企业金融行为形成性考核作业4及答案

企业金融行为形成性考核作业4及答案一、单选题1.企业价值最大化目标强调的是企业的（）。A.实际利润额B.实际投资利润率C.预期获利能力D.实际投入资金

答案：C解析：企业价值最大化目标强调的是企业预期获利能力，通过合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

2.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款

答案：A解析：市场对公司强行接收或吞并是协调所有者与经营者矛盾的方式，而不是协调所有者与债权人矛盾的方式。债权人通过合同实施限制性借款、停止借款、收回借款等方式可以在一定程度上协调与所有者之间的矛盾。

3.一般来讲，以下四项中（）最低。A.长期借款成本B.优先股成本C.债券成本D.普通股成本

答案：A解析：长期借款成本的利息可以在税前支付，具有抵税效应，所以其资金成本相对较低。优先股成本、债券成本和普通股成本都不具有这样的抵税优势，一般来说，普通股股东要求的回报率最高，其成本也最高，优先股成本次之，债券成本再次之。

4.某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的20%保留补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。A.10%B.8%C.12.5%D.15%

答案：C解析：实际年利率=名义年利率/（1补偿性余额比例）=10%/（120%）=12.5%。

5.某企业拟以"2/20，n/40"的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。A.2%B.36.73%C.18%D.36%

答案：B解析：放弃现金折扣的机会成本率=[现金折扣率/（1现金折扣率）]×[360/（信用期折扣期）]=[2%/（12%）]×[360/（4020）]≈36.73%。

二、多选题1.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。A.偿还借款B.购买国库券C.支付股票股利D.利用商业信用

答案：ACD解析：偿还借款属于企业的筹资活动中的债务偿还；支付股票股利属于筹资活动中的利润分配；利用商业信用属于筹资活动中的短期筹资方式。购买国库券属于投资活动。

2.下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。A.债券的价格B.债券的计息方式C.当前的市场利率D.票面利率

答案：BCD解析：债券的内在价值是其未来现金流量的现值，债券的计息方式、当前的市场利率、票面利率都会影响未来现金流量和折现率，从而影响债券内在价值。债券的价格是由市场供求关系等多种因素决定的，它是债券内在价值的外在表现，而不是影响内在价值的因素。

3.下列各项中，属于"吸收直接投资"与"发行普通股"筹资方式所共有缺点的有（）。A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资金成本高

答案：CD解析：吸收直接投资和发行普通股的共有缺点是控制权分散和资金成本高。吸收直接投资由于没有证券作为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权交易，容易分散企业控制权；发行普通股会增加新股东，稀释原有股东的控制权。同时，这两种筹资方式的资金成本相对较高，吸收直接投资需要向投资者支付较高的回报，发行普通股投资者要求的回报率也较高。

4.下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（）。A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费

答案：ABC解析：融资租赁租金的构成包括租赁设备的价款、租赁期间利息、租赁手续费等。租赁设备维护费一般由承租方承担，不属于租金的构成项目。

5.企业在确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（）。A.持有成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本

答案：ABCD解析：确定最佳现金持有量时需要考虑持有成本（包括机会成本）、转换成本和短缺成本。持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益；转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用；短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。

三、判断题1.金融市场的主体就是指金融机构。（）

答案：×解析：金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，包括政府部门、企业、金融机构、居民个人等，金融机构只是其中的一部分。

2.资金的时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。（）

答案：√解析：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额，是资金在周转使用中由于时间因素而形成的。

3.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）

答案：×解析：留存收益虽然是企业利润形成的，但留存收益也有资金成本。留存收益属于股东权益，股东将资金留存企业用于再投资，要求有相应的回报，所以留存收益存在机会成本，即其资金成本。

4.企业采用融资租赁方式租入的固定资产，在会计核算上视为企业的资产，这体现了会计核算的重要性原则。（）

答案：×解析：企业采用融资租赁方式租入的固定资产，在会计核算上视为企业的资产，这体现的是实质重于形式原则，而不是重要性原则。实质重于形式原则要求企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据。

5.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（）

答案：×解析：现金折扣是企业为了鼓励客户提前付款而给予的优惠，而不是为了鼓励多买商品。商业折扣才是为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

四、简答题1.简述企业筹资的目的。答案：企业筹资的目的主要包括以下几个方面：（1）满足企业创建的需要。在企业创建时，需要筹集足够的资金来购置固定资产、无形资产等，为企业的正常运营奠定基础。（2）满足企业经营发展的需要。企业在日常经营过程中，为了扩大生产规模、提高产品质量、开发新产品等，需要不断筹集资金以满足业务发展的资金需求。（3）满足企业偿还债务的需要。当企业面临到期债务需要偿还时，可能需要筹集资金来履行偿债义务，以维护企业的信誉和财务稳定。（4）满足企业调整资本结构的需要。企业根据自身的经营状况、市场环境等因素，适时调整资本结构，通过筹资活动来优化股权资本与债务资本的比例关系，降低财务风险，提高企业价值。

2.简述债券投资的优缺点。答案：债券投资的优点：（1）本金安全性高。与股票相比，债券通常有固定的票面利率和到期日，在正常情况下，债券发行人会按照约定支付利息和偿还本金，投资者的本金相对较为安全。（2）收入稳定性强。债券利息通常是固定的，不受发行公司经营状况和盈利水平的直接影响，投资者可以获得较为稳定的利息收入。（3）市场流动性好。债券一般都有活跃的交易市场，投资者可以在需要资金时较为方便地将债券出售变现，具有较好的流动性。

债券投资的缺点：（1）购买力风险较大。由于债券的票面利率一般是固定的，当通货膨胀率上升时，债券的实际收益率会下降，投资者的实际购买力会受到影响。（2）没有经营管理权。债券投资者只是债券的债权人，无权参与发行公司的经营管理，不能对公司的重大决策施加影响。（3）需要承受利率风险。市场利率的波动会导致债券价格的波动，当市场利率上升时，债券价格会下跌，投资者可能会遭受资本损失。

五、计算分析题1.某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税税率为25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。答案：（1）计算债券资金成本：债券利息=1000×10%=100（万元）债券筹资净额=1000×（12%）=980（万元）债券资金成本=[100×（125%）]/980≈7.65%

（2）计算优先股资金成本：优先股股息=500×7%=35（万元）优先股筹资净额=500×（13%）=485（万元）优先股资金成本=35/485≈7.22%

（3）计算普通股资金成本：普通股资金成本=[1000×10%]/[1000×（14%）]+4%≈14.42%

（4）计算综合资金成本：综合资金成本=（1000/2500）×7.65%+（500/2500）×7.22%+（1000/2500）×14.42%=0.4×7.65%+0.2×7.22%+0.4×14.42%=3.06%+1.444%+5.768%≈10.27%

2.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：|市场状况|概率|A项目净现值|B项目净现值|||||||好|0.2|200万元|300万元||一般|0.6|100万元|100万元||差|0.2|50万元|50万元|

要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。（3）判断A、B两个投资项目的优劣。答案：（1）计算A项目净现值的期望值：\(E(A)=0.2×200+0.6×100+0.2×50\)\(=40+60+10\)\(=110\)（万元）

计算B项目净现值的期望值：\(E(B)=0.2×300+0.6×100+0.2×(50)\)\(=60+6010\)\(=110\)（万元）

（2）计算A项目期望值的标准离差：\[\begin{align*}\sigma(A)&=\sqrt{(200110)^2×0.2+(100110)^2×0.6+(50110)^2×0.2}\\&=\sqrt{8100×0.2+100×0.6+3600×0.2}\\&=\sqrt{1620+60+720}\\&=\sqrt{2400}\\&\approx49\end{align*}\]

计算B项目期望值的标准离差：\[\begin{align*}\sigma(B)&=\sqrt{(300110)^2×0.2+(100110)^2×0.6+(50110)^2×0.2}\\&=\sq