证券投资实务题库1-11章习题答案全书章节练习题测试题思考题答案含原题

证券投资实务（附微课第2版）第一章证券投资概述第一章答案证券投资概述【知识测试与实训操作】一、名词解释投资：是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。证券投资：证券投资是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。证券：是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。有价证券：有价证券是指标有一定票面金额，用于证明持券人或证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的法律凭证。直接投资：直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理。投机：投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。公募证券：公募证券就是通过中介机构面向社会不特定的多数投资者公开发行的证券。私募证券：私募证券是以特定的少数投资者为对象发行的证券。私募证券的发行对象大致有三类：一是公司的股东、职员等;二是与公司有固定往来关系的金融机构;三是与公司经常发生业务关系的企事业单位。量比：量比是衡量相对成交量的指标。它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。成交量：成交量是指在某一时段内具体的交易数。分时图：分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，是即时把握多空力量转化即市场变化直接的根本所在。外盘：这种以高价位叫卖价成交的股票成交量计为外盘，也就是主动性买单。内盘：这种以低价位叫买价成交的股票成交量计为内盘，也就是主动性的抛盘，反映了投资者卖出股票的决心。换手率：换手率也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。流通量：在中国，上市公司的股份结构中分国有股、法人股、个人股等。只有个人股可以上市流通交易。这部分流通的股份总数乘以股票市场价格，就是流通市值即流通量。市盈率：股票市盈率是股票价格除以每股盈利的比率，亦称本益比。市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标。二、判断题1．证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对）2．购物券是一种有价证券。（错）3．有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（错）4．有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有人带来收益。（对）5．（错）三、单项选择题1．运货单属于（D）。A．商品证券 B．货币证券 C．资本证券 D．无价证券2．A．基金 B．股票 C．股票及债券 D．有价证券及其衍生产品3．以下属于货币证券的是（B）。A．提货单 B．商业汇票 C．优先股股票 D．债券4．不属于有价证券的特征的是（D）。A．收益性 B．风险性 C．流动性 D．保险性5．证券投资学的研究对象不包括（D）。A．各种有价证券的运动规律 B．证券市场的运动规律C．投资主体的投资活动规律 D．投资主体的投资学习规律四、多项选择题1．本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（ABC）。A．商业汇票 B．证据证券 C．凭证证券 D．资本证券2．广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD）。A．商品证券 B．凭证证券 C．货币证券 D．资本证券3．（ABCD）。A．商业汇票 B．商业本票 C．银行汇票 D．银行本票4．下列属于货币证券的有价证券的有（AB）。A．汇票 B．本票 C．股票 D．定期存折5．人有一定收入的请求。这类证券有（BCD）。A．银行证券 B．股票 C．债券 D．基金证券五、简答题1．什么是投资？如何正确理解投资的含义？投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。2．什么是证券投资？它与实物投资有何异同？证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。3．证券投资一般要经过哪些步骤？（1）确定证券投资政策；（2）进行证券投资分析；（3）组建证券投资组合；（4）对证券投资组合进行修正；（5）投资组合业绩评估。4．在证券投资过程中应该遵守哪些原则？（1）收益与风险最佳组合原则。（2）分散投资原则。（3）理智投资原则。（4）责任自负原则。（5）剩余资金投资原则。（6）能力充实原则。5．有价证券的特征有哪些？（1）产权性，是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。在现代经济社会里，财产权利和证券已密不可分，财产权利与证券两者融合为一体，权利证券化。虽然证券持有人并不实际占有财产，但可以通过持有证券，在法律上拥有有关财产的所有权或债权。（2）收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权，而资产是一种特殊的价值，它要在社会经济运行中不断运动，不断增值，最终形成高于原始投入价值的价值。由于这种资产的所有权或债权属于证券投资者，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。收益的多少通常取决于该资产增值数额的多少和证券市场的供求状况。（3）流通性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。流通性是证券的生命力所在。证券的期限性约束了投资者的灵活偏好，但其流通性以变通的方式满足了投资者对资金的随机需求。证券的流通是通过承兑、贴现、交易实现的。证券流通性的强弱，受证券期限、利率水平及计息方式、信用度、知名度、市场便利程度等到多种因素的制约。（4）风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。这是由证券的期限性和未来经济状况的不确定性所致。在现有的社会生产条件下，未来经济的发展变化有些是投资者可以预测的，而有些则无法预测，因此，投资者难以确定他所持有的证券将来能否取得收益和能获得多少收益，从而就使持有证券具有风险。（5）期限性，债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同投资者和筹资者对融资期限以及与此相关的收益率需求。债券的期限具有法律的约束力，是对双方的融资权权益的保护。股票没有期限，可视为无期证券。第二章答案证券投资基本工具【知识测试与实训操作】一、名词解释股票：是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。优先股：优先股是享有优先权的股票。优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。但是优先股股东对公司事务无表决权。债券：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。可转换债券：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。可交换债券：全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。投资基金：是通过公开发售基金份额募集资本，然后投资于证券的机构。投资基金由基金管理人管理，基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资活动，为基金份额持有人的利益服务。开放式基金：是以基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。封闭式基金：是根据核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。A股：即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。国有股：国有股权是指由国家授权的投资主体作为股东，对因其以国有财产进行投资而在公司中形成的相应股份(出资比例)所享有的收益和为此而享有的表决、质询、查询公司帐册以及对股份进行处分等权能的总和。法人股：法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产，向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。除权：除权是由于公司股份数量增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。贴权：贴权是指在除权除息后的一段时间里，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息日的收盘价有所下降。高转送：高送转（配）是指送股或者转增股票比例较大。债券利率：债券利率是政府、银行以及企业等在国际金融市场和国内金融市场上以发行债券方式筹措资金，对债券购买者所支付的利率。分级基金：又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。股东：股东，即股份制公司的出资人或投资人，股东作为出资者按佢出资数额（股东另有约定的除外），享有所有者的分享收益、重大决策以及选择管理者等权利。董事：是指由公司股东（大）会或职工民主选举产生的具有实际权力和权威的管理公司事务的人员，是公司内部治理的主要力量，对内管理公司事务，对外代表公司进行经济活动。普通股：普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。股票代码：股票代码用数字表示股票的不同含义。股票代码除了区分各种股票，也有其潜在的意义。二、判断题1．债券不是债权债务关系的法律凭证。（错）2．债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（对）3．公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（对）4．债券投资收益不能收回有两种情况：一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（对）5．普通股是股份公司发行的一种标准股票。（对）6．所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。（对）7．B股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（错）8．公众股是指社会公众股部分。（错）9．证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（对）10．证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（对）三、单项选择题1．不属于债券的特征的是（A）。A．保险性 B．偿还性 C．流动性 D．收益性2．证券投资基金是一种（B）的证券投资方式。A．直接 B．间接 C．视具体情况而定 D．以上均不正确3．风险最小的证券是（B）。A．股票 B．债券 C．基金 D．期货4．基金在美国的称谓是（A）。A．共同基金 B．互助基金 C．单位信托基金 D．证券投资信托5．股票体现的是（A）。A．所有权关系 B．债权债务关系 C．信托关系 D．契约关系6．贴现债券的发行属于（C）。A．平价方式 B．溢价方式 C．折价方式 D．都不是7．进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即证券投资的（A）。A．主体 B．客体 C．中介 D．对象8．普通股股东通过参加（C）体现其作为公司所有者的地位，并参与公司的经营决策。A．董事会 B．监事会 C．股东大会 D．以上均不正确四、多项选择题1．属于货币证券的有（BC）。A．提货单 B．商业汇票 C．银行汇票D．优先股股票 E．债券2．属于适销证券的有（ABD）。A．国库券 B．股票 C．定期存单D．认股证书 E．证券公司3．属于债券特征的有（ABCDE）。A．安全性 B．偿还性 C．流通性D．收益性 E．期限性4．证券投资基金主要将资金投资于（AC）。A．股票市场 B．生产领域 C．债券市场D．消费领域 E．流通领域5．契约型基金与公司型基金的区别主要在于（ABD）。A．资金的性质不同 B．投资者的地位不同C．投资人不同 D．基金的运作依据不同E．收益分配不同6．存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表（）证券的可转让凭证。A．债权 B．外国公司 C．跨国公司 D．基金组合 E．投资组合五、简答题1．简述股票的特征。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。它具有如下特征：（1）股票只能是股份有限公司成立后签发给股东的证明其所持股份的凭证；（2）股票是一种有价证券。股票是股份的表现形式，而股份的获得是以一定的财产为对价的；（3）股票是一种要式证券。股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。（4）股票是一种无期限证券。股票没有固定期限，除非公司终止，否则它将一直存在。2．简述普通股和优先股的区别。（1）股息：优先股相对于普通股可优先获得股息。（2）剩余财产优先分配权：当企业宣布破产时，在企业资产变卖后，全面偿还优先股股东后，剩下的才由普通股股东分享。（3）投票权：普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东没有参与企业、企业决策的投票权。3．简述债券的特征。债券具有以下几方面特征：（1）偿还性。偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。（2）流动性。流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际情况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。（3）安全性。安全性是指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。（4）收益性。收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。4．简述可转换债券的特征。可转换债券的特征是：（1）债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。（2）股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。（3）可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。5．简述投资基金的性质和特征。投资基金的性质：（1）投资基金是一种金融市场的媒介物。（2）投资基金是一种金融信托形式；（3）投资基金本身属于有价证券的范畴证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全。第三章答案证券投资衍生工具【知识测试与实训操作】一、名词解释金融衍生工具：金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。期货：与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。期权：期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。保证金：在期货领域为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易账户内的押金。商品期货保证金不是一种股票的支付，也不是为交易该商品而预付的定金，而是一种良好信誉押金。对冲机制：对冲交易简单地说就是盈亏相抵的交易。对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。套期保值：又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。沪深300股指期货：沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点·沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。套利：套利也叫价差交易，套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化，在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为。认购权：股票认购权是将来有按约定价格买入指定股票的权利。认沽权：认沽权证就是一份卖出股票的权利，美式期权：美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。欧式期权：欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同，结算日是履约后的一天或两天。国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。权证：是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物。互换：互换交易指对相同货币的债务和不同货币的债务通过金融中介进行互换的一种行为。互换交易是继70年代初出现金融期货后，又一典型的金融市场创新业务。二、判断题1．所谓金融期货，是指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货交易方式。（错）2．期货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找生息获利的投资机会。（错）3．在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的。（对）4．多头套期保值，是指为回避未来现货价格上涨的不利风险，先行买进期货，而于合约到期前再卖出以实现套期保值的策略。（对）5．期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了买或卖的权利，但不承担必须买或卖的义务。（对）6．期权的卖方在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。（对）7．看跌期权的卖方具有在一定期限内按协议价买进一定数量金融资产的权利。（错）8．认股权证是普通股股东的一种特权。（错）三、单项选择题1．金融期货的交易对象是（C）。A．金融商品 B．金融商品合约 C．金融期货合约 D．金融期权2．先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（A）。A．多头套期保值 B．空头套期保值 C．交叉套期保值 D．平行套期保值3．看涨期权的买方具有在约定期限内按（D）价格买入一定数量金融资产的权利。A．市场价格 B．买入价格 C．卖出价格 D．协议价格4．在期货交易中，套期保值者的目的是（B）。A．在期货市场上赚取赢利 B．转移价格风险 C．增加资产流动性 D．避税5．期权交易是对（D）的买卖。A．期货 B．股票指数 C．某现实金融资产 D．一定期限内的选择权6．看涨期权买方购买基础金融工具的最高买价是（B）。A．协议价减去期权费 B．协议价加上期权费C．协议价 D．基础金融工具的市场价格7．股票价格指数是以（B）为“商品”的期货合约。A．股票价格 B．股票价格指数 C．商品价格指数 D．通货膨胀指数8．只能在有效期的最后一天执行的期权，称为（B）。A．美式期权 B．欧式期权 C．亚式期权 D．中式期权9．（B）交易的保证金是买卖双方履行其在合约中应承担义务的财力担保，起履约的保证作用。A．信用 B．期货 C．现货 D．以上皆非四、多项选择题1．金融衍生工具的特征主要有（ABCDE）。A．跨期交易 B．杠杆效应 C．不确定性 D．高风险 E．套期保值和投资套利并存2．以下属于认股权证和优先认股权区别的是（ABC）。A．优先认股权是对普通股股东的优惠权，而认股权证是对债权人和优先股股东的优惠权B．优先认股权的有效期较短，认股权证的有效期较长C．优先认股权的认购价格一般低于发行时普通股的市价，认股权证的认购价格一般高于认股权证发行时公司普通股的市价D．发行目的不同E．交易地点不同3．根据权力的内容，认股权证可分为（ABCDE）。A．认购权证 B．认股权证 C．公司认股权证D．备兑认股权证 E．美式认股权证4．可在期权到期日或到期日之前的任意一个期执行的期权有（）。A．欧式期权 B．美式期权 C．看涨期权D．看跌期权 E．长期看涨期权五、简答题1．金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具（又称“金融衍生产品”）的主要功能有规避风险，价格发现，它是对冲资产风险的好方法。2．金融期货与金融期权的区别是什么？（1）基础资产不同。一般地说，凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易。然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。（2）交易者权利与义务的对称性不同。金融期货交易双方的权利与义务对称，双方既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务。而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性，期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。（3）履约保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。（4）现金流转不同。金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。金融期权交易成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。（5）盈亏特点不同。金融期货交易在对冲或到期交割时，交易双方盈亏取决于标的价格变动的幅度。在金融期权交易中，理论上说，期权购买者的潜在亏损和期权出售者的潜在盈利都是有限的，仅限于所支付的期权费。（6）套期保值的作用与效果不同。利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失；若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。3．金融期权的基本特点有哪些？权利金与履约价格具有市场决定性。所谓权利金是指期权的买人或销售价格，通常称为“期权权利金”或“保险费”。它是期权买方向卖方支付的获得某种金融资产权利的费用。总的来说，权利金是由内涵价值和时间价值两部分组成的。风险和收益具有不对称性。在期权交易中，期权购买方承担的风险仅仅局限于所交纳给期权合约出售方的权利金，而在理论上具有获取无限利益的可能性;而卖方则完全相反，他从期权买方得到的权利金是他所承担风险的能获得的最大收益，而他承担的风险则是不固定的，可能较小，也可能极大。4．简述沪深300股指期货合约的基本要素。股指期货合约中主要包括下列要素：（1）合约标的（2）合约价值（3）报价单位及最小变动价位（4）合约月份（5）交易时间（6）价格限制（7）合约交易保证金（8）交割方式（9）最后交易日和交割日第四章答案证券投资的收益与风险【知识测试与实训操作】一、名词解释债券的票面收益率：债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率,它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值，直接收益率：债券直接收益率，指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率。忽略了资本损益（买入和卖出之间的差额），不能全面反映投资者的实际收益。债券的持有期收益率：债券持有期收益率是指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益，包括持有债券期间的利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。到期收益率：又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，股息：即股票的利息，是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益。股票股息：又称资本红利，是指以尚未公开发行的股票形式支付给股东的股息。与现金股息相对。股票股息是股东权益账户中不同项目之间的转移，对公司的资产、负债、股东权益总额毫无影响。现金股息：现金股息是以现金形式支付的股息。是股息支付的最常见形式。企业在一个或半个经营周期结束后，从盈余中提取一些现金直接支付给股权登记日登记在册的全体股东。建业股息：建业股息又称建设股息，是指经营铁路、港口、水电、机场等业务的股份公司，由于其建设周期长，不可能在短期内开展业务并获得盈利，为了筹集到所需资金，在公司章程中明确规定并获得批准后，公司可以将一部分股本还给股东作为股息。资本利得：资本利得是指出售股票、债券或不动产等资本性项目取得的收入扣除其账面价值后的余额。股票的持有期收益率：股票持有期收益率是投资者持有股票期间的股息收入与买卖差价占股票买入价格的比率。基金的单位净值：基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。申购价格：是指基金申购申请日当天基金单位每份净资产值再加上一定比例的申购费所形成的价格,它是投资者申购每份基金时所要付出的实际金额。基金收益率：基金证券投资实际收益与投资成本的比率。投资收益率的值越高，则基金证券的收益能力越强。系统风险：又称市场风险，也称不可分散风险，是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。非系统风险：单个股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。利率风险：利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。购买力风险：购买力风险主要是考虑到通货膨胀因素，这又与利率因素关系很紧，如果利率还赶不上通货膨胀的水准，投资于货币市场基金自然会使收入越来越不值钱。对于投资于其他基金而说，若是收益的增长率低于通货膨胀率，同样会蒙受购买力风险。财务风险：是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。风险补偿：是指事前（损失发生以前）对风险承担的价格补偿。二、判断题1．证券投资的信用风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。（错）2．一旦出现政策风险，几乎所有的证券都会受到影响，因此属于非系统风险。（错）3．政府债券所面临的系统风险主要体现在利率风险和购买力风险上。（对）4．证券投资的系统风险均可通过投资多样化等方式加以分散。（错）5．债券的价格是将未来的利息收益和本金按市场利率折算成的现值，债券的期限越长，未来收入的折扣率就越大，所以债券的价格变动风险随着期限的增加而增大。（对）6．利率风险对不同证券的影响是相同的。（错）7．优先股受购买力风险损害的程度要小于普通股。（错）8．购买力风险又称为通货膨胀风险。（对）9．证券投资的风险性越高，意味着遭受损失的可能性越大，其收益率会越低。（错）10．证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度。（对）三、单项选择题1．按风险起因不同，代理买卖证券的风险主要包括（C）。A．基本风险和非基本风险B．基本风险和经营管理风险C．信用交易风险、交易差错风险、系统保障风险和其他风险D．系统风险和非系统风险2．下列关于现金股利的说法，错误的是（D）。A．以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东B．个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为20%C．机构投资者本身缴纳所得税的，获取现金分红时不需缴税D．个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为7%3．以下哪一种风险不属于非系统风险？（C）A．利率风险 B．信用风险 C．经营风险 D．财务风险4．当证券投资的名义收益率（B）时，投资者才有实际收益。A．小于通货膨胀率 B．大于通货膨胀率C．等于通货膨胀率 D．不等于通货膨胀率5．在通货膨胀情况下，发行保值贴补债券是对（B）的补偿。A．信用风险 B．购买力风险 C．经营风险 D．财务风险6．在存在购买力风险的情况下，以下最容易受到损害的是（B）。A．浮动利率债券 B．优先股 C．普通股 D．保值贴补债券7．债券卖出价或偿还额小于买入价时会出现（C）。A．资本利得 B．资本收益 C．资本损失 D．资本消耗8．一般情况下，变动收益证券比固定收益证券（A）。A．风险高，收益高 B．风险低，收益高C．风险低，收益低 D．风险高，收益低9．公司融资不当而导致投资者预期收益下降的风险属于（C）。A．财务风险 B．经营风险 C．违约风险 D．利率风险10．以下几种金额资产的风险按从低到高的顺序排列依次为（B）。A．银行存款、国债、公司债券、股票 B．国债、银行存款、公司债券、股票C．股票、公司债券、国债、银行存款 D．国债、银行存款、股票、公司债券11．在国外，被视作无风险利率的证券品种是（）。A．短期公司债券 B．短期金融债券 C．短期国库券 D．以上均不是四、多项选择题1．以下对债券投资收益率有影响的因素是（ABD）。A．债券的票面收益率 B．债券的还本期限C．债券的面值 D．债券的发行价格2．以下关于债券收益率与票面利率关系的说法，正确的是（AC）。A．在其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，其收益率越高B．在其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，其收益率越高C．当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将低于票面利率D．当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将高于票面利率3．以下关于股利收益率说法正确的是（AB）。A．股利收益率是现金股息与股票市场价格的比率B．股利收益率的高低与股份公司的股利政策有关系C．股利收益率不可能等于0D．股利收益率对于投资者和股份公司来说都是越高越好4．以下属于系统风险的是（ABD）。A．利率风险 B．市场风险 C．违约风险 D．购买力风险5．以下对于证券收益与证券风险之间的关系，理解正确的是（）。A．证券的风险越高，收益就一定越高B．投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高C．投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率D．无风险收益可以认为是投资的时间补偿6．以下各因素中，会引起公司经营风险的是（ABC）。A．公司管理的混乱造成产品质量下降 B．公司竞争对手实力增强C．公司融资不当引起的财务困境 D．市场利率的变化五、简答题1．简述证券投资风险的含义。证券投资是一种风险投资。一般而言，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。与证券投资相关的所有风险称为总风险。总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。2．简述证券投资收益与风险的关系。证券投资风险与收益的基本关系是：收益与风险相对应。也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能因为收益与风险有着这样的基本关系，就盲目地认为风险越大，收益就一定越高。收益与风险相对应的原理只是揭示收益与风险的这种内在本质关系：收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。3．简述债券与股票持有期收益计算方法的区别。持有期收益率指投资者持有股票期间的股息或红利收入与买卖价差占股票买入价格的比率。股票没有到期日，投资者持有股票的时间短则几天，长则数年，持有期收益率就是反映投资者在一定的持有期内的全部股息收入和资本利得占投资本金的比率。持有期收益率是投资者最关心的指标，但如果要将它与债券收益率、银行利率等其它金融资产的收益率比较，须注意时间的可比性，可将持有期收益率化为年收益率。4．简述系统风险的类型。系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。5．简述财务风险的种类。财务风险的分类是筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险四个方面。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。六、计算题1．某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%。试计算债券价值及发行价买下、上市价卖出的收益率。收益率1.6%2．某债券面值1000元，期限3年，息票率6%，一次性还本付息。若该债券以960元的价格发行，投资者认购后持有至期满，则到期收益率为多少？如果某投资者在持有2年后，以980元的价格卖出，则持有期收益率又是多少？到期收益率13.6%持有期收益率1.03%第五章答案证券市场【知识测试与实训操作】一、名词解释证券市场：广义上，证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。主板：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。创业板：创业板又称二板市场即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板市场上市的创业型企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。中小板：中小板是深交所为了鼓励自主创新而专门设置的中小型公司聚集板块，股票代码以002开头。在中小板上市的企业，行业地位虽然通常没有主板上市企业那么高，但其中部分企业成长性较强，上市后快速发展，个人投资者：在证券市场发展的初期，市场参与者主要是个人投资者，即以自然人身份从事股票买卖的投资者。一般的股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者。证券交易所：证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会：证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。协会的宗旨是根据发展社会主义市场经济的要求，贯彻执行国家有关方针、政策和法规，发挥政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用，促进证券业的开拓发展。加强证券业的自律管理，维护会员的合法权益，建立和完善具有中国特色的证券市场体系。证券法：全称《中华人民共和国证券法》为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定的法律。公司法：中华人民共和国公司法，是为了规范公司的组织和行为，保护公司、股东和债权人的合法权益，维护社会经济秩序，促进社会主义市场经济的发展而制定的法律。三公原则：证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。注册制：注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，即降低上市门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。内幕交易行为：内幕交易是指内幕人员根据内幕消息买卖证券或者帮助他人，违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则，严重影响证券市场功能的发挥。集中型证券监管模式：也称集中型监管体制，是指政府通过制定专门的证券法规，并设立全国性的证券监督管理机构来统一管理全国证券市场的一种体制。美国是集中型监管体制的代表。股票价格指数：为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。通常是报告期的股票平均价格或股票市值与选定的股票平均价格或股票市值相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票价格指数。纳斯达克指数：又称纳指、美国科技指数，是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场之一。上证综合指数：上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。深证综合指数：深证综合指数指的是深圳证券交易所编制的，以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。深证综合指数由深圳证券交易所从1991年4月3日开始编制并公开发表，该指数规定1991年4月3日为基期，基期指数为100点。上证30指数：上证30指数是上海证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有A股股票中抽取具有市场代表性的30种样本股票为计算对象，并以流通股数为权数计算得出的加权股价指数，综合反映上海证券交易所全部上市A股的股价走势。后经过调整，更名为上证180指数深市基金指数：以在交易所直接上市或联网上市的基金单位数（即可流通基金单位数）为权数。深市基金指数的样本：包括已在深交所上市的所有证券投资基金。新上市的证券投资基金，自上市后第二个交易日起纳入指数计算范围。二、判断题1．股份有限公司在股票市场上筹集的资金属公司的自有资本。（错）2．证券市场是为了解决长期资本和短期资金供求矛盾而产生的市场。（对）3．证券市场是资本市场的重要组成部分。（对）4．证券是资本的存在形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。（对）5．内幕交易的行为方式主要表现为：行为主体知悉公司内幕信息，且从事有价证券的交易或其他有偿转让行为，或者泄露内部信息或建议他人买卖证券等。（对）6．《中华人民共和国公司法》只适用于在中国境内设立的有限责任公司和股份公司。因而在纽约、香港等地上市的中国公司不适用《中华人民共和国公司法》。（错）7．公司董事、监事、经理在任职期间不得转让其所持有的本公司的股份。（错）8．通常，加权股价指数是以样本股票等同权重为权数加以计算的。（错）9．早期证券市场的形成与社会化大生产和商品经济的发展有关。（对）10．早期证券市场的形成与政府干预有关。（对）三、单项选择题1．我国深沪两家证券交易所的组织形式均是（C）。A．合伙制 B．公司制 C．会员制 D．法人制2．上海证券交易所综合股价指数简称（C），是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。A．上证30指数 B．上证成指 C．上证指数 D．上证A指3．美国证券市场是从买卖（C）开始的。A．运输公司股票 B．铁路股票 C．政府债券 D．金融债券4．我国规定证券业协会的权力机构为（B）。A．股东大会 B．会员大会 C．董事会 D．理事会5．证券市场主要指（C）。A．证券的发行市场 B．证券的交易市场C．证券发行与交易的市场 D．都不是6．证券市场按证券品种关系，可以分为（A）。A．股票市场、债券市场和基金市场 B．发行市场和流通市场C．集中市场和场外市场 D．国内市场和国际市场7．从根本上讲，证券价格的高低是由该证券所能提供的（D）决定的。A．发行人承诺 B．筹资功能 C．资本配置功能 D．预期报酬率8．证券的价格是由证券市场上（C）发挥作用的结果。A．证券发行者 B．证券购买者 C．证券供求双方共同 D．证券市场管理者9．证券市场监管的主要手段是（B）。A．经济手段 B．法律手段 C．行政手段 D．自律手段四、多项选择题1．证券交易所的主要交易规则有（ABCD）等。A．交易时间 B．交易单位 C．价位 D．报价方式2．证券交易所的功能有（ABCD）。A．提供证券交易的场所 B．形成较为合理的价格C．引导资金的合理流动 D．预测、反映经济动态3．证券市场监管的目标在于（ABCD）。A．保护投资者利益 B．保障合法的证券交易活动C．监督证券中介机构依法经营 D．维持证券市场的正常秩序4．我国证券市场的发展必须坚持（ABCD）。A．法制 B．监管 C．自律 D．规范5．国际证券市场上著名的股价指数有（ABCD）。A．纳斯达克综合指数 B．日经225股价指数C．《金融时报》证券交易所指数 D．道·琼斯工业股价平均指数6．股价平均数的种类有（ABCD）。A．简单算术股价平均数 B．加权股价平均数C．修正股价平均数 D．指数平均数7．证券交易所对证券市场的监管包括（ABC）。A．对证券交易活动的监管 B．对会员的监管C．对上市公司的监管 D．对在交易所内进行交易的投资者的监管五、简答题1．简述证券市场的结构。证券市场的结构分横向结构和纵向结构，横向结构指按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。纵向结构是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。2．简述证券市场的构成要素。证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。3．简述证券市场的形成基础。首先，证券市场是商品经济和社会化大生产发展的必然产物。其次，股份公司的建立为证券市场形成提供了必要的条件。再次，信用制度的发展促进了证券市场的形成和发展。4．简述我国证券市场的监管机构及手段。我国证券市场经过近20年的发展，逐步形成了五位一体的监管体系，即国务院证券监督管理机构、国务院证券监督管理机构的派出机构、证券交易所、行业协会和证券投资者保护基金公司为一体的监管体系和自律管理体系。（1）法律手段：这一手段是通过建立完善的证券法律、法规体系和严格执法来实现的。这是证券市场监管部门的主要手段，具有较强的威慑力和约束力。（2）经济手段：这一手段是通过运用利率政策、公开市场业务、信贷政策、税收政策等经济手段，对证券市场进行干预。这种手段相对比较灵活，但调节过程可能较慢，存在时滞。（3）行政手段：这一手段是通过制定计划、政策等对证券市场进行行政性的干预。这种手段比较直接，但运用不当可能违背市场规律，无法发挥作用甚至遭到惩罚。一般多在证券市场发展初期，法制尚不健全、市场机制尚未理顺或遇突发性事件时使用。5．简述证券市场的监管原则。为保障证券市场的高效、稳定、有序、顺利地运行，围绕证券监管的各项目标，证券市场的有效监管必须确立下列原则。三公原则三公指公平、公开、公正，这是证券监管最基本的原则。6．简述证券市场与一般商品市场的区别。（1）交易对象不同。一般商品市场的交易对象是各种具有不同使用价值、能满足人们某种特定需要的商品。而证券市场的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券。（2）交易目的不同。证券交易的目的是为了实现投资收益，或为了筹集资金。而购买商品的目的主要是为了满足某种消费的需要。（3）交易对象的价格决定不同。商品市场的价格，其实质是商品价值的货币表现，取决于生产商品的社会必要劳动时间。而证券市场的证券价格实质是利润的分割，是预期收益的市场表现，与市场利率的关系密切。（4）市场风险不同。一般商品市场由于实行的是等价交换原则，价格波动较小，市场前景的可预测性较强，因而风险较小。而证券市场的影响因素复杂多变，价格波动性大且有不可预测性，投资者的投资能否取得预期收益具有较大的不确定性，所以风险较大。7．简述证券市场的功能与作用。证券市场以其独特的方式影响着近现代社会，对社会经济发展起着重要作用。因此，对其功能及作用，应有一个客观的评价。（1）它是联系资金供应者与资金需求者的桥梁（2）证券市场是企业筹集社会资金的另一渠道（3）为政府提供公开市场操作的调节杠杆（4）证券市场是社会资金重新配置的调节机构（5）证券市场是观察经济状况的重要指标8．简述编制股票价格指数的步骤。股价指数的编制分为四步：（1）选择样本股。（2）选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。（3）计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。（4）指数化。9．证券监管的目标和手段是什么？证券市场的有效监管必须确立下列原则。三公原则三公指公平、公开、公正，这是证券监管最基本的原则。（1）法律手段：（2）经济手段：（3）行政手段：10．证券市场监管的意义是什么？（1）加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。（2）加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。（3）加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。（4）准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。11．证券市场最容易发生哪些欺诈行为？证券欺诈行为。指在发行、交易、管理或者其他相关活动中发生的内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等行为。六、计算题1．有甲、乙、丙三种股票被选为样本股，基期价格分别为3.20元、4.00元和5.00元，计算日价格分别为6.40元、6.40元和5.50无。如果设基期指数为100点，用平均法和综合法计算日股价指数。指数为156.67和150点2．某股价指数，按基期加权法编制，并以样本股的流通股数为权数。选取A、B、C三种股票为样本股，基期价格分别为5.00元、8.00元、4.00元，流通股数分别为7000万股、9000万股、6000万股。某交易日，这三种股票的收盘价分别为9.50元、19.00元、8.20元。设基期指数为1000点，则该日的加权股价指数是多少？2188.55点第六章答案证券发行与流通【知识测试与实训操作】一、名词解释证券发行市场：在金融市场方面的一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。公募：股票发行的方式按照募集对象的不同，分为公募发行和私募发行。公募发行也称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行方式。私募：股票发行的方式按照募集对象的不同，分为公募发行和私募发行。私募发行也称不公开发行，是指面向少数特定的投资者发行股票。直接发行：直接发行这是指证券发行者不委托其他机构，而是由自己组织认购、进行销督，直接向投资者发行证券筹措资金的行为.直接发行有如下特点:发行量小。间接发行：间接发行是指通过券商经营机构向投资者推销股票的发行方式。即证券发行主体委托发行中介机构发行证券，由发行中介机构代表发行主体办理发行业务若证券应募额达不到预定发行额时，中介机构不负承购剩余额的责任。包销发行：股票包销是指发行公司和证券机构达成协议，如果证券机构不能完成股票发售的，由证券机构承购的股票发行方式，股票包销又分全额包销和余额包销二种。代理发行：也叫代销发行是由上市公司自己发行，中间只委托证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取一定的代理手续费。承销发行：股票承销是对股份有限公司所发行的股票承担和协助销售。股票承销业务由政府指定的金融部门批准的可经营股票业务的证券经营业务机构，如信托投资公司等承担。股票承销一般可采取代销、助销和包销三种方式。证券承销机构与发行人应签订股票承销合同，规定合同当事人各自享有的权利和应承担的责任。证券承销机构可根据承销风险的大小，按承销总额的一定比例收取承销手续费。IPO：首次公开募股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。增资发行：增资发行是指随着公司的发展、业务的扩大，公司为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。按照取得股票时是否缴纳股金，增资发行又可分为有偿增资发行、无偿增资发行和混合增资发行。注册制：注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，即降低上市门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。核准制：核准制，是上市公司股票申请上市须经过核准的证券发行管理制度。发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。证券监管机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作审查，还对发行人的营业性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查，并据此作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的决定。路演：在股票发行时，路演是指通过现场演示的方法，引起目标人群的关注，使他们产生兴趣，最终达成销售。基金发行：证券投资基金发行是指符合条件的证券投资基金发起人以筹集受托资金为目的，依照法定程序向社会投资人公开发售代表特定信托受益权的证券投资基金券的行为证券公司：证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的规定设立并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。证券托管：证券托管的原则是对股票、基金、无纸化国债等记名证券实行中央存管的办法，并按每一投资者开设的证券账户以电脑记账的形式记载存管证券数量及变更情况。对存管后的证券，实行非流动性制度。对股权、债权变更引起的证券转移，不签发实物证券，而通过账面予以划转。证券登记：证券登记结算机构为证券发行人建立和维护证券持有人名册的行为。证券结算：证券结算是指证券交易完成后，对买卖双方应收应付的证券和价款进行核定计算，并完成证券由卖方向买方的转移和相对应的资金由买方向卖方的转移的全过程。证券结算包括证券的结算和资金的清算两个方面，它是证券交易的最后一个环节。开户：即投资者开设证券账户和资金账户的行为。委托：即委托买卖是证券经纪商接受投资者委托为其买卖证券的行为。委托买卖的风险由投资者自己承担，证券经纪商只是充当买卖者的媒介。竞价：证券的竞价分为两类，一个是集合竞价，集合竞价：是指在每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。另一个是连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：（1）最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；卖出申报价格低于即时揭示的最高买人申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价佣金：我国现行的证券交易佣金制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）。过户：证券过户是指证券的所有者向新所有者转移有关证券全部权利的记录行为。证券过户是完成证券交易的最后程序，但并非所有的证券交易都必须办理过户手续内幕交易：内幕交易是指内幕人员根据内幕消息买卖证券或者帮助他人，违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则，严重影响证券市场功能的发挥。二、判断题1．证券公司的运作方式与商业银行存在较大区别。（对）2．证券公司在媒介资金供求过程中直接涉及债务转换问题。（错）3．证券公司与商业银行在媒介资金的侧重点上是基本相同的。（错）4．我国《证券法》规定，证券公司必须为客户分别开立证券和资金账户。（对）5．证券流通市场的交易价格，直接影响着证券发行价格。（对）6．所以流通市场的交易价格与发行市场无关。（错）7．证券二级市场具有确定证券交易价格的功能。（对）8．持有公司百分之十以上股份的股东为知悉内幕信息的知情人员。（对）9．我国《证券法》规定，通过不正当手段获得内幕信息，并根据该信息买卖证券，属于内幕交易行为。（对）10．我国《证券法》规定，通过不正当手段获得内幕信息，并根据该信息买卖证券，属于操纵市场行为。（错）三、单项选择题1．上市公司增发股票的价格往往（D）。A．按面值发行 B．折价发行 C．平价发行 D．溢价发行2．我国《公司法》规定，以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院股票管理部门批准。以超过票面额发行股票所得溢价款列入公司的（A）。A．资本公积金 B．资产 C．营业外收入 D．负债3．股票与其他证券交易的最基本原则是双优先原则，即（D）的原则。A．时间优先、客户优先 B．客户优先、时间优先C．时间优先、价格优先 D．价格优先、时间优先4．我国深沪两家证券交易所的组织形式均是（C）。A．合伙制 B．公司制 C．会员制 D．法人制5．上海证券交易所综合股价指数简称（C），是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。A．上证30指数 B．上证成指 C．上证指数 D．上证A指6．一般来说，股票不允许以低于票面金额的价格发行，而债券则可以采取（B）方式发行。A．按面值 B．折价 C．平价 D．溢价7．我国《证券法》规定，为证券发行、上市、交易活动出具法律意见书弄虚作假的，没收非法所得，并处以非法所得（D）的罚款。A．1倍以上 B．5倍以上 C．1倍以上3倍以下 D．1倍以上5倍以下8．证券公司不能受理按有关法规规定不能参与证券交易的人的委托，也不能受理全权选择证券种类，全权决定买卖数量、买卖价格、买卖方向的委托。这是证券公司都应遵循的（D）原则。A．安全原则 B．效率原则 C．谨慎原则 D．代理原则9．证券公司自营业务主要赚取的是（C）。A．佣金 B．手续费 C．价差收益 D．利差收益10．证券经纪商的收入来源是（B）。A．买卖价差 B．佣金 C．股利和利息 D．税利四、多项选择题1．证券发行市场的特征是（ABC）。A．无固定场所 B．无统一时间C．证券发行价格与证券票面价格较为接近D．证券发行价格与证券票面价格差异很大2．股票发行的目的主要有（ABCD）。A．为新设立的股份公司而发行 B．增资、扩大规模C．调整财务结构 D．巩固公司经营权3．公司发行债券的主要目的有（ABCD）。A．筹集长期稳定资金 B．降低筹资成本C．降低筹资风险 D．维持对公司的控制4．世界各国对证券发行审核的方式主要有（AB）。A．注册制 B．核准制 C．审核制 D．保荐人制度5．下列关于证券流通市场的说法中，正确的有（）。A．它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场B．流通市场又称为二级市场C．发行市场作为证券买卖的场所，对流通市场起着积极的推动作用D．流通市场可以为有价证券定价，来向证券持有人表明证券的市场价格6．关于证券市场的筹资—投资功能，下列说法正确的有（ABCD）。A．筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷B．资金盈余者可以通过买入证券而实现投资C．为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券来达到筹资的目的D．在证券市场上交易的证券，只是筹资的一种工具五、简答题1．简述证券发行市场的特征。证券发行市场相对于证券流通市场而言，具有以下一些主要特征：（1）没有固定场所。新发行证券的认购和销售一般不在有组织的交易所内进行（中国目前的情况除外），有的由发行者自行向投资者销售，有的由证券承销商承购后再向投资者分销，也可能有一部分由证券承销商进入证券交易所推销。（2）没有统一的交易时间。证券发行者根据自己的需要和市场行情走势来决定何时发行，没有例行的发行时间。但每次具体的发行都有发行期限的限制，时间比较集中。（3）证券发行价格与证券票面价格较为接近。尤其是债券，常以票面价格发行。2．简述交易所的特点和功能。证券交易所的特征有：（1）有固定的交易场所和严格的交易时间；（2）参加交易者为具备一定资格的会员证券公司；（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；（5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。具备以下功能：（1）提供证券交易的场所，形成较为合理的价格；（2）引导资金合理流动、资源合理配置；预测反映经济动态。3．简述中国上市公司发行股票的条件。上市公司公开发行新股，应当符合下列条件：（1）具备健全且运行良好的组织机构；（2）具有持续盈利能力，财务状况良好；（3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。4．简述我国股票的发行程序。股票发行一般经过申请、预选、申报、复审、批准、募股等步骤。（1）申请发行股票的公司向直属证券管理部门正式提出发行股票的申请。公司公开发行股票的申请报告由证券管理部门受理，考察汇总后进行预选资格审定。（2）被选定股票公开发行公司向直属证券管理部门呈报企业总体情况资料，经审核同意并转报中国证监会核定发行额度后，公司可正式制作申报材料。（3）聘请具有证券从业资格的会计师、资产评估机构、律师事务所、主承销商进行有关工作，制作正式文件。（4）准备向拟选定挂牌上市的证券交易所呈交上市所需材料，提出上市申请，经证券交易所初审通过后，出具上市承诺函。（5）直属证券管理部门收到公司申报材料后，根据有关法规，对申报材料是否完整、有效、准确等进行审查，审核通过后，转报中国证监会审核。（6）证监会收到复审申请后，由中国证监会发行部对申报材料进行预审，预审通过后提交中国证监会股票发行审核委员会复审。（7）发审委通过后，证监会出具批准发行的有关文件，并就发行方案进行审核，审核通过后出具批准发行方案的有关文件。（8）拟发行公司及其承销商在发行前2-5个工作日内将招股说明书概要刊登在至少一种中国证监会指定的上市公司信息披露报刊上。（9）股票发行。5．根据我国《证券法》的要求，设立证券公司一般应具备哪些条件？《证券法》规定，设立证券公司应当具备下列条件：（1）有符合法律、行政法规规定的公司章程；（2）主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元；（3）有符合本法规定的注册资本；（4）董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券业从业资格；（5）有完善的风险管理与内部控制制度；（6）有合格的经营场所和业务设施；（7）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。6．简述证券公司开展融资融券业务需具备的条件。证券公司申请融资融券业务资格，应当具备下列条件：（1）经营证券经纪业务已满3年；（2）司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险；（3）公司及其董事、监事、高级管理人员最近2年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形；（4）财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定；（5）客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实；（6）已建立完善的客户投诉处理机制，能够及时、妥善处理与客户之间的纠纷；（7）信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试；（8）有拟负责融资融券业务的高级管理人员和适当数量的专业人员，融资融券业务方案和内部管理制度已通过中国证券业协会组织的专业评价；（9）证监会规定的其他条件。7．证券交易制度有哪几种？目前，我国证券交易所主要有以下交易机制：（1）竞价交易，竞价交易制度又称委托驱动制度，主要包括集合竞价和连续竞价两种方式。（2）大宗交易，大宗交易，又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协商达成一致并经交易所确定成交的证券交易。（3）要约收购，要约收购是指收购人向所有的股票持有人发出购买上市公司股份的收购要约，收购该上市公司股份的行为。（4）协议转让，协议转让是指买卖各方依据事先达成的转让协议，向股份上市所在证券交易所和登记机构申请办理股份转让过户的业务。8．证券公司的主要业务有哪些？（1）证券经纪；（2）证券投资咨询；（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；（4）证券承销与保荐；（5）证券自营；（6）证券资产管理；（7）其他证券业务。第七章答案证券投资分析【知识测试与实训操作】一、名词解释行为金融学：行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科。行为金融学是金融学的热门边缘交叉学科，对传统金融理论的创新发展具有重要意义。有效市场假说：有效市场假说是由尤金·法玛于1970年提出并深化的。“有效市场假说”起源于20世纪初。有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。弱有效市场：在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额利润，必须寻求历史价格信息以外的信息。强有效市场：强型有效市场是有效市场的一种形式。资本市场中的证券价格充分反映了所有信息，包括公开和内幕信息。在这种市场中进行投资无法获得超额收益。强型有效市场包含半强型有效市场。是有效市场中的最高层次。半强有效市场：半强型有效市场是有效市场的一种形式。资本市场中的证券价格充分反映了所有公开可用的信息，如公司公布的财务报表和历史价格信息。在这种市场中，依靠分析历史股价变动信息和公司公开信息进行投资无法带来超额收益。半强型有效市场包含弱型有效市场。基本分析法：基本分析法是从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析研究证券市场的价格变动的一般规律，为投资者作出正确决策提供科学依据的分析方法。主要有三个层次：一是宏观社会经济类影响因素;二是行业(或产业)类影响因素;三是公司类影响因素。三类影响证券价格的因素构成证券投资基本分析的三个部分，即宏观经济分析、行业分析和微观企业(公司)分析。先行性指标：先行指标是在经济全面增长或衰退尚未来临之前就率先发生变动的指标。可以预示经济周期中的转折点和估计经济活动升降的幅度，推测经济波动的趋向。同步性指标：同步指标亦称“一致指标”。伴随经济的涨落而变化的指标。其峰与谷出现的时间与经济运行峰与谷出现的时间一致，综合反映了经济总体所处状态。从经济意义上分析，该指标应与其基准循环有明显同步特征；与基准循环峰值接近，峰值差别在2个月以内。滞后性指标：滞后指标是在经济波动发生以后才显示作用的指标，是对总体经济运行中已经出现的峰和谷的一种确认，可以对先行指标显示的信号进行验证。行业分析：行业分析是公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业是决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析和公司分析相辅相成（上市公司投资价值可能会因所处行业不同而产生差异；同一行业内上市公司也会千差万别）。公司分析：公司基本分析主要包括公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品分析、公司经营能力分析、公司成长性分析，找出真正值得投资的品种。技术分析法：技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格走势的方法。技术分析的三个假设：一是市场行为反映一切，这是技术分析的基础。二是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最根本、最核心的因素。三是历史会重演，这是从