第5单元第1讲-股权概述

第5单元第1讲-股权概述第一页，共50页。小调查1.有多少位在创业和计划创业的同学？2.创业的同学公司股份是怎样的？3.当时股权是按照什么原则分配的？第一页第二页，共50页。思考假如三人一起创业，计划投资100万成立公司。下面情况下股权应该如何分配。1.创业项目三人共同讨论的，都全职参与创业，每人各投资33.333万。2.创业项目是甲想到的，但他没有资金，投资10万元，公司具体业务由他负责；乙投资70万，不参与公司的经营；丙投资20万，负责技术方面公司。3.甲投资50万，负责公司管理与运营；乙投资40万，不参与公司运营；乙兼职负责技术，投资10万元。第二页第三页，共50页。企业家谈股权股权激励是华为取得成功的关键因素。

——任正非对后续员工进行有效的股权激励，是腾讯保持未来高速增长的关键。

——马化腾股权激励是一种策略，是一种发展的必须，正是阿里巴巴飞速发展的机制保障之一。

——马云第三页第四页，共50页。股权是把双刃剑创业初期，苹果公司创始人乔布斯被赶出公司，由于公司出现危机，才被又请回来。1号店创始人于刚、刘俊岭，因股权不当被迫离开公司；真功夫联合创始人亲戚反目成仇；雷士照明创始人吴长江涉嫌挪用资金入狱。万科股权之争——野蛮人第四页第五页，共50页。5.1股权是把双刃剑股权可以吸引人才，打造创业团队；股权可以吸引投资，整合上下游资源；股权可以激励团队，等等合理的股权结构可以为企业保驾护航，不合理的股权结构可能使企业分崩离析。好的股权激励是公司治理的重要手段，不当的股权激励使人怨声载道。第五页第六页，共50页。5.1股权的概念（一）股东的定义股东是股份公司的出资人或叫投资人。股东是公司存在的基础，是公司的核心要素；没有股东，就不可能有公司。根据我国《公司法》的规定，公司成立后，应当向股东签发出资证明书，并置备股东名册，记载股东的姓名或者名称及住所、股东的出资额、出资证明书编号等事项。第六页第七页，共50页。5.1股权的概念（一）股东的类型

1.股东，既可以是自然人，也可以是法人。股东可以是创始团队、出资人、高管员工、天使投资人、风投VC、上市前PE投资股东、客户、行业合作伙伴、亲朋好友和专家顾问等。第七页第八页，共50页。5.1股权的概念（一）股东的类型

2.按照是否投资、投资长短和是否为公司全职工作来分，股东可分为6类，如下表所示。

第八页第九页，共50页。5.1股权的概念第九页第十页，共50页。5.2

股东的权利和义务第十页第十一页，共50页。5.2

股东的权利和义务（一）投资受益权投资受益权是股东按照出资或所持股份向公司要求分配盈余的权利，这是股东的基本权利。我国《公司法》第4条规定了股东按照投入公司的资本额享有所有者受益权。公司另有股东协议约定的，按照股东协议来分配。第十一页第十二页，共50页。5.2

股东的权利和义务（一）投资受益权注意：公司能够分配的红利只能是累积的实现利润，这是资本维持制度在公司分配制度中的体现。各国公司法对此都有明确规定。公司的资本只能用于章程规定的项目和范围，将公司的资本用于红利分配是一种违法行为。第十二页第十三页，共50页。5.2

股东的权利和义务（二）表决权表决权是股东按照其持股比例对公司的重大事项行使决策权。按照我国《公司法》的规定，无论是有限责任公司还是股份有限公司，都是由股东会对公司的重大问题做出决定，如公司的经营方针和投资计划，选举和更换董事，公司注册资本的增加和减少，公司的利润分配方案和弥补亏损方案，发行公司债券，对公司的合并、分立、解散、清算等事项做出决议，公司章程的修改，等等。而在股东会决定这些重大事项时，都是以一定比例表决权的通过为前提的，而表决权的多少是和股权比例相对应的。第十三页第十四页，共50页。5.2

股东的权利和义务（二）表决权表决权可以通过股东协议另外约定。表决权决定企业的经营权。在实际操作中，为了实现公司的控制权，A，B股的形式也比较常见。A，B股的形式，一般收益权、分红权等不变，主要区别是表决权不同，如京东A股有1股投票权，B股有20股的投票权。这种方式在内地和香港的上市公司是不予认可的，在非上市公司中可有类似约定。第十四页第十五页，共50页。5.2

股东的权利和义务（三）选举权在股份有限公司中，股东并不参加公司的管理，公司的管理是由董事会实施的，所以选举董事是股东控制公司的重要手段。我国《公司法》第38条和第103条分别规定公司的董事由股东会选举产生，这一做法在世界各国公司法中几乎没有例外。第十五页第十六页，共50页。5.2

股东的权利和义务（四）公司经营建议权或质询权我国《公司法》第110条规定，股东有权对公司的经营提出建议或者质询，但是有待我国《公司法》对这一股东权做出更明确的规定使其具备可操作性：第一，应明确该项权利是单独股东权还是少数股东权；第二，应明确行使该项权利的时间，是在任何时候还是仅在股东大会上；第三，明确董事对股东行使该项权利时持有的态度。第十六页第十七页，共50页。5.2

股东的权利和义务（五）知情权我国《公司法》第110条规定，董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应当于会议召开十日前通知全体董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后十日内，召集和主持董事会会议。第十七页第十八页，共50页。5.2

股东的权利和义务董事会召开临时会议，可以另定召集董事会的通知方式和通知时限。我国《公司法》第176条规定，公司分立前的债务由分立后的公司承担连带责任。但是，公司在分立前与债权人就债务清偿达成的书面协议另有约定的除外。第十八页第十九页，共50页。5.2

股东的权利和义务（六）股份或出资的转让权尽管对不同形式的公司的出资或股份的转让有不同的法定条件，但是股东原则上具有转让出资的权利。第十九页第二十页，共50页。5.2

股东的权利和义务（七）剩余资产分配权股东的剩余资产分配权，是指股东对公司清算时的剩余资产有分配的权利。这一权利的前提是公司的净资产在清算时大于公司的债务。我国《公司法》第186条规定，公司清算后的剩余资产，有限责任公司按股东的出资比例进行分配，股份有限公司按股东持有的股份比例分配。第二十页第二十一页，共50页。5.2

股东的权利和义务（八）优先认股权股东的优先认股权包括对转让出资的优先购买权和发行新股的优先认购权。我国《公司法》采取了对有限责任公司和股份公司不同的做法。我国《公司法》第72条给予有限责任公司股东在转让出资时的优先购买权，这项权利在股份公司中并不存在。我国《公司法》第33条明确给予有限责任公司的股东发行新股时的优先认购权；对股份有限公司，根据《公司法》第138条的规定，由股东大会决定股东是否有优先认购新股的权利。第二十一页第二十二页，共50页。5.2

股东的权利和义务（九）诉讼权诉讼权，是指股东的权利受到损害时，有权向法院提起诉讼，以保障其股权。股东在公司法律制度下的诉权有两种：直接诉讼和派生诉讼。第二十二页第二十三页，共50页。5.2

股东的权利和义务1.直接诉讼所谓直接诉讼（directsuit），是指股东个人或数人为了自身利益而以股东身份向公司或其他损害人提起诉讼，我国《公司法》第111条规定了这一权利，但是仅限于股东大会。董事会决议违反法律、行政法规，侵犯股东合法权益时，股东有权向法院提起要求停止该违法行为或侵权行为的诉讼，但这一规定未规定股东要求损害赔偿的权利。第二十三页第二十四页，共50页。5.2

股东的权利和义务2.派生诉讼所谓派生诉讼，也称代表诉讼、间接诉讼、第二级诉讼，是指在公司的正当权益受到他人的损害，特别是受到控股股东、董事和其他管理人员的损害时，股东可以代表公司，为了公司的利益，对损害人提起诉讼，要求其停止损害，赔偿公司损失。第二十四页第二十五页，共50页。5.2

股东的权利和义务2.派生诉讼我国《公司法》尚没有对派生诉讼做出规定，这也是我国《公司法》有待完善之处。在我国，控股股东或董事、经营管理人员侵犯公司权利的情况是十分严重的。因此，这类规定也为我国公司法律制度的完善所急需的。第二十五页第二十六页，共50页。股权九条生命线第二十六页第二十七页，共50页。股权九条生命线第二十七页第二十八页，共50页。股权九条生命线第二十八页第二十九页，共50页。股权九条生命线第二十九页第三十页，共50页。股权九条生命线第三十页第三十一页，共50页。股权九条生命线第三十一页第三十二页，共50页。股权九条生命线第三十二页第三十三页，共50页。股权九条生命线第三十三页第三十四页，共50页。股权九条生命线第三十四页第三十五页，共50页。股权九条生命线第三十五页第三十六页，共50页。5.3九条生命线第三十六页第三十七页，共50页。5.3九条生命线（1）66.7%：绝对控制权。公司修改公司章程，企业分立、合并，变更主营项目，重大决策等需要2/3的股东同意才能通过。若一个股东拥有66.7%股权，公司的重大政策都可以通过，从而对该公司拥有绝对控制权。第三十七页第三十八页，共50页。5.3九条生命线（2）51%：相对控制线。一个股东拥有企业51%（超过一半）股权的时候，就可以拥有企业相对控制权，可以对公司做出重大决定和人事任免。第三十八页第三十九页，共50页。5.3九条生命线（3）33.4%：一票否决权。由于修改公司章程、分立、合并、变更主营项目、重大决策需要2/3的股东同意才能通过，若该股东不同意，这些重大政策都会无法通过，因此，拥有一票否决权，可以阻止某项政策的产生。第三十九页第四十页，共50页。5.3九条生命线（4）30%：上市公司要约收购线。（5）20%：重大同业竞争警示线。（6）10%：临时会议权，可提出质询、调查、起诉、清算、解散公司。（7）5%：重大股权变动警示线。（8）3%：临时提案权，提前开小会。（9）1%：代位诉讼权，亦称派生诉讼权，可以间接调查和起诉权（提起监事会或董事会调查）。第四十页第四十一页，共50页。5.4股权在公司管理中的作用

第四十一页第四十二页，共50页。5.4股权在公司管理中的作用

（一）公司治理公司的决策权、收益权一般由股权的表决权决定，如公司的重大事件需要2/3的表决权才能通过，所以，股权可以影响到股东会、董事会和管理层的人事布局，影响公司战略及具体治理。第四十二页第四十三页，共50页。5.4股权在公司管理中的作用

（一）公司治理公司的决策权、收益权一般由股权的表决权决定，如公司的重大事件需要2/3的表决权才能通过，所以，股权可以影响到股东会、董事会和管理层的人事布局，影响公司战略及具体治理。第四十三页第四十四页，共50页。（二）扩张市场公司可以通过让客户、供应商、渠道等参股或共同组建新公司的形式，快速扩张市场；也可以互相参股，实现资源共享、渠道共建，形成战略同盟。第四十四页第四十五页，共50页。公司可以通过让客户、供应商、渠道等参股或共同组建新公司的形式，快速扩张市场；也可以互相参股，实现资源共享、渠道共建，形成战略同盟。第四十五页第四十六页，共50页。5.4股权在公司管理中的作用

（三）激励人才股权激励可以绑定人才、吸引人才、激励人才。据统计，实行股权激励的公司效益可以增加30%左右。（四）股权融资股权融资也是股权非常重要的功能。股权融资可以解决资金问题，更重要的是融到了资源、人才和市场。第四十六页第四十七页，共50页。5.4股权在公司管理中的作用

（五）股权投资股权投资，是指通过投资取得被投资公司的股份，最终目的是为了获得较大