p2p在线借贷的兴起及其对我国的启示

p2p在线借贷的兴起及其对我国的启示

随着互联网向网络的新融资模式的出现，该模式是p2p（即“peepee”或“personperson”，即个人对个人的使用）的金融服务。它以互联网技术为基础，强调客户之间的互联合作。随着参与者的快速扩张和扩大，社会影响力逐渐扩大。这种新型的融资模式发源于西方发达的市场经济国家,目前在发展中国家也陆续出现。英国的Zopa公司和美国的Prosper公司凭借便捷自助的操作模式、低廉的费率、双赢的利率和差异化的定价机制,已经成为P2P融资领域在线借贷的领军者。在我国,宜信网和拍拍贷在P2P在线借贷中已经搭建起了一个平台的雏形,其参与主体的逐步扩大和网络平台的规范发展仍有待时间考验。P2P在线借贷的兴起并非偶然,它的出现和发展充分表明:一方面,小额信贷市场存在着广阔的发展空间,正规金融体系中金融机构在市场定位上仍然偏重于实施四大战略(大企业、大集团、大客户、大城市),忽视了中小企业、弱势群体的金融需求,而事实上这个领域的市场潜力十分巨大;另一方面,传统的交易模式可以与新的时代元素相结合衍生出更适应市场需求的产品,P2P在线借贷是民间借贷与网络科技相融合的产物,它所提供的无抵押担保、自助交易模式、近距离的交易空间和新型的理财选择契合了众多中小型客户的金融需求,对市场主体的自主创业起到了积极的推动作用。一、p2p在线贷款模式Zopa全称为英国Zopa网上互助借贷公司,Zopa是“可达成协议的空间(ZoneofPossibleAgreement)”的缩写。Zopa的创立者曾经发起组建了英国最大的网上银行Egg银行,他们看到了金融业的巨大商机,随后创办了Zopa公司。Zopa平台内的贷款人可以提供500—25000英镑的贷款,以贷款利率竞标,利率低者胜出。Zopa公司与Equifax信用评级公司签署了相关协议,在Zopa公司的网络借贷平台上,借款人的个人信用评级由Zopa公司参照该借款人在Equifax信用评级机构的信用评分确定。出于风险分散的考虑,贷款人贷给某个特定借款人的资金最低为10英镑;借款人可以借入1000—15000英镑的借款,借款资金均按月偿还,提前还款不会收取任何违约金或罚息。通过Zopa平台的借款流程如下:通过Zopa平台的贷款流程如下:Prosper是美国繁荣市场公司(ProsperMarketplace)的简称,是美国金融史上第一个P2P银行,创办者曾是美国先驱型网上按揭及个人贷款提供商—“E-loan”公司的联合创立人。同Zopa一样,在Prosper平台内的借贷操作也比较简单。凡是具有美国合法公民身份、超过520分的个人信用评分、社会保障号、个人税号、银行账号的注册客户,均可以从事Prosper平台内的任何借贷交易。客户信用评级结果由Prosper平台参照该借款人在益百利(Experian)信用评级公司的信用评分确定。借款人可以申请特定利率下1000—25000美元之间的无担保贷款,期限可长达3年,提前还款不收取违约金或罚息。Prosper较Zopa的一个重要改进是引入了“客户组”概念,不同的客户组拥有不同的信用评级,任何一个客户组内的借款人若未能及时还款将直接影响该客户组的信用水平,从而使整个客户组成员借款利率的优惠程度下降。Prosper通常会建议借款人加入客户组以获得更为优惠的贷款利率。Zopa和Prosper网站的收益主要来源于向借贷双方收取一定比例的手续费(通常为交易金额的0.5%—2%),同时通过与保险公司合作出售还款保险获得一定的佣金。网站会负责每月偿还款项的管理工作,向借款人及时催收款项,倘若出现逾期等违约交易,网站会通知专门的中介机构来负责处理催款,或者将贷款在债务二级市场售卖,以补偿贷款人。目前除了Zopa和Prosper外,P2P在线贷款领域还有其他几家以贷款为目的,以在线P2P为形式的公司,它们各具特色。在2007年5月上线的LendingClub推崇的是社区网络的“病毒式传播”特性及朋友之间的互相信任,使用Facebook应用平台和其他社区网络及在线社区将出借人和借款模式人聚合;2005年成立的Kiva是一个非营利的P2P贷款网站,采取“批量出借人+小额借贷”模式,它不仅提供免费借贷中介服务,还设置了一种“零利率”借款模式,主要面对的借款人是发展中国家收入非常低的企业和个人。二、规范运作模式,注重官方交易受各种条件的限制,我国暂时还难以发展起与Zopa和Prosper相匹敌的P2P在线借贷平台,但一部分具有市场创新理念的市场主体已经在这方面做出了一些尝试,这其中包括宜信、拍拍贷、红岭创投1、e借通2等,它们在起步阶段就开始尝试探索较为完善的运作模式,在发展理念、资格审核、信用评级、交易撮合、风险防范、贷款追偿等方面进行一一规范,其中以宜信和拍拍贷较为典型。另一部分网站以“打造民间借贷大平台”为名,其主要功能仅限于将买卖双方的借贷信息上传,但对发布信息的真实性、借贷交易的撮合以及贷后的款项催收都不负担任何经济和法律责任,资金供需方需要在互联网外通过个人的力量进行核实和沟通,同时借贷交易的完成、资金的转移均需要通过线下完成,这种网络借贷并不具有多少创新意义。而且,这种网站上往往还会出现违规甚至非法的资金交易行为,如高息揽储、非法集资等,但由于受到公安司法系统互联网监管资源的限制暂时难以被及时制止、查处和取缔。(一)对比风险控制宜信(CreditEase)由归国留学生创办,成立于2006年,其全称是宜信汇才商务顾问(北京)有限公司,瞄准的市场空缺是传统银行忽视的小额信贷市场。目前宜信的服务网络覆盖面积较大,在北京、上海、广州、成都、西安、武汉、南京、苏州、杭州、大连等11个城市都设有线下分支机构,员工逾200人。宜信以小额信贷业务为主攻方向,每笔平均额度不到2万元,贷款期限通常为6个月到18个月,客户群体主要为学生、工薪阶层、小业主等。据宜信公开的资料宣称,出借人的年收益可达12%3。此外,宜信还与众多提供家电产品、电子产品、家装产品、乐器产品、教育培训服务、娱乐健身服等商品或服务的商家进行了合作,为不同消费群体量身定做个性化的消费信贷解决方案。宜信典型的借贷流程是:一个潜在的借款人通过网站(或电话)提交借款申请后,宜信的工作人员将与之面谈,通过综合考察其身份的真实性、收入状况、职业稳定性、居住稳定性、社交网络稳定性等,进行风险评估,并将符合条件的借款人向出借人推荐。但宜信并不为借款人的还款行为提供担保,一旦借款人违约,宜信会通过后续的信用教育、电话沟通、上门沟通、律师函等方式向借款人催款,同时从“还款风险金”中提取一定额度补偿出借人。在风险控制方面,宜信采取的主要措施包括三个:一是重视运用良好的风险识别技术和控制技术,网站仅作为前台,线下人工对借款人资信状况的考察是关键;二是提倡小额出借、风险分散;三是设立独立的还款风险金账户,额度为每笔出借资金的2%,由公司从服务费中提取,借款人若逾期或者违约,还款风险金将对出借人做出相应的补偿。(二)借款资金筹集拍拍贷()创建于2007年,是由上海代丰投资咨询有限公司创办的个人信用网上借贷平台,以P2P方式运作。拍拍贷基于网络化所代表的“线上交易”为理念,借鉴了淘宝网的竞拍模式作为游戏规则,同时引入了社交网络的理念,设计了在线竞标、在线资信审查等运作方案。网站根据借贷双方上传的资料进行身份认证和信用审核,评定并公布其信用等级,不采取面对面的交流和上门考察方式。网站开立第三方账户,用于放款人和借款人之间的资金中转(即放款和还款)。网站个人单笔借款额从3000元至10万元不等,无须担保和抵押;投标前,放款人需存入投标资金到网站账户作为保证金。根据规则,借入人需要在网站上发布一则借款信息,约定借款金额、最高年利率、资金筹措期和还款期限,发出借款邀约;借出人用自由资金进行全额或者部分投标,但投标利率不能高于借入人所约定的最高值;在资金筹措期满后,如果投标资金总额达到或超过借入人的要求,则全额满足其需求的年利率最低的一项或几项资金中标;如果资金筹措期满仍未能集齐借入人所需资金,则该项借款计划流标;一旦借款成功,网站会自动生成电子借条,借款人按每月还款方式向放款人还本付息。目前网站收取的费用主要包括三种:一是第三方平台转账费用4,用户将还款资金充人拍拍贷时产生;二是成交服务费用5,按照借款期限的不同收取不同费率;三是逾期费用6,借入者借款逾期不还,网站将收取该费用用于网站电话提醒和催收服务。三、成熟的市场管理为p2p在线借贷发展提供了保障我们将宜信、拍拍贷和美国Prosper的运作模式做一个简单对比,就会发现,尽管这些网络借贷平台有着相似理念,但由于面临的信用环境和法律环境存在较大差异,导致其交易模式、评级手段、风险控制等方面各不相同,在发展阶段和未来空间上也显示出一定的分化趋势。目前,Zopa的业务已经扩展至意大利、西班牙和日本,2008年全年的贷款额约达1.5亿美元,与2007年相比几乎翻了一番。比Zopa晚1年成立的Prosper已经拥有了83万用户,2008年的贷款总额约为1.78亿美元。这些网络借贷平台在赢得客户的同时也得到了全球知名风险投资机构的关注,获得了资本市场的青睐。Zopa和Prosper早在2006年就分别获得了各2000万美元的风险投资,Prosper至今为止已经获得了三轮共计4000万美元的风险投资,投资机构包括了AccelPartners、BenchmarkCapital、FidelityVentures等。此外,主营亲友间借贷的美国P2P金融服务商CircleLending于2008年被维珍(Virgin)收购,而另一家后起之秀LendingClub在2009年3月刚刚完成了总计1200万美元的第二轮融资。据有关资料7,拍拍贷在成立半年后即获得注资,同时在近一年半的时间内就已经积累了逾8万名注册用户。与我国P2P在线借贷的发展现状相比,一些成熟市场经济国家发展更为迅速、运作更为成熟。这主要是因为:1.完善的法律制度为P2P在线借贷的生存创造了空间。在美国,专门针对民间借贷方面的法律包括《消费者信用保护法》、《诚实借贷法》、《消费者信用保护法》等,使得民间借贷与主流金融机构借贷一样拥有合法地位。其中《消费者信用保护法》明确将互联网借贷纳入民间借贷的范畴。但是值得注意的是,这些基于互联网的贷款网站在后续发展中仍然遭受到了来自各国监管机构的质疑和法律方面的问题。2008年4月,LendingClub向美国证监会申请开展买卖债权的二级市场业务,而美国证监会却指其成为贷款中介前应先具备证券卖方资格8,导致网站在长达半年的时间内停止一切新的贷款业务。此后,Prosper从2008年10月开始由于面临同样的质疑,2009年4月其借出者注册才获得开放9。而在Prosper停止接收新业务前一周,Zopa因相关政策不明朗也宣布退出了美国市场。很显然,网络借贷必须得到法律法规和监管层的许可才能够持续稳定地发展下去。2.健全的信用制度为网络互助借贷的发展夯实了基础。英美两国都拥有十分发达和成熟的征信体系,它们普遍使用以商业征信公司为基础的社会信用管理方式,向社会提供包括资信调查、资信评级、资信咨询、商账追收等有偿服务,完全实行市场化运作。各种来自于政府部门、公共机构、私人部门以及法院判决的散乱信息经过经过分类、比较、计算、分析、评估等一系列加工处理,最终形成征信产品。征信机构之间信息的共享和信息提供者积极的参与有力地推动了征信市场的不断扩大,而完善的市场管理既保证了个人隐私和权益不受损害,又为征信活动的正常开展创造了必要的条件。3.强大的技术支持为网络互助借贷的交易提供了保障。互助借贷网站对申请的客户信息除必须公开的以外,均采用了严格的保密措施,对申请者本人以外的任何人都不公开。为了保证交易资金的安全,prosper网站还聘请了专业的会计师事务所全程监督资金流向,保证贷款者先期划入网站上的账户不被挪用。在这里,网站既负起了对客户资料的严格保密职责,同时也承担了资金第三方托管的角色,确保了交易过程的安全。四、p2p在线借贷P2P在线借贷是民间金融利用互联网技术发展起来的一个新形式,事实上这种“点对点”的金融服务模式早在2002年开办的个人委托贷款中就出现了,只是提供交易平台的是银行而不是专业网站,在利率竞标的交易撮合方式上,它与我国民间的“合会”运作有共同的特征;在抵押担保方式上,它们引入的“客户组”概念与小额信贷“小组联保贷款”在理念上也是一致的。因此,P2P在线借贷是网络经济中多种信贷技术结合的产物。网络经济中信贷市场的潜力正在逐步被重视和挖掘,即使是正规金融机构也正在尝试开发这个市场。例如,建设银行已经联手国内独立第三方支付平台支付宝,为符合信贷要求的淘宝卖家提供单笔最低50元、最高5万元的个人小额信贷,贷款申请和归还贷款操作全部网络化10。这项基于网络发展起来的借贷交易从严格意义上说是正规金融的一部分,但它所采用的网络交易模式和信用评价方法与Zopa和Prosper确实有一定的相似之处。宜信和拍拍贷的出现,弥补了我国P2P在线借贷的空白,但由于我国与这些市场经济发达国家在法律环境、信用环境、网络安全等方面存在的巨大差距,这些网络借贷至今为止尚处于发展初期,市场认知度和公信度较低,一些交易主体蓄意欺诈、逃债的机会主义行为客观上也抑制了参与人群的扩大。尽管我国P2P在线借贷的发展还处于初级阶段,但这种新型融资模式背后所蕴涵的创新理念与发展思路仍然值得鼓励和提倡,同时,其进一步发展也有赖于我国立法层和监管者对现有的民间金融管理框架进行开放式调整。1.明确参与民间金融活动相关当事人的权利、义务和责任应结合我国民间金融的发展现状和未来趋势,制定一部专门的针对广泛意义上的民间借贷行为的法律,给予民间金融活动合理的生存发展空间,明确参与民间金融活动相关当事人的权利、义务和责任;调整修订现行法律中有关民间金融的法律依据,统一司法监管口径,改变民间市场的无序状态,鼓励民间金融阳光化发展,为保护符合经济发展正当