《证券投资学报告》word版

1、：西安郵電大学开放实验报告书院系名称：经济与管理学院学生姓名：程雁良专业名称：工商管理班级：工商1101时间：2014年4月1日至2014年10月1日西安邮电大学过程考核表学生姓名程雁良班级/学号工商1101/01114014承担任务实验室（单位）所在部门实施时间2014年4月1日2014年10月1日具体内容第一周宏观经济分析：1、宏观经济运行状况及其对股票市场的影响2、货币政策的实施及其对对股票市场的影响3、财政政策的实施及其对对股票市场的影响4、汇率政策的实施及其对对股票市场的影响第二周行业分析：1、对上市公司按产业进行分类2、对产业进行生命周期分析并分析其对股票市场的影响3、分析所选产业

2、的市场结构与证券投资的选择第三周公司财务横向分析：对所选产业的所有上市公司按照市盈率、每股净收益、每股净资产、主营业务收入、每股未分配利润等近二十种指标进行分析，选出该行业内三只排序靠前的股票。对所选的三家上市公司的资产负债表、现金流量表、利润表进行比较分析，从中选出最优的一支股票。第四周公司财务纵向分析： 1、对所选上市公司的竞争地位、盈利能力、成长性、管理能力进行分析 2、对公司的财务报表分析 3、其他重要因素（投资项目分析、资产重组、关联交易、会计政策的变更、税收政策的变更等）分析第五周K线理论分析： K线理论分析对股票的短期走势进行预测 包括：K线和均线系统、K线和成交量、K线和筹码图

3、第六周切线理论分析： 切线理论分析对股票的中、长期走势进行预测包括：支撑线与压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、速度线第七周形态理论分析： 对股票价格至少上升或下降的空间进行预测包括：持续形态：三角形、矩形、旗形、钻石型 反转突破形态：多重顶底形、头肩形、圆弧形第八周技术指标分析： 使用指标组来分析股票的买卖点包括：第一组：MACD、DMA、TRIX 第二组：PSY、BRAR、VR、CR 第三组：EMV、DMI 第四组：RSI、KDJ、WR 第五组：BOLL、WIDTH、BB指导教师（师傅）姓名武琦职务或职称讲师指导教师（师傅）对学生的评价学习态度 认真 一般 不认真学习纪律 全勤 偶

4、尔缺勤 经常缺勤实践能力 很强 一般 较差指导教师（师傅）对学生专业知识或社会实践能力等情况的意见 该学生学习态度 ，实验过程中 遵守学习纪律，实践能力 。指导教师（师傅）签字 年 月 日西安邮电大学成绩鉴定表学生姓名程雁良班级/学号工商1101/01114014进行时间2014年4月1日2014年10月1日实践能力（10分）学习态度（16分）学习纪律（14分）报告内容与实践过程紧密结合（15分）报告内容与教学计划内容紧密结合（15分）报告质量(主题、结构、观点、逻辑、资料、字数 30分)评阅教师姓名武琦职称讲师成绩评语 该实验报告内容与实验过程结合程度 ，与开放实验教学计划安排内容结合程度

5、，报告内容真实反映了该生对实验内容的掌握情况，实验报告整体质量 。评阅教师签字年月日目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc16572 1宏观经济分析 PAGEREF _Toc16572 1 HYPERLINK l _Toc11811 1.1现状分析 PAGEREF _Toc11811 1 HYPERLINK l _Toc14989 1.1.1国内生产总值（GDP） PAGEREF _Toc14989 1 HYPERLINK l _Toc26076 1.1.3通货膨胀率 PAGEREF _Toc26076 2 HYPERLINK l _Toc18166 1.1.4经理人

6、采购指数 PAGEREF _Toc18166 2 HYPERLINK l _Toc15489 1.1.5货币供应量 PAGEREF _Toc15489 3 HYPERLINK l _Toc2950 1.2 发展趋势分析 PAGEREF _Toc2950 4 HYPERLINK l _Toc24824 1.2.1财政政策 PAGEREF _Toc24824 4 HYPERLINK l _Toc25812 1.2.2货币政策 PAGEREF _Toc25812 5 HYPERLINK l _Toc10648 1.2.3汇率政策 PAGEREF _Toc10648 7 HYPERLINK l _To

7、c4979 2行业经济分析 PAGEREF _Toc4979 8 HYPERLINK l _Toc29151 2.1消息面分析 PAGEREF _Toc29151 8 HYPERLINK l _Toc30037 2.1.1长期利好与短期利空 PAGEREF _Toc30037 8 HYPERLINK l _Toc30389 2.1.2短期利好与长期利空 PAGEREF _Toc30389 9 HYPERLINK l _Toc22392 2.2行业特征分析 PAGEREF _Toc22392 9 HYPERLINK l _Toc11768 2.3银行业上市公司指标排序 PAGEREF _Toc1

8、1768 9 HYPERLINK l _Toc2516 2.4公司财务横向分析 PAGEREF _Toc2516 13 HYPERLINK l _Toc15130 所有者权益合计 PAGEREF _Toc15130 19 HYPERLINK l _Toc28643 净利润 PAGEREF _Toc28643 19 HYPERLINK l _Toc29221 2.4.3现金流量增加值 PAGEREF _Toc29221 20 HYPERLINK l _Toc23098 2.5工商银行公司财务的纵向分析 PAGEREF _Toc23098 20 HYPERLINK l _Toc9052 主营业务收

9、入 PAGEREF _Toc9052 20 HYPERLINK l _Toc6661 净利润 PAGEREF _Toc6661 21 HYPERLINK l _Toc32074 每股收益 PAGEREF _Toc32074 22 HYPERLINK l _Toc1393 每股净资产 PAGEREF _Toc1393 23 HYPERLINK l _Toc10 3技术面分析 PAGEREF _Toc10 23 HYPERLINK l _Toc7233 3.1 K线理论 PAGEREF _Toc7233 23 HYPERLINK l _Toc5129 3.2切线理论 PAGEREF _Toc512

10、9 24 HYPERLINK l _Toc13852 3.2.1压力线与支撑线 PAGEREF _Toc13852 24 HYPERLINK l _Toc10127 3.2.2趋势线 PAGEREF _Toc10127 25 HYPERLINK l _Toc12386 3.2.3通道线 PAGEREF _Toc12386 26 HYPERLINK l _Toc4560 3.2.4黄金分割线 PAGEREF _Toc4560 27 HYPERLINK l _Toc32645 3.2.5百分比线 PAGEREF _Toc32645 27 HYPERLINK l _Toc12122 3.2.6阻速线

11、 PAGEREF _Toc12122 28 HYPERLINK l _Toc26673 3.3形态理论分析 PAGEREF _Toc26673 28 HYPERLINK l _Toc2838 3.3.1下降三角形 PAGEREF _Toc2838 28 HYPERLINK l _Toc1750 3.3.2上升三角形 PAGEREF _Toc1750 29 HYPERLINK l _Toc16444 3.3.3m头 PAGEREF _Toc16444 29 HYPERLINK l _Toc16456 3.3.4w底 PAGEREF _Toc16456 30 HYPERLINK l _Toc258

12、25 3.3.5下降楔形 PAGEREF _Toc25825 30 HYPERLINK l _Toc19597 3.3.6上升楔形 PAGEREF _Toc19597 31 HYPERLINK l _Toc2577 3.3.7矩形 PAGEREF _Toc2577 31 HYPERLINK l _Toc21793 3.4技术指标分析 PAGEREF _Toc21793 32 HYPERLINK l _Toc1420 3.4.1MACD DMA TRIX PAGEREF _Toc1420 32 HYPERLINK l _Toc10794 3.4.2EMV DMI PAGEREF _Toc1079

13、4 33 HYPERLINK l _Toc6818 3.4.3PSY ARBR VR CR PAGEREF _Toc6818 33 HYPERLINK l _Toc28274 PAGEREF _Toc28274 34 HYPERLINK l _Toc711 3.4.5KDJ RSI WR PAGEREF _Toc711 35 HYPERLINK l _Toc22570 3.4.6OBV FSI ASI PAGEREF _Toc22570 37股票分析报告1宏观经济分析1.1现状分析1.1.1国内生产总值（GDP）国内生产总值，Gross Domestic Product，简称GDP，是指在一定

14、时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。 国内生产总值GDP是核算体系中一个重要的综合性统计指标，也是中国新国民经济核算体系中的核 心指标。它反映一国（或地区）的经济实力和市场规模。下面是2006年到2014年GDP的发展趋势图：由上图可知GDP从2009到2010年是上升的，从2010年2014年是下降趋平的，2010年同比增长11.1%，2011年同比增长9.475%，2012年同比增长7.85%，2013年同比增长7.675%。 中新网北京5月28日电国家统计局近日公布了全国31个省(区、市)2014年一季

15、度GDP数据。数据显示，19地区一季度GDP增速超过了全国水平，31个省份一季度GDP总和为132878.97亿元，超出全国一季度GDP总量达4665.97亿元。 1.1.2企业景气及企业家信心指数由上图可以看出企业景气指数和企业家信心指数在2009年一季度有很大幅度的下跌，但从2010年与一季度到2011年一季度都是大幅度上升的，2014年一季度也呈现出上升的趋势，可见企业景气指数和企业家信心指数发展良好。1.1.3通货膨胀率2014年4 月 CPI 同比符合预期，食品价格持续下跌，通胀压力持续下降；PPI 同比略低于预期，工业品需求仍然低迷。预测 5 月 CPI 同比 2.2%左右，PPI

16、 降幅收窄，年内通胀压力较轻，货币政策空间较大。预测二季度货币政策的基调仍然是稳健中性，保持定力，主动作为， 适时适度预调微调。 三季度可能会出台较有力度的货币政策刺激措施。4 月份通胀数据低于市场预期，印证总需求偏弱。 CPI 同比增速回落较多，一方面存在去年同期高基数的影响，另一方面环比涨幅受食品价格尤其是猪肉价格超季节下跌拖累。非食品价格环比涨幅平稳。PPI 环比和同比仍弱，投资放缓压力下上游价格跌幅较大。猪肉价格未来可能温和上升。 目前猪粮比价已经跌至 2006 年以来低点；去年底以来生猪和母猪存栏量均大幅下降，预示猪肉价格可能已经见底。由于本轮猪价和生猪供给面的调整主要针对反腐带来的

17、猪肉需求的结构性变化，因此在总需求仍然疲弱的态势下，预计未来猪肉价格的上涨幅度有限。投资增速下行压力意味着通胀压力未来几个月继续在低位。通胀往往滞后经济增长 2-3 季度，而增长本身受投资放缓的影响仍面临下行压力。虽然昨天的贸易数据和近期的 PMI 显示企稳迹象，但房地产市场的近期变化和当前的融资条件都意味着增长动能难以持续的反弹，因此不存在通胀大幅回升的基础。1.1.4经理人采购指数衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数 .是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时效性。目前全球已有20多个国家建立了PMI体系，有关机构已开

18、始建立全球指数和欧元区指数，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。 国家统计局公布的数据显示，2014年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，需求端和生产端双双回暖，共同推动PMI加速回升。新订单指数升至6个月以来的高点，为52.3%，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅；生产指数为52.8%，比上月上升0.3个百分点，为4个月来的高点。生产指数与新订单指数的差值为0.5个百分点，连续2个月缩小，为去年10

19、月以来的最小值，供求矛盾有所缓解。同时，在市场需求提速和生产平稳增长的带动下，企业加大了原材料采购力度，采购量指数升至年内高点，达到52.3%；主要原材料购进价格指数升至临界点50%，制造业原材料购进价格走势由回落趋于平稳。 1.1.5货币供应量2014 年 3 月末，广义货币供应量 M2 余额为 116.1 万亿元，同比增长 12.1%。狭义货币供应量 M1 余额为 32.8 万亿元，同比增长 5.4%。流通中货币 M0 余额为 5.8 万亿元，同比增长 5.2%。第一季度现金净回笼 242 亿元，同比多回笼 1043 亿元。3 月末 M2 增速比上年末低 1.5 个百分点，主要是由于上年同

20、期货币增长过快造成基数较高。2013 年 M2 增长呈明显的前高后低特征，第一季度末增速达到 15.7%。此外，也与外汇占款同比少增、商业银行同业业务扩张相对有所放缓、金融债券发行量增大有关。2014 年第一季度 M2 新增 5.4 万亿元，虽然比增长偏快的上年同期有所减少，但按全年增长 13%的预期目标估算，进度仍快于往年正常水平。3 月末，基础货币余额为 27.5 万亿元，同比增长 8.3%，比年初增加 3721 亿元。货币乘数为 4.22，比上年末高 0.14。金融机构超额准备金率为 1.8%。其中，农村信用社为 3.6%。1.2 发展趋势分析1.2.1财政政策1.2.1.1税收收入20

21、14年5月12日财政部发布数据显示，今年4月份中央财政收入5812亿元，同比增长8.5%，较3月份的同比下降1.4%，增幅明显回升。其中，营业税收入同比增长6.6%，企业所得税收入同比增长10.5%。同期房地产营业税443亿元，下降4.2%，较3月5.5%的增幅回落明显；房地产企业所得税248亿元，下降3.1%。1.2.1.2直接投资近日，财政部会同住房城乡建设部下拨2014年中央财政城镇保障性安居工程专项资金1193亿元，用于支持地方特别是中西部地区发放租赁补贴、建设公共租赁住房和实施城市棚户区改造等城镇保障性安居工程。第四条旅游专项资金重点用于补助中西部地区A级以上旅游景区（点）基础设施、

22、公共服务设施建设及完善的项目；补助以中西部为主的重点地区带动农民脱贫致富的旅游项目和旅游新业态项目。（一）旅游景区（点）基础设施项目包括：景区周边断头路通路工程，景区游步道、桥涵和河道整治工程，景区安全设施等基础设施的建设及完善项目。（二）公共服务设施项目包括：景区（点）厕所、停车场的建设和完善项目、城镇通往景区的标识标牌、城镇游客接待中心等项目。（三）以中西部为主的重点地区带动农民脱贫致富的旅游项目包括：“农家乐”、“渔家乐”等乡村旅游开发或旅游扶贫开发等项目。（四）旅游新业态项目包括：陆上文化旅游开发保护示范项目；海岛滨海旅游开发项目；邮轮游艇旅游基地项目；漂流、内河和湖泊游船及旅游码头建

23、设项目；航空旅游基地项目；滑雪、温泉、自驾车营地和生态旅游示范区等旅游新业态项目。1.2.1.3政府转移支付政府转移支付是指政府或企业的一种不以购买本年的商品和劳务而作的支付，即政府或企业无偿地支付给个人或下级政府，以增加其收入和购买力的费用，它是一种收入再分配的形式。转移支付包括养老金、失业救济金、退伍军人补助金、农产品价格补贴、公债利息等政府与企业支出的一笔款项。 2014年住房和城乡建设局压头平移式垂直垃圾压缩站采购 ，采购预算额：104万元（其中压头平移式垂直垃圾压缩站4套，每套预算单价26万元。 教育局学生用床采购 ，采购预算：320000元，项目内容及需求：(采购项目技术规格、参数

24、及要求)见招标文件：第一标包：双层床800套，预算价320000元；技术准见招标文件LXZTBCG2014G103 。 中心校、新城初级中学等单位校园广播、课桌凳等设备采购 。“草案”提出，今年财政转移支付安排了275亿元。主要用于：落实五大功能区域财政政策，均衡区域财力，提高基本公共服务均等化水平。1.2.2货币政策2014 年 1 季度货币政策执行报告表现出货币政策有“稳中趋松”的趋势 .5月26日，央行党委书记、行长周小川在参加嘉兴市中心支行班子专题民主生活会时称，人民银行各级机构要执行好稳健的货币政策，加强和改善金融监管，大力推动普惠金融建设。在周小川看来，中国经济正面临近年来少有的错

25、综复杂局面，他认为稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对央行制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。周小川表示，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境；要进一步加强和改善金融监管，维护金融稳定；要大力推动普惠金融建设，提升金融服务现代化水平，加强金融消费权益保护，特别是要重视运用现代科技手段促进普惠金融发展。1.2.2.1基准利率由上图可知在2002年到2012年基准利率都是在上升的，2014年自中国央行“发声”力保首套房贷后，房贷市场反应如何？28日，知名金融搜索平台融360发布的中国房贷市场月度分析报告5月

26、报显示，在央行对房贷“喊话”后，虽然停贷银行逐渐减少，放款速度明显加快，但是商业贷款的优惠利率仍在减少中，利率不降反升的趋势在继续。 1.2.2.2公开市场业务灵活开展公开市场双向操作，合理调节流动性水平。中国人民银行加强对银行体系流动性供求影响因素和市场环境的分析监测，根据各阶段流动性供求特点合理把握公开市场操作方向、力度和节奏，搭配使用短期流动性调节工具（SLO）适时适度进行流动性双向调节，实现了银行体系流动性的平稳运行。针对春节前后现金大量投放回笼的季节性特征，适时优化公开市场操作期限品种，充分发挥公开市场操作的预调和微调作用。春节前合理安排 21 天期以内逆回购操作，有效应对季节性因素

27、引起的短期流动性波动；春节后视现金回笼情况开展 14 天期和 28 天期正回购操作，促进银行体系流动性供求的适度均衡。第一季度累计开展逆回购操作 5250 亿元，开展正回购操作 8700亿元，开展 SLO 操作 1000 亿元。保持公开市场操作利率基本稳定，有效引导市场预期。在外部环境复杂多变的情况下，加强对市场利率走势的分析监测，保持公开市场操作利率基本稳定，有效引导市场预期，促进货币市场利率平稳运行。3 月末，14 天期正回购操作利率为 3.8%，28 天期正回购操作利率为 4.0%。适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。第一季度，共开展 3 期国库现金管理商业银行定期存款业务，操作规

28、模共计 1400 亿元，其中 3 个月期 400 亿元，6 个月期 500 亿元，9 个月期 500 亿元。1.2.2.3法定存款准备金率存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 中央银行通过调整存款准备金率。可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。 为贯彻落实国务院第49次常务会议精神，进一步有针对性地加强对“三农”和小微企业的支持，增强金融服务实体经济能力，中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审

29、慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 “三农”和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百

30、分点。中国人民银行一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域。此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。金融机构应切实按照信贷政策导向要求，将释放的资金投向“三农”和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，促进信贷结构优化。人民银行将对金融机构执行情况加强检查和督导，评估政策效果，保持正向激励作用。当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模

31、合理适度增长，促进经济健康平稳运行。1.2.3汇率政策2014 年以来，人民币汇率小幅贬值，双向浮动特征明显，汇率弹性明显增强。3 月末，人民币对美元汇率中间价为 6.1521 元，比上年末贬值 552 个基点，贬值幅度为 0.90%。根据国际清算银行的计算，2014 年第一季度，人民币名义有效汇率贬值 1.37%，实际有效汇率贬值 1.09%。2005 年人民币汇率形成机制改革以来至 2014 年 3 月末，人民币对美汇率累计升值 34.53%；人民币名义有效汇率升值30.23%，实际有效汇率升值 40.59%。继续按主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，进一步发挥

32、市场在人民币汇率形成中的作用，增强汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2014 年 3 月 15 日，为顺应市场发展的要求，加大市场决定汇率的力度，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，中国人民银行决定自2014年3月17日起将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由 1%扩大至 2%。第一季度，人民币对美元汇率中间价最高为 6.1521 元，最低为6.0930 元，58 个交易日中 22 个交易日升值、36 个交易日贬值。最大单日升值幅度为 0.17%（101 点），最大单日贬值幅度为 0.18%（111点）。人民币对欧元、日元等其他国际主要货币汇率双向波

33、动。3 月末，人民币对欧元、日元汇率中间价分别为 1 欧元兑 8.4607 元人民币、100 日元兑 5.9920 元人民币，分别较 2013 年末贬值 0.49%和 3.59%。2005 年人民币汇率形成机制改革以来至 2014 年 3 月末，人民币对欧元汇率累计升值 18.36%，对日元汇率累计升值 21.93%。为促进中国与新西兰双边贸易和投资，自 2014 年 3 月 19 日起在银行间外汇市场推出人民币对新西兰元直接交易，形成人民币对新西兰元直接汇率。直接交易推出以来，人民币对新西兰元报价成交活跃，买卖价差收窄，降低了微观经济主体的汇兑成本，促进了人民币和新西兰元在双边贸易和投资中的

34、使用。表 5 2014 年第一季度银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量第一季度，在中国人民银行与境外货币当局签署的双边本币互换协议下，境外货币当局共开展交易 2270 亿元人民币，对促进双边贸易投资发挥了作用。随着汇率制度改革，经常项目顺差缩小，初步统计，2014 年第一季度，经常项目顺差为 72 亿美元，比上年同期减少 404 亿美元；资本和金融项目顺差 1183 亿美元，比上年同期增加 282 亿美元；外汇储备资产增加 1258 亿美元，比上年同期减少 313 亿美元。外债总规模继续上升。截至 2013 年末，外债余额为 8632 亿美元，同比增长17.1%。其中，登记外债余额为5267

35、亿美元，同比增长18.2%，占外债余额的 61%；短期外债余额为 6766 亿美元，同比增长 25.1%，占外债余额的 78.4%。2行业经济分析2.1消息面分析2.1.1长期利好与短期利空互联网金融纳入监管，步入正轨。我国银行业适逢行业转型，借鉴吸收互联网金融，推出了一些互联网相关业务，覆盖中低端客户群体，并以此作为应对行业转型的措施。和此前的信息技术变革一样，互联网金融浪潮为银行提供了一种转型的模式 。互联网金融主要面向长尾市场，即银行业长期忽视的低端客户群体，通过互联网自行信息生产和传递，为海量客户提供低成本服务，通过大数据完成征信，实现资金融通及其他金融服务。由于信息生产不可能彻底由互

36、联网完成，传统金融中介依然会为资金融资从事信息生产服务，因此传统金融中介不可能完全被互联网金融取代。据最新一期的易观2014年第一季度中国第三方支付市场季度监测数据显示，2014年一季度中国第三方支付市场移动支付(不包含短信支付)交易额规模达到16317.5亿元，与去年四季度相比增长110.5%。第一季度中国第三方支付业市场格局也发生了较大的变化，但移动支付三大巨头仍是支付宝、财付通和拉卡拉三家公司。只是，与2013年四季度有所不同，财付通已超越拉卡拉上升为第二位。支付宝与拉卡拉分别占据了77.83%和7.46%的市场份额，位居第一位和第三位。三巨头稳占全国近95%的市场份额。 第三方移动支付

37、的猛增促进了银行业的发展。临近月末，高收益率的银行(行情 专区)理财产品不断涌现，尤其是股份制银行和城市商业银行发行的理财产品，预期年化收益率多在6%左右。经济导报记者注意到，与4月份以及上周的理财产品相比，本周发行的理财产品的收益率明显走高，短期长期理财产品预期年化收益率普遍上涨。高收益的理财产品有助于银行吸引大量存款。2.1.2短期利好与长期利空由于利率市场化和数量控制措施的同时存在造成资金成本的上升：1) 利率市场化及创新（如T+0货基迅速增长）导致成本较低的存款从银行流出；加之严格的75%贷存比上限，银行被迫进行存款竞争，并发行成本较高的理财产品；2) 银行的法定准备金率要求高达20%

38、，但利息仅为1.6%，导致此类资产息差为负；3) “无风险”利率相对较高，因为信托产品和国企债务享有隐性担保。这将银行的存款减少，理财产品滞销。在同业业务监管趋严、存款利率上浮，以及互联网金融逆袭等因素的接连作用下，5月20日和21日，银行(行情 专区)股再一次全部跌破净值 。据数据，16只银行股中，破净幅度最大的交通银行达36%，光大银行净值跌破幅度也有30%，中国银行破净幅度也达到24%，其余还有10家银行股破净幅度在10%20% 。银行股集体破净的背后是不良贷款率的持续上升以及存款的不断流失。银监会数据显示，2013年全年，商业银行的不良贷款余额和不良率“双升”。不良率同比上升0.05个

39、百分点至1%，回到2011年末的水平；年末不良贷款余额5921亿元，增加922亿元，同比增长20.1%，不良余额基本回到2008年底的水平 。2014年第一季度，不良贷款的增长势头更加迅猛。银监会最新数据显示，截至2014年一季度末，商业银行不良贷款率连续9个季度上升至1.04%，不良贷款余额则连续10个季度上升至6461亿元；前3个月，商业银行不良贷款新增541亿元，已经超过2013年全年新增992亿元的50%。此外，央行数据显示，4月末，我国人民币存款余额为108.45万亿元，减少6546亿元，其中住户存款减少1.23万亿元2.2行业特征分析银行业应该是属于典型的周期性行业，随着经济周期的

40、波动而受到影响。不过，在中国好像有那么点不同:中国的银行业在世界经济一片萧条时，反而净利润仍在快速增加，得益于政府的投资性拉动，这也是中国特色了。而通过观察中国的银行业的股价可以发现股价很低，这是由多种原因推动的:恐惧，来自于对欧美国家银行业继续倒闭的恐惧;外资撤离，国外大资本抛售中资银行;整体行情萎靡等等。2.3银行业上市公司指标排序（1）市盈率代码名称市盈(动)601166兴业银行3.52601818光大银行3.54601288农业银行3.75601169北京银行3.76601328交通银行3.78601939建设银行3.82601988中国银行4.13601009南京银行4.166000

41、16民生银行4.17601398工商银行4.22600000浦发银行4.22600036招商银行4.25002142宁波银行4.36601998中信银行4.69600015华夏银行5.03000001平安银行5.45（2）流通的股本数代码名称流通股本002142宁波银行287127.84601009南京银行296893.31000001平安银行557590.19600015华夏银行648768.69601169北京银行747307.44601939建设银行959365.75600000浦发银行1492277.75601166兴业银行1617961.63600036招商银行2062894.560

42、0016民生银行2258830601998中信银行3190516.5601328交通银行3270849601818光大银行3981036601988中国银行19574228601398工商银行26459566601288农业银行28416352（3）总股本数代码名称总股本(万)002142宁波银行288382.06601009南京银行296893.31601169北京银行880015.94600015华夏银行890464.38000001平安银行952074.56600000浦发银行1865347.13601166兴业银行1905233.63600036招商银行2521984.5600016民

43、生银行2836628.25601818光大银行4667909.5601998中信银行4678732.5601328交通银行7426272.5601939建设银行25001098601988中国银行27936456601288农业银行32479412601398工商银行35138972（4）总资产代码名称总资产(万)601398工商银行1973468416601939建设银行1614144768601288农业银行1532211584601988中国银行1510536704601328交通银行597936000600036招商银行440454912601998中信银行39815139260116

44、6兴业银行379314496600000浦发银行374049984600016民生银行328211904601818光大银行257820192000001平安银行209710208600015华夏银行173419296601169北京银行138959056002142宁波银行53174836601009南京银行50416420（5）营业收入代码名称总资产(万)601398工商银行1973468416601939建设银行1614144768601288农业银行1532211584601988中国银行1510536704601328交通银行597936000600036招商银行4404549126

45、01998中信银行398151392601166兴业银行379314496600000浦发银行374049984600016民生银行328211904601818光大银行257820192000001平安银行209710208600015华夏银行173419296601169北京银行138959056002142宁波银行53174836601009南京银行50416420（6）营业利润代码名称营业利润601398工商银行9536000601939建设银行8528800601288农业银行7247000601988中国银行6071700601328交通银行2396700600036招商银行196

46、5300601166兴业银行1752100600016民生银行1697300601998中信银行1435100600000浦发银行1400700601818光大银行10750001平安银行671200601169北京银行571438.81600015华夏银行4978002142宁波银行187217.7601009南京银行172900.7（7）利润总额代码名称利润总额601398工商银行9565700601939建设银行8576700601288农业银行7031100601988中国银行6092800601328交通银行2412700600036招商银行1976100601166兴业银行1751

47、800600016民生银行1705000601998中信银行1437400600000浦发银行1406900601818光大银行1076400000001平安银行669700601169北京银行572985.13600015华夏银行499000002142宁波银行187080.2601009南京银行174280.25（8）净利润代码名称净利润601398工商银行7330200601939建设银行6578000601288农业银行5343000601988中国银行4536300601328交通银行1869000600036招商银行1494500601166兴业银行1336300600016民生银

48、行1267600601998中信银行1070600600000浦发银行1071000601818光大银行816700000001平安银行505400601169北京银行452197.09600015华夏银行372200002142宁波银行150215.2601009南京银行141979.17（9）未分配利润代码名称未分利润601398工商银行58474100601939建设银行50980100601988中国银行36860000601288农业银行29670300600036招商银行12595400601166兴业银行10668900601998中信银行8739600601328交通银行860

49、1000600016民生银行7670200600000浦发银行7374700601818光大银行46962001平安银行3501700600015华夏银行3400800601169北京银行2865687.52142宁波银行1213149601009南京银行936724.63（10）股东人数代码名称股东人数002142宁波银行0600015华夏银行135306601009南京银行137336601818光大银行228055601169北京银行239690601166兴业银行293480601288农业银行316015000001平安银行319109601998中信银行350361601328交通

50、银行399158600000浦发银行516985600036招商银行535269600016民生银行649635601939建设银行765370601398工商银行889466601988中国银行979889（11）人均持股数代码名称人均持股601288农业银行899209601398工商银行297477601988中国银行199760601818光大银行174565601998中信银行91064601328交通银行81944601166兴业银行55130600015华夏银行47948600036招商银行38539600016民生银行34771601169北京银行31178600000浦发银行

51、28865601009南京银行21618000001平安银设银行12535002142宁波银行- （12）市净率代码名称市净率601328交通银行0.64601818光大银行0.71601988中国银行0.77601169北京银行0.81601009南京银行0.83600000浦发银行0.83600015华夏银行0.83601998中信银行0.84601166兴业银行0.88601939建设银行0.88601288农业银行0.89600036招商银行0.9601398工商银行0.91000001平安银行0.94002142宁波银行0.96600016民生银行1（13）

52、每股收益代码名称每股收益601166兴业银行0.701600036招商银行0.593600000浦发银行0.574000001平安银行0.531002142宁波银行0.521601169北京银行0.514601009南京银行0.478600016民生银行0.447600015华夏银行0.418601939建设银行0.263601328交通银行0.252601998中信银行0.229601398工商银行0.209601818光大银行0.180601288农业银行0.165（14）每股净资产代码名称每股净资000001平安银行12.32600000浦发银行11.62601166兴业银行11.276

53、00036招商银行11.23600015华夏银行10.07601009南京银行9.58601169北京银行9.48002142宁波银行9.48600016民生银行7.44601328交通银行5.92601998中信银行5.09601939建设银行4.56601398工商银行3.87601818光大银行3.5601988中国银行3.48601288农业银行2.78601988中国银行0.162（15）营业利润率与净利润率代码名称营业利润率%净利润率%601169北京银行64.7151.21601166兴业银行61.2646.72601818光大银行59.9345.53601398工商银行58.6

54、445.07601939建设银行57.8844.64002142宁波银行53.0442.56601328交通银行53.5841.79601009南京银行50.4841.45600016民生银行54.3540.59601288农业银行53.2539.26600000浦发银行50.7538.8601988中国银行50.5837.79600036招商银行48.0936.57601998中信银行48.1635.93000001平安银行41.6931.39600015华夏银行40.630.35综合以上指标分析知排名第一的是工商银行，工商银行在总资产、营业收入、营业利润、未分配利润等指标下都是排名第一的，

55、在营业利润率、净利润率的指标排名为第四，可见工商银行的营运能力和盈利能力是非常良好的。下面依次是中国建设银行、农业银行、中国银行。2.4公司财务横向分析（1）工商银行资产负债表指标 2014-03-31 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31(单位：万元) 现金及存放央行352583000.00329400700.00317494300.00276215600.00款 存放同业款项 25332000.00 30636600.00 41193700.00 31748600.00发放贷款和垫款1012543600.0968141500.00858328900.007594

56、01900.00 0 可供出售金融资106240200.00100080000.00 92093900.00 84010500.00产 应收款项类投资 - - 36471500.00 49880400.00固定资产 13938400.00 13586300.00 11027500.00 10024600.00贵金属 8194600.00 6182100.00 5535800.00 3897100.00资产总计 1973468300.01891775200.01754221700.01547686800.0 0 0 0 0吸收存款 1516098000.01462082500.013642910

57、00.01226121900.0 0 0 0 0应付利息 - - - -卖出回购金融资 23320800.00 29930400.00 23776400.00 20625400.00产款 负债合计 1837176300.01763928900.01641375800.01451904500.0 0 0 0 0盈余公积金 12390900.00 12387000.00 9806300.00 7442000.00未分配利润 58474100.00 51194900.00 37254100.00 31333400.00母公司股东权益135848500.00127413400.00112499700.

58、00 95674200.00少数股东权益 443500.00 432900.00 346200.00 108100.00股东权益合计 136292000.00127846300.00112845900.00 95782300.00利润表指标 2014-03-31 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31(单位：万元) 营业总收入 16263300.00 58963700.00 53694500.00 47521400.00利息净收入 11582500.00 44333500.00 41782800.00 36276400.00手续费及佣金净 3768200.00 122

59、32600.00 10606400.00 10155000.00收入 投资收益 43100.00 307800.00 470700.00 833700.00公允价值变动损 106600.00 -15100.00 -37100.00 -21100.00益 营业总成本 6727300.00 25259100.00 22948700.00 20421400.00营业税金及附加 1019000.00 3744100.00 3506600.00 2887500.00业务及管理费 3752800.00 16528000.00 15333600.00 13959800.00营业外收支净额 29700.00

60、149100.00 122900.00 131100.00利润总额 9565700.00 33853700.00 30868700.00 27231100.00净利润 7346100.00 26296500.00 23869100.00 20844500.00现金流量表指标 2014-03-31 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31(单位：万元) 销售商品收到现 - - - -金 经营活动现金流110933500.00255062300.00255511000.00243121300.00入 经营活动现金流 86134400.00255257000.00202160