第七章传统中间业务和表外业务

1、2022-2-282022-2-28第第七七章章 传统的中间业务和表外业务传统的中间业务和表外业务 第一节第一节 传统的中间业务传统的中间业务 商业银行中间业务暂行规定对商业银行中间业务的商业银行中间业务暂行规定对商业银行中间业务的定义是，指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银定义是，指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务行非利息收入的业务。该暂行规定将表外业务划归到了中该暂行规定将表外业务划归到了中间业务当中。这种观点实际上是从狭义角度理解表外业务，间业务当中。这种观点实际上是从狭义角度理解表外业务，同时把中间业务等同于广义表外业务。同时把中间业务等同于广义表外业务

2、。 2022-2-28 从人民银行的规定来看，我国商业银行的中间业务与巴从人民银行的规定来看，我国商业银行的中间业务与巴塞尔委员会定义的广义表外业务基本一致，狭义的通俗意塞尔委员会定义的广义表外业务基本一致，狭义的通俗意义上的表外业务属于中间业务，表外业务是中间业务中一义上的表外业务属于中间业务，表外业务是中间业务中一种特殊的，有一定风险的业务。种特殊的，有一定风险的业务。 在以英美为主的西方商业银行业务中，与我国中间业务在以英美为主的西方商业银行业务中，与我国中间业务概念相对应的是表外业务，指商业银行所从事的，按通行概念相对应的是表外业务，指商业银行所从事的，按通行会计准则不列入资产负债表，

3、不影响资产负债总额，但会会计准则不列入资产负债表，不影响资产负债总额，但会改变银行当期损益的经营活动。改变银行当期损益的经营活动。2022-2-28 中间业务的特点中间业务的特点 1.1.表外性表外性 中间业务不在资产负债表内反映。开展业务时，没有自身中间业务不在资产负债表内反映。开展业务时，没有自身资金的转移。资金的转移。 2. 2.多样性多样性从其生成条件看，中间业务产品与银行的支付中介职能、从其生成条件看，中间业务产品与银行的支付中介职能、信用中介职能及银行的信誉和技术经济条件相联系；信用中介职能及银行的信誉和技术经济条件相联系；从其功能看，有结算性、管理性、担保性、融资性业务及从其功能

4、看，有结算性、管理性、担保性、融资性业务及其他；其他；从其扮演的身份看，有代理性业务、委托性和自营性业务从其扮演的身份看，有代理性业务、委托性和自营性业务2022-2-28 3.3.风险差异性风险差异性 在中间业务产品中，商业银行一般不是以信用关系的当事在中间业务产品中，商业银行一般不是以信用关系的当事人出现，只是以中间人的身份为客户办理收付和其他委托人出现，只是以中间人的身份为客户办理收付和其他委托事项，通常不存在存贷风险中的信用风险。有些中间业务事项，通常不存在存贷风险中的信用风险。有些中间业务会存在潜在风险，如信用证、承兑等担保性业务实际上是会存在潜在风险，如信用证、承兑等担保性业务实际

5、上是一种或有资产或负债，在一定条件下会转化为现实的风险一种或有资产或负债，在一定条件下会转化为现实的风险资产和负债，其主要有信用风险和利率风险。资产负债业资产和负债，其主要有信用风险和利率风险。资产负债业务主要包括与存贷款以及与证券有关的风险，有流动风险、务主要包括与存贷款以及与证券有关的风险，有流动风险、信用风险和利率风险。信用风险和利率风险。2022-2-28 中间业务的种类中间业务的种类1.1.以收入来源为分类标准以收入来源为分类标准 目前国际上常见的目前国际上常见的、最基本的分类标准。最基本的分类标准。信托业务收入，信托业务收入，是是信托部门产生的交易和服务收入。信托部门产生的交易和服

6、务收入。投资银行和交易收入，是证券承销、从事金融交易活动所投资银行和交易收入，是证券承销、从事金融交易活动所产生的收入，如期货、外汇、利率、证券、指数交易等产生的收入，如期货、外汇、利率、证券、指数交易等存款账户服务费，存款账户服务费，如如账户维护费、最低金额罚款、无效支账户维护费、最低金额罚款、无效支票罚款等。票罚款等。手续费收入，包括信用卡收费、贷款证券化、抵押贷款再手续费收入，包括信用卡收费、贷款证券化、抵押贷款再融资服务收费、共同基金和年金的销售、自动提款机提款融资服务收费、共同基金和年金的销售、自动提款机提款收费等。收费等。其他非手续费收入，包括数据处理服务费、各种资产出售其他非手续

7、费收入，包括数据处理服务费、各种资产出售收益等。收益等。2022-2-282.2.以是否构成商业银行或有资产和或有负债为分类标准以是否构成商业银行或有资产和或有负债为分类标准 巴塞尔委员会按照是否构成商业银行或有资产和或有负巴塞尔委员会按照是否构成商业银行或有资产和或有负债的要求，制定了国际银行业通用的分类标准，分为：债的要求，制定了国际银行业通用的分类标准，分为：或有债权或有债权/ /债务类中间业务，即在一定条件下会转化为现债务类中间业务，即在一定条件下会转化为现实资产和负债的业务，主要包括承诺类、担保类和金融衍实资产和负债的业务，主要包括承诺类、担保类和金融衍生交易类，即狭义的表外业务。生

8、交易类，即狭义的表外业务。金融服务类中间业务，指商业银行通过对客户提供金融服金融服务类中间业务，指商业银行通过对客户提供金融服务，以收取手续费为目的、不承担任何风险、不构成商业务，以收取手续费为目的、不承担任何风险、不构成商业银行或有债权银行或有债权/ /债务的业务，即只能给银行带来各种服务债务的业务，即只能给银行带来各种服务性收入，而不会影响银行表内业务质量的业务。主要包括性收入，而不会影响银行表内业务质量的业务。主要包括支付结算、代理、基金托管、咨询顾问类等。支付结算、代理、基金托管、咨询顾问类等。2022-2-283.3.以是否含有期权性质为分类标准以是否含有期权性质为分类标准含有期权性

9、质的中间业务含有期权性质的中间业务银行保证在一定期限内，应承银行保证在一定期限内，应承诺购买方的要求，按照事先约定的条件履行承诺。客户拥诺购买方的要求，按照事先约定的条件履行承诺。客户拥有一个期权，可以决定是否要求银行履行承诺，银行在售有一个期权，可以决定是否要求银行履行承诺，银行在售出承诺时通常获得一定的收入，相当于期权费。包括贷款出承诺时通常获得一定的收入，相当于期权费。包括贷款承诺、金融期权和备用信用证等。承诺、金融期权和备用信用证等。不含期权性质的中间业务不含期权性质的中间业务银行和客户承担对等的业务，银行和客户承担对等的业务，客户没有决定银行是否履行合同的权利。例如互换、期货客户没有

10、决定银行是否履行合同的权利。例如互换、期货、期权、远期、无追索权的证券化和贷款出售，以及金融、期权、远期、无追索权的证券化和贷款出售，以及金融服务服务类类中间业务等。中间业务等。2022-2-284.4.以业务功能和形式为标准以业务功能和形式为标准支付结算支付结算类类指商业银行为客户办理因债权债务关系引起指商业银行为客户办理因债权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业务。借助的主要结的与货币支付、资金划拨有关的收费业务。借助的主要结算工具包括银行汇票、商业汇票、银行本票和支票。结算算工具包括银行汇票、商业汇票、银行本票和支票。结算方式主要包括汇款、托收和信用证业务等。方式主要包括汇款、

11、托收和信用证业务等。银行卡业务银行卡业务是由经授权的金融机构向社会发行的具有消是由经授权的金融机构向社会发行的具有消费信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支费信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。付工具。代理类代理类指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的经济事物、提供金融业务并收取一定费用的业务，包括代经济事物、提供金融业务并收取一定费用的业务，包括代理政策性银行业务、代理中国人民银行业务、代理商业银理政策性银行业务、代理中国人民银行业务、代理商业银行业务、代收代付业务、代理证券业务、代理保险业务、行业务、代收代付业务、

12、代理证券业务、代理保险业务、代理其他银行银行卡收单业务等。代理其他银行银行卡收单业务等。2022-2-28担保类担保类指商业银行为客户债务清偿能力提供担保指商业银行为客户债务清偿能力提供担保，承担承担客户违约风险的业务。主要包括银行承兑汇票、备用信用客户违约风险的业务。主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等。证、各类保函等。承诺类承诺类指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定信用的业务，主要指贷款承诺，包括向客户提供约定信用的业务，主要指贷款承诺，包括可可撤撤销承诺和不可撤销承诺两种。销承诺和不可撤销承诺两种。交易类交易类指商业银

13、行为满足客户保值或自身风险管理等方指商业银行为满足客户保值或自身风险管理等方面的需要，利用各种金融工具进行的资金交易活动，主要面的需要，利用各种金融工具进行的资金交易活动，主要包括金融衍生业务。包括金融衍生业务。2022-2-28基金托管业务基金托管业务指有托管资格的商业银行接受基金管理公指有托管资格的商业银行接受基金管理公司委托，安全保管所托管的基金的全部资产，为所托管的司委托，安全保管所托管的基金的全部资产，为所托管的基金办理基金资金清算款项划拨、会计核算、基金估值、基金办理基金资金清算款项划拨、会计核算、基金估值、监督管理人投资运作。包括封闭式证券投资基金托管业务监督管理人投资运作。包括

14、封闭式证券投资基金托管业务、开放式证券投资基金托管业务和其他基金的托管业务。、开放式证券投资基金托管业务和其他基金的托管业务。咨询顾问类业务咨询顾问类业务指商业银行依靠自身在信息、人才、信指商业银行依靠自身在信息、人才、信誉等方面的优势，收集和整理有关信息，并通过对这些信誉等方面的优势，收集和整理有关信息，并通过对这些信息以及银行和客户资金运动的记录和分析，并形成系统的息以及银行和客户资金运动的记录和分析，并形成系统的资料和方案，提供给客户，以满足其业务经营管理或发展资料和方案，提供给客户，以满足其业务经营管理或发展的服务活动。包括企业信息咨询业务、资产管理顾问业务的服务活动。包括企业信息咨询

15、业务、资产管理顾问业务、财务顾问业务和现金管理业务。、财务顾问业务和现金管理业务。其他类业务其他类业务包括保管箱业务以及其他不能归入以上八类包括保管箱业务以及其他不能归入以上八类的业务。的业务。2022-2-28 中间业务和表外业务的关系中间业务和表外业务的关系 1.1.两类业务的性质不完全相同两类业务的性质不完全相同金融金融服务类业务是商业银行利用自身的信誉、设施和人员而服务类业务是商业银行利用自身的信誉、设施和人员而经营的中介性业务，一般不会直接对商业银行的资产和负债经营的中介性业务，一般不会直接对商业银行的资产和负债产生影响，也不会演变为资产或负债，商业银行只是收取中产生影响，也不会演变

16、为资产或负债，商业银行只是收取中介费或佣金；介费或佣金；表外业务则不同，可能演变为商业银行事实的资产或负债，表外业务则不同，可能演变为商业银行事实的资产或负债，商业银行不完全是为了获取佣金，更多的是为了转移、防范商业银行不完全是为了获取佣金，更多的是为了转移、防范风险或进行风险投资。风险或进行风险投资。2022-2-282.2.风险程度不同风险程度不同服务类业务一般具有委托代理性质，商业银行在代理业务服务类业务一般具有委托代理性质，商业银行在代理业务中只是按客户的要求办理相关业务，对非代理过程中的经中只是按客户的要求办理相关业务，对非代理过程中的经营风险，一般是由客户承担，总体上风险较小；营风

17、险，一般是由客户承担，总体上风险较小；表外业务的风险则会因其是否形成商业银行事实上的资产表外业务的风险则会因其是否形成商业银行事实上的资产或负债而有很大的不同。在一些与市场价格相关的表外业或负债而有很大的不同。在一些与市场价格相关的表外业务如期权、期货中，一个重要的特点是务如期权、期货中，一个重要的特点是“以小博大以小博大”的杠的杠杆性，商业银行在经营这些业务的过程中，既可能因为市杆性，商业银行在经营这些业务的过程中，既可能因为市场价格的有利波动成倍地获得利润，也可能因为市场价格场价格的有利波动成倍地获得利润，也可能因为市场价格的不利变化而造成成倍的损失。的不利变化而造成成倍的损失。2022-

18、2-283.3.受金融监管部门的管理程度不同受金融监管部门的管理程度不同服务类业务风险较小（一般只表现为操作风险，不存在服务类业务风险较小（一般只表现为操作风险，不存在利率风险和信用风险），因此金融监管部门对其的管理利率风险和信用风险），因此金融监管部门对其的管理相对松一些，通常不对其进行过多的干预和管制；相对松一些，通常不对其进行过多的干预和管制；而不同国家及国际金融组织对具有较高风险的表外业务而不同国家及国际金融组织对具有较高风险的表外业务的管理则表现得越来越重视。的管理则表现得越来越重视。2022-2-28如如19851985年，英格兰银行就要求设在伦敦的银行在测量资年，英格兰银行就要求

19、设在伦敦的银行在测量资本充足性时把票据发行便利项下的包销承诺包括进去，本充足性时把票据发行便利项下的包销承诺包括进去，在计算风险资产比例时，无论是否实际支用相应的资金在计算风险资产比例时，无论是否实际支用相应的资金，这些便利都要按，这些便利都要按50%50%的比例计算；的比例计算；19861986年，美国联邦储备银行提议在风险资产比例的计算年，美国联邦储备银行提议在风险资产比例的计算中因包括一些表外项目；中因包括一些表外项目；19881988年的巴塞尔协议更是在对表外业务的资本充足年的巴塞尔协议更是在对表外业务的资本充足率管制方面规定了国际间的通行规则，即管理部门对表率管制方面规定了国际间的通

20、行规则，即管理部门对表外业务的管理要比服务类业务严格得多。外业务的管理要比服务类业务严格得多。2022-2-28 传统的中间业务传统的中间业务结算业务结算业务结算工具汇票、支票、本票；结算工具汇票、支票、本票；结算方式汇款、托收结算、信用证结算、保函结算。结算方式汇款、托收结算、信用证结算、保函结算。代理业务代理业务代理业务内容代理收款业务、代理融通和代理行业务代理业务内容代理收款业务、代理融通和代理行业务、保付代理业务、基金托管业务、个人理财业务、其他、保付代理业务、基金托管业务、个人理财业务、其他咨询顾问业务咨询顾问业务内容评估类信息咨询、委托中介类信息咨询、综合信内容评估类信息咨询、委托

21、中介类信息咨询、综合信息类咨询及投资银行业务。息类咨询及投资银行业务。2022-2-28第七章第七章 传统的中间业务和表外业务传统的中间业务和表外业务 第二节第二节 表外业务表外业务 银行表外业务的发展银行表外业务的发展表外业务的含义（表外业务的含义（Off-Balance Sheet Activities,OBSOff-Balance Sheet Activities,OBS） 指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率

22、的经营活动。变银行资产报酬率的经营活动。2022-2-28狭义：指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和狭义：指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下会转为表内资产业负债业务关系密切，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。务和负债业务的经营活动。通常通常称为或有资产或或有负称为或有资产或或有负债，有风险，应当在会计报表附注中予以揭示债，有风险，应当在会计报表附注中予以揭示。广义：指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的广义：指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的业务。除狭义之外，还包括结算、代理、咨询等无风险业务。除狭义之外，还包括结算

23、、代理、咨询等无风险的经营活动。的经营活动。2022-2-28 按巴塞尔委员会提出的要求，广义的表外义务分为：按巴塞尔委员会提出的要求，广义的表外义务分为： 1. 1.或有债权或有债权/ /债务，即狭义的表外业务，包括贷款承诺、债务，即狭义的表外业务，包括贷款承诺、担保、金融衍生工具、投资银行业务等。担保、金融衍生工具、投资银行业务等。 2. 2.金融服务金融服务类类业务，包括信托与咨询服务、支付和结算、业务，包括信托与咨询服务、支付和结算、代理人服务、与贷款有关的服务、进出口服务等。代理人服务、与贷款有关的服务、进出口服务等。通常所说的表外业务指狭义的表外业务。通常所说的表外业务指狭义的表外

24、业务。2022-2-28表外业务发展的原因表外业务发展的原因 1. 1.规避资本管制，增加盈利来源规避资本管制，增加盈利来源 2. 2.适应金融环境的变化适应金融环境的变化 3. 3.转移和分散风险转移和分散风险 4. 4.适应客户对银行服务多样化的需要适应客户对银行服务多样化的需要 5. 5.银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务 6. 6.科技进步推动了银行表外业务科技进步推动了银行表外业务中国银行业开展表外业务的分析中国银行业开展表外业务的分析 1. 1.更新商业银行经营理念更新商业银行经营理念 2. 2.改善银行业技术手段改善银行业技术手段

25、 3. 3.培养新型金融人才培养新型金融人才 2022-2-28 担保业务担保业务即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请人不能履约即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。时由银行承担对另一方的全部义务的行为。主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等。主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等。银行承兑汇票银行承兑汇票由收款人或付款人（或承兑申请人）签发，由承兑申请人由收款人或付款人（或承兑申请人）签发，由承兑申请人向开户银行申请，经银行审查同意承兑的商业汇票。向开户银行申请，经银行审查同意承兑的商业汇票。2022-2-28商业银行的票据承

26、兑是一种传统的银行担保业务，银行在商业银行的票据承兑是一种传统的银行担保业务，银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额。向银行申汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额。向银行申请办理汇票承兑的是商业汇票的出票人，即签发汇票的企请办理汇票承兑的是商业汇票的出票人，即签发汇票的企业或其他组织。经过银行承兑的商业汇票就成为银行承兑业或其他组织。经过银行承兑的商业汇票就成为银行承兑汇票，其付款人为承兑人。汇票，其付款人为承兑人。银行对汇票的付款责任以自己的名义进行担保，以银行信银行对汇票的付款责任以自己的名义进行担保，以银行信用取代了商业信用，故应向出票人（承兑申请人）按票面用取代了商业信用，

27、故应向出票人（承兑申请人）按票面金额收取手续费。为防范风险，银行通常要求出票人资信金额收取手续费。为防范风险，银行通常要求出票人资信状况良好，具有支付汇票金额的可靠资金来源，与承兑银状况良好，具有支付汇票金额的可靠资金来源，与承兑银行具有真实的委托付款关系，并在承兑银行开立账户。出行具有真实的委托付款关系，并在承兑银行开立账户。出票人在向开户银行提出承兑申请的同时，需提交交易合同票人在向开户银行提出承兑申请的同时，需提交交易合同等资料，并交纳承兑保证金。银行审查出票人资信后，与等资料，并交纳承兑保证金。银行审查出票人资信后，与其签订银行承兑协议。其签订银行承兑协议。2022-2-28承兑银行在

28、汇票到期日前通知出票人按承兑票面值将金额承兑银行在汇票到期日前通知出票人按承兑票面值将金额存入该行，并于汇票到期日向出票人收取票款。即使出票存入该行，并于汇票到期日向出票人收取票款。即使出票人未能足额交存票款，承兑行仍负有到期凭票对持票人无人未能足额交存票款，承兑行仍负有到期凭票对持票人无条件付款的义务，但对出票人尚未支付的汇票金额计收利条件付款的义务，但对出票人尚未支付的汇票金额计收利息。如果承兑行存在合法抗辩事由而拒绝支付，应在接到息。如果承兑行存在合法抗辩事由而拒绝支付，应在接到汇票后的法定期限内向持票人提交拒绝付款证明。汇票后的法定期限内向持票人提交拒绝付款证明。2022-2-28备用

29、信用证（备用信用证（Standby Credit LetterStandby Credit Letter，SCLSCL）指开证行根据申请人的请求对受益人开立的承诺承担某项义指开证行根据申请人的请求对受益人开立的承诺承担某项义务的凭证，即开证行保证在开证申请人未能履行其应履行的务的凭证，即开证行保证在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要凭备用信用证的规定向开证行开具汇票义务时，受益人只要凭备用信用证的规定向开证行开具汇票（或不开汇票），并提交开证申请人未履行义务的声明或证（或不开汇票），并提交开证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可取得开证行的偿付。明文件，即可取得开证行的偿付。通常

30、为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供通常为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件。担保的书面保证文件。2022-2-28 1. 1.类型（按可否撤销）类型（按可否撤销）可撤销的备用信用证（可撤销的备用信用证（Revocable SCLRevocable SCL）附有在申请人财）附有在申请人财务状况出现某种变化时，开证行可以撤销或修改信用证的务状况出现某种变化时，开证行可以撤销或修改信用证的条款，以保护自身利益。条款，以保护自身利益。不可撤销的备用信用证（不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCLIrrevocable SCL）开证行不可）开证行不

31、可以单方面撤销或修改信用证，受益人付款承诺有了确定的以单方面撤销或修改信用证，受益人付款承诺有了确定的信用保障，信用保障，故故佣金较高。佣金较高。 2. 2.作用作用借款人使较低的信用等级上升到一个较高的等级，借款人使较低的信用等级上升到一个较高的等级，降降低低融资成本融资成本；开证行较低开证行较低的的成本，较高的盈利成本，较高的盈利；受益人获得很高的安全性。受益人获得很高的安全性。2022-2-283.3.交易程序交易程序 订立合同订立合同 申请开证申请开证 开证与通知开证与通知 审核与修改审核与修改 执行与合同执行与合同 支付与求偿支付与求偿2022-2-28商业信用证商业信用证是国际贸易

32、结算中的一种重要方式，指进口商请求当地银是国际贸易结算中的一种重要方式，指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口购出口商交来的汇票单据。商交来的汇票单据。银行以自身的信誉为进出口商之间的交易、付款作担保，银行以自身的信誉为进出口商之间的交易、付款作担保，充当中间人或保证人，一般不占用自有资金。充当中间人或保证人，一般不占用自有资金。2022-2-28分类分类是否跟单是否跟单跟单、光票信用证跟单、光票信用证可否撤销

33、可撤销、不可撤销信用证可否撤销可撤销、不可撤销信用证议付方式公开、限制、不得议付信用证议付方式公开、限制、不得议付信用证可否转让可转让、不可转让信用证可否转让可转让、不可转让信用证背对背信用证背对背信用证、对开信用证对开信用证、循环信用证循环信用证、旅行信用证旅行信用证等等 特点特点开证行担负第一付款责任，是第一付款人。开证行担负第一付款责任，是第一付款人。信用证是一项独立的文件。信用证是一项独立的文件。2022-2-28益处益处进口商：提高资信度，使对方按约发货得到保障，可通过进口商：提高资信度，使对方按约发货得到保障，可通过信用证条款控制出口商的交货日期、单据种类和份数等，信用证条款控制出

34、口商的交货日期、单据种类和份数等，保证货物上船前的数量和质量；申请开证只需交纳一部分保证货物上船前的数量和质量；申请开证只需交纳一部分货款作为押金，实际上是银行提供了一笔短期融通资金货款作为押金，实际上是银行提供了一笔短期融通资金。出口商：出口收款有较大保障，银行作为第一付款人，使出口商：出口收款有较大保障，银行作为第一付款人，使付款违约的可能性付款违约的可能性降降为极小；开证行开出信用证需要有贸为极小；开证行开出信用证需要有贸易和外汇管理当局的批准，可避免进口国家禁止进口或限易和外汇管理当局的批准，可避免进口国家禁止进口或限制外汇转移产生的风险。制外汇转移产生的风险。开证行：开立信用证提供的

35、是信用保证，而不是资金。既开证行：开立信用证提供的是信用保证，而不是资金。既不必占用自有资金，还可以得到开证手续费收入。进口商不必占用自有资金，还可以得到开证手续费收入。进口商交纳的押金在减小垫款风险的同时为银行提供一定量的流交纳的押金在减小垫款风险的同时为银行提供一定量的流动资金来源。动资金来源。2022-2-28交易程序交易程序 开证人申请开立信用证开证人申请开立信用证 开证行开立信用证开证行开立信用证 通知行通知信用证通知行通知信用证 审查与修改信用证审查与修改信用证 交单议付交单议付 开证人付款赎单开证人付款赎单2022-2-28 票据发行便利票据发行便利（Note Issuance

36、FacilitiesNote Issuance Facilities，NLFsNLFs）票据发行便利是一种具有法律约束力的中期周转性票据发票据发行便利是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺，属银行的承诺业务。行融资的承诺，属银行的承诺业务。借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以在一定期限内（一般为，可以在一定期限内（一般为5 5至至7 7年），以自己的名义周年），以自己的名义周转性发行短期融资票据，从而以较低的成本取得中长期资转性发行短期融资票据，从而以较低的成本取得中长期资金。金。发行的票据是可以循环的，大部分票

37、据的期限为发行的票据是可以循环的，大部分票据的期限为3 3个月或个月或6 6个月，长的可达一年，短的可至一个星期或零星的几天个月，长的可达一年，短的可至一个星期或零星的几天票据发行便利类似于将辛迪加贷款与证券化相结合的一种票据发行便利类似于将辛迪加贷款与证券化相结合的一种金融创新业务金融创新业务。2022-2-28票据发行便利的种类票据发行便利的种类 1. 1.包销的票据发行便利包销的票据发行便利循环包销便利（循环包销便利（Revolving Underwriting FacilityRevolving Underwriting Facility，RUFRUF） 包销的商业银行有责任承销当期发

38、行的短期票据。如果借款包销的商业银行有责任承销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票据推销不出去，承包银行有责任自行提供给人的某期短期票据推销不出去，承包银行有责任自行提供给借款人所需资金。借款人所需资金。可转让的循环包销便利（可转让的循环包销便利（Transferable Revolving Transferable Revolving Underwriting FacilityUnderwriting Facility） 包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机构。利和义务转让给另一家机构。多元票据发行便

39、利（多元票据发行便利（Multiple Component FacilityMultiple Component Facility） 允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，在选择提取允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，在选择提取资金的期限资金的期限、提取何种货币方面获得更大的灵活性提取何种货币方面获得更大的灵活性。 2022-2-28 2.2.无包销的票据发行便利无包销的票据发行便利 即没有即没有“包销不能售出的票据包销不能售出的票据”承诺的票据发行便利。承诺的票据发行便利。 一般采用总承诺的形式，通常安排银行为借款人出售票一般采用总承诺的形式，通常安排银行为借款人出售票据。据。2022

40、-2-28票据发行便利市场的构成票据发行便利市场的构成借款人一般是资信较高的企业借款人一般是资信较高的企业。发行银行其票据发行功能类似于银团贷款中的贷款安排发行银行其票据发行功能类似于银团贷款中的贷款安排包销银行承担了相当于承担风险的票据包销职能。包销银行承担了相当于承担风险的票据包销职能。投资者投资者即即资金提供人或票据持有者，只承担期限风险。资金提供人或票据持有者，只承担期限风险。2022-2-28票据发行便利的程序票据发行便利的程序由发行人（借款人）委由发行人（借款人）委任任包销人和投标小组成员。包销人和投标小组成员。在发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件。在发行人与包销人和投

41、标小组成员之间签订一系列文件。发行安排的发行安排的具体时间表。具体时间表。2022-2-28票据发行便利市场经营中应注意的问题票据发行便利市场经营中应注意的问题严格把好市场准入关严格把好市场准入关加强自我约束性的内部管理加强自我约束性的内部管理注意保持银行的流动性注意保持银行的流动性选择高资信的企业和银行选择高资信的企业和银行 2022-2-28 远期利率协议远期利率协议远期利率协议（远期利率协议（Forward Rate AgreementForward Rate Agreement，FRAFRA） 是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的

42、协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额。率之间利息差额的贴现金额。 协议的买协议的买（卖）（卖）方是名义借方是名义借（贷）（贷）款人，预测未来一段款人，预测未来一段时间内利率将上升时间内利率将上升（下降）（下降），其订立协议的目的主要是为，其订立协议的目的主要是为了规避利率上升了规避利率上升（下降）（下降）的风险，因此，希望现在就把利的风险，因此，希望现在就把利率水平确定在自己愿意支付的水平率水平确定在自己

43、愿意支付的水平协议利率上协议利率上。2022-2-28产生的原因产生的原因商业银行的资产和负债的期限不能实现完全匹配，尤其是商业银行的资产和负债的期限不能实现完全匹配，尤其是资产期限长于负债期限的可能性极大，时常面临利率敞口资产期限长于负债期限的可能性极大，时常面临利率敞口风险的威胁。风险的威胁。协议协议巧妙地利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利巧妙地利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利率定价分歧，免除了在交易成立之初即支付资金的不便，率定价分歧，免除了在交易成立之初即支付资金的不便，同时采取名义本金、差额利息支付、贴现结算等有特色的同时采取名义本金、差额利息支付、贴现结算等有特色的方

44、式。使商业银行实现了在不扩大资产负债总额的情况下方式。使商业银行实现了在不扩大资产负债总额的情况下避免风险，免除了因风险管理而带给资产负债表的进一步避免风险，免除了因风险管理而带给资产负债表的进一步负担。对于受资本充足率困扰，面临增加收益压力的商业负担。对于受资本充足率困扰，面临增加收益压力的商业银行，有利于它们削减本来用于风险管理的现金资产总额银行，有利于它们削减本来用于风险管理的现金资产总额，提高了经营效益。，提高了经营效益。2022-2-28远期利率协议的特点远期利率协议的特点成本较低成本较低风险管理费用缩小风险管理费用缩小、无需支付保证金就可成交无需支付保证金就可成交，直到起息日结算之

45、前，只需一次性支付少量资金，直到起息日结算之前，只需一次性支付少量资金。灵活性大灵活性大交易范围极具灵活性交易范围极具灵活性，体现在，体现在交易币种交易币种、期限期限、金额上金额上。保密性好保密性好避免交易所公开竞价形式，满足保密的要求，避免交易所公开竞价形式，满足保密的要求，避免不必要的成本增加。避免不必要的成本增加。2022-2-28远期利率协议的类型远期利率协议的类型1.1.普通远期利率协议（普通远期利率协议（Plain Vanilla FRAPlain Vanilla FRA） 交易双方仅达成一个远期利率合同，仅涉及一种货币。交易双方仅达成一个远期利率合同，仅涉及一种货币。交易量大，在

46、币种、期限、金额、协议利率等方面可因交交易量大，在币种、期限、金额、协议利率等方面可因交易需要而调整，是其他各类协议的基础。易需要而调整，是其他各类协议的基础。2.2.对敲的远期利率协议（对敲的远期利率协议（ FRA Strip FRA Strip） 指交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，指交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，通常一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致，但各通常一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致，但各个合同的协议利率不尽相同。个合同的协议利率不尽相同。2022-2-283.3.合成的外汇远期利率协议（合成的外汇远期利率协议（Synthetic FRA

47、 in a Synthetic FRA in a Foreign CurrencyForeign Currency） 指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远期外汇交易。期外汇交易。4.4.远期利差协议（远期利差协议（Forward Spread Agreement Forward Spread Agreement ，FSAFSA） 被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。通常在被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。通常在结算日由一方以美元的形式来完成差额利结算日由一方以美元的形式来完成差额利息息的支付，使的支付，使双方都要承担结算

48、上的美元汇率风险。双方都要承担结算上的美元汇率风险。2022-2-28远期利率协议的交易程序远期利率协议的交易程序1.1.交易者通过路透终端机交易者通过路透终端机“FRAFRA”画面得到远期利率协议市画面得到远期利率协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意愿。场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意愿。2.2.报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以电传报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以电传的形式对交易加以确认。的形式对交易加以确认。3.3.报价银行在结算日以电传形式确认结算。报价银行在结算日以电传形式确认结算。 结算金额（本金利差实际天数结算金额（本金利差

49、实际天数/360/360或或365365天）天）/ /（1+1+市场利率实际天数市场利率实际天数/360/360或或365365天）天）2022-2-28远期利率协议的定价远期利率协议的定价远期利率，构成整个定价的基础，主要取决于交易期限、远期利率，构成整个定价的基础，主要取决于交易期限、币种、金额等条件和报价银行的市场活动能力。币种、金额等条件和报价银行的市场活动能力。启用费或年差价，启用费或年差价，启用费启用费高低因报价银行实力和具体交易高低因报价银行实力和具体交易要求而要求而异异，起伏较大。，起伏较大。利差收益，即商业银行从事交易所需获得的服务报酬，通利差收益，即商业银行从事交易所需获得

50、的服务报酬，通常是常是2525个基点。个基点。2022-2-28商商业银业银行创造远期利率协议的途径行创造远期利率协议的途径 1 1通过现货资金市场通过现货资金市场出售一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期贷款利出售一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期贷款利率率，买入一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期存买入一个远期利率协议意味着银行需要创造一个远期存款利率款利率。优点：具有期限、金额等方面的灵活性，容易与客户的需要优点：具有期限、金额等方面的灵活性，容易与客户的需要相吻合；相吻合；缺点：如果银行要从事相应的抵补交易，容易导致资产负债缺点：如果银行要从事相应的抵补交易，容易导致

51、资产负债规模的扩大。规模的扩大。2022-2-282 2利用金融期货市场的远期发现功能利用金融期货市场的远期发现功能根据利率期货的买价确定出售的远期利率，根据利率期货的根据利率期货的买价确定出售的远期利率，根据利率期货的卖价确定买入的远期利率。卖价确定买入的远期利率。优点：简便易行、抵补操作占用资金少；优点：简便易行、抵补操作占用资金少；缺点：不能保证远期利率协议的结构与期货合约的规模和日缺点：不能保证远期利率协议的结构与期货合约的规模和日期完全一致。期完全一致。2022-2-28远期利率协议的远期利率协议的优点优点 进行远期利率协议交易，不是一种借贷活动，无需在当事人进行远期利率协议交易，不

52、是一种借贷活动，无需在当事人的资产负债表上反映出来，不会对资产负债表上所反映的财的资产负债表上反映出来，不会对资产负债表上所反映的财务状况有不利影响。务状况有不利影响。 远期利率交易只对利率变动计算利息差额，并不涉及本金交远期利率交易只对利率变动计算利息差额，并不涉及本金交易，因此所需动用的资金量很小，不会形成对当事人的资金易，因此所需动用的资金量很小，不会形成对当事人的资金压力。压力。 远期利率交易简便、灵活，不需支付保证金。远期利率交易简便、灵活，不需支付保证金。 银行开展存贷业务或运用借款资金开展贷款业务时，其存贷银行开展存贷业务或运用借款资金开展贷款业务时，其存贷期限结构不可能相同，往

53、往会出现借短放长或借长放短。在期限结构不可能相同，往往会出现借短放长或借长放短。在这种情况下，最适合运用远期利率协议来规避利率风险。这种情况下，最适合运用远期利率协议来规避利率风险。 2022-2-28远期利率协议的远期利率协议的缺点缺点 场外交易，存在信用风险和流动性风险。场外交易，存在信用风险和流动性风险。远期利率协议不能进行对冲交易，每笔交易都是相对独立远期利率协议不能进行对冲交易，每笔交易都是相对独立的交易，它仅能与另一笔远期利率协议掉换，而不能出卖的交易，它仅能与另一笔远期利率协议掉换，而不能出卖或冲销原协议。或冲销原协议。 远期利率协议一旦成交，只能按期执行，结算利差，不能远期利率

54、协议一旦成交，只能按期执行，结算利差，不能提前了结协议，缺乏灵活性。提前了结协议，缺乏灵活性。 2022-2-28中国开展远期利率协议业务的可能性探讨中国开展远期利率协议业务的可能性探讨利率市场化进程利率市场化进程金融市场的发展金融市场的发展资信高的银行和客户资信高的银行和客户 2022-2-28 互换业务互换业务互换（互换（SwapSwap）是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时间内交换一系列款项的支付活动。段时间内交换一系列款项的支付活动。通常最低交易单位是通常最低交易单位是10001000万美元；使用较多的货币是美元万美元

55、；使用较多的货币是美元、欧元、瑞士法郎、英镑、日元和新加坡元；期限较多的、欧元、瑞士法郎、英镑、日元和新加坡元；期限较多的是是5-75-7年，也有超过年，也有超过1010年的；一般以市场利率、汇率或其年的；一般以市场利率、汇率或其他价格为基础，由双方协商决定；有多种多样的资金流向他价格为基础，由双方协商决定；有多种多样的资金流向安排可供协商选择，如到期一次偿还、分期偿还、本利均安排可供协商选择，如到期一次偿还、分期偿还、本利均等偿还等。等偿还等。产生的原因产生的原因2022-2-28互换的特点互换的特点可保持债权债务关系不变可保持债权债务关系不变互换交易真正处理的只是债务互换交易真正处理的只是

56、债务的经济方面，而对原债权债务人之间的法律关系没有任何的经济方面，而对原债权债务人之间的法律关系没有任何影响，即可以保持债权债务关系不变。影响，即可以保持债权债务关系不变。较好地限制信用风险较好地限制信用风险互换交易是对手方之间通过一份合互换交易是对手方之间通过一份合同成交，双方相互交换资金，所以一旦一方当事人停止支同成交，双方相互交换资金，所以一旦一方当事人停止支付，另一方当事人也可以不履行义务，在一定程度上限制付，另一方当事人也可以不履行义务，在一定程度上限制了单个协议的信用风险。了单个协议的信用风险。2022-2-28商业银行从事的互换交易类型商业银行从事的互换交易类型1.1.利率互换（

57、利率互换（Interest SwspInterest Swsp）指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。包括：包括：息票利率互换（息票利率互换（Coupon SwapCoupon Swap）从固定利率到浮动利率的互）从固定利率到浮动利率的互换。换。基础利率互换（基础利率互换（Basis SwapBasis Swap）从一种参考利率为基础的浮）从一种参考利率为基础的浮动利率到以另一种参考利率为基础的浮动利率的互换。动利率到以另一种参

58、考利率为基础的浮动利率的互换。交叉货币利率互换（交叉货币利率互换（Cross-currency Interest Rate SwapCross-currency Interest Rate Swap） 从一种货币的固定利率到另一种货币浮动利率的互换。从一种货币的固定利率到另一种货币浮动利率的互换。2022-2-282.2.货币互换（货币互换（Currency Swap Currency Swap ）指双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据指双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据事先规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按原事先规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按

59、原来的汇率交换回原来货币的本金，其中利率的互换可按即来的汇率交换回原来货币的本金，其中利率的互换可按即期汇率折算为一种货币而只作差额支付。期汇率折算为一种货币而只作差额支付。2022-2-28 世界上第一笔正式的货币互换世界上第一笔正式的货币互换是是19811981年所罗门兄弟公司为美国国际商用机器公司年所罗门兄弟公司为美国国际商用机器公司（IBM）和世界银行安排的第一次互换。和世界银行安排的第一次互换。IBMIBM公司在发行瑞士法郎债公司在发行瑞士法郎债券筹资方面比世界银行有成本低的优势。而世界银行在发行券筹资方面比世界银行有成本低的优势。而世界银行在发行欧洲美元债券筹资方面比欧洲美元债券筹

60、资方面比IBMIBM公司有成本优势。公司有成本优势。IBMIBM公司希望公司希望拥有美元，而世界银行希望获得瑞士法郎或马克。所以在所拥有美元，而世界银行希望获得瑞士法郎或马克。所以在所罗门兄弟公司撮合下，罗门兄弟公司撮合下，IBMIBM公司将相当于公司将相当于2.92.9亿欧洲美元的马亿欧洲美元的马克、瑞士法郎与世界银行交换，获得克、瑞士法郎与世界银行交换，获得2.92.9亿美元资金使用。亿美元资金使用。在这笔业务中在这笔业务中IBMIBM公司把利率为公司把利率为10%10%的马克债券转换为利率为的马克债券转换为利率为8.15%8.15%的欧洲美元债券，世界银行将利率为的欧洲美元债券，世界银行