《企业财务管理实务》课后参考答案 张显国夏金平

项目一认识财务管理第二部分职业判断能力训练习题与实训答案任务一一、判断题1、×2、√3、√4、√5、√6、×7、×8、×9、×二、单选题1、B2、A3、C4、C5、D三、多选题1、ABC2、AB3、AB4、ABCD5、BD6、ABCD7、ABC8、ABD9、ABCD10、ABCD任务二一、判断题1、×2、、√3、、√4、×5、√6、√二、单选题1、C2、B3、B三、简答题1、答：经济周期一般分为四个阶段，分别是：复苏期，繁荣期，衰退期和萧条期。在复苏期，采用的财务策略一般是：增加厂房设备，实行长期租赁，建立存货储备，开发新产品，增加劳动力；在繁荣期，采用的财务策略一般是：扩充厂房设备，继续建立存货，提高产品价格，开展营销规划，增加劳动力；在衰退期，采用的财务策略一般是：停止扩展，出售多余设备，停止不利产品，停止长期采购，削减存货，停止扩招雇员；而在萧条期，采用的财务策略一般是：建立投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要利益，削减存货，裁减雇员。2、答：金融市场的构成要素有：金融市场主体、金融工具、金融市场媒体和金融市场组织方式。金融市场的主体有资金的需求者，资金的提供者。金融工具包括各种票据和有价证券。金融市场媒体又称为金融市场中介，一般包括各种金融机构。金融市场的组织形式按照不同标准有不同划分，典型的有交易所和柜台交易；场内交易和场外交易等等。职业实践能力训练答案答：（1）企业的组织形式包括个人独资企业、合伙制企业和公司制企业。个人独资企业是一个自然人投资成立的企业，一般企业规模较小，经济业务较为简单，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任。企业内部机构设置简单，经营管理方式灵活，负税较轻，效率高，同时不需要进行信息披露；个人独资企业为非法人企业，属于独立的民事主体，可以以自己的名义从事民事活动。合伙企业是指自然人、法人和其它组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的企业。合伙企业设立程序简单，费用低廉，但是有时存在权力分散，产权转让困难等不足。较之个人独资企业，其资金来源与资信都有所增加，财务管理活动也复杂的多。公司制企业，是指依法设立的，以营利为目的的，由股东投资形成的，具有独立的法人资格的经济实体。公司制企业具有独立的法人资格，在经营管理上，实行产权分离的经营模式，并且以公司的名义享有权利，承担义务，公司具有无限的存续期，股东以其出资额为限对公司承担有限责任。公司制企业是现代企业最为典型的企业组织形式，适用于小、中、大型的企业规模。（2）企业与不同的利益相关者，经济关系也是不一样的，最主要的经济关系包括企业与所有者的关系，企业与债权人的关系，企业与供应商的关系等。企业与所有这之间是所有权关系，所有者是企业的主人，有权参与公司的生产经营，享受企业的利润分配；企业与债权人是债务债权关系，债权人有权按期获得利息收入，到期获得本金，但是债权人无权参与公司的生产经营，通过借款条件的限制，可约束企业资金的使用方向，从而降低借款风险；同时，企业与供应商也存在经济关系，供应商对企业提供什么样的信用条件，也深刻的影响企业的成本和营运资金的周转。（3）在本案例中，由于供应商和债权人担心企业将过多的净利润用于股利分配，影响到企业的资信水平，进而影响到企业抗风险的能力，因此，为了降低自己的风险，供应商将缩短提供给宏图公司的信用期减短，制定较为严厉的信用条件；债权人通过终止对宏达继续提供贷款，并且在后续的借款中加入严格的限制条件。对宏图公司而言，这样无疑是增加了企业的成本，降低了资金的流动性，不利于企业的发展。因此，宏图公司综合考虑，采用40%的股利支付水平。项目二财务管理的基本观念习题与实训答案任务一资金时间价值一、判断题1.（×）2.（√）3.（×）4.（×）5.（×）二、单项选择题1.B2.D3.B4.A5.C6.B7.D8.D9.D三、多项选择题1.BCD2.ABC3.ABC4.AB5.BC任务二风险价值及应用一、判断题正确的有：41.（×）2.（×）3.（×）4.（√）5.（×）二、单项选择题1.D2.B3.C4.B5.B三、多项选择题1.AD2.ABC3.AD4.CD第三部分职业实践能力训练实训一

（1）P=A·[（P/A，i，n-1）+1]=20×[（P/A，10%，10-1）+1]=20×（5.7590+1）=135.18（万元）；（2）P=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=20×[（P/A，10%，15）-（P/A，i，5）]=25×（7.6061-4.3553）=81.27（万元）；

（3）P=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=20×[（P/A，10%，14）-（P/A，i，4）]=24（7.3667-3.7908）=85.8216（万元）。

所以，选择第二种方案。实训二A股票的预期收益率=90%×0.2+30%×0.5+（-20%）×0.3=29%B股票的预期收益率=80%×0.2+20%×0.5+10%×0.3=29%标准差公式为：A股票收益率的标准差==38.28%B股票收益率的标准差==25.87%标准离差率公式为：V=A股票收益率的标准离差率=38.28%÷29%=1.32%B股票收益率的标准离差率=25.87%÷29%=0.89%（4）根据上述计算结果，企业应该选择B股票。项目三成本性态分析习题与实训答案第二部分职业判断能力训练任务一认识成本性态一、判断题1.（×）2.（×）3.（×）4.（√）5.（×）6.（√）7.（√）8.（√）二、单项选择题1.（B）2.（B）3.（B）4.（C）5.（A）6.（D）7.（D）8.(A)9.（D）10.（B）11.（C）三、多项选择题1.（AC）2.（AC）3.（ABD）4.（BD）5.（AD）6.（AD）7（AB）8.（AD）任务二本量利分析及应用一、判断题1.（√）2.（√）3.（√）4.（×）5.（√）6.（×）7.（√）8.（√）9.（×）10.（√）二、单项选择题1.（B）2.（A）3.（D）4.（B）5.（B）6.（C）7.（A）8.(D)9.（A）10.（D）11.（D）12.（C）13.（B）14.（B）三、多项选择题1.（ABD）2.（AC）3.（CD）4.（AB）5.（BCD）

第三部分职业实践能力训练实训一（1）分别用变动成本法和完全成本法两种方法计算税前利润。

变动成本法:本期销售产品成本＝1500＋9000×6＝55500本期销售收入＝15×9300＝139500税前利润＝139500－55500－36000－7500＝40500完全成本法:销售产品成本：55500＋36000×9000／（10500＋1500×50%）=85050利润＝139500－85050－7500＝46950（2）说明两种方法确定收益产生差异的原因46950－40500＝6450实训二（一）实训要求（1）若M公司每月销售额为25000元时可以保本，计算当年固定成本总额；

固定成本总额=(25000/20)×6=7500

（2）若直接人工增加10%，要维持目前的边际贡献率，则单位售价应提高多少？变动成本=4+7×(1+10%)+3=14.7边际贡献率=6/20单变动成本率=1-6/20=14/20销售单价=14.7/(14/20)=21实训三（1）计算甲产品的单位边际贡献，边际贡献率、变动成本率和盈亏临界点销售量(件)、销售额。单位边际贡献=25-10=15边际贡献率=15/25=60%变动成本率=40%盈亏临界点销售量=15000/15=1000(件)盈亏临界点销售额=1000×25=25000(元)（2）如果本年度的目标利润为100000元，则本年度应销售商品多少件，销售额为多少?保利销售量=(100000+15000)/15=7667(件)保利销售额=7667×25=191666.67(元)（3）绘制甲产品的盈亏平衡图。(略)项目四习题答案任务一认知筹资管理判断题1-5√×××√6-11×√×√×√二、单项选择题1-5BBAAD6-11ADAACA三、多项选择题1-5ABCDABCDABCABCBC6-12ADABCDADABDAB任务二权益资金的筹集判断题1-5√××××6-7√√二、单项选择题1-5CDBCA6-12CDDBDCB三、多项选择题1-5ABCDABCABACACD6-8ABCABDACD任务三负债资金的筹集判断题1-5××√××6-10×××√√11-15√√√√√16-19××√×二、单选题1-5AACCC6-10CCCCA11-12BC三、多选题1-5ABCDBCABABCDABD6-9BDBCDACDBC任务四杠杆原理及其运用判断题1-5×××√√单选题1-5CADBC6-10ACADC三、多选题1-5ABDABCDBCDABCAC任务五资本成本及计算判断题1-5×√××√单选题1-5DCCCD6-10DDDBD11-15BDDAC16-17BD三、多选题1-5ACDABCDABCDACDABD6-10ACDACDABABDABD11-15BCDBCDBCDABABC任务六、资本结构决策判断题1-5√××××6-10×××××11-15×√×√×单选题1-5ADBBC6-9ACBC三、多选题1-5BCDABCDABCDBCABCD6-9ABDABBCDABCD第三部分职业实践能力训练实训一答案：（1）2017年该企业的边际贡献总额=5×11000-3×11000=22000（元）（2）2017年该企业的息税前利润=22000-10000=12000（元）（3）经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润=22000÷12000=1.83（元）（4）2017年息税前利润增长率=（22000-10000）÷10000=20%（5）2016年的财务杠杆系数=10000÷（10000-5000）=2总杠杆系数=DOL×DFL=（22000÷12000）×2=3.67实训二答案：M公司2017年流动资产增加额：2016年的流动资产=1000+3000+6000=10000（万元）2017年流动资产增加额=10000×20%=2000（万元）（2）2017年流动负债增加额：2016年的流动负债=3000（万元）2017年流动负债增加额=3000×20%=600（万元）（3）2017年公司需增加的营运资金=流动资产-流动负债=1400（万元）实训三答案：甲方案与乙方案的每股收益无差别点息税前利润：代入数据得：则EBIT=375.5（万元）乙方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润：代入数据得EBIT=611.25（万元）甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润：代入数据得：EBIT=550.875（万元）（4）略实训四（1）增加的资金需要量=50%×2000-15%×2000=700（万元）（2）外部融资需求量=50%×2000-15%×2000-12000×10%×40%=220（万元）实训五（1）计算2017年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）（2）预测2017年需要对外筹集资金量增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）项目五项目投资决策习题与实训答案第二部分职业判断能力训练任务一认知项目投资活动一、判断题1.（√）2.（×）3.（×）4.（√）5.（×）任务二项目投资决策指标的计算一、判断题1.（×）2.（×）3.（×）4.（×）5.（√）6.（×）7.（√）8.（√）9.（√）10.（√）二、单项选择题1.（D）2.（D）3.（D）4.（C）5.（D）6.（C）7.（C）8（A）９.（C）10.（B）三、多项选择题1.（ACD）2.（ABC）3.（AD）4.（BD）5.（AC）6.（ACD）7.（ABCD）8.（ABD）9.（AB）10.（BC）

第三部分职业实践能力训练实训一（1）如果债券市价是92000元，是否值得购买该债券?。

V=100,000×8%/2×(P/A,6%,10)+100,000×(P/F,12%,5)=4000×7.3601+100,000×0.5674=86180.4(元)债券市价92000元高于债券内在价值,不值得购买。（2）计算债券的到期收益率如果按债券价值购入了该债券，此时购买债券的到期收益率是12%。

实训二（1）利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算?(1)V=1000×(1+3×10%)×(P/F,8%,3)=1000×1.3×0.7938=1031.94(元)债券买价1080元大于债券价值,购买该债券不合算。（2）如果振华企业于2005年1月5日将该债券以1200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。K=（1200-1080+1000×10%）/1080=20.37%该债券的投资收益率为20.37%。实训三（1）利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。(1)VA=0.14×(1+6%)/(8%-6%)=7.42(元)VB=0.5/8%=6.25(元)(2)为该企业作出股票投资决策。A公司股票现行市价为每股8元,高于股票价值,不应投资;B公司股票现行市价为每股6元，低于股票价值,可以投资。实训四每股股利=1000×60%÷600=1元/股V=1÷(12%-8%)=25(元)

项目六证券投资决策习题与实训答案第二部分职业判断能力训练任务一认知证券及证券投资一、判断题1.（×）2.（√）3.（√）4.（√）5.（×）6.（√）7.（×）二、单项选择题1.（C）2.（B）3.（A）4.（C）5.（C）三、多项选择题1.（ABC）2.（ABC）3.（ABCD）4.（AB）5.（ABC）任务二债券投资决策一、判断题1.（√）2.（×）3.（×）4.（×）5.（×）二、单项选择题1.（B）2.（B）3.（A）4.（B）5.（B）三、多项选择题1.（ABD）2.（ABD）3.（ABCD）4.（ABD）5.（ABCD）

任务三股票投资决策一、判断题1.（√）2.（√）3.（√）4.（×）5.（√）二、单项选择题1.（C）2.（B）3.（D）4.（A）5.（B）三、多项选择题1.（BC）2.（ABC）3.（ABD）4.（BCD）5.（BCD）第三部分职业实践能力训练实训一（1）如果债券市价是92000元，是否值得购买该债券?。

V=100,000×8%/2×(P/A,6%,10)+100,000×(P/F,12%,5)=4000×7.3601+100,000×0.5674=86180.4(元)债券市价92000元高于债券内在价值,不值得购买。（2）计算债券的到期收益率如果按债券价值购入了该债券，此时购买债券的到期收益率是12%。

实训二（1）利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算?(1)V=1000×(1+3×10%)×(P/F,8%,3)=1000×1.3×0.7938=1031.94(元)债券买价1080元大于债券价值,购买该债券不合算。（2）如果振华企业于2005年1月5日将该债券以1200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。K=（1200-1080+1000×10%）/1080=20.37%该债券的投资收益率为20.37%。实训三（1）利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。(1)VA=0.14×(1+6%)/(8%-6%)=7.42(元)VB=0.5/8%=6.25(元)(2)为该企业作出股票投资决策。A公司股票现行市价为每股8元,高于股票价值,不应投资;B公司股票现行市价为每股6元，低于股票价值,可以投资。实训四每股股利=1000×60%÷600=1元/股V=1÷(12%-8%)=25(元)

项目七资金营运活动管理习题与实训答案第二部分职业判断能力训练任务一认知营运资金及资金营运活动一、判断题1.（×）2.（√）3.（√）4.（√）5.（×）二、单项选择题1.（C）2.（C）3.（B）4.（C）5.（C）三、多项选择题1.（ABC）2.（ABCD）3.（ABC）4.（ABCD）5.（ABCD）任务二现金的管理一、判断题1.（√）2.（×）3.（×）4.（√）5.（×）二、单项选择题1.（B）2.（C）3.（B）4.（A）5.（B）６.（A）三、多项选择题1.（ABC）2.（ABCD）3.（ACD）4.（AB）5.（AB）６.（ABCD）

任务三应收账款的管理一、判断题1.（×）2.（×）3.（×）4.（√）5.（×）二、单项选择题1.（D）2.（C）3.（B）4.（D）5.（B）6.（C）7.（B）三、多项选择题1.（ABC）2.（ABCD）3.（BCD）4.（ABD）5.（ABD）6.(ABD)任务四存货的管理一、判断题1.（×）2.（√）3.（×）4.（√）5.（√）6.（√）二、单项选择题1.（B）2.（B）3.（C）4.（B）5.（D）6.（C）三、多项选择题1.（ACD）2.（ABC）3.（ACD）4.（ABC）5.（ABCD）6.(AC).7.（ABCD）8.（BC）第三部分职业实践能力训练实训一（1）最佳现金持有量=（2*100000*800/10%）^1/2=40000元(2)最低现金管理相关总成本=（40000/2)*10%+(100000/40000)*800=4000元(3)持有机会成本=(100000/40000)*800=2000元；转换成本=（40000/2)*10%=2000元(4)次数=100000/40000=2.5次；间隔期=360/2.5=144天

实训二最佳现金持有方案。C方案项

目

AB

C现金持有量100200400机会成本率10%10%10%机会成本102040短缺成本56250合计664540实训三（1）计算填列表中的空白部分(一年按360天计算)。

项

目

A政策B政策平均收账期(天)

6045坏账损失率(%)32应收账款平均余额(万元)240×60/360＝40

240×45/360＝30

收账成本

××××××应收账款机会成本(万元)

40×80%×25%＝830×80%×25%＝6

坏账损失(万元)

240×3%＝7.2240×2%＝4.8

年收账费用(万元)

1.87收账成本合计8＋7.2＋1.8＝17

6＋4.8＋3.2＝14

（2）对本企业收账政策进行决策。计算表明，B政策的收账成本较A政策低；故应选用B政策。（3）若企业倾向于选择B政策，判断若其他条件不变，B政策的收账费用上限为多少?实训四Q=（2×70×1000/20×10/(10-3)）=100TC=70×10+0.5×(100-3×10)×20=1400

实训五（1）若不享受折扣：Q=600×20+√2×6000×150/5=600相关总成本=√2*6000*150*5=123000（2）若享受折扣：订货量为2000件时相关总成本=6000×20×(1-2%)＋6000/2000×150＋2000/2×5=123050订货量为3000件时相关总成本=6000×20×(1-5%)＋6000/3000×150＋3000/2×5=121800所以经济订货量为3000件。最佳订货次数=6000÷3000=2次最佳订货间隔期=360÷2=180天项目八收入与分配管理习题与实训答案第二部分职业判断能力训练任务一认知收益分配活动管理一、判断题1.（√）2.（×）3.（×）4.（×）5.（√）任务二认知收益分配的内容和程序一、判断题1.（√）2.（×）3.（×）4.（×）5.（×）6.（√）7.（√）8.（×）9.（×）二、单项选择题1.（C）2.（B）3.（B）4.（A）5.（C）６.（B）三、多项选择题1.（AB）2.（ABCD）3.（ACD）4.（CD）5.（ABC）６.（ABD）

任务三股利政策一、判断题1.（×）2.（√）3.（×）4.（×）5.（√）6.（√）7.（×）8.（×）二、单项选择题1.（C）2.（B）3.（B）4.（C）5.（B）６.（A）７.（D）８.（D）９.（B）三、多项选择题1.（BD）2.（BCD）3.（ABCD）4.（ABCD）5.（AB）６.（ABCD）７.（AB）８.（ＢＤ）第三部分职业实践能力训练解析：（1）投资方案所需的自有资金金额＝700×60%＝420（万元）（0.5分）投资需要从外部借入的资金金额＝700×40%＝280（万元）（0.5分）（2）在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2011年度应分配的现金股利＝900－420＝480（万元）（3）在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2011年度应分配的现金股利＝2010年的现金股利＝550（万元）可用于2012年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）项目九财务预算管理答案第二部分职业判断能力训练任务一认知财务预算一、判断题1-5：√×√××6-8：×××二、单项选择题1-5：CBAAC6-10：AACBB三、多项选择题1.ABC2.ABD3.AB4.ABC5.CD6.AB7.ABD8.ABD9.AC任务二编制现金预算一、判断题1-5：×√×√√6-10：×√×√×二、单项选择题1-5：BBCAC6-10：BCCCD三、多项选择题1.ACD2.ABCD3.ACD4.ACD5.ABCD6.BCD7.AC任务三编制预计财务报表一、判断题1-5：××√×√二、单项选择题1-4：BCAB三、多项选择题1.ABCD2.ABCD第三部分职业实践能力训练实训一（1）销售预算季度一二三四全年预计销售量（件）10001500200018006300预计单位售价100100100100100销售收入100000150000200000180000630000预计现金收入上年应收账款6200062000第一季度6000040000100000第二季度9000060000150000第三季度12000080000200000第四季度108000108000现金收入合计122000130000180000188000620000（2）年末应收账款＝第四季度销售收入×（1－本期收现率）＝180000×（1－60%）＝72000（元）实训二2017年制造费用弹性预算单位；元业务量（工时）3000400050006000变动成本：间接人工（b＝0.1）300400500600物料费（b＝0.15）450600750900维护费（b＝0.08）240320400480水电费（b=0.2）60080010001200合计1590212026503180固定成本：间接人工3000300030003000折旧费5000500050005000维护费2000200020002000水电费1000100010001000合计11000110001100011000总计12590131201365014180实训三（1）现金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（2）现金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）（3）现金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）（4）由于现金余缺小于0，故需要向银行借款。设借款数额为x，则有：X（1－10%）＝5000＋9700＝14700解得：x＝16333.33（元）考虑到借款金额为1000元的倍数，故应向银行借款的金额为17000元。实训四（1）A＝16000＋1200＝17200B＝70000＋1300＝71300C＝19200－180000/10＝1200D＝150000/10＝15000E＝693000/10＝69300（2）第1季度采购支出＝150000×40%＋80000＝140000（元）第4季度末应付账款＝201000×60%＝120600（元）实训五A＝40＋1010－1000＝50（万元）B＝50＋0＝50（万元）根据CD之间的关系D=C×6%×3/12又C-D=19.7所以C-C×6%×3/12=19.7解得C=20（万元）所以D=20×6%×3/12=0.3（万元）E＝31.3＋19.7＝51（万元）F＝0－0.3－（－90）＝89.7（万元）G＝－20－0.3－（－72.3）＝52（万元）H＝40（万元）I＝40＋5516.3＝5556.3（万元）J＝60（万元）实训六（1）A＝70200（元），B＝117000（元），C＝70200（元），D＝18700（元），E＝77220（元）（2）F＝70200（元），G＝10200（元），H＝70200×50％＝35100（元）（3）应收账款年末余额＝128700×40％＝51480（元）应付账款年末余额＝77220×50％＝38610（元）项目九财务分析任务一认知财务分析判断题1、×2、√3、×4、×5、√二、单选题1、A2、C3、C4、D5、A三、多选题1、ABCD2、ABC3、ABC4、ABC5、ABCD任务二企业偿债能力分析判断题1、×2、×3、√4、×5、√二、单选题1、A2、A3、B4、C5、C6、D7、D8、A9、C10、C三、多选题1、ABCD2、ABC3、AD4、BC5、ABC6、AD任务三企业营运能力分析判断题1、×2、×3、√4、×5、×二、单选题1、B2、B3、B4、B三、多选题1、ABD2、 AD3、ABD4、BC5、ABC任务四企业获利能力分析判断题1、√2、√3、√4、×5、×二、单选题1、C2、C3、D4、B5、A三、多选题1、AD2、ABC3、CD4、AB5、AB任务五企业综合财务能力分析判断题1、×2、×3、×4、√二、单选题1、D2、D三、多选题1、ACD2、ABD3、AC职业实践能力训练实训一【解析】根据表中资料，材料费用总额实际数比计划数增加1440元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：200×10×6=12000（元）=1\*GB3①第一次替代：240×10×6=14400（元）=2\*GB3②第二次替代：240×8×6=11520（元）=3\*GB3③第三次替代：240×8×7=13440（元）=4\*GB3④分析各因素对材料消耗的影响程度：由于产量增加的影响：=2\*GB3②－=1\*GB3①=14400-12000=2400（元）由于单位产品材料耗用量减少的影响：=3\*GB3③-=2\*GB3②=11520-14400=-2880（元）由于材料单价变动的影响：=4\*GB3④-=3\*GB3③=13440-11