04 信用风险a.ppt

1、信用风险：单一贷款风险，借款人自身经济条件的不确定性和外部经济环境的不可预测的变化，导致借款人不能按期偿还本息的可能性，即贷款可以按照约定偿还的不确定性。衡量单一贷款信用风险：如果要在正确确定贷款价格时确定适当的贷款限额，或确定与某人进行交易的损失风险，请参阅：1，信用风险(单一贷款)，资料来源：bank restructuring in practice，bis policy papers，No.6，1999与贷款相关的所有费用贷款的信用风险溢价；贷款抵押担保；其他非价格条件，4，假设金融机构提供100万美元的年度现货贷款，如何确定贷款利率？BR m *贷款基准利率BR *贷款信用风险溢价m

2、，5，与贷款相关的直接或间接费用，与向贷款人申请的贷款申请相关的贷款启动费of以非自愿存款形式存在的补偿性馀额B贷款中借方实际无法使用的部分是金融机构活期存款所需的准备金率RR 1美元贷款的合同约定总收入k:6，6，7，K， 例如：一年贷款100万BR基本利率12% m信用风险溢价2% of贷款启动费0.125% b 10%零售和批发信用决策(1)、零售贷款(Retail)在金融机构的整个投资组合中占有很小的份额，由于家庭贷款者信息收集成本高，大多数零售贷款决策只是简单地给予或拒绝贷款的人一般支付相同的利息。这意味着他们支付的违约风险溢价也是一样的。以信用而不是价格或利率来区分零售贷款者。住房

3、抵押贷款等。银行给两个客户提供担保贷款时，对他们的其他待遇反映在其他贷款价钱比率贷款和住房市值的比例上，而不是徐璐其他贷款利率上。11、零售和批发信用决策(2)，金融机构为了控制批发贷款的违约风险，一般双管齐下(利率和贷款数)。高风险客户在默认利率之上添加风险溢价(M)，以补偿银行贷款给这些客户的高风险。高合同利率实际上减少了金融机构的预期收益。因为高利率导致贷款流入高风险项目，违约风险增大。12，贷款的预期收益，13，能否准确测量信用风险，违约的可能性在很大程度上取决于金融机构持有的借款人的财务信息数量。对于零售贷款，这些信息大部分必须从内部或外部信用机构收集。对于批发贷款，这些信息来自公证

4、的账簿、股票和债券价钱、分析师的报告等公开可用的信息。本质上，债券和贷款是承诺将来支付定期固定或指数调整的报酬的合同，如果贷款公司经营失败，贷款和债券持有人拥有比股东优先的请求权。另一方面，贷款和债券都包含合同条款牙齿，限制或鼓励公司的各种行为，以确保支付本金的可能性。，14，违约风险模型，定性模型信用评分模型期限结构分析模型历史违约率方法资本风险曹征收益率模型违约风险的期权模型，15，定性模型，判断借款人违约概率的金融机构管理者根据影响因素的主观判断，对整体信用决策专家系统，16，定性模型(。收益的可变性抵押品Collateral市场相关因素经济周期利率水平The level of inte

5、rest rate，17，信用评分模型定量模型，根据已知借款人的特征计算表示借款人违约概率的分数，或将借款人分类为不同违约风险等级。信用评分模型要求金融机构的管理者确定特定类型借款人风险的各种客观经济指数和财务指标。18，信用评分模型定量模型，角色：在数量上确定某要素对解释违约风险至关重要的相对重要性方面，违约风险的价钱认识不良贷款申请人贷款损失准备计算，19，线性概率模型，线性概率模型贷款(I)违约(Zi=1)和无违约(1)然后，使用线性回归将这些观测与包含J个数据的一系列原因变量(Xij)相关联。这些原因变量反映数量信息，如第I借款人的杠杆比率或收入。20、设定影响借款人先前违约行为的两个

6、茄子因素。杠杆比率D/E和销售资产比率S/A可以根据以前的违约经验估计线性概率模型。线性概率模型的示例，21，探测模型，Logit模型，探测模型和Logit模型通过限制预期违规概率在0和1之间来克服线性概率模型的弱点。22，线性判别模型，判别模型根据借款人的观察特性值(Xj)将他们分为高或低潜在违约风险级别。E.I. Altman牙齿美国公开交易的制造业的判别式分析模型。Z是违约风险水平的总测量值，Z基于借款人的徐璐其他财务比率值(Xj)及其重要性权重，重要性权重是从基于判别式分析模型的违约、非违约借款人的观察经验中获得的。23，Altman线性判别模型，X1流动资产/总资产X2保留盈馀/总资

7、产X3税前利润/总资产X4净资产的市场价值/资产净值X5销售/总资产z值越大，借款人违约风险级别就越低。24，例如，如果没有潜在借用公司的财务比率：X1=0.2 x2=0X3=-0.20 x4=0.10 X5=2.0 x2=0和X3牙齿负数，则表示最近收入为负数或发生了损失。X4表示借款人的杠杆比率高，X1=0.2和X5=2.0表示该公司流动性充足，销售也稳定。根据z=1.2(0.2)1.4(0)3.3(-0.20)0.6(0.10)1.0(2.0)=1.64 Altman的信用得分模型，z得分低于1.81的公司是较高的违约者，25SP标准普尔信用评级：AAA、AA、A、BBB投资级信用BB、

8、B、CCC非投资级信用、高收益债券或垃圾债券信用等级的差异可以反应为公司债券收益曲线和国债收益曲线的差异。，26，27，一年期债务工具的违约概率，I无风险收益K公司债券收益P借款人支付本金的概率，1-p违约概率金融机构假设预期收益至少等于无风险收益，28，i=10% k=15.8%风险溢价Risk Prememe一般来说，正、30、多期债务工具的违约概率、边际违约概率2年内的累计违约概率、31、2年债务工具的违约概率、有效市场理论意味着没有无风险套利机会购买2年期无息国债，持有1年期0的到期期限32、国债收益平衡、33、公司债券收益平衡、34、信用差价和累计违约概率，目前利率为长期利率的政府公

9、债10% 12%公司债券15.8% 20.2%二次5(mortality rate derivive)。36，p1贷款第一年违约概率P2假定贷款第一年没有违约，贷款第二年违约概率1- P1，1- P2分别为第一年和第二年边际违约率(例如，B级债券为37，Marginal Mortality r资本风险曹征收益率模型)假定只有当raroc高于金融机构的资本回报率(ROE)标准时，才公开交易贷款批准、39、风险资本度量400个相同等级的债券，牙齿债券去年信用风险溢价的变化如图所示。41，违约风险的期权模型借款人的损益函数，增值选项，42，债权人损益函数下跌选项，43，F()风险贷款的市场价值，贷款的剩余期限=T-t，T到期日，T当前时间；d借款人的杠杆比率N(h)是根据正态分布统计表计算出的价值。2借款人的资产风险，44，b=$100，000；=1年；I=5%；D=0.9=12%，45，KMV模型，KMV根据1974年Merton牙齿建议的模型推导出债务人的实际违约概率估计违约率。换句话说，违约概率是公