国泰君安证券股份公司股权投资分析报告

国泰君安证券股份股权投资分析报告〔本报告仅供参考，据此投资风险自担〕二〇一〇年四月目录TOC\o"1-2"\h\z\u目录2一、国泰君安的根本情况21.公司概况22.公司经营范围介绍43.公司主要负责人员情况44.公司董事人员情况简介55.公司前十大股东介绍76.公司财务情况77.公司目前经营情况7二、证券行业分析71.宽松的政策与转暖的经济给证券业带来丰厚收益72.融资结构改革、融资融券等将带来新的盈利增长点103.2023年度非上市证券公司业绩排名134.2023年度证券公司排名145.2023年未上市券商年度业绩总表156.2023年非上市券商收入结构总表16三、主营业务分析171.经纪业务172.投资银行业务193.资产管理业务204.期货业务215.融资融券业务216.直接投资业务217.证券及衍生产品投资业务228.境外业务22四、公司优势22五、投资价值分析241.主要财务指标242.公司价值评估243.未来升值空间25国泰君安证券股份股权投资分析报告一、国泰君安的根本情况公司概况国泰君安证券股份是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立的，目前注册资本47亿元，第一、二、三大股东分别为上海国有资产经营、中央汇金公司和深圳市投资管理公司。所属的4家子公司、23家直属营业部及26家分公司所辖的共计123家营业局部布于全国28个省、自治区、直辖市、特别行政区，是目前国内规模最大、经营范围最宽、网点分布最广的证券公司之一。公司中文名称国泰君安证券股份公司英文名称GuotaiJunanSecuritiesCo.,Ltd.法定代表人祝幼一总裁〔总经理〕陈耿公司类别股份注册资本〔万元〕470,000经营范围证券的代理买卖；代理证券的还本付息和分红派息；证券的代保管、鉴证；代理证券登记开户；证券的自营买卖；证券的承销和上市推荐；证券投资咨询；资产管理；发起设立证券投资基金和基金管理公司；中国证监会批准的其他业务成立时间1999年8月18日注册地址上海市浦东新区商城路618号注册地200120主要办公地址上海市延平路135号主要办公地200042联系6258081862185054公司网址电子信箱员工情况截止2005年12月31〔一〕职工专业构成管理人员：196人，占职工总人数7%；业务人员：2,694人，占职工总人数93%。〔二〕职工年龄构成30岁以下： 438人，占职工总人数15%；30～39岁： 1,849人，占职工总人数64%；40～49岁： 510人，占职工总人数18%；50岁以上：93人，占职工总人数3%。〔三〕职工教育程度情况博士以上：34人，占职工总人数1%；硕士：315人，占职工总人数11%；本科：1,253人，占职工总人数43%；大专：950人，占职工总人数33%；其他：338人，占职工总人数12%。组织结构公司自成立以来，即根据?公司法?、?证券法?、?证券公司管理方法?等有关法规，按照股东利益最大化和保护投资者利益的原那么，建立并逐步完善了以?公司章程?为核心的规章制度体系，包括三会议事规那么、下属各专门委员会的议事规那么等，逐级健全了股东大会、董事会、监事会和经营班子及专业委员会构成的标准化的议事决策结构。同时，公司还建立了权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制，形成了完善的议事、决策、授权、执行的法人治理结构体系。董事会下设有战略决策委员会、薪酬与考核委员会，公司还成立了风险控制委员会和资产负债管理委员会。公司总部设有固定收益证券总部、证券投资总部、资产委托管理总部、企业融资总部、零售客户总部、销售交易总部、衍生产品部、研究所、营运中心、机构客户效劳总部、风险监管总部、法律及合规部、稽核审计总部、信息技术总部、方案财务总部、人力资源总部、总裁办公室等业务及管理部门。公司共有两家控股子公司，设有5家分公司，各地区营业部113家，证券效劳部59家。〔一〕子公司1、国泰君安金融控股为本公司的全资子公司，注册地址为西萨摩亚国，实收资本410万美元，经营范围主要包括：证券经纪、证券承销、资产管理、期货买卖和证券投资参谋等。国泰君安金融控股负责人：闫峰办公地址：香港皇后大道181新纪元广场27楼联系：〔00852〕25099118号码：〔00852〕250900302、国联安基金管理根据2000年8月公司董事会决议，经中国证监会批准〔证监基金字[2002]73号〕，由公司和德国安联集团共同出资组建合资企业“国联安基金管理〞，于2003年4月3日成立。注册资本为人民币1亿元，其中公司出资人民币6700万元，出资比例为67%国联安基金管理负责人：符学东办公地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼联系：〔021〕50478080号码：〔021〕50478920〔二〕分公司经证监会证监机构字【1999】69号文批准，本公司在上海、深圳、北京、武汉、成都设立了五家分公司，其经营范围为证券代理买卖；代理还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户。各分公司的具体情况如下：名称营运资金总经理地址北京分公司1000万元张志明北京海淀马甸冠城园冠海大厦12层〔010〕82001310上海分公司1000万元周红权上海市江苏路369号兆丰世贸大厦2楼〔021〕52400388深圳分公司32000万元邓元平深圳笋岗路12号中民时代广场A座23楼〔0755〕82485666成都分公司1000万元姜淮成都市顺城大街229号顺城大厦3楼〔028〕86532333武汉分公司1000万元晏剑波湖北省武汉市紫阳东路77号〔027〕87894218历史沿革本公司是在国泰证券与君安证券合并根底上组建的综合性证券公司，经证监会1999年8月15日证监机构字【1999】77号文?关于同意国泰2001年8月13日，中国证监会以证监机构字【2001】1472005年2月25日本公司于2005年12月30日取得中国证券监督管理委员会证监机构字[2005]180号“关于同意国泰君安证券股份增资扩股的批复〞，同意中央汇金投资有限责任公司以现金10亿人民币认购本公司新增10亿股股份；增资后，公司注册资本变更为470,000万元。公司经营范围介绍公司经营范围包括:证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务参谋；证券自营；证券承销与保荐；证券资产管理；直接投资业务；融资融券业务；衍生品投资；基金管理；国家有关管理机关批准的其他业务。公司主要负责人员情况高管人员姓名职务出生年份备注祝幼一董事长1953年男，1953年8月出生，1970年参加工作，1974年入党，研究生学历，高级经济师。该同志较长的时间从事经济工作，先后在卢湾区担任区劳动效劳公司的经理、书记，卢湾区劳动局的副局长，卢湾区计经委的主任、党组书记，卢湾区主管经济工作的副区长；95年以后担任上海银行的党委副书记、副行长。2003年3月起任公司党委书记。2003年5月至今任公司董事长。陈耿总裁副董事长1968年男，汉族，1968年7月生，中共党员，经济学博士，1990年起参加工作，参与深圳证券交易所筹建工作，1993年至1996年7月担任深圳证券交易所上市部总经理，1996年7月至1998年2月任君安证券总裁助理兼投资银行部总经理，1998年2月至1999年8月任君安证券董事、副总裁，1999年8月至2003年4月任公司副总裁，2003年5月至2004年10月任公司副总裁、党委委员，2004年10月至今任公司总裁、党委副书记、副董事长。陈步林副董事长1945年男，1945年6月生，85年上海市财贸干部管理学院毕业，高级统计师。曾担任上海市财政局第一分局专管员、第二税务所副所长、第一税务所所长，上海财政局第二分局局长、党组书记，上海市财政局副局长、党委副书记，上海市统计局副局长、局长、党组书记，上海市国有资产管理办公室主任、党组书记，现任中国人民政治协商会议上海市委员会常务委员。2003年5月至今任公司副董事长。庹启斌副总裁1965年男，1965年3月出生，中共党员，博士。曾任君安证券有限责任公司万航渡路营业部总经理，君安证券有限责任公司资产管理公司研究部经理，君安证券有限责任公司研究开展中心主任、经纪管理部总经理、债券部总经理、董事兼副总裁，国泰君安证券股份副总裁兼资产委托管理总部总监。现任公司副总裁、党委委员。李梅副总裁1964年女，1964年1月出生，中共党员，博士。曾就职于中国人民银行总行教育司、金融管理司。历任国泰证券董事会执行局办公室副主任、主任兼交易二部总经理，国泰君安证券股份副总裁，兼风险监管总部总监，兼机构客户效劳总部总经理，现任公司副总裁。贾绍君副总裁1962年男，1962年10月，中共党员，硕士，高级经济师。曾任中国建设银行三门峡支行科长、副行长，国泰证券郑州营业部总经理，国泰君安证券股份上海分公司副总经理兼郑州营业部总经理，经纪业务总部总监、总裁助理、营销管理总部总监、资产管理总部总监。现任公司副总裁。王松副总裁1963年男，1963年10月生，中共党员，硕士研究生。1987年7月参加工作,曾任国泰证券北京办事处副主任、发行部副总经理、债券部总经理、国泰君安证券固定收益证券总部总经理、总监，2003年10月任国泰君安证券总裁助理。2005年11月至今任公司副总裁(高管资格申请正在办理过程中)。何伟副总裁1963年男，1963年7月生，中共党员，硕士研究生。1984年7月参加工作,曾任君安证券总裁办主任、北京总部总经理、上海营业部黑龙江营业部北京知春路营业部总经理、国泰君安证券总裁助理、深圳分公司总经理、企业融资总部总监兼收购兼并总部总经理、华富基金管理公司筹备组负责人、总经理，2005年2月起任国泰君安证券总裁助理兼总裁办公室主任。2005年11月至今任公司副总裁兼总裁办公室主任(高管资格申请正在办理过程中)。左峰总工程师、合规负责人1968年男，1968年1月生，中共党员，博士研究生。曾任深圳证券电脑效劳公司副总经理、深圳证券交易所北京中心副主任、国泰君安证券技术总监、总工程师，2005年2月任国泰君安证券总工程师兼风险监管总部总监。2005年12月至今任公司合规负责人、总工程师兼风险监管总部总监(高管资格申请正在办理过程中)。蒋忆明财务总监、总会计师1963年男，1963年11月出生，硕士。曾任君安证券有限责任公司经纪业务部副总经理、资金方案部副总经理、总经理，君安证券有限责任公司财务总监，国泰君安证券股份深圳分公司副总经理。现任公司财务总监、总会计师。公司董事人员情况简介职务姓名简介董事长祝幼一见高管人员介绍总裁、副董事长陈耿见高管人员介绍副董事长陈步林见高管人员介绍董事祝世寅男,1950年10月生，84年上海复旦大学哲学专业毕业，95-96年作为访问学者在美国佐治亚理工大学管理学院学习。曾担任上海市静安区财政贸易办公室主任，静安区对外经济委员会主任，静安区人民政府副区长，中共上海市闸北区委常委和上海市闸北区人民政府常务副区长。现任上海国有资产经营总裁、党委书记，上海市申江两岸开发建设投资〔集团〕董事长，上海国际集团副董事长，浦东开展银行副董事长等职。董事袁平男，1963年10月出生，群众，硕研。1989年8月至1992年12月任中国银行上海分行业务员；1993年1至1994年8月任上海国际财务部门副经理；1994年9月至1996年12月任万宝集团上海资金管理中心总经理；1996年12月至1997年6月任上海波尔强国际贸易副总经理；1997年6月至1999年10月任富景国际贸易上海董事副总经理；1999年11月至2001年12月任上海国有资产经营资产经营部副总经理；2002年1月至今任上海国有资产经营资产经营部总经理。董事牛冠兴男，汉族，55年12月生，73年参加工作，79年入党，硕士学历，高级经济师。现任招商基金董事长、南方证券接管组组长、中国证券业协会副会长。曾任工商银行武汉市江岸支行行长、工商银行武汉市分行副行长、招商银行信贷部总经理，招商证券总裁、党委书记。董事商文江男，汉族，65年10月生，民建会员、中共预备党员，博士。现任信达资产管理公司法律业务部处长、重庆市金融办副厅级主任助理〔挂职〕。曾任浙江省华夏律师事务所律师，浙江大学法学院讲师，德国西门子公司在华投资业务高级法律参谋，对外经济贸易大学金融学院副研究员。董事郭永刚男，汉族，51年12月生，68年参加工作，75年入党，经济师。现任深圳市投资控股党委副书记、总经理。曾先后担任深圳工业品贸易集团公司办公室副主任，深圳市友谊贸易中心副经理，深圳工业品贸易集团总经理助理，深业连兴总经理，深圳工业品贸易集团副总经理，深圳市商贸投资控股公司副总裁、总裁、党委副书记。董事胡泽恩男，汉族，63年9月生，85年参加工作，87年入党，法学硕士。现任深圳市投资控股副总经理。曾先后担任深圳市投资管理公司主任科员，深圳市国有资产管理办公室调研员、深圳市国资委处长。董事牛汝涛男，汉族，60年10月生，82年参加工作，88年入党，高级会计师，现任国家电网公司财务部副主任。曾先后任徐州电业局财务科副科长、财务科长、副总会计师、总会计师、副局长，江苏省电力公司财务处副处长、财务与产权管理部主任、副总会计师，浙江省电力公司〔工业局〕总会计师，浙江省电力公司总会计师。董事滕铁骑男，1957年12月生，研究生学历，现任中国第一汽车集团公司副总经理。先后任职于一汽底盘厂工艺员、副科长，一汽群众规划部经理，一汽进出口公司处长助理，一汽集团公司总经理助理，一汽大宇〔烟台〕汽车发动机第一副总经理，一汽集团公司专务经理兼方案财务部部长。董事高自民男，汉族，63年2月生，82年参加工作，85年入党，经济硕士，高级经济师，现任深圳能源集团董事长、党委书记。曾先后任深圳市能源总公司总经办主任助理、筹划部部长、总经理助理，深圳市西部电力副总经理、总经理，深圳能源集团党委委员、总经理助理、副总经理、常务副总经理、总经理、党委副书记。董事杨国平男，1956年4月生，现任群众交通〔集团〕股份常务董事长兼总经理、上海群众科技创业〔集团〕股份董事长。曾在上海市杨树浦煤气厂、上海市公用事业管理局办公室、上海市出租汽车公司等部门和企业任负责人，上海群众出租汽车股份常务董事长兼总经理，并兼任上海浦东群众出租汽车股份董事长、中国出租汽车协会副理事长、上海市出租汽车协会副理事长、上海市股份制联合会会长、上海市青年联合会副会长、上海青年企业家协会会长等职。董事焦国瑛女，1949年10月出生，中共党员，大学。1968年8月至1976年2月在黑龙江生产建设兵团工作；1980年1月至1981年2月在上海市公安局政治部工作；1981年3月至1983年2月在中国图书进出口总公司人事处工作；1983年3月至1998年2月在国家科委先后任副处长、处长、机关党委副书记；1998年8月至2000年4月在中国图书进出口〔集团〕总公司任党委副书记、副总经理；2000年4月至2001年9月任中国图书进出口〔集团〕总公司党委书记、副董事长、副总经理；2001年9月至今任中国图书进出口〔集团〕总公司党委书记、副总经理、代总经理、法定代表人。董事刘索加男，1952年8月生，现任杭州市财务开发公司常务副总、总经理。先后任杭州汽车发动机厂机修车间党支部副书记，杭州市经委企管处汽车工业处副处长。董事华冠雄男，1941年2月生，高级经济师。1958年参加工作，历任安庆纺织厂技术员、助工、工程师、生技副科长、科长、副厂长，安庆市纺织局副局长；1984年任安庆纺织厂厂长〔其中1992-1994年兼任安庆市副市长〕。1998年10月起任安徽华茂纺织股份董事长兼总经理、安庆市人民政府参谋、国泰君安证券股份董事、宏源证券股份董事、安徽省人大代表、安徽省棉纺协会会长、中国企业管理协会理事、中纺企协副理事长、中纺企协企业家委员会会长等职。曾获“全国劳动模范〞、“全国优秀经营管理者〞、“安徽省有突出奉献的经营人才〞、“安徽省优秀企业家〞、“2003年第二届中国企业家创业事迹奖〞等称号董事阮光立男，1948年3月生，现任中国核工业集团公司财务会主任。先后在黑龙江嫩北农场、核工业国营404厂财务处任科长、处长；中国核工业总公司财务局处长、副局长。独立董事王利明男，１９６０年２月生，湖北省仙桃市人，现为中国人民大学法学院教授、副院长、博士生导师。任“十六大〞代表、第九届、第十届全国人大代表、第九届全国人大财经委员会委员、第十届全国人大法律委员会委员、最高人民法院特约咨询员、最高人民检察院专家咨询员、公安部特约咨询员、北京市高级人民法院特约咨询员、国家教育部法学专业指导委员会委员、全国自学考试法学专业委员会成员、建设部特约参谋、新华社特约参谋。为中国民法学国家重点学科学术带头人，?公司法?、?合同法?、?证券法?、?民法典?〔草案〕、?物权法?〔草案〕等多部法律的起草组负责人或主要成员。独立董事夏大慰男，1953年2月生，浙江省绍兴人，教授、博士生导师。1985年毕业于上海财经大学工业经济系，获硕士学位。1988年10月至1990年7月在日本大阪市立大学经济学部任客座研究员。曾任上海财经大学常务副校长，现任上海国家会计学院院长，兼任中国工业经济研究与开发促进会副会长、上海市经济学会工业经济专业研究会主任委员等职务公司前十大股东介绍股东名称持股数量(万股)持股比例〔%〕备注上海国有资产经营111885.495223.81中央汇金投资有限责任公司10000021.28深圳市投资控股52416.153811.15根据深圳市委市政府关于国有资产管理体制调整工作的总体部署，深圳市投资管理公司、深圳市建设投资控股公司、深圳市商贸投资控股公司已于2004年9月29日合并组建为深圳市投资控股。原股东深圳市投资管理公司持有的本公司股权转由深圳市投资控股持有，目前正向中国证监会申报股东的变更审批手续。国家电力公司19854.15254.22中国第一汽车集团公司11912.49152.53深圳市能源集团11912.49152.53群众交通〔集团〕股份11912.49152.53中国图书进出口〔集团〕总公司8576.99381.82杭州市财务开发公司7941.66111.69安徽华茂纺织股份7941.66111.69公司财务情况截至2009年12月31日，国泰君安总资产账面价值为10944103.548129万元；负债账面价值为8615528.576534万元；净资产账面价值为2328574.971595公司目前经营情况国泰君安的目前经营运行一切正常。二、证券行业分析宽松的政策与转暖的经济给证券业带来丰厚收益宽松的经济政策环境与不断转暖的实体经济推动证券市场强势走出低谷。面对美国次贷危机对全球金融、经济负面影响不断深化的严峻现实，从2023年9月开始，我国政府迅速出台了一系列经济刺激措施和产业振兴方案，以防止中国经济遭受严重冲击，防止经济急剧波动。在史无前例的经济刺激政策影响影响下，我国经济先于世界其他国家止跌企稳，并随着市场信心的不断增强，逐渐走出了一条V形反转的运行路径，演绎了一场完美的经济自求保卫战。双宽松的政策环境为证券市场的回暖升温注入了充分的流动性。现代意义上的经济刺激政策是通过增加货币供给量为市场注入流动性信贷投放是货币投放的主要方式。今年以来，M0、M1、M2等货币增速明显，其中，M0仅在2月份出现了8.28%的低速增长，其余月份的同比增速均在11%以上，9月份更是高达15.96%；M1余额的同比增速保持了持续性的上升趋势，从年初的6.68%上升到10月份的32.03%；M2余额的同比增速那么出现了跳跃式增长，从25%左右的同比增速跳跃到28%以上，再跳跃到超过29%的同比增速。在充裕的流动性带动下，证券市场先于实体经济于去年12月底开始走出底部，强势震荡上升，到10月份，上证指数增幅甚至超过了固定资产投资同比增幅。充分的流动性成为拉动上证指数的主因经济根本面的止跌并逐渐回暖奠定了证券市场行情不断上扬的现实根底。我国注入流动性的主渠道是银行信贷投放。今年以来我国信贷投放创造了天量的历史纪录，1月份新增信贷量就高达1.65万亿元人民币，3月份更是攀升到1.89万亿元，即使到了6月份，新增贷款还出现了1.53万亿元的较高水平。到11月份，累计新增贷款超过了9万亿元，这是新中国历史上绝无仅有的事情。在强大的资金支持下，我国经济主体的资源支配能力明显增强，财务状况明显改善。在资金和政策的推动下，宏观经济增速止跌上升，经济效益明显改善。经济根本面质量和速度的不断改善逐渐稳定了市场信心，也奠定了证券市场行情不断升温的现实根底。炽热的行情带来了投资者开户热情地高涨和成交量的急剧放大。2023年以来，证券累计成交量从1月份的15万亿元增长到11月份的49.3万亿元，增长228.67%，同比增长97.99%，改写了中国证券市场的历史纪录。从开户情况看，投资者开户热情持续高涨，有效开户数从1月份的1.5亿户增加到11月份的1.69亿户，同比增幅从1月份的7.72%增加到11月份的12.39%。证券市场展现了自2001年以来难得一见的炽热景象。限售股解禁压力较大，压缩了市场指数上升的空间。尽管市场人气极旺，流动性充足，但由于今年限售股解禁压力较大，深沪指数上扬的空间受到了一定程度的压缩。1-12月，累计解禁股票7078亿股，占A股总市值的27%，其中，7月份解禁股票1907亿股，占占A股总市值的4.68%，10月份解禁股票3205亿股，占A股总市值的10.30%。限售股解禁高潮压缩了市场指数上升的空间尽管券商佣金率水平整体下降，但在巨大市场成交量带动下，券商经纪业务依然实现了同比大幅增长。今年上半年，为应对恶劣的经营环境，一些券商开始主动降低佣金率，采取增加营业网点等手段增强市场竞争力，市场竞争日益剧烈。据上海证券报数据中心统计，今年上半年券商净佣金率大幅下滑近两成至0.14%。但由于成交量增幅远远大于佣金率下滑的幅度，证券公司经纪业务仍然实现了大幅增长。2023年1月，60家未上市券商在中国货币网公布了2023年度财务报告，其中有58家券商披露了手续费及佣金净收入金额此项财务指标，去年新一轮的牛市行情整体上提升了券商2023年度的手续费及佣金收入，58家券商合计实现1178.99亿元，同比增长49.07%。根据WIND数据，58家券商中仅华泰证券和首创证券两券商的经纪业务收入在下降，其余的公司全部实现增长。其中，有38家券商经纪业务收入增长超50%，有18家券商经纪业务收入在0至50%之间，而新时代证券、日信证券、华林证券三家证券公司的经纪业务收入增长翻倍。还有红塔证券、齐鲁证券、英大证券、世纪证券和华西证券等5家券商的经纪业务收入增长超80%。从单家券商的经纪业务收入来看，有37家商券2023年经纪业务收入超10亿元，其中中国银河证券赚86.99亿元、广发证券赚81.35亿元、国信证券赚80.39亿元、国泰君安证券赚77.40亿元、申银万国证券赚58.83亿元、中信建投证券赚52.13亿元和华泰证券赚50.10亿元。还有中金公司、齐鲁证券、中国建银投资证券和安信证券等4家券商去年经纪业务收入超30亿元。市场融资功能有所恢复，券商传统利润来源得到了有效保障。去年10月份以后，为降低金融危机对我国证券市场的过度冲击，监管部门暂停了股票市场的筹资功能，因此，今年上半年，我国证券市场的融资主要通过债券融资方式进行，这对券商的承销收入带来了巨大影响，在与商业银行的竞争中，只有少数竞争力强的券商获得了一定的债券承销收入。从6月份开始，随着股票融资的开闸，股票IPO发行在为上市公司筹资的同时，也为券商带来了可观的承销收入。截至2023年12月，IPO融资累计金额超过了1822亿元，比去年全年1009亿元的筹资总额多了800亿元，同比增长80.57%。从承销收入的角度看，券商去年一年的承销收入为30.8亿元左右，而今年券商的承销收入将超过56.3亿元，同比增长82.79%。显然，资本市场融资功能的恢复直接导致券商承销收入的大幅增长。IPO开闸开启了券商承销收入增长的大门自营业务的经营力度明显增强，资产管理等业务进展缓慢。作为决定业绩的重要利润增长点，自营业务、资产管理业务等业务成为了各家券商今年的发力重点，但鉴于自营业务与资产管理等业务的内在关联及自营业务水平的参差不齐，因此，尽管各家券商自营规模不断扩大，但资产管理等业务的表现乏善可陈。自营业务历来是各家券商收入增长的决定性因素，也是券商经营能力的重要表达。面对良好的经营形势，进入2季度后，各家券商的自营规模又不断扩大的趋势，力求取得好的投资回报。光大证券、宏源证券、东北证券等历来自营能力较为突出，自营规模同比增幅均大幅提高，而东北证券交易性金融资产的规模更是同比增长937.42%。融资结构改革、融资融券等将带来新的盈利增长点股票市场融资将大幅增加，券商承销收入将再上新台阶市场经济的内在规律决定了多元化的金融结构是未来的主要开展方向。受到宏观经济政策的影响，今年以来，我国多元化融资结构改革的进程有所反复，银行融资比重有所上升。统计显示，2007年底，我国信贷占全社会融资的比重为78.9%，2023年底这一比例下降到83.1%，但到了2023年1季度，这一比例大幅反弹到94.7%，资本市场的融资功能根本被压缩到极低的水平。2023年随着我国经济继续平稳开展，资金需求将继续上升，加之经济结构的调整，资金需求的类型将明显变化，我们预计，股票融资将出现大幅增长的情形，债券融资的量也将稳步增长。证券融资比例将有所提高证券市场融资量将继续攀升承销市场的集中度将进一步提高比照2023、2023年的情况看，承销市场的集中度发生了一些明显的变化。前10名的成效金额与承销保荐收入有上升的趋势，而前50名的市场集中度有下降的趋势，前20名的市场集中度没有明显的变化。我们认为，随着经济结构的调整和竞争的加剧，承销业务将进一步向强势主体转移。2023年承销市场集中度2023年承销市场集中度股指期货和融资融券开创新的盈利模式证监会2010年1月8日表示，国务院已原那么同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。融资融券和股指期货对证券市场和券商期货公司的影响是中长期的，对短期的收入和利润影响比拟小，更大作用在于完善资本市场的根底建设，为投资者创造新的赢利模式，尤其是增加了利用短期股价波动来获取利润的可能性，最直接的影响是将有望增加二级市场交易量，但信用帐户回转交易后，该账户佣金率应面临更大的向下空间。一般说来，融资融券将带以下好处：〔1〕融资融券交易可以将更多的信息融入证券的价格，可以为市场提供方向相反的证券交易活动，有利于股票价格趋于合理，总体上有助于市场内在的价格稳定机制的形成；〔2〕融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场交易量，从而活泼证券交易，增强证券市场的流动性；〔3〕融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式和新的盈利筷式，有利于改变证券市场“单边市〞的状况，为投资者提供了种躲避市场风险的工具。融资使投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利.这为投资者带来新的盈利模式。(4)融资股券交易拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用渠道。在实施转融通制度后，还可以增加其他合规资金和证券的融通配置方式，提高金融资产的运用效率。〔5〕融资融券可以助涨也可以助跌，加大市场波动，进而可能助长市场的投机气氛，这显然将带来交易量的增加，对券商经纪业务带来利好。试点初期，融资规模受自有资金和自有证券规模限制，盈利增长点来自三个方面：融资融券利息收入、市场整体交易额上升和试点券商份额提升。2023年佣金战使份额从大券商分流，中小券商受益，2023年融资融券和股指期货推出有望逆转这一进程，提升大券商的经纪业务份额。据预测，融资融券将在2023年为行业带来94.19亿～143.17亿元增量业务收入。其中，在日均交易2000-2200亿元，融资融券对交易额的放大比例为8%-12%，行业佣金率0.15%的假设下，融资融券市场放大功能带来的佣金收入在58亿元—96亿元之间；假设按开展融资业务保守利差5%的下限进行测算，2023年券商通过融资、融券带来的利息收入将分别在27亿—36亿之间。融资融券首批试点会花落谁家？中国证监会有关负责人2023年2月初表示，将会从11家2023年参加全网全程测试的券商中脱颖而出。早在2023年10月，中信证券、海通证券、国泰君安证券、广发证券、银河证券、申银万国证券、国信证券、光大证券、东方证券、招商证券和华泰证券等11家证券公司连续两次参加了融资融券业务的联网测试。当然，参加测试的券商并不可能全部入选首批试点名单。据介绍，证监会将依据2010年1月2日在净资本为纲的证券业监管体系下，资本金无疑是衡量券商融资融券竞争实力的主要指标。尤其在?证券公司分类监管规定?实施后，明确要求券商开展创新业务必须有更加雄厚的资本金支持。按证券公司净资本排名情况看，上述11家券商在2007年占据了前11名。不过，这一情况在2023年发生了变化，根据中国证券业协会公布的2023年度证券公司净资本排名，截至2023年年底，齐鲁证券冲进行业净资本排名前十，招商证券落至17位，但由于2023年光大证券、招商证券实现IPO上市，11家券商的竞争实力也面临重排。参加测试券商的净资本和自有资金/净资本比例情况单位：万元2023年中净资本2023年末净资本自有资金占净资本比例海通证券3603076.1110.36%光大证券939673.1东方证券633498.1724350.845.10%中信证券3584322.185.27%国泰君安1523171.71829685.892.14%广发证券884866.11082582.548.76%招商证券484993.4华泰证券638818.5853574.140.55%申银万国922736.31129221.771.65%国信证券893002.81069146.777.20%银河证券1001408.698.73%股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。2006年9月，经国务院同意，证监会批准成立了中国金融期货交易所，证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中间介绍业务和中国金融期货交易所接受投资者开户等工作。2023年度非上市证券公司业绩排名2023年度非上市证券公司总资产排名序号公司名称总资产〔亿元〕1国泰君安证券1,094.412中国银河证券1,056.873广发证券1,042.544申银万国证券817.775国信证券768.776华泰证券685.927中信建投证券655.468齐鲁证券449.362023年度非上市证券公司净资产排名序号公司名称净资产〔亿元〕1国泰君安证券182.972申银万国证券112.923广发证券108.264国信证券106.915中国银河证券100.146齐鲁证券89.837华泰证券85.368东方证券72.449中信建投证券58.9210方正证券56.472023年度非上市证券公司营业收入排名序号公司名称净资产〔亿元〕1国泰君安证券122.062广发证券104.73中国银河证券98.334国信证券90.745申银万国证券74.546华泰证券61.427中信建投证券60.198齐鲁证券55.569中金公司52.1310中国建投证券43.792023年度非上市证券公司净利润排名序号公司名称净资产〔亿元〕1国泰君安证券63.382广发证券46.93中国银河证券46.054国信证券41.665申银万国证券38.66华泰证券28.297中信建投证券26.068齐鲁证券23.29东方证券18.9110中国建投证券18.592023年度证券公司排名2023年度证券公司总资产排名序号证券公司总资产〔元〕1中信证券83,439,654,407.112海通证券73,323,449,782.033国泰君安68,069,666,319.004银河证券62,031,736,111.865广发证券49,260,486,895.516申银万国46,223,723,203.877国信证券45,260,689,567.978招商证券44,041,753,135.519中信建投35,612,000,886.7710华泰证券33,376,431,552.28。。。。。。107长江保荐136,192,979.532023年度证券公司净资产排名序号证券公司净资产〔元〕1中信证券49,333,202,259.522海通证券38,225,911,933.733国泰君安15,959,413,133.004广发证券11,395,262,118.695申银万国10,890,073,908.286国信证券10,667,760,053.507光大证券10,331,236,406.038银河证券9,640,607,914.119齐鲁证券9,229,123,873.4610华泰证券8,480,918,865.80。。。。。。107五矿证券98,736,298.132023年度证券公司营业收入排名序号证券公司营业收入〔元〕1国泰君安11,996,280,885.002中信证券6,983,330,921.183海通证券6,398,366,714.064广发证券6,348,973,969.275银河证券6,056,768,582.836国信证券4,813,488,465.207华泰证券4,578,243,236.478申银万国4,282,969,575.999中信建投4,101,673,304.1410招商证券3,919,298,392.07。。。。。。107东方证券-479,341,099.682023年度证券公司净利润排名序号证券公司净利润〔元〕1中信证券6,172,563,989.682国泰君安6,116,138,974.003海通证券3,293,043,793.034广发证券3,010,313,124.375申银万国2,197,896,259.866银河证券2,032,896,398.067国信证券2,014,312,513.198方正证券1,927,552,710.419中信建投1,734,230,518.5910招商证券1,677,147,179.12。。。。。。107东方证券-896,045,702.382023年未上市券商年度业绩总表单位：亿元公司名称营业收入净利润交易性金融资产可供出售金融资产资产总计股本净资本国泰君安证券122.0663.3869.4563.191,094.4147.00182.97广发证券104.7046.9092.3450.911,042.5420.00108.26中国银河证券98.3346.0554.034.981,056.8760.00100.14国信证券90.7441.6649.2425.19768.7770.00106.91申银万国证券74.5438.6038.5818.67817.7767.16112.92华泰证券61.4228.2935.4411.91685.9248.1585.36中信建投证券60.1926.0628.2120.00655.4627.0058.92齐鲁证券55.5623.2057.163.90449.3652.1289.83东方证券37.5118.9115.4065.90336.6432.9472.44中国建投证券43.7918.594.080.73425.0925.0048.10方正证券30.8813.605.893.17277.2716.5456.47兴业证券30.6711.4630.654.37253.5619.3737.79中金公司52.1310.95147.942.76355.0810.3744.08平安证券24.5110.6932.7734.33241.3130.0036.89华西证券25.3210.2613.310.26199.7310.1325.85中信金通证券21.549.880.000.00221.608.8520.74湘财证券16.069.638.590.85156.6129.9719.11中原证券18.388.7714.560.01138.1520.3430.15上海证券18.958.3518.009.61195.0726.1028.66华安证券15.397.9826.160.00121.9224.0527.00东海证券21.827.9821.497.03164.2916.7029.71西部证券17.357.852.648.48147.2710.0023.92中银国际证券20.037.7020.8710.71171.2915.0029.72东吴证券18.02183.7215.0030.21长城证券21.817.2035.571.30183.0520.6750.83国海证券21.447.138.741.12129.168.00--南京证券16.026.922.436.16142.0817.7129.85东莞证券13.426.6711.660.30130.055.5018.53浙商证券17.75153.0021.2025.66山西证券13.696.131.553.16141.7120.0017.56民生证券13.696.024.200.3996.5112.8215.74广发华福证券12.035.8910.191.88119.975.5018.77浙商证券15.745.734.880.55134.4221.20--财通证券13.615.513.582.68143.8911.2726.50国联证券12.715.503.402.53137.2015.0023.32中信万通证券12.655.240.0010.80121.158.0017.45渤海证券12.834.8613.981.35136.9222.2720.56新时代证券11.454.7420.850.73129.4411.2612.88恒泰证券10.694.1928.031.23111.5421.9530.38第一创业证券9.724.0133.430.6377.8215.9019.90大通证券7.673.395.590.2382.6912.0014.85红塔证券916.1986.4313.8731.82首创证券6.633.1912.421.1764.686.5010.18国盛证券6.963.191.370.0066.615.9311.21江南证券7.213.092.411.0362.4413.269.99财富证券9.242.759.233.46104.1321.3616.78国都证券9.192.6728.1731.02167.0826.2354.36广州证券7.112.630.561.7283.9214.3424.22华林证券8.712.503.250.0069.248.0710.08万联证券7.682.354.321.0570.455.009.69中山证券5.312.348.421.2967.9213.5522.70华鑫证券5.602.120.001.1679.9016.0014.10德邦证券5.271.929.040.7763.5510.0812.21北京高华证券6.611.791.320.0029.7210.7218.74金元证券7.081.7711.671.1873.669.0015.32世纪证券4.181.310.001.0849.197.006.74日信证券2.261.043.300.0015.286.005.50英大证券0.90-0.255.043.1064.6512.0014.822023年非上市券商收入结构总表营业收入(万元)增长率(%)手续费及佣金净收入(万元)增长率(%)投资净收入〔万元〕公允价值变动净收入〔万元〕代理买卖证券业务净收入(万元)证券承销业务净收入(万元)受托客户资产管理业务净收入(万元〕中国银河证券983306.960.53869864.7352.18-15092.6847073.52791684.8257655.994179.77广发证券104700645.3813535.0948.96160207.971122.94745277.9723124.485920.47国信证券907416.264.25803881.9264.6536682.34-1706.4632645.5887433.87873.24国泰君安证券1220649-1.81774019.643.2348829.896317.22696412.2739148.2219458.43申银万国证券745361.355.77588321.9336.964531.9314801.39578514.437862.671944.83中信建投证券60186245.72521274.4350.2432272.97-1792.88473821.7739098.82-华泰证券614180.1-3.37500985.61-8.8866361.065327.6463498.3522746.5814740.69中金公司52125941.32474297.4158.4152095.78463.7--13551.96齐鲁证券555562.5106.92470794.7189.0947475.53751.15435527.3210655.39325.35中国建银投资证券437941.956.34387719.6778.4712918.882472.16358005.426446.12681.34安信证券466848.175.33386155.2368.6618676.77965.91361701.4222727.691189.26方正证券308843.4-24.17261975.3136.2212557.63004.35262190.15--兴业证券306683.7123.75227910.653537217.0720614.08173565.255573.822888.74东方证券375098.3903.29226742.2747.9474597.7751632.21168794.9825378.9525884.55华西证券253187.6100.72219825.481.8812955.44437.09218796.971561.17平安证券245052.766.6196198.9959.5949017.57-8117.15107617.3973025.6468.92中信金通证券215417.337.85194972.0245.33812.84-194047.06--国海证券214387.648.65179709.8439.3121346.962523.29140386.267299.2268.52中银国际证券200336.6-0.15175859.7227.8121710.94-8811.11137503.3831963.08453.94长城证券218117.536.23174604.431.3545876.71-16926.54107506.981296.75-浙商证券177363.2110.59156419.9256.341903.49-851.2134416.967523.76836.83东吴证券180723.4104.58154953.5673.2111344507.43143737.210844.810.55东海证券218245.7313.56151587.4270.6252658.751911.26--6242.57西部证券173539.169.46149669.7374.3812936.47-685.64145576.63645.8-中原证券183761.2281.69146534.8463.82-4688.131337.17146135.17389.68-华安证券153888.8128.18128281.9162.419817.646632.01127077.41212-上海证券189518.4121.71128276.4948.8436077.359586.42126704.711435.498.92南京证券160231.248.3127039.2976.4216904.22520.93119107.565797.572130.67湘财证券160618.995.5512495367.1119694.28-424.09122347.24764.8-东莞证券134214.2203.03122103.4373.44867.62-1064.01119415.211650.81657.6山西证券136856.273.28119650.0479.696460.8548.56117524.652125.4-中信万通证券126546.227.75116231.3356.36939.03169.33115909.03--民生证券136863.4120.56114548.6369.9416283.15-419.99100883.898355.9728.4财通证券136132.315.76112736.4116.586603.331068.66112172.92563.49-广发华福证券120283.351.55106290.4250.153739.43-50.87103942.29--国联证券127060.1237.77103809.3733.659195.822310.66-5893.6-渤海证券128289.981.09101260.657.0215366.51584.2194034.87225.8-恒泰证券106913.4203.5387796.553.799957.723781.1681828.683849.82-新时代证券114514.3442.2783647.6156.79-2502.6431946.3783657.54167.50-华林证券87051.16121.9679349.86125.614028.02-2297.1153243.0324468.90-国都证券91947.93143.2773652.6265.2716599.67-9304.9261076.85653.51614.06财富证券92434.4179.6268833.4858.9513210.122751.2860834.224754.45871.92北京高华证券66083.687.3965676.88.326259.87-599.8129679.52--万联证券76754.96151.7161951.9266.748185.54251.8161661.92290-江南证券72113.1155.561626.5257.462097.6457.6255205.923490.7-国盛证券69621.4733.6961114.5747.372375.92688.1860484.2874.07-金元证券70753.74101.4259668.8934.743981.911802.32441654387.18-广州证券71127.3634.5158200.453.85946.86296.7156980.88784.5-大通证券76722.72178.1556685.8958.465413.088182.4456360.129.5214.06红塔证券71456.5557.3955699.1489.214600.253739.6950926.534772.61-第一创业证券97233.6368.2649124.5238.5844653.2-227.1235827.5510358.72524.91英大证券61709.54139.3146230.9484.210204.99-176.8346253.52-26.5-华鑫证券56027.7689.0843297.6166.074171.21362.7642723.31812.71-中山证券53057.8887.540759.7153.573057.43823.740106.38653.32-世纪证券41848.776.8637144.7783.25888.8-36867.51152.26-首创证券66343.0913.6636086.73-61.1912974.4713808.6335888.1323.5-德邦证券52739.6959.5235279.4146.4610152.04925.9926426.37315.96-日信证券22604.322553.715110.33129.483442.573145.1411599.333241-三、主营业务分析经纪业务公司成立以来，经纪业务始终保持快速开展，经纪业务连续实现盈利，并取得多项荣誉。2005年和2006年股票基金权证市场份额位居行业第一，2002年－2006年连续五年互联网证券成交额居于行业第一，2006年先后被?21世纪经济报道?和?亚洲金融?评为“最正确经纪业务团队〞和“最正确经纪商〞。

公司立足零售客户市场，依托普及全国的5家分公司、23家区域营销总部、113家营业部以及众多的证券效劳部，建立了一支专业进取的营销团队，通过营销效劳支持平台，以客户为中心，运用客户关系管理和精确营销工具，全方位满足客户多元化理财需求。公司构建了研究所研究员、总局部析师、分支机构分析师立体化投资咨询效劳体系，借助金融资讯专用平台，为客户提供证券研究、投资评级、智能化数据分析和选股决策，引领价值投资，帮助客户回避风险、把握趋势，提升回报。全国客户效劳中心的自助语音、人工座席、短信息为客户提供委托、业务咨询、疑难支持的随身效劳，客服中心2002－2005年蝉联金融行业“最正确呼叫中心〞，荣获信息产业部“2005年度中国客户关心标杆企业〞称号。国泰君安经纪业务具有如下特色：1.1强大的交易平台依托先进的互联网零售经纪平台，互联网行情和交易系统周密覆盖全国，实现高速稳定的本地接入。公司网站〔GTJA.COM〕为客户提供投资资讯、理财咨询、交流互动、证券的专享效劳，连续多年被评为“最受股〔网〕民喜爱的证券网站〞，2006年荣膺“中国最正确网上交易证券网站〞。公司是全国首家开放式基金代销券商、LOF主交易商和ETF参与券商，以“建立基金超市、重点销售精品基金〞为策略，代销迄今为止发行的所有开放式基金，代销基金产品数量和累计销售金额在行业中持续多年排名第一。公司拥有代办股份转让主办报价券商资格，2006年主办北京时代科技作为首批科技园区股份公司登陆代办系统，并首家在代办系统完成时代科技定向增资发行。1.2便捷的移动证券客户可通过发送短信“8〞到国泰君安的短信平台获得“易阳指〞证券的软件程序。“易阳指〞交易软件连续两届蝉联最正确证券奖，其利用上网功能，实现证券行情、交易、资讯等理财功能，随时畅想国泰君安证券研究报告摘要及股票推荐。此外，还有基金行情、基金资讯、基金公司介绍和基金评级参考等内容，并有港股延时行情，外汇牌价，期货报价及全球主要市场股指等信息。1.3丰富的行情效劳提供丰富的海内外资本市场行情，主要有：上海证券交易所level-1和level-2十档高速行情等全部行情；深圳证券交易所全部行情；代办股份转让系统和股份报价转让系统行情；各类开放式基金行情；根据客户要求还可以提供港股、商品期货、外汇牌价、全球各主要市场股票行情等。1.4专业的资讯效劳国泰君安证券研究所依靠强大的研究实力和高质量的系列证券研究产品，致力于为投资者提供全面、专业、客观、及时的投资咨询效劳。在业内权威的?新财富?最具有影响力的研究机构评选活动中，国泰君安证券研究所连续多年进入最具影响力研究机构前五。1.5完善的客服系统国泰君安证券客户效劳中心95521或4008888666是为客户提供多渠道、智能化、一站式效劳的业务处理中心和人工效劳中心。国泰君安呼叫中心作为互动式综合效劳平台，集先进的CTI技术与网络通讯技术为一体，能够通过多种通讯手段提供7×24小时证券信息效劳。呼叫中心采用国内首创集中——分布式效劳模式，集咨询、交易、效劳定制与投诉建议诸多功能于一体，投资者可以实时享受专业化的个性效劳。国泰君安证券呼叫中心以其优越的效劳品质连获2003年中国最正确呼叫中心、2004年证券业最正确呼叫中心等重要奖项。1.6系列产品效劳公司是全国首家开放式基金代销券商、LOF主交易商和ETF参与券商，以“建立基金超市、重点销售精品基金〞为策略，代销迄今为止发行的所有开放式基金，代销基金产品数量和累计销售金额在行业中持续多年排名第一。公司拥有代办股份转让主办报价券商资格，2006年主办北京时代科技作为首批科技园区股份公司登陆代办系统，并首家在代办系统完成时代科技定向增资发行。1.8优质的银证合作第三方存管业务：国泰君安与多个商业银行建立了客户交易结算资金第三方存管业务合作关系，投资者可以通过银行柜台、银行、网上银行、自助终端以及申银万国证券网上交易系统、营业部委托系统和自助终端等多种方式完成银行账户和证券公司资金账户之间的资金转账。银证联名卡：国泰君安银证联名卡是银行与国泰君安证券为实施证券交易结算资金第三方存管，向个人证券投资者提供全面、方便、快捷、平安的银行、证券一条龙优质效劳而发行的中国银联标准的单一币种联名借记卡。2023年，国泰君安实现佣金收入774019.6万元，在非上市券商中排名第四。从增长率来看，国泰君安2023年佣金收入较2023年增长43.2%。2023年非上市券商手续费及佣金排名排名证券公司手续费及佣金净收入(万元)2023年手续费及佣金净收入(万元)增长率〔%〕1中国银河证券869864.73571593.452.182广发证券813535.09546157.148.963国信证券803881.92488250.964.654国泰君安证券774019.6540524.3943.25申银万国证券588321.93429747.0336.96中信建投证券521274.43346971.1450.247华泰证券500985.61549787.95-8.888中金公司474297.41299413.758.419齐鲁证券470794.71248983.2889.0910中国建银投资证券387719.67217240.8778.47投资银行业务2.1辉煌的历史业绩2006年国泰君安联合保荐并担任主承销商的中国工商银行首次公开发行，创造了第一次A＋H同步发行、首次在A股发行中引入分析师大会形式、首次创造性地解决境内外信息的同步披露问题等八项第一。2007年，国泰君安再接再励，担任保荐人兼主承销商，先后相继完成国投新集首次公开发行、振华港机公开增发、东方明珠公开增发，以及金融街、火箭股份、广西阳光、星新材料、交运股份等5个定向增发工程，赢得了客户与市场的广泛赞誉。2023年，在市场形势极端不利和市场整体筹资额大幅减少的情形下，抓住有限时机，逆势同比增长48%，全年完成九阳股份、浙富股份2家首发工程，金融街、名流置业和鲁泰A3家增发工程、上实开展和山东黄金2家非公开发行工程，张江高科1家配股工程以及中兴通讯、青岛啤酒、上港集团3家别离债工程，共计11单主承销〔保荐〕业务，筹资额300.45亿元，业内排名第3。其中股权类融资金额220.95亿元，业内排名第二，上市公司再融资额280.23亿元，业内排名第二。固定收益证券团队截至2023年底累计承销企业债券150余家次，其中独立主承销大型债券工程近50家次，承销总金额1100多亿元，位居全国同行前列。2004、2006年国债、金融债承销总量均列同业排名第一，2005年列同业排名第二。2006年、2007年债券总承销量〔含国债、金融债、央行票据、企业债、短期融资券〕分别达1195.63亿元和1349.91亿元，排名均为同业前三名。在债券交易方面，历年来公司现券交易量均列同业前三名。2023年，完成了包括国家南方电网、铁道部、国家开发投资公司、上海市城市建设投资开发总公司在内的13家企业债券的承销，承销家数位居业内第一，主承销金额近253亿元，业内排名第3。2.2卓越的品牌效劳长期致力于推动中国优秀企业股份化、市场化、现代化、国际化进程，为客户企业提供涵盖多种业务类别的金融效劳，满足企业各开展阶段的不同资本市场需求，为企业实现战略远景提供一站式的资本运作效劳，已成为中国大陆最早、最具规模，也是最为成功的大型投资银行之一。聚集了140多名在资本运营领域独具专长的业务人才，92%的员工拥有三年以上投资银行业务工作经验，95%的员工拥有硕士以上学位；2004年实行证券发行上市保荐制度后，国泰君安第一批获准登记注册了24名保荐代表人，位列国内券商前三甲，是目前国内券商中综合实力最强的投行业务团队之一。自公司成立10年来，担任保荐机构兼主承销商合计完成首次公开发行、公开增发、定向增发、配股、可转债、可别离债逾120家，筹集资金超1600亿元；为逾60家企业提供了购并重组参谋效劳，为上海市、深圳市等五个省、市级政府担任财务参谋，财务参谋业务数量与质量列全国券商之首；资产证券化、衍生产品设计发行方面始终处于市场领先地位；在2005年推出的上市公司股权分置改革业务领域，国泰君安累计完成保荐及进入股改程序的工程总市值逾3200亿元，列各家保荐机构之首；保荐的大中型上市公司〔总股本2亿股以上〕股改工程的数量在国内券商中排名第一。2.3优秀的团队理念团队具有专业化水平和业务创新能力，为客户提供企业债券融资、可转债融资、结构融资〔资产证券化〕、债券交易、投资咨询等全方位效劳。以发现客户需要、满足客户需求、提升客户价值为宗旨，致力于为客户提供多层次、全方位的资本金融效劳，包括股权融资、混合类金融工具融资、购并重组、资产证券化、战略投资、衍生产品设计发行、私募效劳、PE投资财务参谋效劳等。2.4丰富的客户资源国泰君安遍布全国各地的业务网络为投行业务的拓展提供了坚实的根底，多年的开展与积累，国泰君安投资银行构筑成了一个强大的客户资源网络，与国内几乎所有的基金公司、保险公司、大型券商以及众多实力雄厚的投资机构都建立了合作关系，形成了畅通的双向交流渠道，拥有很强的证券承销与配售能力和境内外业务的协同开发能力。2023年，申银万国实现证券承销业务净收入39148.22万元，在非上市券商中居第4位证券公司2023年证券承销业务净收入(万元)1国信证券87433.82平安证券73025.63中国银河证券57655.994国泰君安证券39148.225中信建投证券39098.826中银国际证券31963.087中国建银投资证券26446.18东方证券25378.959广发证券23124.4810华泰证券22746.58资产管理业务国泰君安1993年起开展客户资产管理业务，是国内最早开展资产管理业务的券商。其针对客户在投资风险、收益、流动性等方面的不同需求提供各类量身定制的理财产品，形成了一条包括股票、基金、债券、货币类产品、数量化投资产品等七个系列的完整产品线。国泰君安被?上海证券报?、?21世纪经济报道?等权威机构分别评选为“2023年度最正确资产管理人奖〞，“2023最正确资产管理奖〞，“君得益〞获“第一财经金融价值榜2023年度券商理财产品奖〞、获?上海证券报?“2023年度最正确FOF型集合理财产品奖〞、获?21世纪经济报道?“最正确衍生产品奖〞。国泰君安资产管理业务的竞争优势主要表现在：eq\o\ac(○,1)丰富的投资品种 国泰君安拥有丰富的资产管理产品分为以下三大类14种产品：〔1〕量化投资类业务：低风险套利通产品、套利通结构化信托产品、数量化主动型投资、指数型投资。〔2〕权益投资类产品：主动型股票投资委托理财、股权单项增〔减〕持、股权综合管理、股权集合理财产品、投资参谋、权益类信托产品。〔3〕固定收益类产品：股票保险、现金管理效劳、货币增强集合理财产品、固定收益结构化信托产品。eq\o\ac(○,2)优秀的投资业绩国泰君安的集合理财产品收益率位居行业前列。2023年，“君得益〞在券商所有权益类集合理财产品中业绩名列第一；“君得利〞以良好的业绩稳定性表现赢得市场口碑，在市场理财产品整体规模萎缩趋势下，产品规模成功从35亿扩募至50亿元；第3只集合理财产品“君得惠〞已经完成筹备，即将推出。率先推出标准的定向资产管理业务，为高端客户量身定做金融效劳，多年来帮助客户赢得了良好的投资回报。在2023年全球金融海啸的环境下，“套利通〞等产品仍然凭借出色的风险控制技术和独特的赢利模式，获得了可观的正收益。eq\o\ac(○,3)先进广泛的投资方式国泰君安在国内率先将数量化投资策略引入资产管理业务平台，为创新盈利模式做出了典范。数量化研究团队在业内声誉卓著，多年来在金融工程应用领域有着较强的市场影响力，在管理低风险套利产品的实践中开创了新的盈利模式。投资部凭借扎实的金融工程技术和先进的计算机系统，已经为客户创造了可观的投资收益，受到客户的一致认可和好评。目前已国泰君安已获得监管部门认可的QDII〔合格境内机构投资者〕资格，以全球化视野为客户提供更广泛的投资渠道。eq\o\ac(○,4)专业的投研体系和团队国泰君安资产管理团队现有投资、研究、产品设计、市场开发、风险控制等业务人员50余人，85%以上具有国内外名校金融相关专业硕士以上学历。主动型投资管理团队投资经理均具有丰富的实际操作经验和深厚的理论功底，从事投资管理业务平均年限8年以上。2023年，国泰君安实现受托客户资产管理业务净收入19458.43万元，在非上市券商中居第2位证券公司受托客户资产管理业务净收入〔万元〕1东方证券25884.552国泰君安证券19458.433华泰证券14740.694中金公司13551.965国信证券7873.246东海证券6242.577广发证券5920.478中国银河证券4179.779兴业证券2888.7410中国建银投资证券2681.34期货业务国泰君安期货〔GUOTAIJUNANFUTURESCO.，LTD.〕，是由国泰君安证券全资收购浦发期货经纪的根底上设立而成。公司注册资本1.6亿元，具有商品期货经纪业务和金融期货经纪业务资格，是国内首家获得金融期货全面结算业务资格的期货公司，同时也是中国金融期货交易所的一号会员。期货公司总部位于上海，在上海、北京、天津、深圳等中心城市设有营业网点或业务代表处。期货公司具有标准而稳健的管理体系。依靠强大的股东背景优势，秉承“诚信、亲和、专业、创新〞的经营理念，高度重视对内部管理体制和风险防范机制的健全和完善，形成了一套稳健、标准的制度化管理体系。公司以风险控制为前提、以市场为导向、以客户为中心、以效益为目标，追求可持续开展，力争开展成为“资本充足、运作平安、内控严密、效劳优质、效益良好〞的有核心竞争力的现代金融效劳企业。自开业以来期货公司获得广泛的社会认可，在50多家券商控股期货公司的竞争中，成为被增补的中国期货业协会理事单位之一，同时还先后被?证券时报?、?华夏时报?评选为“最具成长性的期货公司〞、“最正确财经网站〞，被百度财经评选为“2023年亿万网民心目中十大最具影响力的期货公司〞，被上海、大连、郑州交易所评选为“最具成长性会员〞、“最快进步第一名〞，被金融界、中国证券报、上海证券报、证券之星、CCTV证券资讯等媒体评为“中国十大卓越期货公司〞之一，2023年被上海证券报评选为期货公司品牌十强。融资融券业务国泰君安作为中国证券业协会评定的从事相关创新活动的证券公司之一，秉承创新试点精神，坚持走标准开展之路，在业务创新和标准管理方面进行了大量的探索与实践。国泰君平安面构建了开展融资融券业务的组织架构，形成了科学严密的三级风险控制体系，建立了运行平安、高效、功能全面的融资融券业务交易管理系统，配备了知识结构完