青岛海尔股份有限公司财务风险的分析与防范措施

本科论文本科论文摘要企业经营管理方式随着全球资本市场的不断完善而发生很多转机和改变。从过去的资产导向型向资本导向型偏向成长，正视对资本的节制，加强对财务风险的管理。企业在不同的发展阶段根据企业所在的市场领域和国家宏观经济政策的改变。应结合自身的发展特点和需求，评估财务风险的大小，建设更加完备得财务风险防控体系，进一步提高企业市场竞争力。这些与成为企业的高层管理者关注的核心问题。最近几年来青岛海尔公司近旗下的主营业务利润率稳步上升。青岛海尔公司的盈利能力良好。但是随着市场环境的变化，国内金融体系不断地完善，行业竞争压力越来越大。企业的财务风险的不确定性增加。公司的的长期偿债额能力不足并且营运成本一般。企业有面临营运和筹资的风险加大。本文以青岛海尔有限公司为例，首先阐述财务风险和财务风险控制的概念和相关理论，接着介绍青岛海尔公司的基本情况和现状，然后从盈利风险、运营风险、筹资风险、非财务指标的财务风险识别四个角度出发，详述青岛海尔股份有限公司出现的财务问题，最后通过在青岛海尔公司发现的财务风险问题提出防范措施。本文的研究也可以为同范围家电制造企业的财务风险防范提供参考价值。关键词：青岛海尔股份有限公司；财务风险；盈利能力；短期偿债能力AbstractWiththeimprovementoftheglobalcapitalmarket,themanagementofenterpriseshaschangedalot.Fromthepastasset-orientedtocapital-orientedgrowth,faceuptothecontrolofcapital,strengthenthemanagementoffinancialrisks.Enterpriseshavetochangeatdifferentstagesofdevelopmentaccordingtothemarketareainwhichtheenterpriseislocatedandthenationalmacroeconomicpolicy.Itisnecessarytoevaluatethesizeoffinancialrisk,buildamorecompletefinancialriskpreventionandcontrolsystem,andfurtherimprovethemarketcompetitivenessofenterprises.Theseissueshavebecomethecoreconcernofseniormanagement.Inrecentyears,QingdaoHaier'srecentmainbusinessprofitmarginshavesteadilyincreased.QingdaoHaiercompanywithoutgrandma'sprofitabilityisgood.Butwiththechangeofmarketenvironment,thedomesticfinancialsystemisconstantlyimproving,andthepressureofindustrycompetitionisincreasing.Theuncertaintyofthefinancialriskoftheenterpriseincreases.Thecompany'slong-termsolvencyandoperatingcostsaremodest.Companiesareatincreasedriskofoperatingandfinancing.TakingQingdaoHaierCo.,Ltdasanexample,thispaperfirstexpoundstheconceptoffinancialriskandfinancialriskcontrolandrelatedtheories,thenintroducesthebasicsituationandpresentsituationofQingdaoHaierCo.,Ltd.,thenfromthefouranglesofprofitrisk,operationrisk,financingriskandfinancialriskidentificationofnon-financialindicators,detailsthefinancialproblemsthatappearinQingdaoHaierCo.,Ltd.,andfinallyputsforwardpreventivemeasuresthroughthefinancialriskproblemsfoundinQingdaoHaierCompany.Theresearchofthispapercanalsoprovidereferencevalueforthefinancialriskpreventionofhomeappliancemanufacturingenterprisesinthesamescope.Keywords:QingdaoHaierCo.,Ltd.;financialrisk;profitability;short-termsolven目录TOC\o"1-3"\h\u第1章绪论 11.1研究背景及意义 11.1.1研究背景 11.1.2研究意义 11.2研究方法 21.2.1文献法 21.2.2案例分析法 2第2章财务风险相关概述 32.1财务风险的概念 32.2财务风险成因 32.2.1外部环境因素 32.2.2内部环境因素 32.3财务风险控制理论 42.3.1运营资金管理理论 42.3.2控制论 4第3章青岛海尔股份有限公司的简介 63.1青岛海尔股份有限公司的基本情况 63.2青岛海尔股份有限公司的现状 63.2.1现有企业竞争 63.2.2新加入的竞争企业 73.2.3替代产品的威胁 73.2.4购买者的议价能力 7第4章青岛海尔股份有限公司面临的财务风险 94.1盈利风险 94.2运营风险 104.2.1应收账款情况 104.2.2应收账款周转率 104.3筹资风险 114.3.1短期还款压力大，偿债能力偏弱 114.3.2海尔公司2014-2018年短期偿债能力分析 114.4非财务指标的财务风险识别 124.4.1公司业务经营区域集中的风险 124.4.2劳动力成本上升的风险 134.4.3信息技术突飞猛进带来的风险 13第5章青岛海尔股份有限公司财务风险的防范措施 155.1盈利风险的防范措施 155.2运营风险的防范措施 155.3筹资风险的防范措施 165.4潜在风险的防范措施 165.4.1研发经费的投入 165.4.2研发人员的引进 17第6章结论 18参考文献 19致谢 20附录一中文译文 21附录二外文原文 33本科论文本科论文第1章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景任何企业在发展的时候都会面临财务风险，企业的研发、运营管理、市场营销等都需要大量的资金。所以对于企业来说，要保证企业的可持续发展，就需要对财务风险进行辨别和评价，以制止财务风险的发生。青岛海尔股份有限公司对中国家电产业起到了很大的推动作用。在过去的十年里，成长经历了巨大的波动。2014年至2018年，随着全球经济的快速成长，家电行业在需求拉动下稳步增长。家电企业作为资金密集型行业，从研发、生产、销售到终端服务都需要大量的资金作为支撑，因此，企业的财务管理面临很多困难。另外，这些年来在电子商务的攻击下，面临利润压缩、现金流减少的困境。因而，家电企业必需正视财务风险管理。1984年青岛海尔股份有限公司正式成立。公司的发展理念始终把用户的需求放在首位，并且在产品研发上投入大量资金。兢兢业业走过30于载，现已成为在全球市场赢得的一片广阔的天地。该公司近10年来主营业务利润总体呈上升趋势，公司盈利能力状况良好。随着企业外部因素的变化，企业的财务风险逐渐增加。企业的长期偿债能力不足，融资与营运风险增加。该公司最近8年的产权比率都大于1，峰值为2。公司的财务结构属于高风险高利润。青岛海尔股份有限公司应关注企业风险与收益的关系。另外青岛海尔公司的应收帐款周转率整体下降。企业存在比较多的应收账款，所以企业会容易出现坏账和呆账，财务风险进一步加大。所以青岛海尔股份有限公司应该关注企业的财务风风险。及时采取措施降低风险。才能实现海尔公司的可持续发展。1.1.2研究意义（1）理论意义一方面，有利于丰硕家电制造业的财务管理理论。近年来国内外学术界对于企业财务风险进行了大量研究。但是对于家电制造企业的财务风险研究相对较少。近年来，中国家电制造业发生了巨大改变，行业也迎来全新的发展时期。学术界也对家电制造业的财务风险进行关注，做一些定量研究。本文以青岛海尔有限公司为研究对象，通过对青岛海尔公司的财务数据进行分析，可以评估出该企业的财务风险水平。（2）现实意义青岛海尔公司近年来发展的速度非常快，同时也面临着财务结构不合理、应收账款周转率下降、长期偿债能力弱等风险。如果不及时辨别和评估，容易致使财务风险的发生。本文通过对海尔历史财务数据的分析，可以识别出公司在经营、盈利、融资和非财务指标方面存在的风险，为公司的财务风险评估提供新的思路。与此同时，给出企业降低财务风险的措施，使企业的财务风险降低到一个合理的范围内。使企业实现社会价值的最大化。本次研究可以对于我国同类型的企业财务风险防范提供参考价值。1.2研究方法1.2.1文献法根据本文研究的问题，通过阅读相关文献和资料，对国内外的财务风险进行总结，结合青岛海尔公司的实际情况。对该公司发展现状及存在的潜在风险进行评估。1.2.2案例分析法本文的例子是青岛海尔公司，分析该企业的财务风险，盼望对青岛海尔公司的财务风险控制有所辅助，促进企业经营成长壮大。第2章财务风险相关概述2.1财务风险的概念金融风险可以分为广义定义与狭义定义两种形式。企业的传统风险可以划分到侠义金融风险。侠义金融风险指的是企业对长期负债是否有偿还能力的不确定，这个不确定会在融资准备环节体现出来。从广义上来分析，财务风险是指在企业日常经营活动的各个环节中，对企业发展不利的因素，广义和狭义都是从财政收入的角度来界定的。2.2财务风险成因2.2.1外部环境因素企业的财务风险可以划分为两个方面一个是外部因素，另一个是内部因素，外部因素由以下几种因素组成：政治因素。体现在国家的宏观经济政策对企业所在领域的影响。国家出台的经济政策是否会帮助企业更好的生产经营。企业提供的产品或服务是否得到国家的扶持。经济因素：企业所在的市场经济环境是否与企业发展需要的经济环境相一致。经济因素对财务风险的影响是多方面的，譬如汇率波动、利率水平变化等，都是会影响到企业的财务风险。如果一个企业在海外市场上有大量的订单，海外市场对企业的产品占比很大，那么企业对于汇率的波动就会非常敏感。企业必须时时刻刻关注汇率的浮动，对海外市场汇率变化有着敏锐的洞察力。主动采取措施，善于利用经济环境中的积极因素，防止企业陷入到财务风险困境中。税务风险。企业如果没有依照国家规定合理纳税，则会增添企业财务风险。如果企业因为偷税漏税受到罚款，那么企业的信用和名誉就会受到极大的损坏。会加大企业融资的难度。还有一个原因是企业没有充分了解国家的税收政策，缴纳了比实际需要缴纳更多的税款，这对一些中小型企业来说也是一种损失。第四，自然环境因素。天灾人祸也会影响企业财务风险，比如地震、洪涝灾害等，都会让企业经营受阻。2.2.2内部环境因素企业内部环境的因素是由多个方面组成的。其起主导作用的是公司的主要管理和决策人员。在企业内部缺乏有效的监督管理制度是我国普遍存在的问题。这导致公司项目费用过多，浪费了很多资源。除此之外，公司领导者决策能力低下，决策手段不科学也会影响到公司财务风险的大小，企业内部内有专业的人员对企业财务风险进行评估，导致公司财务风险升高。2.3财务风险控制理论2.3.1运营资金管理理论JefferyBailey是第一个提出资本风险理论的人。该理论认为，企业生产经营的稳定性很大程度上与资本风险因素有关。企业的资本风险往往与企业未能科学合理地安排资本的使用，未能在关键时刻及时获得资本，或获得资本的成本过高，超出了企业的承受能力有关。资本风险理论认为资本运营关系到了企业的利益，也关系到外部和内部因素。因此，企业的资本运营往往难以控制，有时资本带来的收入低于企业的预期，不能满足企业生产经营的需要，这对企业的发展非常不利。目前，企业面临的各种资本风险主要来自利率风险和信用风险，其中流动性风险是影响最大的因素。由于企业是一个风险和利润的共同体，它们之间的关系是正相关的，风险越高，利润越高。高风险和不可控制的风险会将企业推向破产，这就要求企业合理控制资本风险，妥善处理风险与收益的关系。对于以上两点，企业通常采用以下两种方法，第一是将风险控制在合理的范围内，第二是将利益放在第一位，同时确保风险处于合理的水平。每一个企业都有必要实施科学合理的资本风险管理方法，因为企业生产经营的每一个阶段都离不开资本，没有资本的企业注定无法经营，企业的生产经营风险会很高，因此有必要管控资本风险，从而实现资本管理的优化配置。随着企业的发展，企业所在领域的外部环境就会越复杂，企业能否快速发展很大程度取决于企业所在的外部环境。随着竞争对手带来的压力越来越大，企业很难保持稳定的利润，这就要求企业做好资本风险管理工作，识别潜在的资本风险，寻找提高员工素质的途径，这对于企业来说尤为重要。2.3.2控制论通过控制论来分析，系统都可以利用运行中的反馈信息来控制自己，系统可以利用运行过程中的错误。控制论里面的“控制”的意思是：“优化改善”所控制对象的功能要利用相关的信息，根据得到的信息在对于对象功能进行选择。在所有控制系统里都必须确保信息的畅通。对于一个企业来说讲，管理者和员工也必需保持信息交换的顺畅。只有这样才能构建企业控制体系，企业的控制体系应该随着企业外部市场环境和企业自身管理环境的变化而变化，不可能一成不变，运用这一理论，针对公司财务风险提出了具体的风险防范对策。第3章青岛海尔股份有限公司的简介3.1青岛海尔股份有限公司的基本情况1984年青岛海尔股份有限公司正式成立。现在，青岛海尔股份有限公司是一家全球领先的大型家电制造公司。在海外市场有着极强的竞争力。在国内也有着广阔的市场。青岛海尔股份有限公司的首席执行官是张瑞敏，她是海尔公司的创始人之一。海尔公司是一家集白色家电的研发、生产、销售、售后服务为一体的大型公司。海尔公司的发展理念是“以用户为导向，以自我为导向”，经过几十年的发展始终把客户需求放在首要位置。通过企业的不断发展，现在已经位居全区白色家电的领导者。2015年以来，海尔公司谋求转型发展，将焦点聚集在技术创新方面，坚持实施品牌化战略，实现了销售收入、净利润、现金流等多项财务指标的历史新高。青岛海尔2017年全年实现营业收入1523.21亿元，同比增长33.68%；实现归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%，收入与净利润均创历史新高。青岛海尔股份有限公司旗下产品种类多样，囊括了空调、冰箱、洗衣机等。2017年青岛海尔的电冰箱产品业务收入471.14亿元，占公司总主营业务收入的30%；洗衣机业务收入308.95亿元，占比19%。空调和厨卫电器产品业务收入占比都为18%，收入额分别为287.45亿元和285.6亿元。3.2青岛海尔股份有限公司的现状3.2.1现有企业竞争近年来，海尔冰箱在国际上独树一帜，市场占有率较高。是国际电冰箱行业的领头羊。2011年12月9日欧睿国际发布了一片市场调研报告:按照品牌所占的份额统计，海尔冰箱在国际市场上的占有率竟然达到10.8%，蝉联世界第一三年，不仅如此，其市场占有率比第二名高出5个百分点;根据制造商排名来进行划分，海尔冰箱的市场份额为12.6%，连续两年世界第一。在国内市场上海尔冰箱也具有极强的竞争力。一直引领国内冰箱业的发展。在双开门、三开门与对开门上，海尔冰箱都遥遥领先。第二名恩典西门子与海尔的差距还是很大。虽然海尔冰箱在全球市场上有着很高的占有考虑。但是随着全球金融体系不断完善，更多的企业开始进入这个领域，行业竞争加剧，企业的生存压力越来越大。一些有实力的企业开始进军高端产品，全球冰箱行业的竞争压力越来越大。3.2.2新加入的竞争企业 由于海尔公司所处的行业对于规模经济，技术优势、品牌优势，售后服务等都有较高的要求，使得白色家电行业准入门槛较高。短时间内不会有大量的公司进入该领域。最近几年来我国的家电市场基本被几个大的品牌所瓜分，所占的市场份额基本维持稳定。其中的代表企业有青岛海尔、珠海格力、TCL、长虹、苏泊尔、美的电器等。通过多年的市场营销这些企业都成了行业的知名企业，新企业很难进入这个领域争夺市场份额。海尔公司以品牌优势、技术积累和售后服务在国内占有绝对领导地位。由于我国金融逐渐开放，大量外资进入中国，对于我国的家电行业也造成了一定的冲击。使得行业竞争进一步加大。但是海尔家电与国外公司的竞争主要在高端市场上。通过国家信息中心的分析，我国的高端家电正进入剧烈的竞争阶段。国内企业和外资都投入了大量的人力物力来参与竞争。3.2.3替代产品的威胁在当下我国人民的生活中的必需品主要有，空调、冰箱、电脑、洗衣机、手机，因为产品的特点，短时间内其被其他产品取代的可能性不是很高。通过中国家用电器协会公布的中国家电产业技术路线图(2011版)可以了解到我国的家用电器正在向低碳环保、高能源效率及消费升级这几个方向发展。各个企业都投入人力和物力进入这几个方面。在未来哪家企业率先能顺应行业发展趋势，哪家企业就会有更广阔的市场。行业发展方向的转变对于青岛海尔产生了一定的威胁。由于，海尔的产品技术含量相对较普通。一旦其他企业投入大量资金进行产品研发提高技术壁垒，如果海尔在产品研发上没有紧跟，研发出顺应国家政策导向的产品，那么就会撼动海尔的行业地位。海尔的产品市场占有率就会遭到很大威胁。所以青岛海尔应该增加在低碳环保、高能源效率等方面的投入。提高产品研发的资金支持。3.2.4购买者的议价能力虽然行业内的很多品牌并且存在技术差异，但是其所推出的产品功能都类似。由于消费者对于价格比较敏感。由于我国还处于发展中国家，虽然经济总量很大但是人均不足，大多数人生活水平还一般。所以该行业参与竞争的主要手段还是价格。所以买方的议价能力较强。随着我国电子商务的快速发展，各类网上交易平台如雨后春笋般建立，例如淘宝网、京东商城、苏宁易购、拼多多等。国内的第二大平台京东商城近期从代理商拿货后半个月才付款。原因在于京东的销售规模较大。苏宁易购有着25.6亿元巨大的销售规模，他的议价能力达到千亿元级别。不过海尔产品受到电商冲击的威胁不明显，海尔集团杨绵绵说海尔集团的产品未来通过海尔商城及销售的规模会提高到60%。第4章青岛海尔股份有限公司面临的财务风险4.1盈利风险盈利能力，通常指企业获得利润的能力，是企业在市场上生存的基础，可以决定企业的持续盈利能力。只有企业不断地进行盈利企业才能获得持续的收益。才能使企业持发展壮大，不然弱不禁风的企业抵挡不了任何风险，同时，利润率较高的企业可以充分利用财务杠杆使企业价值最大化。盈利指标情况。企业的销售毛利率=毛利与销售收入的比值，也称毛利率，销售净利率=净利润与销售收入的比值，可以体现出销售收入的收益大小。销售毛利率是销售净利率的基础，毛利率越高企业的盈利能力越强。表4-1公司盈利能力指标情况表项目2015年2016年2017年2018年销售毛利率（%）59.4859.3936.3758.38行业平均销售毛利率（%）41.3943.8943.3742.18销售净利率（%）15.6014.3912.6312.92行业平均销售净利率（%）14.5214.8912.3412.83从表4-1可以得出，海尔的毛利率一直高于行业的平均水平。并且行业领先，海尔在2015-2018年的销售毛利率比行业的平均销售毛利率要高，说明海尔产品具有较强的盈利能力。无独有偶，海尔的净销售利率在过去的四年里有所下降，在过去的四年里呈下降趋势，但与行业平均净销售利率基本持平。对海尔利润结构的进一步分析可知，2015年至2018年，海尔营业总收入分别为1031.12亿元、1389.59亿元、1523.21万元和1755.51万元，呈逐年增长趋势。此中，公司主营业务产品仍为家用电器，未产生重大变化。此外，2017年，家电营业收入981亿元，占2016年营业总收入的17.47%，较2016年实现营业收入390.75亿元增长39.82%。这与近年来互联网业务的普及、社会对网络信息化需求的不断增长、渠道综合服务业务及其他收入不断提高有关。因而，渠道综合服务的形式越来越被更多的客户认可和接受。虽然在营业收入中所占比重很小，但对于海尔来说，这仍然是一条发展业务能力、提高盈利能力的有效途径。4.2运营风险4.2.1应收账款情况应收账款，指的是企业为其他单位提供产品、服务或技术后应向购货单位收取的资金。应收账款是企业流动资产的重要组成部分。如果企业有较多的应收账款，会导致企业的资金占用较多。可能会增加企业的财务风险。对企业的日常经营产生影响。所以，企业需要对应收账款情况进行分析管理。表4-2海尔公司2015-2018年应收账款情况表单位：亿元项目2015年2016年2017年2018年应收账款394.91581.57678.15890.17营业收入1031.121389.591523.211755.51应收账款占营业收入比率（%）38.3041.8544.5250.70分析表4-2可知，海尔公司2015年至2018年的应收账款金额逐年增加，特别是2018年，较上年大幅增加了6.18%，几乎是2015年应收账款金额的两倍，主要是由于海尔公司业务收入大幅增加，导致应收账款金额有一定程度的扩张。进一步分析显示，2016年，海尔营收达到1389.59亿元同比增长达到20.5%，应收账款在企业营业收入中所占的比率也在增加。；这首要是因为营业收入增添的结果。在过去的四年中，虽然海尔公司的业务收入有所增加，但应收账款的金额也在增加，海尔的应收账款与业务收入的比率较高。海尔公司应提高对应收账款的回款能力，有较多的应收账款会增加企业财务风险。4.2.2应收账款周转率应收账款周转率=企业赊销金钱/应收账款平均金额*100%，能够对企业在一定时期之内办事效率和应收账款的变现能力进行反映。应收账款周转率一般来说该值越高，则表示企业在资本运行时环境越好，能力也越高。表4-3公司2015-2018年应收账款周转率情况表项目2015年2016年2017年2018年应收账款周转率（%）3.723.973.873.98行业平均应收账款周转率（%）7.735.605.405.86通过对表4-3进行分析可得，2015年至2018年海尔公司未出现较大的应收账款周转率波动，其平均值为3.9%，比平均行业内的应收账款周转率要低。海尔公司目前客户行业主要分布于企业、学校和政府等领域，这类单位往往是上半年进行采购计划，第四季度或整个下半年才进行投资项目的结算、验收和付款。因此季节波动性是海尔公司营业收入的一个特点，同时还具有较大的不稳定性。海尔公司在2018年的第四季度一共收入706.3亿元，占全年营业收入的33.6%。近乎一半的营业收入是在最后一个季度实现的，一旦出现资金周转不灵活或资金紧张的情况，那么就会导致海尔公司在应收账款回收效率上出现问题，致使无法正常的开展营业活动。数据显示海尔公司的应收账款周转率在四年来的数据均低于平均水平，足以表明海尔公司在资金回收时间方面是远远要比同行业效率更低，那么就存在着较大的资金回笼风险。总而言之，海尔公司必须关注资金的回收效率和应收账款的回收时间，避免造成风险，使得资金回收成本上升，从而影响到正常的营业活动。4.3筹资风险4.3.1短期还款压力大，偿债能力偏弱市场环境是不断的变化的，因此仅靠企业自身的资本积累进行发展是非常困难的。不仅在发展路程中会气喘吁吁，还可能因为资本不足而错失良机的；此时可以采用负债经营，借助资金杠杆效应让企业快速地获取资金，来及时的抓住良机使企业得到良好的发展。但是在这个过程中必须对风险进行全方面考虑，如果其收益无法偿还债款，那么将会使企业面临着成倍的风险。4.3.2海尔公司2014-2018年短期偿债能力分析表4-4海尔公司2014-2018年短期偿债能力分析表指标名称计算方法2014年2015年2016年2017年2018年流动比率流动资产/流动负债1.131.321.191.021.05速动比率速动资产/流动负债1.101.291.170.981.04现金比率现金+现金等价物/流动负债0.320.280.260.190.54表4-5公司2014年-2018年长期偿债能力分析表指标名称计算方法2014年2015年2016年2017年2018年资产负债率负债总额/资产总额0.720.640.710.820.85产权比率负债总额/所有权总额2.481.682.474.294.84利息保障倍数（利润总额+利息费用）/利息费用17.982.61-7.87-100.8431.44企业流动资产的结构会影响企业资产的流动性和企业短期偿债能力。当流动比率为2时，认为此时比较可行，但是从2014年至2018年海尔公司的数据中不难看出，流动比率都比2要小，最大值是2015年的1.3，之后一直在下降，表示企业在可变现流动资产方面越来越少。2017年企业的流动比率更是跌破了1，足以体现出海尔公司在短期偿债能力上十分低下。在现金比率上，海尔公司近几年的数据都高于20%，2018年增长较快，达了54%。公司的高层管理也十分的关注是否合理地运用了企业流动资产，同时也对现金资产的获利能力进行了考虑。对2014年-2018年资产负债表中的数据进行研究分析，发现海尔公司并没有出现长期负债的情况。长期偿债能力往往和短期偿债能力高低有密切联系。从资产负债率中的相关数据来看，海尔公司在长期偿债能力上比较强。因为企业的偿债能力随着负债比率的降低而增加，保持在40%至70%最为合适。从数据中不难发现，资产负债率都是在70%左右，因此其所具有的长期偿债能力较强。当产权比率保持在1.3是非常正常的数据，然而海尔公司在产权比例上近五年的数据都比1.3要高，2017年和2018年甚至都高于4，这种结果反映出海尔公司财务结构属于高回报、高风险型。企业的支付债务利息和经营收益的能力可以通过利息保障倍数来进行反映。该值越高则对应表示企业在偿债能力方面更强，至少该值必须大于1。从五年的数据来看，2016年和2017年两年的利息保障倍数都为负数，体现出企业不能够对债务进行清算，从而提高了企业的经营风险。4.4非财务指标的财务风险识别4.4.1公司业务经营区域集中的风险多年来，海尔公司一直坚持“服务全国”的企业发展战略，在全国多达31个省市中都有海尔公司的业务经营范围覆盖，并建立了三级直销系统，即总部、地区和重点城市，并建立了深圳分公司、西部办事处、浙江分公司、华中办事处、东北办事处等具有区域代表性的服务机构。截至目前，海尔的所有业务收入主要集中于华南地区。华南地区在2016年的营业收入占海尔全年度业务收入的84.8%，业务领域过于集中。如果本地区企业和政府机构未来减少对家电采购，或者本地区家电行业企业数量的增加导致本地区行业竞争加剧，海尔未来经营业绩将存在重大不确定性。4.4.2劳动力成本上升的风险海尔公司是一家技术型企业，高新科技人才是企业大力发展的基础，企业成本组成中非常重要的一个部分便是人力资源成本。随着相应提高劳动者可支配收入水平的政策以及经济水平的提，海尔公司面临的劳动力成本压力越来越大，特别是随着我国住房租赁价格的上涨以及国内所出现的通货膨胀的情况，导致员工对于待遇的期望进一步的提升，对加薪也有着自己的想法。除此之外，持续增加的大企业和大资本凭借自身的资本优势加入到家电市场，使行业内出现了大量的并购行为，从而加剧了市场竞争。高新技术产业也非常重视科技人才的就业和培养，业内的不少大企业也开始利用高薪来留住人才，提升待遇和薪酬。今后，如何完善企业人力资源管理体系，留住高层次的专业人才，是海尔需要关注的领域。4.4.3信息技术突飞猛进带来的风险当前，随着全球市场化的深入，许多企业在新经济时代面临着越来越多的机遇、挑战和风险，其中包括信息技术进步带来的风险。在新经济时代，中国企业在享受信息技术进步带来的便利和优势的同时，还面临着信息技术发展所带来的更新速度的要求以及技术创新的需求。市场竞争在不断的加剧，信息的发展和创新对消费者的需求、企业经营决策、发展战略、产品设计等各方面都产生着不同程度的影响。尤其是像海尔这样的信息技术型企业，需要比其他行业对信息技术的研发和创新更加敏感，否则就非常难以适应以新形式来对信息系统进行更新的需求。我国互联网技术正在逐年的更新迭代，同时出现了大量的新技术和新网络应用。使得用户对服务的需求形式比以往来的更加迫切。那么在这种技术环境之下，来对企业的服务和企业产品进行开发、推广和设计是非常重要的问题。只有不断的更新产品和服务才能得以适应不断变化的外界需求，这也是海尔公司未来必须考虑的发展方向之一。第5章青岛海尔股份有限公司财务风险的防范措施5.1盈利风险的防范措施提高企业管理水平。从2015年到2018年，海尔的资产回报率分别为17.86%、14.34%、12.27%和11.80%。同时，这四年反映的总资产周转率分别为0.96%、0.89%、0.89%和0.75%；净销售利率分别为15.5%、14.29%、12.65%和12.92%，几乎呈逐年下降趋势，改善这些指标的关键是提高企业管理水平。海尔公司可以对企业管理水平进行提升，具体可从以下三个层次进行：一是能够建立出企业独有的文化。为了保证海尔公司能够长期稳定的发展，拥有自身企业文化是非常重要的一个方式。企业文化不仅能够提升员工之间的凝聚能力，也是企业自身软实力的代表，能够对企业管理水平进行提升，同时加强企业核心竞争能力。第二，引进优秀的管理体系，可以向优秀咨询公司进行学习，对员工进行教育培训，让员工对自己的岗位充分的认识和了解，并在现有基础上提出改进的意见和措施。对员工的工作积极性和工作效率进行一定程度的提升，从而来促进企业管理效率的提升。第三，可以引进优秀技术工作人员和高端管理工作人员。企业的运营和发展离不开高端管理人员和优秀技术人员，尤其是海尔是一家信息技术高科技企业。优秀人才的引进辅助海尔公司快速稳定地成长。5.2运营风险的防范措施增强应收账款分析与管理。应收账款周转率对于企业财务风险有着很大的的影响。通过对海尔财务状况进行分析发现海尔公司应收账款管理非常值得企业关注。海尔公司近四年来在应收账款上所占有的资金占总收入的30%。两年以上的帐龄占全部应收账款的比例过高。若企业在应收账款上属于同一个销售区域，那么就无法排除在该区域中企业存在着现金流的问题，应收账款所占比例太大，在企业急需现金的情况下，大部分应收账款不能及时贴现，容易造成企业因应收账款收款不畅而影响企业的正常经营。海尔公司可以采用以下几个方面来对应收账款的管理进行强化：一是可以对应收账款的账龄进行分析，应收账款其账龄越高，则表示应收账款的收回时间越长，就会使坏账的可能性增大。因此企业必须做好账龄的分析工作，时刻关注账户的异常情况，并对其进行管理和分析。其次，对应收账款进行跟踪。针对客户资金的偿还要进行密切的关注，要求公司能够制定出详细的还款计划，对还款情况进行实时监督。最后，建立应收账款的坏账准备制度。根据自身的专业能力，企业财务人员可以对坏账做好准备，并进行合理估计，从而减少实际损失，来使企业风险承受能力得到进一步的提升。5.3筹资风险的防范措施海尔公司目前主要在债务融资上有负债，没有实行股权融资。主要是在短期债务上有债务融资，没有实行长期债务。海尔企业在未来应当对融资的结构进行调整，从而保证负债比例合理科学，使得企业获得现金流。与此同时，努力的吸收股权投资者和外部的战略投资者，来使得企业内部的股权负债比例有所增加，有利于企业有效运用资金来促进企业的业务发展。还可以对财务预算系统进行重新构建，对预算管理工作进行提升，建立现金流预警表。企业内部囤积大量现金，会造成资本冗余和浪费，同时机会成本增大。若现金过少又会使资金链造成紧张，出现未知风险时容易使资金链条断裂，导致企业的正常运营造成影响。而企业还应当对应收账款管理进行提升，构建良好的信用体系，根据客户还款及时性、合同规模、客户规模和客户重要性等各种不同的指标进行风险分类，并给予一定的信誉评级，同时积极的与律师事务所、金融资产交易公司、账户催收等各种机构进行合作，甚至鼓励优秀合作客户债转股，降低应收账款的比例，加快资金催收力度。海尔公司目前应当对风险管理体系进行完善，同时设立融资风险委员会、设立融资风险管理办公室，并授予相应的权限和职责。对于融资结构和融资利率进行评估和监控，同时应保证满足规定。可以聘请专家或财务顾问来保证企业所制定的融资策略和应对措施足够的科学合理，降低和化解融资风险，使海尔公司既能从资本杠杆中获得好处，又能拥有防范资本风险的意识。5.4潜在风险的防范措施5.4.1研发经费的投入企业的可持续发展始终离不开技术，特别是海尔这个高新科技企业。随着科学技术的进步，企业管理发展所受到科技创新方面的支撑作用也日益明显。目前，越来越多的企业开始投入更多的资金在产品的研发之上，甚至是研发资金所占的比重也越来越高，这表明研发资金在企业可持续性发展和经营的过程中发挥着非常重要的作用。研发资金的持续投入实际上能够对企业的发展起到促进作用，合理投入还能提高可持续性发展的能力，增加企业在市场中的竞争能力，也是企业在制定发展目标中的主要影响因素。企业通过投入研发资金来提升企业产品的创新能力也是增加市场竞争能力的一项手段。因此企业的未来发展和日常经营与研发资金的投入力度有着密切的联系。5.4.2研发人员的引进海尔公司作为一家高科技公司，其人员素质的提升不仅和企业的自主创新能力有着较大联系，还能一定程度的促进企业内部的科技发展。在高素质研发人员中所投入的资金比例越高，企业在发展能力、研发活力和创新能力上的效果就越明显，企业项目的研发成功率也就越高，使得企业将来的增长越强劲。企业的成长受外部经济环境、市场竞争、内部优势、经营等多种因素的影响而发生变化，与一般制造业相比，海尔公司对科技进步的要求更高，通过增加研发人员的引进，可以在一定程度上降低科技更新迭代带来的风险，从而保证企业可持续发展的成长能力。第6章结论青岛海尔公司多年来主营业务利润总体呈上升趋势，公司盈利能力状况良好。但是随着外部环境的变化，从而造成公私财物的不确定性，也会使得企业承受财务风险，通过对近几年国内外在财务风险方面的研究论述进行分析和梳理，并对其中财务风险的特征、相关理论、内涵等进行阐述，并且以青岛海尔股份有限公司作为本文的研究对象。基于2014年至2018年的财务报表数据，发现青岛海尔公司目前正在面临着财务结构不合理，应收账款周转率下降，长期偿债能力较弱等问题。并且提出了公司应对财务风险的对策，从而将风险控制在合理的范围之内，实现海尔公司价值最大化。本文的研究也可以为同范围家电制造企业的财务风险防范提供参考价值。本文的研究为海尔公司财务风险评估提供了方法，也有利于公司发现存在的财务风险并积极防范。但是财务风险评估是一个系统的过程，由于能力和精力有限，本文还存在不足之处：一是，数据可得性限制，本文主要从内部分析了海尔公司的财务风险，而没有涉及外部因素带来的风险；其次，当出现较多备选情况时或决策问题所涉及较多的因素时，那么进行判断就需要靠人力，将会耗费较多精力和时间。因此在学习和工作时，我将继续的努力进行钻研和探索。参考文献[1]FYLinSMcclean.Adataminingapproachtothepredictionofcorporatefailure．SpringerLondon,2017(3):93-106.[2]BVillalonga,AMMcgahan.Thechoiceamongacquisitions,alliancesanddivestures．StrategicManagementJournal,2016(03):1183-1208。[3]DBonardo,SPalear,SVismaraTheM&AdynamicsofEuropeanscience-basedentrepreneurialfirms．JournalofTechnologyTransfer,2018(1):141-180。[4]Brigham,FEugeneGapenski,CLouiIntermediatefinancialmanagement．CengageLearning,2017(3):235-237.[5]EFBrigham.IntermediateFinancialManagement(withThomsonOne-BusinessSchoolEditionFinance1-Year2-SemesterPrintedAccessCard)．SouthWesternEducPub,2018.[6]腾达．提升企业财务风险预警水平的对策研究[J]．商业会计，2018(03):23-25.[7]李晓峰,徐玖平.上市公司财务预警的BP神经网络模型的建立及其应用[J].数学的实践与认识,2017(4):5-11.[8]彭莹.我国企业财务风险评价指标体系的构建探析[J].中国集体经济,2018(31):126-127.[9]何俊德,张年胜.基于现代财务理论的财务风险预警研究[J].科技进步与对对策,2015(04):78—80．[10]罗晓敏,马忠,刘静等.浅议上市公司财务风险的来源及防范[J].中国软科学,2017(1):12-13.[11]李果．浅议我国上市公司财务风险的形成与控制[J]．当代经济，2016（23）：47-49．[12]孙喜平.国有企业财务风险分析与防范对策[J]．财会月刊，2017（08）：16-19．[13]王玉梅,卓凤娇．基于模糊综合评价的企业并购财务风险分析[J].财会通讯，2013（08）：l06-l08．[14]杨玉静．企业并购财务风险存在的问题及对策研究[J]．商业经济，