2022年二季度公募基金产品发行综述：主动权益产品发行量大幅回落创19年以来的新低

基金研究基金季报证券研究报告相关研究资产超额收益排行榜(2022.07.03)》07.03资产业绩排行榜(2022.07.03更新)》07.0307.02ccomS:吴其右htseccom:江涛thtseccom2022年二季度公募基金产品发行综述：亿元，平均规模为12.69亿元。从发行数量来看，二季度新发基金数量较一季度减少了62只，但二季度新发基金规模较上季度增加了1372.88亿元，26.12%。从基金类型来看，本季度同业存单指数产品发行量大增，固收类基金新发规模占比从一季度的36.3%上升到84.0%，为近几年来的新高，而权益类基金本季度占比大幅下滑，占比回落至12.7%。⚫权益类产品：2022年二季度共成立148只权益类基金，总募集规模为521.75亿元，平均募集规模为3.53亿元。其中包括50只股票型基金、98只混合型基金。股票型基金中股票ETF募集规模最大，共发行了18只产品，总规模达到107.80亿元；混合型基金中强股混合型的发行数量最多、募集规模最大，但平均规模仅为3.04亿元。产品：二季度固收类基金共成立135只，总募集规模为3452.16亿元，平均募集规模为25.57亿元。固收类基金中发行规模最大的类别为复制债券指数型产品，26只产品的募集规模约1729.14亿元，发行数量最多的类别为纯债债券型基金，共发行56只，募集规模约1305.97亿元。⚫FOF基金：二季度FOF基金募集规模有所下滑，2022年二季度共成立31只FOF基金，募集总规模约99.61亿元，平均募集规模约3.21亿元。截至69家基金公司发行了306只产品，存续规模约2244.74亿元。⚫风险提示：本报告是对2022年二季度新成立基金产品的客观分析点评，所涉及的基金不构成投资建议。必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金季报2必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.全市场概况：二季度固收类产品发行占比大幅提升，整体发行难度仍较高 5 型分布：固收类产品发行占比大幅提升 61.3基金发行难度仍较高 82.产品发展趋势分析 92.1权益类产品：投资者观望情绪较浓，主动权益产品发行量创19年以来的新低. 2.1.1指数权益产品认购热情相对较低 92.1.2主动管理权益基金发行规模继续下降，创19年以来的新低 102.2固定收益类产品：同业存单指数产品密集发行，指数债券型产品发行占比较高 基金研究基金季报3图1公募基金各季度发行规模与发行数量(2007Q4~2022Q2) 5 图3各类型新发基金规模占比(2018Q2-2022Q2) 6图4各季度基金募集失败数量(2019Q4-2022Q2) 8图5各季度基金平均认购天数(天，2017Q4-2022Q2) 9图6各季度指数权益型基金募集数量及规模(2017Q2-2022Q2) 9图7各季度主动管理权益基金募集数量及规模(2017Q2-2022Q2) 10图82022年二季度债券型产品募集规模的分布情况(只) 12发行数量及规模(2018Q2-2022Q2) 12图10FOF基金发行数量及规模(2017Q4-2022Q2) 13基金研究基金季报4必阅读正文之后的信息披露和法律声明表目录表12021年7月至2022年6月各类型基金月度平均发行规模(亿元) 6表22022年二季度各类型基金发行规模 7表32022年二季度发行规模前10的基金 7表42022年二季度发行规模前10的基金公司(其中总规模数据为管理公司剔除货币、部分理财基金以及联接基金的规模数据) 8表52022年二季度发行规模前5的指数权益基金 10表62022年二季度发行规模前5的主动管理权益基金 102022年二季度发行规模大于10亿的FOF基金 13表8旗下FOF基金规模超百亿的公司名单(截至2022/6/30) 13基金研究基金季报5必阅读正文之后的信息披露和法律声明Q2Q1Q4Q3Q2Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q41.1新基金发行规模有所回升亿元。从发行数量来看，二季度新发基金数量较一季度减少了62只，但二季度新发基金规模较上季度增加了1372.88亿元，环比增加50.14%，与去年同期相比下滑了图1公募基金各季度发行规模与发行数量(2007Q4~2022Q2).00.004000.0000.00份额 (亿份，左轴)发行数(只，右轴)0400000Wind究所2022年二季度各个月份新基金发行数量分别为94只、91只、139只，募集规模一季度经济数据疲弱等多方面因素的影响下，A股延续了一季度的颓势，但4月末疫情A新发基金情况也快速回暖，6月新基金发行规模超过了二季度前两月发行规模之和，且平均发行规模也在逐渐上升。350030002500200050004422021年7月0482344发行份额(亿份，左轴)5120320743037发行数(只，右轴)3381212582022年6月002502000 2021年8月 2021年9月月2021年12月2022年1月 2022年2月2022年3月 2022年4月2022年5月Wind究所基金研究基金季报6必阅读正文之后的信息披露和法律声明截止日期股票型基金混合型基金债券型基金QDII基金REITs基金FOF基金所有类型50.8417.8012.273.44--14.3212.4110.3225.730.28--5.9112.4082021年12月4.5610.8324.271.036.007.0512.392022年2月2.644.7411.64----4.625.36.372022年4月3.493.1417.111.5210.006.028.8852022年6月4.723.9033.4411.095.003.0316.96从基金类型来看，本季度同业存单指数产品发行量大增，固收类基金新发规模占比从一季度的36.3%上升到84.0%，为近几年来的新高，而权益类基金本季度占比大幅下图3各类型新发基金规模占比(2018Q2-2022Q2)90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%权益型债券型货币型商品国内其他QDIIFOF/MOM2018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2具体来看，2022年二季度共成立148只权益类基金，总募集规模为521.75亿元，平均募集规模为3.53亿元。其中包括50只股票型基金、98只混合型基金。股票型基金中股票ETF募集规模最大，共发行了18只产品，总规模达到107.80亿元；混合型基金中强股混合型的发行数量最多、募集规模最大，但平均规模仅为3.04亿元。二季度固收类基金共成立135只，总募集规模为3452.16亿元，平均募集规模为25.57亿元。固收类基金中发行规模最大的类别为复制债券指数型产品，26只产品的募集规模约1729.14亿元，发行数量最多的类别为纯债债券型基金，共发行56只，募集规模约1305.97亿元。募集规模分别为99.61亿元、22.66亿元以及15.00亿元。基金研究基金季报7必阅读正文之后的信息披露和法律声明表22022年二季度各类型基金发行规模类型只数(只)总份额(亿份)平均份额(亿份)总份额占比64.05.9%52.880.580.1%增强股票指数型937.964.220.9%股票ETF18107.805.992.6%ETF1.480.3%港股ETF19.979.970.2%ETF20.210.100.0%主动股票开放型511.332.270.3%科创ETF219.969.980.5%ETF2.150.1%12.092.090.1%110.5010.500.3%偏债混合型27103.523.832.5%1.110.1%强股混合型65197.573.044.8%港股强股混合型10.160.160.0%13.043.040.1%券型1353452.1625.5784.0%复制债券指数型261729.1466.5142.1%纯债债券型561305.9723.3231.8%准债债券型12157.0213.093.8%偏债债券型16112.427.032.7%短债债券型25147.615.903.6%2QDII股混型822.662.830.6%QDII股票ETF418.804.700.5%QDIIETF0.1%QDII环球股混10.440.440.0%混合FOF2870.902.531.7%FOF2.482.480.1%FOF13.110.6%4111.1812.69100.00%➢募集规模较大的基金2022年二季度募集规模前十的基金均为跟踪同业存单指数的复制债券指数型基金，并且十只产品当中有7只达到了募集规模的上限并开启比例配售，其余三只产品的发行规模也非常接近募集上限，二季度发行规模前十的基金平均募集规模约98.25亿元。基金代码基金名称发行规模(亿元)基金成立日基金类型-022022-05-18-30-09基金研究基金季报8必阅读正文之后的信息披露和法律声明2022-06-10-28-28-062022-05-10-08➢募集规模前10的基金公司从基金公司的维度来看，本季度募集规模前三的基金公司分别为华夏、汇添富和华安基金，发行规模分别为276.61亿元、257.89亿元和172.40亿元，新发产品数量分162.83亿元，超过了其一季度末基金公司总规模的60%。从产品类别来看，中信建投基金二季度发行的5只产品中有4只产品为纯债债券型基金，1只产品为增强股票指数。10的基金公司(其中总规模数据为管理公司剔除货币、部分理财基金以及联接基金的规模数据)基金公司发行数量(只)发行规模(亿元)2022年一季度末总规模(亿元)2021年四季度末总规模(亿元)6146汇添富9257.895155.576058.87博时8165.895034.305234.02570平安7154.222078.592093.88450.5143.12万家6131.541646.401634.13638.2533.93招商7120.295560.855467.152022年二季度共有8只基金公告发行失败，这些产品包括了偏股混合型产品4只、偏债混合型产品2只和中长期纯债型基金2只。发行失败数量与发行成功数量的比值约图4各季度基金募集失败数量(2019Q4-2022Q2)864286420881.8%6551.1%1.2%871.3%51.5%基金研究基金季报9必阅读正文之后的信息披露和法律声明.591347396685338472673974746400687739895165210211452021913036200.59134739668533847267397474640068773989516521021145202191303620025215721581图5各季度基金平均认购天数(天，2017Q4-2022Q2)31.328.5.031.320.721.121.72017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q22.产品发展趋势分析以2022年二季度的新发权益类产品中：(1)本季度共成立了45只指数权益基金，合计发行规模191.31亿元，平均发行规模4.25亿元，较一季度末有所上升。(2)2022年二季度共成立了主动管理的权益类产品共103只，募集规模为330.44亿元，较一季度减少了1030.87亿元，主动管理权益基金发行量继续大幅下降，创下2019年一季度以来的新低。2.1.1指数权益产品认购热情相对较低本季度共成立了45只指数权益基金，合计发行规模191.31亿元，平均发行规模4.25亿元，较一季度末有所上升。整体来看，受疫情影响，二季度权益市场整体先跌后涨，呈现“V”型反转，但由于投资者对于后续经济复苏速度仍存在一定分歧，整体观望情绪较浓，资金对指数权益产品的认购热情相对较低。图6各季度指数权益型基金募集数量及规模(2017Q2-2022Q2)9008007006005004003002001000发行规模(亿元，左轴)发行数量(只，右轴)2017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2160140120100806040200基金研究基金季报10必阅读正文之后的信息披露和法律声明从募集规模来看，二季度新发行的指数型权益产品中，募集规模最大的产品为富国中证电池主题ETF，募集规模约14.47亿元。整体来看，二季度发行的指数权益产品发规模均不足5亿。基指数的基金不再收到市场青睐，而跟踪不同行业主题指数和创新型宽基指数的产品逐渐成为了市场新发指数权益基金的主力。2022年2季度，发行规模大于10亿元的7只产品中，仅有中信建投中证1000A跟踪的中证1000指数是较为传统的宽基指数，华夏中证智选500价值稳健策略ETF跟踪的则是创新型的基于宽基指数的多因子策略投资工具，而其余5只产品跟踪的皆为行业主题指数。代码名称发行规模(亿元)基金成立日管理费率(%)ETF14.472022-06-300.50嘉实上证科创板新一代信息技术ETF13.972022-05-180.50A12.942022-06-281.00添富中证沪港深张江自主创新50ETF11.822022-04-280.15ETF2.1.2主动管理权益基金发行规模继续下降，创19年以来的新低图7各季度主动管理权益基金募集数量及规模(2017Q2-2022Q2)0000000088,46527842041524,6662,9047971 1,7361,361 552 3580021664665120712017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2Wind所2022年二季度共成立了主动管理的权益类产品共103只，募集规模为330.44亿元，较一季度减少了1030.87亿元，主动管理权益基金发行量继续大幅下降，创下2019年一季度以来的新低。二季度募集规模前五的主动权益基金分别为南方宝嘉A、兴证全球兴裕A、中欧量0亿元、10.50亿元和9.48亿元。代码名称发行规模(亿元)基金成立日基金经理南方宝嘉A18.302022-06-28林乐峰014900兴证全球兴裕A17.802022-06-14陈红中欧量化动能A11.502022-05-24曲径时代先锋A10.502022-06-08陆彬基金研究基金季报11必阅读正文之后的信息披露和法律声明-02经过一季度A股的震荡调整，今年以来国内外的利空因素已充分反映在A股股价上，4月底以来，随着国内多地疫情逐渐趋于稳定和复产复工的加快推进，国内经济缓慢修复，此外疫情防控方案开始优化、稳增长政策更加积极，A股市场继续迎来持续反弹。但从目前来看，A股依旧处于观望情绪较浓的阶段，公募基金公司不再将主要的新发基金精力放在主动权益基金上，103只的新发主动权益基金数量创2020年以来新低，而此前较为低迷的A股行情同样对投资者的认购信心也产生了一定影响，故本季度投资者在申购新基金时更为谨慎，330.44亿元的总募集规模更是达到了2019年以来的最低本季度发现规模最大的产品为南方宝嘉，但认购天数达到了24天，最终募集规模约为18.30亿元，从基金契约来看，该基金投资于权益类资产占基金资产的比例为0-50%，而港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%，是一只偏债混合型产品。基金经理方面，南方基金选择派出林乐峰先生担任基金经理，林乐峰具有6.28年投资经验，在任管理基金数为10只，具有丰富的混合型基金的管理经验，管理产品的历史业绩较为稳定，因此在今年较为动荡的A股行情中得到了投资者的关注。值得注意的是，相比于之前每个季度都有在发售当天便宣布提前结束募集并开启比例配售的产品，本季度仅有中金景气驱动一只产品在发行的第一天便提前结束募集，但总募集规模仅1050万元，且观察生效公告我们发现，该产品所有募集份额均来自于基金管理人或公司员工2022年二季度固定收益类基金的新发数量为135只，总募集规模为3452.16亿元，较上季度增加2457.34亿元，占发行总规模的比重约为83.97%。2022年二季度，债市先涨后跌。4月国内疫情形势严峻，债市有所回暖，但受到人民币贬值和美债收益率飙升等利空因素的影响，4月债市有所分化，进入5月后，宽信用预期强化，国内经济数据下行进一步利好债市，而6月国内基本面改善，同时多个稳增长政策出台也利好股市，在多重因素的影响下二季度债市先涨后跌。具体来看，4.25亿元、778.97亿元和2039.94亿元。从固收产品募集规模分布来看，由于二季度同业存单指数产品密集发行，本季度募集规模较大的债券型产品数量较多，同时，募集规模在0-5亿元之间的产品数量也相对亿元和20-50亿元区间的产品各有23只，18只产品的募集规模在10-20亿元之间，8募集规模在2亿元以下。基金研究基金季报12必阅读正文之后的信息披露和法律声明图82022年二季度债券型产品募集规模的分布情况(只)产品数量(产品数量(只)45403530252050774623238[0,2](2,5](5,10](10,20](20,50](50,100](100~)募集规模(亿元)Wind所➢指数债券型产品发行量大幅增长2022年二季度共发行了指数债券型产品共26只，募集规模达到1729.14亿元，与今年一季度及过去几年相比均有较大幅度的增长。从跟踪指数标的来看，二季度成立的产品中共有22只产品跟踪中证同业存单AAA指数，2只产品跟踪1-5年政金债指数以及跟踪1-3年政金债和3-5年国开债的产品各1只。作为摊余成本法货基的潜在替代者，同业存单指数基金有着净值走势平滑、相对货基收益率更高等特点，但同时，由于投资者认购热情较高，二季度成立的22只产品平均认购户数超过25000户，部分产品也发布了在日常运作中控制规模的公告，若某一交易日存续规模与申购规模之和超过了总规模上限，管理人将采用“按比例确认”的方式对申购份额进行确认。图9指数债券型产品发行数量及规模(2018Q2-2022Q2)00000募集规模(亿元，左轴)1,729.1927.421664.2553.6589.08.08250.00发行数量(只，右轴)510.2699352018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2Wind所基金研究基金季