企业战略-构建我国上市公司经营者激励机制的策略

1、.：.； 文档资源摘要：在目前急需提升企业竞争力之际，如何尽快构建一种有效的运营者鼓励机制是一个值得关注的问题。以北京制造企业的鼓励机制现状为背景，在广泛调研的根底上，分析影响企业有效实施鼓励机制的缘由，并在此根底上提出了从企业内部和外部对运营者共同作用的双层鼓励体系。关键词：上市公司；运营者；鼓励机制；战略 一、背景 有效地鼓励机制可以尽量地防止运营者的品德风险和逆向选择，并快速提高企业的中心竞争才干，实现企业的可继续开展。但是在国内，鼓励机制并没有到达所期望的目的，甚至有的是形同虚设。 在2005年北京现代制造业信息化课题组面向北京现代制造企业汽车、光机电一体化、微电子、生物工程和新医药企

2、业开展的有关知识管理等专项调查和访谈中，笔者发现有关企业运营者鼓励机制方面存在的一些问题。因此，笔者就有关运营者鼓励机制方面的问题作了深化研讨。此次调查和访谈对象的选取是按照行业展开的。不同行业由于企业数量、规模存在很大差别，因此，并没有一个完全一致的规范。但根本原那么是明确的，即选取行业中处于主导位置的企业或者总产值排名前10的企业作为调查对象。 二、运营者鼓励机制的现状及缘由分析 目前我国不同企业的鼓励机制现状一定各有不同，但根据对35家本次调研以调查询卷为主，课题组共发放了60余份问卷，前往的有效问卷数为35份北京现代制造企业进展的调查和访谈，结果显示：在运营者鼓励方面都不同程度上存在一

3、些问题，这也是我国企业鼓励机制中普遍存在的共性。 一我国上市公司运营者鼓励机制的现状 1.鼓励强度缺乏，运营者的报酬程度总体来说仍偏低。 2.鼓励构造较单一，鼓励方式缺乏多样化。 3.短期鼓励机制较胜利，长期鼓励机制几乎难以实施。 4.运营者报酬与业绩的相关性较弱。 5.鼓励空缺同鼓励失效同时并存。 6.采用的主流鼓励方式如年薪制、员工持股、管理层持股等没有发扬其应有的效果。 这些存在的主要问题，需求深化地分析才干加以处理。 二运营者鼓励机制现状的缘由分析 1.公司制度及法人治理构造不健全。目前我国大多数上市公司是由国有企业改制而来，由于在方案经济条件下，国有资产实行多层委托代理关系，导致了运

4、营主体不清。另外在我国的产权构造中，实行公司制的企业国家股占绝对控股位置，其法人股也是国有法人股，一点点个人股微缺乏道，这就使得国有股权一切者往往按传统方法选拔董事长，甚至总经理。 2.出资人缺位导致内部人控制严重。在国有控股上市公司中由于谁代表国家行使出资人职责的界定不明确，国有资产出资人缺位的景象比较突出，这不仅对国有股份保值增值不利，也成为中国证券市场开展的严重妨碍。正是由于出资人的缺位，导致了对运营者的监视和约束更加不利。 3.缺乏公正合理的考核制度。目前企业中的考核大多存在鼓励与考核制度不挂钩的问题。考核的定位是绩效考核的中心问题，直接影响着考核制度的实施，定位不同必然带来实施方法的

5、差别。同时绩效考核的定位也很模糊，主要表如今考核缺乏明确的目的。 4.运营者面临的市场监视、约束脆弱。现代公司制度下代理人的行为除了要遭到公司内部的监视约束外，还要遭到市场竞争的监视约束。表如今其行为普通遭到资本市场、经理人市场方面竞争的约束。但是我国资本市场的开展还存在种种不成熟特征，如股票市场规模还不大，国有股法人股还不能上市流通，各种配套体系还没有跟上；我国的经理人市场还处于萌芽形状，绝大多数国有公司运营者的任免还是政府干涉的结果而非市场选择的结果。 5.退出机制对运营者的约束作用较弱。假设长期继续运营不善或运营企业在市场竞争中失败，出现资不抵债等情况，这就意味着运营者管理才干低下，正常

6、情况下，股东与董事就会发动力量改换运营者。但是在我国真正意义上的退出机制还有待于完善，大多运营者是能上不能下，而不论其运营好坏。 三、构建上市公司运营者鼓励机制的双层构造体系 假设使运营者以与股东一样的心态去运营管理，那么这种鼓励机制就是科学的、有效的。为了能到达或接近这种规范，笔者提出从公司内部和公司外部分别构造有效地鼓励约束机制，从而到达一种鼓励相容的形状。 一上市公司运营者内部鼓励机制 运营者内部鼓励机制造为一种鼓励方式，包括报酬鼓励机制、EVA鼓励机制和控制权鼓励机制等。下面分别加以论述。 1.报酬鼓励机制。报酬鼓励机制也就是以物质鼓励为主的一种方式，现行的报酬鼓励机制主要有下面几种：

7、年薪制、股票期权、运营者持股、业绩股票等。但他们在现实之中的运用都是只具有方式，而没有很好的了解其内涵。第一，建立以年薪制为根底的长期鼓励机制。职业经理人年薪应采取根本收入加上风险收入的方法，其做法是：将企业职业经理人的年薪分为基薪和风险收入两部分。基薪按企业规模、经济效益和本地域、本企业职工平均工资的一定倍数来确定；风险收入那么以企业上缴利税、资产保值增值、劳动消费率增长等经济目的的完成情况，按基薪收入的一定比例来确定；超额完成核定的资产保值增值率基数目的时，设置奖励收入。 第二，股票期权制。股票期权本质上是公司给予鼓励对象的一种鼓励报酬，该报酬能否获得完全取决于以经理人为首的相关人员能否经

8、过努力实现公司的鼓励目的(股价超越行权价)。这样就将运营者的报酬与公司的长期利益“*在一同，实现了运营者与资产一切者利益的高度一致性。经过赋予运营者参与企业剩余收益的索取权，把对运营者的外部鼓励与约束变成自我鼓励与自我约束。运营者要实现个人利益最大化，就必需努力运营，以使股价大大超越行权价。要实现股票期权的这种效果，我国必需加快证券市场和股票期权方面相关的法律法规建立，并为实行股票期权制中的股票来源问题开辟一条通道。 其他的报酬鼓励机制方式同样也需求我们准确地了解其意义之后，才干有效的实施。 2.引入EVA鼓励机制。EVA即经济添加值，EVA管理系统的中心是EVA与薪酬挂钩。EVA奖励方案的思

9、想是：按照EVA添加值的一个固定比例来计算管理人的货币奖金，即把EVA添加值的一部分报答给管理人，而且奖金不封顶。这样，经济添加值就成了以业绩为根底的鼓励机制的最正确衡量规范。 由于EVA是一个企业在扣减股东资本本钱后测算出的经济利润。实际上分析当EVA为零时，企业运营产生的效益正好等于股东期望报答程度；超越零的部分是运营者为股东发明的超出期望的剩余价值。企业可以设定一定的分配比例，将超额的EVA中一部分分配给运营者作为奖励：超额越多，奖励越多；而奖励越多，运营者发明超额EVA的动力那么越大。这样一个分配机制有效地保证了运营者利益和股东利益的挂钩。 3.控制权鼓励机制 对于经理人来说，失去控制

10、权就意味着失去一切，但对于股东来说，控制权并不是最重要的，第一位的永远是利益最大化，因此控制权市场对经理人一直是一个现实的要挟。控制权市场的竞争能有效约束运营者。这是由于在兴隆的市场经济中，假设公司经理层运营不善或出现艰苦决策失误，导致公司股价下跌，这样就很容易为收买方提供时机，从而导致公司被收买方接纳。但控制权鼓励假设运用不当，就会导致内部人控制问题，所以对此应非常慎重。 二上市公司运营者外部鼓励机制 外部鼓励机制造为另外一种鼓励方式，主要包括以下几个方面：运营者市场鼓励、资本市场鼓励、产品市场鼓励、声誉鼓励、法律约束和中介机构监视。下面分别加以论述。 1.运营者市场鼓励。1建立职业经理人档

11、案。在职业经理人市场上要构成应有的职业经理人档案。这种档案中的一个重要内容，是有关中介机构从职业经理人的受聘史及受聘业绩等方面对职业经理人的才干及品德的评价，以便使职业经理能内在地对本人的行为担任和接受市场的约束，从而构成有效市场约束。同时国有企业要改动高层管理人员任命的方式，逐渐转向从市场上选人。2出台相应法律法规。职业经理人作为一个社会群体的出现是不可防止的，而作为一个特殊的群体，必需求有本人的行为准那么，就像注册会计师一样，以便合理的维护本人的权益和完本钱人应有的义务。因此国家要迅速出台经理人市场运转规范及相关法律，以保证经理人市场的有序运转。同时推进职业经理人协会的迅速筹备，以到达行业

12、内自律。 2.资本市场鼓励。资本市场是出资者约束经理人员的重要外部市场条件之一。资本市场有助于消除由于股东和经理人员之间的信息不对称所呵斥的逆向选择和品德风险等问题。它的运营情况是约束运营者的一个重要手段。我国资本市场的开展严重滞后，无法使资源的再配置到达最正确效率。所以有必要尽快完善我国的资本市场，如尽快修正我国的不适部分，使之逐渐完善；规范信息披露行为，加强证券监管；对公司股权构造优化，逐渐实现国有股和法人股的流通。 3.产品市场鼓励。现代企业是以充分竞争的产品市场作为运转根底的，从而企业运营者的业绩也就可以经过产品市场上企业的市场占有率等目的得到反映，由于消费者的“货币选票绝不能够是廉价

13、的。所以产品市场评判是监视和约束运营者行为的重要根据。但要想实现产品市场的有效约束，我国必需加快产品市场的进一步完善，消除行政干涉的行为。 4.法律约束鼓励。运营者的法律约束是极为重要的约束。从我国目前的现状看，完善运营者的法律约束的主要措施应包括：完善公司法，添加公司法中有关规范企业内部利益主体的法律条文；制定职业经理人法，对职业经理人的位置及其责权益等做出明确的法律规范；要从刑法和民法上加强对出资人财富的维护力度等。 5.公众约束鼓励。把上市公司高层管理人员在企业中的所作所为置于公众监视之下，是约束其行为的有效手段。主要方式有：1 团体约束。所谓团体约束，就是职业经理人作为重要的社会阶层，

14、要构成民间团体，构本钱人的“行规，从而构成行业自律，经过本身的组织对职业经理人的行为构成有效地约束。2媒体约束。作为公众媒介，其社会约束力是极强的。因此，应发扬媒体这种独特功能对职业经理人进展约束。近年来，中国证监会对于严重违规的公司CEO采取在国内各大证券报纸上进展公开谴责的方式，对高层管理人员确实起到了一定的威慑作用。 6. 声誉鼓励。对优秀运营者应经过各种媒体，广泛宣传报道，提高其社会知名度及佳誉度。在社会经济生活中，优秀运营者有其独到的见解，所以应发明条件让其参政议政，充分表达社会对优秀运营者的尊重，使其产生骄傲感，以便鼓舞其斗志。 四、结论 经过上述分析，可以得到如下结论： 第一，我

15、国运营者鼓励机制的整体效果还不是很明显，难以到达想象的目的。 第二，我国目前在鼓励机制方面比较偏重鼓励，而不注重甚至忽视约束，需求留意的一个问题。 第三，鼓励机制一定要满足鼓励对象个人的外在性需求和内在性需求，不能盲目的一致而论。 第四，鼓励机制可以说是一个系统工程，需求很多的配套措施，因此需求加快某些相关方面的整体推进，以便鼓励机制较好的实施。更多相关文档论企业内部知识共享的本钱、效益和鼓励机制 (4555字)银行规模与经理人鼓励 (9812字)多元化战略对管理层鼓励的影响 (7738字)基于的商业银行虚拟股权鼓励研讨 (8677字)建立国企指点人长期的薪酬鼓励 (5388字)关于国有矿山企

16、业重组改制问题的思索 (3036字)美国反垄断立法与企业运营战略选择. (4641字)海外民间壁垒的影响及应对 (4544字)社会责任认证的导入及法律调整 (4382字)关联企业引发的反垄断法上的问题 (4291字) 本站资料来于互联网，我们不对内容的准确性和合法性承当任何保证责任,如有信息存在侵权行请Email我们，我们会即时删除!收藏到书签里： :hxdoc126 站长统计 五国有控股、CEO与客户经理的短视行为 我国多数小银行均为国有控股不少是地方政府控股，CEO为地方政府直接任命。地方政府任期的有限性往往导致其对CEO业绩考核的短视行为。CEO的短视行为又会引起其对客户经理业绩考核的短

17、视，使得委托代理合同更偏向于短期合同。如前所述，较之长期合同，短期合同下股权鼓励的作用得不到发扬，客户经理的风险偏好难以同CEO坚持一致，不确定要素也会对公司绩效产生较大的影响。这些要素都会导致小银行的运营业绩下降。要处理这一问题，一个实际上可行的方案是加大股权鼓励的比重，将长期股权鼓励合同与短期薪酬鼓励合同有机结合。但是实际中我国股市存在的问题又会大大减弱股权鼓励的作用，因此股权鼓励比重的添加还必需思索股票市场改革的进程，这已非本文研讨的范畴。总之，客户经理素质较高、股权鼓励与薪酬鼓励结合得较好的小银行更容易获得理想的运营业绩。 对于国有控股大银行而言，其目的客户群通常都处于“硬信息环境下，

18、公司决策以集中决策为主。此时CEO与客户经理的短视行为虽然也会对公司业绩与股权鼓励作用产生一定的负面影响，但是正如命题6中所证明的那样，在长期合同情况下集中决策公司的股权鼓励作用本身就是较弱的，因此，CEO与客户经理的短视行为对大银行的影响要远小于小银行。 四、总结 我们运用鼓励实际，对中国不同类型银行的鼓励特性和开展前景进展了研讨。为了分析处于转型经济情况下的我国银行规模与债效的关系问题提供了一个较为合理的解释框架。主要结论如下：1.在单期决策、CEO风险中性、客户经理风险躲避情况下，“软信息环境中分散决策较集中决策有着明显的优势。股权鼓励相对于薪酬鼓励没有明显作用。2.在长期合同情况下，“软信息环境中分散决策较之集中决策的鼓励作用更为明显。而在不确定性的环境中，长期合同对于分散决策鼓励优势的构成可以发扬更为重要的作用。无论是分散决策还是集中决策，股权鼓励较之薪酬鼓励此时更为重要。3.在长期合同条件下，分散决策较集中决策何者更优取决于“软信息与“硬信息在信息总量中的占比。“硬信息越多，集中决策越有利，股权鼓励的作用有能够