运力扩张市场渗透业务延伸合作共赢-新时期的中海集运战略分析

运力扩张市场渗透业务延伸合作共赢——新时期的中海集运战略分析目录愿景陈述5内外因素分析6战略制定实施7战略评价8战略分析发展综述1股权组织结构2业务板块34公司介绍公司介绍1.1集团概况简介

中国海运（集团）总公司（简称“中国海运”）成立于1997年7月1日。

中国海运是中央直接领导和管理的重要国有骨干企业之一，是以航运为主业的跨国经营、跨行业、跨地区、跨所有制的特大型综合性企业集团。

经营规模

集装箱、油品运输、散货运输、客轮运输等主营业务中国海运在全球85个国家和地区，设有北美、欧洲、香港、东南亚、韩国、西亚六个控股公司和日本株式会社、澳大利亚代理；境外产业下属90多家公司、代理、代表处，营销网点总计超过300多个。1.2公司发展历程1997年11月青岛/上海－大阪、神户全冷藏箱特快定时航线开通。踏上国际航运的征途2004年6月中海集运H股在香港联合交易所成功上市1997年8月上海工商局注册成立2140TEU运力几条内贸航线1999年到2001年租入一批2000TEU以上集装箱船。开辟一系列远洋航线2002年美西码头工人罢工斥资订造集装箱8万TEU,盈利6亿多2007年成功发行18亿元公司债券，拓宽了资本运作的途径2007年11月回归国内资本市场搭建新的资本运作平台2006年12月李绍德接替李克麟，中海集运董事长兼执行董事资料来源:公司网站2中海集运股权组织架构47.89%中国海运（集团）有限公司H股股东A股股东32.11%20%3业务板块经营范围涉及集装箱运输、船舶租赁、揽货订舱、运输报关、仓储、集装箱堆场、集装箱制造、修理、销售、买卖等领域。

主营业务国际及国内集装箱航海运输的营运及管理主营业务收入班轮业务租船业务4.1中海集运的航线欧洲线、地中海线、美洲线、大西洋航线、非洲线、环球航线、澳洲线、中东线、远东-中东-美西航线等。

国内航线配套服务国际航线70余条国际集装箱航线104个国际港口17条内贸集装箱航线30个国内港口一系列完善的国外、国内支线服务主要航线4.2中海集运的经营网络全球中海国际97个国家和地区拥有118个销售和服务网点国内98个销售及服务网店，提供优质“门到门”服务4.3中海集运的船队

CSCL船队发展情况4.4人力资源和研发员工构成研发与技创新信息化建设引进TradeShip系统加强机务管理信息系统企业综合信息管理系统业绩汇报船舶安全准班准点率快捷订舱4.5业绩分析分航线运量及收入太平洋航线：

收入同比下滑4.2%。公司加大回程货的揽取，使以美金衡量的平均运价下滑11%左右2.欧洲/地中海航线：收入同比增长44.1%。增长主要来源于运价的上升，以美金衡量的平均运价上升40%左右3.中国国内航线：

收入同比增长119%，占比11%，但是内贸航线利润率高，贡献公司利润的23%。大幅增长主要由“量”和“价”同时大幅增长。运价同比增长44%左右，而公司国内市场占有率达到40%左右，在国际市场不景气的情况下，稳定了盈利。4.5财务分析偿债能力长期偿债能力：资产负债率=负债总额／总资产净额短期偿债能力：速动比=速动资产/流动负债

4.5财务分析盈利能力成长能力净利润率=净利润/主营业务收入指标越大，表明投资带来的收益越高

净收益增长率=留存收益增加额/年初净资产指标越大，表明其增长速度越快,企业市场前景越好4.6核心竞争力本土优势：经济、市场成本优势：港口、船队管理优势：团队、结构服务优势：全球网点内贸优势：份额、盈利能力核心竞争力战略分析第一步：确定使命、目标和价值观第二步：构建评估业务优先级的矩阵图第三步：决定“有所为”和“有所不为”第四步：决定各业务投资顺序第五步：预测财务投资和结果使命远景目标价值观市场吸引力

企业竞争力弱强大小业务单元职能部门退出避免投资利润时间123如有必要可重复进行参与方式：决策Mckinsey&Company分析脉络：麦肯锡战略规划模板5.1中海集运的使命、远景目标和价值观远景目标企业背景：航运央企旗下核心子公司业务定位：国际国内集装箱运输及相关产业逐步建设成为一个具有不可复制的核心竞争力的航运物流企业，实现“百年中海”做强做大航运主业、积极发展相关产业的经营战略，成为具有较强国际竞争力的国家重要骨干企业之一，建设具有世界一流水平的航运企业——李绍德于2008年两会效益优先携手共赢产业前景：国际货运集装箱化大势所趋竞争环境：集装箱班轮公司普遍年轻5.2中海集运的战略演变2001-2006角色转变：沿海-近洋散改集（40多艘）11.20：开辟青岛/上海-大阪、神户全冷藏箱特快定时航线1997-2001角色转变：近洋-远洋99-01：低价租入一批2000TEU以上船舶00：第一个盈利年乘风破浪直挂云帆01-02：“时间差”策略，低成本批量订造大型集装箱船04：H股上市？6.1宏观经济结论1近10年来，全球贸易增速高于GDP增速，而一般贸易量每增加1%，集装箱周转量即增加2%

“中国因素”

带动了经济增长，改变了货流格局受美国经济影响，08年发达国家经济增速放缓，但新兴经济体增长势头依然看好，国内则面临

通胀，人民币升值，出口优惠政策、税法改革受物价上涨影响，资源型国家消费品需求旺盛，澳洲、东南亚、中东等航线可能有所起色继WTO之后，FTA（自由贸易协定）方兴未艾6.1宏观经济签署FTA的国家和地区数量至2005年2月止，已有230个区域经济协议处于实施中，预计2008年将增至近300个南锥共同市场(MERCOSUR)北美自由贸易区(NAFTA)日本-东盟总括性经济协定(ASEAN

+Japan)日本-新加坡经济伙伴协定(JSEPA)

东盟-纽澳紧密关系协定(CER)东盟自由贸易区(AFTA)欧盟-墨西哥自由贸易区欧盟(EU)

东扩增加为27国中国内地-香港、澳门更紧密经贸合作关系(CEPA)东盟-印度(ASEAN+India)欧盟-非洲自由贸易区欧盟-加勒比海自由贸易区美洲自由贸易区(FTAA)资料来源：IMF,WTO中美洲自由贸易区(CAFTA)东盟-中国(ASEAN+China)区域经济的整合，一方面能降低成员国之间经贸交易成本，促进国际投资和全球贸易量增加；另一方面，对于未加入其中的国家，则可能有贸易转移的负面影响6.2相关市场-集运世界集装箱船队统计

(Drewry,2006.04)载箱量(TEU)艘数%运力(TEU)%<50044412.0137,6491.6500-99968018.3490,0195.81,000-1,49954914.8648,9657.71,500-1,99944712.1758,0999.02,000-2,4992968.0676,5138.12,500-2,9992887.8782,4549.33,000-3,9992937.91,000,47311.94,000-4,9993108.41,363,42716.25,000-5,9992075.61,128,34913.46,000-6,999892.4574,7526.87,000-7,999421.1309,0323.78,000+621.7523,1226.2Total3,707100.08,392,854100.0FirstGeneration(1956-1970)ConvertedTankerSecondGeneration(1970-1980)ThirdGeneration(1980-1988)PanamaxFourthGeneration(1988-2000)FifthGeneration(2000-2005)ConvertedCargoVessel275-305m<9m11-12m11-13m13-14m就艘数而言，2500TEU-型占65.2%；从运力上讲，2500TEU+型占67.5%，第五、六代集装箱船则为30.1%PostPanamaxPostPanamaxPlusCellularContainership135-200m215m250-290m10m500-8001000-25003000-40004000-50005000-9000335mLengthTEUDraft6.2相关市场-集运来源：Drewry,2006.066.2相关市场-集运远东-中东航线vs跨大西洋航线(Clarksons,2007.07)远东-中东中东-欧洲跨大西洋船舶艘数411384其中：专线18777ARC（万TEU）1100800其中：专线360136分航区需求预计波斯湾、阿曼湾阿拉伯海、亚丁湾红海南亚2015年2640-3370610-840660-8302460-34402020年3500-4700840-1250850-11203500-5290(Drewry,2006)来源：Drewry,中金公司研究部集运的价格走势与供给和需求增速的差异有关平均周期、景气期都在拉长6.2相关市场-集运&船舶6.2相关市场-集运&散运、小结结论2集装箱船舶大型化趋势日益显著集运市场主体在东西航线和亚洲航区，远东-中东线或将取代跨大西洋线地位运力与运量供求失衡导致了市场波动，平均周期约为四年，今年底可能复苏按趋势预计08年主要航线运价小幅上调，（基建瓶颈、经济航速

有效供给）内贸集运后劲十足（增速&箱化率）2006.09：马士基欧线率先降价2006年兼并效应凸显2007年市场缓慢回升2005年下半年起运价持续受挫6.3竞争对手-国贸集运联营体主要成员市场/运力TSA（泛太平洋运价稳定协议组织）APL、COSCON、Evergreen、Hanjin、HMM、Hapag-Lloyd、NYK、MOL、KLine、OOCL、YML、CMA-CGM、MSC、ZIM、CSCL60%WTSA同上-ZIM65%FEFC（远东班轮公会）Maersk、ANL、APL、CMA-CGM、CSAV、SAE、HMM、Hapag-Lloyd、KLine、MISC、MOL、NYK、OOCL、SCL、YML、MSC75%IADA（亚洲区内讨论协议组织）Maersk、APL、COSCON、HamburgSud、Evergreen、CMA-CGM、CSAV、Hanjin、HMM、KLine、MOL、NYK、OOCL、YML…

75%新世界联盟APL、HMM、MOL836.9千伟大联盟Hapag-Lloyd、NYK、MISC、OOCL1255.4千CHKYCOSCON、Hanjin、KLine、YML1313.6千无所不在保持航运本色物流服务供应商综合航运物流企业生存之道6.3竞争对手-内贸18.7%12.2%中海集运其他小公司成长型公司海口南青深圳正和

上海中谷新良

烟台海运青岛海运江苏外运泉州扬子江天津海运25.4%3.1%40.6%中远集运中海、中远：拥有巨型规模船队，企业实力雄厚，市场份额相对稳定南青,正和,etc：船队规模较小，经营机制灵活，市场份额稳中有升舱位6.3竞争对手-CSCLvsCOSCON信息系统公司备注COSCONCSCL业务流程IRIS-2TradeShipping引进内部管理SAP、MISIMIS引进+自主开发网上平台公司主页公司主页自主开发容灾备份EMCSymmetrix同城灾备SAN方案沪、港异地备份引进，区域性2005年下半年起运价持续受挫COSCON、CSCL均独立于国际并购风潮之外，都拥有较为先进的信息系统6.3竞争对手-CSCLvsCOSCON周转量集中于泛太平洋、欧地、南行线，美国是重中之重；COSCON南行线绩优，内贸渐成CSCL亮点行业波动和油价上涨导致盈利下滑，单箱成本增幅则分别上升和下降：CSCL成本控制能力出类拔萃6.3竞争对手-CSCLvsCOSCON未来运力计划数据来源：中国远洋招股意向书，中海集运招股说明书数据来源：中金公司研究部，中海集运招股说明书2010年COSCON运力将超过CSCL，直逼长荣，CSCL“50%悬五星红旗”的优势可能受排挤

寡头垄断（前10大班轮公司占运力57.2%），但经营分散（450家），CSCL须与世界性、地区性承运人竞争世界性的承运人：活跃于东-西市场，配备大型船舶，直达干线港口，中转支线港口地区性的承运人：专注于南-北或地区性航线，在特定的市场向广泛的港口提供直接收货服务除单个公司外，集团还面临运价协议与战略联盟带来的竞争，前者制定的运价对主要航线运费有重要影响

集运KSF：市场定位清晰，信息建设领先，运力结构优良，航线布局合理，成本控制精细，营销服务一体第五届中国货运大奖最佳船公司排名（2006.10）结论36.3竞争对手-CSCLvsCOSCON、小结COSCON长期大客户比例较CSCL高，分别体现了稳健与灵活的营销策略2004-2006年，前五大客户合计销售额占比分别为5.91%、7.26%、7.31%，2000年美加航线BCO比例即达60%，目前与65%的有集装箱运输需求的世界500强企业有业务往来2004-2006年，前五大客户合计销售额占比分别为2.17%、1.74%、2.37%，目前内贸和美国线BCO分别占区域销售额70%、60%，亚欧线仅15%6.4

内外因素综合分析：SPACE矩阵项目评分结论财务优势（FS）

资产负债率由06年的47%下降至07年的31%，自由现金流达到19.2亿RMB

07年净利润增速为382.1%，净利润率由06年的2%增至8%

固定资产周转率由06年的134%上升至07年的163%，船舶经营效率提高合计4.05.03.012.0FS平均值为：（12.0）÷3=4.0IS平均值为：（9.0）÷3=3.0ES平均值为：（-12.0）÷4=-3.0CA平均值为：（-11.0）÷4=-2.8向量坐标值为：X轴：3.0-2.8=0.2Y轴：4.0-3.0=1.0财务优势占主导地位CSCL宜选择进攻策略产业优势（IS）

内贸增速强劲，集装箱化率（30%）低于外贸（60%），尚存巨大提升空间油价上涨导致公路成本过高，加之铁路运力饱和，给海运提供成长契机船舶大型化带来规模效益，运力集中度和船东联合度加强助运价稳中求升合计3.03.03.09.0环境稳定性（ES）

中国陆续加入WTO与多个FTA，对外经贸合作空前繁荣发达国家经济增速下滑，国内通胀，出口优惠减少，税率改革，汇率攀升中国成为“世界制造业中心”，上海加紧建设“四个中心”

RFID、GPS等技术在海运领域的应用可能带来集运货物信息追踪深刻变革合计-2.0-6.0-2.0-2.0-12.0竞争优势（CA）

航线、全球办事处、代理网点覆盖面广，船队规模、结构远优于行业均值在本土CIF客户揽货方面有天然优势，但外贸BCO比例低于其他可比公司审时度势，反周期购船，增强了盈利，目前订单仍具成本优势引进了TS系统，自主研发了IMIS系统，便于有效监控经营和服务客户合计-2.0-4.0-2.0-3.0-11.0进攻竞争保护防御吸引力小吸引力大市场潜力弱强公司竞争力班轮运输货运代理船舶租赁码头重点开发拥有最好的研发力量迅速开发业务优化人员配置获取回报避免过多地追加投资支持重点扶持和重点开发业务强力扶持集中最好的资产设备保证业务单元的销售优化人员配置集装箱制造与租赁综合物流全线退出7.1决策依据：服务组合箱管7.2战略规划：成长阶梯（三层面理论）利润扩张运力，调整航线积极参与第三国运输提升服务水平加强外贸揽货（BCO）投资码头，介入租、造广泛合作，竞争竞合人才培养与信息化建设重组中海物流资产多式联运，“门到门”专业化增值服务：冷链物流、汽车物流，etc完善信息系统建设开发高端物流人才提供信息咨询服务设计集成物流解决方案巩固品牌地位制定行业标准汇集航运、物流、IT等多领域英才阶段1：做强班轮业务阶段2：领先物流领域阶段3：整合供应链时间(年)短期（3-5年）中期（5-10年）长期集装箱船承运人港到港门到门货主货主集装箱码头码头国际集装箱班轮公司全球综合航运物流企业租赁制造7.3短期战略实施-订造大型集装箱船船舶种类预计投放航线IRR测算造船厂交船时间4艘8530TEU集装箱船美洲：上海-厦门-盐田-香港-釜山-洛杉矶-上海欧洲：上海-宁波-厦门-盐田-香港-赤湾-巴生-苏伊士-鹿特丹-汉堡-安特卫普-费力克斯托-苏伊士-巴生-香港-上海18.59-19.03%沪东中华2008年4艘4256TEU集装箱船澳洲：高雄-香港-上海-宁波-赤湾-香港-悉尼-墨尔本-布里斯班-高雄内贸：天津-黄埔内12.16%-澳27.18%大连船舶2008-2009年8艘13300TEU集装箱船欧洲（不过巴拿马运河）：宁波-上海-盐田-香港-赤湾-巴生-杜姆亚特-费力克斯托-汉堡-安特卫普-宁波18.52-23.39%韩国三星2010-2012年从内贸到外贸7.3短期战略实施-打造内贸航线中海十年腾飞

内贸两次“创业”9798990001020304050607开辟内贸集装箱航线，实现沿海散杂货集装箱化运输开辟内贸航线：天津-南沙-天津连云港-蛇口-连云港锦州-营口-南沙-锦州总部增投运力（4250TEU型船）和航次，保证班期准、速度快、货物完好、运价合理集运天津力争多揽轻泡货和高值货、集运广州努力提高直接客户和物流商的比例集运大连借助航线优势，大力推广海铁联运业务经营策略经营要求经营成效赢得良好信誉：准班率88.5%货源结构得以优化：07年上半轻泡货物的箱量大幅增长天津内贸市场份额50%65%项目客户开发基础初步奠定：盘活了防城、湛江口岸货源海铁联运“唯中海独尊”：内外贸海铁市场占有率达80%以上开辟福州-漳州-营口航线精心组织精细管理培育航线试点欧美重点航线7.3短期战略实施-收购中海码头资产点评码头与集运业务具有协同效应收购有助于公司业务向产业链上游延伸，但目前中海码头距离行业前沿还有一段距离未来可能采取进一步举措：收购东方国际集装箱制造与租赁业务、重组中海物流资产

2007.10-11：参股秦皇岛新港湾、大连港30%，福州新港20%

：董事会通过收购中海码头资产议案

：与SSA海运签署西雅图码头租赁协议书062006.08：成立埃及达米埃塔国际码头08排名码头运营商05年吞吐（百万TEU）市场份额1和黄港口51.813.00%2马士基港口40.410.10%3新加坡港务局40.310.10%4铁行码头23.86.00%5中远14.73.70%6迪拜世界港口12.93.20%7Eurogate12.13.00%8长荣海运8.72.20%9地中海航运7.82.00%10SSA海运7.31.80%连云港锦州营口大连天津烟台湛江秦皇岛上海宁波太仓连云港上海宁波广州洋山锦州营口大连天津日照烟台厦门漳州汕头蛇口黄埔湛江海口青岛福州泉州07

：合资成立营口新世纪集装箱码头公司，持股40%

海外：香港、洛杉矶、埃及

来源：招股说明书，公司网站福州原有待建短期战略实施-扩大对外合作范围此举不仅可以降低经营成本、减轻揽货压力，而且将扩大服务范围、增加航线密度，以便贴近客户需求此类合作已从海运同行扩大至铁路运输业者、从海外深入到内支线，期望实现各运输网络的全面对接，使服务得到多方位、多渠道的扩展，未来这方面的合作将在横向与纵向全面展开点评CSCL对外合作新进程破冰之旅