期货基础知识总结

传说中的红宝书期货基础知识总结只要背完这个就。k后

附计算公式总结

考试目的

一、考试目的

1、获取从业资格：随着期货市场的迅速发展，从业人员逐渐增多；

2、了解并掌握期货的相关知识，运用于实际当中。

二、考试方式及考题类型

1、考试方式：闭卷考试，上机考试，从题库中随机抽取试题考试

2、考试时间：100分钟。

3、考试题型及分布：

单科考试总共155道题目，其中

单项选择题：60道，每道0.5分，共30分；

多项选择题：60道，每道0.5分，共30分；

判断是非题：20道，每道0.5分，共10分；

综合题：15道，每道2分，共30分。

三、学习方法建议（仅供参考）

1、严格按照考试大纲学习，理解并掌握教材中的考试要点；

2、适当抽时间尝试着做一下模拟交易，切身体会期货交易的特点

期货市场的形成

第一章期货市场概述

第一节期货市场的形成和发展

主要掌握：期货市场的形成；期货市场相关范畴；期货市场的发展。

一、期货市场的形成

1、期货交易萌芽于欧洲：古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易

货交易，随之产生了远期交易。

2、期货交易萌芽于远期现货交易：得益于远期现货交易的集中化和组织化

3、较为规范化的期货市场于19世纪中期产生于美国芝加哥

4、1848年，82位美国商人在芝加哥组建世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加

哥期货（谷物）交易所（CBOT）»

1865年，CBOT推出标准化合约，取代远期合同；同年，实行保证金制度，消除不能按

期履约产生的矛盾。

1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易，不必交割实物。

后来，随着交易所业务的繁荣，专门从事结算业务的结算所也应运而生。标准化合约+

保证金制度+对冲机制+统一结算=现代期货市场确立

期货市场相关范畴

二、期货市场相关范畴：期货不是货

1、期货的概念：与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量

标的物的标准化合约

依据标的物的属性区别，期货合约有商品期货、金融期货等类型

2、期货交易：即期货合约的买卖

3、期货市场：广义与狭义之分

三、期货市场的发展

（-）期货品种的扩大：商品期货——金融期货、其他期货

1、商品期货：

农产品期货：农、林、牧、软；

金属期货：有色、黑色、贵金属；

能源化工期货：能源、化工伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、纽约

商业交易所（NYMEX）

2、金融期货：

外汇期货：各国货币的汇率变化（1972年）

利率期货：利率市场化（1975年）

股指期货：股票指数期货（1982年）

股票期货：个股期货（1995年）

芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥期货交易所、堪萨斯期货交易所、中国香港交易所

3、其他期货品种：天气、房地产指数、消费者物价指数、碳排放等

交易规模扩大和结构变化

（二）交易规模扩大和结构变化

农产品期货——金融期货、能源期货——金融期货

（三）市场创新和国际化

1、1982年，芝加哥期货交易所推出美国长期国债期货期权合约，首创期货期权的期货

交易形式

2、路透社、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所共同开放全球交易系统

（GLOBEX）,实现全天24小时交易。

3、公司化改制和上市：CME、NYMEX、UFFE、SGX

4、联合与合并：

1994年,NYMEXInc.>NYBOT；

2007年，CMEGroup

1998年,EUREX

2000年,EURONEXT,2002年,合并LIFFE

期货交易的基本特征

第二节期货交易的特征主要掌握：期货交易的基本特征；期货交易与现货交易的区

别；期货交易与远期现货交易的区别；期货交易与证券交易的区别。

一、期货交易的基本特征

1、合约标准化：期货合约由交易所统•制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点

都是既定的。

2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理

3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例一般在59n5%

4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择

5、对冲了结：不必交割，提高效率

6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易

期货交易与现货交易

二、期货交易与现货交易

1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易

2、期货交易与现货交易的区别：

三、期货交易与远期现货交易

1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆

2、而者同属远期交易，但存在区别：

（1）期货交易系标准化合约交易；远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达

成合约的主要内容

（2）期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓；远期

现货交易则主要采用实物交收方式主要掌握：期货交易的基本特征；期货交易与现货交易

的区别；期货交易与远期现货交易的区别；期货交易与证券交易的区别。

一、期货交易的基本特征

1、合约标准化：期货合约由交易所统一制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点

都是既定的。

2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理

3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例•般在5%~15%

4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择

5、对冲了结：不必交割，提高效率

6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易

期货交易与现货交易

二、期货交易与现货交易

1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易

2、期货交易与现货交易的区别：

三、期货交易与远期现货交易

1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆

2、而者同属远期交易，但存在区别：

（1）期货交易系标准化合约交易；远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达

成合约的主要内容

（2）期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓；远期

现货交易则主要采用实物交收方式工商和贸易商（均系与现货紧密相关联）。

2、套期保值交易的主要目的在于将期货与现货两个市场的盈亏进行互补，而非追求期

货市场的盈利

3、期货在本质上是风险管理工具，并不能消灭风险

价格发现

（二）价格发现

1、价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

该功能并非期货市场特有

2、期货市场之所以具备价格发现的功能，主要在于期货市场通过公开、公平、高效、

竞争的期货交易运行机制，形成了具有真实性、连续性、预测性和权威性的价格。

期货市场的作用

二、期货市场的作用

（-）期货市场的发展有助于现货市场的完善：价格发现和规避风险

（二）期货市场的发展有利于企业的生产经营

（三）期货市场的发展有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策

（四）期货市场的发展有助于增强在国际价格形成中的主导权

国际期货市场

第四节中外期货市场概况

主要掌握：外国期货市场；国内期货市场。

工商和贸易商（均系与现货紧密相关联）。

2、套期保值交易的主要目的在于将期货与现货两个市场的盈亏进行互补，而非追求期

货市场的盈利

3、期货在本质上是风险管理工具，并不能消灭风险

价格发现

（-）价格发现

1、价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

该功能并非期货市场特有

2、期货市场之所以具备价格发现的功能，主要在于期货市场通过公开、公平、高效、

竞争的期货交易运行机制，形成了具有真实性、连续性、预测性和权威性的价格。

期货市场的作用

二、期货市场的作用

（一）期货市场的发展有助于现货市场的完善：价格发现和规避风险

（二）期货市场的发展有利于企业的生产经营

（三）期货市场的发展有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策

（四）期货市场的发展有助于增强在国际价格形成中的主导权

国际期货市场

第四节中外期货市场概况

主要掌握：外国期货市场；国内期货市场。

工商和贸易商（均系与现货紧密相关联）。

2、套期保值交易的主要目的在于将期货与现货两个市场的盈亏进行互补，而非追求期

货市场的盈利

3、期货在本质上是风险管理工具，并不能消灭风险

价格发现

（二）价格发现

1、价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

该功能并非期货市场特有

2、期货市场之所以具备价格发现的功能，主要在于期货市场通过公开、公平、高效、

竞争的期货交易运行机制，形成了具有真实性、连续性、预测性和权威性的价格。

期货市场的作用

二、期货市场的作用

（-）期货市场的发展有助于现货市场的完善：价格发现和规避风险

（二）期货市场的发展有利于企业的生产经营

（三）期货市场的发展有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策

（四）期货市场的发展有助于增强在国际价格形成中的主导权

国际期货市场

第四节中外期货市场概况

主要掌握：外国期货市场；国内期货市场。

4、2009年中国期货市场成为世界最大的商品期货市场，上海（10）、大连（11）、郑

州（14）、台湾（18）、香港（20）o

5、中国期货市场依然存在诸多问题

性质与职能

第二章期货市场构成

第一节期货交易所

一、性质与职能

1、性质：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。交

易所本身并不参与期货交易。

2、职能:

(1)提供交易的场所、设施和服务；

(2)设计合约、安排合约上市；

(3)制定并实施期货市场制度与交易规则；

(4)组织并监督期货交易，监控市场风险；

(5)发布市场信息。

4、2009年中国期货市场成为世界最大的商品期货市场，上海(10)、大连(11)、郑

州(14)、台湾(18)、香港(20)o

5、中国期货市场依然存在诸多问题

性质与职能

第二章期货市场构成

第一节期货交易所

一、性质与职能

1、性质：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。交

易所本身并不参与期货交易。

2、职能:

(1)提供交易的场所、设施和服务；

(2)设计合约、安排合约上市：

⑶制定并实施期货市场制度与交易规则

(4)组织并监督期货交易，监控市场风险；

(5)发布市场信息。

三、我国境内期货交易所

1、境内期货交易所的组织形式

上期所、郑商所、大商所均系会员制交易所；中金所系公司制交易所

四家交易所的总经理均是交易所的法定代表人，总、副总均由证监会任免。

2、境内期货交易所的会员管理

期货交易所会员应该是在我国境内等级注册的企、也法人或其他经纪组织。

3、交易所概况

上海期货交易所：

(1)1998年8月由上海金属、粮油和商品三家交易所合并组建、1999年12月正式营

运。

(2)主要品种：铜、铝、锌、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金和燃料油

(3)会员制：共有200多家会员，其中期货公司会员占20%以上

郑州商品交易所：

(1)前身为1990年10月12日成立的粮食批发市场，1993年5月28日正式推出标准化

合约。

(2)主要品种：棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麦、早料稻

(3)会员制：共有215家会员，其中期货公司会员173家，非期货公司会员42家。大

连商品交易所：

(1)成立于1993年2月28日。

(2)主要品种：黄大豆、豆粕、豆油、棕桶］油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯

(PVC)

(3)会员制:共有182家会员。

中国金融期货交易所:

(1)于2006年9月8日成立，由五家交易所共同出资成立，注册资本金5亿元。

(2)主要品种：沪深300股指期货

(3)公司制:共有133家会员。

性质与职能

第二节期货结算机构

一、性质与职能

1、性质：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控

制的机构。

2、职能：

(1)担保交易履约

(2)结算交易盈亏

(3)控制市场风险

组织形式

二、组织形式

根据结算机构与期货交易所的关系不同(即是否独立于交易所之外)，可分为两种：

1、结算机构是交易所的内部机构：结算便捷、便于交易所控制风险，但结算机构的风

险承担能力有限。

2、结算机构是独立的结算公司：保持交易和结算的独立性，防止交易所的违规行为，

但与交易所沟通和协调时存在•定成本

我国的结算机构是期货交易所的内部机构。

三、期货结算制度

1、分级结算制度：结算机构的会员享有结算服务、非结算机构会员由结算会员负⑴于

2006年9月8日成立，由五家交易所共同出资成立，注册资本金5亿元。

(2)主要品种：沪深300股指期货

(3)公司制：共有133家会员。

性质与职能

第二节期货结算机构

一、性质与职能

1、性质：期货结算机构是负责交易所期货交易的统•结算、保证金管理和结算风险控

制的机构。

2、职能:

(1)担保交易履约

(2)结算交易盈亏

(3)控制市场风险

组织形式

二、组织形式

根据结算机构与期货交易所的关系不同(即是否独立于交易所之外)，可分为两种：

1、结算机构是交易所的内部机构：结算便捷、便于交易所控制风险，但结算机构的风

险承担能力有限。

2、结算机构是独立的结算公司：保持交易和结算的独立性，防止交易所的违规行为，

但与交易所沟通和协调时存在一定成本

我国的结算机构是期货交易所的内部机构。

三、期货结算制度

1、分级结算制度：结算机构的会员享有结算服务、非结算机构会员由结算会员负一、

期货公司

期货交易所对会员实行总数控制。期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的

中介组织。

(-)职能

1、根据指令代理客户买卖期货合约、办理结算和交割手续；

2、管理客户账户，控制风险;

3、提供市场信息，为客户提供咨询，充当交易顾问

(-)部门设置及其职责

客户服务部、交易部、结算部、交割部、财务部、研发部、风险管理及合规部、网络工

程部、行政部

我国对期货公司经营管理的特别要求

(三)我国对期货公司经营管理的特别要求

1、对期货公司业务实行许可证制度：颁发商品、金融期货许可证

2、期货公司对营业部实行“四统一”：结算、风险管理、资金调拨、财务管理和会计

核算

3、完善法人治理结构

(1)要遵循《公司法》关于公司治理结构的•般要求

(2)期货公司法人治理结构特别要求

①突出风险防范功能：风险防范成为期货公司法人治理结构的立足点和出发点，风险控

制体系成为公司法人治理结构的核心内容

②强调公司的独立性：与控股股东之间保持经营、管理和服务独立

③强化股东职权履行职责：股东大会每年至少应当召开一次会议

④保障股东的知情权

⑤完善董事会制度：董事会每年至少召开两次会议

⑥建立独立董事制度：两类公司应当设独立董事⑦强调依法建立监事会制度

⑧设立首席风险官

⑨建立董事、监事、高级管理人员的资格准入制度

4、建立健全的风险控制体系

(1)主要体现：建立以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足的要求；保护客户

资产；建立内部风险控制机制；保障信息系统安全；按规定进行信息披露。其中，前两个

为期货公司风险控制体系的核心。

（2）期货公司分级监管评价：A、B、C、I）、E5类11个级别

其他期货中介与服务机构

二、其他期货中介与服务机构

（一）介绍经纪商（IB-----IntroducingBroker）

1、IB既可是结构又可是个人，但机构居多，其主要业务是为期货公司开发客户或接受

期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货公司进行结算。

2、IB可分为独立执业的IIB和期货公司担保的GIB

3、证券公司只能接受其全资拥有或者控股的，或者被同一机构控制的期货公司的委托

从事介绍业务。其必须符合一定的条件，如12亿元的净资本

（二）居间人

独立于期货公司和客户之外的个人或者组织，给期货公司介绍客户

（三）期货信息资讯机构：

提供期货行情软件、交易系统及相关信息资讯服务。如文华财经、世华财经

（四）期货保证金存管银行

1、存管银行是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行

2、存管银行在两种类型结算制度的交易所下享有的权利和义务略有差异：

（五）交割仓库

1、交割仓库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服

务机构。在我国，交割仓库是由期货交易所制定的、为期货合约履行实物交割的交割地

点。

2、日常业务：商品入库、商品保管和商品出库

（六）其他机构

会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等

期货交易者的分类

第四节期货交易者

主要掌握：期货交易者的分类；国际期货市场的主要机构投资者。

一、期货交易者的分类

1、根据进入期货市场的目的不同可分为套期保值者和投机者：

(1)套期保值者通过期货合约买卖活动来降低自身面临的、由于市场变化而带来的现货

市场价格波动风险。商品与金融期货两类套保者的分类。

(2)投机者是指运用一定资金通过期货交易以期获取投资收益的交易者。低买高卖、高

卖低买。

2、按照交易者是自然人还是法人划分，分为个人投资者和机构投资者

(1)自然人交易者即是个人投资者

(2)与个人对应的法人投资者就是机构投资者

3、其他划分：交易头寸

二、期货市场的主要机构投资者

(一)对冲基金

1、HedgeFund,即避险基金，指风险对冲基金。充分利用各种金融衍生品的杠杆效

应，承担较高风险，追求高收益的投资模式。

对冲基金属私募基金。后出现对冲基金的组合基金——即投资于对冲基金的对冲基金。

2、与共同基金的区别

(1)对冲基金并不用注册，共同基金则受到市场的监管条约

(2)共同基金不能投资于衍生产品，需要规避风险，只能以套保的身份进入市场；对冲

则可以。

(二)商品投资基金

1、CommodityPool,是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通

过商品交易顾问(CTA)进行期货期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投

资方式。与共同基金有显著差别

2、组织机构

(1)商品基金经理(CP0)：主要管理人、决策者

(2)商品交易顾问(CTA)：给客户提供投资建议，对基金进行具体操作

(3)交易经理(TM)：帮助CPO挑选CTA,监事CTA交易活动

(4)期货佣金商(FCM)：类似于国内的期货公司，负责自行CTA的交易指令

(5)托管人(Custodian)：资金委托机构、办理交割事项

3、与对冲基金的区别：

(D投资领域比对冲基金小得多，主要是期货和期权；

(2)组织形式上比对冲基金规范，透明度高，风险相对较小

期货合约的概念

第三章期货交易制度与合约

第一节期货合约

主要掌握：期货合约的概念；期货合约标的选择；期货合约的主要条款及设计依据。

一、期货合约的概念

1、期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一

定数量和质量标的物的标准化合约。

2、期货合约标准化的作用：

二、期货合约标的选择

选择标的时，一般需要考虑的条件：

1、规格或质量易于量化和评级

2、价格波动幅度大且频繁

3、供应量大，不易于为少数人控制和垄断

期货合约的主要条款及设计依据

三、期货合约的主要条款及设计依据先看一个期货合约范例：

大连商品交易所豆粕期货合约

1、合约名称：包括合约的品种名称、上市期货交易所名称

上海期货交易所阴极铜期货合约

2、交易单位：是指在期货交易所的每手期货合约代表的的标的物的数量

如：豆粕：10元/吨

确定期货合约交易单位的大小，主要参考合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、

期货交易所的会员结构、该商品的现货交易习惯等因素。交易单位大小与此类因素成正

比。

3、报价单位：公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。如：元（人民币）/吨

1、合约名称：包括合约的品种名称、上市期货交易所名称

上海期货交易所阴极铜期货合约

2、交易单位：是指在期货交易所的每手期货合约代表的的标的物的数量

如：豆粕：10元/吨

确定期货合约交易单位的大小，主要参考合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、

期货交易所的会员结构、该商品的现货交易习惯等因素。交易单位大小与此类因素成正

比。

3、报价单位：公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。如：元（人民币）/吨

1、合约名称：包括合约的品种名称、上市期货交易所名称

上海期货交易所阴极铜期货合约

2、交易单位：是指在期货交易所的每手期货合约代表的的标的物的数量

如：豆粕：10兀/吨

确定期货合约交易单位的大小，主要参考合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、

期货交易所的会员结构、该商品的现货交易习惯等因素。交易单位大小与此类因素成正

比。

3、报价单位：公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。如：元（人民币）/吨当日

无负债结算制度是指每日交易结束后，由结算结构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况

进行结算，并根据结算结果进行资金划转。账户交易亏损、保证金不足时，通知客户追加

保证金，以做到“当日无负债”。

其特点：

1、对所有账户的交易头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上，

使每一交易账户的盈亏都能得到及时的、具体的、真实的反映。

2、在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产

生的浮动盈亏也进行结算。

3、对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算

4、当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。

三、涨跌停板制度

1、内涵：又称为每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在交易日中的交易价格波

动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将是为无效报价，不能成

交。

2、我国期货涨跌停板制度的特点

(1)新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度

的2倍或3倍。

(2)在某一期货合约的交易过程中，当合约价格同方向连续涨跌停板、遇国家法定长

假、或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。

(3)对同时使用交易所规定的两种或两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定涨

跌停板中的最高值确定。

在出现涨跌停板情形时，交易所控制风险的措施：

(1)当某种期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原

则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。

(2)在某种期货合约连续出现涨跌停板的单边无连续报价时，实行强制减仓。

持仓限额及大户报告制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请豁免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时;应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点:

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请骼免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请豁免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请豁免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请骼免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请豁免。

3、我国期货市场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

四、持仓限额及大户报告制度

1、内涵：

持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸

的最大数额。

大户报告制度这是交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准

时，会员或客户应向交易所报告。

2、国际期货市场的特点：

(1)交易所可根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险情况制定和调整持仓报告

标准

(2)一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割月份时，持仓限额即持仓报

告标准低(见P69小贴士)

(3)持仓限额通常只针对一般投机，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交

易所申请豁免。

3、我国期货后场的特点(三家商品期货交易所)

(1)交易所可根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及

大户报告标准

(2)投机头寸持仓达到交易所限量的80%以上时，应向交易所报告

(3)市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同：成正比

(4)一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。

(5)期货公司会员、非期货公司会员，一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标

准。

中国金融期货交易所对套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公

司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

持仓限额及大户报告制度五、强行平仓制度

上期所：集中交割；

郑商所：集中交割与滚动交割相结合

大商所：黄大豆、豆粕、豆油、玉米采用两种相结合；棕植（油、LLDPE.PVC采用集中交

割

3、实物交割结算价：实物交割时商品交收所依据的基准价

交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水及异地交割仓库与

基准交割仓库的升贴水。

实物交割的流程

（四）实物交割的流程

1、交易所对交割月份持仓合约进行交割配对

2、买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换，双方的交易对手是交易所

3、增值税发票流转

（五）标准仓单

1、概念：标准仓单是由交易所统一制定的、交易所指定交割仓单在完成入库商品验

收，确认合格后签发给货主的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后生效，可用于交

割、转让、提货、质押等。

2、标准仓单形式：仓库标准仓单、厂库标准仓单

（六）现金交割

1、概念：现金交割是指合约到期时交易双方按照交易所规则、程序及其公布的交割结

算价进行现金差价结算，了结到期未平仓期货合约的过程。

2、中金所的股指期货采用现金交割，交割结算价为最后交易FI标的指数最后2小时的

算术平均价。

第二十五条

第二十五条申请营业部负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向营'业部所在地的中

国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：

（-）申请书；

（二）任职资格申请表；

（三）身份、学历、学位证明；

（四）期货从业人员资格证书；

（五）中国证监会规定的其他材料。

第二十六条申请人提交境外大学或者高等教育机构学位证书或者高等教育文凭，或者非

学历教育文凭的，应当同时提交国务院教育行政部门对拟任人所获教育文凭的学历学位认

证文件。

第二十七条中国证监会或者其派出机构通过审核材料、考察谈话、调查从业经历等方

式，对拟任人的能力、品行和资历进行审查。

第二十八条申请人或者拟任人有下列情形之一的，中国证监会或者其派出机构可以作出

终止审查的决定：

（-）拟任人死亡或者丧失行为能力；

（二）申请人依法解散；

（三）申请人撤回申请材料；

（四）申请人未在规定期限内针对反馈意见作出进一步说明、解释；

（五）申请人或者拟任人因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查；

（六）申请人被依法采取停业整顿、托管、接管、限制业务等监管措施；

（七）申请人或者拟任人因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查；

（八）中国证监会认定的其他情形。

第二十九条期货公司应当自拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人取得任职资格

之日起30个工作日内，按照公司章程等有关规定办理上述人员的任职手续。自取得任职

资格之日起30个工作日内，上述人员未在期货公司任职，其任职资格自动失效，但有正

当理由并经中国证监会相关派出机构认可的除外。

第三十条期货公司任用董事、监事和高级管理人员，应当自作出决定之日起5个工作日

内，向中国证监会相关派出机构报告，并提交下列材料•：

第二十五条申请营'业部负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向营'业部所在地的中

国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：

（-）申请书；

（二）任职资格申请表：

（三）身份、学历、学位证明；

（四）期货从业人员资格证书；

（五）中国证监会规定的其他材料P

第二十六条申请人提交境外大学或者高等教育机构学位证书或者高等教育文凭，或者非

学历教育文凭的，应当同时提交国务院教育行政部门对拟任人所获教育文凭的学历学位认

证文件。

第二十七条中国证监会或者其派出机构通过审核材料、考察谈话、调查从业经历等方

式，对拟任人的能力、品行和资历进行审查。

第二十八条申请人或者拟任人有下列情形之一•的，中国证监会或者其派出机构可以作出

终止审查的决定：

（-）拟任人死亡或者丧失行为能力；

（-）申请人依法解散：

（三）申请人撤回申请材料；

（四）申请人未在规定期限内针对反馈意见作出进一步说明、解释；

（五）申请人或者拟任人因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查；

（六）申请人被依法采取停业整顿、托管、接管、限制业务等监管措施；

（七）申请人或者拟任人因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查；

（八）中国证监会认定的其他情形。

第二十九条期货公司应当自拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人取得任职资格

之日起30个工作日内，按照公司章程等有关规定办理上述人员的任职手续。自取得任职

资格之日起30个工作日内，上述人员未在期货公司任职，其任职资格自动失效，但有正

当理由并经中国证监会相关派出机构认可的除外。

第三十条期货公司任用董事、监事和高级管理人员，应当自作出决定之日起5个工作日

内，向中国证监会相关派出机构报告，并提交下列材料：

（三）在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人。

第三十五条期货公司董事长、监事会主席、独立董事离任后到其他期货公司担任董事

长、监事会主席、独立董事的，应当重新申请任职资格。上述人员离开原任职期货公司不

超过12个月，且未出现木办法第十九条规定情形的，拟任职期货公司应当提交下列申请

材料：

（一）申请书；

（-）任职资格申请表；

（=）拟任人在原任职期货公司任职情况的陈述；

（四）中国证监会规定的其他材料

第三十六条取得经理层人员任职资格的人员，担任董事（不包括独立董事）、监事、营

业部负责人职务，不需重新申请任职资格，由拟任职期货公司按照规定依法办理其任职手

续。

第四章行为规则

第三十七条期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，

切实履行职责。

第三十八条期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的利益，发表客观、

公正的独立意见。

第三十九条期货公司高级管理人员应当遵循诚信原则，谨慎地在职权范围内行使职权，

维护客户和公司的合法利益，不得从事或者配合他人从事损害客户和公司利益的活动，不

得利用职务之便为自己或者他人谋取属于本公司的商业机会。

第四十条期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有

关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，

并遵循回避原则。公司应当在接到报告之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构备

案，并定期报告相关交易情况。

第四十一条期货公司总经理应当认真执行董事会决议，有效执行公司制度，防范和化解

经营风险，确保经营业务的稳健运行和客户保证金安全完整。副总经理应当协助总经理工

作，忠实履行职责。

第四十二条期货公司董事、监事和高级管理人员不得收受商业贿赂或者利用职务之

（三）在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人。

第三十五条期货公司董事长、监事会主席、独立董事离任后到其他期货公司担任董事

长、监事会主席、独立董事的，应当重新申请任职资格。上述人员离开原任职期货公司不

超过12个月，且未出现本办法第十九条规定情形的，拟任职期货公司应当提交下列申请

材料：

（-）申请书；

（二）任职资格申请表；

（三）拟任人在原任职期货公司任职情况的陈述；

（四）中国证监会规定的其他材料。

第三十六条取得经理层人员任职资格的人员，担任董事（不包括独立董事）、监事、营

'业部负责人职务，不需重新申请任职资格，由拟任职期货公司按照规定依法办理其任职手

续。

第四章行为规则

第三十七条期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，

切实履行职责。

第三十八条期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的利益，发表客观、

公正的独立意见。

第三十九条期货公司高级管理人员应当遵循诚信原则，谨慎地在职权范围内行使职权，

维护客户和公司的合法利益，不得从事或者配合他人从事损害客户和公司利益的活动，不

得利用职务之便为自己或者他人谋取属于本公司的商业机会。

第四十条期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有

关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，

并遵循回避原则。公司应当在接到报告之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构备

案，并定期报告相关交易情况。

第四十一条期货公司总经理应当认真执行董事会决议，有效执行公司制度，防范和化解

经营风险，确保经营业务的稳健运行和客户保证金安全完整。副总经理应当协助总经理工

作，忠实履行职责。

第四十二条期货公司董事、监事和高级管理人员不得收受商业贿赂或者利用职务之

（三）在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人。

第三十五条期货公司董事长、监事会主席、独立董事离任后到其他期货公司担任董事

长、监事会主席、独立董事的，应当重新申请任职资格。上述人员离开原任职期货公司不

超过12个月，且未出现木办法第十九条规定情形的，拟任职期货公司应当提交下列申请

材料：

（-）申请书；

（二）任职资格申请表；

（三）拟任人在原任职期货公司任职情况的陈述；

（四）中国证监会规定的其他材料。

第三十六条取得经理层人员任职资格的人员，担任董事（不包括独立董事）、监事、营

业部负责人职务，不需重新申请任职资格，由拟任职期货公司按照规定依法办理其任职手

续。

第四章行为规则

第三十七条期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，

切实履行职责。

第三十八条期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的利益，发表客观、

公正的独立意见。

第三十九条期货公司高级管理人员应当遵循诚信原则，谨慎地在职权范围内行使职权，

维护客户和公司的合法利益，不得从事或者配合他人从事损害客户和公司利益的活动，不

得利用职务之便为自己或者他人谋取属于本公司的商'业机会。

第四十条期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有

关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，

并遵循回避原则。公司应当在接到报告之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构备

案，并定期报告相关交易情况。

第四十一条期货公司总经理应当认真执行董事会决议，有效执行公司制度，防范和化解

经营风险，确保经营业务的稳健运行和客户保证金安全完整。副总经理应当协助总经理工

作，忠实履行职责。

第四十二条期货公司董事、监事和高级管理人员不得收受商业贿赂或者利用职务之

（三）擅离职守，造成严重后果；

（四）1年内累计3次被中国证监会及其派出机构进行监管谈话；

（五）累计3次被行业自律组织纪律处分；

（六）对期货公司出现违法违规行为或者重大风险负有责任；

（七）中国证监会认定的其他情形。

第五十五条期货公司董事、监事和高级管理人员被中国证监会及其派力机构认定为不适

当人选的，期货公司应当将该人员免职。

自被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选之日起2年内，任何期货公司不得任用

该人员担任董事、监事和高级管理人员。

第五十六条中国证监会建立期货公司董事、监事和高级管理人员诚信档案，记录董事、

监事和高级管理人员的合规和诚信情况。

第五十七条推荐人签署的意见有虚假陈述的，自中国证监会及其派出机构作出认定之日

起2年内不再受理该推荐人的推荐意见和签署意见的年检登记表，并记入该推荐人的诚信

档案。

第五十八条期货公司董事长、总经理辞职，或者被认定为不适当人选而被解除职务，或

者被撤销任职资格的，期货公司应当委托具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所对

其进行离任审计，并自其离任之日起3个月内将审计报告报中国证监会及其派出机构备

案。

期货公司无故拖延或者拒不审计的，中国证监会及其派出机构可以指定具有证券、期货

相关业务资格的会计师事务所进行审计。有关审计费用由期货公司承担。

第五十九条

第六章法律责任

第五十九条申请人或者拟任人隐瞒有关情况或者提供虚假材料申请任职资格的，中国证

监会及其派出机构不予受理或者不予行政许可，并依法予以警告。

第六十条申请人或者拟任人以欺骗、贿赂等不正当手段取得任职资格的，应当予以撤

销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以3万元以下罚款。

第六十一条期货公司有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第七十条处罚：

（一）任用未取得任职资格的人员担任董事、监事和高级管理人员；

（-）任用中国证监会及其派出机构认定的不适当人选担任董事、监事和高级管理人

员；

（三）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的任免情况，或者报送的材料存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（四）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的处分情况；

（五）董事、监事和高级管理人员被有权机关立案调查或者采取强制措施的，未按规定

履行报告义务；

（六）未按照中国证监会的要求更换或者调整董事、监事和高级管理人员。

第六十二条期货公司董事、监事和高级管理人员收受商业贿赂或者利用职务之便牟取其

他非法利益的，没收违法所得，并处3万元以下罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资

格。

第六十三条违反本办法，涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

第七章附则

第六十四条期货公司现任法定代表人不具有期货从业人员资格的，应当自本办法施行之

日起1年内取得期货从业人员资格。逾期未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定

代表人。

第六十五条本办法自公布之日起施行。中国证监会发布的《期货经纪公司高级管理人员

任职资格管理办法（修订）》（证监发［2002］6号）、《关于期货经纪公司高级管理人员

任职资格审核有关问题的通知》（证监期货字［2004］67号）、《期货经纪公司高级管理人

员任职资格年检工作细则》（证监期货字［20031110号）、《关于落实对涉嫌违法违规期

货公司高管人员及相关人员责任追究的通知》（证监期货字［2005］159号）同时废止。

主要掌握

撤销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以3万元以下罚款。

第六十一条期货公司有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第七十条处罚：

（-）任用未取得任职资格的人员担任董事、监事和高级管理人员；

（二）任用中国证监会及其派出机构认定的不适当人选担任董事、监事和高级管理人

员；

（三）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的任免情况，或者报送的材料存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（四）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的处分情况；

（五）董事、监事和高级管理人员被有权机关立案调查或者采取强制措施的，未按规定

履行报告义务：

（六）未按照中国证监会的要求更换或者调整董事、监事和高级管理人员。

第六十二条期货公司董事、监事和高级管理人员收受商业贿赂或者利用职务之便牟取其

他非法利益的，没收违法所得，并处3万元以下罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资

格。

第六十三条违反本办法，涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

第七章附则

第六十四条期货公司现任法定代表人不具有期货从业人员资格的，应当自本办法施行之

日起1年内取得期货从业人员资格。逾期未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定

代表人。

第六十五条本办法自公布之日起施行。中国证监会发布的《期货经纪公司高级管理人员

任职资格管理办法（修订）》（证监发[2002]6号）、《关于期货经纪公司高级管理人员

任职资格审核有关问题的通知》（证监期货字[2004]67号）、《期货经纪公司高级管理人

员任职资格年检工作细则》（证监期货字[2003]110号）、《关于落实对涉嫌违法违规期

货公司高管人员及相关人员责任追究的通知》（证监期货字[2005]159号）同时废止。

主要掌握

撤销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以3万元以下罚款。

第六十一条期货公司有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第七十条处罚：

（一）任用未取得任职资格的人员担任董事、监事和高级管理人员；

（-）任用中国证监会及其派出机构认定的不适当人选担任董事、监事和高级管理人

员；

（三）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的任免情况，或者报送的材料存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（四）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的处分情况；

（五）董事、监事和高级管理人员被有权机关立案调查或者采取强制措施的，未按规定

履行报告义务；

（六）未按照中国证监会的要求更换或者调整董事、监事和高级管理人员。

第六十二条期货公司董事、监事和高级管理人员收受商业贿赂或者利用职务之便牟取其

他非法利益的，没收违法所得，并处3万元以下罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资

格。

第六十三条违反本办法，涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

第七章附则

第六十四条期货公司现任法定代表人不具有期货从业人员资格的，应当自本办法施行之

日起1年内取得期货从业人员资格。逾期未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定

代表人。

第六十五条本办法自公布之日起施行。中国证监会发布的《期货经纪公司高级管理人员

任职资格管理办法（修订）》（证监发［2002］6号）、《关于期货经纪公司高级管理人员

任职资格审核有关问题的通知》（证监期货字［2004］67号）、《期货经纪公司高级管理人

员任职资格年检工作细则》（证监期货字［20031110号）、《关于落实对涉嫌违法违规期

货公司高管人员及相关人员责任追究的通知》（证监期货字［2005］159号）同时废止。

主要掌握

撤销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以3万元以下罚款。

第六十一条期货公司有下列情形之一的，根据《期货交易管理条例》第七十条处罚：

（一）任用未取得任职资格的人员担任董事、监事和高级管理人员；

（-）任用中国证监会及其派出机构认定的不适当人选担任董事、监事和高级管理人

员；

（三）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的任免情况，或者报送的材料存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（四）未按规定报告董事、监事和高级管理人员的处分情况；

（五）董事、监事和高级管理人员被有权机关立案调查或者采取强制措施的，未按规定

履行报告义务；

（六）未按照中国证监会的要求更换或者调整董事、监事和高级管理人员。

第六十二条期货公司董事、监事和高级管理人员收受商业贿赂或者利用职务之便牟取其

他非法利益的，没收违法所得，并处3万元以下罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资

格。

第六十三条违反木办法，涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

第七章附则

第六十四条期货公司现任法定代表人不具有期货从业人员资格的，应当自本办法施行之

日起1年内取得期货从业人员资格。逾期未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定

代表人。

第六十五条本办法自公布之日起施行。中国证监会发布的《期货经纪公司高级管理人员

任职资格管理办法（修订）》（证监发［2002］6号）、《关于期货经纪公司高级管理人员

任职资格审核有关问题的通知》（证监期货字[2004]67号）、《期货经纪公司高级管理人

员任职资格年检工作细则》（证监期货字[2003]110号）、《关于落实对涉嫌违法违规期

货公司高管人员及相关人员责任追究的通知》（证监期货字[2005]159号）同时废止。

主要掌握

PS：利用现货市场的盈利弥补期货市场的亏损。

（三）基差变动与套期保值效果关系的总结

（四）套期保值有效性的衡量

1、套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值

2、数值越接近100%,套保有效性的就越高。

2006年会计准则规定，80%^125%—为高度有效

3、套期保值有效性评价不是以单个期货或现货市场的盈亏来评价。

主要掌握

第四节套期保值操作的扩展及注意事项

主要掌握：套期保值操作的扩展；期转现；期现套利；基差交易；企业开展套期保值业

务的注意事项。

一、套期保值的扩展

（一）交割月份的选择1、合约流动性

2、合约月份不匹配：期货套保展期的操作

3、不同合约基差的差异性

（二）套期保值比率的确定：灵活确定比率，并非完全按照1：1

期转现与套期保值

（二）期转现与套期保值

1、期转现交易的概念：即期货转现货（注：与期货交割不•样）

指持有方向相反的同一同一品种同一月份合约的会员协商一致并向交易所提出申请，获

得交易所批准后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓，同时，双方

按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。

简言之，指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为

现货部位的交易。

2、期转现交易的优越性

(1)节约期货交割成木

(2)比“平仓后购销现货”更便捷

(3)比远期合同交易和期货实物交割更有利

3、期转现交易的基本流程

(1)寻找交易对手

(2)交易双方商定价格

(3)向交易所提出申请

(4)交易所核准

(5)办理手续

(6)纳税

期现套利

(四)期现套利

1、期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个2、合

约月份不匹配：期货套保展期的操作

3、不同合约基差的差异性

(二)套期保值比率的确定：灵活确定比率，并非完全按照1：1

期转现与套期保值

(三)期转现与套期保值

1、期转现交易的概念：即期货转现货(注：与期货交割不一样)

指持有方向相反的同一同一品种同一月份合约的会员协商一致并向交易所提出申请，获

得交易所批准后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓，同时，双方

按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。

简言之，指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为

现货部位的交易。

2、期转现交易的优越性

(1)节约期货交割成木

(2)比“平仓后购销现货”更便捷

(3)比远期合同交易和期货实物交割更有利

3、期转现交易的基本流程

(1)寻找交易对手

(2)交易双方商定价格

(3)向交易所提出申请