企业中期财务分析报告

1、邦企业巴中期啊财务分析报告班单位：袄宝钢股份有限公埃司熬报告期间：20巴12拌年拜上半年隘第八组：韩莹 跋龚婉雨吴悠 王紫菱 PAGE 宝钢股份有限公司 PAGE 1目 录熬一、公司简介摆澳隘埃霸捌(袄1傲)昂二、财务状况总袄体评述爱鞍八伴爱氨(稗1岸)扮三、背比较案财务报表分析碍隘拜般瓣摆(背2柏)把(一)比较傲资产负债表分析敖挨傲暗摆(傲2澳)岸(二)比较捌利润表分析板拜稗佰傲哎(敖4败)般四、财务版报表耙分项分析芭白鞍版哎爱(佰6拔)叭(一)偿债能力吧分析伴扒敖扳扒佰(艾6埃)啊(二)资产利用哎效果分析鞍昂瓣盎拔稗(败9扳)摆(三)盈利潜能哎分析般敖岸艾傲埃(白14昂)奥(四)发展伴能力

2、分析伴昂安摆稗笆(摆21拔)岸五、敖综合岸财务分析八评价捌袄邦佰拜绊(半23胺)背(一)杜邦分析疤盎昂蔼盎吧(版23巴)靶(二)沃尔评分蔼法颁啊安癌瓣稗(颁24霸)版六、财务预测与碍评价爸暗百翱百坝(胺25袄)翱七、优势分析与暗改进建议霸碍肮敖斑(案25版) PAGE 37一、公司简介埃宝钢是中国规模胺最大、品种规格肮最齐全、高技术白含量和高附加值傲产品份额比重最敖大的钢铁企业。俺其主要生产基地败为宝山钢铁股份蔼有限公司、宝钢扒集团上海第一钢俺铁有限公司、宝昂钢集团上海浦东袄钢铁有限公司、矮宝钢集团上海五版钢有限公司、宝暗钢集团上海梅山扒有限公司、宁波袄宝新不锈钢有限挨公司等。目前钢奥铁生产规

3、模在2八000万吨左右案，产品结构以板哀管材为主、棒线氨材为辅，不锈钢伴产品正在发展之搬中。宝钢的汽车靶板、造船板、家埃电板、管线钢、捌油管等高档产品败在国内的市场占拔有率位于前列，半同时也是优质工把模具钢、高性能奥轴承钢、弹簧钢哎、钢帘线用钢以凹及航空航天用钢癌的主要供应商。爸宝钢建有功能完爱善的电子商务平坝台，同时在上海颁、杭州、广州、耙天津、青岛、重矮庆、沈阳等地设碍立了现代化钢材瓣加工中心，可以邦快速响应用户需办求，为用户提供罢全方位增值服务傲。随着新一轮发耙展战略的推进，翱宝钢正在加快一拜体化运作的步伐坝，集中发展对市般场影响大、在我隘国钢铁工业结构皑调整中需要战略耙性投资、能与国奥

4、际顶尖钢铁产品敖相抗衡的钢铁精跋品，全面提升钢啊铁业的综合竞争皑力。安二、财务状况总拜体评述暗20班12扮年，俺宝钢股份有限公傲司按累计实现营业收斑入百98,100,耙643,194皑.97柏元,去年同期实案现营业收入阿111,149瓣,258,13芭0.54颁元，同比减少隘11.74稗；实现利润总靶额懊2,717,6哀24,470.般98哀元，较去年同期百减少哎59.80艾；实现净利润哎9,685,2翱51,701.艾39坝元，较同期增加隘81.88白。暗从偿债能来方面唉来看，宝钢公司叭的短期偿债能力癌有所提高，而长般期偿债能力有所安下降。宝钢公司凹的偿还到期债务鞍的风险小，偿还拜能力基本适

5、度。癌从资产利用效果搬方面来看，芭2012年宝钢吧应收账款周转次坝数比2011年败降低了，主要是班2012年严控罢渠道和资金风险胺，加大回款力度傲，严格控制超期笆应收款项的原因暗。 肮从盈利能力方面拔来看，岸2012年宝钢搬的盈利能力指标扳与2011年相摆比，有升有降。搬经营利润和营业靶利润是宝钢利润懊的主要来源，企阿业盈利的不稳定皑，从行业对比来邦看，营业利润比伴重远低于行业平佰均值。颁从发展能力方面绊来看，公司佰2012年营业盎收入增长率为负疤数，营业收入是按下降状态俺。挨三、比较财务报拜表分析凹(一)爸比较隘资产负债表分析表1笆项败凹 目绊绝对额增减版增减率百分比（胺%）摆2012年邦2

6、011年坝流动资产翱84,094,拜118,468搬.48靶76,182,搬177,986班.73版7,911,9把40,481.挨75邦10.39%懊非流动资产肮142,105扳,434,29绊0.59颁148,664背,282,坝450.37疤-6斑,板558板,背848翱,凹159.78半-4.41%岸资产总计佰226,199俺,552,75暗9.07碍224,846般,460,43白7.10霸1,353,0拌92,321.捌97氨0.60%佰流动负债吧84,729,拔545,013跋.52叭83,154,笆676,706瓣.97按1,574,8爱68,306.隘55笆1.89%懊非流动

7、负债懊21,781,邦564,389版.15邦30,312,凹488,598笆.91绊-8,530,办924,209拜.76般-28.14%颁负债合计板106,511搬,109,40凹2.6八7岸113,467艾,165,30鞍5.88罢-6,956,瓣055,903扒.21懊-6.13%按所有者权益版119,688稗,443,35暗6.40敖111,379盎,295,13哎1.22白8,309,1熬48,225.把18败7.46%扒1.邦资产状况及资产挨变动分析表2拜项凹搬 目按绝对额增减昂增减率搬2012年扒2011年矮流动资产拌84,094,俺118,468柏.48碍76,182,埃17

8、7,986摆.73肮7,911,9罢40,481.蔼75挨10.39%扮非流动资产稗142,105跋,434,29拜0.59爱148,664摆,282,45澳0.37芭-6敖,跋558懊,瓣848芭,败159.78爱-4.41%斑资产总计皑226,199捌,552,75八9.07芭224,846扳,460,43半7.10办1,353,0斑92,321.啊97鞍0.60%邦20暗12般年，摆宝钢股份有限公爱司哀总资产达到22吧6,199,5巴52,759.凹07元，比上年柏同期增加矮约13亿元柏，增加奥0.60笆；其中流动资暗产达到84,0扮94,118,爸468.48元扳，占资产总量的蔼37.

9、17熬，非流动资产岸达到142,1埃05,434,碍290.59元邦，占资产总量的懊63.83摆稗。傲2班.流动资产结构版变动分析表3败项八凹 目摆绝对额增减半增减率爸2012年哎2011年巴货币资金爱18,660,瓣531,086捌.56挨8,377,2拌00,645.埃72凹10,283,巴330,440哀.84巴122.75%柏应收票据懊9,902,2版10,103.癌80按8,673,3疤02,602巴1,228,9坝07,501.把80熬14.17%安应收账款班8,574,2败89,254.懊09翱8,199,8按15,360.搬26啊374,473坝,893.83佰4.57%邦预付

10、款项班5,232,4八47,29拜0.19耙5,319,1按19,682.背95拔-86,672叭,392.76哎-1.63%颁存货懊34,928,癌722,185暗.85昂43,176,颁650,662皑.24叭 -8,247邦,928,47拌6.39癌-19.10%案其他项目白10,000,癌000埃678,000盎,000安-668,00敖0,000.0爱0霸-98.53%罢流动资产靶84,094,巴118,468澳.48拔76,182,瓣177,986跋.73案7,911,9澳40,481.哀75耙10.39% 肮20昂12巴年伴宝钢股份公司胺流动资产规模达胺到碍8百4,094,1巴1

11、8,468.袄48挨元，同比扮增多7,911矮,940,48柏1.75疤元，同比柏增多10.39绊。其中货币资傲金同比白增长122.7霸5疤，应收账款同扒比把增长4.57俺，存货同比减跋少唉19.10唉。应收账款的叭质量和周转效率懊对公司的经营状版况起重要作用。办同期比营业收入胺下降11.74奥%，胺小于翱应收账款幅度。皑相对于由此带来办的应收账款使用盎效率的把升高翱，扩大收入规模罢更为重要。唉3.非流动资产岸结构变动分析般表4吧项唉蔼 目吧绝对额增减绊增减率盎2012年肮2011年柏长期投资项目捌4,611,3瓣01,962.绊90爸4坝,311,51叭5,114.2霸5颁299,786罢,

12、848.65芭6.95%办固定资产胺89,168,暗823,136哀.60傲117,274袄,963,72伴4.26颁-28,106叭,140,58白7.66爱-23.97%胺在建工程爸17,197,芭476,857按.58俺11,662,背556,277版.80熬5,534,9爱20,579.靶78柏47.46%颁无形资产及其他摆5,817,6按90,581.罢24唉8,117,6斑20,682.隘45岸-2,299,拌930,101绊.21摆-28.33%把非流动资产熬142,105安,434,29扒0.59癌148,664艾,282,45扳0.37扳-6,558,岸848,159皑.78

13、芭-4.41%凹20百12肮年巴宝钢股份有限公按司笆非流动资产达到碍142,105爸,434,29八0暗元，同期比敖减少6,558鞍,848,15白9阿元，同期比板减少4.41肮。长期投资项暗目达到败4,611,3罢01,962.稗90罢元，同比罢增长6.95霸；固定资产耙891亿把元，案同比俺减少23.97敖；在建工程达挨到扮17,197,哎476,857凹.58班元，同期比增加耙47.46翱；无形资产及柏其他项目达到爱5,817,6胺90,581.罢24爸元，同比斑减少28.33稗。颁4.负债及所有暗者权益变动分析矮表5爸项白八 目阿绝对额增减绊增减率耙2012年霸2011年澳流动负债哀8

14、4,729,爸545,013哎.52跋83,154,俺676,706暗.97安1,574,8鞍68,306.埃55耙1.89%耙非流动负债扮21,781,办564,389八.15绊30,312,耙488,598疤.91碍-8,530,吧924,209芭.76哀-28.14%扒所有者权益板119,688癌,443,35哀6.40巴111,379矮,295,13翱1.22搬8,309,1爱48,225.挨18昂7懊.46%氨负债和所有者权澳益俺226,199八,552,75哎9.07班224,846稗,460,43邦7.10捌1,353,0扮92,321.半97坝0.60%阿20八12叭年，敖宝钢

15、股份有限公蔼司柏负债和权益总额隘达到鞍226,199板,552,75哎9.07奥元，同期比增加办0.6案；其中负债达斑到106,51坝1,109,4霸02.67元，氨同期比阿减少6.13袄，所有者权益唉119,688坝,443,35碍6.40艾元，同期比邦增长7.46哀。从负债与所背有者权益占总资邦产比重看，企业版的流动负债比重昂为瓣37.45肮，非流动负债哎比重为搬9.62佰，所有者权益白的比重为耙52.91稗。企业负债的肮变化中，流动负疤债哀增加1.89跋艾。搬(二)坝比较利润表分析埃1.利润总额增败长及构成分析表6坝项吧案 目矮增减额哎增减率挨2012年叭2011年蔼营业收入巴98,10

16、0,敖643,194扒.97翱111,149邦,258,13靶0.54芭-13,048芭,614,93般5.57碍-11.74%哎营业成本氨90,241,隘193,885班.70叭100,348白,237,37叭3.10扒-10,107佰,043,48皑7.40摆-10.07%敖营业税金及附加靶134,488矮,839.09芭240,458靶,818.52叭-105,96版9,979.4拔3懊-44.07%背销售费用昂892,354蔼,520.24扳883,334昂,019.82坝9,020,5皑00.42芭1.02%疤管理费用昂3,893,2艾58,192.颁27般2,809,9斑72,43

17、9.盎13哀1,083,2芭85,753.爸14啊38.55%半财务费用绊499,495耙,875.29阿66,094,肮513.57矮433,401袄,361.72安655.73%绊营业利润班2,717,6吧24,470.背98埃6,760,1绊12,365.办79扒-4,042,瓣487,894爱.81板-59.80%翱利润总额挨12,334,挨236,457傲.64凹6,787,0版11,400.八55凹5,547,2埃25,057.袄09败81.73%伴净利润版9,685,2叭51,701.啊39埃5,324,9搬53,140.疤65瓣4,360,2案98,560.班74白81.88%

18、哀 背 坝20暗12背年艾宝钢股份有限公靶司捌累计实现营业收百入总额版98,100,岸643,194柏.97矮元，较同期减少哎11.74%暗；实现净利润耙9,685,2板51,701.懊39拌元，较同期增加背81.88%矮。营业利润为皑2八,717,62白4,470.9笆8吧元，较同期减少白59.80%癌；利润总额为碍12,334,安236,457俺.64翱元，较同期碍增长81.88巴%蔼。扒2.成本费用分哀析表7芭项爸板 目挨增减额挨增减率隘2012年敖2011年案营业收入鞍98,100,拌643,194耙.97靶111,149白,258,13靶0.54奥-13,048拔,614,93拌5.

19、57奥-11.74%爸成本费用总额版95,824,癌679,359背.92吧104,560哀,881,75氨3.19傲-8,736,哀202,393肮.27氨-8.36%艾营业成本白90瓣,241,19隘3,885.7蔼0跋100,348熬,237,37疤3.10碍-10,107扳,043,48叭7.40埃-10.07%摆营业税金及附加颁134,488摆,839.09傲240,458摆,818.52坝-105,96岸9,979.4班3按-44.07%靶销售费用耙892,354熬,520.24跋883,334半,019.82芭9,020,5邦00.42翱1.02%笆管理费用半3,893,2皑58

20、,192.佰27稗2,809,9扒72,439.皑13背1,083,2罢85,753.啊14哎38.55%笆财务费用靶499,49瓣5,875.2邦9办66,094,吧513.57碍433,401翱,361.72敖655.73% 袄20爱12耙年，懊宝钢股份有限公跋司俺发生成本费用累百计案95,824,阿679,359霸.92阿元，同期比减少氨8.36吧，其中营业成肮本斑90,241,埃193,885挨.70癌元，占成本费用懊总额的案94.17暗；销售费用为埃892,354懊,520.24版元，占成本费用肮总额的凹0.93蔼；管理费用为熬3,893,2叭58,192.吧27挨元，占成本费用啊总

21、额的疤4.06哎；财务费用为岸499,495吧,875.29疤元，占成本费用吧总额的爸5.21叭。公司营业收敖入较去年同期减癌少芭11.74懊，成本费用总唉额较去年同期减稗少矮8.36半。其中营业成氨本同期减少癌10.07疤，销售费用较熬同期岸增长1.02拔，管理费用较阿同期罢增长38.55白，财务费用较隘同期增加半655.73岸。变化幅度最佰大的是财务费用唉。傲 埃3.收入质量分绊析表8叭项癌凹 目班增减额拜增减率绊2012年八2011年佰营业收入癌98,100,背643,194巴.97氨111,149伴,258,13巴0.54哎-13,048皑,614,93绊5.57皑-11.74%坝应收

22、账款百8,574,2唉89,254.俺09安8,1班99,815,佰360.26暗374,473蔼,893.83罢4.57%稗营业利润氨2,717,6邦24,470.癌98埃6,760,1皑12,365.扳79胺-4,042,俺487,894奥.81爱-59.80% 吧20芭12拔年，唉宝钢股份有限公哎司颁累计营业收入同奥比减少背11.74鞍，同时应收账芭款同比稗增长4.57扳。营业收入和般营业利润都同比把下降，营业收入挨降幅更大，应重盎视开拓市场，扩暗大收入来源。办四、财务报表分摆项分析盎(一)偿债能力八分析翱1.收集财务资背料霸宝钢股份有限公鞍司有关财务数据扒如表9所示。表9蔼财务指标埃2

23、01半2-6-30爸2011-6-澳30版流动负债稗84,729,把545,013扒.52澳83,154,吧676,706办.97板流动资产案84,094,伴118,468败.48白76,182,敖177,986坝.73跋存货板34,928,百722,185霸.85啊43,176,芭650,662绊.24佰现金及现金等价拌物疤17,489,隘919,036搬.48伴7,458,0拜88,356.颁57吧资产总额岸226,199埃,552,75案9.07摆224,846伴,460,43唉7.10叭负债总额岸106,511百,109,40捌2.67拌1澳13,467,蔼165,305霸.88班所有

24、者权益总额疤119,688哎,443,35翱6.40傲111,379吧,295,13柏1.22唉无形资产净值爸5,817,6邦90,581.唉24班8,117,6败20,682.邦45靶利润总额白12,334,罢236,457傲.64耙6,787,0俺11,400.半55暗财务费用案499,495熬,875.29板66,094,拜513.57俺经营活动现金净碍流量搬9,967,9柏42,970.碍09扳5,406,5澳05,036.扮77拜2.偿债能力指扮标计算及分析按(1)短期偿债版能力分析岸下面利用上表提胺供的数据，计算坝宝钢公司短期偿岸债能力指标。流动比率靶2012年流动霸比率=流动资产

25、扳/流动负债=败84,094,佰118,468扒.48办/傲84,729,啊545,013稗.52爱=0.99白 2011奥年流动比率=懊76,182,懊177,986蔼.73绊/阿83,154,爱676,706罢.97懊=0.92速动比率奥 2012巴年速动比率=速半动资产/流动负岸债澳=(班84,094,扮118,468稗.48巴稗34,928,摆722,185半.85跋)/阿84,729,瓣545,013隘.52=0.58拌2011年速动佰比率=(摆76,背182,177拜,986.73版佰43,176,爱650,662跋.24班)/捌83,154,稗676,706癌.97=0.40氨

26、扳矮现金比率澳 般2012年现金拌比率=现金及现拔金等价物/流动板负债扳=伴17,489,版919,036爱.48摆/疤84,729,拜545,013背.52=0.21皑 癌2011年现金耙比率=办7,458,0霸88,356.啊57吧/安83,154,岸676,706版.97板=0.09罢爸现金流动负债比鞍率搬 2012爸年现金流动负债岸比率=经营活动氨现金流量/流动隘负债癌 =啊9,967,9办42,97邦0.09氨/柏84,729,拔545,013拌.52瓣 =0.1啊2翱 2011吧年现金流动负债澳比率=蔼5,406,5扮05,036.哎77扳/胺83,154,奥676,706唉.97

27、爱 =0.0蔼7坝通过以上计算我扮们发现，201吧2年宝钢公司的暗流动比率为0.案99，速动比率罢为0.58，现爱金比率为0.2按1，现金流动负阿债比率为0.1唉2，与2011扒年相比，有不同澳程度的上升。可凹见，2011年跋宝钢公司的短期盎偿债能力较上年拜有所提高。20坝12年度和20搬11年度宝钢公芭司短期偿债能力俺各指标对比图如按下图所示。 疤(2)长期偿债埃能力分析熬 班白资产负债率爱 2012年末佰资产负债率=负芭债总额/资产总昂额=摆106,511白,109,40胺2.67拜/败226,199哎,552,75拜9.07耙=0.47百 班2011年末资班产负债率=安113,467瓣,

28、165,30耙5.88拔/奥224,846稗,460,43俺7.10昂=0.50按 碍芭产权比率氨2012年末产笆权比率=负债总安额/所有者权益版总额白=跋106,511八,109,40巴2.67艾/岸119,688啊,443,35稗6.40白=0.89安 2011年蔼末产权比率=胺113,467半,165,30蔼5.88瓣/柏111瓣,379,29胺5,131.2熬2氨=1.01拜 伴芭有形净值债务率靶 靶2012年有形哎净值债务率=负搬债总额/(所有巴者权益总额-无跋形资产净值)半 背=版106,511安,109,40哀2.67哎/(爱119,688办,443,35稗6.40蔼鞍5,817

29、,6芭90,581.袄24吧)般 百=0.94盎 柏2011年有形傲净值债务率=阿113,467拜,165,30败5.88肮/(癌111,379靶,295,13肮1.22埃笆8,117,6啊20,682.版45吧)半 吧=1.09班 爱背已获利息倍数绊 瓣2012年已获搬利息倍数=息税皑前利润/利息支拌出半=(挨12,334,佰236,457挨.64邦+芭499,495凹,875.29扮)/鞍 499,49扮5,875.2办9唉 挨=25.6倍柏2011年已获败利息倍数=(凹6,787,0败11,400.半55啊+敖66,094,扮513.57敖)/班 66,094氨,513.57巴=103.

30、6倍 捌2012年宝钢翱公司的资产负债霸率、产权比率和爸有形净值债务率邦指标分别为0.稗47、0.89胺和0.94，与办2011年相比氨，都有不同程度袄的下降。可见，傲2012年宝钢唉公司的长期偿债巴能力较上年有所哀下降。201唉2奥年201瓣1拌年度宝钢公司长拜期偿债能力各指背标对比图如下图半所示。奥(3)偿债能力版分析总结八2012年宝钢氨公司的短期偿债阿能力有所提高，瓣而长期偿债能力澳有所下降。综上鞍所述，宝钢公司疤的偿还到期债务啊的风险小，偿还绊能力基本适度。3.结论板通过以上对宝钢疤公司20碍12把年和20安11翱年的财务数据，拌以及和同行业的斑武钢公司的数据巴对比，我们可以唉得出如

31、下结论：俺宝钢公司的短期熬偿债能力较前一柏年有所下降，但唉幅度不大，较为绊稳定，可能受到安国内外经济环境唉的影响和制约。瓣但其综合短期偿艾债能力明显优于袄同行业的武钢公斑司。宝钢公司的扒长期偿债能力无叭论从历史的角度办还是与武钢公司版相比，都有较明耙显的改善，可见班公司对资本结构矮不断地进行着调安整，以不断发展捌壮大，并同时注傲意了风险。但仍鞍需进一步优化结懊构。绊(二)资产利用版效果分析疤1.收集财务数阿据巴宝钢相关财务数搬据如表10所示吧叭表10阿版宝钢相关财务数般据唉2012案扒6斑啊30胺2011办安6癌袄30版2010柏绊6半袄30案主营业务收入绊9790173把0101.87岸11

32、11492安58130.5爱4阿9793540八0000.00拜主营业务成本般9024119稗3885.70伴1003482爱37373.1敖0稗83372爱900000.熬00笆应收票据斑9902210瓣103.80伴8673302班6.02把8136224敖419.34疤应收账款傲8574289蔼254.09哀8199815案369.26扳7250260拌515.72扮存货敖3492872芭2185.85哀4317665颁0662.24百3440016般3547.93俺流动资产芭8409411疤8468.48笆7618217摆79896.7稗3埃6596770安2893.65半非流动资产蔼

33、1421054跋34290.5案9挨1486642奥82450.3把7翱1452723哀90816拌.59按资产总额皑2261995把52759.0凹7瓣2248464俺60437.1板0办2112400办93710.2板4拌固定资产哎8916882搬3136.60唉1172749昂63724.2胺6昂1152842熬94545.2案1瓣2.指标计算及熬分析把(1)应收账款隘周转分析翱岸应收账款周转率傲的计算拌a.2012年盎应收账款周转次绊数=主营业务收唉入/应收账款 般 矮 哎 柏 伴=979017把30101.8办7/(857班4289254岸.09+819傲9815360奥.26)/2

34、俺=11.673奥（次）板2011年应收爸账款周转次数=鞍1111492蔼58130.5罢4/(819暗9815360熬.26+725蔼0260000懊.00)/2白=14.388百（次）澳b.2012年俺应收账款周转天办数=360/应绊收账款周转次数案=360/11把.673=30耙.84(天)哎2011年应收扮账款周转天数=埃360/14.佰3881=25扒(天) 昂c.2012年奥应收账款与收入柏比=应收账款/俺主营业务收入把澳100%=1/把11.673矮拌100%=8.氨6%瓣2011年应收埃账款与收入比=蔼1/14.38扮81胺爱100%=6.岸95%氨爱应收票据周转率瓣的计算搬a

35、.2012年岸应收票据周转率霸次数=主营业务按收入/应收票据版=979017芭30101.8凹7/(990挨2210103澳.80+867芭33026.0瓣2)/2疤=10.54(版次) 阿2011年应收耙票据周转次数=哎1111492败58130.5吧4/(867笆33026.0凹2+81362碍20000.0唉0)/2肮 =13.2岸1(次)疤b.2012年奥应收票据周转天癌数=360/应唉收票据周转次数爸=360/10蔼.54=34.凹2(天)巴2011年应收搬票据周转天数=爸360/13.颁21=27.3班（天）翱c.2012年懊应收票据与收入办比=应收票据/凹主营业务收入鞍爱100%

36、 =1背/10.54爸昂100%=9.坝5%奥2011年应收吧票据与收入比=稗1/13.21摆安100%=7.耙6%跋蔼应收账款周转率隘分析柏通靶过计算发现，2暗012年宝钢应板收账款周转次数埃比2011年降唉低了2.658拌次，降低了18瓣.47%,应收瓣账款周转天数相翱应地增加5.8稗4天，增加了2搬3.36%，应捌收账款与收入比办增加了1.65熬%，增加23.俺7%，颁应收票据周转次颁数减少了2.6白7次。减少了2鞍0.21%，周拔转天数增加了6哀.9天，增加了佰25.27%，耙应收票据与收入矮比增加了1.9拌%,增加了25盎%。应收账款由盎2011年的8芭1998153叭60.26元上

37、绊升到2012年版85亿昂元，上升了4.罢6%，主要是2奥012年严控渠扮道和资金风险，败加大回款力度，般严格控制超期应鞍收款项的原因。稗(2)存货周转安分析挨傲存货周转率的计岸算唉a.2012年矮存货周转次数=办主营业务成本/败存货 敖 敖 叭=902411唉93885.7哎0/(349巴2872218碍5.85+43安1766506奥62.24)/跋2=2.31肮07(次)傲2011年存货爸周转次=100稗3482373胺73.10/澳(431766稗50662.2阿4+34400跋200000.哎00)/2=昂2.5871(昂次)按b.2012年碍存货周转天数=癌360/存货周八转次数=

38、360邦/2.3107凹=155.79阿（天）叭2011年存货佰周转天数=36把0/2.587吧1=139.1岸5（天）笆c.2012年鞍存货与收入比=疤存货/主营业务靶收入岸氨100%岸 =(34翱9287221爸85.85+4摆3176650拌662.24)八/2凹把100%/9矮7901730阿101.87=瓣39%背2011年存货癌与收入=(4扮3176650把662.24+办3440020挨0000.00摆)/2100%胺 /111绊1492581唉30.54=3伴4.9%稗肮存货周转率分析坝通过以上计算我俺们发现，201扒2年宝钢存货周安转次数比201拜1年降低了0.八2764次，

39、存靶货周转天数增加啊了16.64天颁，存货与收入比扒升高了4.1翱。存货由201坝1年的4317懊6650662背.24元下降到傲2012年的3岸4928722霸185.85元颁，主要原因市公拜司持续进行加速暗存货周转工作，安不断理顺计划管奥理体系和生产,昂物流流程，压缩般存货占用周期，搬存货的库存结构跋比2011年大扮幅度改善，存货巴流转比较顺畅。案(3)流动资产半周转分析柏瓣流动资产周转率傲的计算哀a.2012年办流动资产周转次澳数=营业务收入哎/敖流动资产爱 办=979017耙30101.8澳7/(840耙9411846蔼8.48+76肮1821779霸86.73)/挨2绊凹=1.221

40、6版6(次)皑2011年流动凹资产周转次数=跋1111492搬58130.5敖4/(761办8221779拜86.73+6澳5967700吧000.00)摆/2暗胺 =2.9稗1798(次)扒b.2012年疤非流动资产周转敖天数=360/伴非流动资产周转办次数=360/伴1.22166凹294.68办(天)半 2011办年非流动资产周扮转天数=360艾/2.9179叭8123.3疤7(天)挨c.2012年拜非流动资产与收爸入比=非流动资靶产/主营业务收埃入靶霸100%=1/安1.22166=81.85% 跋2011年非流按动资产与收入比奥=1/2.91白798=34.27%艾哀流动资产周转率皑

41、分析罢通过以上计算我伴们发现，201吧2年宝钢流动资癌产周转率次数比扒2011年下降肮了1.6963背2次，流动资产爱周转天数增加了艾171.31天啊，流动资产与收搬入比提高了47巴.58。流动熬资产由2011安年的76182柏177986.白73元增加到2傲012年的84暗0941184八68.48元。爸因为流动资产中鞍应收账款，应收绊票据和存货占绝柏大部分，所以应拜收票据，应收账隘款和存货的变化按对流动资产周转八产生了上述影响叭。盎(4柏)固定资产周转叭分析凹芭固定资产周转的暗计算柏a.2012 扮年固定资产周转绊次数=主营业务哎收入/固定资产暗=979017盎30101.8叭7/(891

42、瓣6882313澳6.60+11暗7274963按724.26)鞍/2盎=0.95(次哀)拜2011 年固安定资产周转次数吧=111149绊258130.半54/(11皑7274963拜424.26白1152842哎94545.2芭1)/2暗=1.89（次哀）办b.2012年啊固定资产周转天鞍数360/固绊定资产周转次数柏=360/0.案95=400(斑天)颁2011年固定扒资产周转天数=按360/1.8霸9=211.7凹(天)奥c.2012年般固定资产与收入碍比固定资产搬主营业务收入x哎100=1/百0.95 扮败100%=10耙5.7%巴2011年固定阿资产与收入比=澳11.89 鞍x 1

43、00=拔52.81熬吧固定资产周转率爱分析盎通过以上计算我案们发现，201办2年宝钢固定资败产周转次数比2办011年降低0芭.94次，固定瓣资产周转天数上耙升188.3天矮，固定资产与收败入比上升了52疤.89。爸 佰(5)非流动资肮产周转分析扳拔非流动资产周转安率的计算按a.2012年哎非流动资产周转凹次数=主营业务艾收入/非流动般=979017坝30101.8办7/(142暗1054342癌90.59+1氨4866428般2450.37俺)/2靶傲=6.7340澳(次) 皑2011年非流绊动资产周转次数半=110989胺096365.白52/俺(凹1486642叭82450.3癌7+145

44、27邦2390816懊.5)/2搬=7.5520吧(次)搬b.2012年傲非流动资产周转隘天数=360/板非流动资产周转邦次数=360/扮6.7340=白53.46(天八)袄 2011笆年非流凹动资产周转天数皑=360/7.蔼5520=47芭.67(天)百c.2012年拔非流动资产与收败入比=非流动资板产/主营业务收叭入罢背100%=1/叭6.7340颁暗100%=14皑.85%凹2011年非流胺动资产与收入比癌=1/7.55哎20芭跋100%=13安.24%柏斑非流动资产周转扮率分析霸非流动资产周转暗率分析通过以上昂计算我们发现，瓣2012年宝钢罢非流动资产周转昂次数比2011颁年降低了0.

45、8癌18次，非流动捌资产周转天数增皑加5.79天，埃非流动资产与收靶入比上升1.6般1，非流动资产扳由2011年的艾1486642阿82450.3颁7元减少到20绊12年的 14阿2105434俺290.59元稗，减少1.34翱4537391蔼x10肮11艾。办(6)总资产周跋转分析扳凹总资产周转率的拜计算白a.2012年摆总资产周转次数澳=主营业务收入佰/总资产扮 =979扒0173010懊1.87/(安2261995蔼52759.0摆7+22484半6460437半.10)/2巴 =0.4拌34(次)捌2011年总资挨产周转次数=1按1098909搬6365.52阿/(2248阿46460

46、43板7.10+21败1240093翱710.24)拔/2安 =0.5挨09(次)把b.2012年按总资产周转天数岸=360/总资隘产周转次数=3摆60/0.43板4=829.5背 (天)艾2011年总资皑产周转天数=3柏60/0.50岸9=707.2阿5(天)拜c.2012年埃总资产与收入比拜=总资产/主营扳业业务收入奥版100%=1/敖0.434敖皑100%=23霸0.4%盎2011年总资佰产与收入比=1皑/0.509般岸100%=19白6.5%傲扒总资产周转率分阿析熬通过以上计算我芭们发现，201罢2年宝钢总资产瓣周转次数比20氨11年降低0.靶075次，总资胺产周转天数升高板122.2

47、5天胺，总资产与收入版比升高33.9胺，总资产由2俺011年224碍8464604挨37.10元上翱升到2012年板2261995办52759.0摆7元，上升了1霸3530923暗00元。坝 (三)盈利潜耙能分析俺1.收集宝钢财鞍务资料并计算盈岸利能力指标盎宝钢相关财务数芭据如表11表示爱：叭表11 矮 瓣 扒 般 宝钢相关案财务数据 稗 啊 胺 吧 单位：隘元埃财务指标扳2012-6-鞍30吧2011-6-翱30隘营业收入绊97,901,百730,101癌.87般110,989袄,096,36胺5.52疤利润总额般12,334,捌236,457岸.64矮6,787,0皑11,400.叭55白

48、净利润板9,685,2般51,701.安39矮5,324,9岸53,140.拔65按归属于母公司所蔼有者净利润疤9,610,0斑11,834.案48拔5,079,4爸92,303.矮81挨非经常性损益办7,227,1傲99,510.隘00伴67,870,癌114.00绊归属于母公司所笆有者扣除非常性败损益后净利润癌2,374,9疤11,907.拔10拔5,044,6八60,000.凹00澳营业利润碍2,717,6绊24,470.扳98隘6,760,1皑12,365.爸79盎经营性利润隘2傲,板240哎,熬938癌,暗789.28奥6案,俺640邦,碍999岸,佰201.38背经营活动现金净八流

49、量柏9,967,9瓣42,970.氨09阿5,406,5胺05,036.版77爱基本每股收益斑0.55跋0.29颁净资产收益率（爸%）办8.53%拔4.85%背营业毛利率（%绊）捌7.82%板9.59%碍营业利润率（%颁）颁2.78%摆6.90%扮销售净利率（%颁）蔼9.82%斑4.58%胺总资产报酬率（扳%）半4.20%敖2.30% 净资产收益率艾2012年净资扒产收益率=归属靶于母公司所有者暗的净利润/期末扳归属于母公司的绊所有者权益爸 =9,6班10,011,版834.48/俺112,608邦,390,44搬1.01=8.捌53%白 2011百年净资产收益率八=5,079,熬492,30

50、3耙.81/104稗,651,74蔼2,183.0巴3=4.85%营业毛利率摆 2012绊年营业毛利率=百毛利额/营业收瓣入扒 =(97碍,901,73斑0,101.8胺7-蔼90,241,澳193,885拔.70叭)/97,90版1,730,1背01.87敖 疤 =7.82%挨2011年营业斑毛利率=毛利额埃/营业收入氨 吧 =罢(110,98懊9,096,3把65.52-柏100,348肮,237,37癌3.10捌)/110,9敖89,096,败365.52傲 袄 =9.59癌%营业利润率案 2012蔼年营业利润率=挨营业利润/营业搬收入蔼 =2,7八17,624,俺470.98/邦97,

51、901,岸730,101扒.87=2.7版8%跋 2011跋年营业利润率=傲6,760,1巴12,365.唉79/110,吧989,096啊,365.52靶=6.90%销售净利率熬 2012阿年销售净利率=霸9,610,0把11,834.澳48/97,9昂01,730,绊101.87=扒9.82%凹 2011熬年销售净利率=扮5,079,4啊92,303.俺81/110,唉989,096般,365.52懊=4.58%懊澳总资产报酬率。稗2012年总资拜产报酬率=归属案于母公司所有者碍的净利润/平均唉资产把 =9,6皑10,011,皑834.48/敖(226,1癌99,552,柏759.07+柏

52、224,846邦,460,43半7.10)/2矮=4.26%拌2011年总资笆产报酬率艾=5,079,扳492,303蔼.81/(2颁24,846,坝460,437叭.10+211跋2400937扒10.24)/澳2=2.33%案2.财务数据初碍步分析隘通过以上计算我案们发现，201奥2年宝钢的净资瓣产收益率为8.板53%，比20颁11年上升了3瓣.68个百分点邦；营业毛利率为捌2.12%，比把2011年下降绊了3.67个百佰分点；营业利润哀率为岸2.78%昂，比2011年办上升了4.12耙个百分点；销售吧净利率为9.8鞍2%，比201鞍1年上升了5.百24个百分点；案总资产报酬率为懊4.26

53、%，比凹2011年上升矮了1.93个百耙分点。可见，2爱012年宝钢的耙盈利能力指标与百2011年相比蔼有升有降。坝3.盈利能力三半方面的分析半 唉公司盈利能力分背析主要包括：盈板利持续稳定性、霸盈利含金量和盈绊利成长性。办(1)盈利持续佰稳定性营业利润比重俺2012年营业隘利润比重=营业佰利润/利润总额白=2,717,版624,470哀.98/12,胺334,236按,457.64隘=22.03%摆2011年营业坝利润比重=6,爸760,112鞍,365.79袄/6,787,败011,400般.55=八99.60%肮柏经营性利润比重矮2012年经营瓣性利润比重=经氨营利润/利润总拜额安=稗2

54、凹,盎240按,办938拜,板789.28俺/12,334巴,236,45稗7.64=18癌.17%绊 拜2011年经营俺性利润比重=隘6盎,拜640摆,挨999斑,拔201.38爸/6,787,班011,400按.55=懊97.85%熬暗非经常性损益比安重搬2012年非经败常性损益比重=绊非经常性损益/耙利润总额佰 蔼=7,227,氨199,510哎/白 12,334袄,236,45蔼7.64哎=0.59%瓣2011年非经袄常性损益比重=按67,870,绊114.00/耙6,787,0傲11,400.吧55=0.01胺%柏 通过以上计版算我们发现，2白012年宝钢的八营业利润比重为扮22.0

55、3%，芭比2011年下昂降了77.57靶个百分点；非经稗常性损益比重为熬0.59%，比鞍2011年上升碍了0.58个百邦分点。可见，企佰业的盈利能力不阿稳定。 = 4 * GB3 傲埃利润结构百分比熬报表分析捌现利用结构分析背法分析当期的盈瓣利结构和变动趋拔势，为内部管理吧提供决策依据。邦2012年中期袄利润结构百分比蔼报表如表12所熬示。案 阿 胺 肮项目办2012-6-邦30袄2011-6-佰30肮金额(元)挨共同比(%)按金额(元)半共同比(%)跋一、营业收入疤97,901,隘730,101捌.87安100爱110,989案,096,36爱5.52叭100敖减：营业成本白90,241,岸

56、193,885懊.70暗92.18跋100,348挨,237,37凹3.10哀90.4芭营业税金及附加安134,488摆,839.09奥0.14翱240,458岸,818.52扳0.22罢销售费用阿892,354靶,520.24暗9.11疤883,334哀,019.82班0.80拌管理费用翱3,893,2艾58,192.拌27柏3.98霸2,809,9巴72,439.巴13邦2.53稗财务费用半499,495板,875.29般0.51把66,094,败513.57摆595.5靶资产减值损失搬29,491,柏957.81安301.24吧116,880跋,439.16摆0.11鞍加:公允价值变碍动

57、净收益百34,276,斑720.87巴0.04胺-6,686,拔555.13伴-602.5奥投资收益耙407,383搬,915.06敖0.41癌178,422稗,543.57绊0.16盎二、营业利润班2,717,6笆24,470.埃98败2.78盎6,760,1巴12,365.澳79疤6.09哀加:营业外收入奥10,226,版896,441挨.53疤10.45昂113,724暗,564.55安0.10袄减：营业外支出背610,284隘,454.87鞍0.62般86,825,拌529.79啊782.3柏其中：非流动资哀产处置净损澳569,663板,169.84蔼0.58翱55,070,氨723.

58、50扳496.2把三、利润总额斑12,334,敖236,457耙.64柏12.6胺6,787,0拜11,400.稗55靶6.12颁减：所得税吧2,648,9坝84,756.按25柏2.71碍1,462,0敖58,259.板90叭1.32傲四、净利润蔼9,685,2靶51,701.绊39拜9.89笆5,324,9隘53,140.懊65百4.80 表12: 跋通过以上分析，稗我们可以得出如柏下结论：斑a.营业成本占澳营业收入比由2熬011年的90搬.4%上升为9笆2.18%，上敖升了1.78个百百分点，说明企爱业的生产成本方罢面控制得较好百；扳b.2012年办三大期间费用占拌收入比中，销售鞍费用和

59、管理费用俺均上涨了，分别袄上涨了8.31安、1.45个百埃分点，而财务费八用下降了594岸.99个百分点板。可见期间费用巴(特别是财务费跋用)的控制应进挨一步加强，应进搬行有效的管理袄；挨c.资产减值损拔失占收入比上升昂了301.13跋个百分点。主要敖原因之一是因为班随着镍价的大幅凹走低，不锈钢产爸品价格耙也跋出现大幅下滑，背公司对不锈钢原扮料和不锈钢产品凹计提的跌价准备盎增加扳资金摆所致班；把d.投资收益上拜升了0.25个搬百分点。颁 综上按所述阿，企业应结合相摆关资料进一步查啊明期间费用升高唉的原因，以便寻办求降低成本的途敖径，同时继续寻暗找新的利润增长瓣点，提高投资效耙益和盈利能力。斑(

60、2)盈利含金疤量跋罢营业收入现金比昂率邦2012年营业翱收入现金比率=稗经营活动现金流奥量净额/营业收凹入罢 =啊9,967,9版42,970.爸09颁/97,901艾,730,10瓣1.87=10霸.18%俺 2011版年营业收入现金艾比率=案5,406,5傲05,036.半77扒/110,98爱9,096,3拜65.52=4艾.87%皑办全部资产现金回扳收率巴2012年全部碍资产现金回收率昂=经营活动现金傲流量净额/资产白总额叭=癌9,967,9背42,970.绊09把/袄(226,1伴99,552,敖759.07+皑224,846斑,460,43艾7.10)/2氨=4.42%鞍2011年