2025年特许金融分析师考试实践方法试题及答案

2025年特许金融分析师考试实践方法试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的三个核心价值观？

A.专业诚信

B.对投资公众的忠诚

C.教育与研究

D.个人利益最大化

2.下列哪项不是CFA考试中，关于职业道德和职业行为准则的要求？

A.公正处理信息

B.避免利益冲突

C.保持独立性

D.追求短期业绩

3.以下哪项不是有效市场假说的组成部分？

A.信息充分性

B.无套利机会

C.价格波动性

D.投资者情绪

4.下列哪项不是价值投资的核心要素？

A.安全边际

B.现金流

C.成本效益

D.市场情绪

5.以下哪项不是债券投资的风险？

A.利率风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.政治风险

6.下列哪项不是股票投资分析中的财务指标？

A.营业收入增长率

B.净利润

C.股东权益

D.市盈率

7.以下哪项不是风险管理中的VaR（ValueatRisk）方法？

A.历史模拟法

B.MonteCarlo模拟法

C.蒙特卡洛模拟法

D.风险矩阵法

8.下列哪项不是衍生品市场的组成部分？

A.期权

B.期货

C.远期

D.股票

9.以下哪项不是投资组合管理的目标？

A.资产配置

B.风险控制

C.收益最大化

D.流动性管理

10.下列哪项不是财务报表分析中的比率分析？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.股东权益比率

答案：

1.D

2.D

3.C

4.D

5.D

6.D

7.D

8.D

9.D

10.D

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求其会员在所有投资活动中必须遵守职业道德准则。（）

2.主动管理策略旨在超越市场平均水平，而被动管理策略则接受市场平均水平的表现。（）

3.市场效率假说认为，市场中的所有信息都被充分反映在价格中，因此无法通过分析价格获得超额收益。（）

4.投资者情绪对股票价格的影响通常表现为价格的高波动性。（）

5.通货膨胀对固定收益投资的影响通常为负面影响，因为其实际收益率会下降。（）

6.财务比率分析可以提供有关公司财务健康状况的详细信息，但不能预测未来的业绩。（）

7.期权的时间价值随着到期时间的临近而增加，因为剩余时间越长，期权实现盈利的可能性越大。（）

8.价值投资通常侧重于寻找被市场低估的股票，而成长投资则关注那些具有高速增长潜力的公司。（）

9.风险中性套利策略通过构造一个无风险组合来规避市场风险。（）

10.企业在制定财务政策时，应优先考虑提高财务杠杆，因为高杠杆可以增加股东价值。（）

答案：

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.×

7.×

8.√

9.×

10.×

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说对投资者决策的影响。

2.解释财务杠杆对股东价值和公司风险的影响。

3.描述股票估值的基本方法，并比较它们之间的异同。

4.讨论如何通过资产配置来管理投资组合的风险和回报。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何平衡股票和债券投资以构建一个多元化的投资组合。

2.分析影响股票市场波动的因素，并讨论投资者如何通过风险管理工具来降低市场风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项是CFA考试中关于“投资者保护”的基本原则？

A.公正披露信息

B.专业诚信

C.独立性

D.利益冲突避免

2.下列哪项不是有效市场假说中的市场效率类型？

A.弱型效率

B.半强型效率

C.强型效率

D.劣质型效率

3.下列哪项不是债券的基本特征？

A.利息支付

B.到期时间

C.市场价格

D.偿还本金

4.以下哪项不是股票收益的来源？

A.股息收入

B.股价上涨

C.资产减值

D.市场溢价

5.下列哪项不是风险管理中的VaR方法？

A.参数法

B.历史模拟法

C.MonteCarlo模拟法

D.时间序列分析

6.以下哪项不是投资组合理论中的资产组合模型？

A.马科维茨模型

B.市场效率模型

C.资产定价模型

D.有效市场假说

7.下列哪项不是期权的基本类型？

A.看涨期权

B.看跌期权

C.买方期权

D.卖方期权

8.以下哪项不是公司财务报表分析中的现金流量表项目？

A.经营活动现金流量

B.投资活动现金流量

C.税收支出

D.股利支付

9.下列哪项不是投资组合管理中的一个关键步骤？

A.设定投资目标

B.收集和分析信息

C.执行交易

D.评估投资结果

10.以下哪项不是影响股票市场波动的宏观经济因素？

A.利率水平

B.经济增长率

C.政治稳定性

D.企业盈利预期

答案：

1.A

2.D

3.C

4.C

5.D

6.B

7.D

8.C

9.D

10.D

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.D

2.D

3.C

4.D

5.D

6.D

7.D

8.D

9.D

10.D

二、判断题（每题2分，共10题）

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.×

7.×

8.√

9.×

10.×

三、简答题（每题5分，共4题）

1.有效市场假说对投资者决策的影响包括：1)投资者不应依赖基本面分析来获取超额收益；2)应采用被动投资策略；3)应关注市场波动性，而非预测市场走势。

2.财务杠杆对股东价值的影响：1)提高财务杠杆可以增加财务杠杆效应，从而提高股东价值；2)但同时增加了财务风险，可能导致公司破产风险增加。对公司风险的影响：1)提高财务杠杆会增加公司的财务风险；2)降低公司的偿债能力；3)可能导致公司陷入财务困境。

3.股票估值的基本方法包括：1)收益法，通过预测公司未来现金流来估值；2)市场法，通过比较类似公司的市场价值来估值；3)成本法，通过评估公司资产价值来估值。异同：1)收益法侧重于未来收益，市场法侧重于市场比较，成本法侧重于资产价值；2)收益法需要预测未来现金流，市场法需要找到可比公司，成本法需要评估资产价值。

4.通过资产配置管理投资组合的风险和回报：1)根据投资者的风险承受能力和投资目标，确定资产配置比例；2)选择不同风险和回报特性的资产；3)定期调整资产配置，以适应市场变化和投资者需求。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前经济环境下，投资者可以通过以下方式平衡股票和债券投资：1)根据市场状况和预期收益率，调整股票和债券的比例；2)在市场低迷时增加债券配置，以降低风险；3