“蚂蚁金服”业务模式分析

1、“蚂蚁金服”业务模式分析蚂蚁金服”业务模式分析一、背景分析（一）公司简介蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步 于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付 宝的 母公司一一浙江阿里巴巴电子商务有限公司（以下简称 “浙江阿里”），宣布将以其为主 体筹建小微金融服务 集团（以下称“小微金 服”），小微金融（筹）成为蚂 蚁金服的前身。2014年10月，蚂蚁金服正式成立。（二）蚂蚁金服与阿里集团关系简介蚂蚁金服前身浙江阿里是于2000年成立的独立于 阿里集团之外的纯内资企业。2011年，马 云在阿里 集团董事会不知情的情况下将支付宝所有权转让给了浙 江阿里。作为补偿，支付宝向阿里集团支付知识产

2、权 许可费用和软件技术服务费用。截至2016年4月28 日，蚂蚁金服完成B轮融资，估值超600亿美元。战 略投资方以“国”字头企业为主，实际控制人为马云 及其阿里集团高管团队。蚂蚁金服与阿里集团是相对独立的两个法人主体， 二者并无股权关系。（三）蚂蚁金服股权结构产pa*t 更UJS中Of cRM. Ir M tM、蚂蚁金服主要业务版块分析（一）主要业务版块及上线时间支付宝（2004） P2013/6蚂蚁金）服W 招财宝 W8 B蚂蚁聚宝（2015/8 ）J 一 gI 蚂蚁金融云（2015/10 ）蚂蚁花呗2014/12)芝麻信用（2015/1 ）网商银行（2015/6 ）蚂蚁达客（二）各版块业

3、务分析借款产品基金理财保险理财债权转让1、支付宝(1)支付宝业务模式购买付款到确认支付宝付交易货不支付宝退 交易2)支付宝盈利点利息收益佣金收益广告收益支付宝其他收益利息收益：资金收付存在时间差，产生资金沉 淀, 支付宝获得沉淀资金存款利息。佣金收益：支付宝向商家收取的收单费用。广告收益：支付宝为商家提供广告位收取的费用。其他收益：增值服务收益，如代买机票、生活 缴费等。2、余额宝(活期理财)(1)余额宝业务模式客户 支付 余天弘基金投资2)余额宝盈利点投资收益投资银行存款保险理财投资债券其他投资 （主）投资收益：其中投资银行存款（1月期、1月一- 3月期、3月期以上定期存款）约占90%,保险

4、理财 约占2%,投资债券约占7%,其他投资约占1%。3、招财宝（金融信息服务平台；定期理财）（1）招财宝业务模式投资招财宝融资注：用保险代替担保公司 担保。招财宝两大创新功能：“变现”：即购买理 财产品的投资者可以通过“变现”功能在平台发布借 款产品获得资金。“预约”：即投资者可根 据自己的 投资预期设定条件，未来一个月内，平台会根据投资 者设定的条件自动推荐并成交新 上线理财产品。（2）招财宝盈利点招财宝手续费手续费：向借款人和转让人收取的费用，为每 笔本 金的壬分之二。4、蚂蚁聚宝（一站式理财平台）（1）蚂蚁聚宝业务模式投资蚂蚁聚宝各类理融资注：蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝、基金、股 票等

5、各类理财渠道。蚂蚁聚宝诞生，同时支付宝下理 财功能弱化，支付和理财功能更加明确、清晰，表明蚂 蚁金服正在支付和理财两个方面逐渐部署防火墙。蚂蚁聚宝将逐渐部署蚂蚁金服基金市场。（2）蚂蚁聚宝盈利点蚂蚁聚宝手续费余额宝招财宝基金股票手续费：向投资收益人收取的手续费、基金赎回 费等。5、蚂蚁花呗（类信用卡）（1）蚂蚁花呗业务模式用户电商平台蚂蚁授信注：目前蚂蚁花呗已接入唯品会、当当网等近 40个平台，为平台消费者提供金融服务。2）蚂蚁花呗盈利点蚂蚁花呗商户收单费手续费商户收单费：每笔交易按交易金额的百分比（具体 数据未查到）向商户收取费用。手续费：分期还款、逾期还款等产生的费用。注： 阿里体系内，蚂

6、蚁花呗的盈利并非主要目的，其主要 目的是抢占支付通道，推动阿里生态圈内其他版块业 务发展。女口：通过为消费者提供 信用资金增加电商平 台收入等。6、芝麻信用（个人征信平台）（1）芝麻信用业务模式芝麻信用公共机构数据合作伙伴数据用户上 传数据电商数互联网据数据2）芝麻信用盈利点个人征征信使目前芝麻信用在阿里系内部主要与“花呗”、"借呗”等相结合为个人提供金融服务，芝麻信用自身的 盈利点尚未获得明确信息。芝麻信用在阿里系外部与少数商家合作进行信用公 测，目前尚未获得正式合作的数据信息。7、网商银行（小微企业贷款）（1）网商银行业务模式自有网商银行个人7（自营+平仔同业台）小微贷款资产农村

7、款（2）网商银行盈利点网商银行自营利润平台收费8、蚂蚁达客（股权众筹平台）（1）蚂蚁达客业务模式投资蚂蚁达客融资企业（小微/注：投资人要先认证为合格投资人（个人资产大 于IOO万元，近三年年均收入30万元以上 等）才能 进行投资。企业通过蚂蚁达客融资，同时可获得生 产、渠道、经营、品牌等环节的全方位支持。（2）蚂蚁达客盈利点 蚂蚁达客通过四家企业做上线 测试，预向融资人收取服务费作为盈利点，目前尚未 明确。9、蚂蚁金融云1）蚂蚁金融云业务模式云处理技术金融行业特性降低转账蚂蚁金融云费、年费降低贷款成本N计算系 中 小 金力提高支付速度等注：蚂蚁金融云基于云处理技术，结合 金融行业特性，并针对金

8、融行业的需求进行定制研 发。蚂蚁金融云作为蚂蚁金服“互联网推进器计 划” 的组成部分，是一个开放的云平台，它助力金融创新、助力金融机构的IT架构实现升级，去构建更加稳健 安全、低成本、敏捷创新的金融级应用，使金融机构 可以更好的服务自己的客户。蚂蚁金融云架构与传统系统架构对比2）蚂蚁金融云赢利点尚未查到相关资料能明确显示该服务赢利点， 推测会向中小金融机构收取技术服务费或节约分润等。10、蚂蚁金服金融生态系统图200fRf.三、综合分析蚂蚁金服各版块业务中，有些版块业务并非以盈利 为主要目的。如蚂蚁花呗、芝麻信用等，其意在通过基 础支撑平台的搭建，带动其他版块存量流动及增量累 加，各版块间相辅相成，最终将蚂蚁金服打造为社会 公共金融服务平台。蚂蚁金服对内实现阿里生态圈内资金优化,对外通过金融相关服务向各行业渗透实现该行业 资源优化。另外，蚂蚁金服各版块业务以阿里系电商平台为基 础研发而来，同时又与电商平台相互融合，相互促进。 加上“菜鸟”物流体系，最终形成集商流、信息流、资 金流、物流四流合一的阿里生态圈。注：此部分为个人观点，仅供参考。四、对我们的启示（一）通过供应链金融产品，对内实现集团内部 资金 优化，对外实现上下游企业、同行业和其他行业的链 条资源优化。一（二）代收款产品与“支付宝”的