房地产-行业周报：10月新房二手房成交同环比增长高能级城市表现更佳

本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公房地产交同环比增长，高能级城市表现更佳房地产维持强于大市zhujinbj@SAC编号:S1440519120002李凯likaidcq@SAC编号:S1440524040002核心观点：在9月26日政治局会议后系列政策利好的驱动下，10月新房二手房成交均同环比增长。10月29城新房成交1112万方，环比增长43.3%，同比增长6.0%，首次同比转正，13城二手房成交725万方，环比增长26.5%，同比增长24.1%，延续增长趋势，结构上看核心一二线城市表现更佳。百强房企销售表现同样亮眼，维持强于大市zhujinbj@SAC编号:S1440519120002李凯likaidcq@SAC编号:S1440524040002市场回顾市场表现 -10%-20%-30%-40%本周重点城市一二手房成交同环比上升。本周29城一手房成交面积349万方，环比上升23.3%，同比上升23.3%；13城二手房市场表现 -10%-20%-30%-40%2023/8/172023/9/172023/12/172024/1/172024/2/172024/3/17百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地2976万平，环比下降4.8%，同比下降55.6%。其中一线城市新增49.0万平，楼面均价46709元/平；二线新增369.4万平，楼面均价61482023/8/172023/9/172023/12/172024/1/172024/2/172024/3/17行业要闻：1.住建部：10月份全国商品房成交同环比实现双增长。（财联社）2.相关研究报告【中信建投房地产】:地产行业周月新高国庆后市场回暖明显报（10.5-10.11财政部推一揽子土地和存量商品房24.10.2624.10.1924.10.12板块跑赢大盘。在9月26日政治局会议后系列政策利好的驱动下，10月新房二手房成交均同环比增长。10月29城新房成交1112万方，环比增长43.3%，同比增长6.0%，首次同比转正，13城二手房成交725万方，环比增长26.5%，同比增长24.1%，延续增长趋势，结构上看核心一二线城市表现更佳。百强房企销售表现同样亮眼，10月百强房企全口径销售金额4654亿元，【中信建投房地产】:地产行业周月新高国庆后市场回暖明显报（10.5-10.11财政部推一揽子土地和存量商品房24.10.2624.10.1924.10.12风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。房地产行业动态报告 长三角（上海、杭州、苏州、扬州） 粤港澳大湾区（深圳、广州、佛山） 房地产行业动态报告重点城市新房周度成交图表1：重点城市库存面积及去化周数900080007000600050004000300020004019-1020-0320-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-0723-1224-0524-10区域城市本周成交本周成交环比本周成交同比2023年周均成交2024年周均成交备注华北区域北京18.4116.73%21.37%14.4210.62商品住宅济南18.7354.74%71.97%15.2711.59商品住宅青岛18.8616.26%24.64%23.4914.67商品住宅长三角上海49.50164.71%134.38%27.7321.20商品住宅杭州9.46-24.39%-78.09%17.3310.64商品住宅苏州11.844.92%11.25%11.287.12商品住宅江阴1.11-28.63%-37.86%2.011.11商品住宅扬州3.05-20.79%133.32%2.822.56商品住宅绍兴0.542.37%111.39%0.590.16商品住宅芜湖4.34-60.35%20.24%3.444.22商品住宅粤港澳深圳18.9536.25%182.95%6.005.50商品住宅广州32.2314.58%95.28%15.2213.47商品住宅佛山19.758.40%120.67%11.999.27商品房江门2.57-28.07%0.27%2.761.97商品住宅2.9112.82%20.49%2.231.48商品住宅中西部地区武汉49.3799.22%25.04%24.5316.47商品住宅成都31.246.01%-18.93%37.2722.46商品房1房地产行业动态报告其他地区福州莆田6.492.1326.16%252.09%152.66%152.76%3.270.773.190.53商品住宅商品住宅一线城市119.0855.66%100.18%63.3850.80二线城市168.1028.16%-7.77%153.84100.88三线城市61.97-17.84%49.28%53.0244.90华北区域（北京、青岛）图表3：北京一手住宅周成交面积（万平）图表4：北京一手住宅库存面积/去化周期（万平/周）平2520502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月258006004002000北京住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）19-0920-0320-0921-0321-0922-0322-0923-0323-0924-0324-092502000资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投平502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月252房地产行业动态报告长三角（上海、杭州、苏州、扬州）图表6：上海一手住宅周成交面积（万平）图表7：上海一手住宅库存面积/去化周期（万平/周）万历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交平4540502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25900800700600500400300200019-0920-0320-0921-0321-0922-0322-0923-0323-0924-0324-09908040050历年周平均成交当周成交50502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交2019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投平765432102019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月253房地产行业动态报告粤港澳大湾区（深圳、广州、佛山）图表11：深圳一手住宅周成交面积（万平）图表12：深圳一手住宅库存面积/去化周期（万平/周）万平历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交万平2086420llll2019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月256005004003002001000深圳住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）19-0920-0320-0921-0321-0922-0322-0923-0323-0924-0324-09200180806040200图表14：广州一手住宅库存面积/去化周期（万万平历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交万平35302520502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月251400120010008006004002000广州住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）19-0920-0320-0921-0321-0922-0322-0923-0323-0924-0324-09160806040200资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投平502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月254房地产行业动态报告图表16：武汉一手住宅周成交面积（万平）图表17：成都一手住宅周成交面积（万平）万平60504030200历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交2019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25万历年周平均成交u当周成交--近三个月周均成交平5040302002019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投万平历年周平均成交当周成交--近三个月周均成交98765432102019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月255房地产行业动态报告重点城市二手房周度成交图表19：北京二手住宅周成交面积（万平）图表20：深平平平平 04540502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25历年周均成交当周成交--近三个月周均成交2019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25平历年周均成交当周成交--近三个月周均成交平502019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25平历年周均成交u当周成交--平864202019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25资料来源：wind，中信建投资料来源：图表23：苏州二手住宅周成交面积（万平）图表24：扬平平 02019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25平平5432102019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日6房地产行业动态报告图表25：厦门二手住宅周成交面积（万平）图表26：佛山二手住宅周成交面积（万平）平平8765432102019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25平平864202019年2020年2021年2022年2023年8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月1110月25万平历年周均成交当周成交近三月周均成交70605040302007房地产行业动态报告城市本周成交本周成交环比本周成交同比2023年周均成交2024年周均成交备注北京46.428.65%74.63%26.8027.92二手住宅深圳17.244.88%171.08%5.948.84二手住宅青岛17.3716.86%43.02%10.9211.79二手住宅大连5.873.61%0.71%3.627.00二手住宅杭州15.11-5.46%-16.87%8.028.94二手住宅苏州15.8113.82%10.69%13.2611.91二手住宅南宁9.935.81%87.87%4.696.24二手住宅成都56.240.25%33.03%40.6538.77二手住宅6.2610.02%67.93%4.093.70二手住宅江门1.52-13.76%-16.58%1.721.55二手住宅佛山14.18-2.00%-0.49%13.9211.97二手住宅金华3.1516.62%15.31%2.801.80二手住宅扬州3.221.40%47.27%3.183.10二手住宅8房地产行业动态报告重点城市供地情况百城新增供地建面及均价图表29：百城住宅供地面积（万方）图表30：百城住宅供地均价（元/平）3500300025002000百城住宅类供地建面（万方）8月16日8月30日9月13日9月27日450040003500300025002000150010005000百城住宅类供地挂牌均价（元/平）8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日资料来源：wind，中信建投资料来源：9房地产行业动态报告重点城市推盘情况图表31：重点城市推盘数图表32：一线4城推盘数070604030200280706040302002402392422132102023年8月2023年11月2024年2月2024年5月2024年8月2024年11月一线4城月度累计推盘数7173714640383640313192023年8月2023年11月2024年2月2024年5月2024年8月2024年11月资料来源：wind，中信建投资料来源：3002502005002086420二线14城月度累计推盘数300250200500208642028424221698957582023年8月2023年11月2024年2月2024年5月2024年8月2024年11月三线10城月度累计推盘数84222023年8月2023年11月2024年2月2024年5月2024年8月2024年11月资料来源：wind，中信建投资料来源：房地产行业动态报告周度发债回顾本周共有8家房地产公司发行了债务融资工具，总额为109.5亿元；从发行利率来看，本周房企发债平均成本为2.87%，较上周下降19BP。图表35：房企一周发债回顾证券代码证券简称发行公司发行总额起息日期债券期限票面利率债券分类102484717.IB24光明房产MTN008光明地产6.02024/10/303.03.84102484724.IB24天地源MTN003天地源13.02024/10/313.05.00102484697.IB24皖投置业MTN001皖投置业8.02024/10/303.02.60102484707.IB24张江高科MTN003张江高科8.52024/10/303.02.71102401003.IB24粤珠江MTN009珠江实业集团12.02024/10/313.03.70042480554.IB24保利发展CP004保利发展25.02024/10/310.22.21短期融资券012483477.IB24华润置地SCP008华润置地10.02024/10/300.72.28超短期融资债券012483466.IB24华润置地SCP007华润置地20.02024/10/300.72.28超短期融资债券012483492.IB24苏州高新SCP056苏高新集团2.02024/10/310.62.12超短期融资债券012483490.IB24苏州高新SCP055苏高新集团2.02024/10/310.32.09超短期融资债券012483491.IB24苏州高新SCP054苏高新集团3.02024/10/310.62.12超短期融资债券102484717.IB24光明房产MTN008光明地产6.02024/10/303.03.84102484724.IB24天地源MTN003天地源13.02024/10/313.05.00房地产行业动态报告周度要闻回顾行业一周要闻回顾2、浙江：兰溪市补助资金总额已达到限额，暂停实施购5、江西：优化调整房屋面积、容积率计算规则，推动房地产融资方式和商品房预售制度改革。9、住建部：巩固房地产市场筑底止跌势头。今年用于偿12、财联社：六大银行明日起实施存量房贷利率调整新机制，明确取消了房房地产行业动态报告公司一周要闻回顾【格力地产】前三季度实现营收24.4亿元，同比减少10.2%，实现归母净利润-9.2亿元。上年同期为-3.1亿【世联行】前三季度实现营收17.4亿元，同比减少32.9%，实现归母净利润-2097万元，上年同期为-1459万【保利发展】前三季度实现营收1827.7亿元，同比减少5.1%，实现归母净利润78.1亿元，同比减少41.2%。【福瑞达】前三季度实现营收28.0亿元，同比减少17.5%，实现归母净利润1.7亿元，同比减少28.1%。【绿地控股】前三季度实现营收1599.5亿元，同比减少36.9%，实现归母净利润2.4亿元，同比减少90.4%。【远洋集团】待重组生效日期落实后，公司将发行初始发行金额最高达强制可转换债券及永续权益总额的强制可转换债券。【中国金茂】拟赎回4亿美元次级担保永久资本证券。【旭辉控股集团】出售杭州项目33%权益，价值4.95亿元。【陆家嘴】前三季度实现营业收入69.09亿元，同比增长14.50%，归母净利润10.55亿元，同比下降3.76%。【新城控股】控股股东富域发展集团解质5600万股，计划后续再质押。【滨江集团】公司以总价17.69亿元竞得杭政储出[2024]110号地块的国有建设用地使用权。【万业企业】第三季度营业收入1.07亿元，同比下降71.39%，归母净利润3913.10万，同比下降13.05%。【金地集团】前三季度实现营业收入410亿元，同比增长21.59%，归母净亏损34亿元，同比下降5978.05%。【中绿电】前三季度实现营业收入11.19亿元，同比上升22.78%，归母净利润4.50亿元，同比上升77.98%。【华发股份】前三季度实现营业收入315.59亿元，同比下降33.21%，归母净利润13.3亿元，同比下降【张江高科】前三季度实现营业收入16.8亿元，同比下降3.7%，实现归母净利润5.1亿元，同比下降33.1%。【光大嘉宝】前三季度公司实现营业收入12.2亿元，同比增速为-64.9%，实现归母净利润-2.5亿元，同比增速【锦和商管】前三季度公司实现营业收入7.8亿元，同比增速为0.9%，实现归母净利润0.4亿元，同比增速为-房地产行业动态报告【我爱我家】前三季度公司实现营业收入87.6亿元，同比增速为-3.4%，实现归母净利润0.1亿元，同比增速【金融街】前三季度公司实现营业收入116.9亿元，同比增速为42.5%，实现归母净利润-26.2亿元，同比增速【滨江集团】前三季度公司实现营业收入407.8亿元，同比增速为-12.1%，实现归母净利润16.3亿元，同比增【新城控股】前三季度公司实现营业收入515.6亿元，同比增速为-27.7%，实现归母净利润14.6亿元，同比增【天健集团】前三季度公司实现营业收入92.4亿元，同比增速为-47.6%，实现归母净利润3.3亿元，同比增速【招商积余】前三季度公司实现营业收入121.6亿元，同比增速为12.0%，实现归母净利润6.2亿元，同比增【万科A】前三季度公司实现营业收入2199.0亿元，同比增速为-24.3%，实现归母净利润-179.4亿元,同比增【招商蛇口】前三季度公司实现营业收入780.1亿元，同比增速为2.9%，实现归母净利润26.0亿元,同比增速【中绿电】子公司获取福建250MW渔光互补项目建设指标。【金融街】副总经理袁俊杰辞职。【陆家嘴】以34.41亿元竞得上海市浦东新区一地块土地使用权。【保利发展】拟发行3年期25亿元中期票据，信用评级为AAA。【远洋集团】1-10月全国30个城市交付住宅约2.64万套。于2025年1月24日召开呈请的实质聆讯。【中交地产】拟7亿元收购中交服务100%股权。拟以公司全资子公司中交地产产业发展有限公司所持有的深圳中交科技城项目在深圳证券交易所注册发行不超过12亿元的商业地产抵押贷款支持证券业务。【招商蛇口】拟回购3.5亿元-7.0亿元公司股份，预计回购股份数量约为4477.0万股，约占总股本的0.5%。【中华企业】拟出售子公司上海瀛浦置业100%股权，全部权益价值评估值6.5亿元，增值率20.3%，挂牌价不【禹洲集团】建议供股筹集最多约1.1亿港元，用于支付重组支持协议费用等。房地产行业动态报告【万物云】以1.5亿元向万科收购武汉新唐广场50%股权。【远洋集团】重组公司将基本同意费用截止时间延后至11月18日。【*ST金科】公司及控股子公司收到的新增诉讼、仲裁案件金额合计7.5亿。资料来源：公司公告房地产行业动态报告公司估值公司代码公司名称投资股价评级（元/港元）市值（亿元人民币）股本（亿股）EPS（人民币元）2026E2023A2024MRQ开发类--9经营服务类2602.HK2869.HK2423.HK2669.HK5房地产行业动态报告证券代码名称上市日期收盘价（元）市值（亿）本周累计涨跌幅（%）换手率（%）周成交量（万手）FFO（TTM)2024-07-092021-06-21-0.522021-06-21-0.662023-02-082022-10-10-1.382021-06-21-0.892022-10-142021-06-21-1.872021-06-21-1.402022-12-27-0.482023-06-302021-12-172022-10-13-2.452024-01-12-0.592022-12-09-1.542022-08-31-0.672022-08-31-1.932022-08-31-1.372024-03-122024-03-142024-04-302024-03-122024-07-23-1.242024-03-29-0.382022-11-15-1.102022-07-082022-04-282021-12-142022-11-22-0.242024-06-282021-06-212023-10-27-1.542021-06-21-0.792024-03-282024-07-022022-07-26-1.082023-03-292023-03-292021-06-21-2.54房地产行业动态报告证券代码名称上市日期收盘价（元）市值（亿）本周累计涨跌幅（%）换手率（%）周成交量（万手）FFO（TTM)2021-06-21-0.22房地产行业动态报告风险分析房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期：销售不及预期，我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负，销售仍在底部区域，未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险；结转不及预期：房地产销售持续下滑，房企现金流承压，或将导致开发商延缓施工节奏，从而导致结转不及预期。物管行业的风险主要在于行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期两个方面：伴随物管覆盖率不断提高，行业内公司从增量增长转向存量小区、单位竞争，竞争加剧可能导致部分公司增速放缓、利润率下降；由于销售持续下滑，母公司竣工量下降，从而导致交付不及预期。房地产行业动态报告分析师介绍竺劲分析师介绍地产、周期及中小盘研究组组长，房地产和建筑行业首席分析师，北京大学国家发展研究院金融学硕士，专注于房地产、物业管理等行业研究，13年证券从业经验。连续三年（2018-2020）荣获最佳行业金牛分析师奖（房地产行业获得2020年新财富最佳分析师（房地产行业）入围奖，2020年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖（房地产行业）大陆区入围奖，2020年卖方分析师水晶球奖（房地产行业）第5名。李凯中信建投证券房地产行业研究员，伯明翰大学财务管理硕士，研究传统开发商、商业管理、物业管理。房地产行业