注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷1（共194题）

注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷1（共5套）（共194题）注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)1、(2012年)销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是()。A、根据预计存货／销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B、根据预计应付账款／销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C、根据预计金融资产／销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D、根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润标准答案：C知识点解析：销售百分比法是假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计经营资产、经营负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。金融资产和金融负债与销售收入没有稳定的百分比关系，所以选项C的说法不正确。2、ABC公司2015年的经营资产销售百分比为75％，经营负债销售百分比为15％，可动用的金融资产占销售收入的百分比为1％，预计2016年销售净利率为10％，股利支付率为60％，若使外部融资销售增长比不超过0．4，ABC公司2016年销售增长率的最大值为()。A、25％B、31．25％C、18．75％D、20．83％标准答案：B知识点解析：暂无解析3、某企业2015年的销售收入为400万元，年末资产总额为820万元，经营负债总额为400万元，金融资产为20万元。2016年预计销售收入增长10％，留存收益增加10万元，最低金融资产保留额为5万元。假设各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，则该企业2016年的外部融资额为()万元。A、17B、15C、25D、27标准答案：B知识点解析：2015年年末的经营资产=820—20=800(万元)，经营负债为400万元，2016年可动用的金融资产=20—5=15(万元)。所以，2016年外部融资额=800×10％一400×10％一15—10—80—40一15—10=15(万元)。所以选项B为本题答案。4、某企业2015年的销售收入为30000万元，销售净利率为10％，股利支付率为40％，年末股东权益为20000万元。则该企业2015年的可持续增长率为()。A、8．5％B、9％C、9．89％D、7％标准答案：C知识点解析：2015年收益留存=30000×10％×(1—40％)=1800(万元)，可持续增长率一1800／(2000C一1800)×100％=9．89％。所以选项C为本题答案。5、某公司近几年不打算从外部筹集权益资本也不回购股票，已知2015年的销售净利率为5％，净经营资产权益乘数为1．5，利润留存率为0．6，可持续增长率为12．68％；20l6年销售增长率计划达到25％，如果保持2015年的财务政策和净经营资产周转次数，销售净利率应达到()。A、12．68％B、13．33％C、8．89％D、无法确定标准答案：C知识点解析：由于不增发新股和回购股票，所以，2015年的可持续增长率=2015年的股东权益增长率一12．68％=(5％×净经营资产周转次数×1．5×0．6)／(1—5％×净经营资产周转次数×1．5×0．6)，解得：2015年的净经营资产周转次数=2．5。由于保持2015年的财务政策，所以。净经营资产权益乘数和利润留存率不变，根据净经营资产权益乘数不变可知，净经营资产增长率=股东权益增长率；由于保持2015年的净经营资产周转次数，所以，净经营资产增长率=销售收入增长率。因此，销售收入增长率=股东权益增长率=25％，即：25％=(销售净利率×2．5×1．5×0．6)／(1一销售净利率×2．5×1．5×0．6)，解得：销售净利率=8．89％。6、下列关于可持续增长率的说法中，正确的是()。A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于股东权益增长率D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和股东权益同比例增长标准答案：D知识点解析：可持续增长率是指不发行新股和回购股票，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的最大增长率，所以选项ABC的说法不正确；在可持续增长状态下，资产负债率不变，因此，其资产、负债和股东权益同比例增长，所以选项D的说法正确。7、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，销售量减少10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则最多可以用于增发股利的资金为()万元。A、13．75B、37．5C、25D、25．75标准答案：A知识点解析：销售额名义增长率=(1+5％)×(1—10％)一1=一5．5％，销售增长额=1000×(一5．5％)=一55(万元)，外部融资额一销售增长额×外部融资销售增长比=(一55)×25％=一13．75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13．75万元，如果不进行短期投资，则13．75万元都可以用来增发股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为13．75万元。所以选项A为本题答案。8、甲公司上年的经营资产销售百分比为40％，经营负债销售百分比为15％，预计本年的经营资产销售百分比为50％，经营负债销售百分比为20％。已知上年的销售收入为5000万元，预计本年会增加1000万元，预计本年的利润留存为100万元，不存在可动用的金融资产，则本年的外部融资额为()万元。A、150B、200C、450D、550标准答案：C知识点解析：上年的经营资产=5000×40％=2000(万元)，经营负债=5000×15％=750(万元)，本年的经营资产=(5000+1000)×50％=3000(万元)，经营资产增加=3000—2000=1000(万元)，本年的经营负债=(5000+1000)×20％=1200(万元)，经营负债增加=1200—750=450(万元)，所以，本年的外部融资额=1000—450一100=450(万元)。所以选项C为本题答案。9、A公司2015年年末的留存收益为200万元，预计2016年年末的留存收益为250万元，假设2016年公司处于平衡增长，并且可持续增长率为10％。则预计A公司2016年年末的股东权益为()万元。A、2200B、2750C、550D、无法确定标准答案：C知识点解析：2016年留存收益增加额=250—200=50(万元)，可持续增长率=50／(期末股东权益一50)×100％=10％，则2016年年末的股东权益为550万元。所以选项C为本题答案。10、某公司上年销售收入为5000万元，假设经营资产销售百分比为72％，经营负债销售百分比为22％。预计销售净利率为10％，预计股利支付率为40％。预计明年通货膨胀率为15％，销售量增长率为5％，无可动用金融资产，则公司需要补充的外部资金为()万元。A、277．25B、456．5C、156．5D、0标准答案：C知识点解析：销售收入名义增长率=(1+15％)×(1+5％)一1=20．75％，外部融资额=(72％一22％)×5000×20．75％一5000×(1+20．75％)×10％×(1—40％)=156．5(万元)，所以选项C为本题答案。11、某公司2015年年末的经营资产和经营负债总额分别为5600万元和1000万元，年末的金融资产为200万元，为可动用金融资产。预计2016年的销售收入将增长20％，留存收益将增加250万元，假设经营资产、经营负债占销售收入的百分比不变。则该公司采用销售百分比法预测2016年的外部融资额为()万元。A、670B、920C、470D、无法确定标准答案：C知识点解析：2016年的外部融资额=(5600—1000)×20％一200—250=470(万元)，所以选项C为本题答案。12、如果甲公司本年的利润留存率比上年提高，经营效率和权益乘数保持上年水平，不增发新股和回购股票，则下列表述中，不正确的是()。A、本年可持续增长率＞上年可持续增长率B、本年实际销售增长率＞本年资产增长率C、本年实际销售增长率=本年可持续增长率D、本年实际增长率=净利润增长率标准答案：B知识点解析：根据教材内容可知，在本年不增发新股和回购股票的情况下，如果本年的利润留存率提高，其他的财务指标不变，则本年可持续增长率(本年股东权益增长率)＞上年可持续增长率，所以选项A的表述正确；根据资产周转次数不变可知，本年实际销售增长率=本年资产增长率，所以选项B的表述不正确；根据本年不增发新股和回购股票可知，本年实际销售增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率，所以选项C的表述正确；根据销售净利率不变可知，本年实际销售增长率=净利润增长率，所以选项D的表述正确。13、某企业2015年的销售净利率为5％，经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为20％，期末净经营资产期初权益乘数为2．2，股利支付率为40％，该年没有增发新股，也没有股份的回购，则2015年的可持续增长率为()。A、11％B、8．25％C、16．5％D、无法计算标准答案：C知识点解析：净经营资产周转次数=1／(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)=1／(60％一20％)=2．5(次)，可持续增长率=5％×2．5×2．2×(1—40％)=16．5％，所以选项C为本题答案。14、已知某企业净经营资产周转次数为2次，销售净利率为8％，股利支付率40％，可动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为()。A、2．46％B、10．62％C、4．321％D、6．83％标准答案：B知识点解析：在可动用的金融资产为0的情况下，使外部融资销售增长比为0的销售增长率就是内含增长率。即：内含增长率=(预计销售净利率×预计利润留存率)／(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一预计销售净利率×预计利润留存率)=[8％×(1—40％)]／[1／2—8％×(1—40％)]=10．62％，所以选项B为本题答案。15、某公司2015年年末的股东权益为12000万元，可持续增长率为10％。该公司2016年的销售增长率等于2015年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且不增发新股和回购股票。若2016年的净利润为3000万元，则其股利支付率为()。A、30％B、40％C、50％D、60％标准答案：D知识点解析：根据题意可知，该公司2016年达到了可持续增长状态，所以，2016年股东权益增长率=2015年可持续增长率=10％，2016年股东权益增加=12000×10％=1200(万元)，由于2016年不增发新股和回购股票，所以，2016年增加的留存收益=2016年股东权益增加=1200(万元)，即2016年的利润留存为1200万元，2016年的利润留存率=1200／3000×100％=40％，股利支付率=1—40％=60％。所以选项D为本题答案。16、某盈利企业当前净财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠经营负债来支持增长，则该企业的净财务杠杆会()。A、逐步下降B、逐步上升C、保持不变D、三种都有可能标准答案：A知识点解析：净财务杠杆=净负债／股东权益=(金融负债一金融资产)／股东权益，由于不增加金融负债，并且金融资产不变，所以，不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于1，因此股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。所以选项A为本题答案。17、下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是()。A、可持续增长率=股东权益增长率B、可持续增长率=本期利润留存／期初股东权益C、可持续增长率=股东权益本期增加／期初股东权益D、可持续增长率=留存收益／期初股东权益标准答案：D知识点解析：根据期初股东权益计算可持续增长率时，基本等式是可持续增长率=股东权益增长率，所以选项A和选项C的公式正确。由于不增发新股和回购股票，所以，股东权益本期增加=本期利润留存，所以选项B的公式正确。留存收益(=盈余公积+未分配利润)是时点指标，选项D的公式中，分子应该是“留存收益增加”，所以选项D的公式不正确。18、某企业2015年的销售净利率为6％，净经营资产周转次数为2．5次，企业的股利支付率为60％，如果根据期初股东权益计算的可持续增长率为12％，则企业期初权益期末净经营资产乘数为()。A、1．5B、2C、1．33D、1．67标准答案：B知识点解析：根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率，设期末净经营资产期初权益乘数为x，则6％×2．5×x×(1—60％)=12％．解得x=2。所以选项B为本题答案。19、下列关于“企业增长的实现方式”的表述中，不正确的是()。A、如果仅靠内部筹资实现增长，往往会限制企业的发展，使其无法充分利用扩大企业财富的机会B、如果依靠债务筹资实现增长，会使企业的财务风险增加，是一种可持续的增长C、如果依靠增加股东投入资本实现增长，不仅会分散控制权，而且会稀释每股收益，股东财富不一定增加D、平衡增长一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长标准答案：B知识点解析：如果依靠增加债务实现增长，会使企业的财务风险增加，筹资能力下降，最终会使借款能力完全丧失。由此可知，不是一种可持续的增长。所以选项B的表述不正确。20、下列关于财务预测方法的表述中，不正确的是()。A、销售百分比法的应用前提之一是假设计划销售净利率可以涵盖新增借款增加的利息B、销售百分比法是一种比较精细化的财务预测方法C、使用“交互式财务规划模型”不但可以根据既定销售水平预测筹资需求，还可根据既定资金限额来预测可达到的销售收入D、“综合数据库财务计划系统”不仅用于资金的预测和规划，而且包括需求、价格、成本及各项资源的预测和规划标准答案：B知识点解析：销售百分比法是一种比较简单、粗略的预测方法。首先，该方法假设各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符。其次，该方法假设计划销售净利率可以涵盖新增借款利息的增加．也不一定合理。所以选项B的表述不正确。二、多项选择题(本题共22题，每题1.0分，共22分。)21、(2014年)假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。标准答案：A,B知识点解析：外部融资额=预计经营资产增加额一预计经营负债增加额一可动用金融资产一预计销售收入×预计销售净利率×(1一股利支付率)，提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额；提高产品毛利率会导致销售净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。所以选项AB是答案。提高权益乘数，负债增加，有可能经营负债增加，也有可能金融负债增加，所以有可能并不影响外部融资额，所以选项C不是答案；提高股利支付率会使外部融资额增加，所以选项D不是答案。22、(2014年)甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：内含增长率=预计销售净利率×(1一预计股利支付率)／[经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一预计销售净利率×(1一预计股利支付率)]，由此可知，选项A和选项C的说法正确，选项D的说法不正确。由于净经营资产周转次数一销售收入／(经营资产一经营负债)=1／(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)，所以，净经营资产周转次数越高意味着(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)越小，内含增长率越高，即选项B的说法正确。23、外部融资销售增长比就是每增加1元销售收入需要追加的外部融资额，下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：外部融资销售增长比不是一个常数，所以选项A的表述不正确。外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或进行短期投资，所以选项B的表述不正确。24、下列关于内含增长率的说法中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：在可动用的金融资产为0的情况下，使外部融资销售增长比为0的销售增长率就是内含增长率，所以选项C的说法正确。当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零；当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数；当实际增长率小于内含增长率时，外部融资需求为负数。所以选项D的说法正确。25、甲公司2016年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计2016年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债合计为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计2016年的净利润为200万元，支付股利40万元。则下列关于甲公司2016年的说法中正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：可动用的金融资产=300一240=60(万元)，资产增加额=经营资产增加额一可动用的金融资产=(1500—1000)一60=440(万元)，融资总需求一经营资产增加一经营负债增加=(1500一1000)一(750一700)=450(万元)，预计增加的留存收益=200—40=160(万元)。外部融资额一融资总需求一可动用的金融资产一预计增加的留存收益=450一60—160=230(万元)，或：外部融资额=资产增加一经营负债增加一预计增加的留存收益=440一(750一700)一160=230(万元)。26、在不增发新股和回购股票的情况下，企业2015年的股东权益增长率为9．85％，若2016年的经营效率和财务政策与上年相同，则下列表述中，正确的有()。标准答案：B,D知识点解析：根据不增发新股和回购股票可知，2015年的可持续增长率=2015年的股东权益增长率=9．85％；由于2016年满足可持续增长的条件，所以，2016年的销售增长率=2015年的股东权益增长率=9．85％；由于2016年的资产周转率不变，所以，2016年的资产增长率=2016年的销售增长率=9．85％；由于2016年的资产负债率不变，所以，2016年的股东权益增长率=2016年的资产增长率=9．85％。所以选项BD的表述正确。27、甲企业2015年的可持续增长率为10％，预计2016年不增发新股，也不回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则下列表述中正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个比上年下降，则2016年的可持续增长率(股东权益增长率)会低于2015年的可持续增长率10％，所以选项B的表述正确；由于2016年的总资产周转次数不变、权益乘数不变，则2016年的销售增长率=2016年的资产增长率=2016年的股东权益增长率，所以选项CD的表述正确；由于2016年的销售净利率下降，则净利润增长率小于销售增长率，销售增长率小于10％，所以选项A的表述不正确。28、下列说法中，正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：内含增长率是可动用的金融资产为O且企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率。这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A的说法不正确。29、如果甲公司本年的总资产周转次数比上年提高，财务政策和销售净利率保持上年水平，不增发新股和回购股票，则下列表述中正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：由于不增发新股和回购股票，则有本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以选项A的表述正确；由于本年的总资产周转次数比上年提高，则有本年实际销售增长率>本年总资产增长率，所以选项D的表述正确；由于权益乘数不变，则有本年股东权益增长率一本年总资产增长率，所以选项B的表述不正确；由于本年股东权益增长率=本年可持续增长率，则有本年实际销售增长率＞本年总资产增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率，所以选项C的表述不正确。30、下列关于销售百分比法的计算公式中，正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：留存收益增加=预计净利润一预汁支付的股利=预计净利润×(1一预计股利支付率)，所以选项C的计算公式不正确，选项ABD为本题答案。31、外部融资销售增长比就是每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。计算外部融资销售增长比的目的包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资额，而且可用于调整股利政策和预计通货膨胀对筹资的影响。所以选项ABC为本题答案。32、假设销售净利率大于0，下列关于外部融资额的表述中，正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，利润留存率越低，则利润留存就越少，外部融资需求越大。所以选项A的表述正确、选项D的表述不正确；在销售净利率大于0，股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，则利润留存就越多，外部融资需求越少，所以选项B的表述正确。选项C的表述不严谨，还需要满足一个条件“不存在可动用的金融资产”。33、满足销售增长引起的资金需求增长的途径包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资(包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长)。所以选项ABC为本题答案。34、基于传统的财务报表，下列各项中，属于可持续增长假设条件的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：可持续增长的假设条件：(1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；(2)公司总资产周转率将维持当前水平；(3)公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去；(4)公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。所以选项ACD为本题答案。35、如果企业本年实现了可持续增长，下列等式中成立的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：企业本年实现了可持续增长，则：本年实际增长率=上年的可持续增长率=本年的可持续增长率=股东权益增长率=总资产增长率=负债增长率=净利润增长率=股利增长率=利润留存增长率。由于是可持续增长，所以企业不增发新股和回购股票，由此可知股东权益增加=留存收益增加。所以选项ABCD为本题答案。36、下列财务指标中，影响可持续增长率的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：从可持续增长率的计算公式可以看出，影响可持续增长率的因素包括四个：一是利润留存率(或股利支付率)；二是销售净利率；三是权益乘数(或资产负债率)；四是总资产周转次数。所以选项ABCD为本题答案。37、在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，其作用有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，并在四个方面使用：(1)通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；(3)管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；(4)预计财务报表被用来预测企业未来现金流。所以选项ABCD为本题答案。38、在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：在可持续增长的情况下，资产增长率=销售收入增长率，因此，本期资产增加／基期期末总资产=本期销售收入增加／基期销售收入，即选项A的公式正确；本期负债增加=基期期末负债×本期负债增长率，在可持续增长的情况下，本期收益留存=本期股东权益增加，本期负债增长率=本期股东权益增长率，因此，本期负债增加=基期期末负债×本期股东权益增长率=基期期末负债×本期收益留存／基期期末股东权益=基期期末负债×本期销售收入×销售净利率×利润留存率／基期期末股东权益，所以，选项B的公式不正确，应该把“基期销售收入”改为“本期销售收入”；在可持续增长的情况下，本期收益留存一本期股东权益增加一本期销售收入×销售净利率×利润留存率，即选项C的公式不正确，应该把“基期销售收入”改为“本期销售收入”；本期销售增加=基期销售收入×本期销售增长率，在可持续增长的情况下，本期销售增长率：基期可持续增长率=基期股东权益增长率=基期股东权益增加／基期期初股东权益=基期收益留存，／基期期初股东权益=基期净利润×利润留存率／基期期初股东权益，所以，选项D的公式正确。39、甲企业2015年的可持续增长率为10％，预计2016年不增发新股和回购股票，权益乘数下降，其他财务比率不变，则下列表述中，正确的有()。标准答案：B,C知识点解析：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的四个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率，由此可知，选项A的表述不正确，选项BC的表述正确。因为权益乘数下降，所以实际增长率不等于股东权益增长率，选项D的表述不正确。40、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为15％(大于可持续增长率)，则下列表述中正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：根据企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同可知，本年的销售增长率=净利润增长率=总资产增长率=股东权益增长率=15％，本年权益净利率等于上年权益净利率，所以选项AD的表述正确，选项B的表述不正确；目标销售收入增长率大于可持续增长率，而企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，企业只有通过筹集权益资本支持高增长率，所以选项C的表述不正确。41、甲公司2015年的销售收入为35000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，净经营资产为17500万元，税后利息率为5％，平均所得税税率为20％，股利支付率为40％，则下列计算中，正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：税后经营净利润=3500×(1—20％)=2800(万元)，税后经营净利率=2800／35000×100％=8％，所以选项A正确；因为税后利息率为5％。税后利息=600×(1—20％)=480(万元)，所以，净负债=480／5％=9600(万元)，选项B正确；由于净经营资产周转次数=35000／17500=2(次)，所以选项C不正确；由于净利润=2800—480=2320(万元)，利润留存=2320×(1—40％)=1392(万元)，年末股东权益=17500—9600=7900(万元)，所以可持续增长率=1392／(7900一1392)=21．39％，选项D不正确。42、下列计算可持续增长率的公式中，不正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期末总资产期初权益乘数=期初权益本期净利率×本期利润留存率=(本期净利润／期初股东权益)×本期利润留存率=利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率／(1一利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率)=利润留存率×销售净利率×权益乘数／(1／总资产周转率一利润留存率×销售净利率×权益乘数)=[利润留存率×销售净利率×(1+负债／期末股东权益)]／[总资产／销售额一利润留存率×销售净利率×(1+负债／期末股东权益)]三、计算分析题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)43、企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位：万元)：根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入800万元，实现净利100万元，支付股利60万元。要求：(1)预计本年度销售收入为1000万元，预计本年度销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测外部融资额；(2)根据(1)计算外部融资销售增长比；(3)预计本年度销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，外部融资额为0，预测企业本年的销售增长率；(4)预计本年度销售净利率增长10％，销售收入为1000万元，股利支付率与上年度相同，且不增发新股和回购股票，预测企业本年的可持续增长率；(5)如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入1000万元，本年度通货膨胀率为5％，销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，假设其他因素不变，企业需多少外部融资额?(6)预计本年度销售收入为1000万元，本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议把股利支付率提高50％以稳定股价。如果可从外部融资50万元，你认为是否可行?标准答案：(1)经营资产销售百分比=620／800=77．5％经营负债销售百分比=(36+64)／800=12．5％销售收入增长率=(1000—800)／800=25％预计销售净利率=100÷800×(1+10％)=13．75％预计利润留存率=1—60÷100=40％预计留存收益增加额=1000×13.75％×40％=55(万元)外部融资额=(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20—55=55(万元)(2)外部融资销售增长比=55÷(1000—800)=27．5％或=77．5％一12．5％一13．75％×(125％÷25％)×40％一20／200=27．5％(3)根据：77．5％一12．5％一13．75％×(1+g)／g×40％一20／(800×g)=0解得：g=13．45％(4)可持续增长率=55÷(180+704-134)=14．32％(5)在本年度通货膨胀率为5％，其他因素不变的情况下：销售收入=1000×(14-5％)=1050(万元)销售增长率=1050÷800—1=31．25％或：销售增长率=(1+25％)×(1+5％)一1=31．25％外部融资额=(77．5％一12．5％)×(1050—800)一13．75％×1050×40％一20=84．75(万元)(6)股利支付率=60×(1+50％)／100=90％预计利润留存=1000×(100／800)×(1—90％)=12．5(万元)外部融资额=(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20一12．5=97．5(万元)＞50(万元)，故不可行。知识点解析：暂无解析44、ABC公司2015年主要财务数据如下表所示(单位!万元)：要求：(1)计算2015年的可持续增长率；(2)假设2016年的销售净利率提高到10％，利润留存率下降到60％，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，计算2016年的可持续增长率、实际增长率和外部融资额；(3)假设2016年的权益乘数提高到2．5，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，计算2016年的可持续增长率、实际增长率和外部融资额。标准答案：(1)2015年的可持续增长率=240／(1200—240)=25％(2)2016年的可持续增长率=60％×10％×2×2．5／(1—60％×10％×2×2．5)=42．857％由于资产周转率、权益乘数不变，因此，销售增长率=股东权益增长率=资产增长率=负债增长率，而2016年的可持续增长率就是股东权益增长率，所以2016年的实际增长率为42．857％。2015年年末的经营负债=1200×20％=240(万元)2016年外部融资额=(2400—240)×42．857％一10％×6000×(1+42．857％)×60％=411．426(万元)(3)可持续增长率=80％×5％×2．5×2．5／(1—80％×5％×2．5×2．5)=33．33％假设2016年的销售额为W万元，则：2016年年末的股东权益=1200+W×5％×80％=1200+0．04W2016年的权益乘数提高到2．5，则2016年年末的总资产=(1200+0．04W)×2．5=3000+0．1W而根据“销售收入／总资产=2．5”可知，2016年年末总资产=W／2．5=3000+0．1W解得：W=10000(万元)，即2016年的实际增长率=(10000—6000)／6000=66．67％2015年年末的经营负债=1200×20％=240(万元)2015年年末的金融负债=1200—240=960(万元)2016年年末的资产=3000+0．1W=3000+0．1×10000=4000(万元)2016年年末的负债=4000×3／5=2400(万元)2016年年末的经营负债=240×(1+66．67％)=400(万元)2016年年末的金融负债=2400一400=2000(万元)因为没有从外部筹措股权资本，所以，2016年外部融资额=金融负债的增加=2000一960=1040(万元)或者：2016年外部融资额=经营资产增加一经营负债增加一留存收益增加=(4000—2400)一(400一240)一5％×6000×(1+66．67％)×80％=1600—160—400=1040(万元)知识点解析：暂无解析45、A公司2015年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)：假设A公司资产均为经营性资产，流动负债均为自发性无息负债，长期负债均为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2016年的增长策略有两种选择：(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2015年的销售净利率、资产周转次数和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股和回购股票)。要求：(1)假设A公司2016年选择高速增长策略，请预计2016年财务报表的主要数据，并计算确定2016年所需的外部筹资额及其构成。(2)假设A公司2016年选择可持续增长策略，请计算确定2016年所需的外部筹资额及其构成。标准答案：(1)预计2016年财务报表的主要数据经营资产销售百分比=4352／3200×100％=136％经营负债销售百分比=1200／3200×100％=37．5％销售净利率=160／3200×100％=5％利润留存率=112／160×100％=70％所需的外部筹资额=3200×20％×(136％一37．5％)一3200×(1+20％)×5％×70％=630．4—134．4=496(万元)外部融资额中负债的金额=1171．2—800=371．2(万元)外部融资额中权益的金额=1724．8—1600=124．8(万元)(2)可持续增长率=112／(2352—112)×100％=5％外部融资额=4352×5％一1200×5％一112×(1+5％)=40(万元)，因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。知识点解析：暂无解析注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)1、销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是()。A、根据预计存货／销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B、根据预计应付账款／销售百分比和预计销。售收入，可以预测应付账款的资金需求C、根据预计金融资产／销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D、根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润标准答案：C知识点解析：销售百分比法假设敏感项目与销售收入存在稳定的百分比关系。金融资产与销售收入之间没有必然的联系，是用来配合融资需求安排的。2、某企业2014年年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10％。该企业2015年的销售增长率等于2014年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股票)与上年相同。若2015年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。A、30％B、40％C、50％D、60％标准答案：D知识点解析：2014年净利润=600／(1+10％)=545．45(万元)，设利润留存率为X，则：解得：X=40％所以，股利支付率=1-40％=60％。或：根据题意可知，本题2015年实现了可持续增长，股东权益增长率=可持续增长率=10％，股东权益增加=2400×10％=240(万元)=2015年利润留存，所以，2015年的利润留存率=240／600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。3、在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是()。A、销售增加，必然引起外部融资需求的增加B、销售净利率的提高会引起外部融资需求的增加C、在销售净利率大于0的情况下，股利支付率的提高会引起外部融资需求的增加D、资产周转率的提高必然引起外部融资需求的增加标准答案：C知识点解析：若销售增加所引起的敏感负债和股东权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不正确；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不正确；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不正确。4、A公司经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为30％。假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5．2％；如果预计A公司的销售净利率为8％，股利支付率为40％，则A公司销售增长率为()。A、20％B、22％C、24％D、26％标准答案：C知识点解析：5．2％=60％-30％-[(1+g)／g]×8％×(1-40％)解得：g=24％。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)5、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：内含增长率=(预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)／(1-预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计销售净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，选项A、B正确；经营负债销售百分比提高，会使净经营资产销售百分比降低，净经营资产周转率提高，从而使内含增长率提高，选项C正确；而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动，所以预计股利支付率与内含增长率反向变动，选项D错误。6、在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：因为满足可持续增长，所以销售增长率=资产增长率=股东权益增长率，增加的留存收益=增加的股东权益，因此：(本期销售增加／基期销售收入)×基期期末总资产=销售增长率×基期期末总资产=资产增长率×基期期末总资产=本期资产增加，所以选项A正确；基期销售收入×基期净利润／基期期初股东权益×利润留存率=基期销售收入×基期增加的留存收益／基期期初股东权益=基期销售收入×所有者权益增长率=基期销售收入×销售增长率=本期销售增加，因此选项D正确。选项B、C的错误在于不应该用基期销售收入，而应该用预计本期销售收入计算。7、影响内含增长率的因素有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：计算内含增长率是根据“外部融资销售增长比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-预计股利支付率)计算，根据公式可知选项A、B、C、D均正确。8、在仅靠内部融资条件下，下列说法正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：仅靠内部融资，则选项A、B是正确的。虽然不从外部增加负债，但还存在负债的自然增长，即随销售收入增长而增长的负债，若负债自然增长超过留存收益的增长，则负债比重也可能加大，因此选项C、D不一定正确。9、下列计算可持续增长率的公式中，正确的有()。标准答案：B,C知识点解析：若根据期初股东权益计算可持续增长率：可持续增长率=销售净利率×期末总资产周转次数×利润留存率×期末总资产期初权益乘数若按期末股东权益计算：可持续增长率=若把选项A和B的分子分母同乘以“销售额／总资产”，可以看出选项B即为按期末股东权益计算的公式，而选项A分母中期初股东权益应该为期末股东权益，所以选项A不正确；由于总资产净利率=销售净利率×总资产周转率，所以选项C即为按期初股东权益计算的公式；选项D把期末总资产期初权益乘数写反了，所以不正确。10、下列说法中，正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：可持续增长率等于期初权益净利率乘以利润留存率，所以选项D错误。11、下列有关可持续增长表述正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：可持续增长，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题。12、企业若想提高增长率，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括()。标准答案：A,B,D知识点解析：选项C应该是降低股利支付率。三、计算分析题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下：(1)甲公司2014年的重要财务报表数据(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是本年销售收入的2％，投资收益均来自长期股权投资。(3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25％。(4)甲公司使用固定股利支付率政策，股利支付率60％，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。要求：13、编制甲公司2014年的管理用财务报表(提示：按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入下方表格中，不用列出计算过程)标准答案：知识点解析：暂无解析14、假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照之前的利率水平在需求的时候取得借款，不变销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息，计算甲公司2015年的可持续增长率。标准答案：可持续增长率=2500／6000×(1-60％)／[1-2500／6000×(1-60％)]=20％。知识点解析：暂无解析15、假设甲公司2015年销售增长率为25％，销售净利润率与2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比预测2015年的外部融资额。标准答案：2015年的外部融资额=(11800-3000)×25％-20000×(1+25％)×2500／20000×(1-60％)-200=750(万元)。知识点解析：暂无解析16、从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。标准答案：如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。知识点解析：暂无解析A公司2008年财务报表主要数据如下表所示：假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。要求：17、假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填入答题卷给定的表格内)，并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。标准答案：因为权益乘数提高到2，所以所有者权益合计=2611．2(万元]负债合计=2611．2万元长期负债=2611．2-1440=1171．2(万元)实收资本=2611．2-886．4=1724．8(万元)需从外部筹资=3200×20％×-3200×20％×-3200×(1+20％)×=870．4-240-134．4=496(万元)其中：从外部增加的长期负债=1171．2-800=371．2(万元)从外部增加的股本=1724．8-1600=124．8(万元)。知识点解析：暂无解析18、假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。标准答案：2008年可持续增长率==5％2009年可持续增长下增加的负债=2000×5％=100(万元)其中：2009年可持续增长下增加的经营负债=1200×5％=60(万元)2009年可持续增长下增加的外部金融负债=100-60=40(万元)外部融资额为40万元，均为外部长期负债。知识点解析：暂无解析A公司2015年财务报表主要数据如下表所示：假设A公司资产均为经营资产，流动负债为经营负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息，假设企业各项经营资产、经营负债占销售收入的比不变。要求：19、如果该公司预计2016年销售增长率为20％，计划销售净利率比上年增长10％，股利支付率保持不变，计算该公司2016年的外部融资额及外部融资销售增长比。标准答案：2015年销售净利率=560／11200=5％2016年预计销售净利率=5％×(1+10％)=5．5％外部融资额=增加经营资产-增加经营负债-可动用金融资产-增加留存收益=11200×20％×(15232／11200-4200111200)-0-11200×(1+20％)×5．5％×(1-168／560)=1688．96(万元)外部融资销售增长比=1688．96／(11200×20％)=75．4％。知识点解析：暂无解析20、假设A公司2016年选择可持续增长策略，维持目前的经营效率和财务政策，不增发新股，请计算确定2016年所需的外部融资额及其构成。标准答案：2015年可持续增长率==5％由于可持续增长，不能增发股票，所以外部融资额只能为金融负债，本题均为长期负债。2016年可持续增长下增加的外部金融负债=2800×5％=140(万元)。知识点解析：暂无解析21、如果2016公司不打算从外部融资，而主要靠提高销售净利率，调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求，计划2016年销售净利率提高10％，不进行股利分配，据此可以预计2016年销售增长率为多少?标准答案：由于不打算从外部融资，销售增长率为内含增长率，设内含增长率为x，则：15232／11200-4200／11200-(1+x)／x×5．5％×(1-0)=0，解得x=5．91％。知识点解析：暂无解析四、综合题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)甲公司为一家制衣公司，2012年计划销售增长率为25％，该增长率超出公司正常的增长水平较多，为了预测融资需求，安排超常增长所需资金，财务经理请你协助安排有关的财务分析工作，该项分析需要依据管理用财务报表进行，相关资料如下：资料一：除银行借款外，其他资产负债表项目均为经营性质。资料二：经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税率进行分摊。要求：22、编制管理用资产负债表。标准答案：知识点解析：暂无解析23、编制管理用利润表。标准答案：[提示]2010年经营利润所得税=82．5×22．5／72．5=25．6(万元)2011年经营利润所得税=92．5×25／80=28．91(万元)。知识点解析：暂无解析24、按照改进的财务分析体系要求，计算下列财务比率：税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、权益净利率。根据计算结果，识别驱动2011年权益净利率变动的有利因素包括()。A．税后经营净利率B．净经营资产周转次数C．税后利息率D．净财务杠杆标准答案：B知识点解析：暂无解析25、计算下列财务比率：销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率、可持续增长率、实际增长率。根据计算结果，识别2011年超常增长的原因是()的变动。A．销售净利率B．净经营资产周转次数C．净经营资产权益乘数D．利润留存率标准答案：BD知识点解析：暂无解析26、为实现2012年销售增长25％的目标，需要增加多少净经营资产(不改变经营效率)?标准答案：净经营资产周转次数不变，净经营资产增长率=25％增加的净经营资产=385×25％=96．25(万元)。知识点解析：暂无解析27、如果2012年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少权益资本?标准答案：由于不改变经营效率和财务政策，故：所有者权益增长率=25％所有者权益增加=267．5×25％=66．88(万元)2012年预计收入=800×(1+25％)=1000(万元)留存收益增加=1000×6．88％×54．55％=37．53(万元)增发的权益资本=66．88-37．53=29．35(万元)。知识点解析：暂无解析28、如果2012年通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股、不改变股利政策和经营效率)，净财务杠杆将变为多少?标准答案：由于不增发新股，故有：预计股东权益=267．5+37．53=305．03(万元)由于净经营资产周转次数不变，故有：预计净经营资产=800×(1+25％)／2．0779=481．26(万元)预计净负债=481．26-305．03=176．23(万元)净财务杠杆=176．23／305．03=0．5777。知识点解析：暂无解析29、如果2012年通过提高利润留存率筹集超常增长所需资金(不发新股、不改变净财务杠杆和经营效率)，利润留存率将变为多少?标准答案：设利润留存率为X，则：解之得：x=97．20％。知识点解析：暂无解析注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共15题，每题1.0分，共15分。)1、某公司2014年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，金融资产为10万元(均为可动用金融资产)，预计2015年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2014年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2014年水平，则2015年外部融资需要量为()万元。A、32B、28C、25D、22标准答案：D知识点解析：净经营资产占销售百分比=70／100=70％。可动用的金融资产10万元。需从外部融资额=增加的净经营资产一可动用金融资产一增加的留存收益=50×70％一10一150×4％×(1—50％)=35一10一3=22(万元)。2、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，公司销量下降2％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为()万元。A、8．75B、7．5C、7．25D、5．75标准答案：C知识点解析：预计的销售增长率=(1+5％)×(1—2％)一1=2．9％。相应外部应追加的资金=1000×2．9％×25％=7．25(万元)。3、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，销售量减少10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则最多可以用于增发股利的资金为()万元。A、13．75B、37．5C、25D、25．75标准答案：A知识点解析：销售额名义增长率=(1+5％)×(1—10％)一1=一5．5％，销售增长额=1000×(—5．5％)=一55(万元)，外部融资额：销售增长额×外部融资销售增长比=(一55)×25％=一13．75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13．75万元，如果不进行短期投资，则13．75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为13．75万元。4、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是()。A、融资总需求=预计净经营资产增加额B、融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额C、外部融资额=融资总需求一可动用金融资产一增加的留存收益D、外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额标准答案：D知识点解析：外部融资额=金融负债增加额+增发新股筹资额，所以选项D的公式不正确。5、某企业2014年年末的经营资产为800万元，经营负债为200万元，金融资产为40万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，利润留存率为30％，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2015年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是()万元。A、240B、180C、66D、26标准答案：D知识点解析：销售增长率=(1800—1500)／1500=20％，外部筹集的资金=(800—200)×20％一40一1800×10％×30％=26(万元)。6、某公司2015年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10％，股利支付率为60％。据此可以测算出该公司2015年内部资金来源的金额为()万元。A、2000B、3000C、5000D、8000标准答案：A知识点解析：预测期内部资金来源：预测期销售收入×预测期销售净利率×(1一股利支付率)=50000×10％×(1—60％)=2000(万元)。7、销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是()。A、根据预计存货销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B、根据预计应付账款销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C、根据预计金融资产销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D、根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润标准答案：C知识点解析：销售百分比法假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系。金融资产与销售收入之间没有必然的联系，是用来配合融资需求安排的。8、当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会()。A、大于0B、小于0C、等于0D、不一定标准答案：A知识点解析：预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0；预计销售增长率>内含增长率，外部融资＞0(追加外部资本)；预计销售增长率＜内含增长率，外部融资＜0(资本剩余)。9、由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为75％，经营负债销售百分比为15％，计划下年销售净利率10％，股利支付率为20％，若预计下一年单价会下降为2％，则据此可以预计下年销量增长率为()。A、23．53％B、26．05％C、17．73％D、15．38％标准答案：C知识点解析：由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，0=75％一15％一(1+x)／x×10％×(1—20％)。所以x=15．38％。(1—2％)×(1+销量增长率)一1=15．38％。所以销量增长率=17．73％。10、企业2014年的可持续增长率为10％，股利支付率为40％，若预计2015年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2015年股利的增长率为()。A、10％B、15％C、12．5％D、17．5％标准答案：A知识点解析：若不发行股票并且保持目前经营效率和财务政策，则股利的增长率=可持续增长率。11、某企业2014年的销售收入为200万元，净利润为15万元，总资产周转率为60％，权益乘数为2，利润留存率为60％，则2014年的可持续增长率为()。A、3．45％B、3．99％C、5．14％D、5．71％标准答案：D知识点解析：销售净利率=15／200=7．5％，可持续增长率=(60％×7．5％×2×60％)／(1—60％×7．5％×2×60％)=5．71％。12、下列关于可持续增长率的说法中，正确的是()。A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长标准答案：D知识点解析：选项A为内含增长率的含义，选项B和C都漏了不发股票的前提。13、甲公司上年资产负债表中新增留存收益为500万元，所计算的可持续增长率为9％，若今年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到2000万元，则今年的股利支付率为()。A、75％B、72．75％C、81．75％D、27．25％标准答案：B知识点解析：由于本年满足可持续增长的条件，所以本年的留存收益增长率=本年的可持续增长率：上年的可持续增长率=9％，因此本年的留存收益=500×(1+9％)=545(万元)，本年的股利支付率=(2000一545)／2000=72．75％。14、某公司2014年销售收入为2500万元，2015年计划销售收入为3000万元。假设经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为7％，且两者保持不变，可动用的金融资产为零，预计销售净利率为4％，预计股利支付率为30％，则该公司2015年外部融资销售增长比为()。A、0．258B、0．362C、0．458D、0．524标准答案：B知识点解析：销售收入增长率=(3000一2500)／2500=0．2。外部融资销售增长比=0．6一0．07一(1+0．2)／0．2×4％×(1—30％)=0．362。15、某公司经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为30％。假设该公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5％；如果预计该公司的销售净利率为8％，股利支付率为60％，则该公司销售增长率为()。A、14．68％B、10．36％C、8．94％D、8．54％标准答案：A知识点解析：5％=60％一30％一(1+g)／g×8％×(1—60％)，得出g=14．68％。二、多项选择题(本题共14题，每题1.0分，共14分。)16、假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。标准答案：A,B知识点解析：外部融资额=(经营资产销售百分比×销售收入增加)一(经营负债销售百分比×销售收入增加)一预计销售收入×销售净利率×(1一预计股利支付率)，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额；提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。17、企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有()。标准答案：BG。知识点解析：若股利支付率为1，外部融资需求与销售净利率无关；可动用金融资产越大，外部融资需求越小。18、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：内含增长率=(预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)／(1一预计销售净利率×净经营资产厨转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计销售净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，选项A、B正确；经营负债销售百分比提高，会使净经营资产降低，净经营资产周转率提高，从而使内含增长率提高，选项C正确；而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动，所以预计股利支付率与内含增长率反向变动，选项D错误。19、影响内含增长率的因素有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：根据内含增长率的计算公式可知A、B、C、D均为正确选项。20、企业资金需求来源应包括()标准答案：A,B,C,D知识点解析：企业如何筹集资金取决于它的筹资政策。通常，筹资应包括：(1)动用现存的金融资产；(2)增加留存收益；(3)增加金融负债；(4)增加股本。21、运用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中属于预测企业计划年度外部资本需求量计算公式涉及的因素有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：外部资金需求量=增加的经营资产一增加的经营负债一可动用的金融资产一增加的留存收益，其中：增加的经营资产=增量收入×基期经营资产占基期销售收入的百分比=基期经营资产销售百分比×新增销售收入；增加的经营负债=增量收入×基期经营负债占基期销售收入的百分比=基期经营负债销售百分比×新增销售收入：增加的留存收益=预计销售收入×预计销售净利率×预计利润留存率。22、某公司今年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计今年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计今年的净利润为200万元，支付股利40万元。则关于该公司今年的下列说法中正确的有()。标准答案：B,C知识点解析：可动用的金融资产：可以减少的金融资产=300一240=60(万元)，筹资总需求=经营资产增加一经营负债增加=(1500一1000)一(750一700)=450(万元)，预计增加的留存收益=200一40=160(万元)，外部融资额=筹资总需求一可动用的金融资产一预计增加的留存收益=450一60一160=230(万元)。23、下列关于外部融资的说法中，正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：销售额的名义增长率=(1+销售量增长率)×(1+通货膨胀率)一1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率=1+通货膨胀率一1=通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确；在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于100％的情况下，销售净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。24、下列关于内含增长率的说法正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析25、下列选项中与内含增长率同向变动的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：内含增长率是根据“外部融资销售百分比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一预计销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1一股利支付率)计算，根据公式可知选项A、B、D均正确。26、下列关于可持续增长率与实际增长率相关说法中正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率(不改变销售净利率和总资产周转率)和财务政策(不改变负债／权益比和利润留存率)时，其销售所能达到的最大增长率，因此选项A的说法不正确。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。由此可见，超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果，因此选项B是正确的。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下．则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率．因此选项C是正确的。如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资本，才能提高销售增长率，因此选项D是正确的。27、可持续增长率的假设条件有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：选项A、B、C、D均为可持续增长的假设条件，有很多学员都问“公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息”这句话怎么理解，这个假设主要是为了摆脱融资预测的数据循环。在融资预测时，需要先确定留存收益的增加额，然后确定需要增加的借款，但是借款的利息又会影响留存收益，而留存收益返回来又会影响借款额，这是一个无限循环往复的过程．所以这里假设销售净利率可以涵盖增加债务的利息，这样就可以避免数据循环，以便计算。28、从资本来源上看，企业增长的实现方式有()。标准答案：B,C,D知识点解析：从资本来源上看，企业增长的实现