财务报表分析第8-11章课件

财务报告分析财务报告分析1财务分析程序财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段财务分析实施阶段财务分析综合评价阶段明确财务分析目的制订财务分析计划搜集整理财务分析信息企业战略分析财务报表会计分析财务指标分析基本因素分析财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务分析报告财务分析程序财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段财2比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析法的最大优点：能够比较不同规模公司的财务状况和经营状况。比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来，通过计算比率，3比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动；很难综合反映比率与计算它的财务报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能个人们财务报表关系的综合观点。比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动4财务比率的四大类别营运能力偿债能力盈利能力增长能力需要注意的是：财务比率的四大类别不是相互独立的，因此进行财务比率分析时需要结合各类比率同时分析，而不能仅仅分析某一个单独的指标。财务比率的四大类别营运能力偿债能力盈利能力增长能力需要5第八章盈利能力分析第八章盈利能力分析6盈利能力

（Profitabilityanalysis）盈利能力是指企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。投资者：股利分配能力和股价上升潜力；债权人：企业偿债能力最终取决于盈利能力；经营管理者：业绩和履行受托责任的核心指标，决定企业的竞争力和未来发展。盈利能力

（Profitabilitya7盈利能力

（Profitabilityanalysis）

Returnoninvestment

ReturnonSalesTheresidualreturntothefirmpersalesdollar.Therelationshipbetweenprofitstotheinvestmentrequiredtogeneratethem.盈利能力

（Profitabilityana8Returnoninvestment总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润平均资产总额权益报酬率权益报酬率=净利润平均所有者权益总资本报酬率总资本报酬率=息税前利润平均资本总额息税前利润=利润总额+利息费用普通股收益率普通股收益率=净利润-优先股股利平均普通股权益Returnoninvestment总资产9ReturnonSales边际贡献率边际贡献率=边际贡献营业收入营业收入毛利率营业收入毛利率=营业收入毛利营业收入营业收入利润率营业利润率=营业利润营业收入ReturnonSales边际贡献率边际贡献率=边际贡10ReturnonSales销售息税前利润率销售息税前利润率=息税前利润营业收入税前利润率税前利润率=利润总额营业收入销售净利率销售净利率=净利润营业收入ReturnonSales销售息税前利润率销售息税前利11ReturnonSales销售成本率：销售成本和销售收入之间的比例关系。（Relationshipbetweenthefirm’scostsanditssales）。企业可以通过控制销售成本率提高企业的盈利能力。ReturnonSales销售成本率：12获取现金能力分析经营现金净流入和投入资源的比值。营业收入总资产净营运资金净资产普通股股数**现金率=经营现金净流入投入资源获取现金能力分析经营现金净流入和投入资源的比值。营业收入总资13第九章营运能力分析第九章营运能力分析14营运能力分析

（ActivityAnalysis）企业营运资产的效率和效益。效率资产的周转率和周转速度。效益销售收入和维持这一销售收入的资产的关系。营运能力分析

（ActivityAnalysis）企业营运15营运能力分析

（ActivityAnalysis）效率

效益收入/平均资产周转额/平均资产

营运能力分析

（ActivityAnalysis）效率效16营运能力分析

（ActivityAnalysis）尽管营运能力不能直接衡量企业的盈利能力和偿债能力，但是这些指标是影响企业偿债能力和盈利能力的重要因素。可以利用营运能力比率预测企业的资本需求。营运能力分析

（ActivityAnalysis）尽管营运17总资产营运能力总资产周转率总资产周转率=营业收入平均总资产总资产周转天数总资产周转天数=365总资产周转率反映企业全部资产的利用效率。总资产周转率=总产值平均总资产全部产品，包括完工产品产值、、在产品产值、已售产品产值和库存产品产值。总资产营运能力总资产周转率总资产周转率=营业收入平均总资产18流动资产周转率存货周转率流动资产周转率应收账款周转率流动资产周转率存货周转率流动资产周转率应收账款周转率19流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业收入平均流动资产流动资产周转天数流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产周转率=营业成本平均流动资产流动资产周转率反映企业流动资产管理的效率。流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业收入平均流动20存货周转率存货周转率存货周转率=营业收入平均存货存货周转天数存货周转天数=365存货周转率存货周转率=营业成本平均存货存货周转率反映企业存货管理的效率。存货周转率和周转天数会受会计选择的影响。反映企业对存货的平均持有天数存货周转率存货周转率存货周转率=营业收入平均存货存货周转天数21应收账款周转率应收账款周转率营业收入应收账款周转率=平均总资产应收账款周转天数应收账款周转天数=365应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入平均总资产反映企业的信用政策。应收账款周转率应收账款周转率营业收入应收账款周转率=平均总资22LengthofCashCycle生产销售回款采购应付账款公司的经营周期是从购买存货起到产品销售，收回货款止所经历的时间。若企业在采购过程中运用应付账款，则应递减该经营周期。经营周期越短企业经营效率越高。LengthofCashCycle生产销售回款23补充应付账款周转率营运资本周转率补充应付账款周转率营运资本周转率24应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率=营业成本平均应付账款净额应付账款周转天数应付账款周转天数=365应付账款周转率

应付账款周转率反映了企业利用自发性负债的能力；应收账款的收款时间和应付账款的付款时间之间的差异非常重要。应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率=营业成本平均应25营运资本周转率营运资本周转率营运资本周转率=营业收入平均营运资本营运资本周转天数营运资本周转天数=365营运资本周转率短期借款、证券投资、超额现金应当排除在外。营运资本周转率营运资本周转率营运资本周转率=营业收入平均营26营运资本周转率周转率下降时，表明市场对企业产品的需求量下降、应收账款的回款状况差。可能是以下情况的信号：公司的收入可能为无效收入；应当减少产品的产量；存在潜在的流动性危机。营运资本周转率周转率下降时，表明市场对企业产品的需求量下降、27固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=营业收入平均固定资产固定资产周转天数固定资产周转天数=365固定资产周转率企业投资所创造的销售能力固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=营业收入平均固28固定资产周转率需要注意：（1）固定资产周转率受固定资产折旧的影响，也就是固定资产的购买时间的影响；（2）企业购置新的固定资产，会降低固定资产周转率，可以通过使用当前成本或重置成本计算固定资产周转率解决由于更新固定资产而降低周转率的情况；（3）融资租入、经营租赁或者购买固定资产不同方式的获得固定资产，会产生不同的固定资产周转率。固定资产周转率需要注意：29第十章偿债能力分析第十章偿债能力分析30偿债能力

（Coverageanalysis）长期偿债能力Long-termdebtandSolvencyAnalysis短期偿债能力

LiquidityAnalysis偿债能力

（Coverageanalysis）长期偿债能31短期偿债能力短期资金提供者（短期债权人）必须评估企业的短期偿债能力。企业的短期偿债能力来自于两个方面：1、资产负债表日可用现金的金额；2、企业的经营循环过程中创造现金的能力。短期偿债能力短期资金提供者（短期债权人）必须评估企业的短期偿32营运资本

流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款存货预付账款流动负债：短期借款应付账款投资和债务极易受主观的影响，从而使用该指标是需要注意。营运资本=流动资产-流动负债营运资本流动资产：流动负债：投资和债务极易受主观的33短期偿债能力Short-termliquidityanalysiscomparesthefirm’scashresourceswithitscashobligations.分子：现金资源分母：现金义务短期偿债能力Short-termliquidityana34短期偿债能力分析分子分母LevelFlowCurrentAssets流动资产CurrentLiabilities流动负债CashFlowfromoperations经营活动现金流量CashOutflowfromoperations经营活动现金流量短期偿债能力分析分子分母LevelFlowCurrentA35Level流动比率流动比率=流动资产流动负债速动比率速动比率=速动资产流动负债现金比率现金比率=现金及现金等价物流动负债速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款现金及现金等价物=货币资金+交易性金融资产扣除了存货和预付账款Level流动比率流动比率=流动资产流动负债速动比率速动36Level其中：流动比率和速动比率假设所有的流动资产都能够在需要时立刻变现。然而，企业正常生产经营状态下，总是需要保持一定量的应收账款和存货。从而，较差的应收账款周转率和存货周转率会限制流动比率和速动比率的有效性。从而上述比例强调的是安全边际而不是预期的现金流。Level其中：流动比率和速动比率假设所有的流动资产都能够在37Flow经营活动现金比率经营活动现金比率=经营活动现金净流量流动负债CashFlowfromOperationRatioCashFlowfromOperationRatio=CashFlowfromOperationCurrentLiabilitiesFlow经营活动现金比率经营活动现金比率=经营活动现金净流38长期偿债能力资产负债率资产负债率=负债总额资产总额产权比率产权比率=负债总额所有者权益总额负债与总资本之比负债与总资本之比=负债总额资本总额一般负债采用账面价值，资本总额采用市场价值。负债包括自发性的负债，由于这部分负债可以长期持有，从而在进行资产负债率分析时，可以将其扣除。长期偿债能力资产负债率资产负债率=负债总额资产总额产权比39InterestCoverageRatios利息保障倍数利息保障倍数=EBIT利息费用InterestCoverageRatios利息保障倍40InterestCoverageRatios

(Cashbasis)利息保障倍数利息保障倍数=调整后的经营现金流量利息费用调整后的经营现金流量=经营活动现金净流量+固定费用+税金支付InterestCoverageRatios

(Cash41财务弹性分析企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。现金流量支付现金需要投资需求或承诺支付现金满足投资比率=近5年经营现金净流入近5年资本支出、存货增加、现金股利之和财务弹性分析企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。现金流42第十一章增长能力分析第十一章增长能力分析43发展能力指标发展能力是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平。资产净资产收入利润发展能力指标发展能力是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平44企业发展能力比率分析资产增长率资产增长率=本年资产增加额上年资产总额销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额上年营业收入资本积累率资本积累率=本年所有者权益增加额年初所有者权益利润增长率=利润增长率本年利润增长额上年利润企业发展能力比率分析资产增长率资产增长率=本年资产增加45企业发展能力比率分析三年资本平均增长率三年销售平均增长率企业发展能力比率分析三年资本平均增长率三年销售平均46企业发展能力比率分析技术投入比率技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入当年主营业务收入净额企业发展能力比率分析技术投入比率技术投入比率=当年技术转47常用的上市公司财务指标每股收益市盈率每股营业现金流量每股净资产市净率每股股利股利支付率和留存收益率股利获利率股利保障倍数现金股利保障倍数常用的上市公司财务指标每股收益每股股利48每股收益公式每股收益=（净利润-优先股股利）/加权平均普通股股数注加权平均普通股股数=Σ（发行在外普通股股数×发行在外月份数）÷12发行当月不计入“发行在外月份数”每股收益公式49每股收益评价该指标是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。该指标越大，说明公司盈利能力越强，公司有较好的经营和财务状况；该指标可以进行公司间的比较，以评价该公司的相对盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。该指标存在的相关问题每股收益不反映股票所含的风险；股票是一个“份额”的概念，由于不同股票的市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了每股收益的公司间的比较；每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策，也就是说每股收益并不能显示投资者获得投资报酬。每股收益评价50市盈率公式市盈率=每股市价/每股收益评价该指标越大，说明公司具有良好的发展前景，对投资者充满吸引力；市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。市盈率公式51市盈率注意事项不能用于不同行业公司的比较；市盈率同时受股票价格和盈利状况两个指标影响；股票价格受宏观环境、市场环境等因素的影响；盈利能力受到会计政策的影响；当每股收益很小或亏损时，由于市价不可能降为零，因而很高的市盈率往往不能说明任何问题。市盈率注意事项52每股营业现金流量公式每股营业现金流量=经营现金净流入/普通股股数评价该指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。每股营业现金流量公式53每股净资产公式每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数评价该指标越大，说明公司每股实际拥有的净资产越大。每股净资产公式54市净率公式市净率=每股市价/每股净资产评价该指标反映了股票市价是公司净资产的倍数。一般讲，该指标越大，说明公司的经营和财务状况越好，投资者对公司的未来发展更有信心，市场对其具有良好评价，但蕴含了较大的潜在投资风险。市净率公式55其他相关指标每股股利每股股利=用于分配普通股的现金股利总额/年末发行在外的普通股股数股利支付率股利支付率=每股股利/每股收益留存收益率留存收益率=当期留存收益总额/当期净利总额股利获利率股利获利率=普通股每股股利/普通股每股市价股利保障倍数股利保障倍数=普通股每股收益/普通股每股股利现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股营业现金净流入/每股现金股利其他相关指标每股股利56财务报告分析财务报告分析57财务分析程序财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段财务分析实施阶段财务分析综合评价阶段明确财务分析目的制订财务分析计划搜集整理财务分析信息企业战略分析财务报表会计分析财务指标分析基本因素分析财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务分析报告财务分析程序财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段财58比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析法的最大优点：能够比较不同规模公司的财务状况和经营状况。比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来，通过计算比率，59比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动；很难综合反映比率与计算它的财务报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能个人们财务报表关系的综合观点。比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动60财务比率的四大类别营运能力偿债能力盈利能力增长能力需要注意的是：财务比率的四大类别不是相互独立的，因此进行财务比率分析时需要结合各类比率同时分析，而不能仅仅分析某一个单独的指标。财务比率的四大类别营运能力偿债能力盈利能力增长能力需要61第八章盈利能力分析第八章盈利能力分析62盈利能力

（Profitabilityanalysis）盈利能力是指企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。投资者：股利分配能力和股价上升潜力；债权人：企业偿债能力最终取决于盈利能力；经营管理者：业绩和履行受托责任的核心指标，决定企业的竞争力和未来发展。盈利能力

（Profitabilitya63盈利能力

（Profitabilityanalysis）

Returnoninvestment

ReturnonSalesTheresidualreturntothefirmpersalesdollar.Therelationshipbetweenprofitstotheinvestmentrequiredtogeneratethem.盈利能力

（Profitabilityana64Returnoninvestment总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润平均资产总额权益报酬率权益报酬率=净利润平均所有者权益总资本报酬率总资本报酬率=息税前利润平均资本总额息税前利润=利润总额+利息费用普通股收益率普通股收益率=净利润-优先股股利平均普通股权益Returnoninvestment总资产65ReturnonSales边际贡献率边际贡献率=边际贡献营业收入营业收入毛利率营业收入毛利率=营业收入毛利营业收入营业收入利润率营业利润率=营业利润营业收入ReturnonSales边际贡献率边际贡献率=边际贡66ReturnonSales销售息税前利润率销售息税前利润率=息税前利润营业收入税前利润率税前利润率=利润总额营业收入销售净利率销售净利率=净利润营业收入ReturnonSales销售息税前利润率销售息税前利67ReturnonSales销售成本率：销售成本和销售收入之间的比例关系。（Relationshipbetweenthefirm’scostsanditssales）。企业可以通过控制销售成本率提高企业的盈利能力。ReturnonSales销售成本率：68获取现金能力分析经营现金净流入和投入资源的比值。营业收入总资产净营运资金净资产普通股股数**现金率=经营现金净流入投入资源获取现金能力分析经营现金净流入和投入资源的比值。营业收入总资69第九章营运能力分析第九章营运能力分析70营运能力分析

（ActivityAnalysis）企业营运资产的效率和效益。效率资产的周转率和周转速度。效益销售收入和维持这一销售收入的资产的关系。营运能力分析

（ActivityAnalysis）企业营运71营运能力分析

（ActivityAnalysis）效率

效益收入/平均资产周转额/平均资产

营运能力分析

（ActivityAnalysis）效率效72营运能力分析

（ActivityAnalysis）尽管营运能力不能直接衡量企业的盈利能力和偿债能力，但是这些指标是影响企业偿债能力和盈利能力的重要因素。可以利用营运能力比率预测企业的资本需求。营运能力分析

（ActivityAnalysis）尽管营运73总资产营运能力总资产周转率总资产周转率=营业收入平均总资产总资产周转天数总资产周转天数=365总资产周转率反映企业全部资产的利用效率。总资产周转率=总产值平均总资产全部产品，包括完工产品产值、、在产品产值、已售产品产值和库存产品产值。总资产营运能力总资产周转率总资产周转率=营业收入平均总资产74流动资产周转率存货周转率流动资产周转率应收账款周转率流动资产周转率存货周转率流动资产周转率应收账款周转率75流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业收入平均流动资产流动资产周转天数流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产周转率=营业成本平均流动资产流动资产周转率反映企业流动资产管理的效率。流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=营业收入平均流动76存货周转率存货周转率存货周转率=营业收入平均存货存货周转天数存货周转天数=365存货周转率存货周转率=营业成本平均存货存货周转率反映企业存货管理的效率。存货周转率和周转天数会受会计选择的影响。反映企业对存货的平均持有天数存货周转率存货周转率存货周转率=营业收入平均存货存货周转天数77应收账款周转率应收账款周转率营业收入应收账款周转率=平均总资产应收账款周转天数应收账款周转天数=365应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入平均总资产反映企业的信用政策。应收账款周转率应收账款周转率营业收入应收账款周转率=平均总资78LengthofCashCycle生产销售回款采购应付账款公司的经营周期是从购买存货起到产品销售，收回货款止所经历的时间。若企业在采购过程中运用应付账款，则应递减该经营周期。经营周期越短企业经营效率越高。LengthofCashCycle生产销售回款79补充应付账款周转率营运资本周转率补充应付账款周转率营运资本周转率80应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率=营业成本平均应付账款净额应付账款周转天数应付账款周转天数=365应付账款周转率

应付账款周转率反映了企业利用自发性负债的能力；应收账款的收款时间和应付账款的付款时间之间的差异非常重要。应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率=营业成本平均应81营运资本周转率营运资本周转率营运资本周转率=营业收入平均营运资本营运资本周转天数营运资本周转天数=365营运资本周转率短期借款、证券投资、超额现金应当排除在外。营运资本周转率营运资本周转率营运资本周转率=营业收入平均营82营运资本周转率周转率下降时，表明市场对企业产品的需求量下降、应收账款的回款状况差。可能是以下情况的信号：公司的收入可能为无效收入；应当减少产品的产量；存在潜在的流动性危机。营运资本周转率周转率下降时，表明市场对企业产品的需求量下降、83固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=营业收入平均固定资产固定资产周转天数固定资产周转天数=365固定资产周转率企业投资所创造的销售能力固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=营业收入平均固84固定资产周转率需要注意：（1）固定资产周转率受固定资产折旧的影响，也就是固定资产的购买时间的影响；（2）企业购置新的固定资产，会降低固定资产周转率，可以通过使用当前成本或重置成本计算固定资产周转率解决由于更新固定资产而降低周转率的情况；（3）融资租入、经营租赁或者购买固定资产不同方式的获得固定资产，会产生不同的固定资产周转率。固定资产周转率需要注意：85第十章偿债能力分析第十章偿债能力分析86偿债能力

（Coverageanalysis）长期偿债能力Long-termdebtandSolvencyAnalysis短期偿债能力

LiquidityAnalysis偿债能力

（Coverageanalysis）长期偿债能87短期偿债能力短期资金提供者（短期债权人）必须评估企业的短期偿债能力。企业的短期偿债能力来自于两个方面：1、资产负债表日可用现金的金额；2、企业的经营循环过程中创造现金的能力。短期偿债能力短期资金提供者（短期债权人）必须评估企业的短期偿88营运资本

流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款存货预付账款流动负债：短期借款应付账款投资和债务极易受主观的影响，从而使用该指标是需要注意。营运资本=流动资产-流动负债营运资本流动资产：流动负债：投资和债务极易受主观的89短期偿债能力Short-termliquidityanalysiscomparesthefirm’scashresourceswithitscashobligations.分子：现金资源分母：现金义务短期偿债能力Short-termliquidityana90短期偿债能力分析分子分母LevelFlowCurrentAssets流动资产CurrentLiabilities流动负债CashFlowfromoperations经营活动现金流量CashOutflowfromoperations经营活动现金流量短期偿债能力分析分子分母LevelFlowCurrentA91Level流动比率流动比率=流动资产流动负债速动比率速动比率=速动资产流动负债现金比率现金比率=现金及现金等价物流动负债速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款现金及现金等价物=货币资金+交易性金融资产扣除了存货和预付账款Level流动比率流动比率=流动资产流动负债速动比率速动92Level其中：流动比率和速动比率假设所有的流动资产都能够在需要时立刻变现。然而，企业正常生产经营状态下，总是需要保持一定量的应收账款和存货。从而，较差的应收账款周转率和存货周转率会限制流动比率和速动比率的有效性。从而上述比例强调的是安全边际而不是预期的现金流。Level其中：流动比率和速动比率假设所有的流动资产都能够在93Flow经营活动现金比率经营活动现金比率=经营活动现金净流量流动负债CashFlowfromOperationRatioCashFlowfromOperationRatio=CashFlowfromOperationCurrentLiabilitiesFlow经营活动现金比率经营活动现金比率=经营活动现金净流94长期偿债能力资产负债率资产负债率=负债总额资产总额产权比率产权比率=负债总额所有者权益总额负债与总资本之比负债与总资本之比=负债总额资本总额一般负债采用账面价值，资本总额采用市场价值。负债包括自发性的负债，由于这部分负债可以长期持有，从而在进行资产负债率分析时，可以将其扣除。长期偿债能力资产负债率资产负债率=负债总额资产总额产权比95InterestCoverageRatios利息保障倍数利息保障倍数=EBIT利息费用InterestCoverageRatios利息保障倍96InterestCoverageRatios

(Cashbasis)利息保障倍数利息保障倍数=调整后的经营现金流量利息费用调整后的经营现金流量=经营活动现金净流量+固定费用+税金支付InterestCoverageRatios

(Cash97财务弹性分析企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。现金流量支付现金需要投资需求或承诺支付现金满足投资比率=近5年经营现金净流入近5年资本支出、存货增加、现金股利之和财务弹性分析企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。现金流98第十一章增长能力分析第十一章增长能力分析99发展能力指标发展能力是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平。资产净资产收入利润发展能力指标发展能力是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平100企业发展能力比率分析资产增长率资产增长率=本年资产增加额上年资产总额销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额上年营业收入资本积累率资本积累率=本年所有者权益增加额年初所有者权益利润增长率=利润增长率本年利