的挑战，一群敢作敢为的竞争者，聚集在华尔街周围的马路上做起了生意，而且规模越来越大，同时越来越多的人受到华尔街的吸引从西面八方赶来。【德鲁】1812年当丹尼尔.德鲁来到华尔街的时候，他还是一个牲口贩子。靠着100美金起家，德鲁在纽约与俄亥俄之间贩牛，生意做得有声有色。【注水牛】低买高卖，是做生意的一般法则，而德鲁的生意经并不仅限于此。为了让牲口在市场上多卖钱，德鲁想出了一招，给牲口喂盐，于是每到一条小溪，渴极了的牲口会大量喝水，而这些不值钱的水最后都能以牛肉的价钱卖出去。【采访】掺水股票后来股市上出现的专有名词掺水股票就是根据德鲁的掺水牛肉而来的凭着不懈的努力和令人瞠目的生意技法，德鲁在生意场上总占得上风。不久这位从乡下来的牲口贩子在华尔街上拥有了自己的一家客栈牛头客栈。往来华尔街的次数多了，德鲁开始被华尔街的金钱味道吸引。19世纪上半叶，华尔街是投机者的天堂。狂热似乎占据了每个人的头脑，一贯传统的商人们抛弃了他们一生遵从的原则，孤注一掷投身股海；白领阶层厌倦了收入的缓慢增长；小职员们已无法忍受那仅够维持生计的工资；牧师也不满足于那少得可怜的津贴。他们全都蜂拥而来，甚至在一个经纪行的广告中打出了男女平等的口号，以此吸引女人也参与到股票的投机中。1936年，纽约镜报的一位记者这样写到:上午10点到下午3点之间，华尔街挤满了投机者、钱商、银行家、手握现金的人，在这里可以看到纽约各种各样的景象、稀奇古怪的事情，五花八门的三教九流和特立独行的行为方式。【采访】当时的投资者是很疯狂的，曾经有一个人说发行地球月亮铁路股票，说是要从地球上修一条铁路到月球上去，没有人相信这是真的，但是股票还是能卖出去，那是一个疯狂的年代。德鲁很快意识到华尔街的赚钱方式很适合自己，于是他从一个牲口贩子摇身一变成为了华尔街资本运作高手。一天晚上，德鲁神色匆忙地赶到一家俱乐部，有人向他打招呼，他也无心理会，像是有重要的事情要告诉某人，他屡次从口袋里抽出一块大白手帕在汗津津的额头上擦汗。正当他准备离开的时候，一小块白色纸片随着手帕一齐被抽了出来，但德鲁似乎没有注意到。纸片落在一个观察者脚边，被迅速踩住，当德鲁离开时，纸片被广泛传阅，纸片上是德鲁的亲笔字：只要是低于票面价格，无论在什么价位，你能买多少奥什科什就买多少。所有的人都认为德鲁有内幕消息，第二天在这张神秘的纸片的带动下，奥什科什股票一路飞涨，这就更加坚定了投机者的信心，而此时德鲁已经开始悄悄抛售手中的股票，几天后，奥什科什股票每天以12个点迅速下跌。这时候人们才发现被牲口贩子德鲁耍了。而这只是德鲁在华尔街上的小试牛刀。【采访】当时华尔街的混乱当时华尔街并没有监管，公司没有信息披露的义务，投资者也不用担心坐庄受惩罚，很多人都在利用各种手段坐庄。就在德鲁在华尔街春风得意的时候，一位在纽约哈德逊河上跑运输的蒸汽船船长也开始登陆华尔街，他是威廉.范德比尔特。【范德比尔特】范德比尔特比德鲁大三岁，与德鲁相比，范德比尔特算是出生于富裕家庭，读过书有文化。范德比尔特的商业模式很简单：第一经营效率最高、成本最低的生意；第二和竞争对手打价格战，直到对方宣布破产或交出一笔妥协费用；第三信守承诺。范德比尔特在船运生意上做得很成功，已经是当时美国最大的船运商，但在他快70岁的时候，范德比尔特决定放弃他所钟爱的蒸汽船，涉足一项全新的事业。1830年，英国第一段铁路铺设运行成功，从此世界架在了两条铁轨上。铁路是19世纪伟大的发明，它首次突破了陆路交通的局限，打破了只有沿河沿海地区才能够中转货物的单一方式，同时它还极大的提高了陆路交通速度。由于不再依靠牲口作为动力，因而间歇可以更少，距离可以更长，而总体速度仍能够保持不变。范德比尔特知道一个全新的时代已经到来，他必须进军铁路运输，拥有铁路公司。【范德比尔特铁路公司】范德比尔特经营铁路的方式并不是自己去修建铁路，而是在市场上购买他认为有价值的铁路公司股票，收购铁路公司。1850年美国已经有38种铁路债券和股票在华尔街正式挂牌交易。通过华尔街上的交易范德比尔特已经拥有了两条铁路线哈莱姆和哈德孙铁路线，1867年范德比尔特成为中央铁路总裁。【采访】铁路线路示意，哈莱姆、哈德孙、伊利铁路纽约中央铁路、宾夕法尼亚铁路和伊利铁路共同支撑着从美国中西部到纽约市的陆路运输，范德比尔特希望在这三条相互激烈竞争的铁路之间寻求妥协，以维持价格同盟。要取得铁路线上的绝对霸主地位，伊利铁路就势在必得。而此时伊利铁路的老板是昔日的牲口贩子，今天的华尔街重要人物德鲁。德鲁对铁路运营毫无兴趣、一心只想靠操纵股市大发横财。当时华尔街流传这样一个故事，伊利铁路在德鲁手