2023年建筑钢行业分析报告

2023年建筑钢行业分析报告2023年4月目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、产业政策和环保压力倒逼行业限产 PAGEREFToc356381068\h31.淘汰一级和二级螺纹钢，全面推行高级别抗震螺纹钢筋 PAGEREFToc356381069\h32.环保压力抑制产能扩张冲动 PAGEREFToc356381070\h8二、期待超预期政策出台，激励需求实质性释放 PAGEREFToc356381071\h91.房地产需求平稳，存在超预期可能 PAGEREFToc356381072\h102.铁路公路基建，高速增长无悬念 PAGEREFToc356381073\h11三、现货期货市场价格连续回调，或将出现阶段性反弹 PAGEREFToc356381074\h121.期货现货市场价格持续回调，存在技术性反弹要求 PAGEREFToc356381075\h122.价格持续下行，炼钢业务几无利润空间，成本端约束 PAGEREFToc356381076\h133.国际长材市场相对平稳，宽松货币政策有助于此种趋势 PAGEREFToc356381077\h15四、投资策略：关注建筑钢的阶段性投资机会 PAGEREFToc356381078\h16一、产业政策和环保压力倒逼行业限产1.淘汰一级和二级螺纹钢，全面推行高级别抗震螺纹钢筋2023年6月16日，工信部发文《钢铁行业生产经营规范条件》，《条件》明确提出自2023年起，严禁国内钢铁企业生产一螺、二螺、热轧硅钢片等技术相对落后的产品。《条件》是现有钢铁行业生产经营的规范性文件，最新的修订版本是工信部为钢铁行业建设及改造项目达到更高准入标准而设置。最为明显的修订就是明确提出：从2023年起，严禁国内钢铁企业生产一级螺纹钢筋、二级螺纹钢筋、热轧硅钢片等产品。与2023年发布的文件中的模糊表述不同，此次修订将淘汰品种明确写进了经营条件中，预期后执行力将大大加强。按照力学性能，根据钢筋所承受的最大屈服强度，可以将钢筋分成一到四级，能够承受的最大屈服强度越大，级别就越高，其中三级和四级统称为高强钢筋。相比于高强钢筋，一二级螺纹钢在承压和抗震等方面的性能明显较差，而且一二级螺纹钢在生产过程中所需用钢量更大、污染也更多，同时，由于技术门槛较低，产能严重过剩。热轧带肋钢筋的牌号由HRB和牌号的屈服点最小值构成。H、R、B分别为热轧（Hotrolled)、带肋(Ribbed)、钢筋（Bars）三个词的英文首位字母。热轧带肋钢筋分别为HRB335、HRB400、HRB500三个牌号。Q235钢筋就是通常所说的一级螺纹钢，现在基本已经停产，而HRB335、HRB400和HRB500分别就是通常所说的二级、三级和四级螺纹钢。Ceq为碳当量，用来衡量钢筋的焊接性和强度。为简单量化钢筋的强度和焊接性能，将各种元素质量分数换算成碳质量分数，计算过程如下：Ceq＝WC+WMn/6+(WCr+WV+WMo)/5+(WCu+WNi)/15其中，WC、WMn、WCr、WV、WMo、WCu和WNi分别表示碳、锰、铬、钒、钼、铜和镍的质量分数。物理数据显示，高级别钢筋在力学性能方面要显著优于低级别钢筋。其中σs、σb和δ分别表示抗屈服强度、抗拉升强度和拉升比例。钢筋密度默认为7.85g/cm3。有鉴于此，国家相关的政策制定部门为整治行业中不合理现象，对产能过剩、质量欠佳、污染严重的一二级螺纹钢产能进行严格限制，同时大力推行高强度钢筋，促进行业进行结构升级。中长期而言，此举不仅能够一定程度淘汰行业落后产能，同时将对建筑钢市场过剩的供给局面构成改善作用。这一规定将导致一大批技术力量不足的小钢厂面临产能技术升级压力或者被淘汰，从而或将导致我国的螺纹钢产量降低一半。近年来，我国钢筋产量呈现持续上升态势，2023年国内钢筋产量已经超过1.7亿吨，占钢材总产量比例已经超过20%，占建筑钢总产量比例已经超过三分之一，其中建筑钢包括铁路轨道用钢、大中小型型钢、棒材、钢筋、盘条和线材。其中钢筋中一级螺纹钢占比很小，现已少有生产，二级螺纹钢目前占整个螺纹钢产量的一半左右。建筑钢产量占比整体钢材产量比例较为稳定，2023年均值在47%左右，多数月份都在50%以下，少数月份跳升至50%以上。若国家在2023年严格执行淘汰一级螺纹钢和二级螺纹钢的政策，则2023年钢筋产量同比将要减少一半。从2023年前三个月的数据来看，钢筋产量同比和环比并没有出现明显减少。我们推测有两方面的力量作用：一方面，年初政策执行的力度有待进一步加大，一级螺纹和二级螺纹钢并没完全停产，另一方面，新增的高级螺纹钢产能迅速填补了相应的产量缺口，导致最终的月度产量同比和环比仍然呈现小幅增加的趋势。随着政策的有序推进，后续淘汰一级和二级螺纹钢将成为必然趋势。此举必将导致钢筋的边际新增产能有所减少，抑或是更乐观的一种情形：产能有所减少。从供给角度而言，此举对本已过剩的钢筋产能形成一定的抑制作用，有利于缓解供需缺口的严峻局面。2023年底，中国粗钢产能约10.6亿吨。据统计，截至2023年初，钢筋产能1.96亿吨，估计目前产能约2亿吨左右，其中约55%～60%为三级以下等级螺纹钢，低等级螺纹钢升级高等级螺纹钢有两种工艺途径：（1）控轧控冷工艺，不需要添加钒、铌、钛等合金，但需要控轧控冷装备的投入，这种工艺路线成本比添加合金元素成本低约100～160元/吨，但下游客户接受程度不高，国内目前有20余产线已实现改造，约2023万吨钢筋产能，目前的盈利及未来1～2年钢铁行业仍处于低盈利预期下，钢厂多数进入意愿很弱，或无能力对设备改造升级进行投入；（2）高强钢筋加0.02%～1%钒铌钛，其中三级、四级螺纹钢分别加入0.02%～0.03%、0.04%～0.05%钒。该种工艺下游客户因为其中含有改性合金元素而接受程度较高，只需在稍加改造炼钢工艺、添加合金元素；是目前及未来2-3年螺纹升级的主要工艺路径。对于大批的调坯轧材的企业将会因缺乏炼钢环节及钢价和钢坯倒挂而停产，国家也在酝酿提高对落后钢铁产能提高补偿标准（按设计年产能的300元/吨提高至1000元/吨）。有鉴于此，我们估计约有3000～6000万吨建筑用钢将会被动或主动淘汰。按照螺纹钢目前产能2亿吨计算，淘汰比将达到15%-30%。2.环保压力抑制产能扩张冲动近年来，我国北方秋冬季节经常性出现大面积雾霾天气，主要系大气污染问题日趋严重所致。东北和华北地区巨大的钢铁产能是环境污染的重要推手之一。据相关环保部门统计数据，2023年钢铁行业硫化物、氮氧化物和粉尘污染物排放量占比社会工业排放量的9.5%、6.3%和20.7%。以河北省为例，粗钢产能占比全国四分之一，行业巨大的产能对京津地区环境质量造成明显负面影响。日益增多的雾霾天气频率将促使中央政府出台相关政策督促整体行业节能减排和淘汰落后产能的步伐，此举将有利于钢铁行业加快产业调整，实现结构转型。2023年6月，环保部审议并通过《铁矿采选工业污染物排放标准》、《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》、《炼铁工业大气污染物排放标准》、《炼钢工业大气污染物排放标准》、《轧钢工业大气污染物排放标准》、《铁合金工业污染物排放标准》、《钢铁工业水污染物排放标准》、《炼焦化学工业污染物排放标准》等8项污染物排放标准。经过修订后的钢铁工业系列污染物排放标准，覆盖了从铁矿石采选、金属冶炼到最终形成产品的全过程环境管理，设置的污染物控制项目更加全面，控制要求更加严格，控制限值也均有成熟、可靠的控制技术；新的焦化工业排放标准则涵盖了对国内所有焦炉及生产过程排污环节的环境管理。上述一系列新标准的实施，对推动钢铁全行业结构调整和增长方式转变，促进生产工艺和污染治理技术进步，以及改善大气环境质量都具有积极意义。与此同时，全国各地环保部门也纷纷加大整治力度，对于违规排放的钢铁、焦化等企业限期治理；如逾期完不成治理或治理后不能达标排放，则将责令其停产治理。2023年4月，工信部下达2023年19个工业行业淘汰落后产能目标任务，其中炼铁需要淘汰263万吨，炼钢淘汰781万吨。据冶金工业规划院统计，产业政策界定的落后粗钢产能仍有约2500万吨。同时，自中国出台《钢铁产业发展政策》以来，装备能力一直为界定行业落后生产能力的主要标准。按最新的产业政策，落后粗钢产能设备主要是指400立方米以下的高炉，以及30吨以下的转炉、电炉，这也是后续淘汰的主要目标。尽管如此，相对于全国范围内近10亿吨的粗钢产能，目前能够淘汰的钢铁产能相对有限，即便当前目标能够顺利完成，淘汰所减少的产能并不能给行业整体供给状况带来实质性改善。不论是淘汰低等级钢筋，还是出于环保目的淘汰落后产能，更多的是限制行业边际新增产能，抑制行业产能扩张冲动，从而避免供给过剩局面进一步恶化。二、期待超预期政策出台，激励需求实质性释放鉴于2023年整体宏观经济处于温和复苏态势，具体到钢铁行业，我们预计今年行业整体将将同比有所好转，亏损面将会减少。需求层面，铁路基建等增速相对确定，高速增长几无悬念，而地产基建处于恢复期，预计需求平稳增加，同时存在超预期可能。需求的主要亮点仍然来自于地产基建。若经济复苏乏力，再次转入下行通道，我们预计从保增长的角度而言，政府将会采取一系列宽松的财政政策，地产基建投资部门将直接受益。1.房地产需求平稳，存在超预期可能中期内房地产在建项目仍对建筑钢材需求构成支撑。预计2023年商品房市场钢材需求量达到4亿吨。预计13年商业地产续建面积（房屋施工面积加上新增开工面积减去房屋竣工面积）将在70亿平米，而房屋新开工面积总数也将在18亿平米至20亿平米之间，按照商业地产单位面积用钢量0.06吨计算，预计今年商业地产用钢量将达到4亿吨左右。保障房建设拉动2200万吨的钢铁需求。保障房建设面积按每户55平米计算，则今年700万套保障房建设的建筑总面积有望达到2.85亿平米，按照单位面积用钢量0.058-0.065吨计算，预计今年保障房建设将拉动钢铁需求2200万吨。将进一步推进建筑钢的下游需求。若经济下行超预期，出于稳增长考虑，我们预计政府将会出台相应的保增长政策，最直接的就是加大地产基建投资力度，地产需求存在超预期可能。2.铁路公路基建，高速增长无悬念铁道部暂定2023年全国铁路的基本建设投资计划为6500亿元，同比增加26%。根据中国铁路“十四五”规划，到“十四五”期末，中国高铁“四纵四横”的骨架以及环海铁路线将基本建成。2023年投资形势整体与2023年相近，内生投资动力继续减弱，政府只有加大基建投资力度，才能使全年投资增速保持平稳。目前各省基建项目存在巨量储备，其投资进程有望在二季度加速。从历年情况来看，一季度固定资产投资在全年中占比都较低，过去四年基本维持在12%至13%。当前我国经济转型尚未完成，投资主导的发展模式没有改变，发改委预期2023年固定资产投资增18%，加上换届后各级政府的投资意愿较强，2023年财政预算赤字达到12023亿元，较2023年增加4000亿元，为政府投资的加码提供了支撑。因此，2023年基建投资有望继续发力。铁路：预计13年铁路基建用钢约2800万吨。铁路建设将成为拉动基建用钢的主力军。铁道部数据显示，2023年计划完成固定资产投资6500亿元，其中基建投资5200亿元。新线投产5200公里以上。据此推算，我们估计2023年铁路基建将至少带来2700万吨的铁路建设钢材需求。地铁：预计13年地铁建设将拉动钢材需求约2700万吨。近年来，我国各大城市为改善交通状况，正积极发展城市轨道交通系统，我国城市轨道交通平均建设速度约为每年270公里，建设规模已位居世界首位。截至2023年底，全国28个城市为未来6-8年规划了2700公里的轨道交通建设，总投资超过9100亿元。预计2023年轨道建设总投资将达到2400亿元，需要消耗钢材约2700万吨，与2023年基本持平。三、现货期货市场价格连续回调，或将出现阶段性反弹1.期货现货市场价格持续回调，存在技术性反弹要求春节过后，受到下游需求释放不及预期等因素影响，传统上的“金三银四”需求高峰并没有如期到来，社会流通库存高企、企业库存去化缓慢。加之全国粗钢日产量维持高位，需求和供给双方的压力导致钢材价格呈现持续阴跌的势头。自2023年3月份伊始，期货市场上螺纹连续和线材连续均呈现不断下跌趋势，而现货市场建筑钢各主要品种指数也呈现持续阴跌势头。截至2023年5月初，12大主要地区HRB400螺纹现货平均价格为3660元/吨左右，4地区高线现货平均价格3720元/吨左右。从技术面来看，短期内存在反弹要求。2.价格持续下行，炼钢业务几无利润空间，成本端约束炼钢业务中，主要原材料为铁矿石、废钢和焦炭。按经验性数据，每吨钢大约需要1.6吨62%铁矿石，0.17吨废钢和0.37吨焦炭。原材料成本大约为总成本75%左右。以目前普氏62%干粉价格130美元/吨（税前）、废钢价格2700元/吨、焦炭价格1400元/吨为基础计算，目前吨钢原燃料成本2486元左右，折算吨钢整体成本3310元左右。从成本端角度，目前吨钢成本在3300元左右，若铁矿石价格上升，炼钢厂基本无利润可言。从铁矿石、废钢和焦炭近期的价格走势来看，原材料整体跌幅大于钢材的价格。这在一定程度上能够缓解钢厂的成本压力，对钢厂盈利构成正面影响。特别是近期进口铁矿石价格下跌非常明显，对炼钢企业三季度的盈利改善有正面影响。目前各主要原材料价格均跌至中值区间，若非钢铁行业终端需求进一步恶化，估计原材料进一步下跌空间不大。成本端将会对行业整体价格构成一定支撑。3.国际长材市场相对平稳，宽松货币政策有助于此种趋势近期印度和欧洲央行分别降息，宽松的货币政策将会对国际市场的商品价格产生一定的提振作用。由于近期国内钢铁市场价格持续下跌，与外市场存在的价格差有所扩大，客观上也存在反弹的需要。总体而言，各主要钢材产区钢材产量与总量比基本保持稳定；相比较其他国家，中国长材占钢材总产量比例有小幅减小的趋势。国内货币政策相对宽松，M2存量已超过100万亿，宽松的货币政策对行业整体价格也会有一定的支撑。目前M2同比增速保持在相对平稳的位置，从月度数据来看，M2同比增速有抬升的趋势。从货币运行的整体趋势来看，货币政策相对稳健偏宽松，对钢市构成一定支撑。四、投资策略：关注建筑钢的阶段性投资机会鉴于上述理由，我们预计未来半年至一年内，建筑钢将会有阶段性投资机会。建筑钢标的包括三钢闽光、八一钢铁、山东钢铁、河北钢铁、柳钢股份、马钢股份和酒钢宏兴。鉴于三钢闽光和八一钢铁销售收入中螺纹钢占比较大，我们此次重点推荐三钢闽光和八一钢铁。三钢闽光（002110）：公司2023年营业收入183亿元，同比减少5%，净利润出现亏损，主要受到行业景气度下行影响所致。公司生铁产量457万吨，钢坯518万吨，钢材492万吨，产量同比均出现显著增加。公司螺纹钢销售占比51%，建筑钢市场一旦有所好转，公司受益最为明显。一季度钢铁市场有所好转，公司一季度报表显示营业收入显著增加，而盈利同比出现大幅增加。同时，还存在集团所持国有股权资产注入预期。2023年公司生产经营目标为：全年产铁495万吨、钢550万吨、成品材490万吨、焦炭85.5万吨。实现营业收入190亿元，实现利润1.6亿元。预计公司2023、2023年每股收益分别为0.15和0.21元，盈利同比将会有显著改善，维持强烈推荐-A的投资评级。八一钢铁（600581）：受钢铁行业整体景气度下行影响，公司2023年营业收入266亿元，同比小幅下降，利润同比下降明显，钢材销量同比增加9%，但由于钢材价格低迷（同比下降15%）导致主营业务收入有所下降，盈利显著减少。预计2023年经营业绩同比将会出现明显好转。公司位于新疆地区，地区钢材价格较其他地区有明显溢价优势。受益于西部大开发政策，新疆地区目前基建项目较多，建筑钢材需求仍然处于快速上升轨道，景气度明显好于其他地区。公司股本小，在钢铁行业上市公司中，业绩对钢价的敏刚性最为明显，一旦钢材价格有所反弹，公司的业绩将会出现明显改善，进而驱动股价上升。同时，未来还有南疆项目和铁前系统等资产注入的预期。2023年，公司经营目标为：产钢890万吨、产材850万吨、实现营业收入286亿元。

2023年出版行业分析报告2023年9月目录一、技术进步与新媒体发展带动出版业数字化转型 PAGEREFToc357197373\h31、数字化是出版行业未来的发展趋势 PAGEREFToc357197374\h32、新媒体时代用户消费习惯改变 PAGEREFToc357197375\h53、移动终端普及带动产业发展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持数字出版产业转型 PAGEREFToc357197377\h8二、传统出版业增长平缓，但用户需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、图书期刊报纸整体增速保持平稳 PAGEREFToc357197379\h92、用户消费需求仍然旺盛，综合阅读率稳步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教辅是中国出版业的支柱和驱动力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入学率不断提高，教育出版市场前景广阔 PAGEREFToc357197382\h122、出版集团深耕教育出版市场，开拓全国盘活出版资源 PAGEREFToc357197383\h14一、技术进步与新媒体发展带动出版业数字化转型1、数字化是出版行业未来的发展趋势随着技术的发展，特别是互联网技术的进步、电脑的普及以及数字阅读器的开发，人们的阅读习惯和阅读环境发生了深刻的变化。相比于传统的报纸、期刊、图书等传媒方式，人们越来越倾向于选择数字媒体，数字出版产业也随之迎来了一个高速发展期。传统出版公司在数字化浪潮中也同样而临着冲击，目前行业龙头公司已经开始积极布局数字出版等新领域。传统出版向数字出版转型，使得通过提供内容实现价值的出版行业将不再囿于纸质图书的产品形态，得以突破货架经济的限制，成为互联网经济的一部分，规模经济、长尾效应作用更加突出;在定价机制、盈利模式等方而也有望制定新的规则、开创新的空间。2023年，全球电子书市场增速加快，美英市场发展最快。美国电子书市场占美国整个图书市场份额的近8%，达到了2.7亿英镑。英国市场2023年的电子书产品销售同比增长20%至1.8亿英镑。德国的电子书市场不到整个图书市场份额的1%，即少于7500万英镑。2023年日本电子书市场占图书市场的1.1%，即117亿日元(9000万英镑)，韩国电子书市场销售额达到了1975亿韩元(C1.1亿英镑)。近年来，我国数字出版产业也发展迅猛，2023年国内电子图书产业收入规模达到4亿元，同比2023年增长33%}2023年国内电子图书产业入规模达到5亿元，同比2023年增长25%。2、新媒体时代用户消费习惯改变根据“第九次全国国民阅读调查”结果，2023年我国18-70周岁国民包括书报刊和数字出版物在内的各种媒介的综合阅读率为77.6%，其中传统媒介如报纸、期刊阅读率都下降，数字化阅读方式同比大幅增长。数字化阅读方式主要包括网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘阅读、PDA/MP4/MP5阅读等。对各类数字化阅读方式的接触情况进行分析发现，2023年我国18周岁-70周岁国民的网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘读取等数字化阅读方式接触率，均有不同程度的上升。现代生活节奏加快，受到高强度的工作、丰富的娱乐活动以及网络冲浪的挤压，在家中、办公室等固定场所的整块阅读时间渐渐萎缩。人们的时间被分散到上下班路途、会议就餐等过程中，形成越来越多的“时间碎片”。充分利用这些“时间碎片”的移动阅读，释放了大批有心没时间的读者的阅读需求，成为当下阅读的流行方式，手机、平板电脑、电子书等移动电子阅读器正在让人们的阅读习惯“移动化”。2023年，在报纸期刊阅读率走弱之时，以手机、电子阅读器为代表的移动数字阅读成为促进国民阅读率增长的主要引擎。随着信息技术的发展，手机阅读、电子阅读器阅读等新型便捷的阅读方式走进人们的生活，使阅读行为不再受时间、空间和环境的限制，阅读变得更加容易进行。这些数字化阅读方式的发展，也成为国民综合阅读率上升的一个重要因素。2023年，我国18周岁-70周岁国民数字化阅读方式(网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘阅读、PDA/MP4/MP5阅读等)的接触率为38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8个百分点，增幅为17.7%。根据《第九次国民阅读调查》统计，从2023年到2023年的4年间，呈现出逐年攀升的态势，特别是在2023年以后，年均增幅度都在6个百分点左右。3、移动终端普及带动产业发展数字阅读产业的兴起很大程度受益于数字终端的普及，数字阅读器包括两类，一类是专门的电子阅读器、电纸书等设备，另一类是移动终端，包括平板电脑、手机等。根据IHSiSuppli2023年12月的数据整理发现，2023年全球电子阅读器出货量较2023年增长了108%，达到了2710万台的规模。据预测，该数据在2023年将达到3710台，但是增长率放缓，约为37%。预计未来电子阅读器的出货量仍将保持增长的趋势，但增速会逐渐放缓，主要是由于前期固定用户的使用率基本趋于饱和，另外来自平板电脑，智能手机等移动终端的快速发展，也会影响纯电子阅读器终端的增长率。近年来移动终端快速发展，2023年全球智能移动终端(平板及手机)出货量达到了4.87亿部，首次超过了全球市场PC(台式本及笔记本)的出货量。我们认为，未来移动终端是带动产业发展的主要力量，单一功能的电子阅读器会被逐渐淘汰，随着相关应用和内容的丰富，未来趋势是平台化的运作，通过云端进行存储和交互。在中国市场上，智能终端发展迅速，我们预计智能手机出货量在2023年将超过功能手机。4、政策大力扶持数字出版产业转型2023年4月末，新闻出版总署《新闻出版业“十四五”时期发展规划》正式发布。《规划》第一次将“电子书包研发工程”列入“十四五”重大工程项目。《规划》指出，通过电子书包及配套资源数字化工程提高教学资源重复使用率，推动节能减排，形成内容丰富、互动性强、易于学生使用、符合青少年阅读习惯的数字教学出版体系，推动电子书包的发展。2023年出台的《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2023-2023年)》明确要求，加强优质教育资源开发与应用。2023年下半年，新闻出版总署等牵头组织的专门机构就电子书包的标准等开始研究制定，在北京、上海、成都、广州、深圳、大连等大城市的中小学，开始了电子书包教学模式的实验和研究，研究涉及语文、数学、英语、科学、综合活动等课程。教育产业的数字化，将是出版集团进行数字化转型的最佳切入点，数字教育包括电子书包和教育信息化，教育部制定了100个示范区来进行试验推广，传统的出版集团抓住教育产业的机遇进行数字化转型，再逐步全而向出版行业进行数字化转型。二、传统出版业增长平缓，但用户需求仍然旺盛1、图书期刊报纸整体增速保持平稳出版发行行业在数字出版技术进步与消费行为变迁挑战下，整体呈现平缓增长态势，在当前全球经济不景气的大背景下，以及新媒体的冲击下，传统媒体的发行和销售收入(包括图书、期刊、报纸)增幅在10%以内。在教材教辅改革、人口结构变化的大趋势下，图书内生经营而临较大压力，出版类公司的成长需要寄希望于外延整合和发行及商业模式变革。2023年前9月，图书销售指数累计同比降幅1%，较上年同期及2023年全年均实现正增长。我们认为，虽然出版发行景气度偏弱，但应该看到，发行资产往往包括良好的地段优势资源(如市中心新华书店)，如果结合商业文化地产运作，将有资产增值机遇。我们预判结合影院、图书、娱乐的综合文化地产，将是政府重点支持方向，也可能成为凤凰传媒等公司求新求变的突破点。2、用户消费需求仍然旺盛，综合阅读率稳步提升根据第六次人口普查结果，全国总人口数为13.7亿人，对比2023年第五次人口普查增加了0.74亿人，年平均增长率为0.57%。从年龄结构上来看，年我国0-14岁人口为2.22亿人，占16.6%;15-59岁人口为9.40亿人，占70.14%;60岁及以上人口为1.78亿人，与2023年数据对比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。从受教育程度来看，具有大学(大专以上)文化程度的人口数为1.2亿人，与十年前相比，每10万人中具有大学文化程度的由361