城投公司提高信用评级对策研究-以浐灞生态区为例

近年来，政府为降低政府隐性债务出台了一系列政策要求城投企业合法合规融资，城投平台公司作为政府的投融资主体，融资渠道受到一定限制，与此同时政府也相应出台相应政策支持城投企业市场化转型。城投公司的战略转型要以实现企业政府融资功能和企业经营功能的策略性分离与协作为目的，并推行政企协同化发展战略。本文分析城投公司转型和提升评级的常见路径如下。一、经营理念的转型城投企业由传统模式转型成为“城市运营商”。随着我国城市化进程的快速推进，城市的发展更加强调可持续、资源整合、综合开发利用，“城市运营商”的概念便由此产生。它是指围绕城市总体发展目标和发展规划，结合城市发展需求，通过发挥企业产业优势和资源优势，以市场化运作方式为主来参与城市发展建设的经营商。通过对从城市土地、基础设施、公共服务、房地产开发、产业发展等资源，进行集投资、建设和运营全过程于一体的市场化运作，满足城市的发展需要，实现城市资源的合理配置和高效利用，增强城市发展竞争力。城市运营商需要拥有广泛的业务范围，覆盖城市发展中的区域规划设计、基础设施建设、公共服务建设、房地产开发、产业导入与服务、资产管理与运营等环节，并致力于推动区域价值提升与城市可持续性成长。二、完善法人治理结构和管理机制（一）充分了解各项经济及金融政策，厘清政府和市场的边界，进一步深入和推进政企分离，建立产权清晰、政企分开的现代化企业运行制度，按照“投资-决策-收益-风险”一致性的原则，鼓励企业在项目建设运营中自主决策。同时又要发挥政府作为出资人权利，与政府相关部门大力沟通，获得政府部门应有的大力支持，做好招商引资和带动产业聚集，既为自己创造有利的发展条件，又可以利用市场机制促成企业市场化转型。（二）建立集团资金中心，最大限度的发挥资金效益，降低财务运行成本，从高层面做好把控，降低资金的融资成本和使用效率。改变以往行政任命方式，逐步推进集团去行政化，引进职业经理人来运作公司，对集团人员面向社会公开招聘，聘用一批懂财务金融、善运营项目的专业人才，利用市场化机制，建立完善考核机制与市场化的薪酬体系，提供同其他规模公司相近的薪酬待遇来吸引更多专业人士的加入企业。三、整合各种资源做强平台（一）企业内部资产的整合重组城投公司首先要剥离无效资产、不良资产、与城市运营商发展方向不相关的资产、成长性较小的子公司，再结合企业业务发展定位，按照“同业归并、精简高效、兼并重组”原则进行资产整合重组，实现企业内部资产结构优化。因此政府可统筹考虑，将区域内其他国有公司股权整体划转至公司名下，成为公司子公司，可以进一步壮大公司合并报表资产规模，未来债券发行成功后也可以通过债券资金支持该被并表国有公司的项目建设。（二）外部注入优质资产整合平台资源，需要增加平台准公益性和经营性的资产，可以通过优势资源的划拨，特许经营权等无形资产、优质股权等的注入，提高公司资产质量，如：棚户区改造、污水处理、城市供水电气热、城市公共交通等有收益的准公益性资产和贸易、房地产开发，融资租赁、担保、产品销售等经营性资产，在注入新的优质资产的同时盘活现有资产，提高运营效率，增加项目收益，提高平台公司的市场化竞争力，壮大平台的资产规模，增强信用等级，来为公司的直接融资带来便利，推动融资平台从项目建设运营平台向投资控股的集团化企业转变。（三）提高市政产业板块类业务收入占比，产业多元化经营1．投资经营性业务城投公司可以采取自主投资或联合其他投资人共同投资能产生较为丰富现金流的经营性业务资产，如住宅、商业地产、物业等资产。并在充分考虑并购资金、收益水平、回报周期等因素的前提下，以股权或资产并购方式并购与公司战略发展方向相关经营性资产，从而增加资产规模，优化资产布局，克服新市场进入壁垒和增加企业多元化经营。2．多元化经营增加收入来源当前我国城投公司所从事业务类型主要包括市政基础设施建设和土地开发整理类业务、公用事业类业务、保障性住房类业务、交通运输类业务、产业类业务。其中，市政基础设施建设和土地开发整理类为大部分城投公司的核心业务，该类业务主要来源于地方政府及其