【电网企业盈利能力探析：以Y县电网企业为例8900字（论文）】

电网企业盈利能力分析—以Y县电网企业为例摘要随着我国社会主义市场经济的发展，企业的经营状况受到越来越多的关注。而企业盈利能力指标是企业的一项重要财务指标，换句话说，就是企业赚取利润的能力。只有企业获利，才能提现存在的价值，利润是投资者获取投资收益重要保障。赚取利润是企业存在的首要目标，因而对于企业盈利能力的分析至关重要。文章通过对联想集团现状分析，总结该行业发展的大环境；通过Y县电网企业近五年盈利能力分析，发现其电网公司的运营的总体走势存在一些问题，提出一些建议，为Y县电网企业的发展献计献策。关键词：盈利能力；电网企业；财务分析目录TOC\o"1-3"\h\u6961前言 1134271盈利能力相关概述 1219311.1盈利能力的基本概念 1156151.2盈利能力的分析内容 1123481.3盈利能力的分析方法 2318181.3.1盈利稳定性的分析 26461.3.2盈利持久性的分析 2239501.3.3盈利水平分析的几个指标 3154732电网企业盈利能力分析 3256722.1电网企业盈利能力的数量性 386892.2电网企业盈利能力的获现性 33492.3电网企业盈利能力的成长性 4128173Y县电网公司盈利能力酌财务分析 4108803.1Y县电网公司盈利能力的数量性分析 4315553.1.1资产盈利能力分析 435133.1.2收入利润率分析 6284863.2Y县电网公司盈利能力的获现性分析 7190083.2.1净利润现金比率 769443.2.2主营业务收现比率 884523.2.3总资产现金回收率 830683.3Y县电网公司盈利能力的成长性分析 9252393.3.1利润増长指标 9122723.3.2资本増长指标 10198014提升Y县电网公司盈利能力的综合建议 11148354.1积极应对电价改革 11261334.2丰富电网建设资金筹集渠道 1127034.3提升固定资产管理效益 11262234.4进一步强化税收筹划 12274105总结 1230674参考文献 14前言盈利能力，多年来一直是国内外经济管理类学者高度关注的问题之一，经营者业绩的好坏以及公司的健康发展、股东报酬的高低、债权人债务的安全等都与公司盈利能力息息相关，所以盈利能力同时也受到各方相关利益者的关注。我国生物制药行业起步晚、研发能力较弱、开发资金不足，销售费用大，竞争激烈，其财务风险主要来源于市场风险中的销售风险。在我国，进行企业财务的研究，无论是对投资者、投资机构或是管理者都具有很现实的意义。1盈利能力相关概述1.1盈利能力的基本概念盈利能力，从字面上理解其最简单的意思就是一个公司赚取利润的能力，一般情况下，可以直接表现为在一段时间里，公司赚取了多少数量的利润，从而决定其盈利水平情况的好坏。在我国当前的市场经济环境下，每个公司成立的主要目的就在于最求利润的最大化，而想要达到这一目的的方法，就是通过各种途径来提升公司的盈利能力。联想集团也是一个以追求利润为主的法人单位，其经营发展的主要目的也在于获取利润，但是农业生产企业的经营过程中与其他企业存在一定的差别，在分析总结公司每年的财务报告过程中，总是没有办法轻易的捕捉到公司盈余情况的原因，所以分析联想集团盈余情况是很有必要的。只有找到了春雷公司盈利过程中问题，对其进行科学的分析，就可以在可控的范围内，对其进行有效的管理，从而赚取更多的利润。1.2盈利能力的分析内容盈利能力是公司财务管理的一大重点，通过对公司盈利能力展开有效分析，可以尽快的发现财务内部存在的问题，进而及时的处理这些问题，使破坏程度降到最低，促进公司的发展。在本文中，主要使用各项利润率指标来分析企业的盈利能力，本文所涉及到的盈利能力分析主要从以下三个方面展开：第一，与销售有关的盈利能力分析。它主要是对销售毛利率和销售净利率的指标进行分析和评价。第二，与投资有关的盈利能力分析。它主要是对总资产报酬率和净资产收益率指标进行分析与评价。第三，与股本有关的盈利能力分析。它是对每股股利、每股净资产、每股收益、市盈率、每股现金流量等指标进行分析和评价。1.3盈利能力的分析方法1.3.1盈利稳定性的分析盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为，商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的，凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高，说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务，一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定，从而使得盈利水平保持稳定，所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析，重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。1.3.2盈利持久性的分析盈利的持久性，即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较，也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比，看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式，是选定某一会计年度为基年，用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额，然后乘以100%，求得各有关项口变动的百分率，从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长，则说明企业盈利的持久性就越强。1.3.3盈利水平分析的几个指标分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。成都兼职财务会计表示，包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。2电网企业盈利能力分析2.1电网企业盈利能力的数量性电网企化盈利能力的数量性主要是指电网企业在收入和利滴等量方面的表现。电网企业为取得收入，先要投入资产，通过生产经营活动把资产转为收入，收入再给企业带来利涧。可见，资产与利涧有紧密的关系，可用总资产报酬率这一指标来衡量电阀企业资产经营的盈利能力。对投资者而言，考虑要不要对资产进行投资时，利润也是其决策的一个关键因素，可用权益报醜率和资本金利泡率来衡量投资者投入资本的盈利能力。此外，利润是电网企业获得的收入超出所耗资产的部分，所耗的资产形成成本费用。在考核收入的盈利能力时，可把各种不同形式的利润额（销售毛利润、息税前利泡和净利润）与收入进行对比，以反映电网企业销售收入与利润之间的关系，送种做法已成为衡量企业盈利能力的重要指标。同时，不同形式的利润是在考虑了不同形式的成本费用后形成的，也可把不同的利润形式与不同的费用形式进行对比，反映电网企业生产经营中的花费所取得的收益，即所费对利润的贡献。2.2电网企业盈利能力的获现性电网企业盈利能力的获现性指的是电网企业是否能够把经营获得的收入转变为现金流入企业的能力，也称为盈利的现金保障性。现金流量可以形象地比喻为企业的“血液”，这是因为现金是流动性最强的资产，是可以随时用于购买原材料、隨时用于支付生产费用、随时用于偿还债务的资产，防止企业陷入流动性危机，是企业能否健康成长和发展的关键。因此，现金在某种意义上比利润更为重要。企业盈利的获现能力越强，表明企业具有更强的能力把收入巧变成现金，使得企业拥有足够的现金流来满足生产经营活动，实现企业的利捆的可持续増长。现代企业主要采用权责发生制进行会汁核算，企业账上的利润不一定能反映企业真实的盈利状况。2.3电网企业盈利能力的成长性电网企业盈利能力的成长性是指电网企业的盈和能够以—定的增长遠度持续增长，保证企业具有良好的发展前景，是企业整个生产经营活动的综合表现。电网企业盈利的成长性的重要性体现在其为企业的規模的扩大、市场占有率的提高、竞争能为的提升提供动力。通常情况下，销售收入増长率一个是衡量企业盈利的成长性的重要指标，具有较高的销售收入増长率的企业表明其正处于发展阶段，业务扩张能力不断増强，市场占有率也随之得以提高。此外，利消増长指标也是衡量盈利成长性的一个有效指标，利淘増长率越高的企业有利于企业进行扩大再生产。同时，资产和资本的増长是实现利润的保障，其增长情况也应值得关注。3Y县电网公司盈利能力酌财务分析3.1Y县电网公司盈利能力的数量性分析3.1.1资产盈利能力分析总资产报酬率是反映资产经营盈利能力的重要指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率以，计算公式为；总资产报酬率＝（利润总额＋利息支出）/平均总资产×100%该指标越大，说明企业资产的盈利能力越强，经济效益越好。为使分子和分母的升算口径一致，分子中包含了利息支出。同时，为方便计算，本文所有涉及平均值的都直接采用各年年末余额，下文对此不再说明。总资产报酬率全面地揭示了在不考虑资产的来源，即融资种类差异的前提下，各类资产同等使用可以获得的收益率。根据Y县电力公司的资料，整理计算后得出Y县电力公司的总资产报酬率，图1Y县电力公司总资产报酬率趋势图从上图可以看出Y县电力公司的总资产报酬率呈波动性增长，2016年达到最富水平值5.07，远高于行业平均值2.3，接近行业最优值5.5，说明公司的经营获利情况不错，但波动性比较明显。为探明波动性的原因，可以把总资产报酬率的计算公式进行如下分解：总资产报廟率＝（利润总额＋利息支出）/平均总资产×100%＝总资产増长率×营业利润率×100%可见，影响总资产报酬率的因素有以下两个：一个是总资产周转率，反映企业资产的营运能力，与总资产报爾率成正相关关系，即总资产周转率越赢企业的总资产报酬率也越高。由图1可以看出Y县电力公司的思资产周转率逐年加快，且其值都在行业平均值（0.6）之上，与行业优秀值（1.0）差异较小，说明公司从2013年到2016年的资产营运能力逐渐提高，对资产管理的效率逐渐増强。另一个是营业利润率，反映企业经营盈利的能力，也与总资产报酬率成正相关关系，即营业利润率越髙，总资产报酬率也越寓。由图2可见，造成总资产报酬率的波动主要是受营业利消率的影咱。图2Y公司总资产报酬率影响因素趋势固3.1.2收入利润率分析收入流入量是各种利润额和收入之间的比率，反映收入流入量的指标主要有营业毛利率、营业利润率、营业净利率等。（1）营业毛利率营业毛利率，是指企业在一定时期销售毛利润同销售收入的比率。它反映了企业的盈利能力，表明企业扣除靖售成本后的每单位销售收入有多少余额可以用于弥补各项期间费用。其计算公式为：营业毛利率＝销售毛利润/销售收入×100%（2）营业利润率营业利润率，是指息税前巧润与产品错售收入的比率，表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润Ｈ者的总和。其计算公式为；营业利润率＝息税前利润/销售收入×100%（3）营业净利率营业净利率，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，表示每元销售收入所带来的净利润，其计算公式为：营业净利率＝净利滴/销售收入×100%表3.12012年-2016年Y县电力公司营业毛利率、营业利润率和营业净利率年份2012年2013年2014年2015年2016年营业毛利率6.232.236.974.135.95营业利润率4.621.235.233.255.29营业净利率-0.09-2.691.770.622.22上各种收入利润率指标反映了企业的收入所创造的利润。込些指标的数值越离，表明生产和销售产品的每１元收入所取得的利润越多，盈利能力越强。为方便分析，可把Y县电力公司的营业毛利率、营业利涧率和营业净利率三者的计算结果统计在上表中，如标3.1所示。营业利洞率是在营业毛利率的基础上剔除营业税金及附加、管理费用、销售费用、资产减值损失、投资收益、营业外收支等因素（除所得税和财务费用外）的影咱；营业净利率是在营业利润率的基础上剔除财务费用和所得税的影响，反映主营业务的盈利能力。由上表可以看出Y县电力公司近五年的营业毛利率、营业利润率和营业净利率三者变化的趋势基本一致。但营业净利率在营业利涧率的基础上下降的幅度远大于营业利润率在营业毛利率的基础上下降的幅度，说明了Y县电力公司的所得税和财务费用对公司的盈利水平有较大影响，其中又是以财务费用的影响为主，正是财务费用的作用才让公司2014年的营业利润率免于跌至负值。居高不下的财务费用是公司利润水平较低的一个重要原因，大额的财务费用侵蚀了公司的盈余，公司应加强对财务费用的管理。较为特别的是Y县电力公司的营业净利率在2013年为负数的基础上于2014年降到最低的-2.69%，主要的原因是受全球经济危机、遭受严重的自然灾害和发改委上调上网电价等因素的影响，2014年经济持续低迷，并且国家到年底才上调售电价格。进入2014年随着国家对经济的救济效果的显现及全球经济的回暖等因素，营业净利率由负转正，大大提高了盈利水平3.2Y县电网公司盈利能力的获现性分析3.2.1净利润现金比率净利润现金比率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产重的现金净流量与当期净利滴的比值，用公式表示为：净利润现金比率＝经营现金净流量/净利润该指标的数值为负数时，说明企业经营活动产生的盈利能力不强；指标值为正数且小于１，说明企业张面上的利润中有一部分是未实现现金的巧润，此种情况下的企业虽然实现盈利，也有出现现金短缺的可能性：指标值在1以上则表明企业的盈利状况较好，而且指标值越大，盈利能力越强。由表3.2的计算结果可知Y县电力公司除了2013年和2014年亏损导致净利润现金比率出现负值，2014年至2016年都在１以上，说明Y县电力公司实现的净利润中不存在尚未实现现金的利润，公司的盈利能力较强。3.2.2主营业务收现比率主营业务收现比率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产生的现金净流量与当期销售收入的比值，用公式表示为：主营业务收现比率＝销售商品收到的现金／销售收入实际运用该指标进行财务分析时，一般是以１为标准，指标值大于１说明当期企业销售商品收到的现金大于当期销售商品的收入，由表3.2的计算结果可知，Y县电力公司近五年的主营业务收现比率在1.23与1.20之间波动，且值呈増大趋势，说明Y县电力公司的销售收入的变现能力很强。3.2.3总资产现金回收率总资产现金回收率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产生的现金净流量与当期总资产的比值，用公式表示为：总资产现金回收率＝经营现金净流量/平均总资产总资产现金回收率主要用于评价企业全部资产用于产生现金的能力。由表3.2的计算可知，Y县电力公司的总资产现金回收率从2013年的0.11増长到2016年的0.14，比值呈增大趋势，表明公司对资产的管理水平不断提高，利用费产创造现金的能力逐渐増强，企业的经济效益逐渐提升。表3.2Y县电力公司盈利能力获现性指标计算表单位：万元年份2012年2013年2014年2015年2016年经营现金净流量707828102395011117266170511137848净利润-4068-13757310829844369178749净利润现金比率-174.00-7.4410.2713.916.37销售商品收到现金53822506007745729252285075619224854营业收入46750035114404611231271020388044297主营业务收入现比率1.151.171.191.201.15平均62934426846246704296276024458385209总资产现金回收率0.110.150.160.080.143.3Y县电网公司盈利能力的成长性分析企业的发展能力是评价一个企业未来的发展前景，是企业盈利能力、偿债能力、营运能力的综合表现，无论是増强企业的盈利水平和风险控制能为，还是提高企业的资产运营效率，都是为了企业未来的生存和发展的需要，企业的发展能力越强，企业的盈利能力也就越强。3.3.1利润増长指标利润的表现形式为净利润、营业利润、利润总额等，与之对应的利滴增长率也具有不同的表现形式。净利润增长率是本期净巧润増加额与上期净利润之比，反映的是企业净利润的增长情况。其计算公式如下：净利滴増长率＝本期净利涧増加额/上期净利润×100%需要说明的是，如果上期净利涧为负值，则计算公式的分母应取其绝对值。该指标若为正数，则说明企业本期净利润是增加，指标数额越大，则表明企业收益増长得越多！若为负数，则说明企业本期净利润减少，收益降低。营业利淘増长率是本期营业利润増加额与上期营业利润之比，反映的是企业营业利润增长情况。其计算公式如下：营业利海增长率＝本期营业利润増加额／上期营业利滴×100%该指标若为正数，则说明企业本期营业利润是增加的，指标数额越大，则表明企业收益增长得越多；若为负数，则说明企业本期营业利涧减少，收益降低。下面先对Y县电力公司的净利润和营业利润的绝对额进行比较分析。从图3可以看出，除了2013年和2014年的特殊情况外，Y县电力公司的净利润古营业利润的比重呈増大趋势，2014年到2016年分别为53.06%、51.82%和77.01%。说明了公司的净利润主要是靠营业活动取得的，而不是来自营业外收入等非正常业务，表明公司的产品盈利能为较强，公司的主营业务有很好的发展前景，公司的发展潜力很大。图３Y县电力公司净利润和营业利润图3.3.2资本増长指标资本保值増值率是指企业本年所有者权益増长额同年初所有者权益的比率。反映企业资本的积累情况及投资者投入企业资本的保全性和增长性。其计算公式为；资本保值増值率＝本年所有者权益増长额／年初所有者权益×100%该指标越高，表明企业积累的资本越多，企业持续发展的能力越强。图4Y县电力公司所有者权益总额图由图4可以看出Y县电力公司的所有者权益总额2014年与2013年相比有所下降，资本积累率为负值，表明公司资本在当年收到侵蚀，主要是受上文提及的整体大环境不景气的影响。总体来看，所有者权益还是呈增长趋势，公司的资本实现了保值增化公司近几年的盈利能力较强。4提升Y县电网公司盈利能力的综合建议4.1积极应对电价改革电价对Y县电力公司的盈利能力的影巧最为直观。结合上文的分析我们可以得知要提寓Y县电力公司生产经营业务盈利能力，关键是提髙其销售净利率和成本费用利润率。考虑到Y县电力公司作为关系国计民生的公用事业企业，经营业务巧单一，95%找上的营业收入是售电收入，95%以上的营业成本是购电、输电、配电成本。因此，销售电价和上网电价决定了Y县电力公司的盈利水平。随着电力体制改革的逐步深化，“十三五”规划巧要提出一系列举措：积极推进电价改革，推行大用户直接交易和竞价上网试点，完善输配电价形成机制，推行居民用电阶梯价格制度等。Y县电力公司可采取以下一些应对措施。4.2丰富电网建设资金筹集渠道“十三五”时期Y县电力公司规划投资超过9亿元来建设些强智能电两，公司将面临大规模的资金需求。Y县电力公司在选择筹资方式时，不仅要关注筹资规模，更应尽量降低筹资成本，可以采取以下一些措施：（1）合理利用“短贷长投”。所谓“短贷长投”是指将短期借款用在长期用途，即将公司的短期资金投资于电网建化利用短期资金成本较低的特点来降低公司整体的资金成本。（2）充分利用票据贴现。电力作为产、供、销同时完成的特殊商品，电量销售长期以来一直是采用腾销的方式，即先用电、后付款。受近几年用电量的快速増长，Y县电力公司的朦销额度大，公司在与客户销售结算可多采用票据支付的收款方式。（3）加强财务公司委托贷款业务。Y县电力公司可通过中国电力财务有限公司来进行委托贷款、融资租赁、发行债券等业务，拓宽觀资渠道，降低公司的外部强资需求。4.3提升固定资产管理效益固定资产的管理效益对资产密集型的Y县电力公司而言，重要性不言而喻，建议公司可巧树立固定资产全生命周期成本管理理念。全生命周期曾理是对资产的全过程进行管理，具体包括规划、设计、采煩、建设、运行、检修、技改、报废的全过程全生命周期成本管理要求从Y县电力公司的长期效益出发，再立固定资产全方位、多角度的管理理念，加强固定资产的预算管理，细化固定资产的成本核算，合理安排投入与支出。完善固定巧产的核算方法，建立以市场为导向的固定资产核算模式，加强固定资产的巧部控制，建立公司资产全生命周期管理信息系统，实现信息化管理。最终达到固定资产全生命周期内的成本最优化，巧加公司资产经营效兹，提高公司的盈利水平。4.4进一步强化税收筹划关注税收政策和税法改革的发展动态，时刻掌握税收动向，积极进行税务筹划，降低税收负担，提升盈利水平。具体而言：一方面，强化所得税筹划。Y县电力公司是资产密集型的企业，公司的资产主要是固定资产。因此，折旧政策的选择对公司的盈利影喃显著。随着“电网坚强”作为公司发展的战略目标的提出，公司从“十二五”时期对高度重视科研投入和电网建设，不断加快对现有设各的技术进步和更新换代，资产规模逐年快速増加。对正在建设的电网施工项目，公司可加强工程项目的财务管理，对狩合条件的资产及时暂估入账并计提折旧。公司可对符合条件的资产采用化速巧旧的政策，在资产投入使用巧期多计提折旧，降低企业所得税，加快资金回流速度，加快设备更新速度，促进技术进步。另一方面，大力支持技术创新。根据十八届三中全会护相关决定，国家将深化科技体制改革，进一步鼓励技术创新。对Y县电力公司而言，技术创新不仅是经营之根本，也是税收筹划的一个方向。公司应加大技术开发的相关投入。根据我国现行的税收政策，国家高度重视新兴技术的开发和应用，在税收层面体现为国家巧新技术、新产品和