工业投资项目财务评价

第7章工业投资项目财务评价

技术经济评价：财务评价；国民经济评价。7.1财务评价概述7.1.1财务评价的概念

财务分析财务评价是在已有技术方案的基础上，根据国家现行财税制度和价格体系，从项目（投资者）的角度出发，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。

7.1.2财务评价的作用

考察项目的财务盈利能力；

筹措资金的依据；

合作或审批的依据；

国民经济评价的基础。7.1.3财务评价的原则

遵循国家有关的法律、法规、政策；以经济效益为核心原则；在可比性的基础上，通过比较选择最优方案；采用行业或部门颁布的评价方法和参数；综合考虑各方面的要求。7.1.4财务评价的效益和费用

效益：营业收入，资产回收，补贴收入；费用：投资（包括维持运营投资），销售税金及附加，经营成本，所得税。7.1.5财务评价的步骤

财务效益、费用识别；汇集、整理基础数据；

编制财务报表；计算评价指标；进行综合财务分析（财务能力评价）。

7.2财务评价报表的编制基本财务报表现金流量表利润与利润分配表(损益表）资金来源与运用表→财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息计划表

辅助财务务报表建设投资资估算表表建设期利利息估算算表流动资金金估算表表项目总投投资使用用计划与与资金筹筹措表营业收入入、营业业税金及及附加和和增值税税估算表表总成本费费用估算算表总成本费费用估算算的基础础报表采用生产要素素法编制的总总成本费费用估算算表，应应编制下下列：外外购原材材料费估估算表、、外购燃燃料和动动力费估估算表、、固定资资产折旧旧费估算算表、无无形资产产和其他他资产摊摊销估算算表、工工资及福福利费估估算表；；采用生产成本本加期间间费用估估算法编制的总总成本费费用估算算表。7.3财务评价价指标与与评价参参数财务盈利利能力分分析财务清偿偿能力分分析财务生存存能力分分析7.3.1财务盈利利能力分分析指标标1.财务内部部收益率率（FIRR）FIRR≥ic，项目可可行FIRR＜ic，项目不不可行2.投资回收收期（Pt）Pt≤Pc，项目可可行Pt＞Pc，项目不不可行3．财务净净现值（（FNPV）FNPV≥0，项目可可行FNPV＜0，项目不不可行4．投资利利税率年利税总总额＝年年销售收收入－年年总成本本费用年利税总总额＝年年利润总总额＋年年销售税税金及附附加评价标准准：行业业最低参参考值或或行业平平均值。。5．资本金金利润率率（ROE）评价标准准：行业业最低参参考值或或行业平平均值。。6．总投资资收益率率（ROI）EBIT——项目正常常年份的的年息税税前利润润或运营营期内年年平均息息税前利利润；TI———项目总投投资。评价标准准：行业业最低参参考值或或行业平平均值。。7.3.2项目清偿偿能力分分析指标标1．固定资资产投资资国内借借款偿还还期判别标准准贷款机构构要求。。2．资产负负债率适度的资资产负债债率，表表明企业业经营安安全、稳稳健，具具有较强强的筹资资能力，，也表明明企业和和债权人人的风险险较小。。对该指标标的分析析，应结结合国家家宏观经经济状况况、行业业发展趋趋势、企企业所处处竞争环环境等具具体条件件判定。。3．流动比比率4．速动比比率5．利息备备付率（（ICR）PI———计入总成成本费用用的应付付利息。。利息备付付率应分分年计算算。利息息备付率率高，表表明利息息偿付的的保障程程度高。。利息备备付率应应当不低低于2，并结结合债债权人人的要要求确确定。。6．偿债债备付付率（（DSCR）EBITAD———息税前前利润润加折折旧和和摊销销；TAX——企业所所得税税；PD———应还本本付息息金额额。偿债备备付率率应分分年计计算，，偿债债备付付率高高，表表明可可用于于还本本付息息的资资金保保障程程度高高。偿债备备付率率应不不低于于1.3，并结结合债债权人人的要要求确确定。。债务偿偿还方方式等额偿偿还法法等额还还本，，利息息照付付法等额利利息法法一次性性偿付付法气球法法例7-1某建设设项目目借款款金额额为1500万元，，建设设期三三年，，各年年投资资分别别为400万元、、600万元、、500万元，，借款款利率率为12%，第四四年投投产并并达到到设计计能力力，规规定借借款在在投产产后五五年内内偿还还。试试计算算还款款总金金额。。建设期利息计算表单位：万元年份年初本息累计本年借款本年应计利息年末本利和140024424242460086.881110.8831110.88500163.311774.19合计1500274.19各种还款方式还款总金额单位：万元年份45678合计等额偿还法492.16492.16492.16492.16492.162460.80等额还本利息照付法567.74525.16482.58440.00397.422412.90等额利息法212.90212.90212.90212.901987.092838.69一次性偿付法3126.66可用于于还款款的资资金总总额全部利利息总成本本费用用还本付付息计计算表表总成本本费用用表损益表表企业实实际偿偿债方方式7.3.3财务生生存能能力分分析分析项项目是是否有有足够够的净净现金金流量量维持持正常常运营营，以以实现现财务务可持持续性性。财务可可持续续性应应首先先体现现在有有足够够大的的经营营活动动净现现金流流量；；其次各各年累累计盈盈余资资金不不应出出现负负值。。7.3.4财务评评价参参数行业财财务基基准收收益率率基准投投资回回收期期平均投投资利利润率率和平平均投投资利利税率率7.4工业投投资项项目国国民经经济评评价经济分分析国民经经济评评价是在已已有技技术方方案的的基础础上，，在合合理配配置社社会资资源的的前提提下，，从国国家（（区域域）经经济整整体利利益的的角度度出发发，计计算项项目对对国民民经济济的贡贡献，，分析析项目目的经经济效效率、、效果果和对对社会会的影影响，，评价价项目目在宏宏观经经济上上的合合理性性。项目国国民经经济评评价的的意义义能够客客观的的估算算出投投资项项目为为社会会作出出的贡贡献和和社会会为项项目付付出的的代价价；能够对对资源源和投投资的的合理理流动动起到到导向向的作作用；；可以达达到统统一标标准的的目的的，使使不同同地区区、不不同行行业的的投资资项目目具有有可比比性。。国民经经济评评价与与财务务评价价的相相同点点评价目目的相相同；；评价基基础相相同；；计算期期相同同。国民经经济评评价与与财务务评价价的区区别评价的的角度度不同同；计算费费用和和效益益的范范围不不同；；评价中中采用用的价价格与与参数数不同同；评价中采用用的核心指指标不同。。国民经济评评价的应用用范围对于财务价价格扭曲，，不能真实实反映项目目产出的经经济价值，，财务成本本不能包含含项目对资资源的全部部消耗，财财务效益不不能包含项项目产出的的全部经济济效果的项项目，需要要进行经济济费用效益益分析。对于关系公公共利益、、国家安全全和市场不不能有效配配置资源的的经济和社社会发展的的项目；对于特别重重大的建设设项目尚应应辅以区域域经济与宏宏观经济影影响分析方方法进行国国民经济评评价。具有垄断特特征的项目目；产出具有公公共产品特特征的项目目；外部效果显显著的项目目；资源开发项项目；涉及国家经经济安全的的项目；受过度行政政干预的项项目。9、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。14:20:1314:20:1314:201/6/20232:20:13PM11、以我独沈沈久，愧君君相见频。。。1月-2314:20:1314:20Jan-2306-Jan-2312、故人江海别别，几度隔山山川。。14:20:1314:20:1314:20Friday,January6,202313、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。1月-231月-2314:20:1314:20:13January6,202314、他乡生白白发，旧国国见青山。。。06一月月20232:20:13下下午14:20:131月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。一月232:20下下午午1月-2314:20January6,202316、行动出成果果，工作出财财富。。2023/1/614:20:1314:20:1306January202317、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。2:20:13下下午2:20下下午14:20:131月-239、没有有失败败，只只有暂暂时停停止成成功！！。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事情情努力了未未必有结果果，但是不不努力却什什么改变也也没有。。。14:20:1314:20:1314:201/6/20232:20:13PM11、成成功功就就是是日日复复一一日日那那一一点点点点小小小小努努力力的的积积累累。。。。1月月-2314:20:1314:20Jan-2306-Jan-2312、世间间成事事，不不求其其绝对对圆满满，留留一份份不足足，可可得无无限完完美。。。14:20:1314:20:1314:20Friday,January6,202313、不不知知香香积积寺寺，，数数里里入入云云峰峰。。。。1月月-231月月-2314:20:1414:20:14January6,202314、意志坚强的的人能把世界界放在手中像像泥块一样任任意揉捏。06一月20232:20:14下午14:20:141月-2315、楚塞三湘接接，荆门九派派通。。。一月232:20下下午1月-2314:20January6,202316、少年十五五二十时，，步行夺得得胡马骑。。。2023/1/614:20:1414:20:1406January202317、空山新雨后后，天气晚来来秋。。2:20:14下午2:20下下午14:20:141月-239、杨柳散和和风，青山山澹吾虑。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、阅阅读读一一切切好好书书如如同同和和过过去去最最杰杰出出的的人人谈谈话话。。14:20:1414:20:1414:201/6/20232:20:14PM11、越越是是没没有有本本领领的的就就越越加加自自命命不不凡凡。。1月月-2314:20:1414:20Jan-2306-Jan-2312、越是无能的的人，越喜欢欢挑剔别人的的错儿。14:20:1414:20:141