扩大国民收入理论课件教学教程

第三章产品市场和货币市场的一般均衡

一、投资的决定二、IS曲线三、利率的决定四、LM曲线五、IS——LM分析六、凯恩斯的基本理论框架一、投资的决定投资与利率投资：是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加、新住宅的建筑等。在决定投资诸要素中，利率是首要因素。投资函数：投资与利率之间的关系称为投资函数。一般来说，投资是利率的减函数。i=i（r）设i=e-dr，则e为r即使为零时能有的投资量，称为自主投资。riO投资需求曲线d为利率对投资的影响系数。资本边际效率MEC

设R0为本金（现值），Rn表示第n年的本利和，r表示利率，n表示年期，则Rn=R0（1+r)n

式中，R表示资本物品的供给价格，R1、R2、…Rn表示各期的预期收益，J表示资本品在n期末时的报废价值，r表示资本边际效率。R0=Rn（1+r)-nMEC:marginalefficiencyofcapital，正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的一种贴现率。R=R1（1+r)-1+R2（1+r)-2+…+Rn（1+r)-n+J（1+r)-n如果r大于市场利率r0，投资就是可行的。投资量（i）与利息率（r）存在反方向变动关系。利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。r的大小与供给价格呈反向关系，与预期收益呈正向关系。MECiriABCD10010%508%1506%1004%100150300400MECr资本边际效率曲线投资边际效率曲线投资边际效率（MEI）

——marginalefficiencyofinvestment，由于资本品供给价格上升而减少了的资本边际效率。各企业都增加投资资本品供给价格上涨MEI一般要小于MEC；利率下降预期收益不变减少MECriMECMEIi0r0r1MEI更精确地表示投资量（i）与利息率（r）存在的反方向变动关系。二、IS曲线IS曲线及推导假设投资是利率的函数，i=e-dr（投资函数）s=-α+(1-β)y（储蓄函数）,y=(α+e-dr)/(1-β)均衡的国民收入与利率存在反方向变化的关系IS曲线：反映利率和收入间相互关系的曲线。IS曲线上任一点者代表一定的利率和收入组合，并且i=s，即产品市场是均衡的。IS曲线由投资函数与储蓄函数通过i=s等式推导。i=sIS曲线的推导syrisiry投资需求曲线i=i（r）投资储蓄均衡i=si1i2s1s2r2r1储蓄曲线s=y-c(y)y1y2IS产品市场均衡IS曲线的斜率取决于d和β。d是投资需求对利率变动的反应程度，表示利率变动一定幅度时投资变动的程度。β反映消费随收入变动而变动的程度。y=(α+e-dr)/(1-β)IS曲线的斜率r=(α+e)/d-y(1-β)/d如果d较大，IS曲线斜率则较小，曲线较平缓。如果β较大，IS曲线斜率则较小，曲线较平缓。这也意味着MPS较小，储蓄曲线较平缓。三部门经济中，IS曲线斜率为[1-β（1-t)]/d（比例税）IS曲线斜率取决于d、β和t；t越小，IS曲线越平缓。这也意味着投资需求曲线较平缓。IS曲线的移动rii1sii=si1r1sys=y-c(y)y1y2i2ryIS1投资需求变动IS2i2riisii=si1r1sys1y1ryIS1储蓄变动IS2s2y2三部门经济IS曲线的移动均衡收入：y=(α+i+g-βt)/(1-β)投资函数：i=e-dry=(α+e-dr+g-βt)/(1-β)

设政府购买变动为Δg，则Δy=Δg*1/(1-β)政府购买增加，IS曲线移，右反之移。左IS曲线移动的幅度取决于政府购买增量、支出乘数

设税收变动为ΔT，则Δy=ΔT*[-β/(1-β)]政府税收增加，IS曲线移，左反之移。右IS曲线移动的幅度取决于政府税收增量、税收乘数三、利率的决定储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入影响。利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定。利率的决定因素货币的供给一般由国家控制，是一个外生变量。货币需求动机货币的需求：人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。持有货币的机会成本是可能会失去的利息收入。三大动机：交易动机——个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。

货币需求产生于收入与支出的不同步性。

主要决定于收入，并与收入呈正比。谨慎动机（预防性动机）——个人和企业需要货币是为了预防意外支出。

货币需求产生于收入和支出的不确定性。

主要也决定于收入，并与收入呈正比。设L1为交易动机和谨慎动机所产生的全部货币需求量，y表示收入，k表示两者间的比例关系，则L1=L1（y)或L1=ky投机动机——个人和企业需要货币是为了抓住有利的购买有价证券的机会。

债券价格一般随利率变化而变化：市场利率高则债券价格低；市场利率低则债券价格高。

投机性货币需求主要决定于利率，并与利率呈反比。

设L2为投机动机所产生的货币需求量，r表示市场利率，h表示两者间的比例关系，则L2=L2（r）或L2=-hr

债券价格预计上涨时人们会买进，而减少货币持有。

流动偏好陷阱流动偏好：人们对货币的偏好。流动偏好陷阱：又称凯恩斯陷阱，主要是指当利率极低时，人们不管有多少货币都愿持在手中的现象。流动偏好的利率系数：货币需求关于利率的系数。产生的原因：货币是流动性、灵活性最大的资产。货币需求函数名义货币量和实际货币量设前者（票面价值）为M，后者（具有不变购买力）为m，价格指数为P，则:m=M/P或M=PmL1=L1（y)或L1=kyL2=L2（r）或L2=-hrL=L1(y)+L2(r)=ky-hr名义货币需求：L=(ky-hr)PL1=L1（y）LrOL2=L2（r）L=L1+L2L1为垂线，表示满足交易动机和谨慎动机的货币需求曲线，与利率无关。L2先向右下方倾斜，后为水平线，表示货币的投机需求先随利率下降而增加，后为“流动偏好陷阱”。LrOL=ky-hrL’L’’r1三条货币需求曲线所代表的收入水平相比，L<L’<L’’。当收入提高时，货币需求曲线向右移。货币供求均衡和利率的决定现金活期存款狭义货币供给M1定期存款广义货币供给M2准货币等更广泛货币供给M3货币的供给

货币供给：一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行(活期)存款的总和。mL（m）rO货币供求均衡Lr0

货币供给曲线m与货币需求曲线的交点决定了均衡利率r0。

市场利率<r0时，货币需求>供给。

市场利率<r0时，货币需求>供给出售有价证券证券价格下降利率上升投机动机的货币需求减少抑制投资使国民收入下降交易动机的货币需求减少货币供求趋于平衡

市场利率>r0时，货币需求<供给货币供求趋于平衡利率下降货币需求增加LrOmLr0货币需求曲线的移动货币供给曲线的移动LrOmLr0货币的交易需求或投机需求增加曲线L向右方移动至L’，L‘r1均衡利率r0上升至r1。政府增加货币供给量曲线m向右移动至m’，均衡利率r0下降至r1。m’r1当利率下降到一定程度，即货币需求曲线呈水平线时，无论增加多少货币供给，利率不会再下降。四、LM曲线LM曲线及推导设m为货币供给量，L为货币需求量，L=L1（y）+L2（r）=ky-hrm=ky-hry=hr/k+m/kLM曲线：反映货币市场均衡条件下r和y间关系的曲线。LM曲线上任一点者代表一定的利率和收入组合，并且L=M，即货币市场是均衡的。LM曲线由两个货币需求函数以及L=M等式推导。货币市场均衡,则m=Lr=ky/h-m/h或LM曲线的推导m1yrm2m1m2ry投机需求曲线m2=L2（r）货币供给曲线m=m1+m2m2’m2m1m1’rr’交易需求曲线m1=L1(y)yy’LM货币市场均衡即取决于货币投机需求和交易需求曲线的斜率。k是货币交易需求对收入变动的反应程度。h反映货币投机需求随利率变动而变动的程度。r=ky/h-m/hLM曲线的斜率LM曲线的斜率取决于k和h。如果k较大，LM曲线斜率则较大，曲线较陡峭。如果h较大，LM曲线斜率则较小，曲线较平缓。货币的交易需求函数一般较稳定，LM曲线的斜率

主要取决于货币的投机需求函数。h值发生变动h变大LM曲线变平缓（顺时针方向转动）h变小LM曲线变陡峭（逆时针方向转动）货币需求对利率的敏感程度增加k值发生变动k变大LM曲线变陡峭（逆时针方向转动）k变小LM曲线变平缓（顺时针方向转动）货币需求对收入的敏感程度增加相同的利率变化幅度使均衡产出的变化加大相同的交易需求变化要求的均衡产出变化减小rm2rym1m2m=m1+m2m2’m2m1m1’rr’m1ym1=L1(y)yy’m2=L2（r）LM古典区域中间区域凯恩斯区域LM曲线的三个区域凯恩斯区域——当货币投机需求曲线为水平线时对应的LM曲线所指区域，也称萧条区域。

利率水平很低，扩张性货币政策也不能增加收入。

扩张性财政政策使IS曲线右移，收入水平增加。古典区域——当货币投机需求曲线为垂线时的LM曲线所指区域。

利率水平很高，扩张性货币政策可降利率，增加收入。

扩张性财政政策只能提高利率，而收入不会增加。LM曲线斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在中间区域(一般情况）为正值。LM曲线的移动投机需求曲线rm2m1m2货币供给曲线m2’m2m1m1’rr’m1y交易需求曲线yy’ryLMLM’货币供给量变动货币供给增加利率下降刺激投资、消费国民收入增加LM曲线右移货币供给减少LM曲线左移货币投机需求变动货币投机需求增加（曲线右移）交易需求减少要求的国民收入减少LM曲线左移货币投机需求减少LM曲线右移货币交易需求变动货币交易需求增加（曲线左移）完成同样的交易量所需货币减少LM曲线左移货币交易需求减少LM曲线右移五、LS—LM分析两个市场同时均衡的利率和收入产品市场均衡：i=s货币市场均衡：m=LLM曲线：m=L1(y)+L2(r)IS曲线：i(r)=s(y)两个市场同时均衡即IS曲线与LM曲线的交点。ryLMISEy0r0y0、r0分别是均衡收入和均衡利率以IS曲线为界，曲线以左（如A）：is>总需求总供给>A点右移生产和收入y增加·A货币交易需求增加投机需求减少，r上升A点上移EryLMISy0r0以LM曲线为界，曲线以右（如B）：货币需求货币供给>B点上移利率r上升·B抑制投资使收入y下降B点左移IIIIIIIV区域产品市场货币市场Ii<s

有超额产品供给L<M

有超额货币供给IIi<s

有超额产品供给L>M

有超额货币需求IIIi>s

有超额产品需求L>M

有超额货币需求IVi>s

有超额产品需求L<M

有超额货币供给均衡收入和利率的变动E0点为产品市场、货币市场均衡国家财政政策调节y1为充分就业的均衡收入，仅靠市场无法调节，需要有国家财政政策或货币政策调节。——政府变动支出和税收来调节国民收入。增加支出，或降低税收，或同时进行国家货币政策调节——政府货币当局变动货币供应量来改变利率和收入。增加货币供给LM曲线右移（交点为E2）ryLMISE0y0r0y1>y0y1E1IS曲线右移IS1LME2收入的变动利率的变动LM曲线不变IS曲线向右上移i、c或g增加总支出增加国民收入增加货币交易需求增加货币供给不变证券价格下降利率上升ryLMISE0y0r0IS1出售有价证券LM曲线不变IS曲线向左下移国民收入和利率下降IS曲线不变LM曲线向右下移货币供给增加货币市场供>求利率下降刺激消费和投资收入上升ryLMISE0y0r0IS曲线不变LM曲线向左上移国民收入下降，利率上升货币需求下降LM1IS曲线与LM曲线同时移动

例：如果IS向右