《公司金融》教学大纲

附1：理论课教学大纲的参考格式范本《公司金融》课程教学大纲江西财经大学教务处《公司金融》课程教学大纲一、课程总述本课程大纲是以2020年金融学本科专业人才培养方案为依据编制的。课程名称公司金融课程代码01343英文名称CorporateFinance课程性质必修课先修课程货币银行学、国际金融学、金融市场学、会计学、投资学总学时数48周学时数3使用教材《公司金融》、潜力、胡军、王青编著、中国人民大学出版社，北京，2021年8月第一版教学参考资料[1]Ross,S.Westfield.R,andJaffe,J，2017，CorporateFinance,11thedt,北京：机械工业出版社；[2]BrighamandHouston(2014)FinancialManagement:TheoryandPractice,8thedt,Boston：CengageLearning [3]《金融案例研究—为公司的价值创造而管理》,RobertF.Bruner潘国英译(2005),4th.:McGraw-Hill[4]《公司财务管理-案例分析》、马忠编著、机械工业出版社、2015年4月第一版；[5]《公司金融》、上海财经大学金融学院《公司金融》编写组编、中国人民大学出版社、2013年5月第一版课程教学目的《公司金融》是金融学院的一门专业主干课程，是近年来随着现代企业制度逐步建立和资本市场的发展而诞生的一门新兴课程。《公司金融》以投资者、管理者的视角研究公司的金融活动，以公司的融资决策、投资决策和股利决策作为主要教学内容，主要阐述公司金融的基本理论，如公司价值理论、资本结构理论、资本成本理论、投资理论和股利政策理论以及这些理论在公司金融实践中的运用。通过本课程的学习，使学生建立起有关公司金融的理论体系，掌握公司金融的基本理论及分析方法，培养学生运用公司金融理论分析、解决公司金融实践问题的能力，为今后从事公司金融的理论研究和实践工作奠定良好的理论基础。课程教学要求使本科生初步掌握和了解《公司金融》的基本概念和理论，通过案例讨论，引导学生自主掌握和跟踪《公司金融》的热点问题，提高学生应用《公司金融》理论知识解决企业金融问题的实践能力。本课程的重点和难点《公司金融》重点内容是融资决策、投资决策和股利决策等，难点是如何让学生掌握公司金融的理论知识，并且利用金融理论知识来解决公司经营过程中所遇到的实际问题。课程考试闭卷考试二、教学时数分配章目教学内容学时教学时数分配课堂讲授自学讨论案例分析第一章公司金融导论321第二章财务报表与现金流321第三章财务报表分析和财务预测模型3111第四章现金流折现312第五章投资决策法则3211第六章资本预算312第七章资产定价理论3111第八章债券定价321第九章股票定价321第十章资本成本3111第十一章资本结构理论：MM理论6312第十二章资本结构理论：拓展321第十三章负债企业估值与资本预算321第十四章股利理论与政策321第十五章营运资本管理321合计4824168

三、单元教学目的、教学重难点和内容设置公司金融导论【教学目的】了解本课程内容逻辑体系，为以后各章节的教学奠定基础。要求学生熟悉企业组织形式、公司与金融市场的关系，重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容，明确公司金融在金融学体系中的地位。【重点难点】企业组织的不同形式及其财务含义财务管理的目标委托代理问题【教学内容】本章是公司金融导论，围绕什么是公司金融、企业的组织形式、财务管理目标等问题展开，为本课程的讲解奠定了一个基本框架。主要内容围绕以下问题展开：如何掌握财务管理决策的基本类型与财务经理的职责；如何掌握企业组织的不同形式及其财务含义；如何掌握财务管理的目标；如何理解所有者与管理者之间的利益冲突；如何理解企业所处的金融环境。财务报表与现金流【教学目的】了解资产负债表、利润表和现金流量表的结构和主要内容，要求学生熟悉资本性支出和净营运资本的计算，重点掌握现金流量表的结构内容。【重点难点】三大财务报表结构净营运资本【教学内容】本章主要介绍了会计报表，围绕资产负债表、利润表、现金流量表展开，为后期财务报表分析和证券估值讲解打下基础。主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握资产负债表结构2、如何掌握利润表结构3、如何掌握现金流量表结构4、如何掌握净营运资本5、如何掌握资本性支出财务报表分析和财务预测模型【教学目的】了解财务报表分析的三种主要方法，要求学生熟悉财务比率的计算和杜邦分析方法，掌握如何确定外部融资。【重点难点】财务报表分析方法杜邦分析法【教学内容】本章主要介绍了财务报表分析法，围绕趋势分析法、因素分析法、财务比率法以及杜邦分析法，系统介绍了财务报表分析中涉及的主要方法，并且对外部融资的确定进行了介绍。主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握财务报表的比率分析2、如何掌握杜邦分析法3、如何理解长期财务计划4、如何理解外部融资与企业增长现金流折现【教学目的】了解如何对未来现金流进行估价，要求学生熟悉现金流的现值与终值计算、投资收益率的计算，掌握年金现值和年金终值的计算方法。【重点难点】现金流的现值和终值投资收益率的计算有效年利率（EAR）【教学内容】本章主要介绍了现金流现值与终值的计算方法，系统介绍了各类年金的计算方法，并且对有效年利率（EAR）进行了介绍。主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握现金流的现值与终值计算方法2、如何掌握投资收益率的计算方法3、如何掌握EXCEL在现值与终值计算中的应用4、如何掌握年金现值和年金终值的计算方法投资决策法则【教学目的】了解四种主要的投资评价方法，要求学生熟悉净现值法、回收期法、内部收益率法、PI指数法，掌握这四种方法的优缺点。通过两个案例，了解公司的预算过程以及如何作出投资决策。学生们需熟练掌握判断项目收益的四种方法：NPV,IRR,回收期和PI指数法，并根据公司预算作出最优的投资选择。【重点难点】净现值法的运用IRR法的运用【教学内容】本章主要介绍了四种主要的投资评价方法，系统介绍了内部收益率方法应用过程中可能面临的问题，并且对各种投资评价方法进行了比较分析。主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握回收期法和折现回收期法的计算，理解这两种方法的不足；2、如何掌握内部收益率和盈利指数的计算，理解两种方法的优点与不足；3、如何掌握净现值法的计算，理解为什么它是最好的标准。第六章资本预算【教学目的】分析投资机会并确定哪些项目值得投资的过程。在所有投资决策法则中，NPV法则是合理配置公司资源以实现公司价值最大化最准确、最可靠的方法。运用NPV法则，我们需要估计项目带来的期望现金流，并确定现金流的风险，然后计算出项目的NPV，最后接受NPV为正的项目。而这一过程首先，我们预测项目的收入与成本，并基于此，估计项目产生的现金流。本章节将详细介绍估计项目期望现金流的过程。然后通过这些现金流，计算出项目的NPV，即项目对公司价值的贡献。【重点难点】NPV法则下的合理配置估算项目期望现金流预算约束下的投资决策【教学内容】教学主要内容如下：1. 掌握投资案例是如何制定决策的，以及如何客观地评价它们。2. 理解资本预算的概念。3. 掌握增量净利润以及自由现金流的概念及计算。4. 掌握不同生命周期项目的评估方法。第七章资产定价理论【教学目的】 以单个证券风险收益计算为基础，延伸推广到资产组合的风险收益量化指标的确定。从证券投资组合方差计算中明确多样化组合如何降低非系统性风险，并理解期望收益与风险之间的关系（CAPM模型的运用）。通过巴菲特的案例，看待资本市场最成功的投资者的投资哲学与现代金融理论的分歧。【重点难点】系统风险原理组合收益方差的计算CAPM模型的运用【教学内容】阐述现代投资组合理论的基础原理，就风险收益量化指标的计算、无风险借贷条件下最优资产组合的确定、资本资产定价模型的运用等进行系统性的讲解。教学主要内容如下：1、掌握期望收益的计算；2、掌握协方差，相关系数与贝塔值的计算；3、理解多元化的影响；4、理解系统风险的原理；5、理解证券市场线；6、理解风险与收益的对称；7、掌握CAPM的运用。第八章债券定价【教学目的】熟练掌握现金流折现估值模型的运用，要求能计算各种付息方式下债券的价值。了解利率的构成和五类溢价。【重点难点】折现率的确定债券的估值利率的构成【教学内容】重点对经典估值模型的理解和运用，根据债券的特点选择合适的估值方法，通过实际计算掌握各种方法的优缺点。教学要点围绕以下方面开展：1、掌握债券的特征和债券的类型；2、理解债券价值以及它们为什么会波动；3、理解利率的溢价：未来通胀率、利率风险、违约风险，缴税和流动性补偿。第九章股票定价【教学目的】熟练掌握现金流折现估值模型的运用，对普通股各种股利增长模型下股票价值的计算方法熟悉于心。在使用相对估值法给普通股定价时，能够合理选择可比公司。【重点难点】折现率的确定二阶段股利增长模型相对估值法【教学内容】重点对经典估值模型的理解和运用，根据公司股利增长性特点选择合适的估值方法，通过实际计算掌握各种方法的优缺点。教学要点围绕以下方面开展：1、理解股票价格是如何依赖于未来股利及其增长；2、能够运用股利增长模型来计算股票价格；3、理解增长机会是如何影响股票价值的。第十章资本成本【教学目的】 了解什么是资本，权益成本与债务成本的估算，公司加权平均资本成本WACC的估算，公司的资本预算。【重点难点】WACC的估算权益成本的估算如何制定公司的资本预算【教学内容】阐述公司加权平均资本成本的估算。了解公司的资本构成，以及各资本项成本的估算方式。了解如何制定公司的预算。教学主要内容如下：1、掌握权益成本的计算，采用CAPM模型；2、掌握债务成本的估算；3、理解各资本权重的估算；4、理解WACC的定义及估算；5、理解公司预算过程和方法。第十一章资本结构理论：MM理论【教学目的】掌握资本结构的选择与企业价值的管理，会计算有税情况下企业价值，理解MM定理。【重点难点】资本结构与企业价值的关系MM定理税收的影响【教学内容】利用馅饼模型研究企业资本结构问题，分析企业价值最大化与股东利益最大化之间的关联与区别，就企业财务杠杠对企业价值的影响分别说明有税情况下和无税情况下的MM定理。教学主要内容如下：1、理解财务杠杆对企业盈利的影响；2、理解自制财务杠杆；3、理解无税的资本结构理论；4、理解有税的资本结构理论；5、掌握杠杠企业价值和无杠杠企业价值的计算。第十二章资本结构理论：拓展【教学目的】引入财务困境成本的概念，熟悉财务困境成本的各种形式。展开讨论在税收和财务困境成本综合影响下企业对融资方式的选择，进而阐述在企业优序融资理论下企业如何确定目标资本结构。【重点难点】税收与财务困境成本的综合影响信号理论代理理论优序融资理论资本结构【教学内容】以财务困境成本对企业债务运用的影响为中心展开，基于对财务困境成本、债务抵税与财务困境成本的权衡、信号理论、代理理论等充分掌握的前提，明晰在确定公司资本结构时应考虑的高杠杠的风险。教学主要内容如下：1、理解与破产相关的成本；2、掌握相关的资本结构理论（权衡理论、信号理论、代理理论、优序融资理论）；3、理解影响债务/权益比的各种现实因素。 第十三章负债企业估值和资本预算【教学目的】把握杠杠企业价值的估算方法，比较学习APV、ETF、WACC三种资本预算方法，基于负债收益和成本的存在性，说明有杠杠企业与无杠杠企业在资本预算决策上的差异。【重点难点】调整净现值法权益现金流法加权平均资本成本法贝塔系数与财务杠杆【教学内容】采取调整净现值法、权益现金流法和加权资本成本法计算杠杆企业的价值，比较杠杠企业与全权益企业价值之间的差异说明企业利用债务的合理性。教学重点通过以下方面来突出：1、掌握权益资本成本的计算；2、理解贝塔对企业权益资本成本的影响；3、掌握如何计算企业的资本成本； 4、理解企业股票的流动性对资本成本的影响。第十四章股利理论与政策【教学目的】了解公司常用的股利支付政策，通过股利支付案例的学习，从公司与股东的角度分析各种股利政策对股票投资者所带来的收益差异，并进一步阐述公司基于现实因素考量下对股利政策的偏好。【重点难点】股票回购与现金股利的差异影响公司股利偏好的现实因素税收因素对股利政策的影响（公司角度、投资者角度）【教学内容】本章重点讲解公司股利政策，并在考虑税收等其他现实影响因素的情况下，从公司和股票投资者角度考虑各种股利支付政策的差异，基于案例分析详细解释股利政策无关论。教学主要内容如下：1、掌握公司股利的不同类型及股利发放的标准程序；2、掌握股利与股票回购对投资者的影响差异；3、掌握基于公司现实因素的考量，公司对股利政策的偏好； 4、了解公司各种股利政策可能给