企业营运能力课件(一)

第六章企业营运能力分析本章主要介绍了流动资产、固定资产和总资产周转情况的分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是营运能力指标的计算和简要分析。

本章教材结构：

本章考点：

1.企业营运能力的内涵与分析内容

2.应收账款周转情况分析

3.存货周转情况分析

4.流动资产周转情况的综合分析

5.固定资产周转情况分析

6.总资产周转情况分析

本章重点难点：流动资产周转情况分析，特别是应收账款和存货周转情况分析。第一节企业营运能力分析内容与目的一、企业营运能力的内涵

大纲要求：

识记：企业营运能力的含义

理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系

1.企业营运能力的含义

资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。

企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系

（1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快的资产，流动性越强。

例如，同是存货，甲存货在1个月内就完成一次周转，乙存货则需要10个月才完成一次周转。显然，甲存货的流动性大大地强于乙存货。

（2）资产只有在周转运用中才能带来收益，资产周转越快，同样的时间内就能为企业带来更多的收益。

例如，企业购买10000元的原材料，通过生产加工转变为产品对外销售，能卖得20000元。如果企业从购买原材料到卖产品的这个过程需要1年的时间，则这10000元的原材料投入在1年中只为企业带来了20000元的收入。如果企业从购买原材料到卖出产品只需要半年的时间，则企业在1年中连续可以进行两次同样的生产和销售，10000元的原材料投入能为企业带来40000元的收入。因此，资产周转得越快，在同样的时间内能为企业带来更多的利益。【判断说明题】周转越慢的资产，流动性越强，在同样的时间内能够为企业带来的收益越少。（）答案：×

解析：周转越慢的资产，流动性越差，同样时间内能为企业带来的收益越少。

二、企业业营运能能力的分分析内容容1.影响响企业营营运能力力的因素素①外部因因素：主主要是指指企业的的行业特特性与经经营背景景。因此在分分析企业业营运能能力时，，必须考考虑到行行业之间间所存在在的差异异。制造业经营周期期长资产周转转能力弱商品零售业经营周期期短资产周转转能力强②内部因因素：主主要是企企业的资资产管理理政策与与方法。。首先，企企业资产产结构的的安排会会影响到到资产的的营运能能力；其次，对对单个资资产项目目的管理理政策也也会影响响到各项项资产的的周转情情况。（如应收收账款的的周转速速度与企企业制定定的信用用政策之之间就有有非常密密切的联联系。））2.企业业营运能能力的分分析指标标反反映资资产周转转快慢的的指标一一般有周转率和和周转天天数两种形式式。（1）周周转率（（周转次次数），，代表一一定时期期内资产产完成的的循环次次数。资产周转转率（次次数）=（2）周周转期（（周转天天数），，代表资资产完成成一次循循环所需需要的天天数。资产周转转期（天天数）=注意：①①财务分分析中通通常以1年为为计算期期，1年的的天数通通常按360天天计算。②②在计算算不同周周转率时时，选用用不同““计算期期的资产产周转额额”，一般情况况下，计计算总资资产周转转率和分分类资产产周转率率时选用用“销售售收入””作为““资产周周转额””；单项资产产周转率率有两种种计算方方法：一一种是以以销售收收入为周周转额，，一种是是以销售售成本为为周转额额。三、企业业营运能能力的分分析目的的1.企业业管理当当局的分分析目的的（1）通通过对资资产结构构的分析析发现企企业结构构问题，，寻找优优化资产产结构的的途径与与方法；；（（2）发发现企业业资产周周转过程程中的问问题，寻寻找加速速资金周周转的途途径与方方法。2.企业业所有者者的分析析目的（1）企企业的资资产结构构会影响响到所有有者投入入资本的的保值情情况；（（2））企业资产产经过周周转才能能实现增增值，而资产产周转速速度越快快，才能能给企业业带来更更多的收收入，从从而为所所有者创创造更多多的价值值。3.企业业债权人人的分析析目的（1）营营运能力力本身反反映企业业的流动动性，营营运能力力越强，，资产周周转速度度越快，，资产转转换为现现金的速速度越快快，企业业的流动动性越强强，偿债债能力越越强；（（2））营运能能力对盈盈利能力力的影响响也会间间接影响响企业长长期偿债债能力，，只有企企业资产产实现有有效的运运转，才才能实现现资产的的保值增增值，并并保障债债务的及及时、足足额偿付付。【多选题题】企业业管理当当局进行行营运能能力分析析的主要要目的表表现在（（）。。A.寻找找优化资资产结构构的途径径和方法法，制定定优化资资产结构构的决策策，达到到优化资资产结构构的目的的

B.寻找加加速资金金周转的的途径与与方法，，制定加加速资金金周转的的决策，，达到优优化资源源配置目目的C.判断断投入资资本的保保值情况况

D.判断资资本增值值的情况况

E.判断资资产流动动性，分分析企业业偿债能能力答案：AB解解析析：企业业管理当当局进行行营运能能力的分分析的目目的表现现为两个个方面：：一是寻寻找优化化资产结结构的途途径和方方法，制制定优化化资产结结构的决决策，达达到优化化资产结结构的目目的；而而是寻找找加速资资金周转转的途径径与方法法，制定定加速资资金周转转的决策策，达到到优化资资源配置置目的。。因此AB是正正确答案案。C、、D是所所有者的的分析目目的；E是债权权人的分分析目的的。第二节流流动资资产周转转情况分分析流动资产产是指可以以在1年年或者超超过1年年的一个个营业周周期内变变现或者者运用的的资产。。反映流动动资产周周转情况况的指标标主要包括括应收账款款周转率率、存货周转转率、营业周期期、营运资本本周转率率、流动资产产周转率率等。（多选））一、应收收账款周周转情况况（一）应应收账款款周转率率应收账款款周转一一次指从从应收账账款发生生到收回回的全过过程。应收账款款周转率率=注意：①①赊赊销收入入净额=赊销收收入-赊赊销退回回-赊销销折让-赊销折折扣赊销收入入净额应收账款款平均余余额赊销收入入指的是没没有立即即收到货货款的主主营业务务收入，，当已知知赊销比比例时，，可以用用全部销销售收入入乘以赊赊销比例例来求出出赊销收收入。e.g.现销销比例80%，，则赊销销占20%对于外部部分析人人员无法法获得企企业赊销销收入的的具体数数据，所以用所有的的主营业业务收入入净额代代替赊销销收入净净额。（考试时时，注意意是否有有赊销比比例）②分母中中的应收账款款是指包括括会计报报表中的的“应收账款款”“应收票据据”等全部赊赊销应收收账款，，而且是是扣除坏账账准备后后的净额额。③分母中中的应收账款款是全年占占用应收收账款上上的资金金的平均均数额，，简化方法法是用期期初应收收账款与与期末应应收账款款之和除除以2。在企业经经营存在在明显季季节性时时，可以考虑虑计算每每月应收收账款的的平均余余额。再再将每个个月的平平均余额额加总除除以12，得到到全年的的平均余余额。（二）应应收账款款周转天天数应收账款款周转天天数是从从应收账账款发生生到应收收账款收收回平均均需要的的天数。。应收账款款周转天天数==360天天应收账款款周转率率应收账款款平均余余额×360天天赊销收入入或主营营业务收收入（三）应应收账款款周转情情况的分分析一般来说说，应收账款款周转率率越高，应收账账款周转转天数越越短，说说明应收收账款收收回得越越快，应应收账款款的流动动性越强强，同时时应收账账款发生生坏账的的可能性性越小。。但是应收收账款周周转率过过高，可可能是由由于企业业的信用用政策过过于苛刻刻所致，这样可可那会限限制企业业销售规规模的扩扩大，影影响企业业长远发发展。对应收账账款周转转率和周周转天数数进行分析析，也可以进进行横向向和纵向向的比较较。例题【6-1】】（详细细内容参参见教材材P172-P173）（注意教教材上的的结果只只使用的的是“应应收账款款”未包包括“应应收票据据”）分析：纵向比较较――A公司应应收账款款周转率率整体呈呈上升趋趋势，而而周转天天数呈下下降趋势势横横向比比较―――A公司司应收账款款管理效效率大大低于于B公司司和行业业平均水水平。【单选】】某企业业销售收收入为500万万元，现现销收入入占销售售收入的的比重为为80%，销售售折让和和折扣共共计10万元，，假设无无销售退退回，应应收账款款平均余余额为10万元元，则该该企业的的应收账账款周转转率为（答案：C解解析：：赊销收收入净额额=500×（（1-80%））-10=90（万元元）应应收收账款周周转率=90÷÷10=9（次次）【单选】】某企业业期初应应收账款款余额150万万元，期期末应收收账款余余额250万元元，本期期产品销销售收入入为1200万万元，本本期产品品销售成成本为1000万元，，则该企企业应收收账款周周转率为为（））A.4次B.4.8次C.5次D.6次次答案：D解解析：：应收账账款平均均余额=（150+250））÷2=200（万元元）应应收收账款周周转率=1200÷200=6（次次）【单选】】某企业业年初应应收款项项为3700万万元，年年末应收收款项为为4100万元元，全年年销售收收入净额额为58520万元，，已知其其赊销收收入额占占其销售售收入的的80%，则该该公司应应收账款款的周转转天数为为（））。A.30天天B.4天C.23天天D.25天答案：A解解析：：赊销收收入净额额=58520×80%=46816（万万元）应应收账款款平均余余额=（（3700+4100）÷2=3900（（万元））应应收账账款周转转天数=3900*360/46816=29.99≈≈30（（天）【多选】】企业某某年应收收账款周周转率大大幅度提提高可能能的原因因是（））A.计提了了大额的的坏账准准备B.采用了了更苛刻刻的信用用政策C.采用用了更宽宽松的信信用政策策D.产产品销售售大幅度度下降E.产品品销售大大幅度上上升答案：ABE某公司2009年度有有关数据据如下：：主营业业务收入入6400万元元，赊销销比例为为90%，赊销销的主营营业务成成本4400万万元，应应收账款款和存货货的平均均余额为为200万元和和220万元，，应付账账款周转转天数为为15天天，假定定一年按按360天计算算。要求（1）计算应应收账款周转转率和周转天天数；（2）计算存存货周转率和和周转天数；；（3）计算营营业周期和现现金周期。【04年10月份计算题题】某公司部部分财务数据据如下：货币资金150000元固固定资资产425250元长长期负债200000元销销售售收入1500000元流流动比比率为3速速动比率为为2

应收收账款周转期期为40天天要求：计算以以下指标（1）应收账账款应收账款周转转期=360/应收账款款周转率应应收账款款周转率=销销售收入/应应收账款所所以：应应收账款周转转期40天=应收账款××360/销销售收入=应应收账款×360/1500000

所以以：应收账款款=166667（元））（2）流动负负债；【参考答案】】

速动动比率=速动资产产/流动负债债

=（（货币资金+应收账款））/流动负债债

=（（150000+166667）/流动负债=2所所以：：流动负债=158334（元）（3）流动资资产；【参考答案】】

流动动比率=流动资产产/流动负债债

=流流动资产/158334

=3

所以以：流动资产产=475002（元））（4）总资产产；【参考答案】】总资产=流流动资产+固固定资产=475002+425250=900252元元（5）资产负负债率【参考答案】】

资产产负债率=负债总总额/资产总总额=（158334+200000））/900252*100%=39.8%≈40%二、存货周转转情况分析（一）存货周周转率存货周转率又又叫存货周转转次数，是一一定时期内企企业销货或主主营业务成本本与存货平均均余额之比，，是反映企业销销售能力和存存货周转速度度的一个指标标，也是衡量企企业生产经营营各环节存货货运营效率的的一个综合性性指标。存货周转率=存货平均余额额=（期初存存货+期末存存货）÷2如果企业的经经营存在明显显的季节性，，可以考虑用用每个月月初初和月末存货货的算术平均均数代表每个个月存货的平平均余额，再再将每个月的的平均余额加加总除以12，得到全年年存货的平均均余额。（二）存货周周转天数存货周转天数数是购入存货货到卖出存货货所需要的天天数存货周转天数数=（三）存货周周转情况的分分析一般来说，存货周转率率越高，存货货周转天数越越短，说明存存货周转越快快，存货的流流动性越强。。注意存货周转转率过高，也也不能完全说说明企业的存存货状况很好好，有可能是是由于企业的的存货水平太太低所致。对于存货周转转率和周转天天数进行分析析时，可以进进行横向和纵纵向的比较。。教材【例6-2】（详细细内容参见教教材P176-P177）A公司的存货货周转率呈上上升趋势，存存货周转天数数呈下降趋势势，但仍然高高于B公司和和行业平均值值，说明A公公司的存货管管理效率不容容乐观，有待待提高。某公司2009年度有关关数据如下：：主营业务收收入6400万元，赊销销比例为90%，主营业业务成本4400万元，，应收账款和和存货的平均均余额为200万元和220万元，，应付账款周周转天数为15天，假定定一年按360天计算。。要求（1）计算应应收账款周转转率和周转天天数；（2）计算存存货周转率和和周转天数；；（3）计算营营业周期和现现金周期。【单选】存货货周转率偏高高的原因可能能是（）A.信信用政策过严严

B.出现了冷背背残次存货C.存存货不适应生生产销售需要要

D.采购批量太太小答案：D【多选】某公公司销售成本本为500万万元，流动资资产为400万元，固定定资产为600万元，假假设没有其它它资产，存货货平均余额为为200万元元，总负债为为500万元元，则下列说说法正确的有有（）A.股权比率率为50%B.资产产负债率为50%C.权益乘数数为0.5D.存存货周转天数数为144天天

E.产产权比率为1答案：ABDE解解析：总资产产=400+600=1000（万万元）股股东权益=1000-500=500（万元元）股股权比率=500/1000×100%=50%资资产负债率=50%产产权比率率=负债/股股东权益=500÷500=1权权益乘数数=1+产权权比率=1+1=2存存货周转转天数=360××存货平均余余额÷销售成成本=360×200÷500=144（天天）【单选】某公公司年末会计计报表上部分分数据为：流流动负债60万元，流动动比率为2，，速动比率为为1.2，销销售成本100万元，年年初存货为52万元，则则本年度存货货周转次数为为（）。A.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次【答案】B由于：流动比比率因因此：2可可求得期期末流动资产产为120（（万元）又又由于速速动比率=1.2因此:可可求得期期末存货为48（万元））

则:年末存货货周转次数三、流动资产产周转情况综综合分析流动资产周转转情况的总体体分析中常用用的指标有营业周期、现现金周期、营营运资本周转转率和流动资资产周转率。。（一）营业周周期1.概念：营业周期是指从外购商商品或接受劳劳务从而承担担付款义务开开始，到收回回因销售商品品或提供劳务务并收取现金金之间的时间间间隔。存货周转天数数与应收账款款周转天数之之和等于从购入存货到到售出存货并并收取现金平平均需要的天天数，即营业周期。2.公式：营业周期=存存货周转天数数+应收账款款周转天数3.分析一般来说，营营业周期越短短，说明企业业完成一次营营业活动所需需要的时间越越短，企业的的存货流动越越顺畅，账款款收取越迅速速。【例题】甲公公司相关资料料如下表，要要求计算该企企业的应收账账款周转天数数、存货周转转天数、营业业周期（计算算结果保留整整数）该企业营业周周期相对延长长了，说明2008年与与2007年年相比资产利利用效率降低低，资产管理理效果下降了了。某公司2009年度有关关数据如下：：主营业务收收入6400万元，赊销销比例为90%，赊销的的主营业务成成本4400万元，应收收账款和存货货的平均余额额为200万万元和220万元，应付付账款周转天天数为15天天，假定一年年按360天天计算。要求（1）计算应应收账款周转转率和周转天天数；（2）计算存存货周转率和和周转天数；；（3）计算营营业周期和现现金周期。【多选】营业业周期越短，，说明（））

A.资产效率越越高B.资产的流流动性越强C.流流动资产占用用相对较多D.资资产风险提高高

E.收益能力下下降答案：AB【多选】下列列关于营业周周期的说法正正确的有（））A.营业周期期越短，说明明资产的效率率越高，其收收益能力也越越强B.营业周期期越长，说明明资产的效率率越高，其收收益能力也越越强C.应收账款款周转天数越越短，营业周周期越短D.存货货周转天数越越短，营业周周期越短E.营业业周期越长，，资产的风险险越小答案：ACD

解析析：营业周期期越短，资产产的效率越高高，收益能力力越强，资产产的流动性越越强，资产风风险降低。（二）现金周周期现金周期是指指衡量公司从从置备存货支支出现金到销销售货物收回回现金所需要要的时间。在在正常情况下下，企业的现现金周期小于于营业周期。。现金周期=营营业周期-应应付账款周转转天数=应应收账款周转转天数+存货货周转天数-应付账款周周转天数其中：应应付账款周转转率=应付账款周转转天数赊购净额是指一定期间间企业的向外外赊购净额，，该数据往往往也很难通过过公开信息披披露资料获得得，只能以本期存存货增加净额额来替代。本期存货增加加净额=销货货成本+期末末存货-期初初存货教材【例6-4】（详细细内容参见教教材P181）A公司现金周周期A公司现金周周期计算如下下表尽管A公司应应付账款周转转天数较长，，但由于营业业周期还是远远远高于B公公司和行业平平均值，导致致A公司的现现金周期仍然然要B公司和和行业平均水水平长。（四）流动资资产周转率1.概念公式式流动资产周转转率是反映流流动资产总体体周转情况的的重要指标，，是指一定时期期流动资产周周转额与流动动资产的平均均占用额之间间的比率，一般情况下下选择一定期期间内取得的的主营业务收入入作为流动资产产周转额的替替代指标。公式：流动资产周转转率=其中:流动资资产平均余额额=（期初流流动资产+期期末流动资产产）/2流动资产周转转天数2.分析运用用一般来说，流流动资产周转转率越高，流流动资产周转转天数越短，，说明流动资资产周转越快快，利用效果果越好。流动资产周转转率和周转天天数也可以进进行横向比较较和纵向比较较。教材【例例6-6】（（详细内容参参见教材P186）【单选】某企企业2008年销售成本本为200万万元，销售毛毛利率为20%，年末流流动资产90万元，年初初流动资产110万元，，则该企业流流动资产周转转率为（））

A.2次B.2.22次C.2.5次D.2.78次答案：C销销售售收入-销售售成本=销售售毛利=销售售收入×销售售毛利率销销售收入-200=销销售收入×20%所所以：销售收收入=200÷（1-20%）=250万元流流动动资产周转率率=250÷÷【（90+110）÷÷2】=2.5次某公司有关资资产项目的资资料如下表所所示单位：万元已知年度销售售收入净额为为8000万万元（其中现现销收入1000万元）），赊销成本本为4900万元，一年年按360天天计算。要求：分别计计算公司该年年的应收账款款周转率、存存货周转率、、营业周期、、流动资产周周转率、固定定资产周转率率和总资产周周转率。第三节固定定资产周转情情况分析大纲要求：识识记：固定定资产周转率率的概念与计计算公式固固定定资产周转天天数的概念与与计算公式应应用：固定定资产周转率率和固定资产产周转天数的的运用和分析析评价

具体体内容：固定资产周转转的基本特点点：

（1）固定资产产占用资金量量大，占用的的资金回收时时间长，周转转速度慢（2）固定资资产变现能力力差一、固定资产产周转率与固固定资产周转转天数1.固定资产产周转率=其中：固定资资产平均余额额=（期初固固定资产+期期末固定资产产）/2注意：固定资资产余额指的的是固定资产产净值，即固固定资产原价价扣减累计折折旧后的金额额2.固定资产产周转天数二、固定资产产周转情况的的分析一一般般来说，固定定资产周转率率高，固定资资产周转天数数短，说明固固定资产周转转快，利用充充分.企业要提高固固定资产周转转率，就应加加强对固定资资产的管理，，做到固定资资产投资规模模得当，结构构合理。教教材【例例6-7】略略。（详细内内容参见教材材P190））【单选】某企企业2007年末固定资资产原价1500000元，累计折折旧500000元；2007年年年初固定资产产原价1450000元元，累计折旧旧480000元；2007年主营营业务收入1200000元，则该该企业2007年固定资资产周转天数天天

D.312天答案：B解解析：固定资资产平均余额额=【（1500000-500000）+（（1450000-480000））】/2=985000元固固定资产周转转天数=360*985000/1200000=295.5天第四节总资资产营运能力力分析大纲要求：识识记：：总资产周转转率和周转天天数的概念及及计算公式应应用：：总资产周转转率和周转天天数的运用与与分析评价一、总资产周周转率总总资产周转转率反映企业业所有资产周周转情况的重重要指标。公公式是：总资产周转率率=其中，平均资资产总额=（（期初资产总总额+期末资资产总额）/2对总资产周转转率的变形总资产周转率率==流动资产周周转率×流动动资产占总资资产平均比重重或者：总资产周转率率==固定资产周周转率×固定定资产占总资资产平均比重重流动资产周转转率和固定资资产周转率对对总资产周转转率有直接影影响：流动资资产周转率和和固定资产周周转率越高，，总资产周转转率就越高。。二、总资产周周转天数总资产周转天天数如果不考虑其其他的资产总资产周转天天数=流动资产周周转天数+固固定资产周转转天数三、总资产周周转情况的分分析一般来来说，，总资资产周周转率率越高高，总总资产产周转转天数数越短短，说说明企企业所所有资资产周周转越越快，，同样样的资资产取取得的的收入入越多多，因因而资资产管管理水水平越越高。。教材【【例6-8】（（详细细内容容参见见教材材P193）【单选选】在在销售售收入入既定定的条条件下下，会会引