产品市场和货币市场的一般均衡 二

第四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节、IS曲线第二节、LM曲线第三节、IS-LM分析第四节、凯恩斯有效需求理论的基本框架IS-LM模型最早由希克斯提出，后经汉森等人发展。IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心，是因为：1.引入货币和利率分析国民收入的决定；2.用一般均衡方法概括了凯恩斯的核心理论；3.分析财政政策与货币政策的作用及其相互关系第一节IS曲线一、

投资的决定

1.实际利率与投资

I=e–dr=I(r)(e表示利率为零时的投资量,称自主投资。

d表示投资对利率的敏感度,r表示利率。)2.资本边际效率的意义（1）

资本边际效率

MEC是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。（2）

公式:R0=Rn/(1+r)nR=R1/(1+r)+R2/(1+r)2…+Rn/(1+r)n+J/(1+r)n(R为资本物品的供给价格,R1,R2,,Rn价格为不同年份的预期收益,J代表该资本品在n年年末时的报废价值,r代表资本边际效率。)

3.

资本边际效率曲线

4.

投资边际效率曲线

r0IMEIMECr0r1I0（I）预期收益与投资风险与投资托宾的“q”假说“q”等于企业的市场价值/重置成本

二、IS曲线及其推导

1.

定义:IS曲线是产品市场均衡时,总需求等于总供给的点的轨迹,或表示投资等于储蓄时国民收入和利率的函数关系。

IS:Y=f(r)2.

IS曲线的产生

I(r)=S(y)r↑→I↓→S↓→y↓3.

IS曲线的函数式

Y=C+I,C=a+βY,I=e–dr

于是得:Y=a+e+βY–drr=(a+e)/d–(1-β)Y/dY=(a+e-dr)/(1-β)三、IS曲线的斜率1.如果d值较大,即投资对于利利率变化比较较敏感,IS曲线的斜率绝绝对值就较小小,即IS曲线较平缓。。2.如果b值较大,IS曲线的斜率绝绝对值就较小小,即IS曲线较平缓。。IS曲线的斜率r0YISISr0r1ΔrΔYΔY四、IS曲线的移动投资增加，IS曲线右移。储蓄增加，IS曲线左移。IS曲线的的移动动I0I1SYs0ISIS0rII=Saabbr0r1五、产产品市市场的的失衡衡rISY0I<SI>SroY0Y1I0=S0I0<S1A0A1••(EDG)(ESG)第二节节LM曲线一.利率的的决定定1.货币需需求动动机货币的的需求求简单单地说说就是是人们们在不不同条条件下下出于于各种种考虑虑对持持有货货币的的需要要。（1）交易易动机机（thetranslationmotive）即人们们需要要货币币是为为了进进行正正常的的交易易或支支付。。（2）预防防动机机（theprecautionarymotive）即人们们需要要货币币是为为了应应付不不测之之需。。（3）投机机动机机（thespeculativemotive）即人们们为了了抓住住有利利的购购买有有价证证券的的机会会而持持有的的一部部分货货币的的动机机。2.流动偏偏好陷当利率极低时，人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况称为陷入流动偏好陷阱。3.货币需求函函数L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky––hr或：L=Md/P=ky––hr其中：L为实际的货货币需求量量，Md为名义的货货币需求量量，P为价格指数数，k为货币需求求对于国民民收入的反反应度，y为国民收入入，h为货币需求求对于利率率的反应度度，r为利率。（（k,h>0）其他货币需需求理论：：1.货币需求的的存货理论论（鲍莫尔尔、托宾））货币持有如如存货，货货币交易需需求不仅正正向取决于于收入，而而且反向取取决于利率率。2.货币需求的的投机理论论托宾指出，，人们根据据风险与收收益的选择择来安排资资产组合即即安排货币币持有与购购买有价证证券。一般般说来，货货币需求与与利率成反反比。4.货币供给货币供给是是一个存量量概念：1）狭义货币币，M1：硬币、纸纸币和银行行活期存款款。2）广义货币币供给，M2：M1+定期存款。。3）更为广义义的货币，，M3：M2+个人和企业业持有的政政府债券等等流动资产产+货币近似物物。货币供给由由国家货币币政策控制制，是外生生变量，与与利率无关关。垂直。。5.货币供需均均衡（1）货币的市市场均衡M=LMs/P=(ky-hr)（2）货币需求求和供给曲曲线的变动动二、LM曲线及其推推导1．定义：LM曲线是表示示货币市场场均衡时，，货币供供给等于货货币需求的的点的轨迹迹，或表示示货币供求求平衡时国国民收入与与利率的关关系。LM:Y=f(r)2．LM曲线的产生生M=LMO/P=L1(y)+L2(r)y↑→L1↑→L2↓→r↑↑r↓→L2↑→L3.LM曲线的函函数式m=MO/P=Ly=hr/k+m/k(y=hr/k+Mo/Pk)r=ky/h–m/h(r=ky/h-Mo/Ph)其中：k为货币需求对国民收入的反应，

-h为货币需求对利率的反应，m为实际的货币量，Mo为名义的货币量。

(k,h>o)LM曲线图示示4.LM曲线的推推导L2=mL1=mYr0L2(r)L1(y)LMr0r1La=MabaLb=MbL=MY1Y0三、LM曲线的斜斜率1.当k为定值时时，h越大，即即货币需需求对利利率的敏敏感度越越高，则则k/h就越小，，于是LM曲线越平平缓。2.当h为定值时时，k越大,即货币需需求对收收入变动动的敏感感度越高高，则k/h就越大，，于是LM曲线陡峭峭。rY0LM0LM1四.LM曲线的位位移1.货币供给2．价格上升，LM曲线左移。LM曲线的位位移L2=mL1=mL=MrY0L1(Y)L2(r)LMLM五、货币币市场的的失衡YAYBY0ABr0LA=MALB>MA(LA)L<ML>M••LMr(ESM)(EDM)六、LM曲线的区区域LM曲线的斜斜率为k/h，如下图所所示。1）h无穷大时时，斜率率为0。当利率率下降到到很低时时，投机机需求将将无限，，即凯恩恩斯陷阱阱、流动动偏好陷陷阱。2）h＝0时，斜率率为无穷穷大。如如果利率率上升到到很高水水平时，，货币的的投机需需求将等等于0。此时，，货币需需求仅取取决于收收入。被被称为古古典区域域。3）古典区区域和凯凯恩斯区区域之间间是中间间区域。。斜率为为正值。。第三节IS-LM分析一、两个市场场同时均均衡的利利率和收收入r=(a+e)/d––(1-β)y/dr=ky/h––m/h(r=ky/h-Mo/Ph)得：YE=[h(a+e)+dm]/[h(1-β)+dk]二、均衡国民民收入和均均衡利利率的变动IS0IS1LM0LM1E0E1Yr0r0Y0Y1三、两个市场场的失衡与均均衡第四节凯恩恩斯有效需求求理论的基本本框架有效需求不足足原因1）边际消费倾倾向递减规律律，由于边边际消消费倾倾向小小于1；2）投资资的边边际效效率递递减规规律（在长长期内内）；3）灵活活偏好好与流流动性性陷阱阱。第五章章财财政政政策策与货货币政政策：：IS-LM模型的的运用用第一节节货货币币政策策的效效应与与机制制第二节节财财政政政策策的效效应与与机制制第三节节宏宏观观经济济政策策的选选择与与配合合第一节节货货币币政策策的效效应与与机制制一．货货币政政策效效应的的IS-LM图形分分析货币政政策效效应与与机制制1．流动动性效效应：：货币币扩张张引起起利率率初始始下降降，称称为货货币扩扩张的的流动动性效效应；；反之之亦然然。2．收入入效应应：较较低的的利率率会提提高投投资支支出水水平，，从而而使生生产和和国民民收入入水平平提高高，称称为货货币扩扩张的的收入入效应应；反反之亦亦然。。即：：M↑↑→→r↓↓→→I↑↑→→AD↑↑→→Y↑↑货币币政政策策效效应应0LM0LM1ISYY0Y1E0E1r0r1r二、、货币币政政策策效效应应的的决决定定因因素素：：1．投投资资需需求求对对于于利利率率变变化化的的敏敏感感程程度度越越大大，，IS曲线线越越平平坦坦，，货货币币政政策策就就越越有有效效；；反反之之亦亦然然。。2．货货币币需需求求对对于于利利率率变变化化的的敏敏感感程程度度越越小小，，LM曲线线越越陡陡峭峭，，货货币币政政策策就就越越有有效效；；反反之之亦亦然然。。IS:r=(a+e)/d––(1-ββ)y/dLM:r=ky/h––m/h货币政策策效应的的决定因因素投资需求求对于利利率变化化的敏感感程度越越大，IS曲线越平平坦，货货币政策策就越有有效；反反之亦然然。0LM0LM1IS0IS0’E0E1E1’Y0Y1Y1’Yrr0货币需求求对于利利率变化化的敏感感程度越越小，LM曲线越陡陡峭，货货币政策策就越有有效；反反之亦然然。0YISLM0’LM0LM1’LM1E0E1E1’Y0Y1Y1’r0r三、货币政策策的特例例LMLMISISY00rrY货币政策策无效货币政策策有效第二节财政政策策的效应应与机制制一、财政政政策效效果的IS-LM图形分析析财政政策策的挤出出效应是指政府府支出增增加所引引起的私私人消费费或投资资降低的的作用。。即：G↑→AD↑→→Y↑→→L↑→→r↑→→I↓→→AD↓↓财政政策策的挤出出效应0rYY0Y1Y2r0r1E0E1E2IS0IS1LM0ΔYΔYΔr二、影响财政政政策效效应的决决定因素素1.投资需求求对于利利率的敏敏感度越越低，IS曲线越越陡峭峭，财财政政政策就就越有有效；；反之之亦然然。2.货币需需求对对于利利率的的敏感感度越越高，，LM曲线越越平坦坦，财财政政政策就就越有有效；；反之之亦然然。影响财财政政政策效效应的的决定定因素素投资需需求对对于利利率的的敏感感度越越低，，IS曲线越越陡峭峭，财财政政政策就就越有有效；；反之之亦然然。0r0rE0IS0IS0’IS1’IS1E1E1’Y0Y1Y1’YΔYLM货币需需求对对于利利率的的敏感感度越越高，，LM曲线越越平坦坦，财财政政政策就就越有有效；；反之之亦然然。0r0rE0E1’LM0LM0’IS0IS1YY0Y1Y1’E1三、财政政政策的的特例例LMLMISISY0rr0Y财政政政策有有效财政政政策无无效第三节节宏