家纺行业财务报表案例

基于投资的财务报表分析——以富安娜家纺和罗莱家纺为例组员：XXXXXXXXXX目录Contents公司简介财务状况、经营成果与现金流分析公司经营与战略分析主要会计数据与财务指标市价比率分析前景分析结论2023/1/27一、公司简介设计物流研发生产营销富安娜一、公司简介研发销售生产设计罗莱家纺股票代码：002327股票代码：002293一、公司简介2023/1/27两公司均于2009年IPO二、公司经营与战略分析公司规模2产品结构345市场营销核心竞争力公司战略1公司名称罗莱家纺销售收入资产总额股本总额人员总数272,495.39233,977.0614,036.314,103177,697.04207,441.3316,068.004,456公司规模对比表富安娜公司规模2023/1/27二、公司经营与战略分析2023/1/27二、公司经营与战略分析产品结构富安娜罗莱家纺2023/1/27二、公司经营与战略分析艺术家纺品牌战略拓展网络渠道投入跨越发展富安娜市场营销品牌升级市场定位渠道建设罗莱家纺2012年报告期内新增直营业网点69个加盟网点273个实现销售收入2.33亿，同比增长117.34%淘宝“双十一”实现收入七千万2012年报告期内门店数净增加366家实体门店总数2737家成功研发尚马可和优佳品牌2023/1/27二、公司经营与战略分析品牌定位和研发设计能力直营与加盟渠道互补SAPERP管理信息系统生产布局优势事业共同体优势覆盖全国的销售终端网络丰富的多品牌及品类一流的设计研发能力WMS供应链管理系统核心竞争力富安娜罗莱家纺2023/1/6二、公司经营与战略分分析战略分析行业分析竞争战略行业特征行业周期行业获利能力力差异化战略行业分析行业特征需求特征增长特征竞争特征盈利特征规模扩大品种增多需求提升毛利较高生命周期（成长期）2023/1/6同业竞争潜在进入者顾客替代品供应商行业分分析行业竞竞争能能力分分析2023/1/6行业分分析差异化战略产品质质量品牌营营销产品设计设计和和质量量要求求提高高高端产产品发发展潜潜力较较大产品同同质化化严重重中低端端产品品市场场份额额大渠道建建设三、主主要会会计数数据与与财务务指标标营业收收入归属于于母公公司净净利润润经营性性现金金流量量净额额基本每每股收收益总资产产归属于于母公公司净净资产产净资产产收益益率营业收收入归属于于母公公司净净利润润经营性性现金金流量量净额额基本每每股收收益总资产产归属于于母公公司净净资产产净资产产收益益率营业收收入归属于于上市市公司司净利利润经营性性现金金流量量净额额基本每每股收收益总资产产归属于于母公公司净净资产产净资产产收益益率2023/1/6经营活动现金流量分析实体现金流量分析现金流量分析四、财财务状状况、、经营营成果果与现现金流流分析析收入与成本趋势对比分析主营业务毛利率分析利润表纵向结构分析盈利质量分析资产结构分析短期偿债能力分析资产状况分析经营营营运资资本投投资分分析资产营运能能力分析资产获利能能力分析综合财务状状况对比分分析2023/1/6资产状况分分析一、资产结结构分析2023/1/6二、短期偿偿债能力分分析资产状况分分析流动比率对对比年份2009201020112012富安娜4.873.712.782.68罗莱家纺6.594.163.484.082023/1/6资产状况分分析三、资产营营运能力分分析年份2009201020112012富安娜173.08201.12225.00187.52罗莱家纺127.21116.88130.43129.74存货周转天天数应收账款周周转天数应付账款周转天数年份2009201020112012富安娜11.448.0510.9312.46罗莱家纺18.0519.2021.0520.69年份2009201020112012富安娜79.6342.1445.2978.87罗莱家纺41.0749.1937.4059.74现金转换周周期2023/1/6资产状况分析析四、经营营运资资本投资分析析年份2009年2010年2011年2012年富安娜家纺77,984.25-1,036.66-8,030.33-6,648.21罗莱家纺99,798.052,557.861,435.7513,342.522023/1/6盈利质量分析析一、主营业务务收入趋势对对比分析富安娜家纺

年份2012年2011年2010年2009年主营业务收入174,781.80142,928.91103,729.5277,127.97环比增长22.29%37.79%34.49%-年均主营业务收入124,642.05罗莱家纺

年份2012年2011年2010年2009年主营业务收入268,026.14234,734.34174,822.63112,247.75环比增长14.18%34.27%55.75%-年均主营业务收入197,457.71

年均增长率31.52%年均增长率34.73%2009201020112012罗莱家家纺富安娜娜2023/1/6盈利质质量分分析二、主主营业业务成成本趋趋势对对比分分析富安娜家纺年份

2012年2011年2010年2009年主营业务成本89,398.0474,825.8754,725.2843,285.04环比增长19.47%36.73%26.43%-年均主营业务成本65,558.56罗莱家纺

年份2012年2011年2010年2009年主营业务成本153,323.26134,316.72106,045.1067,592.82环比增长14.15%26.66%56.89%-年均主营业务成本115,319.47年均增长率率25.74%年均增长率率32.57%2023/1/6盈利质量量分析三、主营营业务毛毛利率分分析年均增长率（收入）年均增长率（成本）富安娜31.52%25.74%罗莱家纺32.73%32.57%增长率公司毛利平均均增幅：：富安娜娜>罗莱家纺纺2023/1/6盈利质量量分析四、利润润表纵向向结构分分析2023/1/6盈利质量分分析五、资产获获利能力分分析富安娜获利利能力分析析2023/1/6现金流量分分析一、经营活活动现金流流量状况分分析

富安娜罗莱家纺项目2010201220102012经营活动现金流入

124,935.69

200,225.68

210,665.53

319,725.19购买存货现金流出

84,526.64

71,685.83

137,576.69

195,162.57经营活动现金流出

131,213.95

155,219.27

197,446.82

295,085.30经营活动现金流净额

-6,278.26

45,006.41

13,218.71

24,639.892023/1/6现金流量分分析一、经营活活动现金流流量状况分分析罗莱家纺的净利润中包含较多非收现现和不属于于经营活动动的收益，例如2010至2012年净利润中中每年都包包含利息收收入2000万以上，该部分资金金列为“收收到的其他投资活动有关的现金流入””。盈余现金保障倍倍数=经营活动现现金流量净净额净利润2023/1/6现金流量分析析二、实体自由由现金流量分分析IPO融资罗莱家纺经营性营运运资本投资是是富安娜家纺纺3倍之多！！！！实体自由现金金流=营业现金毛流流量-经营营运资本本投资-净经营性长期期资产投资2023/1/6综合财务状况况对比分析杜邦财务分析析体系富安娜家纺2009年2010年2011年2012年销售净利率10.87%11.97%14.24%14.65%资产周转率0.900.790.920.94权益乘数1.221.301.371.37ROE11.86%12.19%18.01%18.95%ROE逐年增大，2011年增幅最为显显著2023/1/6综合财财务状状况对对比分分析杜邦财财务分分析体体系2010年销售净利率资产周转率权益乘数11.97%79%1.3012.19%销售净利率14.24%79%1.3014.50%2.31%资产周转率14.24%92%1.3017.07%2.57%权益乘数14.24%92%1.3718.01%0.93%影响额5.81%富安娜娜家纺纺ROE驱动因因素ROE影响额额2011年2011年需求求旺盛盛，业业绩提提高收入的的提高高加快快了资资产周周转股份支付导导致其其他资资本公公积增增加2023/1/6综合财财务状状况对对比分分析杜邦财财务分分析体体系罗莱家纺2009年2010年2011年2012年销售净利率12.93%13.36%15.70%14.02%资产周转率1.131.061.181.21权益乘数1.161.271.301.24ROE17.02%17.99%24.22%21.03%ROE逐年增增大，，2011年增幅幅最为为显著著2023/1/6综合财务务状况对对比分析析杜邦财务务分析体体系2010年净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数13.36%1.061.2717.99%销售净利率15.70%1.061.2721.14%3.15%资产周转率15.70%1.181.2723.59%2.45%权益乘数15.70%1.181.3024.22%0.63%影响额6.23%罗莱家纺纺ROE驱动因素素影响额2011年2011年需求旺旺盛，业业绩提高高收入的提提高加快快了资产产周转经营性应应付、预预收项目目增加2023/1/6五、市价价比率分分析近四年每每股收益益对比分分析每股收益益预期对对比分析析2023/1/6六、前景景分析（1）销售收收入过去三年销销售收入平平均增长率率富安娜年均增长18.52%罗莱家纺年年均增长14.43%高端市场需需求仍然较较为旺盛，，预期两公公司未来收收入仍会稳稳步提升。。2023/1/62、销售增长长与外部融融资需求预预测六、前景分分析销售百分比法预测要素富安娜家纺罗莱家纺敏感性资产占基期收入比90.97%78.32%敏感性负债占基期收入比27.57%14.62%2013年预计销售收入202,574.62307,919.79较2012年增长额24,877.5935,424.40预计销售净利率14.65%14.02%预计股利支付率21.11%29.06%外部融资需求额-7,635.53-8,064.42销售百分比比法预测外部融融资（2012年为基期））均不需要对外融资2023/1/6六、前景分析析3、可持续增长长率富安娜家纺2012年富安娜家纺2013年罗莱家纺2012年罗莱家纺2013年销售净利率14.65%14.65%14.02%14.02%资产周转率0.860.871.161.20权益乘数1.371.331.241.17收益留存率81.48%78.89%74.28%70.94%可持续增长率16.31%15.48