2021年期货从业资格考试《期货基础知识》真题卷1

2021年《期货基础知识》真题试卷一一、单选题1.投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向（）提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。A.期货公司B.期货交易所C.中国证监会派出机构D.中国期货市场监控中心2.（）是指每手期货合约代表的标的物的价值。A合约价值B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位.芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的长期国债期货合约的报价为98-080,则意味着期货合约的交易价格为（）美元。A.98250B.98500C.98800D.98080.我国郑州商品交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（）时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。A.80%以上（含本数）B.50%以上（含本数）C.60%以上（含本数）D.90%以上（含本数）5.期货交易中的"杠杆交易"产生于（）制度。A.无负债结算B.强彳丁平仓C.涨跌平仓D.保证金.禽流感疫情过后,家禽养殖业恢复,玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险这体现了期货市场的（）作用。A.锁定生产成本B才是高收益C.锁定利润D.利用期货价格信号组织生产.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行期现套利。A.买入现货，同时买入相关期货合约.买入现货，同时卖出相关期货合约c.卖出现货，同时卖出相关期货合约D.卖出现货，同时买入相关期货合约.某交易者拥有一个执行价格为530美分隔式耳的大豆看涨期货期权，此时标的大豆期货合约价格为546美分鹰式耳,该投资者拥有的看涨期权为（）期权。A.实值B.平值C虚值D.欧式.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）。A.交割仓库B.期货结算所C.期货公司D.期货保证金存管银行10.3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（\螺纹钢期货合约1手=10吨。A.亏损4800元B盈利4800元C.亏损2400元D.盈利2400元.某投资者以4010元/吨的价格买入4手（10吨/手）大豆期货合约，再以4030元/吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元/吨时，又买入2手；当价格升至4050元/吨时,再买入1手。若不计交易费用，期货价格高于（）元/吨时，该交易者可以盈利。A.4010B.4020C.4026D.4025.交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是（1A.该合约价格跌到36720元/吨时，再卖出10手B.该合约价格涨到36900元/吨时，再卖出6手C.该合约价格涨到37000元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到36680元/吨时，再卖出4手.在进行蝶式套利时，套利者必须同时下达（）个指令。A.6B.0C.3D.4.对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（）时，该点为损益平衡点。A执行价格B.执行价格+权利金C.执行价格-权利金D.标的物价格+权利金15.某套利者进行黄金期货套利，操作过程如下表所示,则该套利者平仓时的价差为（）元/克。日期10月合约12月合约开平仓3月1日卖出246元反买入251元烷开仓4月1日买入258元烷卖出256元烷平仓A.2B.-2C.5D.-516.目前我国境内期货交易所采用的竞价方式是（1A.公开喊价交易B.柜台（OTC）交易C.计算机撮合交易D.做市商交易17.某交易者买入5手天然橡胶期货合约，价格为38650元/吨，价格升至38670元/吨，再买入3手，价格升至38700元/吨，又买入2手，则该交易者的平均买入价为（）元/吨。A.38666B.38670C.38673D.38700.目前在我国，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（IA限仓数额根据价格变动情况而定B服仓数额与交割月份远近无关C.交割月份越远的合约限仓数额越小D.进入交割月份的合约限仓数额最小.短期利率期货的期限的是（）以下。A.6个月B.1年C.3年D.2年.关于股票期权，下列说法正确的是（IA.股票期权多头可以行权，也可以放弃行权B.股票期权多头负有到期行权的权利和义务C.股票期权在股票价格上升时对投资者有利D.股票期权在股票价格下跌时对投资者有利.某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过（）的方式规避汇率风险。A.卖出欧元兑美元期货B.卖出欧元兑美元看跌期权C.买入欧元兑美元期货D.买入欧元兑美元看涨期权.某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%,大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。A.2986B.2996C.3244D.3234.在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是（\A标的物价格在执行价格与损益平衡点之间B.标的物价格在损益平衡点以下C.标的物价格在损益平衡点以上D.标的物价格在执行价格以上24.某投资者在10月份以80点的权利金（每点10美元）买进一张12月份到期、执行价格为9500的道・琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道・琼斯指数期货合约。若后来在到期时12月道・琼斯指数期货升至9550点，若该投资者此时决定执行期权，他将亏损（）美元。（忽略佣金成本IA.80B.300C.500D.80025.在我国，某交易者在3月5日买入10手5月强筋小麦期货合约，同时卖出10手7月强筋期货合约，价格分别为2100元/吨和2190元/吨。3月15日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为2100元/吨^口2150元/吨，该套利盈亏状况是（）元。（不计手续费等费用，合约单位为20吨/手1A.亏损4000B.亏损8000C盈利4000D盈利800026.2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093,权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2963,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/欧元。（不考虑交易成本XA.0.3012B.0.1604C.0.3198D.0.1704.某粮油经销商采用买入套期保值策略，在菜籽油期货合约上建仓10手，建仓时的基差为100元/吨。若该经销商在套期保值中实现净盈利30000元，则其平仓的基差应为（）元/吨。（菜籽油合约规模为每手10吨,不计手续费等费用\A.-100B.-200C.-500D.300.某新客户存入保证金200000元，在5月7日开仓买入大豆期货合约100手，成交价为3500元/吨，同一天该客户平仓卖出40手大豆合约，成交价为3600元/吨,当日结算价为3550元/吨,交易保证金比例为5%,则客户当日的结算准备金为（）元。大豆期货的交易单位是10吨/手。A.16350B.9350C.93500D.163500.4月10日，某套利交易者在CME市场买入4手7月期英镑兑美元期货合约（交易单位为62500英镑），价格为1.4475，同时在LIFFE市场卖出10手6月期英镑兑美元期货合约10手价格为1.4775（交易单位为25000英镑）,5月10日将全部平仓成交价格均为1.4825,该套利者通过套利交易（\A.亏损7000美元B.获利7500美元C.获利7000美元D.亏损7500美元30.一笔IM/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价如下:美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343(1M)近端掉期点为40.00/45.00(bp)(2M)远端掉期点为55.00/60.00(bp)如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为()OA.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.240331.1998年我国对期货交易所进行第二次清理整顿后留下来的期货交易所有(IA上海期货交易所B.大连商品交易所C.广州商品交易所D.郑州商品交易所.假设年利率为6%,年指数股息率为1%,6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为1450点,如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（）点。（小数点后保留两位IA.1486.47B.1537C.1468.13D.1457.03.4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金,拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点,合约乘数为100元。三只股票的P系数分别为3、2.6、1.60为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（）张。A.48B.96C.24D.192.期货价格及时向公众披露，从而能够迅速地传递到现货市场，这反映了期货价格的（\A.公开性B.预期性C.连续性D.权威性.在国际期货市场上，持仓限额针对于（\A.一般投机头寸B.套期保值头寸C.风险管理头寸D•套^头寸.期货交易的对象是(\A.仓库标准仓单B.现货合同C.标准化合约D.厂库标准仓单37.对商品期货而言，持仓费不包含(IA.仓储费B.期货交易手续费C利息D.保险费38.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲213240,225560;乙5156000,6440000;丙:4766350,5779900;丁:356700,356600。则()客户将收到《追加保证金通知书》。A.TB.丙C.乙D.甲39.下列关于对冲基金的说法错误的是（1A.对冲基金即是风险对冲过的基金B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种D对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会40.期货市场（）方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。A.供求分析B.宏观经济分析C.基本面分析D.技术分析.芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货,当成交指数为98.56时，其年贴现率是（IA.0.36%B.1.44%C.8.56%D.5.76%.我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（），但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。A.平仓优先和时间优先B.价格优先和平仓优先C.价格优先和时间优先D.时间优先和价格优先43.若某期货合约的保证金为合约总值的8%，当期货价格下跌4%时,该合约的买方盈利状况为（IA.+50%B.-50%C.-25%D.+25%.某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为L3210,随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（IA.盈利500欧元B.亏损500美元C.亏损500欧元D.盈利500美元45.沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（IA.上一交易日结算价的士10%B.上一交易日收盘价的±10%C.上一交易日收盘价的±20%D.上一交易日结算价的士20%.在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（XA.增加或减少无法确定B不变C减少D增加.以下关于买进看跌期权的说法，正确的是（1A.买进看跌期权的最大损失为执行价格-权利金B.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益C.计划购入现货者预期价格上涨，可买进看跌期权D.交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权48.（）是经国务院同意、中国证监会决定设立的期货保证金安全存管机构。A.中国期货保证金监控中心B.中国期货保证金监管中心C.中国期货保证金管理中心D.中国期货保证金监督中心49.当远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，称为（），近期期货合约价格大于远期期货合约价格时，称为（IA.正向市场；正向市场B.反向市场；正向市场C.反向市场；反向市场D.正向市场；反向市场50.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（\（不计手续费等费用IA.不完全套期保值，且有净损失B.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值C.不完全套期保值，且有净盈利D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断51.某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的B系数为1.20此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。A.买入120份B.卖出120份C.买入100份D.卖出100份.当客户的可用资金为负值时，（IA期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓G期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓.中证500股指期货合约于（）正式挂牌交易。A.2006年9月2日B.2012年3月10日C.2010年10月15日D.2015年4月16日.关于期货合约和远期合约，下面说法正确的是（XA.期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品B.期货合约较远期合约实物交收的可能性大C.期货可以在场外进行柜台交易D.远期合约交易者必须交纳一定量的保证金55.2月份到期的执行价格为660美分雁式耳的玉米看涨期货期权,当该月份的玉米期货价格为650美分僚式耳，玉米现货的市场价格为640美分式耳时，以下选项正确的是（XA该期权处于平值状态B.该期权处于实值状态C.该期权处于虚值状态D.条件不明确，不能判断其所处状态56.某投资者2月2日卖出5月棕植］油期货合约20手成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨，结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为（）元。（棕柳油合约交易单位为10吨/手）。A.13000B.13200C.-13000D.-1320057.交易者可以在期货市场通过（）规避现资市场的价格风险。A.套期保值B.投机交易C.跨市套利D.跨期套利.国际上第一次出现的金融期货为（IA利率B股票C.股指D外汇.在点价交易中，卖方叫价是指（\A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方B.确定基差大小的权利归属卖方G确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方60.以下关于互换的说法不正确的是（\A.互换是交易双方直接签订，是一对一的，交易者无须关心交易对手是谁、信用如何B.互换交易是非标准化合同C.互换交易可以在银行间市场或者柜台市场的交易商之间进行D互换交易主要通过人工询价的方式撮合成交61.期货交易在一个交易日中报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（IA无效，但可申请转移至下一交易日B.有效，但须自动转移至下一交易日C.无效，不能成交D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内.当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会（1A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约,在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品.农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货是（XA.棉花B.可可C.咖啡D小麦.（）是期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。A.持仓量B.成交量C.卖量D.买量.以下关于股票指数的说法正确的是（\A.股票市场不同，股票指数的编制方法就不同B.编制机构不同，股票指数的编制方法就不同C.样本选择不同，股票指数的市场代表性就不同D基期选择不同，股票指数的市场代表性就不同66.修正久期可用于度量债券价格对（）变化的敏感度。A.期货价格B.票面价值C.票面利率D.市场利率.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾,则棉花期货价格将（1A.保持不变B.上涨C.下跌D.变化不确定.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手\A.500B.10C.1OOD.5O69相同条件下，下列期权时间价值最大的是（1A平值期权B.虚值期权G看涨期权D.实值明权70.市场年利率为10%,指数年股息率为2%,当股票指数为1200点时，3个月后该股票指数期货合约的理论价格是（IA.1240B.1236C.1220D.122471.某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为3430元/吨和3520元/吨，到了8月15H,9月份和11月份白糖期货价格分别变为3680元/吨^口3540元/吨,则该交易者（XA盈利230元/吨B.亏损230元/吨C盈利290元/吨D.亏损290元/吨72.3月初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨，此时棉花的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格为19700元/吨，现货价格为19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（I（不计手续费等费用\A.有净亏损400元/吨B.基差走弱400元/吨C.期货市场亏损1700元/吨D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨.粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元/吨的成交价格［各持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。A.亏损50000B盈利10000C.亏损3000D.盈利20000.某交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入6个月期的美元远期100万美元，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率为6.2101,则交割时的现金流为（I（结果四舍五入取整IA.1499元人民币B.1449美元C.2105元人民币D.2105美元.某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。大豆期货的交易单位是10吨/手。A盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损150076.5月份,某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜,同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元/吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64700元/吨，则该进口商的交易结果是（1A.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨B.基差走弱200元/吨，该进口商现货市场盈利1000元/吨C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元/吨77.某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该交易者正确的选择是(1A.执行期权，盈利100美元/吨B.不应该执行期权G执行期权，亏损100美元/吨D.以上说法都不正确78.执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看涨期权和看跌期权的内涵价值分别为()美分/蒲式耳。A.50;-50B.-50;50C.0;50D.0;079.一笔IM/2M的美元兑人民币掉期交易成本时，银行(报价方)报价如下：美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343;(1M)近端掉期点为40.00/45.00(bp);(2M)远端掉期点为55.00/60.00(bp),作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出。近端掉期全价为(XA.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.240380在我国，4月15日，某交易者买入10手（1000克/手）7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316.05元/克和315.00元/克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317.50元/克和316.05元/克。该交易者盈亏状况为（IA.盈利2000元B.亏损2000元C.亏损4000元D.盈利4000元二、多选题81.点价交易之所以使用期货价格计价基础，不是因为（）。A交易双方都是期货交易所的会员B.交易双方彼此不了解C.交易的商品没有现货市场D.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格.期权的执行价格又称为（\A行权价格B.保险费C.履约价格D.权利金.外汇掉期与货币互换的区别主要体现在（XA.期限不同B.前后交换货币是否使用相同的汇率G是否进行利息交换D.前后交换的本金的变化84.公司卷入一场合并谈判，谈判结果对公司影响巨大但结果未知，如果是某投资者对该公司股票期权进行投资，可以采用的投资策略有（XA.做多该公司股票的跨式期权组合B.做多该公司股票的宽跨式期权组合C.买进该公司股票的看涨期权D买进该公司股票的看跌期权.关于P系数的说法，正确的有（1A.p系数是测度股票的市场风险的传统指标B.P系数值可以用线性回归的方法计算得到C.B系数值越大，股指期货套期保值中所需的期货合约就越多D.p系数值大于1时，股票的市场风险高于市场整体风险.竞价方式主要有（XA.公开喊价B.私下协商C.计算机撮合成交D.场外交易87.期货期权的价格，是指（1A.权利金B.是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度88以下关于期权时间价值的说法，正确的有（1A.通常情况下，实值期权的时间价值大于平值期权的时间价值B.通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值C.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，平值期权的时间价值最局।D.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，深度实值期权的时间价值最高89.标准仓单数量因（）等业务发生变化时，交易所收回原"标准仓单持有凭证"，签发新的"标准仓单持有凭证"。A.交割B.交易C.转让D注销90利用国债期货进行套期保值时，卖出套期保值适用于下列（）情形。A持有债券，担心利率上升B.计划买入债券，担心利率下降C.资金的借方，担心利率上升D.资金的贷方，担心利率下降91.在大连商品交易所上市的期货品种包括（）等。A.精对苯二甲酸B.线型低密度聚乙烯C.聚氯乙烯D线材92.榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有（IA.已签订大豆购货合同，确定了交易价格B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨C.库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨D.大豆现货价格远远低于期货价格93.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有（XA.在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加，促使价格逐渐回升B.在繁荣阶段，投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长,刺激价格迅速上涨到较高水平C.在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平上D.在衰退阶段，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌94.下面对0系数描述正确的有（工a.股票组合的B系数由组合中各股票投入资金所占比例及其B系数决定B.当P系数大于1时，应做买入套期保值c.B系数越大，该股票相对于以指数衡量的股票市场来说风险就越大D.当现货总价值和期货合约的价值一定，股票组合的P系数越大，套期保值所需的期货合约数量就越多.期货市场对某大豆生产者的影响可能体现在（1A.该生产者在期货市场上开展套期保值业务，以实现预期利润B.该生产者参考期货交易所的大豆期货价格安排大豆生产,确定种植面积C.该生产者发现去年现货市场需求量大，决定今年扩大生产D为达到更高的交割品级，该生产者努力提高大豆的质量.我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有（）等。A.仓库标准仓单B.厂库标准仓单C.非通用标准仓单D.通用标准仓单.卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（1A.持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌,使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购买成本提高.我国会员制期货交易所一般设有（IA.会员大会B.专业委员会C.理事会D.董事会.某套利者以4100元/吨买入5月大豆期货合约，同时以4200元/吨卖出7月大豆合约，5月和7月合约价格分别变为（），该套利者获利（不计交易费用1A.4300元/吨和4450元/吨B.4300元/吨和4350元/吨C.4300元/吨和4320元/吨D.4300元/吨和4200元/吨.下列关于价差交易的说法，正确的有（IA.若套利者预期不同交割月的合约价差将缩小，则进行卖出套利B.建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格C.某套利者进行买入套利，若价差扩大，则该套利者盈利D.在价差套利交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易101.2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同,为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604,2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（1A.买入平仓CU1604,卖出CU1601B.买入平仓CU1604,卖出CU1602C.买入平仓CU1604,卖出CU1610D.买入平仓CU1604,卖出CU1612102.在某一商品期货合约的交易过程中，当（）时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其变易保证金水平。A.持仓量达到一定水平B.临近交割期C.连续数个交易日的累积涨跌幅度达到一定程度D.交易出现异常情况103.下面对持仓费描述正确的包括（1A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关B.当交割月到来时，持仓费将升至最高C.距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低D.现实中，持仓费一定等于价差104.个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者进行综合评估。具体要求有（\A.不存在严重不良诚信记录B.具有累计10个交易日、30笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录C.综合评估得分低于规定标准D.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元.关于股票期权，以下说法正确的是（IA.股票认购期权就是股票看跌期权B.股票认购期权就是股票看涨期权C.股票认沽期权就是股票看跌期权D.股票认沽期权就是股票看涨期权.下列属于郑州商品交易所上市的品种是（IA.棉花B.白糖C小麦D.白银107.最常见,最重要的互换交易有（1A.股权类互换B.利率互换C.货币互换D.远期互换108.理论上,当市场利率上升时，将导致（\A国债期货价格下跌B.国债期货价格上涨c.国债现货价格下跌D.国债现货价格上涨109.美国商品投资基金中的参与者包括（IA.期货佣金商（FCM）B.商品交易顾问（CTA）C.交易经理（TM）D.商品基金经理（CPO）110.下列通常采用现金交割方式的有（\A.股票期货B.股指期货G短期利率期货D玉米期货.下列不适合进行牛市套利的商品有（IA活牛B棉花C铜D.生猪.下面对期货交割结算价描述正确的是（\A.有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价B.有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价C.有的交易所以交割月第一个交易日到最后交易日所有成交价的加权平均价为交割结算价D.交割商品计价以交割结算价为基础.我国不同的期货交易所，对交割结算价的规定不尽相同，其产生方式包括（IA.最后交易日收盘价B.最后交易日开盘价C.最后交易日结算价D期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价.以下影响市场利率变化的因素包括（）等。A.通货膨胀率B.汇率C.经济增长速度D.法定存款准备金率.下列关于期货结算机构的表述，正确的有（1A.当期货交易成交后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任B.结算机构为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方C.结算机构担保履约,往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的D.当市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时,结算机构会向会员发出追加保证金的通知.对于交易型开放式指数基金（ETF）,以下说法正确的是（IA.只以蓝筹股指数为标的B.可以实现分散化投资C.可以在交易所像买卖股票那样进行交易D.可以作为开放型基金，随时申购与赎回.关于期货持仓量的说法正确的有（1A.多头换手或者空头换手，持仓量不变B.通过分析持仓量的变化，可以判断资金是流入市场还是流出市场C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少D.持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量.外汇期货的作用主要有（\A.确保增加投资者收入B提供了有效的套期保值的方式G为套利者提供了获利机会D.为投机者提供了获利机会.下列关于集合竞价的原则，正确的是（\A.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交B.集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交D高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交.关于期转现交易的说法,正确的有（IA.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现B.买卖双方进行期转现有两种情况G我国尚未推出期转现交易D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定三、判断题.套利市价指令可以保证套利者一定能按当前的价差水平成交。（）.金融衍生工具的主要功能之一是对冲标的资产的价格风险。（）.期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益为目的。（）.期货交易与远期交易均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。（）.附息债券的久期等于它到期的时间。（）.在我国，期货公司应建立由股东会、董事会、监事会、经理层和公司员工组成的合理的公司治理结构。（）.国际期货市场的发展，经历了由金融期货到商品期货的发展历程。（）.相反理论在操作上的具体体现是,在投资者爆满的时候出场，在投资者稀落的时候入场。（）.中国金融期货交易所得最高权力机构是股东大会。（）.按照期权市场类型的不同，可将其大致分为商品期权和金融期权。（）.为防范汇率风险，拥有外汇负债者适宜利用外汇期货做空头套期保值。（）.国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入国债现货，卖出国债期货。（）.利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。（）.套期保值的本质是“风险对冲"，以降低风险对企业经营活动的影响，实现其稳健经营。（）.场外利率期权交易的价格一般由交易双方协议确定。（）.欧洲交易者持有美元资产，担心欧元对美元升值，可通过买入欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。（）.在反向市场上，某交易者下达买入5月豆油期货合约同时卖出7月豆油期货合约的套利市价指令，此时两合约的价差为100元/吨,则该指令将很可能以100元/吨的价差成交。（）.20世纪70年代末，当时的货币交易商为了逃避美国的外汇管制而开发了货币互换。（）.为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。（）.我国期货交易所必须每日公布一次实物交割量。（）答案及解析一、单选题.A【解析】参与期货交易的自然人被称为个人投资者。投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向该期货公司提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。开立账户实质上是确立投资者（委托人）与期货公司（代理人）之间的一种法律关系。.A【解析】B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值；C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格；D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。.A【解析】98-080代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约价格为98.25x100000/100=98250美元。.A【解析】我国大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所,对持仓限额及大户报告标准的设定的规定之一为：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告5.D【解析】期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%〜15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易"。.A【解析】利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的。避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。.D【解析】如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。.A【解析】实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权，对于看涨期权来说，执行价格<标的资产价格为实值期权，对于看跌期权来说，执行价格>标的资产价格为实值期权。.A【解析】交割仓库是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。10.B【解析】期货交易可以双向交易，螺纹钢期货合约1手=10吨，因此交易结果:（4800-4752）x10x10=4800（元\.C【解析】该投资者采用金字塔式建仓策略，所持10手合约的平均买入价为（4010x4x10+4030x3x10+4040x2x10+4050x10）/100=（16040+12090+8080+4050）x10/100=4026（元/吨\因此,当期货价格高于4026元/吨时，该交易者可以盈利。.D【解析】金字塔式建仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓，价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知，只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓,且持仓的增加应小于8手。.C【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。即同时下达3个指令。14.B【解析】对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（执行价格+权利金）时，该点为损益平衡点。15.B【解析】建仓时价差：251-246=5元/克;平仓时价差：用建仓时价差较高的一边减去价格较低的一边，256-258=-2元/克。16.C【解析】我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交。17.A【解析】平均买入价;（38650x5+38670x3+38700x2）/10=38666（元/吨）18.D【解析】通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低。19.B【解析】短期利率期货的期限为1年以下（含1年）；中长期利率期货的期限为1年以上。20.A【解析】股票期权的买方在向卖方支付期权费（期权价格）后享有在合约条款规定的时间内执行期权的权利，但没有行权的义务，即当市场价格不利时，可以放弃行权。21.A【解析】持有欧元资产会担心欧元贬值，故答案选Ao22.C【解析】期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨所以，下一交易日的涨停板=3110x（1+4%）=3234.4^3234（元/吨）;跌停板=3110x（1-4%）=2985.6^2986（元/吨）O23.B【解析】对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化,标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。24.B【解析】亏损额=[（9550-9500）-80]xl0=-300（美元\.D【解析】计息过程如下表所示。强筋小麦期货套利策略3月5日买入10手5月期货合约，价格为2100元/吨卖出10手7月期货合约，价格为2190元/吨价差90元/吨3月15日卖出10手5月期货合约，价格为2100元/吨买入10手7月期货合约，价格为2150元/吨价差50元/吨套利结果无盈利每手盈利40元/吨价差缩小40元/吨净获利（90-50）x10x20=8000（元）.D【解析】期货平仓：1.2963-1.1069=0.1894;期权平仓:0.001-0.020=-0.019;损益为0.1894-0.019=0.1704o27.B【解析】买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。建仓基差-平仓基差=30000/（10x10）；平仓基差=100-300=-200o28.D【解析】当日盈亏二（卖出成交价-当日结算价）X卖出量+（当日结算价-买入成交价）X买入量+［（上一交易日结算价-当日结算价）X（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）］=（3600-3550）x40xl0+（3550-3500）xlOOx10=70000（元）;当日交易保证金=当日结算价X当日交易结束后的持仓总量X交易保证金比例=3550x（100-40）xl0x5%=106500（元）;当日结算准备金二总保证金-当日交易保证金+当日盈亏=200000-106500+70000=163500（元）29.B【解析】CME市场（1.4825-1.4475）x62500x4=8750美元;LIFFE市场:（1.4775-1.4825）市5000xl0=-1250美元；获利：8750-1250=7500美元。30.A【解析】在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+0.0045=6.2388。31.ABD【解析】第二次清理整顿交易所的数量精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所。32.C【解析】股指期货理论价格:F(t,T)=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]=1450x[l+(6%-1%)x3/12核1468.13(点\33.A【解析】该股票组合的P=XaPa+XbPb+XcPc,X表示资金比例邛表示某种股票的P系数。根据题中数据邛=3x1/3+2.6xl/3+1.6x1/3=24买卖期货合约数量=Rx现货总价值/(期货指数点x每点乘数)=2.4x3000000/(1500x100)=48(手工34.A【解析】期货价格及时向公众披露，通过传播媒介,交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，从而能够迅速地传递到现货市场，反映了期货价格的公开性。35.A【解析】持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。36.C【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中(除实物交割外)并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。37.B【解析】持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关,距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。38.A【解析】风险度=保证金占用/客户权益X100%，当风险度大于100%,即保证金占用大于客户权益时则会收到"追加保证金通知书"。题中，丁的风险度大于100%,因此会收到"追加保证金通知书"。39.B【解析】B项，对冲基金是私募基金。40.D【解析】期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。41.B【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月欧元拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。当成交指数为98.56时，利率为100%-98.56%=1.44%O【解析】当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。43.B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1/8%=12.5,下跌4%被放大至l」4%xl2.5=50%。44.B【解析】(1.3210-1.3250)x12.5=0.05万美元=-500美元,故亏损500美元。45.D【解析】沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%,每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10%。46.C【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的外国货币作为标准,折算为一定数额本国货币的标价方法。例如，100美元/人民币为615.33,表示100美元可以兑换615.33元人民币。如果人民币升值，则美元兑人民币减少。47.D【解析】A项，买进看跌期权的最大损失为权利金；B项，看跌期权买方盈利有限，接近于执行价格-权利金；C项，计划购入现货者预期价格上涨，应买进看涨期权加以保护。【解析】中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，保证金监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。49.D【解析】当远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，称为正向市场，近期期货合约价格大于远期期货合约价格时，称为逆转市场或反向市场。50.A【解析】卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸,预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损，它将使套期保值者承担基差变动不利的风险。51.A【解析】股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=B系数X现货总价值/（期货指数点X每点乘数）=1.2x90000000/（3000x300）=120（份\所以,应选选项A,买入120份。52.A【解析】期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。53.D【解析】中证500股指期货合约于2015年4月16日正式挂牌交易。54.A【解析】期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%〜15%0而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。55.C【解析】虚值期权，是内涵价值计算结果小于0的期权，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，此题中标的资产价格低于执行价格，所以为虚值期权。56.B【解析】当日平仓盈亏=(5182-5050)xl0xl0=13200元。57.A【解析】期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。58.D【解析】最早的金融期货是外汇期货。金融期货的发展历程是：外汇期货一利率期货一股指期货一股票期货。59.C【解析】根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。60.A【解析】互换协议是交易双方直接签订，是一对一的，互换的违约风险主要取决于对手的信用，因此，在签约前，交易双方都会对对方的信用和实力等方面做充分的了解。而期货交易则不同，合约的履行不取决于交易对手,而取决于期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色，成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，因此，交易者无须关心交易对手是谁、信用如何，只须与交易所完成交易即可，市场信息成本很低。61.C【解析】涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价［各被视为无效报价,不能成交。62.D【解析】当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小。63.D【解析】D项，小麦属于农产品期货中的谷物期货。64.A【解析】持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。65.C【解析】AB两项，股票指数通常选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具，股票指数的编制方法与股票市场及编制机构无关；D项，股票指数的市场代表性与股票样本的选择有关。66.D【解析】修正久期是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感度的指标。67.B【解析】当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。68.A【解析】(4010-4000)x5xl0=500(元工69.A【解析】期权处于或接近平值状态时，时间价值最大。70.D【解析】股指期货理论价格的计算公式可表示为:F(t,T)=S(t)+S(t).(r-d)•(T-t)/365=S(f)[l+(r-d)•(T-t)/365]。71.A【解析】9月份的白糖期货盈亏为：3680-3430=250元/吨，11月份的白糖期货盈亏为：3520-3540=20元/吨，则该套利交易后每吨盈利230元。72.A【解析】套期保值过程的计算过程如下：现货市场的盈亏为20400-19200=1200(元吨)，期货市场的盈亏为19700-21300=-1600(元/吨)；3月初的棉花套期保值基差为20400-21300=-900(元/吨16月5日的棉花套期保值基差为19200-19700=-500(元/吨)，由此可得，基差走强400元/吨,有净亏损400元/吨。所以，购买棉花的实际成本=19200+400=19600(元/吨173.B【解析】该公司期货市场上的盈利为1330-1270=60元/吨，现货市场上的亏损为1300-1260=40元/吨，因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利:20x500=10000(元X74.B【解析】交易商购入远期外汇合约，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011,6个月后，美元兑人民币的价格上涨，所以该交易商的NDF头寸已产生利润，银行应付给交易商：（6.2101-6.2011）xl000000/6.2101«1449（美元\75.A【解析】买入套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30x10x10=3000（元工76.D【解析】基差=现货价格-期货价格，建仓基差=67000-67500-500（元/吨）,平仓基差=64700-65000=-300（元/吨），基差走强200元/吨。期货市场盈利二67500-65000=2500（元/吨），至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜，则现货交收价格=65000-300=64700（元/吨），所以铜的实际售价=64700+2500=67200（元/吨\77.B【解析】当标的资产价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。78.C【解析】涨期权，由于执行价格高于标的物市场价格，所以为虚值期权，内涵价值为0。看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分/蒲式耳I79.A【解析】在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+0.0045=6.2388。80.D【解析】7月合约盈利=317.5-316.05=1.45元/克，8月合约亏损=316.05-315.00=1.05元/克，所以盈利=(1.45-1.05)x1000x10=4000(元(二、多选题81.ABC【解析】点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。82.AC【解析】执行价格又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。83.ABCD【解析】外汇掉期与货币互换的区别如下表所示。外汇掉期与货币互换的主要区别外汇掉期货币互换期限一般为1年以内的交易，也有一年以上的交易一般为1年以上的交易汇率前后交换货币通常使用不同汇率前后交换货币通常使用相同汇率交换本金金额前期交换和后期收回的本金金额通常不一致前期交换和后期收回的本金金额通常一致利息不进行利息交换通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货市的利息。利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率本金通常前后交换的本金金额不变，换算成相应的外汇金额不一致，由约定汇率决定期初、期末各交换一次本金，金额不变84.AB【解析】跨式期权组合，也叫同价对敲组合期权。投资者不确定股票的价格变动方向，而判断股价会大幅波动时，做多同价对敲期权组合是有利的。多头宽跨式组合是在预测资产会有很大的波动但不明确波动的方向，又希望以较小的成本实现盈利目的情况下使用的策略。而空头宽跨式期权组合则是认为资产价格可能有不明方向的小的波动的情况下使用的策略。85.ABCD【解析】B系数是测度股票的市场风险的传统指标。股票的B系数可

以用线性回归的方法来得到。当现货总价值和期货合约的价值已定下

来后，所需买卖的期货合约数就与B系数的大小有关，B系数越大，

所需的期货合约数就越多；反之，则越少。B系数显示股票的价值相

对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。B系数大

于1,说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场

风险；B系数小于1,说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风

险低于平均市场风险。86.AC【解析】竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。87.AB【解析】期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。权利金是买方可能遭受的最大损失，同时也是卖方的最大收益。88.BC【解析】当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0,特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0,即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。89.ABCD【解析】标准仓单数量因交割、交易、转让、质押、注销等业务发生变化时，交易所收回原"标准仓单持有凭证"，签发新的"标准仓单持有凭证"90.AC【解析】国债期货卖出套期保值适用的情形有：（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或收益率相对下降；（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；（3）资金的借方,担心利率上升，导致借入成本增加。91.BC【解析】大连商品父易所上市父易的主要品种有玉米、黄大豆、豆■粕、豆油、棕桐油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。A项，精对苯二甲酸是在郑州商品交易所上市交易的期货品种；D项，线材是在上海期货交易所上市交易的期货品种。92.BC【解析】套期保值者为了回避价格上涨的风险而进行买入套期保值,买入套期保值一般可运用于如下一些情形：①预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。93.ABD【解析】C项，萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。94.ACD【解析】B项，当B系数大于1时，表明股票比市场整体波动性高，其市场风险高于平均市场风险，买入股票时应慎重。买入套期保值主要应用于投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。95.ABD【解析】C项，生产者根据现货市场需求扩大生产，不是受期货市场影响。96.ABCD【解析】在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕楣油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证;非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。97.ABC【解析】卖出套期保值一般可运用于如下一些情形：①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。98.ABC【解析】我国会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员。99.BCD【解析】如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小,套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。建仓时价差4200-4100=100;A选项价差4450-4300=150;B选项价差4350-4300=50;C选项价差4320-4300=20。选项价差4200-4300=-100。故本题选BCD。100.ACD【解析】B项,建仓时计算价差,应用价格较高的一"边"减去价格较低的一"边"。101.CD【解析】展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。根据展期定义，该企业应将买入平仓CU1604,同时应卖出合约月份在2016年4月之后的铜期货合约。102.ABCD【解析】题干所述均正确。103.AC【解析】B项,当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；D项，理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费,有时高于或低于持仓费。104.AD【解析】根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;②具备金融期货基础知识，通过相关测试；③具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指弓I,对投资者进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。105.BC【解析】看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。106.ABC【解析】郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早釉稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚釉稻、铁合金、棉纱、苹果期货等。白银是上海期货交易所上市的品种。107.BC【解析】由于其标的物以及计算现金流的方式很多，互换的种类也就很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。108.AC【解析】影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。109.ABCD【解析】美国的商品投资基金组织结构为：商品基金经理（CPO）;商品交易顾问（CTA）；交易经理（丁乂）；期货佣金商（FCM）;托管人（Custodian）。110.BC【解析】期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。111.AD【解析】对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的。112