固定收益证券教学大纲

《固定收益证券》教学大纲Fixed-incomeSecurities一、课程基本信息课程编号：240970适用专业：投资学课程性质：专业选修开课单位：经贸学院学时：32学分：2考核方式：考查，平时成绩占总成绩的30%中文简介：随着我国固定收益证券市场的不断发展和规范，固定收益证券在社会经济运行中的地位日益显现，成为金融体系中必不可少的重要组成部分。《固定收益证券》是我校投资专业的专业选修课程，也是一门金融投资学领域十分重要的专业课，该课程对固定收益证券基本问题进行研究，探讨了固定收益证券在现代经济中的作用，通过考察固定收益证券的到期收益率与总收益，分析了固定收益证券的收益与风险以及固定收益证券的投资策略。它是为了培养符合社会主义市场经济要求的、能够及时应用所学知识的应用型经济管理人才而设立的。通过这一课程，可以让学生全面了解固定收益证券投资的基础知识，掌握固定收益证券投资分析的基本方法和技巧，正确认识和进行固定收益投资决策。教学目的与要求固定收益证券基础理解和掌握固定收益证券的定义及分类，了解我国固定收益证券市场的发展历史，熟悉我国固定收益证券市场和现状。债券价格与利率理解货币时间价值的概念，掌握终值、现值的计算方法；理解和掌握零息债券利率、即期利率、贴现因子、远期利率的概念及相互关系；熟悉主要的市场利率指标，掌握到期收益率的计算方法；掌握久期和凸性的概念及其计算方法，理解其在描述利率风险方面的作用第三章利率期限结构的理论与拟合掌握利率期限结构的概念、利率期限结构曲线的常见形状及在不同时点的动态变化；理解利率期限结构的传统理论，包括预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论和优先偏好理论，了解国内外对利率期限结构的实证检验方法和实证研究结果；熟悉掌握息票剥离法和样条估计法的原理和基本步骤，熟悉Nelson-Siegel模型和Svensson模型，会运用Matlab软件来实现利率期限结构的拟合；了解国内外拟合利率期限结构曲线拟合的基本做法。第四章利率期限结构的动态模型熟悉利率模型的分类及其演进，掌握动态利率模型的教学基础，了解常见的随机过程的基本形式，理解风险中性定价原理；掌握常见的单因素均衡利率模型和单因素无套利模型的形式和优劣之分；熟悉利率的二叉树模型及其实现，会用Matlab软件进行相关的操作；了解多因素利率模型的产生背景，熟悉两因素CIR模型、三因素仿射利率模型的基本原理；理解利率期限结构的的宏观-金融模型。第五章固定收益证券投资管理理解宏观经济影响债券市场的机制，掌握债券市场供求分析的基本原理和方法；理解掌握消极型债券组合策略和积极型债券组合策略的基本原理和实施方法。第六章固定收益衍生品概述理解远期利率协议的概念和功能，熟悉远期利率协议的基本要素，了解远期利率协议在我国的应用情况；了解利率期货的基本概念和功能，熟悉利率期货合约的主要品种和基本要素，了解利率期货的发展历史和现状；理解利率互换的相关概念和要素，熟悉利率互换的主要功能，了解利率互换的发展历史和现状；理解利率互换的套利交易策略；理解利率期权的概念和分类，熟悉常见的利率期权品种，了解利率期权的发展历史和现状。固定收益衍生产品定价模型掌握短期国债期货和中长期国债期货的定价原理，会计算国债期货合约的理论报价，掌握利率互换定价的基本原理和方法，会运用两种处理方法给利率互换定价；掌握利率期权定价一般公式，掌握利率上限（下限）的定价方法。内嵌期权固定收益类产品的价值分析熟悉可赎回债券和可回售债券的含义和概念，理解含权债券的定价的基本原理，学会用BDT二叉树利率模型为含权债券定价；熟悉可转换公司债的概念及主要条款，了解可转债在我国的实践情况，理解可转换公司债的定价原理；熟悉利率挂钩型结构化产品的基本概念和分类，了解利率挂钩型结构化产品的发展状况，学会用BDT模型的二叉树方法对利率挂钩型产品进行定价。三、教学方法与手段以课堂理论讲授为主，案例分析为辅，并组织学生进行课堂专题讨论，鼓励学生到课外查阅有关资料。教学内容及目标 教学内容教学目标学时分配第一章固定收益证券基础21.固定收益证券的定义及基本要素掌握12.我国固定收益证券市场简介了解1重点与难点:重点：固定收益证券的定义及分类难点：我国固定收益证券市场的发展历史和现状衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第二章债券价格与利率61.货币时间价值掌握1利率的相关概念与计算掌握23.市场利率体系掌握14.债券价格与利率敏感性掌握2重点与难点:重点：掌握货币时间价值的概念，终值与现值的计算方法；掌握到期收益率的计算方法难点：久期与凸性的概念与计算方法，理解其在描述利率风险方面的作用衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第三章利率期限结构的理论与拟合51.利率期限结构与收益率曲线掌握12.传统利率期限结构的理论与实证理解13.利率期限结构与收益率曲线的拟合技术掌握24.国内外利率期限结构曲线拟合的实践了解1重点与难点:重点：利率期限结构的概念、利率期限结构曲线的常见性状和在不同时点的动态变化；了利率期限结构的传统理论难点：息票剥离法和样条估计法的原理和基本步骤衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第四章利率期限结构的动态模型41.动态利率模型概述理解22.单因素利率模型了解13.多因素利率模型了解1重点与难点:重点：动态利率模型的分类及其演进、动态利率模型的数学基础难点：风险中性定价原理衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第五章固定收益证券投资管理21.影响债券市场的主要因素理解12.固定收益证券投资组合策略掌握1重点与难点:重点：债券市场供求分析的基本原理和方法难点：不同类型债券组合策略的基本原理和实施方法衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第六章固定收益衍生品概述61.远期利率协议掌握22.利率期货和债券远期掌握23.利率互换掌握14.利率期权掌握1重点与难点:重点：运用互换进行套利。难点：远期利率协议、利率互换的计算衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第七章固定收益衍生产品定价模型41.利率期货的定价掌握22.利率互换的定价掌握13.利率期权的定价掌握1重点与难点:重点：短期国债期货和中长期国债期货的定价原理难点：利率上限下限的定价方法衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。第八章内嵌期权固定收益类产品的价值分析31.可赎回与可回售债券熟悉12.可转换公司债熟悉13.利率挂钩型结构化产品及其定价熟悉1重点与难点:重点：可赎回债券和可回收债券的概念和含义难点：BDT模型的二叉树利率模型为含权债券定价衡量学习是否达到目标的标准:通过课堂提问及课后习题的方式掌握学生学习的效果，可以量化为平时成绩。五、推荐教材和教学参考资源推荐教材：张雪莹.《固定收益证券》.北京：清华大学出版社,2014年1月第一版。教学参考资源：1.类承曜.《固定收益证券》.北京：中国人民大学出版社，2013年3月。2.姚长辉.《固定收益证券——定价与利率风险管理（第三版）》.北京：北京大